في سياق بيتكوين الذي يتجاوز بشكل متزايد دوره التقليدي كمخزن للقيمة، فإن المنصات التحتية المالية مثل Maestro تتصدر هذه الموجة من التحول من خلال بناء نظام بيئي شامل لبيتكوين فاينانس (BitcoinFi). مؤخرًا، أعلنت Maestro عن تقرير "وضع BitcoinFi"، كاشفة عن خطوات مهمة في تحويل بيتكوين إلى منصة للأنشطة المالية الحديثة - من التداول، إلى الإقراض، إلى الإصدار المستقر للعملات - مما يفتح عصرًا جديدًا من التقارب بين المالية التقليدية (TradFi) والمالية اللامركزية (DeFi) على نفس بلوكتشين بيتكوين.
مايسترو يرى أن حجم النشاط على BitcoinFi سيستمر في الزيادة بشكل كبير، مع تزايد عدد الشركات التي تحتفظ بـ BTC كجزء من استراتيجيتها لإدارة الخزائن، وكذلك تفعيل مصادر رأس المال السلبية لتحقيق الأرباح ولخدمة الأغراض المالية الجديدة.
"نحن نشهد تلاقيًا بين التمويل التقليدي (TradFi) والتمويل اللامركزي (DeFi) في سوق رأس المال الذي يتم تقييمه ببيتكوين،" شارك السيد مارفين بيرتين - المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لماسترو. "لأول مرة منذ عام 2009، أكمل نظام التمويل على بيتكوين قطع الألغاز المهمة مثل بورصة، المنصة للإقراض، والاستيبلكوين. بيتكوين تتحول من أصل احتفاظي سلبي إلى نظام مالي ديناميكي وفعال وقابل للتوسع حقًا."
Staking و الإقراض: الدافع الرئيسي الذي يدفع BitcoinFi لتجاوز 10 مليار دولار أمريكي
مع القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) التي تتجاوز 68.500 بيتكوين – ما يعادل 7.39 مليار دولار – أصبح staking بسرعة التطبيق الأكثر شعبية في نظام BitcoinFi البيئي. بشكل خاص، تنمو نشاطات restaking بشكل منتظم، مع حجم بيتكوين المستعاد يصل إلى 3.32 مليار دولار. وهذا يدل على أن مجال staking و restaking يدعم حالياً أكثر من 10 مليار دولار من القيمة الأصول، مما يعكس سرعة التوسع السريعة للبروتوكولات المربحة على المنصة بيتكوين.
من بين هذه، تحتل Babylon حاليًا المركز المتصدر بحجم مثير للإعجاب قدره 4.79 مليار دولار. ومع ذلك، فإن المنصات مثل Solv و Lombard و CoreDAO لا تتوقف عن الابتكار، مما يدفع تطوير نماذج staking السيولة (LST)، واستراتيجيات restaking وآليات أمان الرموز المزدوجة. في مجال الإقراض القائم على Bitcoin، تبرز Liquidium بحجم تداول يتجاوز 500 مليون دولار - حيث تلعب دور الريادة في توسيع استخدام BTC في تطبيقات الإقراض اللامركزية.
شكل جديد ملحوظ من الستيكينغ هو الستيكينغ المزدوج، الذي قدمته CoreDAO. لقد جذب هذا النموذج أكثر من 615 مليون دولار من ستاكينغ بيتكوين، بفضل العروض الجذابة مثل مكافآت الكتل بواسطة رموز CORE الأصلية وتقاسم رسوم المعاملات بين المستفيدين من الستيكينغ والمصادقين.
ومع ذلك، إلى جانب أرقام النمو المثيرة للإعجاب، لا يزال نظام BitcoinFi البيئي يواجه بعض التحديات. العديد من بروتوكولات staking الحالية لا تستطيع تحقيق عوائد تنافسية مع أسعار الفائدة على السندات الحكومية، بينما لا تزال السيولة والعوائد مجزأة عبر سلاسل ومنصات مختلفة. السؤال المطروح هو: هل يمكن لنموذج الشبكة المدعوم بـ BTC أن يحافظ على مكافآت مستدامة على المدى الطويل أم لا؟ - لا يزال موضوعًا يتابعه المستثمرون عن كثب.
المصدر: Maestro## طبقة القدرة على البرمجة: توسيع إمكانيات البيتكوين لتتجاوز الدور التقليدي
يشهد نظام بيتكوين البيئي تحولاً قوياً حيث أن الطبقات التوسعية – وخاصة الطبقات القابلة للبرمجة – تجذب بشكل متزايد اهتمام مجتمع المطورين والمستخدمين. يبلغ TVL على بيتكوين وطبقات 2 (L2) حوالي 5.52 مليار دولار (ما يعادل 52,000 بيتكوين). تشير هذه الأرقام إلى زيادة كبيرة في الطلب على التفاعل مع العقود الذكية الأصلية، وتحسين تخصيص الأصول، واستغلال الأرباح، مع ضمان حق الاحتفاظ بالأصول وضمان الدفع – وهي السمات الأساسية لبيتكوين.
من بين حلول التوسع، تبرز Stacks عندما تضاعف TVL في الربع الثاني، حيث ساهمت بحوالي 2000 بيتكوين في النظام البيئي. على الرغم من أن السلاسل الجانبية لا تزال تهيمن حاليًا على كمية الأصول المحتفظ بها في BitcoinFi، فإن هيكل هذا النظام البيئي يتنوع تدريجياً مع ظهور الطبقات القابلة للتجميع وطبقات التنفيذ، مما يعد بفتح مساحة تطوير مرنة وأكثر كفاءة.
أحد أكبر الحواجز أمام بيتكوين - هو التصميم الأصلي الذي لم يُخصص للقدرة على البرمجة - يتم إزالته تدريجياً. بينما تتصدر إيثريوم سوق DeFi بأكثر من 116 مليار دولار من TVL، فإن الطبقات القابلة للتوسع المتوافقة مع بيتكوين لم تسجل سوى أكثر من 5.5 مليار دولار. ومع ذلك، فإن وتيرة تطوير sidechain، وrollup، جنباً إلى جنب مع البيئات البرمجية الجديدة تُعطي دفعة لبيتكوين للهروب من دور مخزن القيمة البسيط نحو أن تصبح منصة مالية متعددة الاستخدامات.
المصدر: Maestro## Ordinals و BRC-20 و Rune تعيد تشكيل الأنشطة على شبكة بيتكوين
تكتسب البروتوكولات الفائقة مثل Rune وOrdinals وBRC-20 مكانة مركزية متزايدة في نظام Bitcoin البيئي، حيث تمثل حوالي 40.6% من إجمالي المعاملات على الشبكة في النصف الأول من عام 2025. ومن الجدير بالذكر أن BRC-20 سجلت حجم معاملات بلغ 128 مليون دولار، مما يدل على الطلب المتزايد على الأصول القابلة للبرمجة على بلوكتشين Bitcoin.
بعد مرحلة التعديل العام الماضي، عادت Ordinals بقوة، مع تسجيل أكثر من 80 مليون نقش (inscriptions) حتى منتصف عام 2025. وقد أنشأت هذه الأنشطة 6.940 بيتكوين من رسوم المعاملات - ما يعادل حوالي 681 مليون دولار، لتصبح مصدر إيرادات كبير لنظام تعدين البيتكوين.
في الوقت نفسه، فإن Rune - البروتوكول الذي يركز على الاقتصاد الرمزي وقدرة إصدار الأصول على بيتكوين - بدأ يتعافى تدريجياً بعد الانخفاض الحاد في نهاية عام 2024. يتم مراقبة إشارات الانتعاش من Rune عن كثب من قبل المستثمرين كجزء من الاتجاه نحو تحويل بيتكوين إلى دور المنصة لبرمجة الأصول الرقمية.
المصدر: Maestro### العملة المستقرة على BitcoinFi: نمو قوي ولكن لا تزال تواجه تحديات البنية التحتية
تظهر العملة المستقرة كواحدة من أهم قطع اللغز في عملية إكمال نظام بيتكوين في. مع 860 مليون دولار من القيمة الإجمالية المقفلة – بزيادة تزيد عن 42% مقارنة بالربع السابق – أصبحت هذه الأصول شائعة بشكل متزايد، مدفوعة بالتطور السريع للطبقات التوسعية (L2) وزيادة الطلب على نماذج العملات المستقرة الأصلية على بيتكوين.
تستند العملات المستقرة على CDP ( وضع الدين المضمون ) مثل USDa من Avalon التي تتصدر هذه الموجة، مع TVL يصل إلى 559 مليون دولار – دليل على الثقة المتزايدة من المستخدمين في نماذج العملات المستقرة المدعومة بالأصول. إلى جانب ذلك، تُظهر العملات المستقرة المدرة للعائد مثل Hermetica، مع APY تصل إلى 25%، أيضًا إمكانات العملات المستقرة كأداة لجمع رأس المال وتحسين العائدات في بيئة BitcoinFi.
ومع ذلك، لا تزال هناك العديد من الحواجز المتعلقة بالبنية التحتية التي تحتاج إلى معالجة وراء موجة النمو تلك. واحدة من أكبر التحديات هي السيولة المشتتة بين الطبقات والبروتوكولات المختلفة، مما يعيق معالجة المعاملات بسلاسة ويقيد عمق السوق.
علاوة على ذلك، فإن تصميم الأوراكل للعملات المستقرة CDP لا يزال نقطة ضعف، حيث يؤثر بشكل مباشر على موثوقية نظام تسعير الأصول المضمونة. في الوقت نفسه، تواجه هذه النماذج أيضًا معضلة بين قابلية التكوين والأداء واللامركزية - وهي مسألة لم يكن من السهل إيجاد حل لها في بيئة البيتكوين التي تتميز بالتحفظ الهيكلي.
المصدر: Maestro### عودة رأس المال المغامر إلى BitcoinFi: الأولوية للتحول نحو التطبيقات وتجربة المستخدم
بعد فترة من الركود، يشهد مجال BitcoinFi عودة قوية لرأس المال الاستثماري. في النصف الأول من عام 2025، ارتفع إجمالي رأس المال المُجمع بشكل كبير إلى 175 مليون دولار، من خلال 32 جولة تمويل، مما يُشير إلى انتعاش واضح في مستوى الاهتمام من قبل صناديق الاستثمار. ومن الجدير بالذكر أن 20 من أصل 32 صفقة تركزت على مجالات DeFi، وتطبيقات المستخدم، وحفظ الأصول، مما يُظهر انتقال التركيز من البنية التحتية التقنية إلى القابلية للاستخدام والمنتجات النهائية.
على عكس دورات التمويل السابقة التي كانت تميل إلى بناء بنية تحتية للمنصة، فإن المستثمرين الآن يوجهون انتباههم إلى المشاريع القادرة على تنفيذ منتجات واقعية، توفر تجربة مستخدم مباشرة وتوسع استخدام البيتكوين في الحياة المالية اليومية. في هذا السياق، فإن المبادرات المتعلقة بالمحافظ الذكية، وأدوات DeFi الأصلية للبيتكوين، وحلول الحفظ اللامركزية تجذب تدفقات رأس المال أكثر من أي وقت مضى.
تؤكد الأسماء الكبيرة مثل بانtera كابيتال، صندوق المؤسسين وستاندرد كريبتو على الوضع المتزايد الأهمية لـ BitcoinFi، معتبرين إياه واحدًا من أكثر الأسواق المتخصصة الواعدة في صناعة العملات المشفرة. لا تستهدف الصفقات الاستثمارية البارزة من هذه الصناديق العمق التحتية فقط، بل تعكس أيضًا الجاذبية المتزايدة لطبقة التطبيقات، حيث يتم توسيع بيتكوين من دور مخزن القيمة إلى وظائف مالية عملية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
لماذا تقوم الصناديق الكبيرة بجمع بيتكوين في صمت؟
في سياق بيتكوين الذي يتجاوز بشكل متزايد دوره التقليدي كمخزن للقيمة، فإن المنصات التحتية المالية مثل Maestro تتصدر هذه الموجة من التحول من خلال بناء نظام بيئي شامل لبيتكوين فاينانس (BitcoinFi). مؤخرًا، أعلنت Maestro عن تقرير "وضع BitcoinFi"، كاشفة عن خطوات مهمة في تحويل بيتكوين إلى منصة للأنشطة المالية الحديثة - من التداول، إلى الإقراض، إلى الإصدار المستقر للعملات - مما يفتح عصرًا جديدًا من التقارب بين المالية التقليدية (TradFi) والمالية اللامركزية (DeFi) على نفس بلوكتشين بيتكوين.
مايسترو يرى أن حجم النشاط على BitcoinFi سيستمر في الزيادة بشكل كبير، مع تزايد عدد الشركات التي تحتفظ بـ BTC كجزء من استراتيجيتها لإدارة الخزائن، وكذلك تفعيل مصادر رأس المال السلبية لتحقيق الأرباح ولخدمة الأغراض المالية الجديدة.
"نحن نشهد تلاقيًا بين التمويل التقليدي (TradFi) والتمويل اللامركزي (DeFi) في سوق رأس المال الذي يتم تقييمه ببيتكوين،" شارك السيد مارفين بيرتين - المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لماسترو. "لأول مرة منذ عام 2009، أكمل نظام التمويل على بيتكوين قطع الألغاز المهمة مثل بورصة، المنصة للإقراض، والاستيبلكوين. بيتكوين تتحول من أصل احتفاظي سلبي إلى نظام مالي ديناميكي وفعال وقابل للتوسع حقًا."
Staking و الإقراض: الدافع الرئيسي الذي يدفع BitcoinFi لتجاوز 10 مليار دولار أمريكي
مع القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) التي تتجاوز 68.500 بيتكوين – ما يعادل 7.39 مليار دولار – أصبح staking بسرعة التطبيق الأكثر شعبية في نظام BitcoinFi البيئي. بشكل خاص، تنمو نشاطات restaking بشكل منتظم، مع حجم بيتكوين المستعاد يصل إلى 3.32 مليار دولار. وهذا يدل على أن مجال staking و restaking يدعم حالياً أكثر من 10 مليار دولار من القيمة الأصول، مما يعكس سرعة التوسع السريعة للبروتوكولات المربحة على المنصة بيتكوين.
من بين هذه، تحتل Babylon حاليًا المركز المتصدر بحجم مثير للإعجاب قدره 4.79 مليار دولار. ومع ذلك، فإن المنصات مثل Solv و Lombard و CoreDAO لا تتوقف عن الابتكار، مما يدفع تطوير نماذج staking السيولة (LST)، واستراتيجيات restaking وآليات أمان الرموز المزدوجة. في مجال الإقراض القائم على Bitcoin، تبرز Liquidium بحجم تداول يتجاوز 500 مليون دولار - حيث تلعب دور الريادة في توسيع استخدام BTC في تطبيقات الإقراض اللامركزية.
شكل جديد ملحوظ من الستيكينغ هو الستيكينغ المزدوج، الذي قدمته CoreDAO. لقد جذب هذا النموذج أكثر من 615 مليون دولار من ستاكينغ بيتكوين، بفضل العروض الجذابة مثل مكافآت الكتل بواسطة رموز CORE الأصلية وتقاسم رسوم المعاملات بين المستفيدين من الستيكينغ والمصادقين.
ومع ذلك، إلى جانب أرقام النمو المثيرة للإعجاب، لا يزال نظام BitcoinFi البيئي يواجه بعض التحديات. العديد من بروتوكولات staking الحالية لا تستطيع تحقيق عوائد تنافسية مع أسعار الفائدة على السندات الحكومية، بينما لا تزال السيولة والعوائد مجزأة عبر سلاسل ومنصات مختلفة. السؤال المطروح هو: هل يمكن لنموذج الشبكة المدعوم بـ BTC أن يحافظ على مكافآت مستدامة على المدى الطويل أم لا؟ - لا يزال موضوعًا يتابعه المستثمرون عن كثب.
يشهد نظام بيتكوين البيئي تحولاً قوياً حيث أن الطبقات التوسعية – وخاصة الطبقات القابلة للبرمجة – تجذب بشكل متزايد اهتمام مجتمع المطورين والمستخدمين. يبلغ TVL على بيتكوين وطبقات 2 (L2) حوالي 5.52 مليار دولار (ما يعادل 52,000 بيتكوين). تشير هذه الأرقام إلى زيادة كبيرة في الطلب على التفاعل مع العقود الذكية الأصلية، وتحسين تخصيص الأصول، واستغلال الأرباح، مع ضمان حق الاحتفاظ بالأصول وضمان الدفع – وهي السمات الأساسية لبيتكوين.
من بين حلول التوسع، تبرز Stacks عندما تضاعف TVL في الربع الثاني، حيث ساهمت بحوالي 2000 بيتكوين في النظام البيئي. على الرغم من أن السلاسل الجانبية لا تزال تهيمن حاليًا على كمية الأصول المحتفظ بها في BitcoinFi، فإن هيكل هذا النظام البيئي يتنوع تدريجياً مع ظهور الطبقات القابلة للتجميع وطبقات التنفيذ، مما يعد بفتح مساحة تطوير مرنة وأكثر كفاءة.
أحد أكبر الحواجز أمام بيتكوين - هو التصميم الأصلي الذي لم يُخصص للقدرة على البرمجة - يتم إزالته تدريجياً. بينما تتصدر إيثريوم سوق DeFi بأكثر من 116 مليار دولار من TVL، فإن الطبقات القابلة للتوسع المتوافقة مع بيتكوين لم تسجل سوى أكثر من 5.5 مليار دولار. ومع ذلك، فإن وتيرة تطوير sidechain، وrollup، جنباً إلى جنب مع البيئات البرمجية الجديدة تُعطي دفعة لبيتكوين للهروب من دور مخزن القيمة البسيط نحو أن تصبح منصة مالية متعددة الاستخدامات.
تكتسب البروتوكولات الفائقة مثل Rune وOrdinals وBRC-20 مكانة مركزية متزايدة في نظام Bitcoin البيئي، حيث تمثل حوالي 40.6% من إجمالي المعاملات على الشبكة في النصف الأول من عام 2025. ومن الجدير بالذكر أن BRC-20 سجلت حجم معاملات بلغ 128 مليون دولار، مما يدل على الطلب المتزايد على الأصول القابلة للبرمجة على بلوكتشين Bitcoin.
بعد مرحلة التعديل العام الماضي، عادت Ordinals بقوة، مع تسجيل أكثر من 80 مليون نقش (inscriptions) حتى منتصف عام 2025. وقد أنشأت هذه الأنشطة 6.940 بيتكوين من رسوم المعاملات - ما يعادل حوالي 681 مليون دولار، لتصبح مصدر إيرادات كبير لنظام تعدين البيتكوين.
في الوقت نفسه، فإن Rune - البروتوكول الذي يركز على الاقتصاد الرمزي وقدرة إصدار الأصول على بيتكوين - بدأ يتعافى تدريجياً بعد الانخفاض الحاد في نهاية عام 2024. يتم مراقبة إشارات الانتعاش من Rune عن كثب من قبل المستثمرين كجزء من الاتجاه نحو تحويل بيتكوين إلى دور المنصة لبرمجة الأصول الرقمية.
تظهر العملة المستقرة كواحدة من أهم قطع اللغز في عملية إكمال نظام بيتكوين في. مع 860 مليون دولار من القيمة الإجمالية المقفلة – بزيادة تزيد عن 42% مقارنة بالربع السابق – أصبحت هذه الأصول شائعة بشكل متزايد، مدفوعة بالتطور السريع للطبقات التوسعية (L2) وزيادة الطلب على نماذج العملات المستقرة الأصلية على بيتكوين.
تستند العملات المستقرة على CDP ( وضع الدين المضمون ) مثل USDa من Avalon التي تتصدر هذه الموجة، مع TVL يصل إلى 559 مليون دولار – دليل على الثقة المتزايدة من المستخدمين في نماذج العملات المستقرة المدعومة بالأصول. إلى جانب ذلك، تُظهر العملات المستقرة المدرة للعائد مثل Hermetica، مع APY تصل إلى 25%، أيضًا إمكانات العملات المستقرة كأداة لجمع رأس المال وتحسين العائدات في بيئة BitcoinFi.
ومع ذلك، لا تزال هناك العديد من الحواجز المتعلقة بالبنية التحتية التي تحتاج إلى معالجة وراء موجة النمو تلك. واحدة من أكبر التحديات هي السيولة المشتتة بين الطبقات والبروتوكولات المختلفة، مما يعيق معالجة المعاملات بسلاسة ويقيد عمق السوق.
علاوة على ذلك، فإن تصميم الأوراكل للعملات المستقرة CDP لا يزال نقطة ضعف، حيث يؤثر بشكل مباشر على موثوقية نظام تسعير الأصول المضمونة. في الوقت نفسه، تواجه هذه النماذج أيضًا معضلة بين قابلية التكوين والأداء واللامركزية - وهي مسألة لم يكن من السهل إيجاد حل لها في بيئة البيتكوين التي تتميز بالتحفظ الهيكلي.
بعد فترة من الركود، يشهد مجال BitcoinFi عودة قوية لرأس المال الاستثماري. في النصف الأول من عام 2025، ارتفع إجمالي رأس المال المُجمع بشكل كبير إلى 175 مليون دولار، من خلال 32 جولة تمويل، مما يُشير إلى انتعاش واضح في مستوى الاهتمام من قبل صناديق الاستثمار. ومن الجدير بالذكر أن 20 من أصل 32 صفقة تركزت على مجالات DeFi، وتطبيقات المستخدم، وحفظ الأصول، مما يُظهر انتقال التركيز من البنية التحتية التقنية إلى القابلية للاستخدام والمنتجات النهائية.
على عكس دورات التمويل السابقة التي كانت تميل إلى بناء بنية تحتية للمنصة، فإن المستثمرين الآن يوجهون انتباههم إلى المشاريع القادرة على تنفيذ منتجات واقعية، توفر تجربة مستخدم مباشرة وتوسع استخدام البيتكوين في الحياة المالية اليومية. في هذا السياق، فإن المبادرات المتعلقة بالمحافظ الذكية، وأدوات DeFi الأصلية للبيتكوين، وحلول الحفظ اللامركزية تجذب تدفقات رأس المال أكثر من أي وقت مضى.
تؤكد الأسماء الكبيرة مثل بانtera كابيتال، صندوق المؤسسين وستاندرد كريبتو على الوضع المتزايد الأهمية لـ BitcoinFi، معتبرين إياه واحدًا من أكثر الأسواق المتخصصة الواعدة في صناعة العملات المشفرة. لا تستهدف الصفقات الاستثمارية البارزة من هذه الصناديق العمق التحتية فقط، بل تعكس أيضًا الجاذبية المتزايدة لطبقة التطبيقات، حيث يتم توسيع بيتكوين من دور مخزن القيمة إلى وظائف مالية عملية.
! المصدر: MaestroTaylor