مايكل سايلور قام بإسقاط 1.34 مليار دولار أخرى على بيتكوين (BTC)، مضيفًا 13,390 BTC بمتوسط حوالي 99,856 دولار لكل عملة. هذا يجلب إجمالي الاستراتيجية إلى 568,840 BTC، تم شراؤها بحوالي 39.41 مليار دولار، بتكلفة متوسطة تبلغ 69,287 دولار. وبالتالي، فإنه نفس دليل اللعب كما في كل يوم اثنين تقريبًا - اشترِ المزيد، احتفظ لأطول.
لكن بيتر شيف لا يشتري المنطق كأحد أكثر النقاد صوتًا للعملات المشفرة، حيث ينبه إلى ما يراه مشكلة واضحة - إذا كانت الخطوة التالية في سعر بيتكوين نحو الانخفاض، فقد يبدأ موقف الاستراتيجية في الانهيار بسرعة.
وفقًا لشيف، من المحتمل أن تجعل عملية الشراء الأخيرة لسيلور متوسط تكلفة الشركة يتجاوز 70,000 دولار. إذا انخفضت بيتكوين دون ذلك، فقد تتحول الخسائر غير المدركة إلى خسائر حقيقية - خاصة لأن الكثير من تلك الكمية تم شراؤها باستخدام الديون. نقطة شيف بسيطة: الاقتراض بمليارات للاحتفاظ بأصل متقلب يعمل بشكل رائع عندما ترتفع الأسعار، لكنه يصبح قبيحًا عندما لا ترتفع.
القلق ليس فقط حول بيتكوين نفسها - بل يتعلق بما سيحدث إذا انخفضت أسهم استراتيجية أيضًا. تتداول الشركة تحت رمز MSTR، حاليًا بسعر 413.44 دولار، مع قيمة سوقية تبلغ 113 مليار دولار وقيمة مؤسسية تبلغ 123.18 مليار دولار. أكثر من نصف تلك القيمة - 51.2% - مرتبط ببيتكوين.
إذا انخفض سعر السهم، فقد يضعف الضمان الذي يدعم ديون الشركة. وهذا يزيد من احتمال عمليات البيع القسري، بما في ذلك BTC - وهو ما تجنبه سايلور بكل ثمن.
انتقادات شيف ليست جديدة، لكنها تصل بشكل مختلف الآن. ليست مجرد خلاف فلسفي - إنها مشكلة رياضية. الشراء بسعر مرتفع، والاقتراض بكثافة والاحتفاظ إلى الأبد يعمل فقط إذا استمر البيتكوين في الارتفاع. إذا لم يحدث ذلك، فإن القناعة تتحول بسرعة إلى تعريض.
لقد أوضحت الاستراتيجية أنها لا تخطط للبيع. ولكن كلما زاد شراؤهم، زادت تكلفة أساسهم - وأصبح الفتحة أكثر ضيقًا. يعتقد شيف أن هذه الفتحة قد بدأت بالفعل في الإغلاق.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
شيف يحذر من "خسائر حقيقية ضخمة" لاستراتيجية سايلور إذا انخفض سعر البيتكوين
مايكل سايلور قام بإسقاط 1.34 مليار دولار أخرى على بيتكوين (BTC)، مضيفًا 13,390 BTC بمتوسط حوالي 99,856 دولار لكل عملة. هذا يجلب إجمالي الاستراتيجية إلى 568,840 BTC، تم شراؤها بحوالي 39.41 مليار دولار، بتكلفة متوسطة تبلغ 69,287 دولار. وبالتالي، فإنه نفس دليل اللعب كما في كل يوم اثنين تقريبًا - اشترِ المزيد، احتفظ لأطول.
لكن بيتر شيف لا يشتري المنطق كأحد أكثر النقاد صوتًا للعملات المشفرة، حيث ينبه إلى ما يراه مشكلة واضحة - إذا كانت الخطوة التالية في سعر بيتكوين نحو الانخفاض، فقد يبدأ موقف الاستراتيجية في الانهيار بسرعة.
وفقًا لشيف، من المحتمل أن تجعل عملية الشراء الأخيرة لسيلور متوسط تكلفة الشركة يتجاوز 70,000 دولار. إذا انخفضت بيتكوين دون ذلك، فقد تتحول الخسائر غير المدركة إلى خسائر حقيقية - خاصة لأن الكثير من تلك الكمية تم شراؤها باستخدام الديون. نقطة شيف بسيطة: الاقتراض بمليارات للاحتفاظ بأصل متقلب يعمل بشكل رائع عندما ترتفع الأسعار، لكنه يصبح قبيحًا عندما لا ترتفع.
القلق ليس فقط حول بيتكوين نفسها - بل يتعلق بما سيحدث إذا انخفضت أسهم استراتيجية أيضًا. تتداول الشركة تحت رمز MSTR، حاليًا بسعر 413.44 دولار، مع قيمة سوقية تبلغ 113 مليار دولار وقيمة مؤسسية تبلغ 123.18 مليار دولار. أكثر من نصف تلك القيمة - 51.2% - مرتبط ببيتكوين.
إذا انخفض سعر السهم، فقد يضعف الضمان الذي يدعم ديون الشركة. وهذا يزيد من احتمال عمليات البيع القسري، بما في ذلك BTC - وهو ما تجنبه سايلور بكل ثمن.
انتقادات شيف ليست جديدة، لكنها تصل بشكل مختلف الآن. ليست مجرد خلاف فلسفي - إنها مشكلة رياضية. الشراء بسعر مرتفع، والاقتراض بكثافة والاحتفاظ إلى الأبد يعمل فقط إذا استمر البيتكوين في الارتفاع. إذا لم يحدث ذلك، فإن القناعة تتحول بسرعة إلى تعريض.
لقد أوضحت الاستراتيجية أنها لا تخطط للبيع. ولكن كلما زاد شراؤهم، زادت تكلفة أساسهم - وأصبح الفتحة أكثر ضيقًا. يعتقد شيف أن هذه الفتحة قد بدأت بالفعل في الإغلاق.