التفكير في شكل وجوهر الأصول الحقيقية على البلوكتشين
في الآونة الأخيرة، أصبحت كلمة "RWA"(الأصول الحقيقية) شائعة في مجال التكنولوجيا المالية. من المنتديات الرفيعة إلى دوائر ريادة الأعمال، يبدو أن الجميع يتحدث عن "تحويل الأصول إلى سلسلة الكتل" و"رسم الخرائط للعالم الحقيقي". لكن في خضم هذه الحماسة، نحن بحاجة إلى التفكير بهدوء: ما هي المشاكل التي يمكن أن تحلها RWA؟ وما هي الشروط الأساسية التي يجب توافرها لتطبيقها بشكل فعلي؟
يصف العديد من الناس RWA بأنه "إعادة تشكيل" الأصول الواقعية على السلسلة. هذه العبارة ليست خاطئة، لكن شرط إعادة التشكيل هو كسر الحواجز المعلوماتية وعمليات التسوية الأصلية بشكل حقيقي.
ومع ذلك، في العديد من مشاريع RWA الحالية، غالبًا ما يكون "توكنينغ الأصول" مجرد نقل للبيانات المخزنة في الأنظمة التقليدية إلى blockchain. لا يزال سير العمل بأكمله عالقًا في النموذج القديم: لا تزال مراحل توليد الأصول، وتأكيد القيمة، وحساب العائدات، وتوزيع الاستثمارات تعتمد على فريق التشغيل غير المتصل بالإنترنت الخاص بالمشروع لمعالجتها تدريجيًا، حيث تلعب blockchain فقط دور "تقرير مطور".
على الرغم من أنه يمكن القول إن هذه الممارسة "تطبق تقنية البلوكشين"، إلا أنه من المبالغ فيه أن نقول إنها "غيرت منطق التشغيل المالي". إن تحويل معلومات الأصول من العقود الورقية إلى ملفات JSON على البلوكشين ليس كافيًا ليطلق عليه "تحويل الأصول الواقعية إلى رموز" بمعناه الحقيقي.
إذا لم يتمكن من تجاوز هذه العقبة، فإن تطور RWA سيبقى دائمًا عالقًا في المرحلة الأولية.
معياران رئيسيان لتحديد صحة RWA
يعتقد الكثيرون أن جوهر RWA يكمن في "تأكيد الملكية" - أي أن مصدر الأصول يمكن تتبعه، وهناك سجل على السلسلة. ولكن في الواقع، البيانات الموثوقة هي مجرد شرط أساسي. ما يحدد حقًا ما إذا كانت RWA تمتلك قيمة مالية هو ما إذا كانت قادرة على تحقيق تسوية موثوقة، أي ما إذا كانت آلية تدفق الأموال على السلسلة يمكن أن تعمل بسلاسة.
لذلك، يمكن تقسيم قيمة RWA إلى مستويين تدريجيين: البيانات الموثوقة والتسوية الموثوقة.
الطبقة الأولى: البيانات الموثوقة
هذا يعني ما إذا كانت blockchain قادرة على تسجيل التغيرات في حالة الأصول في العالم الحقيقي. يبدو أنه مشكلة تقنية، لكنها في الواقع إعادة هندسة العمليات التجارية. تحتاج الواجهات الخارجية مثل المستشعرات، والوكالات الحافظة، والأوراكل، إلى دفع المعلومات إلى السلسلة بشكل فوري، تلقائي، وموضوعي عندما يحدث تغيير في الأصول. هذه هي العتبة الأولى لـ RWA. يجب أن تحقق المشاريع التي تستحق أن تُسمى RWA "عند حدوث الحدث، يجب أن تكون السلسلة على علم"، وليس تحميل "التقارير" يدويًا بشكل دوري.
الطبقة الثانية: التسوية الموثوقة
هذه هي القيمة الأساسية لـ RWA. أي أنه يجب أن تكون إجراءات تدفق القيمة مثل توزيع الأرباح، وإعادة رأس المال، ومعالجة التخلف عن السداد، وتحويل الرسوم قابلة للتنفيذ تلقائيًا، وغير قابلة للتغيير وشفافة. لتحقيق ذلك، يجب أن يكون هناك وحدة عملة على السلسلة، أي أن العملة المستقرة يجب أن تكون متواجدة.
تغفل العديد من المشاريع هذه النقطة الحاسمة: حتى إذا كانت البيانات والمنطق العقدي قد تم رفعها إلى السلسلة، فإن مرحلة التسوية لا تزال تعتمد على العمليات اليدوية أو منصات الطرف الثالث "لتحاكي" تدفق الأموال. في هذا التصميم، تعتبر الرموز على السلسلة مجرد "رموز تبدو مثل الأصول"، وليست حقوق مالية قابلة للتنفيذ فعليًا.
لذلك، هناك معياران أساسيان لتقييم ما إذا كان المشروع هو RWA حقيقي:
هل يمكن أن تتدفق البيانات إلى السلسلة تلقائيًا دون الاعتماد على اليد البشرية؟
هل يمكن تسوية تدفق الأموال على السلسلة؟
إذا كانت هذه المراحل لا تزال تتطلب تدخلًا بشريًا كبيرًا، فإن ما يسمى بـ "الربط بالسلسلة" و "التسوية على السلسلة" لا يعدو كونه مفهومًا زائفًا، ولم يغير فعليًا العمليات التقليدية المركزية.
العملات المستقرة: الدعم الرئيسي لـ RWA
لبناء نظام RWA يعمل بشكل حقيقي، هناك عنصران رئيسيان: تقنية blockchain كأساس للمعلومات، و العملات المستقرة كوسيلة لقيمة.
القيمة الأساسية للعملات المستقرة في الأصول الحقيقية ليست فقط في تحسين كفاءة المدفوعات عبر الحدود أو خفض التكاليف، بل هي أنها تجعل الأموال "تعيش" حقًا في عالم blockchain. يمكن برمجة العملات المستقرة واستدعاؤها، ويمكن تنفيذ المدفوعات مباشرة بناءً على بيانات السلسلة.
أكبر معنى للعملات المستقرة هو أنها تتيح لأول مرة للتمويل أن يكون قابلاً للبرمجة، ويمكن تنفيذ القواعد المحددة مسبقًا. يمكنك تحديد متى يتم الدفع، ومن يتم الدفع له، وكمية الدفع، ويمكنك حتى تحديد أنه يجب تفعيل الدفع فقط بعد حدوث حدث معين على سلسلة معينة. لم يعد المال ثابتًا ينتظر تدخل الإنسان، بل أصبح مثل البيانات، قادرًا على التدفق تلقائيًا.
فقط الأصول الحقيقية التي تستخدم العملات المستقرة يمكنها تحقيق التشغيل الذكي لعقود الحياة الكاملة للأصول على السلسلة، من الإنشاء وتوزيع العائدات إلى الخروج والاسترداد، يتم تنفيذها تلقائيًا على السلسلة طوال العملية. خلاف ذلك، حتى لو كان هناك العديد من المؤسسات المشاركة، والعديد من عمليات التدقيق، فإنها لا تزال في جوهرها شكلًا آخر من المنصة المركزية.
لذلك، يمكننا أن نقول: بدون تطبيقات العملات المستقرة، سيكون من الصعب تحقيق الإمكانات الحقيقية للأصول الحقيقية.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
معايير تحديد صحة RWA: يجب أن تكون البيانات الموثوقة والتسوية الموثوقة متكاملة.
التفكير في شكل وجوهر الأصول الحقيقية على البلوكتشين
في الآونة الأخيرة، أصبحت كلمة "RWA"(الأصول الحقيقية) شائعة في مجال التكنولوجيا المالية. من المنتديات الرفيعة إلى دوائر ريادة الأعمال، يبدو أن الجميع يتحدث عن "تحويل الأصول إلى سلسلة الكتل" و"رسم الخرائط للعالم الحقيقي". لكن في خضم هذه الحماسة، نحن بحاجة إلى التفكير بهدوء: ما هي المشاكل التي يمكن أن تحلها RWA؟ وما هي الشروط الأساسية التي يجب توافرها لتطبيقها بشكل فعلي؟
يصف العديد من الناس RWA بأنه "إعادة تشكيل" الأصول الواقعية على السلسلة. هذه العبارة ليست خاطئة، لكن شرط إعادة التشكيل هو كسر الحواجز المعلوماتية وعمليات التسوية الأصلية بشكل حقيقي.
ومع ذلك، في العديد من مشاريع RWA الحالية، غالبًا ما يكون "توكنينغ الأصول" مجرد نقل للبيانات المخزنة في الأنظمة التقليدية إلى blockchain. لا يزال سير العمل بأكمله عالقًا في النموذج القديم: لا تزال مراحل توليد الأصول، وتأكيد القيمة، وحساب العائدات، وتوزيع الاستثمارات تعتمد على فريق التشغيل غير المتصل بالإنترنت الخاص بالمشروع لمعالجتها تدريجيًا، حيث تلعب blockchain فقط دور "تقرير مطور".
على الرغم من أنه يمكن القول إن هذه الممارسة "تطبق تقنية البلوكشين"، إلا أنه من المبالغ فيه أن نقول إنها "غيرت منطق التشغيل المالي". إن تحويل معلومات الأصول من العقود الورقية إلى ملفات JSON على البلوكشين ليس كافيًا ليطلق عليه "تحويل الأصول الواقعية إلى رموز" بمعناه الحقيقي.
إذا لم يتمكن من تجاوز هذه العقبة، فإن تطور RWA سيبقى دائمًا عالقًا في المرحلة الأولية.
معياران رئيسيان لتحديد صحة RWA
يعتقد الكثيرون أن جوهر RWA يكمن في "تأكيد الملكية" - أي أن مصدر الأصول يمكن تتبعه، وهناك سجل على السلسلة. ولكن في الواقع، البيانات الموثوقة هي مجرد شرط أساسي. ما يحدد حقًا ما إذا كانت RWA تمتلك قيمة مالية هو ما إذا كانت قادرة على تحقيق تسوية موثوقة، أي ما إذا كانت آلية تدفق الأموال على السلسلة يمكن أن تعمل بسلاسة.
لذلك، يمكن تقسيم قيمة RWA إلى مستويين تدريجيين: البيانات الموثوقة والتسوية الموثوقة.
الطبقة الأولى: البيانات الموثوقة هذا يعني ما إذا كانت blockchain قادرة على تسجيل التغيرات في حالة الأصول في العالم الحقيقي. يبدو أنه مشكلة تقنية، لكنها في الواقع إعادة هندسة العمليات التجارية. تحتاج الواجهات الخارجية مثل المستشعرات، والوكالات الحافظة، والأوراكل، إلى دفع المعلومات إلى السلسلة بشكل فوري، تلقائي، وموضوعي عندما يحدث تغيير في الأصول. هذه هي العتبة الأولى لـ RWA. يجب أن تحقق المشاريع التي تستحق أن تُسمى RWA "عند حدوث الحدث، يجب أن تكون السلسلة على علم"، وليس تحميل "التقارير" يدويًا بشكل دوري.
الطبقة الثانية: التسوية الموثوقة هذه هي القيمة الأساسية لـ RWA. أي أنه يجب أن تكون إجراءات تدفق القيمة مثل توزيع الأرباح، وإعادة رأس المال، ومعالجة التخلف عن السداد، وتحويل الرسوم قابلة للتنفيذ تلقائيًا، وغير قابلة للتغيير وشفافة. لتحقيق ذلك، يجب أن يكون هناك وحدة عملة على السلسلة، أي أن العملة المستقرة يجب أن تكون متواجدة.
تغفل العديد من المشاريع هذه النقطة الحاسمة: حتى إذا كانت البيانات والمنطق العقدي قد تم رفعها إلى السلسلة، فإن مرحلة التسوية لا تزال تعتمد على العمليات اليدوية أو منصات الطرف الثالث "لتحاكي" تدفق الأموال. في هذا التصميم، تعتبر الرموز على السلسلة مجرد "رموز تبدو مثل الأصول"، وليست حقوق مالية قابلة للتنفيذ فعليًا.
لذلك، هناك معياران أساسيان لتقييم ما إذا كان المشروع هو RWA حقيقي:
إذا كانت هذه المراحل لا تزال تتطلب تدخلًا بشريًا كبيرًا، فإن ما يسمى بـ "الربط بالسلسلة" و "التسوية على السلسلة" لا يعدو كونه مفهومًا زائفًا، ولم يغير فعليًا العمليات التقليدية المركزية.
العملات المستقرة: الدعم الرئيسي لـ RWA
لبناء نظام RWA يعمل بشكل حقيقي، هناك عنصران رئيسيان: تقنية blockchain كأساس للمعلومات، و العملات المستقرة كوسيلة لقيمة.
القيمة الأساسية للعملات المستقرة في الأصول الحقيقية ليست فقط في تحسين كفاءة المدفوعات عبر الحدود أو خفض التكاليف، بل هي أنها تجعل الأموال "تعيش" حقًا في عالم blockchain. يمكن برمجة العملات المستقرة واستدعاؤها، ويمكن تنفيذ المدفوعات مباشرة بناءً على بيانات السلسلة.
أكبر معنى للعملات المستقرة هو أنها تتيح لأول مرة للتمويل أن يكون قابلاً للبرمجة، ويمكن تنفيذ القواعد المحددة مسبقًا. يمكنك تحديد متى يتم الدفع، ومن يتم الدفع له، وكمية الدفع، ويمكنك حتى تحديد أنه يجب تفعيل الدفع فقط بعد حدوث حدث معين على سلسلة معينة. لم يعد المال ثابتًا ينتظر تدخل الإنسان، بل أصبح مثل البيانات، قادرًا على التدفق تلقائيًا.
فقط الأصول الحقيقية التي تستخدم العملات المستقرة يمكنها تحقيق التشغيل الذكي لعقود الحياة الكاملة للأصول على السلسلة، من الإنشاء وتوزيع العائدات إلى الخروج والاسترداد، يتم تنفيذها تلقائيًا على السلسلة طوال العملية. خلاف ذلك، حتى لو كان هناك العديد من المؤسسات المشاركة، والعديد من عمليات التدقيق، فإنها لا تزال في جوهرها شكلًا آخر من المنصة المركزية.
لذلك، يمكننا أن نقول: بدون تطبيقات العملات المستقرة، سيكون من الصعب تحقيق الإمكانات الحقيقية للأصول الحقيقية.