عملاق صناعي تبلغ أصوله الإجمالية نحو 800 مليار ينضم رسمياً إلى معركة العملات المستقرة، حيث يقود المؤسس الفريق ويجتمع في يوم واحد مع أعلى مسؤولين ماليين في هونغ كونغ.
في 6 أغسطس 2025، قاد مؤسس مجموعة فوسون، قوه جوانغ تشانغ، فريق العملة المستقرة بالشركة وكبار المديرين في لقاءين مع رئيسة الحكومة الخاصة لمنطقة هونغ كونغ، لي كا تشو، ووزير المالية، تشين ماو بو، في يوم واحد. تلعب وزارة المالية، كونها الهيئة العليا المباشرة لهيئة النقد في هونغ كونغ، دورًا حاسمًا في عملية الموافقة على تراخيص العملات المستقرة!
!
وراء هذا الاجتماع الفعال قرار تجاري استراتيجي - حيث أكدت فوكسون أنها ستقدم طلبًا للحصول على رخصة عملة مستقرة في هونغ كونغ، وقد شكلت فريق طلب كامل، وراء ذلك هي لعبة مالية جديدة بقيمة مئات المليارات من الدولارات.
عند صدور الخبر، استجاب سوق رأس المال بسرعة، وفي ظهر 12 أغسطس، شهد سوق الأسهم في هونغ كونغ موجة من الاضطرابات. ارتفعت أسعار أسهم فوسون الدولية (0656.HK) بشكل حاد بأكثر من 20%، واحتفظت بإغلاق مرتفع بنسبة 13.3%، مما زاد من قيمتها السوقية بنحو 6 مليارات دولار هونغ كونغي في يوم واحد، مسجلة أعلى مستوى لها منذ مارس 2023، وبلغ حجم التداول في ذلك اليوم أكثر من 300 مليون دولار هونغ كونغي، وبلغت القيمة السوقية الأخيرة لفوسون الدولية 50.3 مليار دولار هونغ كونغي.
1. تذكرة دخول الكبار
في أغسطس، في هونغ كونغ، تتدفق التيارات الخفية في مجال التكنولوجيا المالية، في اليوم السادس من دخول "قانون العملات المستقرة" حيز التنفيذ، قاد المؤسس غوانغ تشانغ قوه فريقه شخصياً إلى المنطقة الأساسية لمكاتب حكومة المنطقة الإدارية الخاصة في هونغ كونغ، لم تكن هذه زيارة أعمال عادية، بل كانت خطوة حاسمة تتعلق بمستقبل خريطة التكنولوجيا المالية لشركة فوسون.
إن استثمار Fuxing في رخصة العملات المستقرة ليس مجرد نزوة، وفيما يختلف عن الأعمال الأخرى في هونغ كونغ، يبدو أن المؤسس غوانغتشانغ قوه يهتم بشكل خاص هذه المرة، حيث قاد الفريق شخصيًا للقاء أعلى مسؤولين ماليين في هونغ كونغ، وهو أمر نادر الحدوث في عملية تقديم طلبات الرخص المالية التي تتميز عادةً بالتواضع.
تعتبر وزارة المالية في هونغ كونغ الجهة العليا المباشرة للسلطة النقدية التي هي الجهة المسؤولة عن الموافقة على رخص العملات المستقرة، وقد حدث هذا الاجتماع في نافذة زمنية حاسمة لتقديم طلبات رخص العملات المستقرة في هونغ كونغ.
!
وفقًا لجدول عمل بنك هونغ كونغ، بعد إصدار حكومة هونغ كونغ لإرشادات طلب العملة المستقرة في نهاية يوليو، يمكن للجهات التي تخطط لتقديم طلب للحصول على الترخيص أن تتواصل رسميًا مع بنك هونغ كونغ والجهات الأخرى بعد 1 أغسطس، ويجب تقديم جميع مواد الطلب رسميًا قبل 30 سبتمبر.
لقد كانت هناك بوادر لتخطيط فوسون في مجال الأصول الرقمية منذ فترة، حيث دخلت فوسون وولث التابعة لها عبر منصة شينغ لو للتكنولوجيا في أعمال Web3، وشاركت في توزيع منتجات توكينز صناديق المال الخاصة بصندوق هوا شيا، كما طورت منصة لتوكنز الأصول المادية (RWA). في 21 يوليو، قدمت فوسون وولث طلب تسجيل علامتي "شينغ باي" و"FosunWealth RWA" في هونغ كونغ، مما يمهد الطريق لأعمال العملات المستقرة.
تشير هذه السلسلة من الإجراءات إلى أن فوسون تسارع في دفع استراتيجيتها لتوزيع العملات المستقرة، ساعية للحصول على موقع متميز في منح أولى تراخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ.
2. الاستجابة الحماسية لسوق المال
خلف هذه الخطوة الكبيرة هو سوق العملات المستقرة العالمي الذي يشهد نمواً متسارعاً، حيث تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة العالمية 2500 مليار دولار حتى يوليو 2025، بزيادة تزيد عن 1100% مقارنة بعام 2020، وبلغت قيمة المعاملات السنوية 36.3 تريليون دولار، متجاوزة للمرة الأولى مجموع معاملات فيزا وماستركارد.
كان رد فعل السوق على دخول مجموعة فوسون إلى سوق العملات المستقرة سريعًا وقويًا، حيث ارتفعت أسهم فوسون الدولية بشكل حاد خلال فترة التداول بعد ظهر يوم 12 أغسطس، وبلغت الزيادة القصوى أكثر من 20%، حيث سجلت 6.44 دولار هونغ كونغ، كما زاد حجم التداول بشكل ملحوظ، حيث تجاوزت قيمة التداول 300 مليون دولار هونغ كونغ، مما يعكس اعتراف المستثمرين العالي بهذا التحول الاستراتيجي.
أظهرت الشركات المدرجة التابعة لمجموعة فوسون أيضًا أداءً قويًا، حيث ارتفعت أسهم فوسون للطب H في بداية التداول بنسبة 9.4%، محققة أكبر زيادة يومية في الآونة الأخيرة.
على الرغم من أن ارتفاع سعر أسهم شركة فوسون للأدوية يرجع جزئيًا إلى اتفاقية الترخيص البالغة 120 مليون دولار التي أبرمتها مع شركة Expedition الأمريكية للتكنولوجيا الحيوية، إلا أن التحركات الجماعية في أسعار أسهم الشركات التابعة لمجموعة فوسون تعكس توقعات السوق الإيجابية بشأن التحول الاستراتيجي للمجموعة بأكملها.
منذ بداية هذا العام، كانت أداء فوسون في سوق رأس المال لافتًا للنظر، حتى أوائل أغسطس، تجاوزت نسبة الارتفاع التراكمي لأسهم H لشركة فوسون للأدوية 40%، وهو ما يتفوق بكثير على نسبة الارتفاع في السوق A والتي بلغت 10% في نفس الفترة، مما يدل على تفوقها الملحوظ على مؤشر هونج كونج للشركات البيولوجية المدرجة.
٣. انفجار سوق العملات المستقرة العالمية
قرار Fuxing للدخول في مجال العملات المستقرة يعتمد على أساس سوق عالمي مزدهر، بحلول عام 2025، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 250 مليار دولار، بزيادة تزيد عن 1100% مقارنة بعام 2020.
تظهر هذه السوق نمطاً واضحاً من ثنائية القلة، حيث تمثل القيمة السوقية لعملتي الاستقرار USDT وUSDC معاً 86.5% من السوق، لكن النمط في طريقه للتغيير بهدوء.
ستصل سرعة نمو USDC إلى 40.9% المذهلة بحلول عام 2025، وبناءً على هذه السرعة، من المتوقع أن يتجاوز USDC USDT بحلول عام 2030 ليصبح أكبر عملة مستقرة في العالم.
من حيث سيناريوهات الاستخدام، أصبحت العملات المستقرة أداة لتداول الأصول المشفرة وتطورت إلى بنية تحتية مالية جديدة عالمية:
• في مجال المدفوعات عبر الحدود: بلغت التحويلات التي تلقتها المكسيك من العملات المستقرة 63.3 مليار دولار في عام 2023، مما يشكل تقريبًا نسبة كبيرة من إجمالي تدفقات التحويلات الواردة.
• دفع الرواتب العالمية: يستخدم مستخدمو الدول ذات التضخم العالي مثل الأرجنتين وتركيا العملات المستقرة كأداة للتحوط "الدولار الرقمي".
• التمويل عبر سلسلة التوريد: تقوم الشركات بالدفع عبر الحدود باستخدام العملات المستقرة، حيث تم تقليص وقت التسوية من 3 أيام إلى 5 دقائق، مما يوفر حوالي 1.2% من التكاليف لكل معاملة.
• توكنيزيشن الأصول الحقيقية (RWA): توقعت شركة بوسطن الاستشارية أن يصل حجم سوق RWA إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030.
ما هو أكثر إثارة للدهشة هو حجم الاستخدام الفعلي للعملات المستقرة، حيث بلغ إجمالي التحويلات السنوية على السلسلة 36.3 تريليون دولار، متجاوزًا مجموع المعاملات السنوية للعمالقة التقليديين في الدفع مثل فيزا وماستركارد، ليصبح حجر الأساس الجديد لشبكة الدفع العالمية.
من حيث حجم المستخدمين، تجاوز عدد عناوين العملات المستقرة النشطة شهرياً في جميع أنحاء العالم 30 مليون عنوان، وبلغ العدد الإجمالي لعناوين حاملي العملات أكثر من 168 مليون. زادت نسبة المعاملات التي يقودها المستخدمون الحقيقيون من أقل من 15% في عام 2023 إلى حوالي 22% حالياً، حيث تنتقل هيكلية المستخدمين تدريجياً من روبوتات التحكيم إلى الشركات والأفراد.
أربعة، تخطيط أصول فوسون الرقمية
تمتلك مجموعة فوسون أصولًا بقيمة 7965 مليار يوان، وتغطي قطاعات أعمالها مجالات متعددة بما في ذلك الاستهلاك والثروة والرعاية الصحية. في هونغ كونغ، تمتلك فوسون أدوية وفوسون للسياحة والثقافة، مما يوفر مشاهد غنية لتطبيقات العملات المستقرة.
ليس دخول فوسون إلى العملات المستقرة من الصفر، قبل ذلك، كانت وحدة الثروات التابعة لفوسون في هونغ كونغ - فوسون ثروة الدولية القابضة - قد دخلت بالفعل في أعمال Web3، وتظهر البيانات العامة أن فوسون ثروة قد شاركت في توزيع ثلاثة منتجات رمزية لصناديق النقود التي أطلقتها شركة هوتشيا، مما أكسبها خبرة قيمة في الصناعة.
شركة Xinglu Technology التابعة لشركة Fosun Wealth تقدم، من خلال منصتها التي تم تطويرها ذاتيًا، بجانب تقديم المنتجات المالية التقليدية، أيضًا منتجات الأصول الافتراضية. كما أطلقت الشركة هذا العام منصة لإصدار منتجات RWA (الأصول من العالم الحقيقي).
تقوم RWA بتوكنة الأصول من العالم الحقيقي من خلال تقنية البلوكشين، وتشمل هذه الأصول إيجارات الفنادق، والطاقة الشمسية، والأسهم، والسندات، والسلع، مما يجعلها قابلة للتداول والإدارة والتداول على البلوكشين.
في يوليو، قدمت فوكسون كابيتال طلب تسجيل علامتي "Xing Coin" و "FosunWealthRWA" في هونغ كونغ، استعدادًا لعملتها المستقرة.
الميزة الفريدة لشركة فوسين في مجال العملات المستقرة قد تكمن في:
بيئة صناعية غنية: يمكن أن تشكل قطاعات مثل الرعاية الصحية والسياحة والاستهلاك حلقة مغلقة لتطبيق العملات المستقرة.
تخطيط الأعمال العابرة للحدود: تحتاج شبكة الأعمال العالمية لشركة فوسون بشكل طبيعي إلى أدوات دفع عابرة للحدود فعالة
ميزة الصدارة لـ RWA: تمتلك شركة Xinglu Technology القدرة على توكين الأصول الحقيقية.
تتوقع السوق أن فوسون قد تطلق تطبيقات العملات المستقرة في المجالات التالية:
• نظام الدفع للرعاية الصحية: دمج النظام البيئي لشركة فوسون للأدوية، وبناء نظام دفع للرعاية الصحية
• مشهد إنفاق السياحة: تنفيذ مدفوعات العملات المستقرة في المنتجعات والفنادق التابعة لمجموعة فوسون للسياحة والثقافة
• تسوية التجارة عبر الحدود: توفير أدوات تسوية فعالة لسلسلة الإمداد العالمية لشركة فوسون
• منصة توكنيزات الأصول: توكنيز أصول العقارات والفنادق التابعة لمجموعة فوسون
قال تشينغ كانغ، الرئيس التنفيذي لشركة فوسينغ واث، في نهاية عام 2024، إن شركة شينغلو للتكنولوجيا هي التخطيط الرئيسي لمجموعة فوسينغ في مجال التكنولوجيا المالية، حيث تغطي أكثر من 200 عميل، وتهدف إلى تعزيز تطوير نظام الأصول الافتراضية في الويب 3. يبدو أن هذا البيان هو مقدمة لاستراتيجية العملة الرقمية.
خمسة، الوضع الاستراتيجي في هونغ كونغ والتحديات المستقبلية والاستقرار
تعمل هونغ كونغ، بوصفها مركزًا ماليًا دوليًا، بنشاط على دفع الابتكار في نظام تنظيم الأصول الافتراضية، لجذب انتباه رأس المال العالمي. رخصة العملة المستقرة في هونغ كونغ هي أول إطار تنظيمي شامل في العالم يركز على العملات المستقرة المرتبطة بالعملات الورقية.
في تصميم التنظيم ، تطلب هونغ كونغ أن يكون الاحتياطي من العملات المستقرة تحت وصاية منفصلة بنسبة 100٪ لضمان أمان أموال المستخدمين ، وهذا الإطار التنظيمي الصارم والواضح يوفر ضمانات مؤسسية للمؤسسات المالية للمشاركة في أعمال العملات المستقرة.
أظهرت تقارير وسائل الإعلام المحلية في هونغ كونغ أن العديد من المؤسسات المالية الدولية وعملاق التكنولوجيا يعملون بنشاط على تطوير سوق العملات المستقرة في هونغ كونغ، مع تضمين سيناريوهات تطبيق تشمل المدفوعات عبر الحدود، وتداول الاستثمارات، وتسوية الاستهلاك.
تُعتبر فوسون كشركة صينية مهمة مدرجة في هونغ كونغ، حيث تمتلك العديد من الشركات التابعة المدرجة في هونغ كونغ مثل فوسون للأدوية وفوسون للسياحة والثقافة، مما يجعل تراكمها العميق في السوق المالية في هونغ كونغ ميزة فريدة لها في التقدم بطلب للحصول على ترخيص العملات المستقرة.
بالنسبة لفو شينغ، يحتاج إلى إثبات أنه يمتلك القدرة الأساسية على إصدار العملات المستقرة:
• القدرة على إدارة الأصول الاحتياطية: ضمان الاحتياطي الكامل بنسبة 100% ووجود سيولة عالية
• نظام التحكم في المخاطر: منع حالات مثل السحب الجماعي وغيرها من الحالات المتطرفة
• القدرة على التشغيل المتوافق: تلبية متطلبات الرقابة الصارمة من هيئة النقد في هونغ كونغ
قام قوه غوانغ تشانغ شخصيًا بقيادة فريق لزيارة كبار المسؤولين في حكومة هونغ كونغ، وهو ما يعكس اهتمام فوسون بالتوافق والالتزام تجاه الجهات التنظيمية. قد تصبح هذه الاتصالات عالية المستوى، في اللحظة الحاسمة لتقديم طلب الرخصة، ميزة تنافسية مهمة لفوسون.
من منظور عالمي، أصبحت العملات المستقرة ساحة جديدة للتنافس المالي بين القوى الكبرى. تتوقع سيتي بنك أنه بحلول عام 2030، قد تصل قيمة العملات المستقرة إلى 3.7 تريليون دولار. تساهم هونغ كونغ في وضع المعايير من خلال التجارب، مما يمكن أن يتجنب هيمنة نظام الدولار على النظام المالي الرقمي بشكل كامل.
على الرغم من أن سوق العملات المستقرة لديه آفاق واسعة، إلا أنه لا يزال يواجه تحديات متعددة، حيث قد تشكل التحويلات الداخلية للروبوتات والبورصات 70-80٪ من إجمالي تحويلات العملات المستقرة، ويجب التحقق من الحجم الفعلي للاستخدام.
تظل مشكلة الشفافية تؤرق الصناعة، حيث لم تصدر بعض العملات المستقرة الرئيسية بعد تقارير تدقيق كاملة، وتظل بنية الأصول الاحتياطية وانكشاف المخاطر محور جدل طويل الأمد في السوق، حيث أدت نقص الاحتياطي في USDT إلى فك الارتباط، ولا يزال السوق يشكك في الثقة في سدادها.
تزيد اختلافات السياسات التنظيمية بين الدول من تعقيد العمليات العالمية، حيث أن مشروع قانون "GENIUS" الذي يتم推进 في الولايات المتحدة يوضح أن العملات المستقرة لا تُعتبر أوراق مالية، ويحظر العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات، ويتطلب أن تكون الاحتياطيات 100% من الأصول ذات السيولة العالية. إذا دخل حيز التنفيذ بشكل رسمي، فسوف يؤثر بشكل عميق على منطق تشغيل العملات المستقرة الحالية وهيكل الامتثال العالمي.
ومع ذلك، لا تزال الفرص المستقبلية للعملات المستقرة مثيرة للإعجاب:
• دخلت المؤسسات المالية التقليدية وعمالقة التكنولوجيا في المنافسة، وقد أدخلت عمالقة الدفع العملات المستقرة في التسويات بين الشركات.
• يعتبر مستخدمو المناطق ذات التضخم المرتفع العملات المستقرة بمثابة أداة تحوط "الدولار الرقمي"، والطلب في الأسواق الناشئة قوي.
• أصبحت العملات المستقرة البنية التحتية الأساسية التي تربط بين DeFi و RWA، مما يفتح مساحة سوق بقيمة تريليون.
• العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار الأمريكي في مرحلة مبكرة من التطور، حيث تبلغ القيمة السوقية للعملة المستقرة المرتبطة باليورو 490 مليون دولار، وتعتبر العملات المرتبطة بالين والجنيه البريطاني لها أحجام أصغر، مما يتيح لها إمكانيات نمو كبيرة في المستقبل.
لم يتبق سوى ستة أسابيع على الموعد النهائي لتقديم طلبات ترخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ في 30 سبتمبر، وقد صوتت أسواق رأس المال بمعدل زيادة 20% لصالح قرار قوه غوانغتشانغ.
في القائمة الأولى لاختبار صندوق العملات المستقرة من قبل هيئة النقد في هونغ كونغ، تقدمت مؤسسات مثل JD وستاندرد تشارترد، بينما بفضل نظامه البيئي الذي يمتد عبر الصناعات الصحية والاستهلاكية والسياحية، فإن شركة فوسون، إذا نجحت في الحصول على الترخيص، قد تتمكن من ربط حلقة مغلقة من مشاهد الاستهلاك إلى الخدمات المالية، وبناء نظام بيئي لفوسون قائم على "نجمة العملة".
في سوق العملات المستقرة العالمية التي تتجاوز قيمتها السوقية 250 مليار دولار، لا تشكل العملات المستقرة غير الدولار نسبة تذكر تقل عن 1%، وعندما تظهر عملة "نجمة" التابعة لفوسون في النهاية، فإنها لا تحمل فقط حلم تحول شركة واحدة، بل قد تصبح أيضًا حجر الزاوية لتجديد مركز هونغ كونغ المالي الدولي، حيث بدأت الحدود بين المالية التقليدية والأصول المشفرة تذوب تدريجيًا مع خطوات هؤلاء العمالقة.
سوق العملات المستقرة العالمية يتسارع بأكثر من 40% سنويًا، ومن المتوقع أن تتراوح قيمة معاملات العملات المستقرة في عام 2025 بين: إجمالي عالمي يبلغ حوالي 10 تريليونات دولار (بتقديرات محافظة) إلى 35 تريليون دولار (حجم التحويلات على السلسلة)، ومنطقة هونغ كونغ 1.5 تريليون دولار (تمثل 15% من المدفوعات عبر الحدود العالمية). عندما يلتقي عمالقة الصناعات التقليدية مع موجة جديدة من التكنولوجيا المالية، قد تحدد هذه المخاطرة من فوسون موقعها الجديد في عصر الاقتصاد الرقمي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مجموعة فوسون تراهن على عملة مستقرة
المؤلف: مارتن
عملاق صناعي تبلغ أصوله الإجمالية نحو 800 مليار ينضم رسمياً إلى معركة العملات المستقرة، حيث يقود المؤسس الفريق ويجتمع في يوم واحد مع أعلى مسؤولين ماليين في هونغ كونغ.
في 6 أغسطس 2025، قاد مؤسس مجموعة فوسون، قوه جوانغ تشانغ، فريق العملة المستقرة بالشركة وكبار المديرين في لقاءين مع رئيسة الحكومة الخاصة لمنطقة هونغ كونغ، لي كا تشو، ووزير المالية، تشين ماو بو، في يوم واحد. تلعب وزارة المالية، كونها الهيئة العليا المباشرة لهيئة النقد في هونغ كونغ، دورًا حاسمًا في عملية الموافقة على تراخيص العملات المستقرة!
!
وراء هذا الاجتماع الفعال قرار تجاري استراتيجي - حيث أكدت فوكسون أنها ستقدم طلبًا للحصول على رخصة عملة مستقرة في هونغ كونغ، وقد شكلت فريق طلب كامل، وراء ذلك هي لعبة مالية جديدة بقيمة مئات المليارات من الدولارات.
عند صدور الخبر، استجاب سوق رأس المال بسرعة، وفي ظهر 12 أغسطس، شهد سوق الأسهم في هونغ كونغ موجة من الاضطرابات. ارتفعت أسعار أسهم فوسون الدولية (0656.HK) بشكل حاد بأكثر من 20%، واحتفظت بإغلاق مرتفع بنسبة 13.3%، مما زاد من قيمتها السوقية بنحو 6 مليارات دولار هونغ كونغي في يوم واحد، مسجلة أعلى مستوى لها منذ مارس 2023، وبلغ حجم التداول في ذلك اليوم أكثر من 300 مليون دولار هونغ كونغي، وبلغت القيمة السوقية الأخيرة لفوسون الدولية 50.3 مليار دولار هونغ كونغي.
1. تذكرة دخول الكبار
في أغسطس، في هونغ كونغ، تتدفق التيارات الخفية في مجال التكنولوجيا المالية، في اليوم السادس من دخول "قانون العملات المستقرة" حيز التنفيذ، قاد المؤسس غوانغ تشانغ قوه فريقه شخصياً إلى المنطقة الأساسية لمكاتب حكومة المنطقة الإدارية الخاصة في هونغ كونغ، لم تكن هذه زيارة أعمال عادية، بل كانت خطوة حاسمة تتعلق بمستقبل خريطة التكنولوجيا المالية لشركة فوسون.
إن استثمار Fuxing في رخصة العملات المستقرة ليس مجرد نزوة، وفيما يختلف عن الأعمال الأخرى في هونغ كونغ، يبدو أن المؤسس غوانغتشانغ قوه يهتم بشكل خاص هذه المرة، حيث قاد الفريق شخصيًا للقاء أعلى مسؤولين ماليين في هونغ كونغ، وهو أمر نادر الحدوث في عملية تقديم طلبات الرخص المالية التي تتميز عادةً بالتواضع.
تعتبر وزارة المالية في هونغ كونغ الجهة العليا المباشرة للسلطة النقدية التي هي الجهة المسؤولة عن الموافقة على رخص العملات المستقرة، وقد حدث هذا الاجتماع في نافذة زمنية حاسمة لتقديم طلبات رخص العملات المستقرة في هونغ كونغ.
!
وفقًا لجدول عمل بنك هونغ كونغ، بعد إصدار حكومة هونغ كونغ لإرشادات طلب العملة المستقرة في نهاية يوليو، يمكن للجهات التي تخطط لتقديم طلب للحصول على الترخيص أن تتواصل رسميًا مع بنك هونغ كونغ والجهات الأخرى بعد 1 أغسطس، ويجب تقديم جميع مواد الطلب رسميًا قبل 30 سبتمبر.
لقد كانت هناك بوادر لتخطيط فوسون في مجال الأصول الرقمية منذ فترة، حيث دخلت فوسون وولث التابعة لها عبر منصة شينغ لو للتكنولوجيا في أعمال Web3، وشاركت في توزيع منتجات توكينز صناديق المال الخاصة بصندوق هوا شيا، كما طورت منصة لتوكنز الأصول المادية (RWA). في 21 يوليو، قدمت فوسون وولث طلب تسجيل علامتي "شينغ باي" و"FosunWealth RWA" في هونغ كونغ، مما يمهد الطريق لأعمال العملات المستقرة.
تشير هذه السلسلة من الإجراءات إلى أن فوسون تسارع في دفع استراتيجيتها لتوزيع العملات المستقرة، ساعية للحصول على موقع متميز في منح أولى تراخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ.
2. الاستجابة الحماسية لسوق المال
خلف هذه الخطوة الكبيرة هو سوق العملات المستقرة العالمي الذي يشهد نمواً متسارعاً، حيث تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة العالمية 2500 مليار دولار حتى يوليو 2025، بزيادة تزيد عن 1100% مقارنة بعام 2020، وبلغت قيمة المعاملات السنوية 36.3 تريليون دولار، متجاوزة للمرة الأولى مجموع معاملات فيزا وماستركارد.
كان رد فعل السوق على دخول مجموعة فوسون إلى سوق العملات المستقرة سريعًا وقويًا، حيث ارتفعت أسهم فوسون الدولية بشكل حاد خلال فترة التداول بعد ظهر يوم 12 أغسطس، وبلغت الزيادة القصوى أكثر من 20%، حيث سجلت 6.44 دولار هونغ كونغ، كما زاد حجم التداول بشكل ملحوظ، حيث تجاوزت قيمة التداول 300 مليون دولار هونغ كونغ، مما يعكس اعتراف المستثمرين العالي بهذا التحول الاستراتيجي.
! aqxxK8RWb6mIiYGeCMeLDJ4EyrWIgiSWQEO4ILBa.png
أظهرت الشركات المدرجة التابعة لمجموعة فوسون أيضًا أداءً قويًا، حيث ارتفعت أسهم فوسون للطب H في بداية التداول بنسبة 9.4%، محققة أكبر زيادة يومية في الآونة الأخيرة.
على الرغم من أن ارتفاع سعر أسهم شركة فوسون للأدوية يرجع جزئيًا إلى اتفاقية الترخيص البالغة 120 مليون دولار التي أبرمتها مع شركة Expedition الأمريكية للتكنولوجيا الحيوية، إلا أن التحركات الجماعية في أسعار أسهم الشركات التابعة لمجموعة فوسون تعكس توقعات السوق الإيجابية بشأن التحول الاستراتيجي للمجموعة بأكملها.
منذ بداية هذا العام، كانت أداء فوسون في سوق رأس المال لافتًا للنظر، حتى أوائل أغسطس، تجاوزت نسبة الارتفاع التراكمي لأسهم H لشركة فوسون للأدوية 40%، وهو ما يتفوق بكثير على نسبة الارتفاع في السوق A والتي بلغت 10% في نفس الفترة، مما يدل على تفوقها الملحوظ على مؤشر هونج كونج للشركات البيولوجية المدرجة.
٣. انفجار سوق العملات المستقرة العالمية
قرار Fuxing للدخول في مجال العملات المستقرة يعتمد على أساس سوق عالمي مزدهر، بحلول عام 2025، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 250 مليار دولار، بزيادة تزيد عن 1100% مقارنة بعام 2020.
تظهر هذه السوق نمطاً واضحاً من ثنائية القلة، حيث تمثل القيمة السوقية لعملتي الاستقرار USDT وUSDC معاً 86.5% من السوق، لكن النمط في طريقه للتغيير بهدوء.
ستصل سرعة نمو USDC إلى 40.9% المذهلة بحلول عام 2025، وبناءً على هذه السرعة، من المتوقع أن يتجاوز USDC USDT بحلول عام 2030 ليصبح أكبر عملة مستقرة في العالم.
من حيث سيناريوهات الاستخدام، أصبحت العملات المستقرة أداة لتداول الأصول المشفرة وتطورت إلى بنية تحتية مالية جديدة عالمية:
• في مجال المدفوعات عبر الحدود: بلغت التحويلات التي تلقتها المكسيك من العملات المستقرة 63.3 مليار دولار في عام 2023، مما يشكل تقريبًا نسبة كبيرة من إجمالي تدفقات التحويلات الواردة.
• دفع الرواتب العالمية: يستخدم مستخدمو الدول ذات التضخم العالي مثل الأرجنتين وتركيا العملات المستقرة كأداة للتحوط "الدولار الرقمي".
• التمويل عبر سلسلة التوريد: تقوم الشركات بالدفع عبر الحدود باستخدام العملات المستقرة، حيث تم تقليص وقت التسوية من 3 أيام إلى 5 دقائق، مما يوفر حوالي 1.2% من التكاليف لكل معاملة.
• توكنيزيشن الأصول الحقيقية (RWA): توقعت شركة بوسطن الاستشارية أن يصل حجم سوق RWA إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030.
ما هو أكثر إثارة للدهشة هو حجم الاستخدام الفعلي للعملات المستقرة، حيث بلغ إجمالي التحويلات السنوية على السلسلة 36.3 تريليون دولار، متجاوزًا مجموع المعاملات السنوية للعمالقة التقليديين في الدفع مثل فيزا وماستركارد، ليصبح حجر الأساس الجديد لشبكة الدفع العالمية.
من حيث حجم المستخدمين، تجاوز عدد عناوين العملات المستقرة النشطة شهرياً في جميع أنحاء العالم 30 مليون عنوان، وبلغ العدد الإجمالي لعناوين حاملي العملات أكثر من 168 مليون. زادت نسبة المعاملات التي يقودها المستخدمون الحقيقيون من أقل من 15% في عام 2023 إلى حوالي 22% حالياً، حيث تنتقل هيكلية المستخدمين تدريجياً من روبوتات التحكيم إلى الشركات والأفراد.
أربعة، تخطيط أصول فوسون الرقمية
تمتلك مجموعة فوسون أصولًا بقيمة 7965 مليار يوان، وتغطي قطاعات أعمالها مجالات متعددة بما في ذلك الاستهلاك والثروة والرعاية الصحية. في هونغ كونغ، تمتلك فوسون أدوية وفوسون للسياحة والثقافة، مما يوفر مشاهد غنية لتطبيقات العملات المستقرة.
! jrDubGs81jSnt3ggNImHLVo0RILNJl5pYVCVhYQe.png
ليس دخول فوسون إلى العملات المستقرة من الصفر، قبل ذلك، كانت وحدة الثروات التابعة لفوسون في هونغ كونغ - فوسون ثروة الدولية القابضة - قد دخلت بالفعل في أعمال Web3، وتظهر البيانات العامة أن فوسون ثروة قد شاركت في توزيع ثلاثة منتجات رمزية لصناديق النقود التي أطلقتها شركة هوتشيا، مما أكسبها خبرة قيمة في الصناعة.
شركة Xinglu Technology التابعة لشركة Fosun Wealth تقدم، من خلال منصتها التي تم تطويرها ذاتيًا، بجانب تقديم المنتجات المالية التقليدية، أيضًا منتجات الأصول الافتراضية. كما أطلقت الشركة هذا العام منصة لإصدار منتجات RWA (الأصول من العالم الحقيقي).
تقوم RWA بتوكنة الأصول من العالم الحقيقي من خلال تقنية البلوكشين، وتشمل هذه الأصول إيجارات الفنادق، والطاقة الشمسية، والأسهم، والسندات، والسلع، مما يجعلها قابلة للتداول والإدارة والتداول على البلوكشين.
في يوليو، قدمت فوكسون كابيتال طلب تسجيل علامتي "Xing Coin" و "FosunWealthRWA" في هونغ كونغ، استعدادًا لعملتها المستقرة.
الميزة الفريدة لشركة فوسين في مجال العملات المستقرة قد تكمن في:
بيئة صناعية غنية: يمكن أن تشكل قطاعات مثل الرعاية الصحية والسياحة والاستهلاك حلقة مغلقة لتطبيق العملات المستقرة.
تخطيط الأعمال العابرة للحدود: تحتاج شبكة الأعمال العالمية لشركة فوسون بشكل طبيعي إلى أدوات دفع عابرة للحدود فعالة
ميزة الصدارة لـ RWA: تمتلك شركة Xinglu Technology القدرة على توكين الأصول الحقيقية.
تتوقع السوق أن فوسون قد تطلق تطبيقات العملات المستقرة في المجالات التالية:
• نظام الدفع للرعاية الصحية: دمج النظام البيئي لشركة فوسون للأدوية، وبناء نظام دفع للرعاية الصحية
• مشهد إنفاق السياحة: تنفيذ مدفوعات العملات المستقرة في المنتجعات والفنادق التابعة لمجموعة فوسون للسياحة والثقافة
• تسوية التجارة عبر الحدود: توفير أدوات تسوية فعالة لسلسلة الإمداد العالمية لشركة فوسون
• منصة توكنيزات الأصول: توكنيز أصول العقارات والفنادق التابعة لمجموعة فوسون
قال تشينغ كانغ، الرئيس التنفيذي لشركة فوسينغ واث، في نهاية عام 2024، إن شركة شينغلو للتكنولوجيا هي التخطيط الرئيسي لمجموعة فوسينغ في مجال التكنولوجيا المالية، حيث تغطي أكثر من 200 عميل، وتهدف إلى تعزيز تطوير نظام الأصول الافتراضية في الويب 3. يبدو أن هذا البيان هو مقدمة لاستراتيجية العملة الرقمية.
خمسة، الوضع الاستراتيجي في هونغ كونغ والتحديات المستقبلية والاستقرار
تعمل هونغ كونغ، بوصفها مركزًا ماليًا دوليًا، بنشاط على دفع الابتكار في نظام تنظيم الأصول الافتراضية، لجذب انتباه رأس المال العالمي. رخصة العملة المستقرة في هونغ كونغ هي أول إطار تنظيمي شامل في العالم يركز على العملات المستقرة المرتبطة بالعملات الورقية.
في تصميم التنظيم ، تطلب هونغ كونغ أن يكون الاحتياطي من العملات المستقرة تحت وصاية منفصلة بنسبة 100٪ لضمان أمان أموال المستخدمين ، وهذا الإطار التنظيمي الصارم والواضح يوفر ضمانات مؤسسية للمؤسسات المالية للمشاركة في أعمال العملات المستقرة.
أظهرت تقارير وسائل الإعلام المحلية في هونغ كونغ أن العديد من المؤسسات المالية الدولية وعملاق التكنولوجيا يعملون بنشاط على تطوير سوق العملات المستقرة في هونغ كونغ، مع تضمين سيناريوهات تطبيق تشمل المدفوعات عبر الحدود، وتداول الاستثمارات، وتسوية الاستهلاك.
تُعتبر فوسون كشركة صينية مهمة مدرجة في هونغ كونغ، حيث تمتلك العديد من الشركات التابعة المدرجة في هونغ كونغ مثل فوسون للأدوية وفوسون للسياحة والثقافة، مما يجعل تراكمها العميق في السوق المالية في هونغ كونغ ميزة فريدة لها في التقدم بطلب للحصول على ترخيص العملات المستقرة.
بالنسبة لفو شينغ، يحتاج إلى إثبات أنه يمتلك القدرة الأساسية على إصدار العملات المستقرة:
• القدرة على إدارة الأصول الاحتياطية: ضمان الاحتياطي الكامل بنسبة 100% ووجود سيولة عالية
• نظام التحكم في المخاطر: منع حالات مثل السحب الجماعي وغيرها من الحالات المتطرفة
• القدرة على التشغيل المتوافق: تلبية متطلبات الرقابة الصارمة من هيئة النقد في هونغ كونغ
قام قوه غوانغ تشانغ شخصيًا بقيادة فريق لزيارة كبار المسؤولين في حكومة هونغ كونغ، وهو ما يعكس اهتمام فوسون بالتوافق والالتزام تجاه الجهات التنظيمية. قد تصبح هذه الاتصالات عالية المستوى، في اللحظة الحاسمة لتقديم طلب الرخصة، ميزة تنافسية مهمة لفوسون.
من منظور عالمي، أصبحت العملات المستقرة ساحة جديدة للتنافس المالي بين القوى الكبرى. تتوقع سيتي بنك أنه بحلول عام 2030، قد تصل قيمة العملات المستقرة إلى 3.7 تريليون دولار. تساهم هونغ كونغ في وضع المعايير من خلال التجارب، مما يمكن أن يتجنب هيمنة نظام الدولار على النظام المالي الرقمي بشكل كامل.
على الرغم من أن سوق العملات المستقرة لديه آفاق واسعة، إلا أنه لا يزال يواجه تحديات متعددة، حيث قد تشكل التحويلات الداخلية للروبوتات والبورصات 70-80٪ من إجمالي تحويلات العملات المستقرة، ويجب التحقق من الحجم الفعلي للاستخدام.
تظل مشكلة الشفافية تؤرق الصناعة، حيث لم تصدر بعض العملات المستقرة الرئيسية بعد تقارير تدقيق كاملة، وتظل بنية الأصول الاحتياطية وانكشاف المخاطر محور جدل طويل الأمد في السوق، حيث أدت نقص الاحتياطي في USDT إلى فك الارتباط، ولا يزال السوق يشكك في الثقة في سدادها.
تزيد اختلافات السياسات التنظيمية بين الدول من تعقيد العمليات العالمية، حيث أن مشروع قانون "GENIUS" الذي يتم推进 في الولايات المتحدة يوضح أن العملات المستقرة لا تُعتبر أوراق مالية، ويحظر العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات، ويتطلب أن تكون الاحتياطيات 100% من الأصول ذات السيولة العالية. إذا دخل حيز التنفيذ بشكل رسمي، فسوف يؤثر بشكل عميق على منطق تشغيل العملات المستقرة الحالية وهيكل الامتثال العالمي.
ومع ذلك، لا تزال الفرص المستقبلية للعملات المستقرة مثيرة للإعجاب:
• دخلت المؤسسات المالية التقليدية وعمالقة التكنولوجيا في المنافسة، وقد أدخلت عمالقة الدفع العملات المستقرة في التسويات بين الشركات.
• يعتبر مستخدمو المناطق ذات التضخم المرتفع العملات المستقرة بمثابة أداة تحوط "الدولار الرقمي"، والطلب في الأسواق الناشئة قوي.
• أصبحت العملات المستقرة البنية التحتية الأساسية التي تربط بين DeFi و RWA، مما يفتح مساحة سوق بقيمة تريليون.
• العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار الأمريكي في مرحلة مبكرة من التطور، حيث تبلغ القيمة السوقية للعملة المستقرة المرتبطة باليورو 490 مليون دولار، وتعتبر العملات المرتبطة بالين والجنيه البريطاني لها أحجام أصغر، مما يتيح لها إمكانيات نمو كبيرة في المستقبل.
لم يتبق سوى ستة أسابيع على الموعد النهائي لتقديم طلبات ترخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ في 30 سبتمبر، وقد صوتت أسواق رأس المال بمعدل زيادة 20% لصالح قرار قوه غوانغتشانغ.
في القائمة الأولى لاختبار صندوق العملات المستقرة من قبل هيئة النقد في هونغ كونغ، تقدمت مؤسسات مثل JD وستاندرد تشارترد، بينما بفضل نظامه البيئي الذي يمتد عبر الصناعات الصحية والاستهلاكية والسياحية، فإن شركة فوسون، إذا نجحت في الحصول على الترخيص، قد تتمكن من ربط حلقة مغلقة من مشاهد الاستهلاك إلى الخدمات المالية، وبناء نظام بيئي لفوسون قائم على "نجمة العملة".
في سوق العملات المستقرة العالمية التي تتجاوز قيمتها السوقية 250 مليار دولار، لا تشكل العملات المستقرة غير الدولار نسبة تذكر تقل عن 1%، وعندما تظهر عملة "نجمة" التابعة لفوسون في النهاية، فإنها لا تحمل فقط حلم تحول شركة واحدة، بل قد تصبح أيضًا حجر الزاوية لتجديد مركز هونغ كونغ المالي الدولي، حيث بدأت الحدود بين المالية التقليدية والأصول المشفرة تذوب تدريجيًا مع خطوات هؤلاء العمالقة.
سوق العملات المستقرة العالمية يتسارع بأكثر من 40% سنويًا، ومن المتوقع أن تتراوح قيمة معاملات العملات المستقرة في عام 2025 بين: إجمالي عالمي يبلغ حوالي 10 تريليونات دولار (بتقديرات محافظة) إلى 35 تريليون دولار (حجم التحويلات على السلسلة)، ومنطقة هونغ كونغ 1.5 تريليون دولار (تمثل 15% من المدفوعات عبر الحدود العالمية). عندما يلتقي عمالقة الصناعات التقليدية مع موجة جديدة من التكنولوجيا المالية، قد تحدد هذه المخاطرة من فوسون موقعها الجديد في عصر الاقتصاد الرقمي.