شهد الدولار التايواني يوم الجمعة الماضي ارتفاعًا مفاجئًا إلى 28، حيث قادت نائبة رئيس الوزراء تشينغ لي تشون فريقًا للتفاوض في الولايات المتحدة بنجاح، مما جعل السوق يتوقع أن يشهد الدولار التايواني موجة أخرى من الارتفاع. ارتفع الدولار التايواني هذا العام بنسبة 12%، مما تسبب في ضغط كبير على الشركات التي تسافر إلى الخارج وشركات التأمين على الحياة، ولم تستطع السندات تحمل خسائر الصرف، مما دفعها للتوقف عن الخسائر. إذا تحدى USDTWD في النصف الثاني من العام أدنى نقطة له في عام 2021 والتي كانت 27.6، كيف يجب على المستثمرين تعديل تخصيص أصولهم؟
تايوان تواجه استردادًا كبيرًا لصناديق ETF من الديون الأمريكية
وفقًا لإحصائيات بلومبرغ، يقوم المستثمرون في تايوان ببيع صناديق السندات المتداولة التي تركز على الولايات المتحدة بأسرع وتيرة منذ ظهور جائحة كوفيد-19. حتى الآن هذا العام، شهدت صناديق السندات المتداولة المدرجة في تايوان تدفقًا خارجيًا يقارب 3.3 مليار دولار أمريكي. تظهر البيانات أن هذه هي أكبر تدفقات خارجية نصف سنوية منذ عام 2020، وأن وتيرة التدفق الخارجي تجاوزت تلك في الأسواق الآسيوية الأخرى.
أفاد المحللون أن القلق بشأن تقلبات السندات الحكومية الأمريكية والارتفاع الكبير في الدولار التايواني يدفع المستثمرين إلى سحب استثماراتهم.
(ما الفرق بين السندات وصناديق الاستثمار المتداولة في السندات؟ كيف ستؤدي خفض أسعار الفائدة إلى ارتفاع أسعار السندات، ولماذا لم يحقق 00679B أرباحًا؟)
ضفادع الديون لا تستطيع تحمل خسائر الصرف، وبدأت بالخروج من السوق.
قد يتعرض مستثمرو التجزئة الذين يقودون سوق ETF لضغوط شديدة، حيث أنهم "يستخدمون الرهن العقاري للرفع المالي، ويواجهون مطالبات الهامش، ويجبرون على الاسترداد".
لا يزال الكاتب يتذكر قبل عامين عندما كان يتناول العشاء مع الأصدقاء، وكانت الموضوعات الشائعة في ذلك الوقت هي اقتراض قروض الإسكان أو القروض الشخصية الجديدة بالدولار التايواني بمعدل فائدة منخفض يتراوح بين 1.5% و2%، والاستثمار في صناديق ETF لسندات الخزانة الأمريكية التي تصل معدلات الفائدة فيها إلى 5%، مما يزيد من الفرق الأصلي الذي يبلغ حوالي 3% من خلال استخدام الرافعة المالية، بالإضافة إلى أن الدولار التايواني كان في ذلك الوقت يتجه نحو الانخفاض، مما يمكن أن يُقال تقريبًا إنه "ربح مزدوج من السندات وسعر الصرف".
لكن عند النظر إلى أداء ETF سندات الخزانة الأمريكية لمدة 20 عامًا من كاثاي، (00687B)، الذي يشتريه المواطنون بشكل متكرر منذ بداية هذا العام، نجد أن نسبة الانخفاض حتى الآن بلغت 12%. وبمقارنة ذلك مع ارتفاع الدولار الجديد بنسبة 12% هذا العام، يمكن استنتاج أن أسعار السندات رغم أنها مستقرة، إلا أنها تأثرت تمامًا بخسائر العملة! مؤخرًا، سمعت عن العديد من العملاء الذين تعرضوا لمكالمات الهامش، وتم إجبارهم على دفع ضمانات إضافية أو حتى سحب استثماراتهم، مما يعكس الوضع الكارثي الذي نشهده مؤخرًا.
مصدر البيانات: المالية M مربع
وبالنظر إلى بيانات بلومبرغ، فإن تدفق 3.3 مليار دولار هو السبب الرئيسي في ارتفاع قيمة الدولار التايواني، لكنني أعتقد أنه مجرد عامل صغير يسرع من ارتفاع قيمة الدولار التايواني.
بواسطة اثنين من وسطاء العملات الأجنبية في تايبيه وهما تايبيه فوركس ويون تاي فوركس، يبلغ متوسط حجم التداول اليومي لزوج USDTWD ( دولار أمريكي مقابل الدولار التايواني ) حوالي 2 مليار دولار، و3.3 مليار دولار ليست بمبلغ كبير، كما أنها موزعة على مدى ستة أشهر، مما يجعل من الصعب أن تؤثر بشكل مباشر على سعر الصرف. ولكن من الرسم البياني أعلاه، يمكن ملاحظة أنه كلما انخفض سعر ETF بشكل كبير، عادة ما يكون مصحوبًا بزيادة في حجم التداول، حيث يصل أقصى حجم تداول في بداية شهر أبريل عندما ارتفع الدولار التايواني بشكل كبير، مما يدل على وجود علاقة سببية معينة بين الاثنين.
نجحت المفاوضات في الولايات المتحدة، وظهرت عملة تايوان بسعر 28
تتسارع العد التنازلي لفترة السماح للرسوم الجمركية المتكافئة من الولايات المتحدة، حيث قادت نائبة رئيس الوزراء تشينغ لي تشيون وفريق الحكومة في 25 يونيو، الجولة الثانية من المشاورات الفعلية مع الجانب الأمريكي حول قضية الرسوم الجمركية المتكافئة في واشنطن، حيث تواصلت مع الممثل التجاري الأمريكي جيمي سون غرير ووزير التجارة هاوارد لوتنيك. وأعربت تشينغ لي تشيون عن أن الجانبين يعتقدان أن المفاوضات حققت تقدمًا بناء حتى الآن، وتأمل أن تحقق المفاوضات نتائج مفيدة للطرفين.
ارتفاع كبير في قيمة الدولار التايواني مرتين هذا العام، كان في الوقت ذاته الذي كانت فيه فرق الإدارة تتفاوض في الولايات المتحدة، مما لا يسعنا إلا التفكير في العديد من الافتراضات.
ارتفع الدولار التايواني يوم الجمعة الماضي ليكسر حاجز 29، على الرغم من أن سعر الصرف أغلق في النهاية عند 29.180، إلا أن المتداولين يعتبرون أن هذا مجرد تصرف شكلي، ولا يرغبون في أن يرتفع الدولار التايواني بسرعة مفرطة.
( الدولار التايواني يثير الدهشة برقم 28، تيسلا تضع 100 مليون دولار كدرع ضد المخاطر )
تغيير العملات عند الخروج من البلاد، والأفراد يقومون بإيداع الدولارات في ودائع ثابتة.
الارتفاع الكبير الأخير في قيمة الدولار التايواني جذب العديد من الأشخاص الذين يرغبون في تحويل العملات للخارج، سواء كانت الين الياباني أو الرنمينبي، حيث ظهرت أسعار مغرية بعد غياب طويل، وقد ظهرت في العديد من البنوك حالات نقص في النقد الرنمينبي!
ووفقًا لما يقوله المصرفيون في القطاع المالي، فقد خرج مؤخرًا عدد من المستثمرين الأفراد لشراء الدولار الأمريكي، وفتحوا ودائع ثابتة عالية الفائدة، حيث يستطيع أصحاب القدرة على المفاوضة الحصول على معدل فائدة للودائع الثابتة يتراوح بين 4% و4.5%.
ما هي المستويات التي ستصل إليها هذه الزيادة في الدولار التايواني الجديد؟ يرى الكثيرون أن النقطة المنخفضة لعام 2021 كانت 27.6، ولا يزال هناك حوالي 4.8% من مجال الزيادة عن السعر الحالي البالغ 29. ولكن إذا كان من الممكن التخزين في منتجات مالية تزيد عن 5%، يبدو أنه سيكون في وضع غير قابل للهزيمة.
USDTWD تحدي النصف الثاني من العام 27.6؟ كيف ستتغير تخصيص الأصول؟
إذا كانت العملة التايوانية كما يتوقع السوق، فإن هناك فرصة في النصف الثاني من السنة لتحدي مستوى 27.6، كيف ستقوم بتعديل تخصيص أصولك؟
وفقًا لحسابات الأخبار السابقة على السلسلة، حتى لو قدمت البيتكوين أداءً رائعًا في النصف الأول من عام 2025، حيث ارتفعت من 94,419 دولارًا أمريكيًا في بداية العام إلى 106,545 دولارًا أمريكيًا في 27 يونيو، بمعدل زيادة بلغ 12.8%، إلا أن العائد الفعلي بالعملة الجديدة لم يتجاوز 0.13%، مما يمكن اعتباره تقريبًا متوازنًا. وهذا ليس بسبب أداء البيتكوين الضعيف، ولكن بسبب التغيرات في سعر الصرف التي لعبت دورًا رئيسيًا في ذلك.
( مجرد امتلاك الدولار التايواني يحقق النصر! ETH خسرت أمام الدولار التايواني هذا العام، والبيتكوين عادت بأرباح الدولار إلى الوراء )
من وجهة نظر الكاتب، إذا كانت الدولار الأمريكي مجرد جزء ثابت من تخصيص الأصول للاستثمار، يمكن للمستثمرين اختيار الاستمرار في الاحتفاظ بالدولار الأمريكي، والاستمرار في الاستثمار لزيادة العوائد، بعد كل شيء، هناك العديد من المنتجات الاستثمارية المقومة بالدولار الأمريكي في سوق الأسهم الأمريكية، ومعدل العائد على الاستثمار يبدو جيدًا على المدى الطويل، بينما أسعار الصرف هي دورة تمتد لسنوات عديدة، الآن الدولار الأمريكي في حالة تراجع، وبعد بضع سنوات لا يزال هناك فرصة للارتفاع مرة أخرى، لذلك ليس على المستثمرين أن يبالغوا في الاهتمام باتجاهات سعر الصرف، بل يجب عليهم التركيز على استثمار الأصول بالدولار.
إذا كان هناك تدفق كبير من دولارات أمريكية مستمرة في المستقبل، يمكن للمستثمرين بشكل حذر تحويل جزء من دخل النصف الثاني من العام إلى الدولار التايواني عند ارتفاع الأسعار، مشابهًا لأسلوب "البيع المسبق" الذي يستخدمه المصدرون لتأمين سعر الصرف. إذا استمر الدولار التايواني في الارتفاع في النصف الثاني من العام، يمكن تأمين دخل هذا النصف من العام بأسعار صرف أفضل، خاصة وأن دخل الدولار لا يزال مصدرًا مهمًا لتكاليف المعيشة لبعض المستثمرين.
يمكن للمستثمرين أيضًا اعتبار تحويل الدولار الأمريكي إلى أصول عملات أجنبية أخرى، وتخصيص بعض الاستثمارات في الين الياباني واليورو كأصول غير دولارية، من خلال الودائع الثابتة بالعملات الأجنبية، والسندات بالعملات الأجنبية أو صناديق الاستثمار المتعددة العملات، وحتى الاستثمار في الأسهم الأجنبية المقومة بهذه العملات لتوزيع المخاطر الاستثمارية ومخاطر سعر الصرف.
هذه المقالة تتحدث عن ارتفاع قيمة الدولار التايواني الذي أضعف صناديق الاستثمار المتداولة في السندات الأمريكية، وكيفية تعديل تخصيص الأصول إذا تحدت 27.6 في النصف الثاني من السنة؟ ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
ارتفاع قيمة الدولار التايواني يضرب ETF السندات الأمريكية، إذا تم تحدي 27.6 في النصف الثاني من العام، كيف يمكن تعديل تخصيص الأصول؟
شهد الدولار التايواني يوم الجمعة الماضي ارتفاعًا مفاجئًا إلى 28، حيث قادت نائبة رئيس الوزراء تشينغ لي تشون فريقًا للتفاوض في الولايات المتحدة بنجاح، مما جعل السوق يتوقع أن يشهد الدولار التايواني موجة أخرى من الارتفاع. ارتفع الدولار التايواني هذا العام بنسبة 12%، مما تسبب في ضغط كبير على الشركات التي تسافر إلى الخارج وشركات التأمين على الحياة، ولم تستطع السندات تحمل خسائر الصرف، مما دفعها للتوقف عن الخسائر. إذا تحدى USDTWD في النصف الثاني من العام أدنى نقطة له في عام 2021 والتي كانت 27.6، كيف يجب على المستثمرين تعديل تخصيص أصولهم؟
تايوان تواجه استردادًا كبيرًا لصناديق ETF من الديون الأمريكية
وفقًا لإحصائيات بلومبرغ، يقوم المستثمرون في تايوان ببيع صناديق السندات المتداولة التي تركز على الولايات المتحدة بأسرع وتيرة منذ ظهور جائحة كوفيد-19. حتى الآن هذا العام، شهدت صناديق السندات المتداولة المدرجة في تايوان تدفقًا خارجيًا يقارب 3.3 مليار دولار أمريكي. تظهر البيانات أن هذه هي أكبر تدفقات خارجية نصف سنوية منذ عام 2020، وأن وتيرة التدفق الخارجي تجاوزت تلك في الأسواق الآسيوية الأخرى.
أفاد المحللون أن القلق بشأن تقلبات السندات الحكومية الأمريكية والارتفاع الكبير في الدولار التايواني يدفع المستثمرين إلى سحب استثماراتهم.
(ما الفرق بين السندات وصناديق الاستثمار المتداولة في السندات؟ كيف ستؤدي خفض أسعار الفائدة إلى ارتفاع أسعار السندات، ولماذا لم يحقق 00679B أرباحًا؟)
ضفادع الديون لا تستطيع تحمل خسائر الصرف، وبدأت بالخروج من السوق.
قد يتعرض مستثمرو التجزئة الذين يقودون سوق ETF لضغوط شديدة، حيث أنهم "يستخدمون الرهن العقاري للرفع المالي، ويواجهون مطالبات الهامش، ويجبرون على الاسترداد".
لا يزال الكاتب يتذكر قبل عامين عندما كان يتناول العشاء مع الأصدقاء، وكانت الموضوعات الشائعة في ذلك الوقت هي اقتراض قروض الإسكان أو القروض الشخصية الجديدة بالدولار التايواني بمعدل فائدة منخفض يتراوح بين 1.5% و2%، والاستثمار في صناديق ETF لسندات الخزانة الأمريكية التي تصل معدلات الفائدة فيها إلى 5%، مما يزيد من الفرق الأصلي الذي يبلغ حوالي 3% من خلال استخدام الرافعة المالية، بالإضافة إلى أن الدولار التايواني كان في ذلك الوقت يتجه نحو الانخفاض، مما يمكن أن يُقال تقريبًا إنه "ربح مزدوج من السندات وسعر الصرف".
لكن عند النظر إلى أداء ETF سندات الخزانة الأمريكية لمدة 20 عامًا من كاثاي، (00687B)، الذي يشتريه المواطنون بشكل متكرر منذ بداية هذا العام، نجد أن نسبة الانخفاض حتى الآن بلغت 12%. وبمقارنة ذلك مع ارتفاع الدولار الجديد بنسبة 12% هذا العام، يمكن استنتاج أن أسعار السندات رغم أنها مستقرة، إلا أنها تأثرت تمامًا بخسائر العملة! مؤخرًا، سمعت عن العديد من العملاء الذين تعرضوا لمكالمات الهامش، وتم إجبارهم على دفع ضمانات إضافية أو حتى سحب استثماراتهم، مما يعكس الوضع الكارثي الذي نشهده مؤخرًا.
مصدر البيانات: المالية M مربع
وبالنظر إلى بيانات بلومبرغ، فإن تدفق 3.3 مليار دولار هو السبب الرئيسي في ارتفاع قيمة الدولار التايواني، لكنني أعتقد أنه مجرد عامل صغير يسرع من ارتفاع قيمة الدولار التايواني.
بواسطة اثنين من وسطاء العملات الأجنبية في تايبيه وهما تايبيه فوركس ويون تاي فوركس، يبلغ متوسط حجم التداول اليومي لزوج USDTWD ( دولار أمريكي مقابل الدولار التايواني ) حوالي 2 مليار دولار، و3.3 مليار دولار ليست بمبلغ كبير، كما أنها موزعة على مدى ستة أشهر، مما يجعل من الصعب أن تؤثر بشكل مباشر على سعر الصرف. ولكن من الرسم البياني أعلاه، يمكن ملاحظة أنه كلما انخفض سعر ETF بشكل كبير، عادة ما يكون مصحوبًا بزيادة في حجم التداول، حيث يصل أقصى حجم تداول في بداية شهر أبريل عندما ارتفع الدولار التايواني بشكل كبير، مما يدل على وجود علاقة سببية معينة بين الاثنين.
نجحت المفاوضات في الولايات المتحدة، وظهرت عملة تايوان بسعر 28
تتسارع العد التنازلي لفترة السماح للرسوم الجمركية المتكافئة من الولايات المتحدة، حيث قادت نائبة رئيس الوزراء تشينغ لي تشيون وفريق الحكومة في 25 يونيو، الجولة الثانية من المشاورات الفعلية مع الجانب الأمريكي حول قضية الرسوم الجمركية المتكافئة في واشنطن، حيث تواصلت مع الممثل التجاري الأمريكي جيمي سون غرير ووزير التجارة هاوارد لوتنيك. وأعربت تشينغ لي تشيون عن أن الجانبين يعتقدان أن المفاوضات حققت تقدمًا بناء حتى الآن، وتأمل أن تحقق المفاوضات نتائج مفيدة للطرفين.
ارتفاع كبير في قيمة الدولار التايواني مرتين هذا العام، كان في الوقت ذاته الذي كانت فيه فرق الإدارة تتفاوض في الولايات المتحدة، مما لا يسعنا إلا التفكير في العديد من الافتراضات.
ارتفع الدولار التايواني يوم الجمعة الماضي ليكسر حاجز 29، على الرغم من أن سعر الصرف أغلق في النهاية عند 29.180، إلا أن المتداولين يعتبرون أن هذا مجرد تصرف شكلي، ولا يرغبون في أن يرتفع الدولار التايواني بسرعة مفرطة.
( الدولار التايواني يثير الدهشة برقم 28، تيسلا تضع 100 مليون دولار كدرع ضد المخاطر )
تغيير العملات عند الخروج من البلاد، والأفراد يقومون بإيداع الدولارات في ودائع ثابتة.
الارتفاع الكبير الأخير في قيمة الدولار التايواني جذب العديد من الأشخاص الذين يرغبون في تحويل العملات للخارج، سواء كانت الين الياباني أو الرنمينبي، حيث ظهرت أسعار مغرية بعد غياب طويل، وقد ظهرت في العديد من البنوك حالات نقص في النقد الرنمينبي!
ووفقًا لما يقوله المصرفيون في القطاع المالي، فقد خرج مؤخرًا عدد من المستثمرين الأفراد لشراء الدولار الأمريكي، وفتحوا ودائع ثابتة عالية الفائدة، حيث يستطيع أصحاب القدرة على المفاوضة الحصول على معدل فائدة للودائع الثابتة يتراوح بين 4% و4.5%.
ما هي المستويات التي ستصل إليها هذه الزيادة في الدولار التايواني الجديد؟ يرى الكثيرون أن النقطة المنخفضة لعام 2021 كانت 27.6، ولا يزال هناك حوالي 4.8% من مجال الزيادة عن السعر الحالي البالغ 29. ولكن إذا كان من الممكن التخزين في منتجات مالية تزيد عن 5%، يبدو أنه سيكون في وضع غير قابل للهزيمة.
USDTWD تحدي النصف الثاني من العام 27.6؟ كيف ستتغير تخصيص الأصول؟
إذا كانت العملة التايوانية كما يتوقع السوق، فإن هناك فرصة في النصف الثاني من السنة لتحدي مستوى 27.6، كيف ستقوم بتعديل تخصيص أصولك؟
وفقًا لحسابات الأخبار السابقة على السلسلة، حتى لو قدمت البيتكوين أداءً رائعًا في النصف الأول من عام 2025، حيث ارتفعت من 94,419 دولارًا أمريكيًا في بداية العام إلى 106,545 دولارًا أمريكيًا في 27 يونيو، بمعدل زيادة بلغ 12.8%، إلا أن العائد الفعلي بالعملة الجديدة لم يتجاوز 0.13%، مما يمكن اعتباره تقريبًا متوازنًا. وهذا ليس بسبب أداء البيتكوين الضعيف، ولكن بسبب التغيرات في سعر الصرف التي لعبت دورًا رئيسيًا في ذلك.
( مجرد امتلاك الدولار التايواني يحقق النصر! ETH خسرت أمام الدولار التايواني هذا العام، والبيتكوين عادت بأرباح الدولار إلى الوراء )
من وجهة نظر الكاتب، إذا كانت الدولار الأمريكي مجرد جزء ثابت من تخصيص الأصول للاستثمار، يمكن للمستثمرين اختيار الاستمرار في الاحتفاظ بالدولار الأمريكي، والاستمرار في الاستثمار لزيادة العوائد، بعد كل شيء، هناك العديد من المنتجات الاستثمارية المقومة بالدولار الأمريكي في سوق الأسهم الأمريكية، ومعدل العائد على الاستثمار يبدو جيدًا على المدى الطويل، بينما أسعار الصرف هي دورة تمتد لسنوات عديدة، الآن الدولار الأمريكي في حالة تراجع، وبعد بضع سنوات لا يزال هناك فرصة للارتفاع مرة أخرى، لذلك ليس على المستثمرين أن يبالغوا في الاهتمام باتجاهات سعر الصرف، بل يجب عليهم التركيز على استثمار الأصول بالدولار.
إذا كان هناك تدفق كبير من دولارات أمريكية مستمرة في المستقبل، يمكن للمستثمرين بشكل حذر تحويل جزء من دخل النصف الثاني من العام إلى الدولار التايواني عند ارتفاع الأسعار، مشابهًا لأسلوب "البيع المسبق" الذي يستخدمه المصدرون لتأمين سعر الصرف. إذا استمر الدولار التايواني في الارتفاع في النصف الثاني من العام، يمكن تأمين دخل هذا النصف من العام بأسعار صرف أفضل، خاصة وأن دخل الدولار لا يزال مصدرًا مهمًا لتكاليف المعيشة لبعض المستثمرين.
يمكن للمستثمرين أيضًا اعتبار تحويل الدولار الأمريكي إلى أصول عملات أجنبية أخرى، وتخصيص بعض الاستثمارات في الين الياباني واليورو كأصول غير دولارية، من خلال الودائع الثابتة بالعملات الأجنبية، والسندات بالعملات الأجنبية أو صناديق الاستثمار المتعددة العملات، وحتى الاستثمار في الأسهم الأجنبية المقومة بهذه العملات لتوزيع المخاطر الاستثمارية ومخاطر سعر الصرف.
هذه المقالة تتحدث عن ارتفاع قيمة الدولار التايواني الذي أضعف صناديق الاستثمار المتداولة في السندات الأمريكية، وكيفية تعديل تخصيص الأصول إذا تحدت 27.6 في النصف الثاني من السنة؟ ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.