كتبت GrayScale في بداية هذا العام تقرير بحث حول DePIN، ويعرض الجدول أعلاه مشاريع DePIN البارزة وقيمتها السوقية. منذ عام 2022، تم اعتبار DePIN و AI كوجهتين جديدتين للاستثمار في Crypto. ومع ذلك، يبدو أنه لم يظهر أي مشروع بارز في مجال DePIN. (يمكن اعتبار Helium مشروعًا بارزًا، لكن Helium ظهر حتى قبل مفهوم DePIN؛ أما Bittensor وRender وAkash في الجدول، فتعتبر أكثر انتماءً إلى مسار AI)
من هذا المنظور، لا يوجد مشروع رائد قوي بما فيه الكفاية في DePIN لفتح سقف هذا المسار. قد توجد بعض Alpha في مسار DePIN في السنوات 1-3 المقبلة.
تحاول هذه المقالة من البداية تنظيم منطق الاستثمار في DePIN، بما في ذلك لماذا يعتبر DePIN مسار استثماري يستحق اهتمامنا، وكذلك تقديم إطار تحليل بسيط. نظرًا لأن DePIN هو مفهوم شامل، يغطي العديد من المسارات الفرعية المتنوعة، ستقوم هذه المقالة بتقليل التركيز قليلًا، لشرح المفهوم من منظور مجرد، ولكنها ستقدم أيضًا بعض الأمثلة المحددة.
لماذا يجب الانتباه لاستثمار DePIN
DePIN ليست كلمة رنانة
أولاً، يجب أن نوضح أن لامركزية البنية التحتية للعالم الفيزيائي ليست فكرة متقنة، وليست مجرد "لعبة سردية" بسيطة، بل هي شيء يمكن تنفيذه. في DePIN، هناك بالفعل سيناريوهات حيث يمكن أن enable لشيء ما أو optimize لشيء ما.
هنا مثالان بسيطان:
▲ المصدر: IOSG
في مجال الاتصالات السلكية واللاسلكية ، وهو أحد المسارات الرئيسية في DePIN ، مع أخذ السوق الأمريكية كمثال ، غالبا ما يحتاج مشغلو الاتصالات التقليديون (مثل AT&T و T-Mobile) إلى استثمار مليارات الدولارات في مزادات تراخيص الطيف ونشر المحطة الأساسية ، ثم دفع 200,000-500,000 دولار في تكاليف النشر لكل محطة قاعدة ماكرو تغطي دائرة نصف قطرها 1-3 كيلومترات. في مزاد لجنة الاتصالات الفيدرالية (FCC) لمدة 22 عاما للطيف 5G في النطاق 3.45 جيجاهرتز ، استثمرت AT&T 9 مليارات دولار ، مما يجعلها أغلى مشغل. أدى نموذج البنية التحتية المركزي هذا إلى ارتفاع أسعار خدمات الاتصالات.
تقوم Helium Mobile من خلال أسلوب الحشد المجتمعي بتوزيع هذه التكاليف الأولية على كل مستخدم، حيث يحتاج الأفراد فقط لشراء أجهزة نقطة الوصول بسعر 249 دولارًا أو 499 دولارًا للاتصال بالشبكة، ليصبحوا "مشغلين صغار"، مدفوعين بتحفيز الرموز لتشكيل الشبكة بشكل طوعي من قبل المجتمع، مما يقلل من إجمالي الاستثمار. تكلفة نشر محطة قاعدة كبيرة من Verizon تبلغ حوالي 200,000 دولار، بينما يمكن لـ Helium تحقيق نطاق تغطية مشابه من خلال نشر حوالي 100 جهاز نقطة وصول (بتكلفة إجمالية تبلغ حوالي 50,000 دولار)، مما يقلل التكاليف بنسبة تقارب 75%.
بالإضافة إلى ذلك ، في مجال بيانات الذكاء الاصطناعي ، تحتاج شركات الذكاء الاصطناعي التقليدية إلى دفع ما يصل إلى 300 مليون دولار سنويا كرسوم API لمنصات مثل Reddit و Twitter للحصول على بيانات التدريب ، والزحف إلى البيانات بمساعدة Bright Data (الوكلاء السكنيين) و Oxylabs (وكلاء مركز البيانات). ليس ذلك فحسب ، بل إنها تواجه أيضا بشكل متزايد المزيد والمزيد من القيود الفنية على حق المؤلف ، مما يجعل من الصعب ضمان امتثال مصادر البيانات وتنوعها.
يحل Grass هذه المعضلة من خلال تجريف الويب الموزع ، والذي يسمح للمستخدمين بتنزيل ملحقات المتصفح لمشاركة النطاق الترددي الخامل ، والمساعدة في كشط بيانات الويب العامة ، وكسب مكافآت رمزية مقابل ذلك. يقلل هذا النموذج بشكل كبير من تكلفة الحصول على البيانات لشركات الذكاء الاصطناعي ، مع تحقيق التنوع والتوزيع الجغرافي للبيانات. وفقا ل Grass ، يوجد حاليا 109،755،404 عناوين IP من 190 دولة مشاركة في الشبكة ، مما يساهم بمتوسط 1،000 تيرابايت من بيانات الإنترنت يوميا.
بناءً على ما سبق، فإن نقطة البداية الأساسية للاستثمار في اتجاه DePIN هي: أن البنية التحتية المادية اللامركزية لديها الفرصة لتكون أفضل من البنية التحتية المادية التقليدية، وحتى لتحقيق أشياء لا تستطيع الطرق التقليدية تحقيقها.
كنقطة تقاطع بين Infra و Consumer
كخطين رئيسيين في استثمارات التشفير، تواجه Infra و Consumer بعض المشكلات.
تتمتع مشاريع البنية التحتية بخصيصتين شائعتين: الأولى هي أن لها خصائص تقنية قوية، على سبيل المثال، تقنيات ZK وFHE وMPC لديها عوائق دخول عالية، ووجود فجوة معينة في إدراك السوق. الثانية هي أنه، بجانب مشاريع Layer1/2 والجسور بين السلاسل والتخزين التي يمكن أن تصل مباشرةً إلى المستخدمين النهائيين، فإن معظم مشاريع البنية التحتية هي في الواقع موجهة إلى الأعمال. على سبيل المثال، أدوات المطورين، وطبقة توفر البيانات، والأوراكل، والمعالجات المساعدة، وغيرها، تبقى بعيدة نسبيًا عن المستخدمين.
هذان العاملان يجعلان من الصعب دفع حصة المستخدمين من المشروع Infra، مما يؤدي إلى ضعف الانتشار. على الرغم من أن Infra عالي الجودة لديه بعض PMF والإيرادات، مما يمكنه من الاعتماد على الذات خلال الدورة، إلا أن عدم وجود حصة ذهنية في ظل ظروف السوق النادرة من الانتباه يجعل من الصعب القيام بإدراج لاحقًا.
من ناحية أخرى، تتمتع Consumer بميزة طبيعية في جذب حصة من أفكار المستخدمين لأنها تستهدف مباشرة المستخدمين النهائيين. ومع ذلك، يمكن أن يتم دحض المفاهيم الجديدة بسهولة من قبل السوق، وقد تتعرض لانخفاض حاد بعد تبديل الاتجاهات. غالبًا ما تقع هذه الأنواع من المشاريع في حلقة من القيادة السردية إلى الانفجار القصير الأجل، ثم إلى الانحدار المدعوم بالأدلة، ومدة حياتها قصيرة. تشمل الأمثلة friend.tech و Farcaster وغيرها.
زيادة، حصة العقل، إدراج العملات كلها مسائل تم مناقشتها كثيرًا في هذه الدورة. بشكل عام، يمكن لـ DePIN حل التحديات المرتبطة بالنقطتين المذكورتين أعلاه بشكل جيد، والعثور على نقطة توازن.
DePIN مبني على احتياجات حقيقية في العالم المادي، مثل الطاقة، الشبكات اللاسلكية، وما إلى ذلك، حيث تتمتع مشاريع DePIN عالية الجودة بمؤشر قوي على النجاح التجاري والإيرادات، ولا يمكن دحضها بسهولة، كما أنها مفهومة بسهولة من قبل السوق. على سبيل المثال، باقة البيانات غير المحدودة بقيمة 30 دولارًا شهريًا من Helium، هي بالتأكيد أرخص من العروض التي تقدمها شركات الاتصالات التقليدية.
DePIN لديها أيضًا احتياجات استخدام من جانب المستخدم، ويمكنها التقاط حصة من الوعي. على سبيل المثال، يمكن للمستخدمين تحميل ملحق المتصفح الخاص بـ Grass للمساهمة بعرض النطاق الترددي غير المستخدم لديهم، وقد وصلت Grass حاليًا إلى 2.5 مليون مستخدم نهائي، والعديد منهم من المستخدمين غير الأصليين في مجال التشفير. نفس الشيء ينطبق على مجالات أخرى مثل eSIM و WiFi وبيانات السيارات وما إلى ذلك، فهي قريبة جدًا من المستخدم.
إطار استثمار DePIN
▲ المصدر: Messari, IOSG
الاتجاه
فقط من خلال الحدس، تعتبر 5G والشبكات اللاسلكية سوقاً كبيراً، بينما بيانات المركبات وبيانات الطقس تعتبر سوقاً صغيراً. من جانب الطلب، هل هي حاجة ملحة (5G) أو طلب قوي. بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأن حصة 5G في السوق التقليدي كبيرة جدًا، حتى إذا كان بإمكان DePIN أن تلتقط جزءًا صغيرًا منها، فإن حجم السوق سيكون كبيرًا بما يكفي عند النظر إلى حجم Crypto.
منتج
وفقًا لتقرير جراي سكيل، فإن نموذج DePIN مناسب بشكل خاص للصناعات ذات متطلبات رأس المال العالية، وحواجز الدخول العالية، والأنماط الاحتكارية الواضحة، وعدم كفاية استخدام الموارد. الإجابة على سؤال PMF تتعلق في جوهرها بنقطتين.
▲ المصدر: Hivemapper
على جانب العرض، هل حقق DePIN ما لم يكن بالإمكان تحقيقه من قبل، أو هل لديه مزايا بارزة مقارنة بالحلول الحالية (مثل التكلفة، الكفاءة، إلخ). على سبيل المثال، في مجال جمع الخرائط الذي تعمل فيه Hivemapper، هناك ثلاثة مشاكل رئيسية على الأقل في جمع الخرائط التقليدي:
الاعتماد التقليدي على أسطول سيارات محترف وعلامات يدوية، مما يسبب ارتفاع التكاليف وضعف القابلية للتوسع
دورة تحديث خرائط جوجل طويلة، ونسبة التغطية في المناطق النائية منخفضة
احتكار مزودي خدمات الخرائط المركزية لحقوق تسعير البيانات
تسمح Hivemapper للمستخدمين بجمع البيانات من خلال بيع كاميرات تسجيل القيادة، وتحويل جمع البيانات إلى شيء يقوم به المستخدمون أثناء قيادتهم اليومية من خلال نموذج العمل الجماعي. من خلال حوافز الرموز، توجه المستخدمين لتركيز الموارد على المناطق ذات الطلب العالي.
على جانب الطلب، يجب أن تكون هناك حاجة حقيقية في السوق للمنتجات التي تقدمها DePIN، ومن الأفضل أن تكون هناك رغبة قوية في الدفع. مثال مشابه، يمكن لـ Hivemapper بيع بيانات الخرائط لشركات القيادة الذاتية، واللوجستيات، والتأمين، وكذلك للسلطات المحلية، حيث تم التحقق من الحاجة الأساسية.
فيما يتعلق بالأجهزة، بدأت مقالة Multicoin لعام 2023 بعنوان "استكشاف مساحة تصميم شبكات DePIN" بالحديث عن الأجهزة. أود هنا أن أضيف بعض الآراء.
يمكن تلخيص الجدول الزمني للأجهزة على أنه "تصنيع - بيع - توزيع - صيانة".
#تصنيع
هل تقوم الجهة المسؤولة عن المشروع بتصميم وتصنيع الأجهزة بنفسها، أم تستخدم الأجهزة الحالية؟ على سبيل المثال، تقدم Helium نوعين من النقاط الساخنة المملوكة لها، كما تدعم دمج الشبكات اللاسلكية الحالية. أو في مشاريع DePIN التي تتعلق بالحوسبة والتخزين، يمكن استخدام بطاقات الرسوميات والأقراص الصلبة الحالية مباشرة.
#مبيعات
تشير الأسعار المحددة للبيع إلى أن المستخدمين سيحسبون فترة الاسترداد بناءً على العائد المحتمل. سعر نقطة اتصال Helium المنزلية هو 249 دولارًا أمريكيًا، وسعر جهاز جمع البيانات في السيارة DIMO هو 1,331 دولارًا أمريكيًا.
#توزيع
كيف يتم التوزيع؟ يتضمن التوزيع العديد من العوامل غير المؤكدة: زمن النقل، تكاليف الشحن، ومدة التسليم بدءًا من فترة ما قبل البيع، وما إلى ذلك. بالنسبة للمشروعات التي تستهدف نطاقًا عالميًا، قد يؤدي تصميم ووسائل التوزيع غير المناسبة إلى إبطاء تقدم المشروع بشكل كبير.
#صيانة
ماذا يحتاج المستخدمون للقيام به لصيانة الأجهزة؟ قد توجد بعض الأجهزة التي تعاني من الاستهلاك أو التلف. أبسط مثال على الصيانة هو Grass، حيث يحتاج المستخدم فقط إلى تنزيل ملحق المتصفح، دون الحاجة إلى أي عمليات أخرى؛ أو نقاط اتصال Helium، حيث يكفي تثبيتها ببساطة لتستمر في العمل. إذا كان الأمر يتعلق بالطاقة الشمسية وما إلى ذلك، فقد يكون الأمر أكثر تعقيدًا.
إلى جانب النقاط المذكورة أعلاه ، فإن أبسط نموذج هو نموذج Grass - باستخدام النطاق الترددي الحالي للشبكة مباشرة ، وعدم التصنيع والتوزيع ، وعدم وجود حواجز أمام دخول المستخدمين ، وعدم الحاجة إلى مبيعات ، مما يساعد على توسيع نطاق الشبكة بسرعة في وقت مبكر من المشروع.
من المؤكد أن متطلبات الأجهزة تختلف حسب اتجاه كل مشروع. لكن الأجهزة تتعلق بالاحتكاك الأولي في التبني. كلما كان الاحتكاك أقل في مراحل المشروع المبكرة كان ذلك أفضل، ومع نضوج المشروع، يمكن أن يؤدي بعض الاحتكاك إلى الاحتفاظ ودرجة معينة من الروابط. بالنسبة للفرق الناشئة، من الضروري التحكم في خيارات المسار والاستثمارات في الأجهزة، والتقدم تدريجياً بدلاً من تحقيق النجاح دفعة واحدة.
تخيل أنه إذا كانت "التصنيع - البيع - التوزيع - الصيانة" ليست سهلة، فلماذا يجب على المستخدمين المشاركة إلا إذا كانت هناك حوافز قوية ومؤكدة؟
اقتصاد التوكنات
تصميم آلية التوكن هو أحد أكثر الجوانب تحديًا في مشروع DePIN. على عكس المشاريع في مجالات أخرى، يحتاج DePIN إلى تحفيز جميع الأطراف المشاركة في الشبكة في وقت مبكر، لذا يجب إطلاق التوكن في مراحل مبكرة جدًا من المشروع. هذا الموضوع مناسب لكتابة مقال جديد للقيام بدراسات حالة، ولن يتم التوسع فيه في هذه المقالة.
الفريق
في توزيع الفريق، يجب أن يكون لدى المؤسسين على الأقل شخص واحد من كل من الخلفيات التالية: أولاً، شخص عمل في شركة تقليدية في هذا المجال ولديه خبرة غنية، مسؤول عن الأمور الفعلية مثل التقنية والمنتجات، وثانياً، شخص أصلي في مجال التشفير، يفهم اقتصاد الرموز وبناء المجتمع، ويميز بين تفضيلات ونماذج التفكير للمستخدمين المشفرين وغير المشفرين.
أخرى
المشكلات التنظيمية، مثل جمع بيانات وصور الطرق محليًا، من الواضح أنها حساسة للغاية.
ملخص
لم يكن لدى Crypto تطبيقات حقيقية "تخرج من الدائرة" في هذه الدورة، ويبدو أننا بعيدون عن اعتماد المستخدمين من خارج الدائرة. بعض الحوافز القصيرة الأجل التي تقدمها تطبيقات Crypto هي سبب استخدام المستخدمين لها، لكنها لا يمكن أن تستمر. ومن الممكن أن تعوض الفوائد الاقتصادية المشتقة من DePIN البنية التحتية التقليدية من جانب المستخدم، مما يحقق استدامة التطبيق، ويحقق اعتمادًا واسع النطاق.
▲ المصدر: Helium
على الرغم من أن خصائص DePIN المتعلقة بالواقع تجعل دورة التطوير طويلة، إلا أننا رأينا بعض الأمل من تطور Helium Mobile: تعاونت Helium Mobile مع T-Mobile، حيث يمكن لأجهزة المستخدمين التبديل بسلاسة إلى شبكة T-Mobile 5G الوطنية، على سبيل المثال، عندما يغادر المستخدمون نطاق نقاط الاتصال المجتمعية لHelium، يتم الاتصال تلقائيًا بمحطة قاعدة T-Mobile، مما يمنع انقطاع الإشارة. في بداية هذا العام، أعلنت Helium عن تعاونها مع عملاق الاتصالات العالمي Telefónica، حيث تم نشر نقاط اتصال Helium Mobile 5G في مكسيكو سيتي وولاية واهاكا، وبدأت التوسع في أمريكا الجنوبية. تمتلك شركة Telefónica التابعة لها في المكسيك، Movistar، حوالي 2.3 مليون مستخدم، ويدخل هذا التعاون هؤلاء المستخدمين مباشرة إلى شبكة 5G الخاصة بـ Helium.
بالإضافة إلى ما تمت مناقشته أعلاه، نعتقد أن DePIN لديه مزيتين فريدتين:
بالمقارنة مع الشركات الكبيرة الاحتكارية التقليدية ، يتمتع DePIN بطرق ووسائل نشر أكثر مرونة ، ويمكنه مواءمة الحوافز داخل النظام البيئي من خلال نموذج الرمز المميز. على سبيل المثال ، عادة ما يهيمن عدد قليل من العمالقة على صناعة الاتصالات التقليدية وتفتقر إلى الدافع للابتكار. في المناطق الريفية ، على سبيل المثال ، لا يوجد حافز للمشغلين التقليديين للنشر بسبب تشتت سكانها وانخفاض عائد الاستثمار الذي يستغرق وقتا طويلا. ومع التصميم المميز المناسب ، يمكن تشجيع الشبكة على الانتشار في الأماكن التي تندر فيها النقاط الساخنة. الشيء نفسه ينطبق على Hivermapper لتعيين حوافز أعلى حيث تكون موارد الخريطة نادرة.
DePIN لديه فرصة لتحقيق تأثيرات إيجابية خارجية. من خلال شراء بيانات الإنترنت المجمعة بواسطة Grass من شركات الذكاء الاصطناعي، وشراء بيانات الخرائط على مستوى الشارع من Hivemapper من قبل شركات القيادة الذاتية، وتوفير Helium Mobile لخطط بيانات بأسعار منخفضة، يتضح أن DePIN يمكن أن يتجاوز نطاق التشفير ليقدم قيمة للحياة الواقعية ولصناعات أخرى، ومن خلال اقتصاد الرموز يمكن أن يدعم النظام البيئي بأسره. بعبارة أخرى، وراء رموز DePIN قيمة حقيقية تدعمها، وليست نموذج بونزي.
بالطبع، يواجه DePIN أيضًا العديد من حالات عدم اليقين: مثل عدم اليقين في فترات الزمن بسبب تشغيل الأجهزة، ومخاطر تنظيمية، ومخاطر العناية الواجبة، وغيرها.
بناءً على ما تقدم، فإن DePIN هو المجال الذي نركز عليه بشكل كبير في عام 2025، وسنقوم لاحقًا بنشر المزيد من الأبحاث المتعلقة بـ DePIN.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
فرصة Alpha لا تزال قائمة، دعونا نبدأ من الصفر في تنظيم منطق الاستثمار في DePIN
المؤلف｜Jiawei @IOSG
كتبت GrayScale في بداية هذا العام تقرير بحث حول DePIN، ويعرض الجدول أعلاه مشاريع DePIN البارزة وقيمتها السوقية. منذ عام 2022، تم اعتبار DePIN و AI كوجهتين جديدتين للاستثمار في Crypto. ومع ذلك، يبدو أنه لم يظهر أي مشروع بارز في مجال DePIN. (يمكن اعتبار Helium مشروعًا بارزًا، لكن Helium ظهر حتى قبل مفهوم DePIN؛ أما Bittensor وRender وAkash في الجدول، فتعتبر أكثر انتماءً إلى مسار AI)
من هذا المنظور، لا يوجد مشروع رائد قوي بما فيه الكفاية في DePIN لفتح سقف هذا المسار. قد توجد بعض Alpha في مسار DePIN في السنوات 1-3 المقبلة.
تحاول هذه المقالة من البداية تنظيم منطق الاستثمار في DePIN، بما في ذلك لماذا يعتبر DePIN مسار استثماري يستحق اهتمامنا، وكذلك تقديم إطار تحليل بسيط. نظرًا لأن DePIN هو مفهوم شامل، يغطي العديد من المسارات الفرعية المتنوعة، ستقوم هذه المقالة بتقليل التركيز قليلًا، لشرح المفهوم من منظور مجرد، ولكنها ستقدم أيضًا بعض الأمثلة المحددة.
لماذا يجب الانتباه لاستثمار DePIN
DePIN ليست كلمة رنانة
أولاً، يجب أن نوضح أن لامركزية البنية التحتية للعالم الفيزيائي ليست فكرة متقنة، وليست مجرد "لعبة سردية" بسيطة، بل هي شيء يمكن تنفيذه. في DePIN، هناك بالفعل سيناريوهات حيث يمكن أن enable لشيء ما أو optimize لشيء ما.
هنا مثالان بسيطان:
في مجال الاتصالات السلكية واللاسلكية ، وهو أحد المسارات الرئيسية في DePIN ، مع أخذ السوق الأمريكية كمثال ، غالبا ما يحتاج مشغلو الاتصالات التقليديون (مثل AT&T و T-Mobile) إلى استثمار مليارات الدولارات في مزادات تراخيص الطيف ونشر المحطة الأساسية ، ثم دفع 200,000-500,000 دولار في تكاليف النشر لكل محطة قاعدة ماكرو تغطي دائرة نصف قطرها 1-3 كيلومترات. في مزاد لجنة الاتصالات الفيدرالية (FCC) لمدة 22 عاما للطيف 5G في النطاق 3.45 جيجاهرتز ، استثمرت AT&T 9 مليارات دولار ، مما يجعلها أغلى مشغل. أدى نموذج البنية التحتية المركزي هذا إلى ارتفاع أسعار خدمات الاتصالات.
تقوم Helium Mobile من خلال أسلوب الحشد المجتمعي بتوزيع هذه التكاليف الأولية على كل مستخدم، حيث يحتاج الأفراد فقط لشراء أجهزة نقطة الوصول بسعر 249 دولارًا أو 499 دولارًا للاتصال بالشبكة، ليصبحوا "مشغلين صغار"، مدفوعين بتحفيز الرموز لتشكيل الشبكة بشكل طوعي من قبل المجتمع، مما يقلل من إجمالي الاستثمار. تكلفة نشر محطة قاعدة كبيرة من Verizon تبلغ حوالي 200,000 دولار، بينما يمكن لـ Helium تحقيق نطاق تغطية مشابه من خلال نشر حوالي 100 جهاز نقطة وصول (بتكلفة إجمالية تبلغ حوالي 50,000 دولار)، مما يقلل التكاليف بنسبة تقارب 75%.
بالإضافة إلى ذلك ، في مجال بيانات الذكاء الاصطناعي ، تحتاج شركات الذكاء الاصطناعي التقليدية إلى دفع ما يصل إلى 300 مليون دولار سنويا كرسوم API لمنصات مثل Reddit و Twitter للحصول على بيانات التدريب ، والزحف إلى البيانات بمساعدة Bright Data (الوكلاء السكنيين) و Oxylabs (وكلاء مركز البيانات). ليس ذلك فحسب ، بل إنها تواجه أيضا بشكل متزايد المزيد والمزيد من القيود الفنية على حق المؤلف ، مما يجعل من الصعب ضمان امتثال مصادر البيانات وتنوعها.
يحل Grass هذه المعضلة من خلال تجريف الويب الموزع ، والذي يسمح للمستخدمين بتنزيل ملحقات المتصفح لمشاركة النطاق الترددي الخامل ، والمساعدة في كشط بيانات الويب العامة ، وكسب مكافآت رمزية مقابل ذلك. يقلل هذا النموذج بشكل كبير من تكلفة الحصول على البيانات لشركات الذكاء الاصطناعي ، مع تحقيق التنوع والتوزيع الجغرافي للبيانات. وفقا ل Grass ، يوجد حاليا 109،755،404 عناوين IP من 190 دولة مشاركة في الشبكة ، مما يساهم بمتوسط 1،000 تيرابايت من بيانات الإنترنت يوميا.
بناءً على ما سبق، فإن نقطة البداية الأساسية للاستثمار في اتجاه DePIN هي: أن البنية التحتية المادية اللامركزية لديها الفرصة لتكون أفضل من البنية التحتية المادية التقليدية، وحتى لتحقيق أشياء لا تستطيع الطرق التقليدية تحقيقها.
كنقطة تقاطع بين Infra و Consumer
كخطين رئيسيين في استثمارات التشفير، تواجه Infra و Consumer بعض المشكلات.
تتمتع مشاريع البنية التحتية بخصيصتين شائعتين: الأولى هي أن لها خصائص تقنية قوية، على سبيل المثال، تقنيات ZK وFHE وMPC لديها عوائق دخول عالية، ووجود فجوة معينة في إدراك السوق. الثانية هي أنه، بجانب مشاريع Layer1/2 والجسور بين السلاسل والتخزين التي يمكن أن تصل مباشرةً إلى المستخدمين النهائيين، فإن معظم مشاريع البنية التحتية هي في الواقع موجهة إلى الأعمال. على سبيل المثال، أدوات المطورين، وطبقة توفر البيانات، والأوراكل، والمعالجات المساعدة، وغيرها، تبقى بعيدة نسبيًا عن المستخدمين.
هذان العاملان يجعلان من الصعب دفع حصة المستخدمين من المشروع Infra، مما يؤدي إلى ضعف الانتشار. على الرغم من أن Infra عالي الجودة لديه بعض PMF والإيرادات، مما يمكنه من الاعتماد على الذات خلال الدورة، إلا أن عدم وجود حصة ذهنية في ظل ظروف السوق النادرة من الانتباه يجعل من الصعب القيام بإدراج لاحقًا.
من ناحية أخرى، تتمتع Consumer بميزة طبيعية في جذب حصة من أفكار المستخدمين لأنها تستهدف مباشرة المستخدمين النهائيين. ومع ذلك، يمكن أن يتم دحض المفاهيم الجديدة بسهولة من قبل السوق، وقد تتعرض لانخفاض حاد بعد تبديل الاتجاهات. غالبًا ما تقع هذه الأنواع من المشاريع في حلقة من القيادة السردية إلى الانفجار القصير الأجل، ثم إلى الانحدار المدعوم بالأدلة، ومدة حياتها قصيرة. تشمل الأمثلة friend.tech و Farcaster وغيرها.
زيادة، حصة العقل، إدراج العملات كلها مسائل تم مناقشتها كثيرًا في هذه الدورة. بشكل عام، يمكن لـ DePIN حل التحديات المرتبطة بالنقطتين المذكورتين أعلاه بشكل جيد، والعثور على نقطة توازن.
إطار استثمار DePIN
الاتجاه
فقط من خلال الحدس، تعتبر 5G والشبكات اللاسلكية سوقاً كبيراً، بينما بيانات المركبات وبيانات الطقس تعتبر سوقاً صغيراً. من جانب الطلب، هل هي حاجة ملحة (5G) أو طلب قوي. بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأن حصة 5G في السوق التقليدي كبيرة جدًا، حتى إذا كان بإمكان DePIN أن تلتقط جزءًا صغيرًا منها، فإن حجم السوق سيكون كبيرًا بما يكفي عند النظر إلى حجم Crypto.
منتج
وفقًا لتقرير جراي سكيل، فإن نموذج DePIN مناسب بشكل خاص للصناعات ذات متطلبات رأس المال العالية، وحواجز الدخول العالية، والأنماط الاحتكارية الواضحة، وعدم كفاية استخدام الموارد. الإجابة على سؤال PMF تتعلق في جوهرها بنقطتين.
على جانب العرض، هل حقق DePIN ما لم يكن بالإمكان تحقيقه من قبل، أو هل لديه مزايا بارزة مقارنة بالحلول الحالية (مثل التكلفة، الكفاءة، إلخ). على سبيل المثال، في مجال جمع الخرائط الذي تعمل فيه Hivemapper، هناك ثلاثة مشاكل رئيسية على الأقل في جمع الخرائط التقليدي:
تسمح Hivemapper للمستخدمين بجمع البيانات من خلال بيع كاميرات تسجيل القيادة، وتحويل جمع البيانات إلى شيء يقوم به المستخدمون أثناء قيادتهم اليومية من خلال نموذج العمل الجماعي. من خلال حوافز الرموز، توجه المستخدمين لتركيز الموارد على المناطق ذات الطلب العالي.
على جانب الطلب، يجب أن تكون هناك حاجة حقيقية في السوق للمنتجات التي تقدمها DePIN، ومن الأفضل أن تكون هناك رغبة قوية في الدفع. مثال مشابه، يمكن لـ Hivemapper بيع بيانات الخرائط لشركات القيادة الذاتية، واللوجستيات، والتأمين، وكذلك للسلطات المحلية، حيث تم التحقق من الحاجة الأساسية.
فيما يتعلق بالأجهزة، بدأت مقالة Multicoin لعام 2023 بعنوان "استكشاف مساحة تصميم شبكات DePIN" بالحديث عن الأجهزة. أود هنا أن أضيف بعض الآراء.
يمكن تلخيص الجدول الزمني للأجهزة على أنه "تصنيع - بيع - توزيع - صيانة".
#تصنيع
هل تقوم الجهة المسؤولة عن المشروع بتصميم وتصنيع الأجهزة بنفسها، أم تستخدم الأجهزة الحالية؟ على سبيل المثال، تقدم Helium نوعين من النقاط الساخنة المملوكة لها، كما تدعم دمج الشبكات اللاسلكية الحالية. أو في مشاريع DePIN التي تتعلق بالحوسبة والتخزين، يمكن استخدام بطاقات الرسوميات والأقراص الصلبة الحالية مباشرة.
#مبيعات
تشير الأسعار المحددة للبيع إلى أن المستخدمين سيحسبون فترة الاسترداد بناءً على العائد المحتمل. سعر نقطة اتصال Helium المنزلية هو 249 دولارًا أمريكيًا، وسعر جهاز جمع البيانات في السيارة DIMO هو 1,331 دولارًا أمريكيًا.
#توزيع
كيف يتم التوزيع؟ يتضمن التوزيع العديد من العوامل غير المؤكدة: زمن النقل، تكاليف الشحن، ومدة التسليم بدءًا من فترة ما قبل البيع، وما إلى ذلك. بالنسبة للمشروعات التي تستهدف نطاقًا عالميًا، قد يؤدي تصميم ووسائل التوزيع غير المناسبة إلى إبطاء تقدم المشروع بشكل كبير.
#صيانة
ماذا يحتاج المستخدمون للقيام به لصيانة الأجهزة؟ قد توجد بعض الأجهزة التي تعاني من الاستهلاك أو التلف. أبسط مثال على الصيانة هو Grass، حيث يحتاج المستخدم فقط إلى تنزيل ملحق المتصفح، دون الحاجة إلى أي عمليات أخرى؛ أو نقاط اتصال Helium، حيث يكفي تثبيتها ببساطة لتستمر في العمل. إذا كان الأمر يتعلق بالطاقة الشمسية وما إلى ذلك، فقد يكون الأمر أكثر تعقيدًا.
إلى جانب النقاط المذكورة أعلاه ، فإن أبسط نموذج هو نموذج Grass - باستخدام النطاق الترددي الحالي للشبكة مباشرة ، وعدم التصنيع والتوزيع ، وعدم وجود حواجز أمام دخول المستخدمين ، وعدم الحاجة إلى مبيعات ، مما يساعد على توسيع نطاق الشبكة بسرعة في وقت مبكر من المشروع.
من المؤكد أن متطلبات الأجهزة تختلف حسب اتجاه كل مشروع. لكن الأجهزة تتعلق بالاحتكاك الأولي في التبني. كلما كان الاحتكاك أقل في مراحل المشروع المبكرة كان ذلك أفضل، ومع نضوج المشروع، يمكن أن يؤدي بعض الاحتكاك إلى الاحتفاظ ودرجة معينة من الروابط. بالنسبة للفرق الناشئة، من الضروري التحكم في خيارات المسار والاستثمارات في الأجهزة، والتقدم تدريجياً بدلاً من تحقيق النجاح دفعة واحدة.
تخيل أنه إذا كانت "التصنيع - البيع - التوزيع - الصيانة" ليست سهلة، فلماذا يجب على المستخدمين المشاركة إلا إذا كانت هناك حوافز قوية ومؤكدة؟
اقتصاد التوكنات
تصميم آلية التوكن هو أحد أكثر الجوانب تحديًا في مشروع DePIN. على عكس المشاريع في مجالات أخرى، يحتاج DePIN إلى تحفيز جميع الأطراف المشاركة في الشبكة في وقت مبكر، لذا يجب إطلاق التوكن في مراحل مبكرة جدًا من المشروع. هذا الموضوع مناسب لكتابة مقال جديد للقيام بدراسات حالة، ولن يتم التوسع فيه في هذه المقالة.
الفريق
في توزيع الفريق، يجب أن يكون لدى المؤسسين على الأقل شخص واحد من كل من الخلفيات التالية: أولاً، شخص عمل في شركة تقليدية في هذا المجال ولديه خبرة غنية، مسؤول عن الأمور الفعلية مثل التقنية والمنتجات، وثانياً، شخص أصلي في مجال التشفير، يفهم اقتصاد الرموز وبناء المجتمع، ويميز بين تفضيلات ونماذج التفكير للمستخدمين المشفرين وغير المشفرين.
أخرى
المشكلات التنظيمية، مثل جمع بيانات وصور الطرق محليًا، من الواضح أنها حساسة للغاية.
ملخص
لم يكن لدى Crypto تطبيقات حقيقية "تخرج من الدائرة" في هذه الدورة، ويبدو أننا بعيدون عن اعتماد المستخدمين من خارج الدائرة. بعض الحوافز القصيرة الأجل التي تقدمها تطبيقات Crypto هي سبب استخدام المستخدمين لها، لكنها لا يمكن أن تستمر. ومن الممكن أن تعوض الفوائد الاقتصادية المشتقة من DePIN البنية التحتية التقليدية من جانب المستخدم، مما يحقق استدامة التطبيق، ويحقق اعتمادًا واسع النطاق.
على الرغم من أن خصائص DePIN المتعلقة بالواقع تجعل دورة التطوير طويلة، إلا أننا رأينا بعض الأمل من تطور Helium Mobile: تعاونت Helium Mobile مع T-Mobile، حيث يمكن لأجهزة المستخدمين التبديل بسلاسة إلى شبكة T-Mobile 5G الوطنية، على سبيل المثال، عندما يغادر المستخدمون نطاق نقاط الاتصال المجتمعية لHelium، يتم الاتصال تلقائيًا بمحطة قاعدة T-Mobile، مما يمنع انقطاع الإشارة. في بداية هذا العام، أعلنت Helium عن تعاونها مع عملاق الاتصالات العالمي Telefónica، حيث تم نشر نقاط اتصال Helium Mobile 5G في مكسيكو سيتي وولاية واهاكا، وبدأت التوسع في أمريكا الجنوبية. تمتلك شركة Telefónica التابعة لها في المكسيك، Movistar، حوالي 2.3 مليون مستخدم، ويدخل هذا التعاون هؤلاء المستخدمين مباشرة إلى شبكة 5G الخاصة بـ Helium.
بالإضافة إلى ما تمت مناقشته أعلاه، نعتقد أن DePIN لديه مزيتين فريدتين:
بالطبع، يواجه DePIN أيضًا العديد من حالات عدم اليقين: مثل عدم اليقين في فترات الزمن بسبب تشغيل الأجهزة، ومخاطر تنظيمية، ومخاطر العناية الواجبة، وغيرها.
بناءً على ما تقدم، فإن DePIN هو المجال الذي نركز عليه بشكل كبير في عام 2025، وسنقوم لاحقًا بنشر المزيد من الأبحاث المتعلقة بـ DePIN.