【التبادل】 التفكير في سيناريو "ارتفاع أسعار النفط = انخفاض قيمة الين" | يومية أسعار الصرف ليوشيدا تسune | مانكري وسائل الإعلام التي تقدم معلومات استثمارية ومفيدة عن المال من مانكس证券
قد يكون الحد الأقصى حوالي 150 ين من 52 أسبوع MA = انخفاض الين
انخفض الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني إلى 139 ينًا في أبريل، متجاوزًا بشكل كبير متوسطه المتحرك لمدة 52 أسبوعًا (انظر الشكل 1). هذا يشير من الناحية التجريبية إلى احتمال أن يكون هناك اتجاه هبوطي مستمر للدولار الأمريكي مقابل الين الياباني لعدة سنوات.
【図表1】دولار أمريكي/ين ومتوسط متحرك لمدة 52 أسبوعًا (2000 - الآن)
!
المصدر: تم إنشاءه بواسطة شركة مانكس للأوراق المالية من بيانات شركة ريفينيتيف
إذا كان الأمر كما هو مذكور أعلاه، فإن الارتفاع المؤقت الذي يتعارض مع الاتجاه الأساسي، حتى لو حدث في أقصى حد، سيكون حول 52 أسبوعًا MA. هذا الـ 52 أسبوعًا MA هو حوالي 150 ين، لذا إذا حدث ارتفاع في سعر الدولار الأمريكي والين بسبب ارتفاع أسعار النفط بسبب القلق في الشرق الأوسط، يبدو أن الحد الأقصى سيكون حول 150 ين.
يتطلب ارتفاع WTI إلى 100 دولار أمريكي عند 150 ين ياباني.
لننظر بعد ذلك في علاقة أسعار النفط بالدولار الأمريكي / الين. ارتفعت أسعار النفط بشكل كبير بعد القصف الإسرائيلي لإيران. إذا اعتبرنا العلاقة بين ارتفاع الدولار الأمريكي وانخفاض الين، يبدو أنه من الضروري أن يرتفع سعر WTI (خام غرب تكساس الوسيط) ليصل إلى 100 دولار أمريكي لكي يرتفع الدولار الأمريكي إلى حوالي 150 ين كما هو مذكور أعلاه (انظر الشكل 2). هل سترتفع أسعار WTI إلى 100 دولار أمريكي هذه المرة؟
【図表2】الدولار الأمريكي/الين والـ WTI (من مايو 2025 فصاعداً)
!
المصدر: تم إنشاؤه بواسطة شركة مانكس للأوراق المالية من بيانات ريفينيتيف
متوسط التحرك لخام غرب تكساس (WTI) لمدة 90 يومًا يبلغ حوالي 65.4 دولار أمريكي في الوقت الحالي. لذلك، إذا ارتفع خام غرب تكساس إلى 100 دولار أمريكي، فمن المتوقع أن يتوسع معدل الانحراف عن متوسط التحرك لمدة 90 يومًا إلى أكثر من 50%. لقد توسع معدل انحراف WTI عن متوسط التحرك لمدة 90 يومًا إلى أكثر من 50% مرة واحدة فقط منذ عام 2010، وكان ذلك في مارس 2022، نتيجة الغزو الروسي لأوكرانيا (انظر الشكل 3).
【図表3】نسبة الانحراف من المتوسط المتحرك لWTI لمدة 90 يومًا (2010 وما بعده)
!
المصدر: تم إنشاءه بواسطة شركة مانكس للأوراق المالية من بيانات شركة ريفينيتيف
ارتفاع WTI حتى 100 دولار هو "ارتفاع مفرط" في مرحلة الغزو الأوكراني
لن整理 الأمور حتى الآن. لكي يرتفع سعر الدولار الأمريكي / الين إلى 150 ين، سيكون من الضروري أن يصل سعر WTI إلى 100 دولار أمريكي. يعني الارتفاع إلى 100 دولار أمريكي بالنسبة لـ WTI أنه من الضروري إعادة تجربة الارتفاع المفرط القصير الأجل الذي حدث بسبب غزو روسيا لأوكرانيا في مارس 2022، وذلك عند النظر إلى نسبة الانحراف عن المتوسط المتحرك لمدة 90 يومًا.
عند النظر إلى مخاطر إمدادات النفط المرتبطة بإغلاق مضيق هرمز، يمكن النظر في إمكانية تكرار الارتفاع الحاد في أسعار النفط على المدى القصير كما حدث نتيجة الغزو الروسي لأوكرانيا. ومع ذلك، فإن الرأي حول ما إذا كانت هذه الاحتمالية مرتفعة أو منخفضة قد يختلف.
يتطلب انخفاض الين إلى 150 ين ارتفاعًا كبيرًا في أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة
أخيرا ، دعونا نلقي نظرة على العلاقة بين الدولار الأمريكي / الين الياباني وفرق سعر الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة. ارتفع الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني إلى 146 ينا الأسبوع الماضي (أسبوع 16 يونيو) ، وهو بالفعل أقل بكثير من فارق سعر الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة (انظر الشكل 4). بالنظر إلى العلاقة بين الاثنين، من المرجح أن يكون فارق عوائد سندات الخزانة الأمريكية اليابانية لمدة عامين (هيمنة الدولار الأمريكي مقابل دونية الين) الذي يبرر ارتفاع الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني إلى 150 ينا حوالي 3.6٪، وسيحتاج عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين إلى الارتفاع بشكل كبير بأكثر من 0.5٪ من مستواه الحالي لتحقيق فارق سعر الفائدة هذا.
【図表4】فرق عوائد السندات لمدة عامين بين الدولار الأمريكي والين الياباني (من أبريل 2025 فصاعدًا)
!
المصدر: تم إنشاؤه بواسطة شركة مانكس للأوراق المالية من بيانات شركة ريفينيتيف
من خلال ما سبق، إذا كان من المتوقع أن يرتفع الدولار الأمريكي والين إلى 150 ين، فسيحتاج سعر النفط وأسعار الفائدة الأمريكية أيضًا إلى الارتفاع بشكل كبير. لقد حدث ذلك في الماضي، لكن من غير المرجح أن يكون الأمر بهذه السهولة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
【التبادل】 التفكير في سيناريو "ارتفاع أسعار النفط = انخفاض قيمة الين" | يومية أسعار الصرف ليوشيدا تسune | مانكري وسائل الإعلام التي تقدم معلومات استثمارية ومفيدة عن المال من مانكس证券
قد يكون الحد الأقصى حوالي 150 ين من 52 أسبوع MA = انخفاض الين
انخفض الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني إلى 139 ينًا في أبريل، متجاوزًا بشكل كبير متوسطه المتحرك لمدة 52 أسبوعًا (انظر الشكل 1). هذا يشير من الناحية التجريبية إلى احتمال أن يكون هناك اتجاه هبوطي مستمر للدولار الأمريكي مقابل الين الياباني لعدة سنوات.
【図表1】دولار أمريكي/ين ومتوسط متحرك لمدة 52 أسبوعًا (2000 - الآن) ! المصدر: تم إنشاءه بواسطة شركة مانكس للأوراق المالية من بيانات شركة ريفينيتيف إذا كان الأمر كما هو مذكور أعلاه، فإن الارتفاع المؤقت الذي يتعارض مع الاتجاه الأساسي، حتى لو حدث في أقصى حد، سيكون حول 52 أسبوعًا MA. هذا الـ 52 أسبوعًا MA هو حوالي 150 ين، لذا إذا حدث ارتفاع في سعر الدولار الأمريكي والين بسبب ارتفاع أسعار النفط بسبب القلق في الشرق الأوسط، يبدو أن الحد الأقصى سيكون حول 150 ين.
يتطلب ارتفاع WTI إلى 100 دولار أمريكي عند 150 ين ياباني.
لننظر بعد ذلك في علاقة أسعار النفط بالدولار الأمريكي / الين. ارتفعت أسعار النفط بشكل كبير بعد القصف الإسرائيلي لإيران. إذا اعتبرنا العلاقة بين ارتفاع الدولار الأمريكي وانخفاض الين، يبدو أنه من الضروري أن يرتفع سعر WTI (خام غرب تكساس الوسيط) ليصل إلى 100 دولار أمريكي لكي يرتفع الدولار الأمريكي إلى حوالي 150 ين كما هو مذكور أعلاه (انظر الشكل 2). هل سترتفع أسعار WTI إلى 100 دولار أمريكي هذه المرة؟
【図表2】الدولار الأمريكي/الين والـ WTI (من مايو 2025 فصاعداً) ! المصدر: تم إنشاؤه بواسطة شركة مانكس للأوراق المالية من بيانات ريفينيتيف متوسط التحرك لخام غرب تكساس (WTI) لمدة 90 يومًا يبلغ حوالي 65.4 دولار أمريكي في الوقت الحالي. لذلك، إذا ارتفع خام غرب تكساس إلى 100 دولار أمريكي، فمن المتوقع أن يتوسع معدل الانحراف عن متوسط التحرك لمدة 90 يومًا إلى أكثر من 50%. لقد توسع معدل انحراف WTI عن متوسط التحرك لمدة 90 يومًا إلى أكثر من 50% مرة واحدة فقط منذ عام 2010، وكان ذلك في مارس 2022، نتيجة الغزو الروسي لأوكرانيا (انظر الشكل 3).
【図表3】نسبة الانحراف من المتوسط المتحرك لWTI لمدة 90 يومًا (2010 وما بعده) ! المصدر: تم إنشاءه بواسطة شركة مانكس للأوراق المالية من بيانات شركة ريفينيتيف
ارتفاع WTI حتى 100 دولار هو "ارتفاع مفرط" في مرحلة الغزو الأوكراني
لن整理 الأمور حتى الآن. لكي يرتفع سعر الدولار الأمريكي / الين إلى 150 ين، سيكون من الضروري أن يصل سعر WTI إلى 100 دولار أمريكي. يعني الارتفاع إلى 100 دولار أمريكي بالنسبة لـ WTI أنه من الضروري إعادة تجربة الارتفاع المفرط القصير الأجل الذي حدث بسبب غزو روسيا لأوكرانيا في مارس 2022، وذلك عند النظر إلى نسبة الانحراف عن المتوسط المتحرك لمدة 90 يومًا.
عند النظر إلى مخاطر إمدادات النفط المرتبطة بإغلاق مضيق هرمز، يمكن النظر في إمكانية تكرار الارتفاع الحاد في أسعار النفط على المدى القصير كما حدث نتيجة الغزو الروسي لأوكرانيا. ومع ذلك، فإن الرأي حول ما إذا كانت هذه الاحتمالية مرتفعة أو منخفضة قد يختلف.
يتطلب انخفاض الين إلى 150 ين ارتفاعًا كبيرًا في أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة
أخيرا ، دعونا نلقي نظرة على العلاقة بين الدولار الأمريكي / الين الياباني وفرق سعر الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة. ارتفع الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني إلى 146 ينا الأسبوع الماضي (أسبوع 16 يونيو) ، وهو بالفعل أقل بكثير من فارق سعر الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة (انظر الشكل 4). بالنظر إلى العلاقة بين الاثنين، من المرجح أن يكون فارق عوائد سندات الخزانة الأمريكية اليابانية لمدة عامين (هيمنة الدولار الأمريكي مقابل دونية الين) الذي يبرر ارتفاع الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني إلى 150 ينا حوالي 3.6٪، وسيحتاج عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين إلى الارتفاع بشكل كبير بأكثر من 0.5٪ من مستواه الحالي لتحقيق فارق سعر الفائدة هذا.
【図表4】فرق عوائد السندات لمدة عامين بين الدولار الأمريكي والين الياباني (من أبريل 2025 فصاعدًا) ! المصدر: تم إنشاؤه بواسطة شركة مانكس للأوراق المالية من بيانات شركة ريفينيتيف من خلال ما سبق، إذا كان من المتوقع أن يرتفع الدولار الأمريكي والين إلى 150 ين، فسيحتاج سعر النفط وأسعار الفائدة الأمريكية أيضًا إلى الارتفاع بشكل كبير. لقد حدث ذلك في الماضي، لكن من غير المرجح أن يكون الأمر بهذه السهولة.