إثيريوم ستكمل ترقية شنغهاي في أبريل، وفتح وظيفة سحب ETH المرهونة على سلسلة الإشارة. هذه هي عملية تقسيم قاسية لطبقة التنفيذ في إثيريوم، ومن المتوقع أن تحقق 9 EIP. اعتبارًا من 14 مارس، تم رهن حوالي 17.5 مليون ETH، وهو ما يمثل 15.25% من إجمالي المعروض. وقد جمع المدققون في المتوسط أكثر من 2 ETH من مكافآت الرهن، وبعد الترقية، سيتدفق أكثر من مليون ETH إلى السوق.
تتناول هذه المقالة تصميم سحب إيثريوم وبروتوكول LSD بعد الترقية في شنغهاي والمخاطر ذات الصلة، بالإضافة إلى تأثيرها على أسعار ETH وأسعار الرموز المشتقة من LSD.
آلية سحب إثيريوم الرسمية
تتم عمليات السحب من خلال الطبقة التنفيذية وطبقة الإجماع، وتنقسم إلى "سحب جزئي" و"سحب كلي". السحب الجزئي هو سحب الأرباح فقط؛ بينما السحب الكلي يخرج من عقد التحقق ويسحب جميع الأموال. لا توجد أولوية بين الطريقتين، ويتم التنفيذ تلقائيًا عند استيفاء الشروط.
الشرط الضروري: يجب أن يكون لدى المدققين شهادة 0x01 ( حاليًا 42% من المدققين يمتلكون )
شروط السحب الجزئي: يجب أن يكون المدقق في حالة نشطة، والرصيد يجب أن يتجاوز 32 ايثر
جميع شروط السحب: يجب أن يكون المدقق في حالة سحب ( وهذا عادة ما يعني أنه قد خرج من الشبكة )
يمكن لكل كتلة معالجة ما يصل إلى 16 طلب سحب. بعد أن يستوفي المُصدِقون الشروط ويقدموا الطلب، سيتم إنشاء قائمة السحب، والتي تتضمن ترتيب السحب، وعنوان المستلم، والمبلغ. يتم بدء السحب في طبقة الإجماع، ولا تحتاج إلى رسوم غاز.
تحليل ضغط البيع على ايثر
حتى 14 مارس، بلغت قيمة ETH المودعة في سلسلة الإشارة 17570000 قطعة. يمكن سحب 3686400 قطعة ETH كحد أقصى يوميًا، نظريًا يمكن سحبها في 5.06 أيام. ولكن التنفيذ الفعلي يتطلب وقتًا، حيث يتعين على المحققين المنسحبين الانتظار لمدة لا تقل عن 27.3 ساعة.
قد يكون المستخدمون الذين قاموا بالاستثمار المبكر في الرهن العقاري متعجلين لسحب الأرباح، ولكن بعد فبراير 2021، أصبح الرهائن يعانون من خسائر نسبية. من المتوقع أن يقوم المستخدمون الأوائل بالبيع، لكن الضغط البيعي الكلي لن يكون شديدًا.
بعض المدققين لا يستوفون شروط السحب، وخاصة حاملي شهادة 0x00 الذين يحتاجون أولاً إلى تحويلها إلى شهادة 0x01. هذا سيؤدي إلى زيادة تدريجية في إجمالي كمية ETH المستخرجة مع كل كتلة. من المتوقع أن يكون الضغط على البيع كبيرًا بعد الترقية لمدة 3-4 أيام.
وفقًا للبيانات، هناك حوالي 920 عقدة ترغب في الخروج. قد تؤدي أسباب التنظيم إلى قيام بعض المؤسسات المركزية بإلغاء قفل ETH المرهون، مثل Kraken وBinance، مما ينطوي على أكثر من 2 مليون ETH. لكن من المحتمل أن تستمر هذه في الإيداع في بروتوكولات الرهن الأخرى.
تبلغ حصة رموز LST حوالي 65% من إجمالي حجم الرهن. إن ترقية شنغهاي لها تأثير إيجابي على عودة سعر LST، لكنها تختبر أيضًا قدرة إدارة مخاطر المشروع.
حالة بروتوكول LSD وتصميم السحب
أداء LST
تشكل نسبة رهن بروتوكول LSD 42.97%، بينما تشكل Lido أكثر من 30%. تقدم LST أداءً جيدًا في عوائد DeFi. شهدت LST خصمًا كبيرًا في السابق، لكنها الآن تتمتع بسيولة جيدة. فتح السحب سيكون مفيدًا لسعر LST، ولكنه أيضًا اختبار لإدارة مخاطر المشروع.
stETH هو أفضل LST من حيث السيولة، وقد شهد خصمًا كبيرًا في مارس 2021 ويونيو 2022. كان cbETH في السابق بسعر منخفض، لكنه أظهر أداءً قويًا مؤخرًا. القيمة السوقية لـ rETH هي 391 مليون دولار، والكمية المتداولة 210,000، والسعر دائمًا أعلى من ETH.
مقارنة عملية السحب
توجد مخاطر عدم اليقين في خطط سحب كل بروتوكول، ويجب موازنة تجربة المستخدم والسرعة والأمان. يتمثل الاعتبار الرئيسي في تجنب هجمات الاستغلال، وتلبية احتياجات الاسترداد، وتحسين تجربة المستخدم.
صممت Lido وضعين هما Turbo و Bunker لإنشاء منطقة سحب مؤقتة. وضع Turbo أسرع، بينما وضع Bunker يتعامل مع حالات العقوبات. يحصل المستخدمون على NFT تمثل موقعهم في الطابور.
روكيت بول قدمت مجمعات صغيرة لتقليل العوائق، من خلال بركة الإيداع والسوق الثانوية للحفاظ على نسبة rETH:ETH. ترقية أتلانتيش تعمل على تحسين الآلية بشكل أكبر.
لا تجمّع frxETH من Frax المكافآت، ويجب إعادة الرهن للحصول على sfrxETH. يجب أن يأخذ في الاعتبار ما إذا كان البروتوكول لديه ما يكفي من ايثر للتعامل مع الاسترداد.
تقدم StakeWise آليتين هما Pool وSolo، مع خيارات خروج مختلفة. النسخة الجديدة V3 تتعامل مع مخاطر المركزية لكنها لم تطلق بعد.
الاستنتاج
تؤثر ترقية شنغهاي على أسعار العملات الخاصة ببروتوكول LSD وتصميم السحب وتطبيقات DeFi المشتقة. قد يعيد المستخدمون اختيار طريقة الرهان، وسيتم إعادة توزيع حصة السوق. قد يرتفع Rocket Pool بسرعة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
6
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
SatoshiLegend
· 08-11 18:36
حتى 3.14، تم قفل 17.5 مليون ETH، مع الأخذ في الاعتبار حدود أمان طبقة الإجماع لنموذج الستاكينغ المبكر وضعف التشفير، يُنصح بمراقبة المخاطر المتعلقة بسحب الدفعة الأولى بحذر.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeCrybaby
· 08-10 07:30
التكديس利润要全取！明天就操作！
شاهد النسخة الأصليةرد0
JustHereForAirdrops
· 08-10 07:30
الإغراق مقرر 走人了走人了
شاهد النسخة الأصليةرد0
just_another_fish
· 08-10 07:29
الجميع مشارك期待新玩法~
شاهد النسخة الأصليةرد0
ImpermanentSage
· 08-10 07:28
ادخل مركز يعني العمل، لحسن حظي أنني أنهيت التخزين في الليل.
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquiditySurfer
· 08-10 07:23
الكوب الذي يعود مرة أخرى ممتلئ لنصفه، والطريق ينتظر الفرصة.
إثيريوم ترقية شنغهاي تفتح سحب التكديس بروتوكول LSD يواجه فرصًا وتحديات جديدة
متابعة بعد ترقية إثيريوم في شنغهاي
إثيريوم ستكمل ترقية شنغهاي في أبريل، وفتح وظيفة سحب ETH المرهونة على سلسلة الإشارة. هذه هي عملية تقسيم قاسية لطبقة التنفيذ في إثيريوم، ومن المتوقع أن تحقق 9 EIP. اعتبارًا من 14 مارس، تم رهن حوالي 17.5 مليون ETH، وهو ما يمثل 15.25% من إجمالي المعروض. وقد جمع المدققون في المتوسط أكثر من 2 ETH من مكافآت الرهن، وبعد الترقية، سيتدفق أكثر من مليون ETH إلى السوق.
تتناول هذه المقالة تصميم سحب إيثريوم وبروتوكول LSD بعد الترقية في شنغهاي والمخاطر ذات الصلة، بالإضافة إلى تأثيرها على أسعار ETH وأسعار الرموز المشتقة من LSD.
آلية سحب إثيريوم الرسمية
تتم عمليات السحب من خلال الطبقة التنفيذية وطبقة الإجماع، وتنقسم إلى "سحب جزئي" و"سحب كلي". السحب الجزئي هو سحب الأرباح فقط؛ بينما السحب الكلي يخرج من عقد التحقق ويسحب جميع الأموال. لا توجد أولوية بين الطريقتين، ويتم التنفيذ تلقائيًا عند استيفاء الشروط.
الشرط الضروري: يجب أن يكون لدى المدققين شهادة 0x01 ( حاليًا 42% من المدققين يمتلكون )
شروط السحب الجزئي: يجب أن يكون المدقق في حالة نشطة، والرصيد يجب أن يتجاوز 32 ايثر
جميع شروط السحب: يجب أن يكون المدقق في حالة سحب ( وهذا عادة ما يعني أنه قد خرج من الشبكة )
يمكن لكل كتلة معالجة ما يصل إلى 16 طلب سحب. بعد أن يستوفي المُصدِقون الشروط ويقدموا الطلب، سيتم إنشاء قائمة السحب، والتي تتضمن ترتيب السحب، وعنوان المستلم، والمبلغ. يتم بدء السحب في طبقة الإجماع، ولا تحتاج إلى رسوم غاز.
تحليل ضغط البيع على ايثر
حتى 14 مارس، بلغت قيمة ETH المودعة في سلسلة الإشارة 17570000 قطعة. يمكن سحب 3686400 قطعة ETH كحد أقصى يوميًا، نظريًا يمكن سحبها في 5.06 أيام. ولكن التنفيذ الفعلي يتطلب وقتًا، حيث يتعين على المحققين المنسحبين الانتظار لمدة لا تقل عن 27.3 ساعة.
قد يكون المستخدمون الذين قاموا بالاستثمار المبكر في الرهن العقاري متعجلين لسحب الأرباح، ولكن بعد فبراير 2021، أصبح الرهائن يعانون من خسائر نسبية. من المتوقع أن يقوم المستخدمون الأوائل بالبيع، لكن الضغط البيعي الكلي لن يكون شديدًا.
بعض المدققين لا يستوفون شروط السحب، وخاصة حاملي شهادة 0x00 الذين يحتاجون أولاً إلى تحويلها إلى شهادة 0x01. هذا سيؤدي إلى زيادة تدريجية في إجمالي كمية ETH المستخرجة مع كل كتلة. من المتوقع أن يكون الضغط على البيع كبيرًا بعد الترقية لمدة 3-4 أيام.
وفقًا للبيانات، هناك حوالي 920 عقدة ترغب في الخروج. قد تؤدي أسباب التنظيم إلى قيام بعض المؤسسات المركزية بإلغاء قفل ETH المرهون، مثل Kraken وBinance، مما ينطوي على أكثر من 2 مليون ETH. لكن من المحتمل أن تستمر هذه في الإيداع في بروتوكولات الرهن الأخرى.
تبلغ حصة رموز LST حوالي 65% من إجمالي حجم الرهن. إن ترقية شنغهاي لها تأثير إيجابي على عودة سعر LST، لكنها تختبر أيضًا قدرة إدارة مخاطر المشروع.
حالة بروتوكول LSD وتصميم السحب
أداء LST
تشكل نسبة رهن بروتوكول LSD 42.97%، بينما تشكل Lido أكثر من 30%. تقدم LST أداءً جيدًا في عوائد DeFi. شهدت LST خصمًا كبيرًا في السابق، لكنها الآن تتمتع بسيولة جيدة. فتح السحب سيكون مفيدًا لسعر LST، ولكنه أيضًا اختبار لإدارة مخاطر المشروع.
stETH هو أفضل LST من حيث السيولة، وقد شهد خصمًا كبيرًا في مارس 2021 ويونيو 2022. كان cbETH في السابق بسعر منخفض، لكنه أظهر أداءً قويًا مؤخرًا. القيمة السوقية لـ rETH هي 391 مليون دولار، والكمية المتداولة 210,000، والسعر دائمًا أعلى من ETH.
مقارنة عملية السحب
توجد مخاطر عدم اليقين في خطط سحب كل بروتوكول، ويجب موازنة تجربة المستخدم والسرعة والأمان. يتمثل الاعتبار الرئيسي في تجنب هجمات الاستغلال، وتلبية احتياجات الاسترداد، وتحسين تجربة المستخدم.
صممت Lido وضعين هما Turbo و Bunker لإنشاء منطقة سحب مؤقتة. وضع Turbo أسرع، بينما وضع Bunker يتعامل مع حالات العقوبات. يحصل المستخدمون على NFT تمثل موقعهم في الطابور.
روكيت بول قدمت مجمعات صغيرة لتقليل العوائق، من خلال بركة الإيداع والسوق الثانوية للحفاظ على نسبة rETH:ETH. ترقية أتلانتيش تعمل على تحسين الآلية بشكل أكبر.
لا تجمّع frxETH من Frax المكافآت، ويجب إعادة الرهن للحصول على sfrxETH. يجب أن يأخذ في الاعتبار ما إذا كان البروتوكول لديه ما يكفي من ايثر للتعامل مع الاسترداد.
تقدم StakeWise آليتين هما Pool وSolo، مع خيارات خروج مختلفة. النسخة الجديدة V3 تتعامل مع مخاطر المركزية لكنها لم تطلق بعد.
الاستنتاج
تؤثر ترقية شنغهاي على أسعار العملات الخاصة ببروتوكول LSD وتصميم السحب وتطبيقات DeFi المشتقة. قد يعيد المستخدمون اختيار طريقة الرهان، وسيتم إعادة توزيع حصة السوق. قد يرتفع Rocket Pool بسرعة.
تطبيقات DeFi الجديدة قد تشمل: