أفادت مصادر مطلعة أن العديد من شركات الاستثمار المعروفة تجري محادثات نشطة للاستحواذ على ديون FTX. ومن بين هذه الشركات، قامت بعض شركات الاستثمار الصغيرة بشراء جزء من الديون من صناديق التحوط التي تأمل في الخروج السريع. ومن الجدير بالذكر أن العائدات من بيع الديون قد تكون أقل من المبلغ النهائي الموزع في إجراءات الإفلاس.
بصفتها عمالقة سابقين في تداول العملات المشفرة، تقدمت FTX بطلب الحماية من الإفلاس الشهر الماضي، تاركة وراءها حوالي مليون دائن، مع إجمالي ديون يصل إلى عشرات المليارات من الدولارات. وفقًا لوثائق المحكمة، فإن FTX مدينة لأكثر من 3.1 مليار دولار فقط لأعلى 50 دائنًا. على الرغم من أن العديد من الدائنين اختاروا الانتظار حتى تكتمل إجراءات الإفلاس، والتي قد تستغرق عدة سنوات، إلا أن هناك بعض الأشخاص الذين بدأوا في السعي للخروج بسرعة من خلال وسطاء الديون السيئة والمشترين.
في الوقت الحالي، يعني اختيار استرداد الأموال على الفور تحمل خسائر كبيرة، لأن سعر بيع الديون لا يتجاوز بضع في المئة من القيمة الاسمية. بينما يحتاج المشترون للديون إلى الانتظار بصبر، على أمل استرداد المزيد من السيولة النقدية من خلال إجراءات الإفلاس في النهاية.
قال أحد المحترفين: "السوق مهتم بهذه الديون، لكن الكثير من الناس لا يفهمون المعرفة ذات الصلة. بعضهم حتى غير مدرك لمفهوم العملات المستقرة."
في التعامل مع الأصول المشفرة المعقدة، جمع بعض المستثمرين خبرة غنية. على سبيل المثال، قام البعض بالاستحواذ على ديون شركات الأصول الرقمية المنهارة مثل إحدى البورصات الشهيرة التي تتخذ من طوكيو مقرا لها. ومع ذلك، فإن شراء مثل هذه الديون يتطلب صبرا كبيرا: فقد استغرقت النزاعات القانونية الناتجة عن حادثة اختراق حدثت في عام 2014 ثماني سنوات لتتضح بالكامل.
معضلة المستثمرين المؤسسيين
أثارت السيولة العميقة التي ادعت FTX أنها تمتلكها اهتمام العديد من المستثمرين المؤسسيين، بما في ذلك صناديق التحوط المشفرة. وكشف كبير مسؤولي الاستثمار في إحدى شركات إدارة الأصول خلال اجتماع الشهر الماضي أن شركته لديها حوالي 12 مليون دولار من الأموال المحتجزة في FTX. كما أشار كبير مسؤولي الاستثمار في شركة ناشئة لإدارة الأصول المشفرة على وسائل التواصل الاجتماعي أن "الغالبية العظمى" من أصوله محاصرة في FTX. وتوجد حالات مماثلة بشكل شائع بين العديد من صناديق التحوط.
قالت مصادر في الصناعة إن معظم شركات الاستثمار ترغب في التخلص من الأوضاع الحالية في أسرع وقت ممكن، ولا ترغب في مواجهة إجراءات قانونية طويلة الأمد. وأعرب بعض عملاء FTX عن أملهم في إتمام بيع الديون قبل نهاية العام، حتى يتمكنوا من تخفيض خسائرهم عند تقديم إقراراتهم الضريبية.
وفقًا للتقارير، هناك حاليًا عدة صفقات لتداول حقوق FTX تجري في السوق، بقيمة اسمية تتراوح بين عدة ملايين دولار إلى أكثر من مئة مليون دولار. عادةً ما يكون سعر تداول هذه الحقوق بين 5% إلى 10% من القيمة الاسمية.
تقييم الديون: فن أم علم؟
تقييم القيمة المستقبلية للديون في حالة الإفلاس يشبه أكثر فنًا منه علمًا دقيقًا. من خلال حسابات تقريبية، يمكن للمستثمرين الحصول على فكرة عامة عن الأصول والخصوم المتاحة، لكن العوائد الضخمة غالبًا ما تعتمد على الحجج القضائية.
بعض المستثمرين يراهنون على الاستراتيجيات القانونية: ستعترف المحاكم الأمريكية بالأصول التي يحتفظ بها العملاء في شكل ائتمان بناءً على القوانين ذات الصلة. وهذا يعني أن الأصول المحتفظ بها في الائتمان ستتمتع بحقوق أولوية، ومن المتوقع أن يحصل العملاء المعنيون على سداد الأولوية.
ومع ذلك، فإن ليس جميع الديون مرتبطة بأصول العملاء. هناك أيضًا بعض الديون الخاصة التي يتم تداولها في السوق، مثل عقود العمل لبعض الموظفين. تتضمن هذه العقود بعض الشروط الجذابة، مثل ضمان دفع رواتب لعدة سنوات. ولكن أشار بعض الخبراء القانونيين إلى أن المحاكم الأمريكية قد لا تنفذ مثل هذه الشروط، وأن هذه الرواتب غير المدفوعة قد تكون شبه مستحيلة التعويض عنها في مطالبات الإفلاس.
مع تقدم قضية إفلاس FTX، ستستمر التوجهات في سوق تداول الدائنين في جذب الانتباه. يحتاج المستثمرون عند المشاركة في مثل هذه المعاملات إلى مراعاة المخاطر بشكل كامل وفهم الخصوصية في صناعة العملات المشفرة بشكل عميق.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تشهد معاملات ديون FTX ارتفاعًا حيث تتنافس المؤسسات الاستثمارية للاستحواذ بأسعار منخفضة
نشطت معاملات ديون FTX ، والشركات الاستثمارية تتسابق للاستحواذ
أفادت مصادر مطلعة أن العديد من شركات الاستثمار المعروفة تجري محادثات نشطة للاستحواذ على ديون FTX. ومن بين هذه الشركات، قامت بعض شركات الاستثمار الصغيرة بشراء جزء من الديون من صناديق التحوط التي تأمل في الخروج السريع. ومن الجدير بالذكر أن العائدات من بيع الديون قد تكون أقل من المبلغ النهائي الموزع في إجراءات الإفلاس.
بصفتها عمالقة سابقين في تداول العملات المشفرة، تقدمت FTX بطلب الحماية من الإفلاس الشهر الماضي، تاركة وراءها حوالي مليون دائن، مع إجمالي ديون يصل إلى عشرات المليارات من الدولارات. وفقًا لوثائق المحكمة، فإن FTX مدينة لأكثر من 3.1 مليار دولار فقط لأعلى 50 دائنًا. على الرغم من أن العديد من الدائنين اختاروا الانتظار حتى تكتمل إجراءات الإفلاس، والتي قد تستغرق عدة سنوات، إلا أن هناك بعض الأشخاص الذين بدأوا في السعي للخروج بسرعة من خلال وسطاء الديون السيئة والمشترين.
في الوقت الحالي، يعني اختيار استرداد الأموال على الفور تحمل خسائر كبيرة، لأن سعر بيع الديون لا يتجاوز بضع في المئة من القيمة الاسمية. بينما يحتاج المشترون للديون إلى الانتظار بصبر، على أمل استرداد المزيد من السيولة النقدية من خلال إجراءات الإفلاس في النهاية.
قال أحد المحترفين: "السوق مهتم بهذه الديون، لكن الكثير من الناس لا يفهمون المعرفة ذات الصلة. بعضهم حتى غير مدرك لمفهوم العملات المستقرة."
في التعامل مع الأصول المشفرة المعقدة، جمع بعض المستثمرين خبرة غنية. على سبيل المثال، قام البعض بالاستحواذ على ديون شركات الأصول الرقمية المنهارة مثل إحدى البورصات الشهيرة التي تتخذ من طوكيو مقرا لها. ومع ذلك، فإن شراء مثل هذه الديون يتطلب صبرا كبيرا: فقد استغرقت النزاعات القانونية الناتجة عن حادثة اختراق حدثت في عام 2014 ثماني سنوات لتتضح بالكامل.
معضلة المستثمرين المؤسسيين
أثارت السيولة العميقة التي ادعت FTX أنها تمتلكها اهتمام العديد من المستثمرين المؤسسيين، بما في ذلك صناديق التحوط المشفرة. وكشف كبير مسؤولي الاستثمار في إحدى شركات إدارة الأصول خلال اجتماع الشهر الماضي أن شركته لديها حوالي 12 مليون دولار من الأموال المحتجزة في FTX. كما أشار كبير مسؤولي الاستثمار في شركة ناشئة لإدارة الأصول المشفرة على وسائل التواصل الاجتماعي أن "الغالبية العظمى" من أصوله محاصرة في FTX. وتوجد حالات مماثلة بشكل شائع بين العديد من صناديق التحوط.
قالت مصادر في الصناعة إن معظم شركات الاستثمار ترغب في التخلص من الأوضاع الحالية في أسرع وقت ممكن، ولا ترغب في مواجهة إجراءات قانونية طويلة الأمد. وأعرب بعض عملاء FTX عن أملهم في إتمام بيع الديون قبل نهاية العام، حتى يتمكنوا من تخفيض خسائرهم عند تقديم إقراراتهم الضريبية.
وفقًا للتقارير، هناك حاليًا عدة صفقات لتداول حقوق FTX تجري في السوق، بقيمة اسمية تتراوح بين عدة ملايين دولار إلى أكثر من مئة مليون دولار. عادةً ما يكون سعر تداول هذه الحقوق بين 5% إلى 10% من القيمة الاسمية.
تقييم الديون: فن أم علم؟
تقييم القيمة المستقبلية للديون في حالة الإفلاس يشبه أكثر فنًا منه علمًا دقيقًا. من خلال حسابات تقريبية، يمكن للمستثمرين الحصول على فكرة عامة عن الأصول والخصوم المتاحة، لكن العوائد الضخمة غالبًا ما تعتمد على الحجج القضائية.
بعض المستثمرين يراهنون على الاستراتيجيات القانونية: ستعترف المحاكم الأمريكية بالأصول التي يحتفظ بها العملاء في شكل ائتمان بناءً على القوانين ذات الصلة. وهذا يعني أن الأصول المحتفظ بها في الائتمان ستتمتع بحقوق أولوية، ومن المتوقع أن يحصل العملاء المعنيون على سداد الأولوية.
ومع ذلك، فإن ليس جميع الديون مرتبطة بأصول العملاء. هناك أيضًا بعض الديون الخاصة التي يتم تداولها في السوق، مثل عقود العمل لبعض الموظفين. تتضمن هذه العقود بعض الشروط الجذابة، مثل ضمان دفع رواتب لعدة سنوات. ولكن أشار بعض الخبراء القانونيين إلى أن المحاكم الأمريكية قد لا تنفذ مثل هذه الشروط، وأن هذه الرواتب غير المدفوعة قد تكون شبه مستحيلة التعويض عنها في مطالبات الإفلاس.
مع تقدم قضية إفلاس FTX، ستستمر التوجهات في سوق تداول الدائنين في جذب الانتباه. يحتاج المستثمرون عند المشاركة في مثل هذه المعاملات إلى مراعاة المخاطر بشكل كامل وفهم الخصوصية في صناعة العملات المشفرة بشكل عميق.