قوانين عملة مستقرة في هونغ كونغ ستدخل حيز التنفيذ قريباً، ودرجة حرارة السوق تواصل الارتفاع

تجتاح عملة مستقرة موجة من التغيير في الأسواق المالية العالمية. مع دخول "قانون عملة مستقرة" في هونغ كونغ حيز التنفيذ في 1 أغسطس، يشهد سوق المال في هذه المنطقة الإدارية الخاصة تحولًا غير مسبوق. وعلى الرغم من أن الخطوة في هونغ كونغ قد يكون لها تأثير أقل في مجال العملات المشفرة مقارنةً بالردود الضخمة على مشروع قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة، إلا أنها أحدثت تأثيرًا مذهلاً في سوق الأسهم التقليدية.

منذ أن تم تمرير قانون العملات المستقرة، شهدت سوق الأسهم في هونغ كونغ حماسًا غير مسبوق يتعلق بمفاهيم العملات المستقرة. شهدت أسهم قطاع العملات المستقرة ارتفاعًا كبيرًا، حيث تم تسجيل العديد من الأسهم التي تضاعفت قيمتها أو حتى زادت عشرة أضعاف، مما أثار اهتمام المستثمرين، واستفادت الشركات المدرجة من هذه الفرصة لجمع الأموال وزيادة رأس المال. ومع ذلك، أثار هذا المشهد الذي يبدو مزدهرًا أيضًا يقظة الجهات التنظيمية. وقد نشر الرئيس التنفيذي لهيئة النقد في هونغ كونغ، يو وي وين، مؤخرًا مقالًا على الموقع الرسمي بعنوان "العملات المستقرة: خطوات ثابتة نحو المستقبل"، في محاولة لتهدئة هذا السوق الملتهب.

! سوق هونغ كونغ يرتفع مع دخول قانون العملات المستقرة حيز التنفيذ

تتضمن المحتويات الأساسية لقانون العملات المستقرة في هونغ كونغ نظام الترخيص، احتياطي كامل بنسبة 100%، رأس مال مدفوع بقيمة 25 مليون دولار هونغ كونغي، بالإضافة إلى لوائح لمكافحة غسل الأموال، وهي مشابهة إلى حد كبير لتشريعات المناطق الرئيسية الأخرى. ومع ذلك، بسبب الانخفاض النسبي في تأثير هونغ كونغ في مجال العملات المشفرة، بالإضافة إلى بعض السياسات السابقة التي كانت ضجيجها أكبر من فعليتها، تحمل السوق المشفرة بشكل عام نظرة متشائمة تجاه إجراءات هونغ كونغ. يعتقد الكثيرون أنه حتى مع تحسين هونغ كونغ لنظامها التنظيمي، فإنه من الصعب في النهاية التخلص من وضعها التابع للعملات المستقرة بالدولار الأمريكي في ظل الطلب المحدود في السوق.

على الرغم من ذلك، أصبحت أخبار العملات المستقرة في الأسواق المالية التقليدية ذات فائدة كبيرة. بعد اعتماد اللوائح، بدأت الشركات الكبرى في التخطيط، وتنافس الإعلام التقليدي وشركات الوساطة في تغطية الأخبار، مما جعل موضوع العملات المستقرة يتجاوز حدود عالم العملات المشفرة، مما أثار نقاشات أوسع. من المفاهيم المتعلقة بالعملات المستقرة، إلى سيناريوهات استخدامها، إلى أهمية قيمتها، وصولاً إلى مناقشة ضرورة عملة مستقرة باليوان، يبدو أن هذا السوق المحتمل الذي تبلغ قيمته تريليون دولار يقترب من لحظة الانفجار.

ومع ذلك، في الأسبوع الأخير قبل سريان اللوائح، ألقى مقال الرئيس التنفيذي لهيئة النقد في هونغ كونغ، يوي واي مان، الماء البارد على سوق العملات المستقرة. حيث أشار إلى أن العملات المستقرة يتم تضخيمها بشكل مفرط، مما يظهر اتجاهًا نحو الفقاعة. وذكر يوي واي مان أن المرحلة الأولية قد لا تمنح سوى عدد قليل من تراخيص العملات المستقرة، وأعرب عن أمله في أن يحتفظ المستثمرون بالهدوء والتفكير المستقل عند مواجهة أخبار السوق الإيجابية. في الوقت نفسه، ستطلب هيئة النقد آراء السوق بشأن التوجيهات المتعلقة بالرقابة ومكافحة غسل الأموال، وخاصة وضع متطلبات أكثر صرامة في مكافحة غسل الأموال، لتقليل مخاطر استخدام العملات المستقرة كأدوات لغسل الأموال.

خلف هذا الموقف الحذر، تكمن الحماسة غير العادية لأسهم مفهوم عملة مستقرة في سوق الأسهم في هونغ كونغ. تقريبًا جميع الأسهم المرتبطة بعملة مستقرة شهدت ارتفاعًا سريعًا، وارتفعت أسعار أسهم بعض الشركات عدة مرات في فترة زمنية قصيرة. على سبيل المثال، شهدت إحدى شركات الأوراق المالية ارتفاعًا حادًا في سعر سهمها بنسبة تقارب 200% في يوم واحد بعد حصولها على ترخيص لتداول الأصول الافتراضية، وبلغت نسبة الارتفاع السنوي أكثر من 4 أضعاف. شركة أخرى ارتفعت أسعار أسهمها بأكثر من 500% في اليوم التالي فقط بعد إعلانها عن توقيع مذكرة تعاون استراتيجي مع إحدى شركات التكنولوجيا.

! سوق هونغ كونغ يرتفع مع دخول لوائح العملات المستقرة حيز التنفيذ

في مواجهة ردود الفعل القوية من السوق، انضمت مختلف المؤسسات إلى صفوف العملات المستقرة. ووفقًا للتقارير، أبدت أكثر من 50 شركة رغبتها في التقدم للحصول على ترخيص العملات المستقرة في هونغ كونغ، بما في ذلك الشركات المركزية في البر الرئيسي، والمؤسسات المالية، وعمالقة الإنترنت. ومع ذلك، أفادت هيئة النقد أن معظم المتقدمين لا يزالون في مرحلة المفهوم، ويفتقرون إلى سيناريوهات تطبيق فعلية أو تقنيات ذات صلة أو قدرات إدارة المخاطر.

! [التيار الخفي في سوق هونغ كونغ يرتفع مع دخول قانون العملة المستقرة حيز التنفيذ الوشيك](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ce3b6516e82fa3524d6758cd34db51ca.webp019283746574839201

للسيطرة على حرارة السوق، قد تتبنى هيئة النقد آلية تقديم طلبات قائمة على الدعوة. يُشاع أن الهيئة التنظيمية ستتواصل مسبقًا مع المتقدمين المهتمين، ولن يتم إصدار نماذج الطلب إلا بعد الموافقة الأولية. يُعتقد عمومًا أن المؤسسات التي شاركت سابقًا في اختبار صندوق العملات المستقرة قد تكون أكثر ميزة للحصول على الترخيص.

بشكل عام، تأخذ هونغ كونغ في الاعتبار ثلاثة جوانب رئيسية عند الموافقة على تراخيص العملات المستقرة: القدرة على التنفيذ التكنولوجي، ومتطلبات سيناريوهات التطبيق، وقدرة التحكم في المخاطر. قد تكون الشركات الكبيرة أكثر ميزة في عملية التقديم نظرًا لامتلاكها نظامًا كاملًا للأعمال المالية عبر الحدود ونظام إدارة المخاطر.

! [التيار الخفي في سوق هونغ كونغ يرتفع مع دخول قانون العملة المستقرة حيز التنفيذ الوشيك])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1c4c9cbb94de247e0018b9313f0a26(

على الرغم من دعوة الهيئات التنظيمية لتبريد السوق، قد يكون من الصعب أن تنخفض الحرارة بشكل حاد في المدى القصير. ستستمر زيادة حرارة سوق العملات المستقرة في الولايات المتحدة، وعمق المناقشات حول العملات المستقرة في هونغ كونغ (خاصة المناقشات حول عملات مستقرة باليوان الصيني)، بالإضافة إلى الإمكانيات الربحية لسوق العملات المستقرة نفسها، في دفع هذه الحمى.

ومع ذلك، يحتاج المستثمرون إلى الحذر. على الرغم من أن الترخيص هو مفتاح التنافس في الامتثال، إلا أن تأثيره الفعلي وقابلية الأعمال لا تزال بحاجة إلى التحقق. بالنظر إلى ارتفاع حواجز الدخول وتكاليف الامتثال المستمرة، قد يكون من الصعب على الشركات التي لا تدعمها نماذج أعمال قوية الاستمرار. كما قالت هيئة النقد، فإن القادرين على الاستقرار على المدى الطويل هم في النهاية قلة، في حين أن المزيد من الشركات التي تسعى فقط إلى جذب الانتباه قد تعود إلى نقطة البداية بعد تجربة الحصول على الترخيص. بناءً على ذلك، يحتاج المستثمرون الذين يراقبون الأسهم ذات الصلة إلى البقاء يقظين.

! [التيار الخفي في سوق هونغ كونغ يرتفع مع دخول قانون العملة المستقرة حيز التنفيذ الوشيك])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4a2ce3b1d4c065b01eaf364a68e7e193.webp(