ترميز الأصول الأسهم: الفرص والتحديات متواجدة

ترميز الأصول الأسهم كمنتج مالي مبتكر، قد حظي باهتمام السوق بشكل متزايد في السنوات الأخيرة. ستستعرض هذه المقالة مسار تطوره، وتحلل الحالة الحالية للسوق، وتناقش الفرص والتحديات المستقبلية.

تاريخ التطور

ترميز الأصول الأسهم مفهوم مصدره إصدار الرموز المالية (STO). في عام 2017، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بيانًا بشأن حدث DAO، مما يمثل نشأة مفهوم STO رسميًا. في عام 2018، تم التركيز على STO ك"ICO متوافق"، لكنه تطور ببطء بسبب نقص المعايير الموحدة وغيرها من الأسباب.

بعد ظهور DeFi في عام 2020، حاولت بعض المشاريع إنشاء مشتقات مرتبطة بأسعار الأسهم من خلال العقود الذكية، مثل Synthetix و Mirror Protocol. ولكن حجم التداول في هذا النوع من الأصول المركبة لم يكن مرتفعًا أبدًا.

في نفس الوقت، أطلقت بعض منصات التداول خدمات تداول الأسهم المرمّزة، مثل منصة معينة ومنصة معينة. لكن بسبب ضغوط التنظيم، تم إيقاف هذه الخدمات بسرعة.

حتى الآونة الأخيرة، ومع تحسن بيئة التنظيم، أعادت الأسهم المرمّزة كأصول حقيقية RWA( الاهتمام. يركز هذا النموذج على إصدار عملات مدعومة بنسبة 1:1 من الأسهم الحقيقية من خلال هيكل متوافق.

![سياسة تشجيع التشفير تدفع سرد الأصول الحقيقية في السوق الأمريكية، وتحليل فرص وتحديات ترميز الأصول المالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fcb8221360c00c36b9bd15957a95f1fa.webp(

الحالة الحالية للسوق

لا يزال سوق الأسهم RWA في المرحلة المبكرة، مع التركيز على الأسهم الأمريكية. تبلغ القيمة الإجمالية للإصدار حوالي 445 مليون دولار، منها 430 مليون دولار تأتي من EXOD، وهو السهم المعروض على السلسلة الذي أطلقته شركة Exodus. تعد Exodus أول شركة أمريكية تحصل على إذن لترميز الأسهم العادية، مما يمثل علامة بارزة.

المشارك الرئيسي الآخر هو Backed Finance، بإصدار يقدر بحوالي 16 مليون دولار. يسمح للمستخدمين الذين اجتازوا عملية KYC بإنشاء رموز الأسهم على السلسلة باستخدام USDC، وتدير الأسهم الفعلية من قبل بنك الحفظ.

بالإضافة إلى ذلك، أعلنت Ondo Finance مؤخرًا أن استراتيجية Ondo Global Markets ستضع ترميز الأصول الأسهم كهدف رئيسي للتداول، مما يستحق الاهتمام.

![سياسة تشفير تعزز سرد RWA في السوق الأمريكية ، تفسير فرص وتحديات ترميز الأصول الأسهم])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59fdb3bc9080c4e7520994133d79a18f.webp(

الفرص والتحديات

ترميز الأصول الأسهم الرئيسية تشمل المزايا:

1. التداول على مدار الساعة: كسر القيود الزمنية للبورصات التقليدية
2. تقليل تكلفة حصول المستخدمين غير الأمريكيين على الأصول الأمريكية
3. القابلية للتجميع تجلب إمكانيات الابتكار المالي

لكن لا تزال تواجه تحديين كبيرين:

1. سرعة تقدم السياسات التنظيمية: لم يتم تحقيق "تساوي الحقوق بين الأسهم والعملات" حتى الآن، مما يقتصر على استخدام السيناريوهات.
2. استخدام العملات المستقرة: لا يزال تكلفة الحصول على العملات المستقرة للمستثمرين غير الأمريكيين مرتفعة

![سياسة تشفير الأصول تدفع سرد الأسهم الأمريكية RWA ، تفسير فرص وتحديات ترميز الأصول])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bace5857bea209ca4935e71a12a39ce2.webp(

![سياسة التشفير تعزز سرد الأسهم الأمريكية RWA، تفسير فرص وتحديات ترميز الأصول للأسهم])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-989e5e24c9b94347235153dca2872816.webp(

![سياسة تشجيع تشفير الأصول تعزز رواية RWA في الأسهم الأمريكية، تحليل فرص وتحديات الأسهم المرمزة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-13c9e9cc00922937d36cdd59174b20ad.webp(

![سياسة التشفير تعزز سرد RWA في الأسهم الأمريكية، تفسير فرص وتحديات ترميز الأصول للأسهم])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c61b2d3ee3c58eaa373dcb0180e3fee3.webp(

فرص السوق قصيرة الأجل

1. يمكن للشركات المدرجة أن تأخذ حالة EXOD كمرجع لإصدار رموز الأسهم على السلسلة، مما يعزز التقييم.
2. قد تحظى عملة الأسهم الأمريكية ذات العوائد المرتفعة بفضل بروتوكولات DeFi المدرة للدخل، مثل مثال Ethena في تخصيص BUIDL.

بشكل عام، توجد فرص وتحديات في مجال ترميز الأصول الأسهم. سيعتمد التطور المستقبلي على تقدم السياسات التنظيمية وتغيرات الطلب في السوق.

![سياسة التشفير تدفع سرد RWA في الأسهم الأمريكية ، تفسير فرص وتحديات ترميز الأصول للأسهم])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90408e36c956b1901b89bca5562014ec.webp(