جذب إفلاس FTX الدائنين العديد من شركات الاستثمار للتنافس على الشراء
أفاد عدد من المطلعين أن بعض شركات الاستثمار المعروفة تجري محادثات نشطة للاستحواذ على ديون إفلاس FTX. من بين هذه الشركات، قامت بعض الشركات الاستثمارية الأصغر بشراء جزء من الديون من صناديق التحوط التي تأمل في الخروج السريع. من الجدير بالذكر أن هذه الممارسة لبيع الديون مسبقًا قد تؤدي إلى الحصول على أموال أقل من المبلغ الذي سيتم تخصيصه بعد الانتهاء من إجراءات الإفلاس.
كشفت FTX، التي كانت تعتبر عملاقًا في تداول العملات المشفرة، عن تقديم طلب للحماية من الإفلاس الشهر الماضي، مما ترك حوالي مليون دائن، مع إجمالي ديون يصل إلى عدة مليارات من الدولارات. فقط الدائنون الخمسون الأوائل يواجهون ديونًا تصل إلى 3.1 مليار دولار. في حين أن معظم الدائنين قد يختارون الانتظار حتى الانتهاء من إجراءات الإفلاس، بدأ بعض المستثمرين في البحث عن طرق للخروج بسرعة.
حالياً، سعر الدين لا يتجاوز نسبة مئوية من قيمته الاسمية، مما يعني أن عملية التصريف الحالية ستتحمل خسائر كبيرة. بينما يحتاج مشتري الدين إلى التحلي بالصبر الكافي، من خلال إجراءات الإفلاس الطويلة للحصول على المزيد من العوائد.
قال خبير في الصناعة: "السوق مهتم بشكل عام بهذه الحقوق، لكن الكثير من الناس لا يفهمون تمامًا تعقيدها." كما أشار إلى أن بعض الناس لا يعرفون حتى المفاهيم الأساسية للعملات المشفرة مثل العملات المستقرة.
بالنسبة لتداول المراكز المعقدة للأصول المشفرة، لدى بعض المستثمرين خبرة واسعة. على سبيل المثال، كانوا قد استحوذوا على ديون شركات الأصول الرقمية التي انهارت. ومع ذلك، تتطلب هذه الأنواع من الاستثمارات غالبًا صبرًا كبيرًا، كما أن النزاعات القانونية المتعلقة بعملية اختراق إحدى البورصات في عام 2014 لم يتم حلها إلا بعد 8 سنوات.
استقطبت FTX العديد من المستثمرين المؤسسيين بفضل سيولتها القوية، بما في ذلك صناديق التحوط المشفرة. يُقال إن هناك العديد من شركات إدارة الأصول وصناديق التحوط التي تحتفظ بكميات كبيرة من الأصول على منصة FTX.
قال أحد المطلعين في الصناعة إن العديد من شركات الاستثمار تأمل في الخروج سريعًا، ولا ترغب في مواجهة الإجراءات القانونية الطويلة. في الوقت نفسه، يأمل بعض عملاء FTX في إتمام بيع مطالباتهم قبل نهاية العام حتى يتمكنوا من تقليص خسائرهم عند تقديم الضرائب.
في الوقت الحالي، تم إكمال العديد من معاملات حقوق الدائنين الخاصة بـ FTX في السوق، حيث تتراوح أسعار التنفيذ حوالي 5-6% من القيمة الاسمية. بعض المستثمرين يتفاوضون على استحواذات أكبر على الديون، مع مبالغ تتراوح من عشرات الملايين إلى مئات الملايين من الدولارات. عادة ما تكون أسعار البائعين قريبة من 10% من القيمة الاسمية للديون.
يعتبر تقييم القيمة المستقبلية لحقوق الدائنين في حالة الإفلاس أقرب إلى فن منها إلى علم. على الرغم من أنه يمكن الحصول على فكرة عامة عن الأصول والخصوم المتاحة من خلال حسابات تقريبية، إلا أن ما إذا كان يمكن تحقيق عوائد ضخمة يعتمد إلى حد كبير على الأحكام القضائية.
يعتقد بعض المستثمرين أن المحكمة الأمريكية قد تعترف بأصول العملاء على أنها تحتفظ بها بصيغة الثقة بموجب القانون البريطاني للثقة، مما يعني أن العملاء المعنيين قد يحصلون على حقوق سداد أولية.
بصرف النظر عن الديون المتعلقة بأصول العملاء، تنتشر في السوق بعض الديون الخاصة، مثل عقود العمل طويلة الأجل لبعض الموظفين. قد تحتوي هذه العقود على بعض الشروط غير العادية، مثل ضمان زيادة الرواتب على المدى الطويل أو تعويضات الفصل. ومع ذلك، يعتقد المتخصصون في الصناعة عمومًا أن المحاكم الأمريكية من غير المرجح أن تدعم تنفيذ مثل هذه الشروط، مما يؤدي إلى انخفاض كبير في قيمة هذه الرواتب غير المدفوعة في دعاوى الإفلاس.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أدى إفلاس FTX إلى تنافس على الديون، والشركات الاستثمارية نشطة في الاستحواذ
جذب إفلاس FTX الدائنين العديد من شركات الاستثمار للتنافس على الشراء
أفاد عدد من المطلعين أن بعض شركات الاستثمار المعروفة تجري محادثات نشطة للاستحواذ على ديون إفلاس FTX. من بين هذه الشركات، قامت بعض الشركات الاستثمارية الأصغر بشراء جزء من الديون من صناديق التحوط التي تأمل في الخروج السريع. من الجدير بالذكر أن هذه الممارسة لبيع الديون مسبقًا قد تؤدي إلى الحصول على أموال أقل من المبلغ الذي سيتم تخصيصه بعد الانتهاء من إجراءات الإفلاس.
كشفت FTX، التي كانت تعتبر عملاقًا في تداول العملات المشفرة، عن تقديم طلب للحماية من الإفلاس الشهر الماضي، مما ترك حوالي مليون دائن، مع إجمالي ديون يصل إلى عدة مليارات من الدولارات. فقط الدائنون الخمسون الأوائل يواجهون ديونًا تصل إلى 3.1 مليار دولار. في حين أن معظم الدائنين قد يختارون الانتظار حتى الانتهاء من إجراءات الإفلاس، بدأ بعض المستثمرين في البحث عن طرق للخروج بسرعة.
حالياً، سعر الدين لا يتجاوز نسبة مئوية من قيمته الاسمية، مما يعني أن عملية التصريف الحالية ستتحمل خسائر كبيرة. بينما يحتاج مشتري الدين إلى التحلي بالصبر الكافي، من خلال إجراءات الإفلاس الطويلة للحصول على المزيد من العوائد.
قال خبير في الصناعة: "السوق مهتم بشكل عام بهذه الحقوق، لكن الكثير من الناس لا يفهمون تمامًا تعقيدها." كما أشار إلى أن بعض الناس لا يعرفون حتى المفاهيم الأساسية للعملات المشفرة مثل العملات المستقرة.
بالنسبة لتداول المراكز المعقدة للأصول المشفرة، لدى بعض المستثمرين خبرة واسعة. على سبيل المثال، كانوا قد استحوذوا على ديون شركات الأصول الرقمية التي انهارت. ومع ذلك، تتطلب هذه الأنواع من الاستثمارات غالبًا صبرًا كبيرًا، كما أن النزاعات القانونية المتعلقة بعملية اختراق إحدى البورصات في عام 2014 لم يتم حلها إلا بعد 8 سنوات.
استقطبت FTX العديد من المستثمرين المؤسسيين بفضل سيولتها القوية، بما في ذلك صناديق التحوط المشفرة. يُقال إن هناك العديد من شركات إدارة الأصول وصناديق التحوط التي تحتفظ بكميات كبيرة من الأصول على منصة FTX.
قال أحد المطلعين في الصناعة إن العديد من شركات الاستثمار تأمل في الخروج سريعًا، ولا ترغب في مواجهة الإجراءات القانونية الطويلة. في الوقت نفسه، يأمل بعض عملاء FTX في إتمام بيع مطالباتهم قبل نهاية العام حتى يتمكنوا من تقليص خسائرهم عند تقديم الضرائب.
في الوقت الحالي، تم إكمال العديد من معاملات حقوق الدائنين الخاصة بـ FTX في السوق، حيث تتراوح أسعار التنفيذ حوالي 5-6% من القيمة الاسمية. بعض المستثمرين يتفاوضون على استحواذات أكبر على الديون، مع مبالغ تتراوح من عشرات الملايين إلى مئات الملايين من الدولارات. عادة ما تكون أسعار البائعين قريبة من 10% من القيمة الاسمية للديون.
يعتبر تقييم القيمة المستقبلية لحقوق الدائنين في حالة الإفلاس أقرب إلى فن منها إلى علم. على الرغم من أنه يمكن الحصول على فكرة عامة عن الأصول والخصوم المتاحة من خلال حسابات تقريبية، إلا أن ما إذا كان يمكن تحقيق عوائد ضخمة يعتمد إلى حد كبير على الأحكام القضائية.
يعتقد بعض المستثمرين أن المحكمة الأمريكية قد تعترف بأصول العملاء على أنها تحتفظ بها بصيغة الثقة بموجب القانون البريطاني للثقة، مما يعني أن العملاء المعنيين قد يحصلون على حقوق سداد أولية.
بصرف النظر عن الديون المتعلقة بأصول العملاء، تنتشر في السوق بعض الديون الخاصة، مثل عقود العمل طويلة الأجل لبعض الموظفين. قد تحتوي هذه العقود على بعض الشروط غير العادية، مثل ضمان زيادة الرواتب على المدى الطويل أو تعويضات الفصل. ومع ذلك، يعتقد المتخصصون في الصناعة عمومًا أن المحاكم الأمريكية من غير المرجح أن تدعم تنفيذ مثل هذه الشروط، مما يؤدي إلى انخفاض كبير في قيمة هذه الرواتب غير المدفوعة في دعاوى الإفلاس.