إثيريوم (ETH) انخفض إلى مستويات لم تُرَ منذ عام 2019 قبل أن يسجل انتعاشًا كبيرًا في الأيام القليلة الماضية. ومع ذلك، لا يزال يتداول بخصم كبير مقارنة ببيتكوين (BTC).
وفقًا لأحدث تقرير أسبوعي من منصة التحليلات على السلسلة CryptoQuant، دخلت نسبة MVRV لعملة إيثريوم/بيتكوين، التي تقيس القيمة السوقية بالنسبة للقيمة المدركة، منطقة "مُقَيمَة بشكلٍ مُبالغ فيه"، وهو مستوى في الدورات السابقة أعد المسرح لانتعاشات كبيرة في إيثريوم.
خصم وسط رياح معاكسة متزايدة
أشار تحليل CryptoQuant إلى أن الخصومات العميقة لإثيريوم مقابل BTC قد أشارت تاريخيًا إلى فرص شراء مثالية.
ومع ذلك، أشارت إلى أن البيئة الحالية تختلف بشكل ملحوظ، حيث توجد مجموعة من الرياح المعاكسة الأساسية المسؤولة عن التقييم المنخفض. تشمل هذه الرياح تفكيك السرد الانكماشي الواعد سابقًا لإثيريوم، مع وصول إجمالي المعروض من الأصول إلى أعلى مستوى له على الإطلاق وهو 120.7 مليون.
نسبت منصة التحليلات التراجع إلى ترقية دنسون في مارس 2024، التي خفضت بشكل كبير من رسوم المعاملات وانخفضت معدل حرق الايثر. مع حرق عدد أقل من الرموز، وجدت الضغوط التضخمية طريقها مرة أخرى إلى سوق الايثر.
تفاقم المشكلة هو أن النشاط على السلسلة قد ظل راكدًا لفترة من الوقت. منذ عام 2021، انخفضت المقاييس الرئيسية مثل عدد المعاملات والعناوين النشطة، وذلك في الغالب بسبب تحويل الشبكات من الطبقة الثانية (L2) الاستخدام بعيدًا عن الشبكة الرئيسية لإثيريوم. على الرغم من أنها قد حسنت قابلية التوسع، إلا أن الطبقات الثانية قد أضعفت أيضًا الطلب على مساحة الكتلة الأساسية، مما يقوض سرد فائدة ETH في هذه العملية.
لاحظت CryptoQuant أيضًا أن الاهتمام المؤسسي بالعملة قد تراجع. وقد انخفضت كمية الايثير المستثمرة من ذروتها في نوفمبر 2024 البالغة 35 مليون إلى حوالي 34.4 مليون. كما أن حيازات صناديق الاستثمار المتداولة قد فقدت ما يصل إلى 400,000 ايثر منذ فبراير من هذا العام، مما يعكس ضعف ثقة المستثمرين.
"بيتكوين يستفيد من الطلب المؤسسي القوي، والإمدادات المحدودة، والتدفقات المدفوعة من صناديق الاستثمار المتداولة،" جاء في التقرير، مما يبرز الفروق بين حظوظ العملتين المشفرتين.
undervalued ولكن ليس بدون مخاطر
على الرغم من العقبات، حقق الإيثريوم انتعاشًا حادًا نحو نهاية الأسبوع. قفز إلى حوالي ٢,٤٠٠ دولار يوم الجمعة.
بالإضافة إلى ذلك، خلال الأسبوع الماضي، ارتفع سعر العملة البديلة بأكثر من 30%، محطماً ارتفاع البيتكوين الذي بلغ 7.5% وتجاوز بشكل كبير مكاسب السوق العالمية للعملات المشفرة التي بلغت 8%. تزامن هذا الارتفاع مع التفعيل الناجح للتحديث المنتظر لفترة طويلة "بيكترا" في 7 مايو، والذي قدم تجريد الحسابات وحسن آليات التخزين عبر 11 EIP مجمعة. ومع ذلك، قد يكون تأثيره خفياً.
تظهر التجارب السابقة أن خصم إيثريوم مقارنة ببيتكوين غالبًا ما يكون إشارة للشراء. ومع ذلك، تشير تحليلات CryptoQuant إلى أن عودة التضخم وضعف الطلب والركود في النشاط قد يعني أن هذه قد تكون الدورة الأولى التي لا يكون فيها تقييم إيث (ETH) المنخفض نقطة انطلاق بل فخًا.
"بينما يبدو أن إيثريوم مُقَيم بأقل من قيمته التاريخية، قد تكون مسار تعافيه أكثر تعقيدًا وأبطأ من الدورات السابقة،" خلصت CQ.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
لماذا قد لا تشير undervaluation لـ ETH إلى فرصة شراء: تقرير CQ
إثيريوم (ETH) انخفض إلى مستويات لم تُرَ منذ عام 2019 قبل أن يسجل انتعاشًا كبيرًا في الأيام القليلة الماضية. ومع ذلك، لا يزال يتداول بخصم كبير مقارنة ببيتكوين (BTC).
وفقًا لأحدث تقرير أسبوعي من منصة التحليلات على السلسلة CryptoQuant، دخلت نسبة MVRV لعملة إيثريوم/بيتكوين، التي تقيس القيمة السوقية بالنسبة للقيمة المدركة، منطقة "مُقَيمَة بشكلٍ مُبالغ فيه"، وهو مستوى في الدورات السابقة أعد المسرح لانتعاشات كبيرة في إيثريوم.
خصم وسط رياح معاكسة متزايدة
أشار تحليل CryptoQuant إلى أن الخصومات العميقة لإثيريوم مقابل BTC قد أشارت تاريخيًا إلى فرص شراء مثالية.
ومع ذلك، أشارت إلى أن البيئة الحالية تختلف بشكل ملحوظ، حيث توجد مجموعة من الرياح المعاكسة الأساسية المسؤولة عن التقييم المنخفض. تشمل هذه الرياح تفكيك السرد الانكماشي الواعد سابقًا لإثيريوم، مع وصول إجمالي المعروض من الأصول إلى أعلى مستوى له على الإطلاق وهو 120.7 مليون.
نسبت منصة التحليلات التراجع إلى ترقية دنسون في مارس 2024، التي خفضت بشكل كبير من رسوم المعاملات وانخفضت معدل حرق الايثر. مع حرق عدد أقل من الرموز، وجدت الضغوط التضخمية طريقها مرة أخرى إلى سوق الايثر.
تفاقم المشكلة هو أن النشاط على السلسلة قد ظل راكدًا لفترة من الوقت. منذ عام 2021، انخفضت المقاييس الرئيسية مثل عدد المعاملات والعناوين النشطة، وذلك في الغالب بسبب تحويل الشبكات من الطبقة الثانية (L2) الاستخدام بعيدًا عن الشبكة الرئيسية لإثيريوم. على الرغم من أنها قد حسنت قابلية التوسع، إلا أن الطبقات الثانية قد أضعفت أيضًا الطلب على مساحة الكتلة الأساسية، مما يقوض سرد فائدة ETH في هذه العملية.
لاحظت CryptoQuant أيضًا أن الاهتمام المؤسسي بالعملة قد تراجع. وقد انخفضت كمية الايثير المستثمرة من ذروتها في نوفمبر 2024 البالغة 35 مليون إلى حوالي 34.4 مليون. كما أن حيازات صناديق الاستثمار المتداولة قد فقدت ما يصل إلى 400,000 ايثر منذ فبراير من هذا العام، مما يعكس ضعف ثقة المستثمرين.
undervalued ولكن ليس بدون مخاطر
على الرغم من العقبات، حقق الإيثريوم انتعاشًا حادًا نحو نهاية الأسبوع. قفز إلى حوالي ٢,٤٠٠ دولار يوم الجمعة.
بالإضافة إلى ذلك، خلال الأسبوع الماضي، ارتفع سعر العملة البديلة بأكثر من 30%، محطماً ارتفاع البيتكوين الذي بلغ 7.5% وتجاوز بشكل كبير مكاسب السوق العالمية للعملات المشفرة التي بلغت 8%. تزامن هذا الارتفاع مع التفعيل الناجح للتحديث المنتظر لفترة طويلة "بيكترا" في 7 مايو، والذي قدم تجريد الحسابات وحسن آليات التخزين عبر 11 EIP مجمعة. ومع ذلك، قد يكون تأثيره خفياً.
تظهر التجارب السابقة أن خصم إيثريوم مقارنة ببيتكوين غالبًا ما يكون إشارة للشراء. ومع ذلك، تشير تحليلات CryptoQuant إلى أن عودة التضخم وضعف الطلب والركود في النشاط قد يعني أن هذه قد تكون الدورة الأولى التي لا يكون فيها تقييم إيث (ETH) المنخفض نقطة انطلاق بل فخًا.