لقد تجنبت الاقتصاد الروسي بشكل ضيق الركود الفني. وفقًا لتقديرات جديدة، نما الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني من عام 2025 بنسبة 1.5٪ على أساس سنوي، محققًا نموًا كافيًا ربع سنويًا لكسر سلسلة الانخفاضات. ومع ذلك، لم يكن هذا الناتج مدفوعًا بالمستهلكين أو الشركات أو الاستثمارات - المحرك الوحيد الذي يحافظ على تشغيل الاقتصاد هو الإنفاق الدفاعي الحكومي.
نمو بدون حيوية
تتراجع الاستهلاك الخاص، وتصبح القروض مكلفة، وتنهار الأنشطة الائتمانية. سياسة البنك المركزي الروسي الصارمة تخنق تقريبًا جميع الأنشطة الاقتصادية خارج المجالات الممولة من الحكومة. تم الإبقاء على معدل الفائدة القياسي عند مستوى قياسي يبلغ 21% من أكتوبر إلى يونيو في محاولة للحد من التضخم وتبريد سوق متجاوز. كانت النتيجة تباطؤ حاد في الطلب المحلي واستثمار الأعمال.
معظم نمو الناتج المحلي الإجمالي المسجل - الذي تقدره الآن البنك المركزي بنسبة 1.8% مقارنة بـ 1.4% في الربع الأول - يأتي مباشرة من الإنفاق الدفاعي. تظل القطاعات الأخرى ضعيفة ولا تظهر أي علامات على التعافي.
بوتين يحذر من الركود
اعترف الرئيس فلاديمير بوتين هذا الأسبوع بأن "العديد من الخبراء يرون مخاطر التبريد المفرط للاقتصاد، حتى الركود." ومع ذلك، حث البنك المركزي على "البقاء يقظًا" ومنع حدوث تراجع اقتصادي.
بعد أن حذر وزير الاقتصاد ماكسيم ريشيتنيكوف من أن البلاد قد تكون على حافة الركود، بدأ البنك المركزي في التراجع بحذر. خلال اجتماعيه الأخيرين، خفض أسعار الفائدة بمقدار 300 نقطة أساس في محاولة لإحياء الزخم الاقتصادي.
الاجتماع مع ترامب قد يغير اللعبة
يمكن أن يأتي نقطة تحول رئيسية يوم الجمعة، عندما من المقرر أن يلتقي بوتين بالرئيس الأمريكي دونالد ترامب في ألاسكا. سيكون الموضوع الرئيسي هو الحرب في أوكرانيا - وقد تحدد نتيجة المحادثات ما إذا كانت موسكو ستحصل على تخفيف من بعض العقوبات أو تواجه قيودًا أكثر صعوبة.
إذا انتهى النزاع بشروط مواتية للكرملين، يقول الاقتصادي ويليام جاكسون من كابيتال إيكونوميكس إنه قد يؤدي إلى تخفيف جزئي للعقوبات، مما يخفف الضغط على الميزانية ويحرر الموارد للاقتصاد المدني. من ناحية أخرى، يمكن أن يؤدي استمرار القتال، وفقًا لتاتيانا أورلova من أكسفورد إيكونوميكس، إلى فرض عقوبات أكثر شدة - خاصة على صادرات النفط والغاز - ويدفع البلاد مرة أخرى إلى الركود.
اقتصاد على الحافة
حتى النمو الحالي ليس علامة على انتعاش حقيقي. يحذر ديمتري بوليفوي من أسترا لإدارة الأصول من أن البيانات الأخيرة "تشير بوضوح إلى خطر العودة إلى الاتجاهات السلبية في النصف الثاني من العام."
بدون إنفاق حكومي ضخم في زمن الحرب، من المحتمل أن يكون الناتج المحلي الإجمالي لروسيا يتقلص بالفعل. جميع القطاعات الأخرى تعاني تحت وطأة ارتفاع أسعار الفائدة، التضخم، والعقوبات طويلة الأمد. أي تغيير في الاتجاه السياسي أو العسكري قد يؤدي إلى تراجع سريع.
كن متقدماً خطوة واحدة - تابع ملفنا الشخصي وابقَ على اطلاع بكل ما هو مهم في عالم العملات المشفرة!
إشعار:
,,المعلومات والآراء المقدمة في هذه المقالة تهدف فقط لأغراض تعليمية ولا ينبغي اعتبارها نصيحة استثمارية في أي حالة. يجب ألا يُعتبر محتوى هذه الصفحات نصيحة مالية أو استثمارية أو أي شكل آخر من النصائح. نُحذر من أن الاستثمار في العملات المشفرة قد يكون محفوفًا بالمخاطر وقد يؤدي إلى خسائر مالية.”
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
اقتصاد الحرب في بوتين يبقي روسيا على قيد الحياة - النمو مدفوع بالكامل بإنفاق الدفاع
لقد تجنبت الاقتصاد الروسي بشكل ضيق الركود الفني. وفقًا لتقديرات جديدة، نما الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني من عام 2025 بنسبة 1.5٪ على أساس سنوي، محققًا نموًا كافيًا ربع سنويًا لكسر سلسلة الانخفاضات. ومع ذلك، لم يكن هذا الناتج مدفوعًا بالمستهلكين أو الشركات أو الاستثمارات - المحرك الوحيد الذي يحافظ على تشغيل الاقتصاد هو الإنفاق الدفاعي الحكومي.
نمو بدون حيوية تتراجع الاستهلاك الخاص، وتصبح القروض مكلفة، وتنهار الأنشطة الائتمانية. سياسة البنك المركزي الروسي الصارمة تخنق تقريبًا جميع الأنشطة الاقتصادية خارج المجالات الممولة من الحكومة. تم الإبقاء على معدل الفائدة القياسي عند مستوى قياسي يبلغ 21% من أكتوبر إلى يونيو في محاولة للحد من التضخم وتبريد سوق متجاوز. كانت النتيجة تباطؤ حاد في الطلب المحلي واستثمار الأعمال. معظم نمو الناتج المحلي الإجمالي المسجل - الذي تقدره الآن البنك المركزي بنسبة 1.8% مقارنة بـ 1.4% في الربع الأول - يأتي مباشرة من الإنفاق الدفاعي. تظل القطاعات الأخرى ضعيفة ولا تظهر أي علامات على التعافي.
بوتين يحذر من الركود اعترف الرئيس فلاديمير بوتين هذا الأسبوع بأن "العديد من الخبراء يرون مخاطر التبريد المفرط للاقتصاد، حتى الركود." ومع ذلك، حث البنك المركزي على "البقاء يقظًا" ومنع حدوث تراجع اقتصادي. بعد أن حذر وزير الاقتصاد ماكسيم ريشيتنيكوف من أن البلاد قد تكون على حافة الركود، بدأ البنك المركزي في التراجع بحذر. خلال اجتماعيه الأخيرين، خفض أسعار الفائدة بمقدار 300 نقطة أساس في محاولة لإحياء الزخم الاقتصادي.
الاجتماع مع ترامب قد يغير اللعبة يمكن أن يأتي نقطة تحول رئيسية يوم الجمعة، عندما من المقرر أن يلتقي بوتين بالرئيس الأمريكي دونالد ترامب في ألاسكا. سيكون الموضوع الرئيسي هو الحرب في أوكرانيا - وقد تحدد نتيجة المحادثات ما إذا كانت موسكو ستحصل على تخفيف من بعض العقوبات أو تواجه قيودًا أكثر صعوبة. إذا انتهى النزاع بشروط مواتية للكرملين، يقول الاقتصادي ويليام جاكسون من كابيتال إيكونوميكس إنه قد يؤدي إلى تخفيف جزئي للعقوبات، مما يخفف الضغط على الميزانية ويحرر الموارد للاقتصاد المدني. من ناحية أخرى، يمكن أن يؤدي استمرار القتال، وفقًا لتاتيانا أورلova من أكسفورد إيكونوميكس، إلى فرض عقوبات أكثر شدة - خاصة على صادرات النفط والغاز - ويدفع البلاد مرة أخرى إلى الركود.
اقتصاد على الحافة حتى النمو الحالي ليس علامة على انتعاش حقيقي. يحذر ديمتري بوليفوي من أسترا لإدارة الأصول من أن البيانات الأخيرة "تشير بوضوح إلى خطر العودة إلى الاتجاهات السلبية في النصف الثاني من العام." بدون إنفاق حكومي ضخم في زمن الحرب، من المحتمل أن يكون الناتج المحلي الإجمالي لروسيا يتقلص بالفعل. جميع القطاعات الأخرى تعاني تحت وطأة ارتفاع أسعار الفائدة، التضخم، والعقوبات طويلة الأمد. أي تغيير في الاتجاه السياسي أو العسكري قد يؤدي إلى تراجع سريع.
#russia , #بوتين , #economy , #التضخم , #الجيوسياسة
كن متقدماً خطوة واحدة - تابع ملفنا الشخصي وابقَ على اطلاع بكل ما هو مهم في عالم العملات المشفرة! إشعار: ,,المعلومات والآراء المقدمة في هذه المقالة تهدف فقط لأغراض تعليمية ولا ينبغي اعتبارها نصيحة استثمارية في أي حالة. يجب ألا يُعتبر محتوى هذه الصفحات نصيحة مالية أو استثمارية أو أي شكل آخر من النصائح. نُحذر من أن الاستثمار في العملات المشفرة قد يكون محفوفًا بالمخاطر وقد يؤدي إلى خسائر مالية.”