حمى ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية: فرصة جديدة أم إعادة تعبئة لمنتجات قديمة؟
في الآونة الأخيرة، أثارت منتجات ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية اهتمامًا واسعًا في عالم العملات المشفرة والصناعة المالية التقليدية. أطلقت العديد من المنصات منتجات ذات صلة، مما أدى إلى نشوء موجة من الحماس. ستتناول هذه المقالة من زوايا متعددة جذور هذه الظاهرة، والفرص المحتملة، والمخاطر.
ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية: سرد جديد أم زجاجة قديمة بمحتوى جديد؟
يمكن اعتبار ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية فرعًا من ترميز الأصول الملموسة ( RWA )، وهو أيضًا استمرار وتطور لمفهوم العملة المميزة ( STO ). في وقت مبكر من 2017-2018، تم استكشاف STO في الصناعة، ولكنها كانت لا تزال في مرحلة التجريب آنذاك. مع تخفيف البيئة التنظيمية تدريجياً، تأمل الشركات التقليدية في الحصول على زيادة رأس المال من خلال المشاركة على السلسلة، مما دفع هذه الموجة.
بالمقارنة مع الأسهم الأمريكية التقليدية، تدعم الأسهم المرمزة التداول على مدار الساعة، كما أن متطلبات الدخول أقل، والسيولة أعلى. إنها تخفض من عتبة التداول، ولكن بسبب نقص آلية التحكيم المتكاملة، قد تختلف الأسعار على السلسلة عن أسعار الأسهم خارج السلسلة.
من منطق سوق العملات, انتقل السوق من عرض العملة الأولية (STO) إلى عرض العملة الأولية اللامركزية (IDO) ثم إلى الأصول الحقيقية (RWA), حيث تحول التركيز من مجرد التنافس على الحركة إلى تطوير منتجات أكثر نضجًا. إن ترميز الأصول في السوق الأمريكية له جذور تاريخية, كما أنه يتجدد بفضل التقدم في التنظيم والتكنولوجيا, مما يجمع بين العواطف قصيرة الأجل والإمكانات طويلة الأجل.
الفرق بين الأسهم المرمّزة والأسهم التقليدية
ترميز الأصول للأسهم هو في الأساس شهادة سعر لعقود ذكية على السلسلة، وليس الأسهم الحقيقية. لا يمكن لحامليها الاستفادة من حقوق المساهمين التقليدية، بل يمكنهم فقط الحصول على العوائد الاقتصادية. تشمل الاختلافات الرئيسية ما يلي:
عدم وجود هوية المساهمين: يتم الاحتفاظ بأسهم مرمزة من قبل الوكالات الحافظة التي تمتلك الأسهم الحقيقية، ويحتفظ المستخدمون فقط بشهادات على السلسلة.
فقط خاصية تعيين السعر: مشابهة للمشتقات، تتبع السعر ولكن بدون حق التصويت أو حق الإدارة.
سيولة عالية وحواجز منخفضة: تدعم التداول على مدار الساعة، وأكثر مرونة من الأسهم التقليدية.
ومع ذلك، تواجه الأسهم المرمزة بعض التحديات، مثل عدم كفاية آلية الاسترداد، ومخاطر انحراف الأسعار. يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من نقص السيولة ومخاطر الانزلاق.
مخاطر وفرص ترميز الأصول للأسهم غير المدرجة
رغم أن ترميز الأصول للأسهم غير المدرجة يوفر للمستثمرين العاديين فرصة للوصول إلى الأصول ذات الجودة العالية، إلا أن المخاطر لا يمكن تجاهلها:
الصراعات بين الامتثال القانوني والحوكمة: قد لا تعترف بعض الشركات بأسهم ترميز الأصول، مما يؤدي إلى وضع قانوني غير واضح.
عدم التماثل في المعلومات: قد تكون العملة وراءها حصة من صندوق LP، والمعلومات المحددة غير شفافة.
عدم透明 الأسعار: نقص السيولة، وعدم كفاية آلية التسعير، مما يجعل من الصعب حماية حقوق المستثمرين.
يصعب التحقق من المصداقية: يجد المستثمرون صعوبة في التحقق من صحة وعدد الأصول المرهونة.
إذا تم الحصول على تعاون الشركة، فإن ترميز الأصول يمكن أن يوفر فرص تسعير Pre-IPO واسترداد التدفق النقدي للشركات الناشئة. لكن في الوقت الحالي، تفتقر العديد من الشركات ذات الجودة العالية إلى الدافع، ومن المرجح أن تحاول الشركات الصغيرة والمتوسطة.
اعتبارات اختيار سلسلة الإصدار
تختلف المنصات في اعتبارات اختيار سلسلة الإصدار.
سولانا: قاعدة المستخدمين كبيرة، سرعة المعاملات سريعة، نظام DeFi البيئي ناضج، مناسب لملاحقة الفرص.
Arbitrum: قد يكون مرتبطًا بالتخطيط طويل الأمد لـ Robinhood، رسوم الغاز منخفضة والعقود قابلة للتخصيص بشكل كبير.
اختيار السلاسل يعتمد أكثر على المصالح التجارية بدلاً من مجرد تفوق التكنولوجيا، ويشمل أنماط إدارة الشركات، واتجاهات الاستثمار، وغيرها من العوامل المتعددة.
القيمة طويلة الأجل لترميز الأصول في الأسهم الأمريكية والعقود الدائمة
تمتلك رموز الأسهم في السوق الأمريكية قيمة طويلة الأجل، مشابهة لتحول الأسهم من العالم التقليدي إلى الإنترنت. من المتوقع أن تقلل اللامركزية والشفافية في Web3 من تكاليف الثقة، مما يدعم التداول على مدار الساعة والتسعير السريع. مقارنةً بـ ABS التقليدية، هناك تقدم في الشفافية والرقابة وإدارة المخاطر والتكنولوجيا في عملية الترميز.
قد تكون العقود الآجلة الدائمة في سوق الأسهم الأمريكية أكثر قبولًا في السوق وقد تحمل إمكانيات أكبر لأنها لا تتطلب ضمانات مرتبطة بأصول فعلية. ومع ذلك، لا يزال مستوى مشاركة الأفراد منخفضًا، مما يتطلب نضوجًا إضافيًا في السوق.
اتجاهات ترميز الأصول الأخرى التي تستحق الاهتمام
بالإضافة إلى الأسهم، فإن الأصول المتعلقة بحقوق الطبع والنشر مثل الموسيقى والأفلام والكتب وتقاسم إعلانات المواقع تمتلك أيضًا إمكانات لترميز الأصول. هذه الأنواع من الأصول تتمتع بشفافية عالية، مما يجعلها مناسبة لمبدعي المحتوى لاسترداد استثماراتهم بسرعة وتحقيق توزيع أرباح على المدى الطويل.
ومع ذلك، لا تزال RWA تواجه تحديات في الممارسة العملية مثل التنظيم والسيولة. إذا انتقلت التمويلات التقليدية بشكل كامل إلى البلوكشين في المستقبل، فقد تتمكن الأصول المرمزة من تحقيق المزيد من الحقوق، لكن هذا يتطلب نضوج السوق والتكنولوجيا والتنظيم بشكل مشترك.
بشكل عام، يتمثل ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية كفرع من RWA، وهو يربط بين Web2 وWeb3، ويقلل من عوائق التكلفة والتداول. على الرغم من مواجهة العديد من التحديات، على المدى الطويل، من المتوقع أن يعيد RWA تشكيل الصناعة المالية وصناعة المحتوى، مما يستحق المتابعة المستمرة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 23
أعجبني
23
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GateUser-75ee51e7
· منذ 6 س
أليس هو نفس المفهوم الذي تم تداوله في STO في تلك السنوات؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
MiningDisasterSurvivor
· منذ 22 س
18 عاماً ، ماتت STO ، هل نأتي لخداع الناس لتحقيق الربح مرة أخرى؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVSupportGroup
· 08-10 14:43
إنه مجرد ترويج للضجة، انتهى الأمر.
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugDocScientist
· 08-10 14:16
زجاجة جديدة تحتوي على نبيذ جديد، يُستغل بغباء. لا بد من الخداع لتحقيق الربح.
ترميز الأصول في سوق المال الأمريكية: اسقاط العوائق وإمكانيات طويلة الأمد في الابتكار المالي
حمى ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية: فرصة جديدة أم إعادة تعبئة لمنتجات قديمة؟
في الآونة الأخيرة، أثارت منتجات ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية اهتمامًا واسعًا في عالم العملات المشفرة والصناعة المالية التقليدية. أطلقت العديد من المنصات منتجات ذات صلة، مما أدى إلى نشوء موجة من الحماس. ستتناول هذه المقالة من زوايا متعددة جذور هذه الظاهرة، والفرص المحتملة، والمخاطر.
ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية: سرد جديد أم زجاجة قديمة بمحتوى جديد؟
يمكن اعتبار ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية فرعًا من ترميز الأصول الملموسة ( RWA )، وهو أيضًا استمرار وتطور لمفهوم العملة المميزة ( STO ). في وقت مبكر من 2017-2018، تم استكشاف STO في الصناعة، ولكنها كانت لا تزال في مرحلة التجريب آنذاك. مع تخفيف البيئة التنظيمية تدريجياً، تأمل الشركات التقليدية في الحصول على زيادة رأس المال من خلال المشاركة على السلسلة، مما دفع هذه الموجة.
بالمقارنة مع الأسهم الأمريكية التقليدية، تدعم الأسهم المرمزة التداول على مدار الساعة، كما أن متطلبات الدخول أقل، والسيولة أعلى. إنها تخفض من عتبة التداول، ولكن بسبب نقص آلية التحكيم المتكاملة، قد تختلف الأسعار على السلسلة عن أسعار الأسهم خارج السلسلة.
من منطق سوق العملات, انتقل السوق من عرض العملة الأولية (STO) إلى عرض العملة الأولية اللامركزية (IDO) ثم إلى الأصول الحقيقية (RWA), حيث تحول التركيز من مجرد التنافس على الحركة إلى تطوير منتجات أكثر نضجًا. إن ترميز الأصول في السوق الأمريكية له جذور تاريخية, كما أنه يتجدد بفضل التقدم في التنظيم والتكنولوجيا, مما يجمع بين العواطف قصيرة الأجل والإمكانات طويلة الأجل.
الفرق بين الأسهم المرمّزة والأسهم التقليدية
ترميز الأصول للأسهم هو في الأساس شهادة سعر لعقود ذكية على السلسلة، وليس الأسهم الحقيقية. لا يمكن لحامليها الاستفادة من حقوق المساهمين التقليدية، بل يمكنهم فقط الحصول على العوائد الاقتصادية. تشمل الاختلافات الرئيسية ما يلي:
عدم وجود هوية المساهمين: يتم الاحتفاظ بأسهم مرمزة من قبل الوكالات الحافظة التي تمتلك الأسهم الحقيقية، ويحتفظ المستخدمون فقط بشهادات على السلسلة.
فقط خاصية تعيين السعر: مشابهة للمشتقات، تتبع السعر ولكن بدون حق التصويت أو حق الإدارة.
سيولة عالية وحواجز منخفضة: تدعم التداول على مدار الساعة، وأكثر مرونة من الأسهم التقليدية.
ومع ذلك، تواجه الأسهم المرمزة بعض التحديات، مثل عدم كفاية آلية الاسترداد، ومخاطر انحراف الأسعار. يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين من نقص السيولة ومخاطر الانزلاق.
مخاطر وفرص ترميز الأصول للأسهم غير المدرجة
رغم أن ترميز الأصول للأسهم غير المدرجة يوفر للمستثمرين العاديين فرصة للوصول إلى الأصول ذات الجودة العالية، إلا أن المخاطر لا يمكن تجاهلها:
الصراعات بين الامتثال القانوني والحوكمة: قد لا تعترف بعض الشركات بأسهم ترميز الأصول، مما يؤدي إلى وضع قانوني غير واضح.
عدم التماثل في المعلومات: قد تكون العملة وراءها حصة من صندوق LP، والمعلومات المحددة غير شفافة.
عدم透明 الأسعار: نقص السيولة، وعدم كفاية آلية التسعير، مما يجعل من الصعب حماية حقوق المستثمرين.
يصعب التحقق من المصداقية: يجد المستثمرون صعوبة في التحقق من صحة وعدد الأصول المرهونة.
إذا تم الحصول على تعاون الشركة، فإن ترميز الأصول يمكن أن يوفر فرص تسعير Pre-IPO واسترداد التدفق النقدي للشركات الناشئة. لكن في الوقت الحالي، تفتقر العديد من الشركات ذات الجودة العالية إلى الدافع، ومن المرجح أن تحاول الشركات الصغيرة والمتوسطة.
اعتبارات اختيار سلسلة الإصدار
تختلف المنصات في اعتبارات اختيار سلسلة الإصدار.
سولانا: قاعدة المستخدمين كبيرة، سرعة المعاملات سريعة، نظام DeFi البيئي ناضج، مناسب لملاحقة الفرص.
Arbitrum: قد يكون مرتبطًا بالتخطيط طويل الأمد لـ Robinhood، رسوم الغاز منخفضة والعقود قابلة للتخصيص بشكل كبير.
اختيار السلاسل يعتمد أكثر على المصالح التجارية بدلاً من مجرد تفوق التكنولوجيا، ويشمل أنماط إدارة الشركات، واتجاهات الاستثمار، وغيرها من العوامل المتعددة.
القيمة طويلة الأجل لترميز الأصول في الأسهم الأمريكية والعقود الدائمة
تمتلك رموز الأسهم في السوق الأمريكية قيمة طويلة الأجل، مشابهة لتحول الأسهم من العالم التقليدي إلى الإنترنت. من المتوقع أن تقلل اللامركزية والشفافية في Web3 من تكاليف الثقة، مما يدعم التداول على مدار الساعة والتسعير السريع. مقارنةً بـ ABS التقليدية، هناك تقدم في الشفافية والرقابة وإدارة المخاطر والتكنولوجيا في عملية الترميز.
قد تكون العقود الآجلة الدائمة في سوق الأسهم الأمريكية أكثر قبولًا في السوق وقد تحمل إمكانيات أكبر لأنها لا تتطلب ضمانات مرتبطة بأصول فعلية. ومع ذلك، لا يزال مستوى مشاركة الأفراد منخفضًا، مما يتطلب نضوجًا إضافيًا في السوق.
اتجاهات ترميز الأصول الأخرى التي تستحق الاهتمام
بالإضافة إلى الأسهم، فإن الأصول المتعلقة بحقوق الطبع والنشر مثل الموسيقى والأفلام والكتب وتقاسم إعلانات المواقع تمتلك أيضًا إمكانات لترميز الأصول. هذه الأنواع من الأصول تتمتع بشفافية عالية، مما يجعلها مناسبة لمبدعي المحتوى لاسترداد استثماراتهم بسرعة وتحقيق توزيع أرباح على المدى الطويل.
ومع ذلك، لا تزال RWA تواجه تحديات في الممارسة العملية مثل التنظيم والسيولة. إذا انتقلت التمويلات التقليدية بشكل كامل إلى البلوكشين في المستقبل، فقد تتمكن الأصول المرمزة من تحقيق المزيد من الحقوق، لكن هذا يتطلب نضوج السوق والتكنولوجيا والتنظيم بشكل مشترك.
بشكل عام، يتمثل ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية كفرع من RWA، وهو يربط بين Web2 وWeb3، ويقلل من عوائق التكلفة والتداول. على الرغم من مواجهة العديد من التحديات، على المدى الطويل، من المتوقع أن يعيد RWA تشكيل الصناعة المالية وصناعة المحتوى، مما يستحق المتابعة المستمرة.