مستقبل هيكل عملة مستقرة

المؤلف: يوي شياو يوي المصدر: X، @yuexiaoyu111

أولاً، ستظهر في مستقبل سوق العملات المستقرة "معركة المئات من العملات"، وبعد المنافسة الشديدة، ستظل USDT رائدة العملات المستقرة خارج البلاد، وستظل USDC رائدة العملات المستقرة المتوافقة، ولكن ستترك وراءها مجموعة كبيرة من العملات المستقرة المتوسطة.

تتكون هذه العملات المستقرة من نوعين رئيسيين: العملات المستقرة المتوافقة التي أنشأتها شركات Web2 والعملات المستقرة اللامركزية التي أنشأتها شركات Web3.

1، لا زلت متفائلاً بشأن عملات الاستقرار التي تصنعها شركات Web2

في دول ومناطق مختلفة، وكذلك في سيناريوهات أعمال مختلفة، ستظهر العديد من الروؤساء المحليين مثل "الأفاعي المحلية"، مثل عملة هونغ كونغ المستقرة وعملة جينغدونغ المستقرة في مجال التجارة الإلكترونية.

هذه هي الأماكن التي قد لا تصل إليها USDC و USDT، بينما يمكن أن تتكامل العملات المستقرة في هذه السيناريوهات الفرعية بشكل أعمق مع الشركات المحلية أو أعمالها الخاصة.

بالطبع، من منظور سياسي، تسعى الدول والمناطق المختلفة إلى تنفيذ عملات مستقرة من عملاتها المحلية لمنع تدفق الأموال إلى الخارج ومنع امتصاص الدولار، مستفيدةً من الوسائل القانونية للحفاظ على الأموال ضمن نظامها المالي.

يمكن في الواقع الرجوع إلى هيكل البورصات الحالي: بالإضافة إلى وجود عدد قليل من البورصات الرائدة بشكل مطلق، هناك أيضًا مجموعة من البورصات الثانوية.

كيف نجت هذه البورصات في منطقة الخصر؟

تتبع الاستراتيجية الأساسية استراتيجيتين:

• الأول هو التعمق في العملات البديلة والأزواج التجارية غير الشائعة، أي ربط سيناريوهات الأعمال المختلفة؛
• ثانياً، التعمق في دول أو مناطق نادرة، أي استهداف الأسواق المتخصصة؛

لذا، حتى مع ضغط القادة، لا يزال هناك مساحة لبقاء عملات الاستقرار في الجزء الأوسط والذيل.

2، لا زلت أرى أن الشركات في Web3 تصنع عملات مستقرة لامركزية

الآن قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة، حيث توجد قاعدة واحدة: لا يُسمح لشركات العملات المستقرة بدفع الفوائد للمستخدمين.

تحتوي مسودة استشارة عملة مستقرة في هونغ كونغ على نفس الأحكام.

الغرض من هذه القاعدة هو جعل العملات المستقرة أداة دفع حقيقية، وليس نوعًا من العائدات الاستثمارية التي تتنافس مع ودائع البنوك.

لكن هناك طلب قوي على "العملات المستقرة ذات العائد" في السوق، على سبيل المثال، إذا كنت شركة أو مستثمر كبير، لديك أموال احتياطية كبيرة، فأنت في الواقع تأمل بشدة في الحصول على عائد مستقر مع ضمان الأمان.

إذا تم تحويلها إلى USDT/USDC فسيكون ذلك بلا عوائد، لكن شركتي Tether و Circle تأخذان الدولارات التي حصلتا عليها بدون تكلفة وتستثمرانها وتحتفظان بالعوائد، لذا هذه هي فرصة العملات المستقرة ذات العوائد.

فقط يمكن للشركات التي تعمل في Web3 أن تصنع عملات مستقرة لامركزية يمكنها إلى حد ما الالتفاف على القيود التنظيمية، وتغليف بعض منتجات الاستثمار CeFi و DeFi كعملات مستقرة، لتقديم عوائد مستقرة للمستخدمين أو حتى عوائد مرتفعة.

أكثر الأمثلة نموذجية هو "عملة مستقرة ذات استراتيجية محايدة" التي نشأت في هذه الدورة، مثل USDe من Ethena، و BitFi من نظام بيتكوين البيئي، وغيرها.

من خلال استخدام العقود الدائمة، يحمل المشروع 1 ETH، ويقوم في سوق العقود الدائمة بـ "البيع على المكشوف" (بيع) نفس قيمة ETH. والنتيجة هي أنه بغض النظر عن ارتفاع أو انخفاض ETH، تظل القيمة الإجمالية ثابتة تقريبًا، مما يحقق "الحيادية"، بالإضافة إلى أن المشروع يمكنه تقديم دخل معدل التمويل للمستخدمين الذين يحملون عملات مستقرة.

بمجرد ضمان الأمان وتحقيق عوائد مستقرة، فإن جاذبية هذه العملات المستقرة اللامركزية لا تزال قوية جدًا.

ملخص

سوق العملات المستقرة يشبه إلى حد بعيد جبل الجليد:

• العملة المستقرة المتوافقة هي الجزء الموجود على سطح البحر، حيث تستحوذ USDC على الحصة الأكبر، ومن المتوقع أن تتزايد هذه الحصة في المستقبل، ولكن سيكون هناك أيضًا العديد من العملات المستقرة المتوافقة الإقليمية.
• العملات المستقرة خارج الشاطئ هي الجزء الذي تحت مستوى سطح البحر، حيث تمثل USDT الجزء الأكبر، وهو أكبر بكثير من الجزء الذي فوق مستوى سطح البحر؛
• ولكن في أماكن أعمق، حيث لا تصل USDC و USDT، هناك مجموعة كبيرة من العملات المستقرة، بما في ذلك العملات المستقرة ذات السيناريوهات التجارية المتخصصة، والعملات المستقرة ذات العوائد اللامركزية، وما إلى ذلك.