لا يزال السوق في مرحلة من التوقعات المتعددة هذا الأسبوع، حيث تدور المنطق التجاري الرئيسي حول تعديل توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وتباطؤ النمو الاقتصادي الأمريكي. دخل المستثمرون في تعديل مرحلي لتسعير الأصول ذات المخاطر.
تراجعت المؤشرات الثلاثة الرئيسية في سوق الأسهم الأمريكية بشكل واضح، حيث انخفض كل من مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر ناسداك ومؤشر روث 2000. أصبح قطاع المرافق هو القطاع الوحيد الذي شهد ارتفاعًا، مما يعكس تحول الأموال نحو الأصول الدفاعية. ظل مؤشر تقلبات VIX فوق 20، مما يظهر أن مشاعر السوق هي أكثر تصحيحًا للتفاؤل المفرط السابق.
فيما يتعلق بسوق السلع، تجاوز سعر الذهب 3000 دولار/أونصة ليحقق أعلى مستوى تاريخي له، مما يعكس زيادة مستمرة في الطلب على الملاذات الآمنة. ارتفع سعر النحاس بنسبة 3.9%، مما يدل على أن الطلب من قطاع التصنيع لا يزال مدعومًا. شهد سوق الطاقة أداءً متباينًا، حيث ظل سعر النفط الخام مستقرًا نسبيًا، لكن صافي المراكز المستقبلية انخفض، مما يشير إلى أن السوق متشائم بشأن توقعات نمو الطلب العالمي.
لا يزال سوق العملات المشفرة بشكل عام في حالة تعديل متزامن مع الأسهم الأمريكية. تقلصت تقلبات البيتكوين، وهدأت ضغوط البيع على المدى القصير. أداء العملات البديلة ضعيف، مما يدل على انخفاض ميل السوق نحو المخاطر. تستمر القيمة السوقية للعملات المستقرة في النمو، لكن تدفق الأموال الصافي يتباطأ، مما يشير إلى أن السيولة في السوق تتجه نحو الحذر.
2. تحليل البيانات الاقتصادية
تحتوي بيانات CPI و PPI على أرقام أقل من المتوقع، مما يعزز توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال هذا العام. ومع ذلك، شهدت القيمة الأولية لتوقعات التضخم من جامعة ميتشيغان ارتفاعًا ملحوظًا، إلا أن هناك انقسامًا واضحًا بين الأحزاب. هذه الإشارات المزدوجة من "تخفيف التضخم الحقيقي" و"تباين توقعات التضخم" لها تأثيرات معقدة على مشاعر السوق.
3. تغيرات سوق السيولة وأسعار الفائدة
من منظور السيولة العامة، فقد شهدت الأسبوعين الماضيين اتجاهًا متزايدًا هامشيًا. وكان خروج الأموال من حساب TGA التابع لوزارة الخزانة الأمريكية هو السبب الرئيسي. كما أن استخدام نافذة الخصم من قبل الاحتياطي الفيدرالي يستمر في الانخفاض، مما يدل على أن السيولة الكلية في الاقتصاد الحالي تميل نحو الاستقرار.
فيما يتعلق بسوق الفائدة، لم يعد يتم تسعير العقود الآجلة للفيدرالي في مارس لاحتمالية خفض أسعار الفائدة. تشير أسعار الفائدة لمدة 6 أشهر ومنحنى العائد للسندات الحكومية إلى أن هناك خفضاً في أسعار الفائدة هذا العام يتراوح بين 2 إلى 3 مرات. انخفضت العوائد على الجانب القصير بشكل كبير، بينما ظلت العوائد على الجانب الطويل مستقرة نسبياً، مما يدل على أن السوق بدأت في تسعير خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل.
من المهم ملاحظته أن فرق ائتمان الشركات في اتساع. وقد ارتفعت مقايضات الائتمان على السندات الاستثمارية في أمريكا الشمالية بأكثر من 7% هذا الأسبوع. كما ارتفعت مقايضات الائتمان على السندات السيادية الأمريكية والسندات ذات العائد المرتفع بشكل متفاوت. وهذا يعكس زيادة القلق في السوق بشأن استدامة السندات الأمريكية ومخاطر ائتمان الشركات.
٢. التوقعات الاقتصادية للأسبوع المقبل
السوق الحالي في فترة من التناقضات الثلاثة: التضخم يتباطأ ولكن التوقعات ترتفع، مخاطر الائتمان ترتفع ولكن الاقتصاد لم يدخل مرحلة الركود بعد، السيولة تتوسع بشكل هامشي ولكن السياسة مقيدة. لا تزال مشاعر السوق غير قادرة على الخروج من منطقة الذعر، والافتقار إلى اليقين بشأن سياسة الرسوم الجمركية يشكل ضغطًا على توقعات الاستقرار في السوق.
اقتراحات استراتيجية
الأسواق العالمية: التركيز على الدفاع، والانتباه لفرص القتل الخاطئ
تقليل تخصيص الأصول ذات بيتا العالية، وزيادة القطاعات الدفاعية
التركيز على الأسهم الزرقاء ذات العائد المرتفع والتدفق النقدي المستقر
زيادة التخصيص في سوق آسيا وأوروبا بشكل مناسب
سوق التشفير: لا يزال لدى BTC قيمة استثمارية على المدى الطويل، وتقليل مخاطر العملات البديلة
يمكنك الاستمرار في الاحتفاظ بـ BTC أو شراء المزيد عند انخفاض السعر
تقليل تعرض المخاطر للأصول المشفرة الأخرى
متابعة تدفقات الأموال للعملات المستقرة
سوق الائتمان: احذر من اتساع الفجوة الائتمانية، فقد تتفاقم مخاطر الديون
تجنب السندات الشركات ذات الرافعة المالية العالية
زيادة تخصيص السندات ذات التصنيف العالي وسندات الخزانة الأمريكية متوسطة وطويلة الأجل
احذر من تأثير عجز الديون الأمريكية
بشكل عام، لا يزال السوق يبحث عن نقطة توازن جديدة، ويجب على المستثمرين أن يتحلوا بالحذر والاستفادة من الفرص المحتملة للأصول ذات الجودة العالية التي تعرضت للخطأ. سيكون اجتماع FOMC الأسبوع المقبل محور اهتمام السوق، حيث يكمن النقاش الرئيسي في توقعات عدد خفض أسعار الفائدة التي تقدمها مخططات النقاط، وما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيعلن عن تعليق QT.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 7
أعجبني
7
3
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
PoolJumper
· منذ 2 س
لنذهب لنذهب، الجميع يتراجع، سوق الدببة قادم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZKSherlock
· منذ 2 س
في الحقيقة... تتبع هذه التصحيحات السوقية نمطًا عشوائيًا يمكن التنبؤ به، تمامًا مثل التحقق من إثبات المعرفة الصفرية بصراحة
أسواق تتنافس في توقعات متعددة ، ودخول الأصول ذات المخاطر في مرحلة تعديل مؤقتة
التقرير الأسبوعي الكلي: استمرار تعديل السوق، متى سيأتي التحول؟
1. استعراض الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع
1. الأداء العام للسوق
لا يزال السوق في مرحلة من التوقعات المتعددة هذا الأسبوع، حيث تدور المنطق التجاري الرئيسي حول تعديل توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وتباطؤ النمو الاقتصادي الأمريكي. دخل المستثمرون في تعديل مرحلي لتسعير الأصول ذات المخاطر.
تراجعت المؤشرات الثلاثة الرئيسية في سوق الأسهم الأمريكية بشكل واضح، حيث انخفض كل من مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر ناسداك ومؤشر روث 2000. أصبح قطاع المرافق هو القطاع الوحيد الذي شهد ارتفاعًا، مما يعكس تحول الأموال نحو الأصول الدفاعية. ظل مؤشر تقلبات VIX فوق 20، مما يظهر أن مشاعر السوق هي أكثر تصحيحًا للتفاؤل المفرط السابق.
فيما يتعلق بسوق السلع، تجاوز سعر الذهب 3000 دولار/أونصة ليحقق أعلى مستوى تاريخي له، مما يعكس زيادة مستمرة في الطلب على الملاذات الآمنة. ارتفع سعر النحاس بنسبة 3.9%، مما يدل على أن الطلب من قطاع التصنيع لا يزال مدعومًا. شهد سوق الطاقة أداءً متباينًا، حيث ظل سعر النفط الخام مستقرًا نسبيًا، لكن صافي المراكز المستقبلية انخفض، مما يشير إلى أن السوق متشائم بشأن توقعات نمو الطلب العالمي.
لا يزال سوق العملات المشفرة بشكل عام في حالة تعديل متزامن مع الأسهم الأمريكية. تقلصت تقلبات البيتكوين، وهدأت ضغوط البيع على المدى القصير. أداء العملات البديلة ضعيف، مما يدل على انخفاض ميل السوق نحو المخاطر. تستمر القيمة السوقية للعملات المستقرة في النمو، لكن تدفق الأموال الصافي يتباطأ، مما يشير إلى أن السيولة في السوق تتجه نحو الحذر.
2. تحليل البيانات الاقتصادية
تحتوي بيانات CPI و PPI على أرقام أقل من المتوقع، مما يعزز توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال هذا العام. ومع ذلك، شهدت القيمة الأولية لتوقعات التضخم من جامعة ميتشيغان ارتفاعًا ملحوظًا، إلا أن هناك انقسامًا واضحًا بين الأحزاب. هذه الإشارات المزدوجة من "تخفيف التضخم الحقيقي" و"تباين توقعات التضخم" لها تأثيرات معقدة على مشاعر السوق.
3. تغيرات سوق السيولة وأسعار الفائدة
من منظور السيولة العامة، فقد شهدت الأسبوعين الماضيين اتجاهًا متزايدًا هامشيًا. وكان خروج الأموال من حساب TGA التابع لوزارة الخزانة الأمريكية هو السبب الرئيسي. كما أن استخدام نافذة الخصم من قبل الاحتياطي الفيدرالي يستمر في الانخفاض، مما يدل على أن السيولة الكلية في الاقتصاد الحالي تميل نحو الاستقرار.
فيما يتعلق بسوق الفائدة، لم يعد يتم تسعير العقود الآجلة للفيدرالي في مارس لاحتمالية خفض أسعار الفائدة. تشير أسعار الفائدة لمدة 6 أشهر ومنحنى العائد للسندات الحكومية إلى أن هناك خفضاً في أسعار الفائدة هذا العام يتراوح بين 2 إلى 3 مرات. انخفضت العوائد على الجانب القصير بشكل كبير، بينما ظلت العوائد على الجانب الطويل مستقرة نسبياً، مما يدل على أن السوق بدأت في تسعير خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل.
من المهم ملاحظته أن فرق ائتمان الشركات في اتساع. وقد ارتفعت مقايضات الائتمان على السندات الاستثمارية في أمريكا الشمالية بأكثر من 7% هذا الأسبوع. كما ارتفعت مقايضات الائتمان على السندات السيادية الأمريكية والسندات ذات العائد المرتفع بشكل متفاوت. وهذا يعكس زيادة القلق في السوق بشأن استدامة السندات الأمريكية ومخاطر ائتمان الشركات.
٢. التوقعات الاقتصادية للأسبوع المقبل
السوق الحالي في فترة من التناقضات الثلاثة: التضخم يتباطأ ولكن التوقعات ترتفع، مخاطر الائتمان ترتفع ولكن الاقتصاد لم يدخل مرحلة الركود بعد، السيولة تتوسع بشكل هامشي ولكن السياسة مقيدة. لا تزال مشاعر السوق غير قادرة على الخروج من منطقة الذعر، والافتقار إلى اليقين بشأن سياسة الرسوم الجمركية يشكل ضغطًا على توقعات الاستقرار في السوق.
اقتراحات استراتيجية
الأسواق العالمية: التركيز على الدفاع، والانتباه لفرص القتل الخاطئ
سوق التشفير: لا يزال لدى BTC قيمة استثمارية على المدى الطويل، وتقليل مخاطر العملات البديلة
سوق الائتمان: احذر من اتساع الفجوة الائتمانية، فقد تتفاقم مخاطر الديون
بشكل عام، لا يزال السوق يبحث عن نقطة توازن جديدة، ويجب على المستثمرين أن يتحلوا بالحذر والاستفادة من الفرص المحتملة للأصول ذات الجودة العالية التي تعرضت للخطأ. سيكون اجتماع FOMC الأسبوع المقبل محور اهتمام السوق، حيث يكمن النقاش الرئيسي في توقعات عدد خفض أسعار الفائدة التي تقدمها مخططات النقاط، وما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيعلن عن تعليق QT.