تغيرات الهيكل الاقتصادي العالمي وآفاق سوق العملات الرقمية

الوضع العالمي الحالي يتغير بطريقة غير متوقعة، على الرغم من أن العديد من الناس قد أدركوا ذلك، إلا أنه لا يزال من الجدير استكشاف الوضع الاقتصادي الحالي بعمق.

على الرغم من أن سوق العملات الرقمية كان دائمًا في دائرة اهتمامنا، خاصة بعد تأكيد انتعاش السوق الصاعدة بعد تقليص مكافأة البيتكوين، إلا أن السوق يبدو حاليًا أنه دخل مرحلة من السكون النسبي. في هذه المرحلة، أكمل معظم حاملي العملات الرقمية استثماراتهم، وقد يكون من الحكمة اختيار الانتظار ومراقبة التغيرات.

بالنسبة لمعظم المستثمرين، يمكن أن يؤدي اتخاذ وجهة نظر استثمارية طويلة الأجل إلى تبسيط عملية اتخاذ القرار وتقليل الحاجة إلى التعديلات المتكررة. في الوقت الحالي، يبدو أن الخيار الأفضل هو إما الاحتفاظ على المدى الطويل أو الرهان على الرموز الجديدة الناشئة.

بغض النظر عن ذلك، فإن هذه الفترة الهادئة في سوق العملات الرقمية توفر لنا فرصة لمراجعة الاقتصاد الكلي، الذي يؤثر بلا شك على اتجاهات العملات الرقمية. فبعد كل شيء، يتأثر البيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية بشكل أساسي بالاتجاهات الاقتصادية العالمية. على الرغم من أن سوق العملات الرقمية يبدو حالياً في حالة ركود، إلا أن البيئة الاقتصادية الكلية تظهر ديناميات تستحق الاهتمام.

اليوم، سنركز على حدثين اقتصاديين مهمين مرتبطين ارتباطًا وثيقًا:

1. دولة كبيرة تبيع بشكل كبير السندات الحكومية الأمريكية وسندات المؤسسات.
2. أعلنت الولايات المتحدة زيادة كبيرة في الرسوم الجمركية على المنتجات المستوردة من هذا البلد.

دعونا نتعمق في تأثير هذه الأحداث.

على مدى العقود القليلة الماضية، تراكمت البلاد باستمرار سندات الدين الأمريكي، حيث تمتلك ما يصل إلى 10% من سندات الدين الأمريكي من خلال السندات التي تصدرها الحكومة الفيدرالية. تشمل الأسباب وراء ذلك:

• تعتبر السندات الحكومية الأمريكية واحدة من أكثر الاستثمارات أمانًا في العالم، حيث توفر عائدًا مستقرًا ومخاطر منخفضة للغاية. وهذا يجعلها جذابة للحفاظ على احتياطيات البلاد الضخمة من العملات الأجنبية.
• تصدر البلاد كميات كبيرة من السلع إلى الولايات المتحدة، وتحقق الكثير من الدولارات. يمكن استثمار في السندات الأمريكية لكسب الفوائد، بدلاً من الاحتفاظ بالنقد.
• من خلال شراء ديون الولايات المتحدة، تساهم البلاد في الحفاظ على استقرار عملتها المحلية النسبي. يحافظ هذا الاستقرار على تنافسية صادرات البلاد، حيث تجعل أسعار الصرف المستقرة السلع المحلية أكثر affordability للمستهلكين الأمريكيين.

مؤخراً، كانت البلاد تقلل من انكشافها على ديونها الأمريكية. ووفقاً للتقارير، قامت البلاد ببيع قياسي لسندات الخزانة الأمريكية والسندات المؤسسية في الربع الأول. ومن الطبيعي أن تكون الولايات المتحدة غير راضية عن هذا التطور، للأسباب التالية:

• أدى البيع الجماعي إلى زيادة عرض السندات الأمريكية في السوق، مما أدى إلى انخفاض أسعارها. انخفاض أسعار السندات يعني ارتفاع معدلات الفائدة.
• يعني ارتفاع أسعار الفائدة أن الحكومة الأمريكية تحتاج إلى دفع المزيد من تكاليف خدمة الديون. في البداية، قد يؤدي بيع السندات الأمريكية إلى تعزيز الدولار، حيث يقوم المستثمرون بتحويل الأموال إلى الدولار لشراء السندات المعروضة للبيع. ومع مرور الوقت، قد يؤدي زيادة عرض الدولار إلى إضعاف الدولار. بالإضافة إلى ذلك، فإن 10% هو فجوة كبيرة. لا يزال يتعين علينا الانتظار لنرى ما إذا كانت الدول الأخرى قادرة على ملء هذه الفجوة.
• قد تؤثر هذه الخطوة أيضًا على قيمة الدولار مقارنةً بعملة الدولة، مما يجعل صادرات الدولة أكثر تكلفة، وقد يضر باقتصاد الدولة. ومع ذلك، يبدو أن الدولة لا تبالي بذلك كثيرًا، حيث أن إزالة الدولار من التداول هي أولوياتهم.

كيف يمكن للولايات المتحدة التعامل مع ذلك؟ قد يعود الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى سوق الديون ويستأنف التيسير الكمي (QE) حتى مع بقاء معدلات الفائدة فوق 5%. قد تطلب الحكومة الأمريكية أيضًا من البنوك والمؤسسات الأخرى شراء المزيد من السندات الحكومية.

ومع ذلك، تحتاج البنوك إلى تعويض بمعدل عائد أعلى، مما قد يحفزها على زيادة القروض، وبالتالي قد يدفع التضخم.

الآن، دعونا نركز على الحدث الثاني: أعلنت الولايات المتحدة عن زيادة كبيرة في الرسوم الجمركية على المنتجات المستوردة من البلاد.

يبدو أن الرئيس الأمريكي أعلن عن رسوم جمركية جديدة وزيادة على المنتجات المستوردة من البلاد ردًا على ذلك. تستمر هذه الرسوم في التدابير العقابية التي فرضتها الحكومة السابقة، حيث انتقد الرئيس الحالي تلك التدابير في ذلك الوقت لأنها زادت من العبء على المستهلكين الأمريكيين.

ارتفعت الرسوم الجمركية على السيارات الكهربائية بأكثر من أربعة أضعاف، لتصل إلى 100%؛ وزادت الرسوم الجمركية على بطاريات الليثيوم ومكوناتها وبعض منتجات الحديد والألمنيوم بأكثر من ثلاثة أضعاف. بالإضافة إلى ذلك، تضاعفت الرسوم الجمركية على أشباه الموصلات وألواح الطاقة الشمسية.

تستهدف الرسوم الجمركية الجديدة أيضًا مجموعة من المعادن الأساسية، المغناطيس، رافعات الشاطئ والسفينة، والمنتجات الطبية.

تهدف هذه الخطوة إلى جعل السلع في البلاد أكثر تكلفة في الولايات المتحدة، مما يشجع المستهلكين على شراء المزيد من المنتجات المصنعة في الولايات المتحدة. من المتوقع أن تؤثر هذه الاستراتيجية سلبًا على الشركات المصنعة والمصدرة في البلاد، مما قد يؤدي إلى انخفاض الإيرادات وزيادة البطالة.

ومع ذلك، تواجه هذه الاستراتيجية تحدياً كبيراً. الولايات المتحدة حالياً ليس لديها القدرة على زيادة الإنتاج المحلي كما هو الحال في ذلك البلد. لزيادة الأنشطة المحلية، هناك حاجة إلى تحفيز مالي لمساعدة الشركات على بناء طاقة إضافية بديلة للإمدادات المستوردة الأكثر تكلفة. وهذا يعني أساساً المزيد من إصدار النقود.

لتعويض هذه الرسوم الجمركية ولت"محلية" الصناعات التي تفتقر لها حالياً، قد يتم تحقيق التحفيز المالي المطلوب من خلال المزيد من الديون الحكومية. بالنظر إلى أن الاقتصاد الأمريكي يظهر علامات على التباطؤ، لا يمكن الاعتماد على نمو الناتج المحلي الإجمالي لتغطية هذه التكاليف على المدى القصير.

تأثير سوق العملات الرقمية

إذن ، كيف تؤثر كل هذه الأمور على بيتكوين وسوق العملات الرقمية؟ بالإضافة إلى أن تصعيد الوضع قد يؤدي إلى عدم استقرار سياسي اجتماعي ، فإن التباطؤ الاقتصادي العالمي قد يقلل من الدخل القابل للتصرف للاستثمار في العملات الرقمية ، لكن هذا يحدث بالفعل. في الواقع ، تجعلنا هذه الظروف نعتقد أنه لدعم هذا الصراع ، قد يكون هناك المزيد من التحفيز المالي وإصدار محتمل للعملات ، وعادة ما تعتبر بيتكوين أداة تحوط ضد التضخم.

علاوة على ذلك، مع مواجهة حكومات الدول حول العالم لتحديات اقتصادية، فإن الرأي الذي كان يُعتقد عمومًا أنها ستزيد من تنظيم سوق العملات الرقمية قد بدأ الآن في التراجع، على الأقل بالنسبة لبيتكوين. في الواقع، يبدو أن العكس هو الصحيح، حيث بدأ عدد متزايد من الأشخاص في تقدير وجوده. على المدى الطويل، إذا أدى زيادة الديون وعرض النقود إلى انخفاض قيمة الدولار، فقد تستفيد بيتكوين وتصبح خيارًا بديلًا للعملة.