أطلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية خطة "Project Crypto"، لبدء عصر جديد من المالية داخل السلسلة
في 31 يوليو، أعلن رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بول أتكينز عن خطة كبيرة تحمل اسم "Project Crypto". تهدف هذه الخطة التي تقودها SEC إلى إعادة تشكيل منطق التنظيم في الولايات المتحدة في عصر الأصول المشفرة، وتعزيز انتقال الأسواق المالية إلى داخل السلسلة، وتحقيق الهدف الطموح لجعل الولايات المتحدة "عاصمة العالم للعملات المشفرة".
على عكس نغمة الضغط التنظيمي في السنوات القليلة الماضية، فإن إطلاق "Project Crypto" أرسل إشارة قوية إلى الصناعة بأكملها: الولايات المتحدة تدخل رسميًا عصر داخل السلسلة. تمثل هذه النقلة تحولًا حيث لم تعد الهيئات التنظيمية تحل ببساطة محل التنظيم بإنفاذ القانون، بل بدأت في احتضان الابتكار في مجال التشفير بنشاط.
!
تخفيف الرقابة، بروتوكولات DeFi تواجه فرصة جيدة للتطور
بعد تولي الرئيس الجديد بول أتكينز منصبه، شهد أسلوب تنظيم لجنة الأوراق المالية والبورصات تحولًا جذريًا. أطلق أتكينز بسرعة حلقة نقاش حول "DeFi وروح أمريكا" لتخفيف القيود على تنظيم التمويل اللامركزي.
في مشروع Crypto، أكد أتكينز أن الهدف من قانون الأوراق المالية الفيدرالي الأمريكي هو حماية المستثمرين والحفاظ على عدالة السوق، وليس قمع الهياكل التقنية التي لا تتطلب وساطة. ويعتقد أن صناع السوق الآليين (AMM) وغيرها من الأنظمة المالية اللامركزية قادرة من حيث الجوهر على تحقيق أنشطة السوق المالية غير الوسيطة، وينبغي أن تُحظى بمكانة قانونية مناسبة. يجب تقديم حماية واضحة واستثناءات للمطورين الذين "يكتبون التعليمات البرمجية فقط"؛ بينما يجب وضع مسارات امتثال واضحة وقابلة للتنفيذ للجهات الوسيطة التي تأمل في تقديم خدمات بناءً على هذه البروتوكولات.
إن تحول فكرة هذه السياسة بلا شك يحرر إشارات إيجابية لكامل نظام DeFi. خاصة تلك البروتوكولات التي قد أنشأت تأثيرات الشبكة داخل السلسلة ولديها تصميمات ذات درجة عالية من الحكم الذاتي، ستكتسب اعترافًا مؤسسيًا ومساحة للتطوير تحت منطق عدم الوساطة التنظيمية. كما أن الرموز المميزة للبروتوكولات التي عانت لفترة طويلة من "ظل الأوراق المالية"، يُحتمل أن تعيد تشكيل منطق التقييم في ظل تيسير السياسات وعودة المشاركة في السوق، لتصبح مرة أخرى "أصولًا رئيسية" في نظر المستثمرين.
!
ستعيد تطبيقات السوبر تشكيل مشهد تنافس منصات التداول
قدم بول أتكينز في خطابه فكرة "Super-App (التطبيق الفائق)" التي تتمتع بإمكانات تحولية كبيرة. يعتقد أتكينز أن المؤسسات الوسيطة في الأوراق المالية تواجه هيكلاً معقدًا من الامتثال وعوائق الترخيص المكررة عند تقديم خدمات الأوراق المالية التقليدية، والأصول المشفرة، والخدمات داخل السلسلة، مما يعيق مباشرةً الابتكار في المنتجات وترقية تجربة المستخدم. اقترح أن منصات التداول في المستقبل يجب أن تكون قادرة على دمج خدمات متعددة تحت ترخيص واحد، بما في ذلك الأصول المشفرة غير المتعلقة بالأوراق المالية، والأصول المشفرة المتعلقة بالأوراق المالية، والأوراق المالية التقليدية، بالإضافة إلى خدمات مثل الرهن والاقتراض. هذه ليست مجرد ابتكارات في الامتثال لتبسيط العمليات، بل ستصبح أيضًا جوهر القدرة التنافسية لشركات منصات التداول المستقبلية.
ستعمل الهيئة التنظيمية على دفع تنفيذ هيكل التطبيق الفائق هذا. لقد أوضح أتكينز أن لجنة الأوراق المالية والبورصات ستقوم بصياغة إطار تنظيمي يسمح بتداول الأصول المشفرة على منصات مسجلة لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات، سواء كانت تشكل أوراق مالية أم لا. في الوقت نفسه، تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات أيضًا بتقييم كيفية استخدام السلطات الحالية لتخفيف شروط الإدراج لبعض الأصول في البورصات غير المسجلة. حتى منصات المشتقات الخاضعة لتنظيم لجنة تداول السلع الآجلة، من المتوقع أن تشمل بعض وظائف الرفع المالي، لتحرير سيولة تداول أكبر. الاتجاه العام للإصلاح التنظيمي هو كسر الحدود الثنائية بين الأوراق المالية وغير الأوراق المالية، مما يسمح للمنصات بتخصيص الأصول بمرونة بناءً على طبيعة المنتج واحتياجات المستخدم، بدلاً من أن تكون مقيدة بهياكل الامتثال الجامدة.
من المحتمل أن تكون المستفيدين المباشرين من هذه التغييرات بعض منصات التداول الكبيرة. لقد أنشأت هذه الشركات هيكل تداول متنوع يغطي الأصول المشفرة الرئيسية، والتداول في الأوراق المالية التقليدية، وتقدم خدمات الإقراض والمحافظ. بدعم من مشروع كريبتو، من المتوقع أن تصبح هذه المنصات من بين أول من يستفيد من مزايا السياسة - لتحقيق خدمة شاملة، وربط المنتجات داخل السلسلة مع قاعدة المستخدمين التقليدية.
من المتوقع أنه بمجرد إطلاق بنية Super-App بشكل كامل، ستصبح ساحة المعركة الأساسية في تنافس منصات التداول. من يستطيع تحقيق "تداول متعدد الأصول متجمع" بطريقة متوافقة أولاً، سيكون له السبق في الجولة القادمة من ترقية البنية التحتية المالية. لقد أصبحت مواقف الجهات التنظيمية أكثر وضوحاً، كما أن المنصات بدأت في تسريع استعداداتها. بالنسبة للمستخدمين، يعني هذا تجربة تداول أكثر سلاسة، وتنوعاً أكبر في خيارات المنتجات، وعالم مالي أقرب إلى المستقبل.
!
ERC-3643: جسر الامتثال في مسار RWA
في مجال توكنيزه الأصول المادية ( RWA )، اقترح بول أتكينز بوضوح تعزيز توكنيزه الأصول التقليدية، وأشار بشكل خاص إلى ERC-3643 كمعيار توكن يستحق الإشارة في إطار التنظيم. هذا هو معيار التوكن الوحيد الذي تم ذكره علنًا في كامل الخطاب، مما يبرز أهميته.
أكد بول أنه عند تصميم إطار إعفاء مبتكر، ستولي لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الأولوية لأنظمة الرموز التي تمتلك "قدرات الامتثال المدمجة"، حيث تتضمن العقود الذكية لـ ERC-3643 آليات للتحكم في الأذونات، والتحقق من الهوية، والقيود على المعاملات، مما يمكن أن يلبي مباشرة متطلبات القوانين الحالية للأوراق المالية بشأن KYC و AML والمستثمرين المؤهلين.
تتمثل الميزة الرئيسية لـ ERC-3643 في تصميمه القائم على "الامتثال هو الشيفرة". يحتوي على إطار هوية لامركزي يسمى ONCHAINID، حيث يتعين على جميع حاملي الرموز التحقق من هويتهم، وبعد استيفاء القواعد المحددة مسبقًا، يمكنهم إكمال عمليات الاحتفاظ أو النقل. بغض النظر عن السلسلة العامة التي يتم نشر الرموز عليها، لا يمكن للمستخدمين الذين يستوفون معايير KYC أو المستثمرين المؤهلين فقط امتلاك هذه الأصول حقًا. يتم إتمام تقييم الامتثال في طبقة العقود الذكية، دون الاعتماد على المراجعات المركزية، أو السجلات اليدوية، أو البروتوكولات خارج السلسلة.
الفرق الرئيسي بين هذا و ERC-20 هو أن "السلطة" قد تم تقديمها كبعد. ولدت ERC-20 في بيئة داخل السلسلة مفتوحة تمامًا وبدون إذن، حيث يمكن لأي عنوان محفظة استقبال وتحويل الأموال بحرية، وهو "أداة قابلة للاستبدال" بحتة. بينما تستهدف ERC-3643 فئات الأصول ذات القيمة العالية مثل الأوراق المالية والصناديق والسندات، وهي فئات خاضعة لتنظيم قوي، حيث تركز على "من يمكنه الحيازة" و"ما إذا كانت متوافقة"، وهي "معيار توكن معتمد على السلطة". بعبارة أخرى، ERC-20 هو العملة الحرة في عالم التشفير، بينما ERC-3643 هو حاوية متوافقة للتمويل داخل السلسلة.
حاليًا، تم اعتماد ERC-3643 من قبل العديد من الدول والمؤسسات المالية حول العالم. من العقارات إلى المقتنيات الفنية، ومن الأسهم الخاصة إلى سندات سلسلة التوريد، يوفر ERC-3643 الدعم الأساسي لتجزئة الأصول ورقمنتها وتداولها عالميًا. إنه المعيار الوحيد حاليًا الذي يجمع بين الامتثال القابل للبرمجة، والتحقق من الهوية داخل السلسلة، والتوافق القانوني عبر الدول، وقدرته على الاندماج مع البنية التحتية المالية الحالية.
كما قال بول أتكينز، يجب أن يعمل سوق الأوراق المالية في المستقبل "داخل السلسلة"، ويجب أن يكون أيضًا "متوافقًا داخل السلسلة". في هذا العصر الجديد، من المتوقع أن يصبح ERC-3643 الجسر الرئيسي الذي يربط بين SEC وإيثيريوم، ويربط بين المالية التقليدية والمالية اللامركزية.
!
ستنطلق السوق الأولية من داخل السلسلة مرة أخرى
في السياسة الجديدة التي تم إصدارها عن Project Crypto، طرح رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بول أتكينز لأول مرة: سيتم وضع معايير لإعادة تصنيف الأصول المشفرة، لتوفير معايير إفصاح واضحة، وشروط إعفاء، وآليات ملاذ آمن للأنشطة الاقتصادية الشائعة مثل الإيجارات، وعروض العملات الأولية (ICO)، والتخزين. لم تعد لجنة الأوراق المالية والبورصات تفترض أن "إصدار العملات يعادل إصدار الأوراق المالية"، ولكنها ستقوم بتصنيفها بشكل منطقي بناءً على الخصائص الاقتصادية للأصول إلى فئات مختلفة مثل السلع الرقمية، والمقتنيات الرقمية، والعملات المستقرة، أو الرموز الأوراق المالية، وتوفير مسارات قانونية مناسبة.
يمثل هذا نقطة تحول رئيسية: لن يحتاج فريق المشروع بعد الآن إلى "التظاهر بعدم إصدار العملة"، ولا إلى التهرب من خلال هيكليات مثل المؤسسات أو DAOs للتغطية على آليات التحفيز، ولا إلى تسجيل المشروع في ملاذات ضريبية، بل ستركز الفرق التي تدفعها التكنولوجيا على الشيفرة حقًا، وستحصل على اعتراف إيجابي من النظام.
في ظل ظهور سريع لمجالات جديدة مثل الذكاء الاصطناعي، DePIN، SocialFi، وزيادة الطلب في السوق على التمويل المبكر، من المتوقع أن يؤدي هذا الإطار التنظيمي القائم على التصنيف الجوهري وتشجيع الابتكار إلى إثارة موجة من عودة المشاريع إلى الولايات المتحدة. لم تعد الولايات المتحدة سوقًا يتجنبها رواد الأعمال في مجال التشفير، بل قد تصبح مرة أخرى الوجهة المفضلة لهم لإصدار العملات وجمع الأموال.
"Project Crypto" ليست مشروعًا واحدًا، بل مجموعة كاملة من الإصلاحات النظامية. إنها ترسم صورة مستقبلية لاندماج البرمجيات اللامركزية، اقتصاد الرموز، وتنظيم السوق المالية. كما أن موقف بول أتكينز واضح تمامًا: "يجب ألا تقتل اللوائح الابتكار بعد الآن، بل يجب أن تفسح المجال له."
بالنسبة للسوق، هذه إشارة واضحة لتحول سياسي. من DeFi إلى RWA، ومن Super App إلى جمع التبرعات من خلال إصدار العملات، فإن من يمكنه التميز في هذه الجولة من مكافآت السياسة يعتمد على من يمكنه الاستجابة أولاً لهذه "الثورة في سوق رأس المال داخل السلسلة" التي تقودها الولايات المتحدة.
!
!
!
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
SybilAttackVictim
· منذ 9 س
هذه هي طريقة الأمريكيين للتخلص من الماعز بعد أن انتهى العمل.
SEC أطلقت مشروع Crypto لبدء عصر جديد من المالية داخل السلسلة في الولايات المتحدة
أطلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية خطة "Project Crypto"، لبدء عصر جديد من المالية داخل السلسلة
في 31 يوليو، أعلن رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بول أتكينز عن خطة كبيرة تحمل اسم "Project Crypto". تهدف هذه الخطة التي تقودها SEC إلى إعادة تشكيل منطق التنظيم في الولايات المتحدة في عصر الأصول المشفرة، وتعزيز انتقال الأسواق المالية إلى داخل السلسلة، وتحقيق الهدف الطموح لجعل الولايات المتحدة "عاصمة العالم للعملات المشفرة".
على عكس نغمة الضغط التنظيمي في السنوات القليلة الماضية، فإن إطلاق "Project Crypto" أرسل إشارة قوية إلى الصناعة بأكملها: الولايات المتحدة تدخل رسميًا عصر داخل السلسلة. تمثل هذه النقلة تحولًا حيث لم تعد الهيئات التنظيمية تحل ببساطة محل التنظيم بإنفاذ القانون، بل بدأت في احتضان الابتكار في مجال التشفير بنشاط.
!
تخفيف الرقابة، بروتوكولات DeFi تواجه فرصة جيدة للتطور
بعد تولي الرئيس الجديد بول أتكينز منصبه، شهد أسلوب تنظيم لجنة الأوراق المالية والبورصات تحولًا جذريًا. أطلق أتكينز بسرعة حلقة نقاش حول "DeFi وروح أمريكا" لتخفيف القيود على تنظيم التمويل اللامركزي.
في مشروع Crypto، أكد أتكينز أن الهدف من قانون الأوراق المالية الفيدرالي الأمريكي هو حماية المستثمرين والحفاظ على عدالة السوق، وليس قمع الهياكل التقنية التي لا تتطلب وساطة. ويعتقد أن صناع السوق الآليين (AMM) وغيرها من الأنظمة المالية اللامركزية قادرة من حيث الجوهر على تحقيق أنشطة السوق المالية غير الوسيطة، وينبغي أن تُحظى بمكانة قانونية مناسبة. يجب تقديم حماية واضحة واستثناءات للمطورين الذين "يكتبون التعليمات البرمجية فقط"؛ بينما يجب وضع مسارات امتثال واضحة وقابلة للتنفيذ للجهات الوسيطة التي تأمل في تقديم خدمات بناءً على هذه البروتوكولات.
إن تحول فكرة هذه السياسة بلا شك يحرر إشارات إيجابية لكامل نظام DeFi. خاصة تلك البروتوكولات التي قد أنشأت تأثيرات الشبكة داخل السلسلة ولديها تصميمات ذات درجة عالية من الحكم الذاتي، ستكتسب اعترافًا مؤسسيًا ومساحة للتطوير تحت منطق عدم الوساطة التنظيمية. كما أن الرموز المميزة للبروتوكولات التي عانت لفترة طويلة من "ظل الأوراق المالية"، يُحتمل أن تعيد تشكيل منطق التقييم في ظل تيسير السياسات وعودة المشاركة في السوق، لتصبح مرة أخرى "أصولًا رئيسية" في نظر المستثمرين.
!
ستعيد تطبيقات السوبر تشكيل مشهد تنافس منصات التداول
قدم بول أتكينز في خطابه فكرة "Super-App (التطبيق الفائق)" التي تتمتع بإمكانات تحولية كبيرة. يعتقد أتكينز أن المؤسسات الوسيطة في الأوراق المالية تواجه هيكلاً معقدًا من الامتثال وعوائق الترخيص المكررة عند تقديم خدمات الأوراق المالية التقليدية، والأصول المشفرة، والخدمات داخل السلسلة، مما يعيق مباشرةً الابتكار في المنتجات وترقية تجربة المستخدم. اقترح أن منصات التداول في المستقبل يجب أن تكون قادرة على دمج خدمات متعددة تحت ترخيص واحد، بما في ذلك الأصول المشفرة غير المتعلقة بالأوراق المالية، والأصول المشفرة المتعلقة بالأوراق المالية، والأوراق المالية التقليدية، بالإضافة إلى خدمات مثل الرهن والاقتراض. هذه ليست مجرد ابتكارات في الامتثال لتبسيط العمليات، بل ستصبح أيضًا جوهر القدرة التنافسية لشركات منصات التداول المستقبلية.
ستعمل الهيئة التنظيمية على دفع تنفيذ هيكل التطبيق الفائق هذا. لقد أوضح أتكينز أن لجنة الأوراق المالية والبورصات ستقوم بصياغة إطار تنظيمي يسمح بتداول الأصول المشفرة على منصات مسجلة لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات، سواء كانت تشكل أوراق مالية أم لا. في الوقت نفسه، تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات أيضًا بتقييم كيفية استخدام السلطات الحالية لتخفيف شروط الإدراج لبعض الأصول في البورصات غير المسجلة. حتى منصات المشتقات الخاضعة لتنظيم لجنة تداول السلع الآجلة، من المتوقع أن تشمل بعض وظائف الرفع المالي، لتحرير سيولة تداول أكبر. الاتجاه العام للإصلاح التنظيمي هو كسر الحدود الثنائية بين الأوراق المالية وغير الأوراق المالية، مما يسمح للمنصات بتخصيص الأصول بمرونة بناءً على طبيعة المنتج واحتياجات المستخدم، بدلاً من أن تكون مقيدة بهياكل الامتثال الجامدة.
من المحتمل أن تكون المستفيدين المباشرين من هذه التغييرات بعض منصات التداول الكبيرة. لقد أنشأت هذه الشركات هيكل تداول متنوع يغطي الأصول المشفرة الرئيسية، والتداول في الأوراق المالية التقليدية، وتقدم خدمات الإقراض والمحافظ. بدعم من مشروع كريبتو، من المتوقع أن تصبح هذه المنصات من بين أول من يستفيد من مزايا السياسة - لتحقيق خدمة شاملة، وربط المنتجات داخل السلسلة مع قاعدة المستخدمين التقليدية.
من المتوقع أنه بمجرد إطلاق بنية Super-App بشكل كامل، ستصبح ساحة المعركة الأساسية في تنافس منصات التداول. من يستطيع تحقيق "تداول متعدد الأصول متجمع" بطريقة متوافقة أولاً، سيكون له السبق في الجولة القادمة من ترقية البنية التحتية المالية. لقد أصبحت مواقف الجهات التنظيمية أكثر وضوحاً، كما أن المنصات بدأت في تسريع استعداداتها. بالنسبة للمستخدمين، يعني هذا تجربة تداول أكثر سلاسة، وتنوعاً أكبر في خيارات المنتجات، وعالم مالي أقرب إلى المستقبل.
!
ERC-3643: جسر الامتثال في مسار RWA
في مجال توكنيزه الأصول المادية ( RWA )، اقترح بول أتكينز بوضوح تعزيز توكنيزه الأصول التقليدية، وأشار بشكل خاص إلى ERC-3643 كمعيار توكن يستحق الإشارة في إطار التنظيم. هذا هو معيار التوكن الوحيد الذي تم ذكره علنًا في كامل الخطاب، مما يبرز أهميته.
أكد بول أنه عند تصميم إطار إعفاء مبتكر، ستولي لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الأولوية لأنظمة الرموز التي تمتلك "قدرات الامتثال المدمجة"، حيث تتضمن العقود الذكية لـ ERC-3643 آليات للتحكم في الأذونات، والتحقق من الهوية، والقيود على المعاملات، مما يمكن أن يلبي مباشرة متطلبات القوانين الحالية للأوراق المالية بشأن KYC و AML والمستثمرين المؤهلين.
تتمثل الميزة الرئيسية لـ ERC-3643 في تصميمه القائم على "الامتثال هو الشيفرة". يحتوي على إطار هوية لامركزي يسمى ONCHAINID، حيث يتعين على جميع حاملي الرموز التحقق من هويتهم، وبعد استيفاء القواعد المحددة مسبقًا، يمكنهم إكمال عمليات الاحتفاظ أو النقل. بغض النظر عن السلسلة العامة التي يتم نشر الرموز عليها، لا يمكن للمستخدمين الذين يستوفون معايير KYC أو المستثمرين المؤهلين فقط امتلاك هذه الأصول حقًا. يتم إتمام تقييم الامتثال في طبقة العقود الذكية، دون الاعتماد على المراجعات المركزية، أو السجلات اليدوية، أو البروتوكولات خارج السلسلة.
الفرق الرئيسي بين هذا و ERC-20 هو أن "السلطة" قد تم تقديمها كبعد. ولدت ERC-20 في بيئة داخل السلسلة مفتوحة تمامًا وبدون إذن، حيث يمكن لأي عنوان محفظة استقبال وتحويل الأموال بحرية، وهو "أداة قابلة للاستبدال" بحتة. بينما تستهدف ERC-3643 فئات الأصول ذات القيمة العالية مثل الأوراق المالية والصناديق والسندات، وهي فئات خاضعة لتنظيم قوي، حيث تركز على "من يمكنه الحيازة" و"ما إذا كانت متوافقة"، وهي "معيار توكن معتمد على السلطة". بعبارة أخرى، ERC-20 هو العملة الحرة في عالم التشفير، بينما ERC-3643 هو حاوية متوافقة للتمويل داخل السلسلة.
حاليًا، تم اعتماد ERC-3643 من قبل العديد من الدول والمؤسسات المالية حول العالم. من العقارات إلى المقتنيات الفنية، ومن الأسهم الخاصة إلى سندات سلسلة التوريد، يوفر ERC-3643 الدعم الأساسي لتجزئة الأصول ورقمنتها وتداولها عالميًا. إنه المعيار الوحيد حاليًا الذي يجمع بين الامتثال القابل للبرمجة، والتحقق من الهوية داخل السلسلة، والتوافق القانوني عبر الدول، وقدرته على الاندماج مع البنية التحتية المالية الحالية.
كما قال بول أتكينز، يجب أن يعمل سوق الأوراق المالية في المستقبل "داخل السلسلة"، ويجب أن يكون أيضًا "متوافقًا داخل السلسلة". في هذا العصر الجديد، من المتوقع أن يصبح ERC-3643 الجسر الرئيسي الذي يربط بين SEC وإيثيريوم، ويربط بين المالية التقليدية والمالية اللامركزية.
!
ستنطلق السوق الأولية من داخل السلسلة مرة أخرى
في السياسة الجديدة التي تم إصدارها عن Project Crypto، طرح رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بول أتكينز لأول مرة: سيتم وضع معايير لإعادة تصنيف الأصول المشفرة، لتوفير معايير إفصاح واضحة، وشروط إعفاء، وآليات ملاذ آمن للأنشطة الاقتصادية الشائعة مثل الإيجارات، وعروض العملات الأولية (ICO)، والتخزين. لم تعد لجنة الأوراق المالية والبورصات تفترض أن "إصدار العملات يعادل إصدار الأوراق المالية"، ولكنها ستقوم بتصنيفها بشكل منطقي بناءً على الخصائص الاقتصادية للأصول إلى فئات مختلفة مثل السلع الرقمية، والمقتنيات الرقمية، والعملات المستقرة، أو الرموز الأوراق المالية، وتوفير مسارات قانونية مناسبة.
يمثل هذا نقطة تحول رئيسية: لن يحتاج فريق المشروع بعد الآن إلى "التظاهر بعدم إصدار العملة"، ولا إلى التهرب من خلال هيكليات مثل المؤسسات أو DAOs للتغطية على آليات التحفيز، ولا إلى تسجيل المشروع في ملاذات ضريبية، بل ستركز الفرق التي تدفعها التكنولوجيا على الشيفرة حقًا، وستحصل على اعتراف إيجابي من النظام.
في ظل ظهور سريع لمجالات جديدة مثل الذكاء الاصطناعي، DePIN، SocialFi، وزيادة الطلب في السوق على التمويل المبكر، من المتوقع أن يؤدي هذا الإطار التنظيمي القائم على التصنيف الجوهري وتشجيع الابتكار إلى إثارة موجة من عودة المشاريع إلى الولايات المتحدة. لم تعد الولايات المتحدة سوقًا يتجنبها رواد الأعمال في مجال التشفير، بل قد تصبح مرة أخرى الوجهة المفضلة لهم لإصدار العملات وجمع الأموال.
"Project Crypto" ليست مشروعًا واحدًا، بل مجموعة كاملة من الإصلاحات النظامية. إنها ترسم صورة مستقبلية لاندماج البرمجيات اللامركزية، اقتصاد الرموز، وتنظيم السوق المالية. كما أن موقف بول أتكينز واضح تمامًا: "يجب ألا تقتل اللوائح الابتكار بعد الآن، بل يجب أن تفسح المجال له."
بالنسبة للسوق، هذه إشارة واضحة لتحول سياسي. من DeFi إلى RWA، ومن Super App إلى جمع التبرعات من خلال إصدار العملات، فإن من يمكنه التميز في هذه الجولة من مكافآت السياسة يعتمد على من يمكنه الاستجابة أولاً لهذه "الثورة في سوق رأس المال داخل السلسلة" التي تقودها الولايات المتحدة.
!
!
!