عندما تصبح الأصول التشفيرية وسيلة لرفع القيمة السوقية للشركات المدرجة
مؤخراً، ظهرت موجة "موسم التقليد" في سوق الأسهم الأمريكية، حيث وضعت العديد من الشركات المدرجة نشاطها الرئيسي في المرتبة الثانية، وانتقلت بدلاً من ذلك إلى الأصول الرقمية كنقطة نمو جديدة للقيمة السوقية. وقد أثار هذا الظاهرة سؤالاً هاما: هل يمكن أن تستمر لعبة التقييم باسم التشفير في الحصول على اعتراف السوق؟
كيف تؤثر الأصول المشفرة على قيمة الشركات؟
تستند تقييمات الشركات التقليدية بشكل رئيسي إلى القدرة الربحية، وهيكل الميزانية العمومية، وإمكانات النمو، وتدفقات النقد الحرة كمعايير أساسية. ومع ذلك، في ظل "هوس شراء العملات" الحالي، أثار احتفاظ الشركات بالأصول التشفيرية كتصرف مالي إعادة تقييم السوق لقيمتها.
عندما تقوم الشركات بإدراج البيتكوين أو غيرها من الأصول التشفيرية الرئيسية في ميزانيتها العمومية، غالبًا ما تمنحها السوق علاوة تقييم إضافية، تعكس هذه العلاوة التوقعات بشأن إمكانية ارتفاع أسعار الأصول التشفيرية. هذه الممارسة في الواقع تضع "سرد السيولة" فوق تشغيل الشركة، مما يحول تخصيص الأموال إلى استراتيجية أساسية لعمليات رأس المال.
التأثيرات قصيرة المدى واضحة، والآفاق طويلة المدى مشكوك فيها
لا يمكن إنكار أن الدخول في مجال التشفير يمكن أن يحفز سعر الأسهم في فترة قصيرة. على سبيل المثال، بعد أن أعلنت شركة خدمات تجارة السيارات في نوفمبر 2023 عن دخولها مجال تعدين البيتكوين، ارتفع سعر أسهمها بنسبة 280%. وبالمثل، حاولت بعض الشركات ذات الأداء المتواضع أو التي تواجه صعوبات مالية البحث عن فرص إعادة تقييم في سوق رأس المال من خلال سرد "شراء العملات".
ومع ذلك، على الرغم من أن ظاهرة "شراء العملات وارتفاع الأسعار" ليست نادرة، فإن استمرار هذا الارتفاع لا يزال علامة استفهام. تواجه العديد من "شركات الاحتفاظ بالعملات" تصحيحًا بعد ارتفاع أسعار الأسهم على المدى القصير، وإذا لم تكن هناك إجراءات شراء مستمرة أو أخبار إيجابية أخرى، فمن الصعب الحفاظ على نسبة الارتفاع.
لذلك، على الرغم من أن استراتيجية "شراء العملات" يمكن أن تحفز حماس السوق على المدى القصير، إلا أن تحويلها إلى القدرة التنافسية طويلة الأجل والنمو المستدام للشركات لا يزال مليئًا بالشكوك. كما أن السوق من الصعب أن تعترف حقًا بأولئك الذين يكتسبون الانتباه من خلال شراء العملات مرة أو مرتين فقط أو من خلال خطط "الاحتفاظ بالعملات" الغامضة.
هل بدأ المضاربون في جني الأرباح؟
على الرغم من أن قصة "شراء العملات لرفع القيمة" لا تزال تتفاعل، يبدو أن بعض المشاركين الرئيسيين قد بدأوا quietly تحقيق الأرباح. وفقًا للبيانات، منذ يونيو 2023، دخل كبار التنفيذيين في شركة اقترحت نظرية "النمو غير المحدود" في فترة بيع مركزة. في الثلاثة أشهر الماضية فقط، بلغت قيمة الأسهم التي باعها كبار التنفيذيين حوالي 40 مليون دولار، وكانت مرات البيع 10 أضعاف مرات الشراء.
شركة أخرى تُعرف باسم "Sol版微策略" تواجه أيضًا ضغوطًا. كانت الشركة قد حصلت سابقًا على تمويل قدره 100 مليون دولار لإنشاء خزينة Sol، لكن سعر الأسهم انخفض بشكل كبير مؤخرًا بسبب قيام المستثمرين بتسجيل بيع كميات كبيرة من الأسهم.
في الوقت نفسه، ارتفعت أسعار أسهم إحدى شركات إصدار العملات المستقرة بعد الإدراج إلى ما يقرب من 300 دولار. ومع ذلك، فإن إحدى شركات الاستثمار التي دعمتها بشدة قبل إدراجها، قامت بتقليص حصتها في أسهم الشركة بشكل مستمر، حيث تجاوز إجمالي تخفيض الحصة 36%.
عندما تصبح "شراء العملات" عبارة عن تغليف، وأداة للقيمة السوقية، وحتى غلاف سردي لتجنب الشكوك الأساسية، فإنه من المؤكد أنها لن تصبح "مفتاح النجاح" لجميع الشركات. قد يكون السوق اليوم مستعداً لدفع ثمن "التوزيع المالي"، لكن قد يعود السوق غداً إلى التركيز الجوهري على نمو الشركات وأرباحها.
إن سلوك الشراء في السوق الثانوية لا يعني بالضرورة الاعتراف، بل قد يكون أكثر احتمالًا أن يكون دوران حيازات المضاربين على المدى القصير. في هذه اللعبة التقييمية، يحتاج المستثمرون إلى البقاء واعين والتركيز على الاستراتيجية التنموية طويلة الأجل للشركة والحالة التشغيلية الفعلية، وليس فقط الانخداع بالهوس قصير الأجل ل "شراء العملات".
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
التشفير الأصول تصبح لعبة القيمة السوقية للشركات المدرجة الشك في القيمة طويلة الأجل
عندما تصبح الأصول التشفيرية وسيلة لرفع القيمة السوقية للشركات المدرجة
مؤخراً، ظهرت موجة "موسم التقليد" في سوق الأسهم الأمريكية، حيث وضعت العديد من الشركات المدرجة نشاطها الرئيسي في المرتبة الثانية، وانتقلت بدلاً من ذلك إلى الأصول الرقمية كنقطة نمو جديدة للقيمة السوقية. وقد أثار هذا الظاهرة سؤالاً هاما: هل يمكن أن تستمر لعبة التقييم باسم التشفير في الحصول على اعتراف السوق؟
كيف تؤثر الأصول المشفرة على قيمة الشركات؟
تستند تقييمات الشركات التقليدية بشكل رئيسي إلى القدرة الربحية، وهيكل الميزانية العمومية، وإمكانات النمو، وتدفقات النقد الحرة كمعايير أساسية. ومع ذلك، في ظل "هوس شراء العملات" الحالي، أثار احتفاظ الشركات بالأصول التشفيرية كتصرف مالي إعادة تقييم السوق لقيمتها.
عندما تقوم الشركات بإدراج البيتكوين أو غيرها من الأصول التشفيرية الرئيسية في ميزانيتها العمومية، غالبًا ما تمنحها السوق علاوة تقييم إضافية، تعكس هذه العلاوة التوقعات بشأن إمكانية ارتفاع أسعار الأصول التشفيرية. هذه الممارسة في الواقع تضع "سرد السيولة" فوق تشغيل الشركة، مما يحول تخصيص الأموال إلى استراتيجية أساسية لعمليات رأس المال.
التأثيرات قصيرة المدى واضحة، والآفاق طويلة المدى مشكوك فيها
لا يمكن إنكار أن الدخول في مجال التشفير يمكن أن يحفز سعر الأسهم في فترة قصيرة. على سبيل المثال، بعد أن أعلنت شركة خدمات تجارة السيارات في نوفمبر 2023 عن دخولها مجال تعدين البيتكوين، ارتفع سعر أسهمها بنسبة 280%. وبالمثل، حاولت بعض الشركات ذات الأداء المتواضع أو التي تواجه صعوبات مالية البحث عن فرص إعادة تقييم في سوق رأس المال من خلال سرد "شراء العملات".
ومع ذلك، على الرغم من أن ظاهرة "شراء العملات وارتفاع الأسعار" ليست نادرة، فإن استمرار هذا الارتفاع لا يزال علامة استفهام. تواجه العديد من "شركات الاحتفاظ بالعملات" تصحيحًا بعد ارتفاع أسعار الأسهم على المدى القصير، وإذا لم تكن هناك إجراءات شراء مستمرة أو أخبار إيجابية أخرى، فمن الصعب الحفاظ على نسبة الارتفاع.
لذلك، على الرغم من أن استراتيجية "شراء العملات" يمكن أن تحفز حماس السوق على المدى القصير، إلا أن تحويلها إلى القدرة التنافسية طويلة الأجل والنمو المستدام للشركات لا يزال مليئًا بالشكوك. كما أن السوق من الصعب أن تعترف حقًا بأولئك الذين يكتسبون الانتباه من خلال شراء العملات مرة أو مرتين فقط أو من خلال خطط "الاحتفاظ بالعملات" الغامضة.
هل بدأ المضاربون في جني الأرباح؟
على الرغم من أن قصة "شراء العملات لرفع القيمة" لا تزال تتفاعل، يبدو أن بعض المشاركين الرئيسيين قد بدأوا quietly تحقيق الأرباح. وفقًا للبيانات، منذ يونيو 2023، دخل كبار التنفيذيين في شركة اقترحت نظرية "النمو غير المحدود" في فترة بيع مركزة. في الثلاثة أشهر الماضية فقط، بلغت قيمة الأسهم التي باعها كبار التنفيذيين حوالي 40 مليون دولار، وكانت مرات البيع 10 أضعاف مرات الشراء.
شركة أخرى تُعرف باسم "Sol版微策略" تواجه أيضًا ضغوطًا. كانت الشركة قد حصلت سابقًا على تمويل قدره 100 مليون دولار لإنشاء خزينة Sol، لكن سعر الأسهم انخفض بشكل كبير مؤخرًا بسبب قيام المستثمرين بتسجيل بيع كميات كبيرة من الأسهم.
في الوقت نفسه، ارتفعت أسعار أسهم إحدى شركات إصدار العملات المستقرة بعد الإدراج إلى ما يقرب من 300 دولار. ومع ذلك، فإن إحدى شركات الاستثمار التي دعمتها بشدة قبل إدراجها، قامت بتقليص حصتها في أسهم الشركة بشكل مستمر، حيث تجاوز إجمالي تخفيض الحصة 36%.
عندما تصبح "شراء العملات" عبارة عن تغليف، وأداة للقيمة السوقية، وحتى غلاف سردي لتجنب الشكوك الأساسية، فإنه من المؤكد أنها لن تصبح "مفتاح النجاح" لجميع الشركات. قد يكون السوق اليوم مستعداً لدفع ثمن "التوزيع المالي"، لكن قد يعود السوق غداً إلى التركيز الجوهري على نمو الشركات وأرباحها.
إن سلوك الشراء في السوق الثانوية لا يعني بالضرورة الاعتراف، بل قد يكون أكثر احتمالًا أن يكون دوران حيازات المضاربين على المدى القصير. في هذه اللعبة التقييمية، يحتاج المستثمرون إلى البقاء واعين والتركيز على الاستراتيجية التنموية طويلة الأجل للشركة والحالة التشغيلية الفعلية، وليس فقط الانخداع بالهوس قصير الأجل ل "شراء العملات".