سوق العملات الرقمية الأسبوعي: العوامل الماكروية تهيمن على السوق، Aave تطلق خطة V4

في الآونة الأخيرة، يفتقر سوق العملات الرقمية إلى اتجاه واضح، حيث تظهر Bitcoin ومعظم العملات البديلة اتجاهًا هبوطيًا. السوق الحالي مرتبط بشكل كبير، مما يعكس الدور المهيمن للعوامل الاقتصادية الكلية. على الرغم من أن بعض البنوك المركزية قد أعادت التأكيد على خطط خفض أسعار الفائدة في الصيف، إلا أن بيانات التضخم الأمريكية التي جاءت أعلى من المتوقع أثارت مخاوف السوق بشأن تأخر الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، مما أدى إلى تقوية الدولار، وبالتالي شكل ضغطًا على سوق العملات الرقمية.

ومع ذلك، فإن قوة الدولار قد توقفت. البيانات عن التوظيف التي تم نشرها في أوائل مايو لم تكن كما هو متوقع، وتحولت توقعات السوق بشأن أول تخفيض في أسعار الفائدة من نوفمبر إلى سبتمبر 2024. ومع ذلك، نعتقد أن تغير معدل البطالة في الولايات المتحدة لن يصبح محور تركيز الاحتياطي الفيدرالي على المدى القصير، لأنه لا يزال قريبًا من أدنى مستوى تاريخي. من المتوقع أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي تركيزه على مؤشرات التضخم، مما يبرز أهمية بيانات PPI وCPI المقرر نشرها قريبًا.

في مجال التطوير على السلسلة، أعلنت Aave مؤخرًا عن خطتها للإصدار الرابع من بروتوكولها (V4)، كجزء من رؤية Aave طويلة الأجل لعام 2030. يقدم الإصدار الرابع تحسينات معمارية متعددة، بما في ذلك طبقة السيولة الموحدة، أسعار الفائدة الغامضة، وعلاوات السيولة. كما تركز الخطة على تعزيز استخدام عملة GHO المستقرة، ودمج تحسينات أخرى مثل إدارة المخاطر ومحرك التسوية. على الرغم من أن الإصدار الرابع سيُطلق في الربع الثاني من عام 2025، إلا أن هذا الإعلان يعكس التحسين المستمر للوظائف الأساسية لبروتوكولات DeFi السائدة.

من الجدير بالذكر أن توسيع وظائف بروتوكولات DeFi يواجه تحديات تقنية، خاصة عند تحقيق الابتكار السريع مع الحفاظ على الأمان. عادة ما تحقق بروتوكولات DeFi الناجحة توسيع الوظائف من خلال نشر إصدارات جديدة وتحفيز المستخدمين على نقل السيولة، وقد تكون هذه العملية بطيئة نسبياً. على سبيل المثال، على الرغم من أن Aave V3 أُطلق في عام 2022، إلا أنه لم يتجاوز V2 من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) حتى سبتمبر 2023. من المتوقع أن يمر فترة اعتماد V4 أيضاً بعملية مماثلة.

علاوة على ذلك، يبدو أن خارطة طريق Aave 2030 تشكل تنافسًا مع خطة Endgame الخاصة بـ Maker، خاصة في مجال العملات المستقرة. كلا البروتوكولين قدما رؤية مماثلة، بما في ذلك الشبكات المحددة، طبقة السيولة عبر السلاسل، وتكامل الأصول الحقيقية المعزز (RWA) وغيرها. حاليًا، تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في Aave و Maker 10.5 مليار دولار و 8.2 مليار دولار على التوالي، وكلاهما يعتبر مصدرًا مهمًا للإقراض في مجال التشفير.

بشكل عام، على الرغم من أن خطط التنمية طويلة الأجل لكل من Maker وAave ترسم مستقبلًا واعدًا لهذه البروتوكولات، إلا أن السوق قد تظل تركز بشكل رئيسي على البيئة الاقتصادية الكلية على المدى القصير. خلال الأسبوع المقبل، ستركز السوق عن كثب على بيانات التضخم الأمريكية وخطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول. ما لم تحدث مفاجآت كبيرة، قد تستمر تقلبات السوق في الانكماش، وقد ترتفع علاقة العملات الرقمية بالسوق التقليدي.