في الوقت الذي لا تزال فيه المناقشات تدور حول إطار تنظيم الأصول الرقمية على المستوى الفيدرالي، بدأت "حرب أهلية" بشأن مستقبل البيتكوين تتشكل بهدوء بين الولايات الأمريكية. من الساحل الشرقي إلى الساحل الغربي، تسرع الولايات في تحديد مواقفها بشكل غير مسبوق حول كيفية التعامل مع هذا الأصل الرقمي الناشئ، مما أدى إلى تشكيل خريطة تنظيمية معقدة ومقسمة.
من جهة، هناك جماعة مؤيدة، تتمثل في تكساس ونيوهامبشير وأريزونا، حيث يقومون بنشاط بتشريع قوانين لإدراج بيتكوين في الاحتياطيات الاستراتيجية على مستوى الولاية، معتبرين إياها "ذهب رقمي" لمواجهة التضخم وجذب الابتكار. ومن جهة أخرى، يوجد معارضون متشددون، يقودهم كونيتيكت، الذين أقروا أول قانون في البلاد يمنع الحكومة بشكل صارم من الاستثمار أو الاحتفاظ بأي عملة افتراضية، محاولين بناء جدار نار بين المالية العامة وعالم التشفير. وبين هاتين القطبين، توجد ولايات مثل لويزيانا التي اختارت مسار "البحث أولاً" الأكثر حذراً. هذه الاختلافات في السياسات على مستوى الولاية لا تؤثر فقط بشكل عميق على مستقبل صناعة التشفير في الولايات المتحدة، بل أصبحت أيضًا نافذة رئيسية لمراقبة كيفية دمج بيتكوين في النظام التقليدي على مستوى العالم.
حرب أهلية التشفير؟
في معسكر دعم البيتكوين، لا شك أن تحركات ولاية تكساس هي الأكثر دلالة. بصفتها ثاني أكبر اقتصاد في الولايات المتحدة (من المتوقع أن يكون الناتج المحلي الإجمالي لعام 2024 حوالي 2.7 تريليون دولار)، قام حاكم تكساس غريغ أبوت مؤخرًا بالتوقيع رسميًا على مشروع قانون مجلس الشيوخ رقم 21 (SB21) ليصبح قانونًا. ويمثل تمرير هذا "قانون احتياطي البيتكوين" علامة على انضمام تكساس رسميًا إلى صفوف الاحتياطيات البيتكوين على مستوى الولاية.
تشمل المحتويات الأساسية لقانون SB21:
تفويض إنشاء صندوق احتياطي: تفويض مكتب المدقق العام في تكساس بإدارة صندوق احتياطي استراتيجي مخصص لاستثمار الأصول الرقمية. معايير الاستثمار الصارمة: يسمح باستثمار صندوق الدولة في "الأصول الرقمية التي تتجاوز قيمتها السوقية 500 مليار دولار لمدة 24 شهرًا متتالية". في السوق الحالية، بيتكوين (التي تجاوزت قيمتها السوقية 2 تريليون دولار) هي الوحيدة التي تتوافق مع هذا المعيار الصارم. إدارة الأموال المستقلة: ينتمي هذا الاحتياطي إلى صندوق خاص "خارج خزينة الدولة"، لتجنب استخدامه لأغراض أخرى. تشمل مصادر تمويله تنويعاً، بما في ذلك المخصصات التشريعية، الإيرادات الخاصة، شراء الأصول الرقمية أو الحصول عليها من خلال التفرع/الإيرادات الموزعة، عائدات الاستثمار، وتبرعات من القطاعين العام والخاص. الأمان والحوكمة: يتطلب مشروع القانون من أمين خزينة الدولة الحفاظ على هذا الصندوق من خلال "محفظة باردة" لحماية الأصول من التهديدات الإلكترونية. في الوقت نفسه، سيتم تشكيل لجنة استشارية مكونة من خمسة أشخاص للإشراف على تقليل مخاطر الاستثمار.
توقع لي براتشر، رئيس لجنة بلوكتشين في تكساس، أن تساهم تكساس في البداية بمبلغ "عشرات الملايين" من الدولارات في هذا الصندوق. يرى المؤيدون أن هذه الخطوة ليست فقط تخطيطاً مستقبلياً لتكساس لمواجهة التضخم مالياً وتحقيق تنويع الأصول، بل هي أيضاً خطوة حاسمة لتعزيز مكانتها الرائدة في الابتكار في الأصول الرقمية.
تكساس ليست وحيدة في هذا الصراع. ففي أوائل مايو من هذا العام، كانت نيوهامبشير هي الأولى التي أصدرت قانوناً مماثلاً للاحتياطي من بيتكوين، لتصبح أول ولاية في الولايات المتحدة. وبعد ذلك، وعلى الرغم من الرفض في البداية، اعتمدت ولاية أريزونا اقتراحاً مماثلاً في 10 مايو. الإجراءات التي اتخذتها هذه الولايات الثلاث توضح بجلاء اتجاهًا معينًا: بعض حكومات الولايات تأخذ على محمل الجد فكرة اعتبار بيتكوين أداة لتخزين القيمة مشابهة للذهب، ودمجها في تخطيطها المالي طويل الأمد.
على عكس الترحيب الحار في تكساس وغيرها من الأماكن، اختارت ولاية كونيتيكت أن تسير عكس التيار. حيث وافق الهيكل التشريعي للولاية مؤخرًا بإجماع ساحق "بلا أصوات معارضة" على مشروع القانون رقم HB7082، مما أسس سابقة في الولايات المتحدة بحظر واضح لدخول الحكومة المحلية في الأصول الرقمية.
هذا القانون الذي سيدخل حيز التنفيذ في 1 أكتوبر 2025، يحدد أحكامًا صارمة وشاملة:
حظر شامل على تدخل الحكومة: ينص مشروع القانون على أنه "لا يجوز لحكومة الولاية أو أي من فروعها السياسية" قبول أو طلب مدفوعات في شكل عملة افتراضية. لا يجوز لك شراء أي شكل من أشكال احتياطيات العملات الافتراضية أو الاحتفاظ بها أو الاستثمار فيها أو بناؤها ، بما في ذلك Bitcoin والعملات المستقرة. زيادة تنظيم الصناعة: بالإضافة إلى حظر مشاركة الحكومة ، يفرض مشروع القانون متطلبات أكثر صرامة على الشركات المتعلقة بالعملات المشفرة العاملة في الولاية. يجب على جميع الشركات التي تتعامل مع معاملات العملات المشفرة ، بما في ذلك المحافظ الرقمية والبورصات وأجهزة الصراف الآلي للبيتكوين ، الحصول على ترخيص صادر عن حكومة الولاية. حماية صارمة للمستهلك: ينص مشروع القانون على أن مزودي خدمات التشفير يجب أن يحتفظوا باحتياطي 1: 1 من الأموال ويحظر اختلاس أموال العملاء. في الوقت نفسه ، يجب تزويد المستخدمين بالكشف الواضح عن المخاطر ، وتحذيرهم من عدم إمكانية التراجع عن معاملات التشفير ، وتوفير حماية إضافية للمستخدمين المعرضين لمخاطر عالية مثل كبار السن والمعاملات الكبيرة. بالإضافة إلى ذلك ، يحظر على تطبيقات الدفع فتح حسابات للقاصرين دون موافقة الوالدين.
الدوافع التشريعية في ولاية كونيتيكت واضحة جدًا، حيث تهدف إلى حماية الأموال العامة من المخاطر المحتملة الناتجة عن التقلبات الحادة في أسعار الأصول الرقمية. هذه الموقف المتحفظ للغاية يجعلها في أقصى جانب من طيف تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة.
بين احتضان الحظر، تمثل ولاية لويزيانا اتجاهًا ثالثًا: الاستكشاف بحذر. صوتت الجمعية العامة للولاية في 10 يونيو على قرار لتأسيس "مجموعة عمل" مخصصة لدراسة تقنية blockchain والذكاء الاصطناعي بشكل متعمق.
اعترف المشرعون بأنه نظرًا لأن حوالي 20% من الأمريكيين يمتلكون الأصول الرقمية، فإن هناك حاجة للحكومات المحلية لفهم الفرص والمخاطر التي تنطوي عليها. تشمل مهام هذه المجموعة: استكشاف السيناريوهات المحتملة لتطبيقات التشفير والذكاء الاصطناعي؛ دراسة الإطار التنظيمي اللازم لإدارة تطورها؛ جمع الآراء من الخبراء في الصناعة والشركات والمجتمع من خلال عقد جلسات استماع عامة.
ستقدم المجموعة نتائج أبحاثها واقتراحات السياسة إلى مجلس الولاية قبل فبراير 2026. تعكس هذه الممارسة "التخطيط قبل العمل" في ولاية لويزيانا موقفًا عمليًا يتمثل في عدم التسرع في الوصول إلى استنتاجات، بل الرغبة في اتخاذ القرارات بناءً على فهم كامل.
نظام متعدد في دولة واحدة؟
الفجوات الكبيرة في سياسة البيتكوين بين الولايات الأمريكية تشكل بيئة تنظيمية محلية متزايدة التجزئة. تفتح ولايات مثل تكساس ذراعيها في محاولة لجعل نفسها أرضًا خصبة للابتكار في الأصول الرقمية وميناءً آمناً لرأس المال؛ بينما ترفع ولاية كونيتيكت الجدران العالية، مما يعزل المخاطر عن الداخل، لكنه قد يرفض أيضًا الفرص.
هذه "المواجهة على المسار" على مستوى الولاية ليست مجرد مسألة بيتكوين، بل تتعلق أيضًا بمراهنات الولايات المختلفة على اتجاهات المستقبل في المالية والتكنولوجيا والتنمية الاقتصادية. في النهاية، قد يعتمد أي الولايات ستجذب المزيد من الشركات المبتكرة والمواهب ورأس المال على من يمكنه تقديم بيئة تنظيمية واضحة يمكنها الحد من المخاطر وتشجيع الابتكار بسرعة أكبر. هذه التجربة في سياسة البيتكوين داخل الولايات المتحدة ستؤثر بلا شك على اتجاه تطوير الأصول الرقمية على مستوى العالم.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
هل هناك "نظام متعدد" لبيتكوين في أمريكا؟ ثلاث ولايات تتسارع لتخزين BTC، بينما ولاية واحدة تحظرها بشدة!
في الوقت الذي لا تزال فيه المناقشات تدور حول إطار تنظيم الأصول الرقمية على المستوى الفيدرالي، بدأت "حرب أهلية" بشأن مستقبل البيتكوين تتشكل بهدوء بين الولايات الأمريكية. من الساحل الشرقي إلى الساحل الغربي، تسرع الولايات في تحديد مواقفها بشكل غير مسبوق حول كيفية التعامل مع هذا الأصل الرقمي الناشئ، مما أدى إلى تشكيل خريطة تنظيمية معقدة ومقسمة. من جهة، هناك جماعة مؤيدة، تتمثل في تكساس ونيوهامبشير وأريزونا، حيث يقومون بنشاط بتشريع قوانين لإدراج بيتكوين في الاحتياطيات الاستراتيجية على مستوى الولاية، معتبرين إياها "ذهب رقمي" لمواجهة التضخم وجذب الابتكار. ومن جهة أخرى، يوجد معارضون متشددون، يقودهم كونيتيكت، الذين أقروا أول قانون في البلاد يمنع الحكومة بشكل صارم من الاستثمار أو الاحتفاظ بأي عملة افتراضية، محاولين بناء جدار نار بين المالية العامة وعالم التشفير. وبين هاتين القطبين، توجد ولايات مثل لويزيانا التي اختارت مسار "البحث أولاً" الأكثر حذراً. هذه الاختلافات في السياسات على مستوى الولاية لا تؤثر فقط بشكل عميق على مستقبل صناعة التشفير في الولايات المتحدة، بل أصبحت أيضًا نافذة رئيسية لمراقبة كيفية دمج بيتكوين في النظام التقليدي على مستوى العالم. حرب أهلية التشفير؟
في معسكر دعم البيتكوين، لا شك أن تحركات ولاية تكساس هي الأكثر دلالة. بصفتها ثاني أكبر اقتصاد في الولايات المتحدة (من المتوقع أن يكون الناتج المحلي الإجمالي لعام 2024 حوالي 2.7 تريليون دولار)، قام حاكم تكساس غريغ أبوت مؤخرًا بالتوقيع رسميًا على مشروع قانون مجلس الشيوخ رقم 21 (SB21) ليصبح قانونًا. ويمثل تمرير هذا "قانون احتياطي البيتكوين" علامة على انضمام تكساس رسميًا إلى صفوف الاحتياطيات البيتكوين على مستوى الولاية. تشمل المحتويات الأساسية لقانون SB21: تفويض إنشاء صندوق احتياطي: تفويض مكتب المدقق العام في تكساس بإدارة صندوق احتياطي استراتيجي مخصص لاستثمار الأصول الرقمية. معايير الاستثمار الصارمة: يسمح باستثمار صندوق الدولة في "الأصول الرقمية التي تتجاوز قيمتها السوقية 500 مليار دولار لمدة 24 شهرًا متتالية". في السوق الحالية، بيتكوين (التي تجاوزت قيمتها السوقية 2 تريليون دولار) هي الوحيدة التي تتوافق مع هذا المعيار الصارم. إدارة الأموال المستقلة: ينتمي هذا الاحتياطي إلى صندوق خاص "خارج خزينة الدولة"، لتجنب استخدامه لأغراض أخرى. تشمل مصادر تمويله تنويعاً، بما في ذلك المخصصات التشريعية، الإيرادات الخاصة، شراء الأصول الرقمية أو الحصول عليها من خلال التفرع/الإيرادات الموزعة، عائدات الاستثمار، وتبرعات من القطاعين العام والخاص. الأمان والحوكمة: يتطلب مشروع القانون من أمين خزينة الدولة الحفاظ على هذا الصندوق من خلال "محفظة باردة" لحماية الأصول من التهديدات الإلكترونية. في الوقت نفسه، سيتم تشكيل لجنة استشارية مكونة من خمسة أشخاص للإشراف على تقليل مخاطر الاستثمار. توقع لي براتشر، رئيس لجنة بلوكتشين في تكساس، أن تساهم تكساس في البداية بمبلغ "عشرات الملايين" من الدولارات في هذا الصندوق. يرى المؤيدون أن هذه الخطوة ليست فقط تخطيطاً مستقبلياً لتكساس لمواجهة التضخم مالياً وتحقيق تنويع الأصول، بل هي أيضاً خطوة حاسمة لتعزيز مكانتها الرائدة في الابتكار في الأصول الرقمية. تكساس ليست وحيدة في هذا الصراع. ففي أوائل مايو من هذا العام، كانت نيوهامبشير هي الأولى التي أصدرت قانوناً مماثلاً للاحتياطي من بيتكوين، لتصبح أول ولاية في الولايات المتحدة. وبعد ذلك، وعلى الرغم من الرفض في البداية، اعتمدت ولاية أريزونا اقتراحاً مماثلاً في 10 مايو. الإجراءات التي اتخذتها هذه الولايات الثلاث توضح بجلاء اتجاهًا معينًا: بعض حكومات الولايات تأخذ على محمل الجد فكرة اعتبار بيتكوين أداة لتخزين القيمة مشابهة للذهب، ودمجها في تخطيطها المالي طويل الأمد.
على عكس الترحيب الحار في تكساس وغيرها من الأماكن، اختارت ولاية كونيتيكت أن تسير عكس التيار. حيث وافق الهيكل التشريعي للولاية مؤخرًا بإجماع ساحق "بلا أصوات معارضة" على مشروع القانون رقم HB7082، مما أسس سابقة في الولايات المتحدة بحظر واضح لدخول الحكومة المحلية في الأصول الرقمية. هذا القانون الذي سيدخل حيز التنفيذ في 1 أكتوبر 2025، يحدد أحكامًا صارمة وشاملة: حظر شامل على تدخل الحكومة: ينص مشروع القانون على أنه "لا يجوز لحكومة الولاية أو أي من فروعها السياسية" قبول أو طلب مدفوعات في شكل عملة افتراضية. لا يجوز لك شراء أي شكل من أشكال احتياطيات العملات الافتراضية أو الاحتفاظ بها أو الاستثمار فيها أو بناؤها ، بما في ذلك Bitcoin والعملات المستقرة. زيادة تنظيم الصناعة: بالإضافة إلى حظر مشاركة الحكومة ، يفرض مشروع القانون متطلبات أكثر صرامة على الشركات المتعلقة بالعملات المشفرة العاملة في الولاية. يجب على جميع الشركات التي تتعامل مع معاملات العملات المشفرة ، بما في ذلك المحافظ الرقمية والبورصات وأجهزة الصراف الآلي للبيتكوين ، الحصول على ترخيص صادر عن حكومة الولاية. حماية صارمة للمستهلك: ينص مشروع القانون على أن مزودي خدمات التشفير يجب أن يحتفظوا باحتياطي 1: 1 من الأموال ويحظر اختلاس أموال العملاء. في الوقت نفسه ، يجب تزويد المستخدمين بالكشف الواضح عن المخاطر ، وتحذيرهم من عدم إمكانية التراجع عن معاملات التشفير ، وتوفير حماية إضافية للمستخدمين المعرضين لمخاطر عالية مثل كبار السن والمعاملات الكبيرة. بالإضافة إلى ذلك ، يحظر على تطبيقات الدفع فتح حسابات للقاصرين دون موافقة الوالدين. الدوافع التشريعية في ولاية كونيتيكت واضحة جدًا، حيث تهدف إلى حماية الأموال العامة من المخاطر المحتملة الناتجة عن التقلبات الحادة في أسعار الأصول الرقمية. هذه الموقف المتحفظ للغاية يجعلها في أقصى جانب من طيف تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة. بين احتضان الحظر، تمثل ولاية لويزيانا اتجاهًا ثالثًا: الاستكشاف بحذر. صوتت الجمعية العامة للولاية في 10 يونيو على قرار لتأسيس "مجموعة عمل" مخصصة لدراسة تقنية blockchain والذكاء الاصطناعي بشكل متعمق. اعترف المشرعون بأنه نظرًا لأن حوالي 20% من الأمريكيين يمتلكون الأصول الرقمية، فإن هناك حاجة للحكومات المحلية لفهم الفرص والمخاطر التي تنطوي عليها. تشمل مهام هذه المجموعة: استكشاف السيناريوهات المحتملة لتطبيقات التشفير والذكاء الاصطناعي؛ دراسة الإطار التنظيمي اللازم لإدارة تطورها؛ جمع الآراء من الخبراء في الصناعة والشركات والمجتمع من خلال عقد جلسات استماع عامة. ستقدم المجموعة نتائج أبحاثها واقتراحات السياسة إلى مجلس الولاية قبل فبراير 2026. تعكس هذه الممارسة "التخطيط قبل العمل" في ولاية لويزيانا موقفًا عمليًا يتمثل في عدم التسرع في الوصول إلى استنتاجات، بل الرغبة في اتخاذ القرارات بناءً على فهم كامل. نظام متعدد في دولة واحدة؟ الفجوات الكبيرة في سياسة البيتكوين بين الولايات الأمريكية تشكل بيئة تنظيمية محلية متزايدة التجزئة. تفتح ولايات مثل تكساس ذراعيها في محاولة لجعل نفسها أرضًا خصبة للابتكار في الأصول الرقمية وميناءً آمناً لرأس المال؛ بينما ترفع ولاية كونيتيكت الجدران العالية، مما يعزل المخاطر عن الداخل، لكنه قد يرفض أيضًا الفرص. هذه "المواجهة على المسار" على مستوى الولاية ليست مجرد مسألة بيتكوين، بل تتعلق أيضًا بمراهنات الولايات المختلفة على اتجاهات المستقبل في المالية والتكنولوجيا والتنمية الاقتصادية. في النهاية، قد يعتمد أي الولايات ستجذب المزيد من الشركات المبتكرة والمواهب ورأس المال على من يمكنه تقديم بيئة تنظيمية واضحة يمكنها الحد من المخاطر وتشجيع الابتكار بسرعة أكبر. هذه التجربة في سياسة البيتكوين داخل الولايات المتحدة ستؤثر بلا شك على اتجاه تطوير الأصول الرقمية على مستوى العالم.