من "الذهب الرقمي" إلى الأصول المتنوعة: تطور ETF الأصول الرقمية
في 11 يناير 2024، بدأت عقود البيتكوين الفورية التداول في وول ستريت، مما يدل على دخول الاستثمار في الأصول الرقمية عصرًا جديدًا. بعد 18 شهرًا فقط، شهد سوق الأصول الرقمية تغييرات جذرية. من النضال للحصول على الاعتراف في البداية، إلى الآن حيث تتسابق جميع أنواع الأصول الرقمية لإطلاق منتجات ETF، فإن سرعة تطور هذا المجال تثير الدهشة.
نجاح مذهل ل ETF البيتكوين
تجاوز نجاح ETF البيتكوين التوقعات بشكل كبير، وأعاد تشكيل صناعة إدارة الأصول. في غضون عام واحد، استقطب ETF البيتكوين 107 مليارات دولار، مسجلاً رقماً قياسياً تاريخياً في إصدارات ETF. بعد 18 شهراً، بلغ حجم أصوله 133 مليار دولار مذهلة. حالياً، تمتلك جميع ETFs ما يقرب من 1.23 مليون عملة بيتكوين، تمثل 6.2% من إجمالي المعروض.
هذا النجاح يثبت أن هناك طلبًا هائلًا وغير مستغل للحصول على تعرض للأصول الرقمية من خلال أدوات الاستثمار التقليدية. يشارك المستثمرون المؤسسيون والأفراد في هذا الأمر. مع امتصاص ETF لعروض البيتكوين، انخفض رصيد التداول في البورصات، وزادت حيازة المؤسسات بسرعة، مما أدى إلى تحسين استقرار سعر البيتكوين. وبالتالي، حصلت السوق الكاملة للأصول الرقمية على شرعية غير مسبوقة.
ظهور ETF العملات البديلة
استلهامًا من نجاح ETF بيتكوين، اعتبارًا من أبريل 2025، هناك حوالي 72 طلب ETF للعملات البديلة في انتظار الموافقة. من سولانا إلى دوجكوين، ريبل (XRP) وحتى PENGU، هناك طلبات ETF لكل أنواع الأصول الرقمية.
تقف خلف هذا الاتجاه نحو ETF مجموعة من القوى المتعددة. إن الموقف الودي للحكومة الجديدة تجاه الأصول الرقمية، وتحسين بيئة التنظيم، واعتراف المؤسسات بالبيتكوين والعملات البديلة، بالإضافة إلى اتجاه الشركات نحو الاحتفاظ بالأصول الرقمية، قد خلقت ظروفاً مواتية لظهور ETF العملات البديلة.
على الرغم من أن آفاق عملة ETF تبدو واعدة، إلا أن التحليلات الأولية تشير إلى أن قبولها قد يكون بعيدًا عن مستوى عملة Bitcoin ETF. من المتوقع أن تتراوح التدفقات الإجمالية لعملة ETF بين عدة مئات من الملايين إلى مليار دولار، وهو أقل بكثير من إنجازات Bitcoin ETF.
أداء ETF الإيثيريوم يبرز هذه الفجوة بشكل أكبر. باعتبارها ثاني أكبر عملة مشفرة، جذب ETF الإيثيريوم حوالي 4 مليارات دولار من التدفقات الصافية فقط خلال 231 يوم تداول، وهو ما يمثل 3% فقط من إنجازات ETF البيتكوين. وهذا يدل على أن ETFs العملات البديلة تواجه تحديات أكبر في جذب انتباه المستثمرين.
الرهن: مُغير قواعد اللعبة
على عكس ETF البيتكوين، يمكن الحصول على عوائد إضافية من بعض ETF العملات البديلة من خلال الإيثار. فتح اعتماد الإيثار من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الباب أمام ETF للإيثار لأصولها المملوكة وتوزيع العوائد على المستثمرين. على سبيل المثال، تتراوح العوائد السنوية للإيثار بين 2.5-2.7%، وبعد خصم الرسوم، قد يحصل المستثمرون على عائد صافٍ يتراوح بين 1.9-2.2%.
هذا يخلق نماذج جديدة للإيرادات لمصدري ETF، كما يوفر مقترحات قيمة جديدة للمستثمرين. ومع ذلك، تواجه ETFs التي تدير الأصول الرقمية المرهونة العديد من التحديات، بما في ذلك التوازن بين متطلبات السيولة وإدارة مخاطر المصادرة.
ضغط التكاليف والمنافسة في السوق
تؤدي الطلبات الكبيرة تقريبًا إلى ضغط التكاليف. عندما تتنافس 72 منتجًا على الأموال المؤسسية المحدودة، تصبح التسعير هو العامل الرئيسي للاختلاف. قد يستغل بعض المصدّرين عائدات الإيداع لدعم الرسوم الإدارية، وإطلاق منتجات بدون رسوم أو برسوم سلبية لجذب الأصول.
تساعد هذه الضغوط في الرسوم المستثمرين، لكنها تضغط أيضًا على ربحية المصدرين. من المتوقع أن يشهد السوق عملية دمج، حيث يمكن أن يبقى فقط أكبر المشغلين وأكثرهم كفاءة.
إن ظهور ETF العملات البديلة يغير من نظرة الناس إلى استثمار التشفير. يتم منح العملات الرقمية المختلفة خصائص استثمارية مختلفة: أصبحت Solana استثمارًا قائمًا على السرعة، وتركز XRP على المدفوعات، بينما تتميز Cardano بالصرامة الأكاديمية. هذه الاتجاهات المتنوعة تجعل الأصول الرقمية لم تعد فئة أصول غريبة واحدة، بل تصبح خيار استثماري متنوع يتمتع بخصائص مخاطر واستخدامات مختلفة.
ومع ذلك، يظهر هذا أيضًا انحراف الأصول الرقمية عن هدفها الأصلي. عندما تحصل عملة الميم أيضًا على طلب ETF، وعندما تتنافس عشرات المنتجات على حصة السوق، لا يسعنا إلا أن نتساءل: هل تم خلق قيمة حقيقية، أم أن الأمر مجرد تغليف للمضاربة في غلاف معترف به من قبل الجهات التنظيمية؟ قد يختلف الجواب من شخص لآخر، ولكن لا شك أننا نشهد عملية تحول كاملة لصناعة ما إلى التيار الرئيسي. في النهاية، سيحدد السوق أي المنتجات يمكن أن تخلق قيمة حقيقية للمستثمرين.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
الأصول الرقمية ETF大爆发：alts المنتجات纷纷 التوافق مع الفكرة التكديس成新亮点
من "الذهب الرقمي" إلى الأصول المتنوعة: تطور ETF الأصول الرقمية
في 11 يناير 2024، بدأت عقود البيتكوين الفورية التداول في وول ستريت، مما يدل على دخول الاستثمار في الأصول الرقمية عصرًا جديدًا. بعد 18 شهرًا فقط، شهد سوق الأصول الرقمية تغييرات جذرية. من النضال للحصول على الاعتراف في البداية، إلى الآن حيث تتسابق جميع أنواع الأصول الرقمية لإطلاق منتجات ETF، فإن سرعة تطور هذا المجال تثير الدهشة.
نجاح مذهل ل ETF البيتكوين
تجاوز نجاح ETF البيتكوين التوقعات بشكل كبير، وأعاد تشكيل صناعة إدارة الأصول. في غضون عام واحد، استقطب ETF البيتكوين 107 مليارات دولار، مسجلاً رقماً قياسياً تاريخياً في إصدارات ETF. بعد 18 شهراً، بلغ حجم أصوله 133 مليار دولار مذهلة. حالياً، تمتلك جميع ETFs ما يقرب من 1.23 مليون عملة بيتكوين، تمثل 6.2% من إجمالي المعروض.
هذا النجاح يثبت أن هناك طلبًا هائلًا وغير مستغل للحصول على تعرض للأصول الرقمية من خلال أدوات الاستثمار التقليدية. يشارك المستثمرون المؤسسيون والأفراد في هذا الأمر. مع امتصاص ETF لعروض البيتكوين، انخفض رصيد التداول في البورصات، وزادت حيازة المؤسسات بسرعة، مما أدى إلى تحسين استقرار سعر البيتكوين. وبالتالي، حصلت السوق الكاملة للأصول الرقمية على شرعية غير مسبوقة.
ظهور ETF العملات البديلة
استلهامًا من نجاح ETF بيتكوين، اعتبارًا من أبريل 2025، هناك حوالي 72 طلب ETF للعملات البديلة في انتظار الموافقة. من سولانا إلى دوجكوين، ريبل (XRP) وحتى PENGU، هناك طلبات ETF لكل أنواع الأصول الرقمية.
تقف خلف هذا الاتجاه نحو ETF مجموعة من القوى المتعددة. إن الموقف الودي للحكومة الجديدة تجاه الأصول الرقمية، وتحسين بيئة التنظيم، واعتراف المؤسسات بالبيتكوين والعملات البديلة، بالإضافة إلى اتجاه الشركات نحو الاحتفاظ بالأصول الرقمية، قد خلقت ظروفاً مواتية لظهور ETF العملات البديلة.
! صعود اندفاع الذهب ETF للعملة البديلة
الواقع الاقتصادي والتحديات
على الرغم من أن آفاق عملة ETF تبدو واعدة، إلا أن التحليلات الأولية تشير إلى أن قبولها قد يكون بعيدًا عن مستوى عملة Bitcoin ETF. من المتوقع أن تتراوح التدفقات الإجمالية لعملة ETF بين عدة مئات من الملايين إلى مليار دولار، وهو أقل بكثير من إنجازات Bitcoin ETF.
أداء ETF الإيثيريوم يبرز هذه الفجوة بشكل أكبر. باعتبارها ثاني أكبر عملة مشفرة، جذب ETF الإيثيريوم حوالي 4 مليارات دولار من التدفقات الصافية فقط خلال 231 يوم تداول، وهو ما يمثل 3% فقط من إنجازات ETF البيتكوين. وهذا يدل على أن ETFs العملات البديلة تواجه تحديات أكبر في جذب انتباه المستثمرين.
الرهن: مُغير قواعد اللعبة
على عكس ETF البيتكوين، يمكن الحصول على عوائد إضافية من بعض ETF العملات البديلة من خلال الإيثار. فتح اعتماد الإيثار من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الباب أمام ETF للإيثار لأصولها المملوكة وتوزيع العوائد على المستثمرين. على سبيل المثال، تتراوح العوائد السنوية للإيثار بين 2.5-2.7%، وبعد خصم الرسوم، قد يحصل المستثمرون على عائد صافٍ يتراوح بين 1.9-2.2%.
هذا يخلق نماذج جديدة للإيرادات لمصدري ETF، كما يوفر مقترحات قيمة جديدة للمستثمرين. ومع ذلك، تواجه ETFs التي تدير الأصول الرقمية المرهونة العديد من التحديات، بما في ذلك التوازن بين متطلبات السيولة وإدارة مخاطر المصادرة.
ضغط التكاليف والمنافسة في السوق
تؤدي الطلبات الكبيرة تقريبًا إلى ضغط التكاليف. عندما تتنافس 72 منتجًا على الأموال المؤسسية المحدودة، تصبح التسعير هو العامل الرئيسي للاختلاف. قد يستغل بعض المصدّرين عائدات الإيداع لدعم الرسوم الإدارية، وإطلاق منتجات بدون رسوم أو برسوم سلبية لجذب الأصول.
تساعد هذه الضغوط في الرسوم المستثمرين، لكنها تضغط أيضًا على ربحية المصدرين. من المتوقع أن يشهد السوق عملية دمج، حيث يمكن أن يبقى فقط أكبر المشغلين وأكثرهم كفاءة.
! صعود اندفاع الذهب ETF للعملات البديلة
الخاتمة
إن ظهور ETF العملات البديلة يغير من نظرة الناس إلى استثمار التشفير. يتم منح العملات الرقمية المختلفة خصائص استثمارية مختلفة: أصبحت Solana استثمارًا قائمًا على السرعة، وتركز XRP على المدفوعات، بينما تتميز Cardano بالصرامة الأكاديمية. هذه الاتجاهات المتنوعة تجعل الأصول الرقمية لم تعد فئة أصول غريبة واحدة، بل تصبح خيار استثماري متنوع يتمتع بخصائص مخاطر واستخدامات مختلفة.
ومع ذلك، يظهر هذا أيضًا انحراف الأصول الرقمية عن هدفها الأصلي. عندما تحصل عملة الميم أيضًا على طلب ETF، وعندما تتنافس عشرات المنتجات على حصة السوق، لا يسعنا إلا أن نتساءل: هل تم خلق قيمة حقيقية، أم أن الأمر مجرد تغليف للمضاربة في غلاف معترف به من قبل الجهات التنظيمية؟ قد يختلف الجواب من شخص لآخر، ولكن لا شك أننا نشهد عملية تحول كاملة لصناعة ما إلى التيار الرئيسي. في النهاية، سيحدد السوق أي المنتجات يمكن أن تخلق قيمة حقيقية للمستثمرين.