في المركز الرئيسي لمؤتمر بيتكوين 2025، يقف الرئيس التنفيذي لشركة تيثير باولو أردوينو أمام صورة لوكونغ ويقول: "بيتكوين هو لوكونغ الخاص بي، إنه صديقنا."

هذه التعبير العاطفي الظاهر هو في الواقع انعكاس للجوهر الاستراتيجي لشركة تيثير. بصفتها مُصدر أكبر عملة مستقرة في العالم USDT، فإن تيثير تدمج نفسها في عدة طبقات من نظام بيتكوين البيئي في وضعية المُنشئ، من تخصيص الأصول الاحتياطية إلى عمليات التعدين، ومن الاستثمارات البيئية إلى تطوير البنية التحتية، تتعمق تيثير في المركز العصبي للنظام المالي العالمي الجديد.

نظرًا للاختراق العميق لشركة تيثر في نظام بيتكوين البيئي، أثارت أفعالها عددًا متزايدًا من نظريات المؤامرة والنقاشات الساخنة في الخارج، تتساءل عما إذا كانت تدفع أسعار بيتكوين بشكل مصطنع من خلال إصدار USDT بشكل مستمر، مما يخلق "فقاعة مغلقة" تتداول بين احتياطيات بيتكوين، ودعم الذهب، وإصدار USDT.

وضع استراتيجية احتياطي بيتكوين، تُعرف بأنها المشتري الرئيسي الوحيد.

ومنذ مايو 2023، أعلنت تيثر أنها ستخصص بانتظام ما يصل إلى 15% من صافي أرباحها التشغيلية المحققة لشراء بيتكوين. تتوقع تيثر أن لا تتجاوز حيازاتها الحالية والمستقبلية من بيتكوين في احتياطياتها الحد الأقصى لرأس المال المخصص للمساهمين، وستعمل على تعزيز وتنويع احتياطياتها. اعتبارًا من الربع الأول من 2025، تمتلك تيثر بيتكوين بقيمة تقارب 7.66 مليار دولار، مما يمثل زيادة كبيرة مقارنة بالربع السابق.

آلية الاحتياطي المزدوج "الذهب + بيتكوين" هي مجموعة التحوط من تيثير ضد مخاطر العملات الفيات السيادية، والتي حققت عوائد مالية كبيرة. كشف أردوينو مؤخرًا أن تيثير تمتلك حاليًا أكثر من 100,000 بيتكوين وأكثر من 50 طنًا من الذهب. في عام 2024 وحده، بلغ صافي أرباح تيثير 13.7 مليار دولار، حيث ساهمت الاستثمارات في الذهب وبيتكوين بنحو 5 مليارات دولار من الأرباح. وقد صرح أردوينو أنهم يحتفظون بالذهب ليس لتحدي بيتكوين، ولكن لتحدي نظام العملات الفيات المركزية.

ومع ذلك، أشار جاكوب كينغ، مؤسس WhaleWire، إلى أن "اعتمادًا على طباعة النقود المستمرة والاستحواذ، تُعد Tether هي المشتري الكبير الوحيد في سوق بيتكوين بأكمله. إنها تثبت شرعيتها من خلال بيع بيتكوين الزائد بعد رفع سعر بيتكوين من خلال USDT المطبوعة حديثًا وشراء الدولار الأمريكي والذهب كاحتياطيات." وأشار إلى هذا النموذج باسم "بيت الورق النهائي"، وعندما تواجه العملات المستقرة تنظيمًا أو يتراجع الطلب على بيتكوين، قد يصبح النظام بأسره غير متوازن.

طموحات تذر تجاه بيتكوين تتجاوز بكثير مجرد الاحتفاظ بالعملات. في أبريل من هذا العام، بدأت تذر، بالتعاون مع سوفت بانك وكانتور، في تأسيس مشروع استثماري مشترك يسمى «تويnty وان كابيتال»، يهدف إلى إنشاء منصة عالمية للاستحواذ وإدارة أصول بيتكوين، بحجم إجمالي يصل إلى 3 مليار دولار. تُعتبر هذه المنصة من قبل الصناعة كترتيب هيكلي من تذر للتنافس مع مايكروستراتيجي. في هذه الصفقة المشتركة، تمتلك تذر 42.8% من الأسهم و51.7% من حقوق التصويت، مما يمنحها فعلياً موقعاً مهيماً. من ناحية أخرى، تمتلك كانتور حصة 5% في تذر، ورئيسها التنفيذي براندون لوتنيك هو ابن وزير التجارة الأمريكي هوارد لوتنيك.

"جاك ماليرز (الرئيس التنفيذي لشركة توينتي وان كابيتال) لديه علاقة وثيقة مع تيثر وبيتفينكس، وشركته الأخرى سترايك كانت لديها علاقة وثيقة مع تيثر لفترة طويلة. يدّعون أن هناك طلبًا كبيرًا في السوق، لكن معظم بيتكوين في احتياطياتهم يأتي مباشرة من تيثر. هذه عبارة عن 'عملية وهمية' في خدعة سيولة أكبر." ذكر يعقوب كينغ على وسائل التواصل الاجتماعي أنه إذا واجهت العملات المستقرة تنظيمًا في الولايات المتحدة في المستقبل، فإن تيثر ستجد صعوبة في الاستمرار في ضخ السيولة، وقد شهدت الأشهر الأخيرة تدفقات صافية كبيرة من الأموال من صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة، مما يدل على أن المؤسسات تسحب بسرعة.

تظهر البيانات على السلسلة أن احتياطيات بيتكوين لشركة Twenty One Capital تأتي من Tether، التي قامت مؤخرًا بضخ أكثر من 37,000 BTC من خلال خمس معاملات، بقيمة تقارب 4 مليار دولار.

تستثمر تيثير أكثر من 770 مليون دولار في منصة الفيديو رامبل، التي أنشأت أيضًا خزينة بيتكوين الخاصة بها، مدعية أن بيتكوين لديها القدرة على أن تكون وسيلة للتحوط من التضخم.

بناء مزارع تعدين مملوكة ذاتيًا جنبًا إلى جنب مع استثمارات استراتيجية، مع التخطيط لتصبح واحدة من أكبر شركات التعدين في العالم.

تتجاوز طموحات تيثر احتياطيات الأصول. في وقت مبكر من عام 2023، أطلقت تيثر مشروع تعدين بيتكوين مدعوم بالطاقة المتجددة في أوروجواي، مستفيدة من الموارد الوفيرة من الطاقة النظيفة المحلية (مثل الطاقة الكهرومائية وطاقة الرياح) لإنشاء قاعدة تعدين فعالة ومستدامة. بعد فترة قصيرة، شاركت في خطة الطاقة البركانية في السلفادور، لتصبح قوة رأس المال التي تدفع واحدة من أكبر مواقع تعدين بيتكوين الجيولوجي في العالم. بعد ذلك، واصلت تيثر توسيع خريطة الطاقة في أمريكا اللاتينية، حيث وصلت الاستثمارات التراكمية إلى 500 مليون دولار أمريكي في أوروجواي وباراغواي والسلفادور، لبناء قواعد تعدين متكاملة عمودياً.

"الاستثمار المزعوم في البيتكوين من قبل السلفادور هو في الواقع وهم مصمم بعناية. تم نقل البيتكوين الموجودة في خزائنها مباشرة من Bitfinex وTether. حتى أن Tether قامت بصياغة جميع تشريعات البيتكوين الخاصة بالسلفادور بشكل شخصي. ومع ذلك، لم يلاحظ الكثير من الناس أن السلفادور قد تخلت بهدوء عن الترويج للبيتكوين كعملة قانونية. لا تستطيع Tether وشبكتها الداخلية دعم كل هذا لأنه لا يوجد طلب حقيقي في السوق. بعض تصريحات جاكوب كينغ تفتقر إلى أدلة واضحة، ولكن في فبراير من هذا العام، ألغت السلفادور رسميًا وضع البيتكوين كعملة قانونية من خلال تشريعات البيتكوين، ولم يعد يُطلب من التجار والمؤسسات قبول البيتكوين، ولا يمكن استخدامه أيضًا في دفع الضرائب. تظهر استطلاعات الرأي أن الغالبية العظمى من الجمهور لم تستفد، وأن الوضع الاقتصادي لم يتحسن.

بالإضافة إلى بناء المناجم الخاصة بها، تواصل تيذر توسيع بصمتها العالمية في مجال التعدين من خلال الاستثمارات والاستحواذات. حتى الآن، استثمرت في شركات مثل بِتدير، مجموعة البيانات الشمالية، بلوكستريم، وسوان ماينينغ، مع تغطية مجالات تشمل شراء الشرائح، تصنيع الخوادم، بناء مراكز البيانات، واستضافة قوة الحوسبة على مستوى المؤسسات، مما يجعلها رافعة حاسمة تدعم تخطيط تعدين البيتكوين الخاص بتيذر.

هذا العام، قامت Tether بخطوة إضافية من خلال الإعلان عن نشر قوتها الحاسوبية إلى مجموعة تعدين OCEAN، مما يعزز بناء بنية تحتية لاحتياطي تعدين البيتكوين اللامركزي. في الوقت نفسه، أعلنت Tether مؤخرًا عن خطط لفتح مصدر برنامج تعدين البيتكوين الخاص بها، مما سيسمح للمنقبين الجدد بدخول السوق دون الاعتماد على بائعي الطرف الثالث المكلفين.

وفقًا لإفصاح أردوينو في مؤتمر بيتكوين 2025، استثمرت تيثر أكثر من 2 مليار دولار في قطاع الطاقة والبنية التحتية، مع كون الاستثمارات الفعلية في تعدين البيتكوين أعلى بكثير. ومن المتوقع أنه بحلول نهاية هذا العام، ستصبح تيثر أكبر مُعدّن للبيتكوين في العالم، وهو توقع يشمل جميع الشركات المدرجة.

من الإصدار على سلسلة بيتكوين إلى التخطيط الشامل للاختراق الثقافي.

تتقدم تيثر في تخطيطها الاستراتيجي الشامل، مع توسيع حدود ونفوذ نظام البيتكوين البيئي باستمرار.

على سبيل المثال، من الجانب الفني، بالإضافة إلى سلاسل مثل إيثريوم وترون، تصدر تيثر USDT لبروتوكولات قائمة على بيتكوين من خلال أومني، وليكود، ولايتنينغ، وRGB، إلخ، ومن المتوقع أن يدعم الشبكة الجانبية الشائعة لبيتكوين بلازما USDT بشكل أصلي؛ من حيث أدوات المحفظة، أطلقت تيثر AI محفظة ذاتية الحفظ WDK التي تدعم بيتكوين وUSDT بشكل أصلي، مما يسمح للمؤسسات والتطبيقات والمواقع الإلكترونية وحتى وكلاء الذكاء الاصطناعي بالاتصال، وبالتالي خفض العتبة للبنية التحتية المالية لبيتكوين؛ في نظام الدفع، تبرعت تيثر لمشروع مفتوح المصدر BTC Pay Server لدعم التطوير المستمر وتحسين معالج الدفع المشفر مفتوح المصدر الخاص بها.

فيما يتعلق بالثقافة والتعليم، استضافت تيثر قمة خطة ب بالتعاون مع مدينة لوغانو في سويسرا، ورعت الأندية المحلية لكرة القدم لتعريف صورة العلامة التجارية لبيتكوين في ثقافة الملاعب الأوروبية؛ في نفس الوقت، من خلال برنامج التعليم الخاص بتيثر، أقامت شراكات مع العديد من الجامعات حول العالم لتعزيز نشر المعرفة حول بيتكوين وتربية الجيل القادم من سكان العملات المشفرة. ستركز شركة توينتي وان كابيتال أيضًا على نشر المعرفة المتعلقة ببيتكوين في المستقبل، من خلال إنشاء محتوى تعليمي ووسائل إعلام فيديو، بالإضافة إلى تطوير سلسلة من الخدمات المالية والاستشارية المتعلقة ببيتكوين.

"بالنسبة لي، أهم شيء هو أنني أستطيع المساهمة في بناء نظام بيتكوين بيئي أكثر سهولة، وأكثر مرونة، وأكثر فائدة. إذا كان بإمكاني أن ألعب دورًا في البنية التحتية، والتكنولوجيا، والتعليم، فسيكون ذلك كافيًا. لم تكن قصة بيتكوين أبدًا تدور حول شخص واحد، بل حول تفاني المجتمع العالمي لفكرة ما - بناء المستقبل بثبات، حتى في الأوقات الصعبة، حتى عندما يتم سوء فهمه. إذا كان بإمكاني أن ألعب دورًا في مساعدة المزيد من الناس على الانضمام إلى النظام البيئي، وتمكينهم بأدوات السيادة والأمان، فسيكون ذلك مهمة تستحق التذكر." صرح Ardoino في مقابلة حديثة مع Bitcoin News.

إعلان:

1. تم إعادة طباعة هذه المقالة من [PANews] حقوق النشر تعود إلى المؤلف الأصلي [نانسي، PANews] إذا كان لديك أي اعتراضات على إعادة الطباعة، يرجى الاتصال بـفريق Gate Learnسيتولى الفريق معالجته في أقرب وقت ممكن وفقًا للإجراءات ذات الصلة.
2. تنويه: الآراء والمعتقدات المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط آراء الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تمت ترجمة النسخ الأخرى من المقالة بواسطة فريق Gate Learn، ما لم يُذكر خلاف ذلك.غيتفي مثل هذه الظروف، يُمنع نسخ أو نشر أو انتحال المقالات المترجمة.