【التداول】ما هي شروط تدفق شراء الين السريع المعاكس في يوليو 2024؟ | يوميات تداول الين ليوشيدا تسネ | ميديا مفيدة لمعلومات الاستثمار والمال من مانكري ومانيكس للأوراق المالية
ارتفاع الين المفاجئ قبل عام نتيجة للتدفق العكسي بسبب "مُباع بشكل مفرط" الين
في ظل ارتفاع زوج الدولار الأمريكي / الين الياباني إلى 161 ين في يوليو 2024، توسع مركز المضاربين على الين وفقًا لإحصائيات CFTC (لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية) إلى 180,000 عقد بيع (شراء الدولار الأمريكي)، وهو أعلى مستوى في التاريخ. ومع ذلك، فقد اختفى هذا الانخفاض الكبير في الين بشكل شبه كامل بعد شهر تقريبًا، حيث شهد زوج الدولار الأمريكي / الين الياباني انهيارًا كبيرًا بنحو 20 ين (انظر الشكل 1).
【図表1】معدل الدولار الأمريكي/الين الياباني ومراكز الين للمضاربين وفق إحصاءات CFTC (من مايو 2024 فصاعداً)
!
المصدر: تم إعدادها بواسطة شركة مانكس للأوراق المالية من بيانات ريفينيتيف
مؤخراً، كان الوضع تقريباً عكس ذلك، حيث استمر مشتريات الين بشكل كبير بشكل قياسي (مبيعات الدولار الأمريكي بشكل كبير). إذن، هل سيحدث ارتفاع حاد في الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني في ظل الانخفاض الحاد في مشتريات الين؟
سببين لانهيار الدولار الأمريكي / الين الياباني في صيف 2024
بعد يوليو 2024، كان هناك سببان رئيسيان وراء الارتفاع المفاجئ في "مُباع بشكل مفرط" للين، والذي كان في مستوى قياسي. أحدهما هو أن هناك حركة لفرز المراكز المبالغ فيها كانت سهلة الانتشار بعد يوليو، وليس فقط في عام 2024.
توسعت مراكز المضاربة في الين وفقًا لإحصاءات CFTC، حيث زادت المبيعات تحت ضغط انخفاض الين بشكل كبير في منتصف عامي 2022 و2023، لكن جميعها كانت تتجه نحو الانكماش حتى أغسطس (انظر الشكل 2). وبالتالي، مع توسع إعادة شراء الين، تكررت الشموع السلبية (انخفاض الدولار وارتفاع الين) في يوليو 2024، وليس فقط في ذلك العام.
من خلال ما سبق، يبدو أن أحد أسباب التدفق العكسي الكبير للين "مُباع بشكل مفرط" بدءًا من يوليو 2024 كان بسبب تصحيح المراكز المفرطة قبل عطلة الصيف كما هو الحال كل عام.
【図表2】إحصاءات CFTC لمراكز المضاربين في الين (يناير 2022 وما بعده)
!
المصدر: تم إنشاؤه بواسطة شركة مونيكس من بيانات شركة ريفينيتيف
ومع ذلك، بدءًا من يوليو 2024، بدأت تصفية مراكز بيع الين المفرطة، وقد اختفت في غضون شهر واحد فقط. لماذا كانت تصفية مراكز بيع الين في عام 2024 أكثر جدية مما كانت عليه في العامين السابقين؟
كان هناك علاقة بين فرق يوليو 2024 ويوليو 2022 و2023، حيث يُعتقد أن صناديق التحوط، التي تُعتبر من بين المضاربين الرئيسيين، تستخدم متوسط الحركة لمدة 120 يومًا (MA) كمعيار لنقطة التعادل. في يوليو 2024، انخفض سعر الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني وبدأ متوسط الحركة لمدة 120 يومًا في الانخفاض في نفس الوقت، بينما في يوليو 2022 و2023، انخفض سعر الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني وأصبح خطًا سالبًا، ولكن لم يصل إلى ما دون متوسط الحركة لمدة 120 يومًا (انظر الشكل 3).
من خلال ما سبق، فإن أحد الأسباب الأخرى التي قد تكون أدت إلى توسع عكس تدفق الين "مُباع بشكل مفرط" بدءًا من يوليو 2024 هو أن مراكز بيع الين قد انخفضت تحت نقطة التعادل.
【図表3】دولار أمريكي/ين ومتوسط متحرك لمدة 120 يومًا (من يناير 2022 إلى الآن)
!
المصدر: تم إنشاؤه بواسطة شركة مونيكس من بيانات شركة ريفينيتيف
هل هناك ارتفاع مفاجئ في الدولار الأمريكي / الين مثل العام الماضي؟
لنقم بتنظيم ما رأيناه حتى الآن. في يوليو 2024، حدثت عودة مفاجئة من "مُباع بشكل مفرط" للين. كانت بدايتها، كما هو الحال كل عام، حركة لتنظيم مراكز البيع المفرط لليين مع اقتراب عطلة الصيف. ومع ذلك، سرعان ما أدى كسر نقطة التعادل لمراكز بيع الين إلى انتشار القلق من اتساع الخسائر. لذلك، تجمعت عمليات إغلاق مراكز بيع الين (إعادة شراء الين) لتجنب اتساع الخسائر. نتيجة لذلك، اختفت أكبر مراكز بيع لليين في تاريخها في غضون شهر واحد، مما أدى إلى انهيار كبير في الدولار الأمريكي / الين قدره حوالي 20 ين.
وصلت مراكز المضاربة في الين حسب إحصاءات CFTC إلى 140,000 عقد في وضع الشراء الصافي (بيع الدولار الأمريكي) اعتبارًا من 10 يونيو. وعلى الرغم من أن مركز الشراء الصافي في الين قد انخفض مقارنةً بفترة سابقة، إلا أن الوضع القياسي للشراء الصافي في الين الذي تم تسجيله في عام 2016 والذي بلغ 70,000 عقد لا يزال يدل على استمرار حالة "مُباع بشكل مفرط" القياسية للين (انظر الشكل 4).
【図表4】إحصائيات CFTC لمراكز المضاربين بالين (من 2005 فصاعدًا)
!
المصدر: تم إعداده بواسطة شركة مانكس للأوراق المالية من بيانات ريفينيتيف
لقد شهدنا حتى الآن أن الين الياباني في عام 2024 "مُباع بشكل مفرط"، والآن يبدو أن الوضع عكس ذلك تمامًا. إذن، هل سيتسبب عكس الين "المُباع بشكل مفرط" في ارتفاع حاد في سعر الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني، على عكس ما كان عليه قبل عام؟
التركيز على نقطة التعادل لمراكز شراء الين
يُعتقد أن التدفق العكسي السريع لليان "مُباع بشكل مفرط" بدءًا من يوليو 2024 يعود إلى سببين: الأول هو تصحيح المراكز الكبيرة قبل عطلة الصيف، والثاني هو التأثير الكبير لانخفاض نقطة التعادل. بالنسبة للأول، على ما يبدو، مع اقتراب عطلة الصيف، من المحتمل أن تتجه المراكز الكبيرة لشراء الين نحو التصحيح مرة أخرى. ماذا عن الثاني؟
مؤشر نقطة التعادل لصناديق التحوط، التي تعد من أبرز المضاربين، هو متوسط 120 يومًا والذي يبلغ حاليًا 148 ين. إذا تجاوز الدولار الأمريكي / الين هذا المستوى، فإن خطر توسيع خسائر مراكز شراء الين سيزداد، مما قد يؤدي إلى زيادة تصفية المراكز، أي بيع الين وشراء الدولار الأمريكي. وهذا من المحتمل أن يكون مفتاحًا كبيرًا في التفكير حول مدى إمكانية عودة الدولار الأمريكي إلى الارتفاع مقابل الين.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
【التداول】ما هي شروط تدفق شراء الين السريع المعاكس في يوليو 2024؟ | يوميات تداول الين ليوشيدا تسネ | ميديا مفيدة لمعلومات الاستثمار والمال من مانكري ومانيكس للأوراق المالية
ارتفاع الين المفاجئ قبل عام نتيجة للتدفق العكسي بسبب "مُباع بشكل مفرط" الين
في ظل ارتفاع زوج الدولار الأمريكي / الين الياباني إلى 161 ين في يوليو 2024، توسع مركز المضاربين على الين وفقًا لإحصائيات CFTC (لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية) إلى 180,000 عقد بيع (شراء الدولار الأمريكي)، وهو أعلى مستوى في التاريخ. ومع ذلك، فقد اختفى هذا الانخفاض الكبير في الين بشكل شبه كامل بعد شهر تقريبًا، حيث شهد زوج الدولار الأمريكي / الين الياباني انهيارًا كبيرًا بنحو 20 ين (انظر الشكل 1).
【図表1】معدل الدولار الأمريكي/الين الياباني ومراكز الين للمضاربين وفق إحصاءات CFTC (من مايو 2024 فصاعداً) ! المصدر: تم إعدادها بواسطة شركة مانكس للأوراق المالية من بيانات ريفينيتيف مؤخراً، كان الوضع تقريباً عكس ذلك، حيث استمر مشتريات الين بشكل كبير بشكل قياسي (مبيعات الدولار الأمريكي بشكل كبير). إذن، هل سيحدث ارتفاع حاد في الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني في ظل الانخفاض الحاد في مشتريات الين؟
سببين لانهيار الدولار الأمريكي / الين الياباني في صيف 2024
بعد يوليو 2024، كان هناك سببان رئيسيان وراء الارتفاع المفاجئ في "مُباع بشكل مفرط" للين، والذي كان في مستوى قياسي. أحدهما هو أن هناك حركة لفرز المراكز المبالغ فيها كانت سهلة الانتشار بعد يوليو، وليس فقط في عام 2024.
توسعت مراكز المضاربة في الين وفقًا لإحصاءات CFTC، حيث زادت المبيعات تحت ضغط انخفاض الين بشكل كبير في منتصف عامي 2022 و2023، لكن جميعها كانت تتجه نحو الانكماش حتى أغسطس (انظر الشكل 2). وبالتالي، مع توسع إعادة شراء الين، تكررت الشموع السلبية (انخفاض الدولار وارتفاع الين) في يوليو 2024، وليس فقط في ذلك العام.
من خلال ما سبق، يبدو أن أحد أسباب التدفق العكسي الكبير للين "مُباع بشكل مفرط" بدءًا من يوليو 2024 كان بسبب تصحيح المراكز المفرطة قبل عطلة الصيف كما هو الحال كل عام.
【図表2】إحصاءات CFTC لمراكز المضاربين في الين (يناير 2022 وما بعده) ! المصدر: تم إنشاؤه بواسطة شركة مونيكس من بيانات شركة ريفينيتيف ومع ذلك، بدءًا من يوليو 2024، بدأت تصفية مراكز بيع الين المفرطة، وقد اختفت في غضون شهر واحد فقط. لماذا كانت تصفية مراكز بيع الين في عام 2024 أكثر جدية مما كانت عليه في العامين السابقين؟
كان هناك علاقة بين فرق يوليو 2024 ويوليو 2022 و2023، حيث يُعتقد أن صناديق التحوط، التي تُعتبر من بين المضاربين الرئيسيين، تستخدم متوسط الحركة لمدة 120 يومًا (MA) كمعيار لنقطة التعادل. في يوليو 2024، انخفض سعر الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني وبدأ متوسط الحركة لمدة 120 يومًا في الانخفاض في نفس الوقت، بينما في يوليو 2022 و2023، انخفض سعر الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني وأصبح خطًا سالبًا، ولكن لم يصل إلى ما دون متوسط الحركة لمدة 120 يومًا (انظر الشكل 3).
من خلال ما سبق، فإن أحد الأسباب الأخرى التي قد تكون أدت إلى توسع عكس تدفق الين "مُباع بشكل مفرط" بدءًا من يوليو 2024 هو أن مراكز بيع الين قد انخفضت تحت نقطة التعادل.
【図表3】دولار أمريكي/ين ومتوسط متحرك لمدة 120 يومًا (من يناير 2022 إلى الآن) ! المصدر: تم إنشاؤه بواسطة شركة مونيكس من بيانات شركة ريفينيتيف
هل هناك ارتفاع مفاجئ في الدولار الأمريكي / الين مثل العام الماضي؟
لنقم بتنظيم ما رأيناه حتى الآن. في يوليو 2024، حدثت عودة مفاجئة من "مُباع بشكل مفرط" للين. كانت بدايتها، كما هو الحال كل عام، حركة لتنظيم مراكز البيع المفرط لليين مع اقتراب عطلة الصيف. ومع ذلك، سرعان ما أدى كسر نقطة التعادل لمراكز بيع الين إلى انتشار القلق من اتساع الخسائر. لذلك، تجمعت عمليات إغلاق مراكز بيع الين (إعادة شراء الين) لتجنب اتساع الخسائر. نتيجة لذلك، اختفت أكبر مراكز بيع لليين في تاريخها في غضون شهر واحد، مما أدى إلى انهيار كبير في الدولار الأمريكي / الين قدره حوالي 20 ين.
وصلت مراكز المضاربة في الين حسب إحصاءات CFTC إلى 140,000 عقد في وضع الشراء الصافي (بيع الدولار الأمريكي) اعتبارًا من 10 يونيو. وعلى الرغم من أن مركز الشراء الصافي في الين قد انخفض مقارنةً بفترة سابقة، إلا أن الوضع القياسي للشراء الصافي في الين الذي تم تسجيله في عام 2016 والذي بلغ 70,000 عقد لا يزال يدل على استمرار حالة "مُباع بشكل مفرط" القياسية للين (انظر الشكل 4).
【図表4】إحصائيات CFTC لمراكز المضاربين بالين (من 2005 فصاعدًا) ! المصدر: تم إعداده بواسطة شركة مانكس للأوراق المالية من بيانات ريفينيتيف لقد شهدنا حتى الآن أن الين الياباني في عام 2024 "مُباع بشكل مفرط"، والآن يبدو أن الوضع عكس ذلك تمامًا. إذن، هل سيتسبب عكس الين "المُباع بشكل مفرط" في ارتفاع حاد في سعر الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني، على عكس ما كان عليه قبل عام؟
التركيز على نقطة التعادل لمراكز شراء الين
يُعتقد أن التدفق العكسي السريع لليان "مُباع بشكل مفرط" بدءًا من يوليو 2024 يعود إلى سببين: الأول هو تصحيح المراكز الكبيرة قبل عطلة الصيف، والثاني هو التأثير الكبير لانخفاض نقطة التعادل. بالنسبة للأول، على ما يبدو، مع اقتراب عطلة الصيف، من المحتمل أن تتجه المراكز الكبيرة لشراء الين نحو التصحيح مرة أخرى. ماذا عن الثاني؟
مؤشر نقطة التعادل لصناديق التحوط، التي تعد من أبرز المضاربين، هو متوسط 120 يومًا والذي يبلغ حاليًا 148 ين. إذا تجاوز الدولار الأمريكي / الين هذا المستوى، فإن خطر توسيع خسائر مراكز شراء الين سيزداد، مما قد يؤدي إلى زيادة تصفية المراكز، أي بيع الين وشراء الدولار الأمريكي. وهذا من المحتمل أن يكون مفتاحًا كبيرًا في التفكير حول مدى إمكانية عودة الدولار الأمريكي إلى الارتفاع مقابل الين.