في الآونة الأخيرة، أصبح ترميز الأصول للأسهم محور اهتمام السوق، حيث أظهر المزيد والمزيد من المستثمرين اهتمامًا كبيرًا بذلك. ستقوم هذه المقالة بتسليط الضوء على مبادئ تنفيذ ترميز الأصول للأسهم، واستكشاف فرص المراجحة والاستثمار المتاحة في السوق الحالية، وشرح منطق المراجحة المختلفة، وعملياتها، والقيود المحتملة، لمساعدة المستثمرين في التعرف على الفرص السوقية بشكل أكثر كفاءة. في الوقت نفسه، سنركز أيضًا على الفرص المتاحة للمستثمرين الأفراد في هذا الاتجاه، مثل التداول المجزأ، وتوزيع الأصول المتنوعة، وغيرها من المسارات الجديدة. على الرغم من أن ترميز الأصول للأسهم يوفر العديد من الفرص، إلا أنه لا يزال يواجه تحديات متعددة مثل تنفيذ التكنولوجيا، وتثبيت الأسعار، مما يتطلب من المستثمرين الحفاظ على تقييم عقلاني.
2. آلية تنفيذ ترميز الأصول للأسهم
2.1 التعريف
ترميز الأصول الأسهم هو تحويل الأسهم التقليدية للشركات إلى عملات على blockchain من خلال العقود الذكية وآلية الحفظ، مما يسمح بالاحتفاظ بها وتداولها وتجميعها على السلسلة. جوهرها هو مشتقات الأسهم التقليدية، ولا تمثل الملكية المباشرة للأسهم، لذلك فإن قيمة ومخاطر العملات الأسهم مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالأسهم الأساسية.
2.2 مسارات التنفيذ الرئيسية
حالياً، هناك ثلاثة هياكل رئيسية لتوكن الأسهم:
الوصاية من طرف ثالث + الاتصال بالبورصة: تثبت الشركة المنظمة أن الجهة المصدرة تمتلك أسهمًا حقيقية من الشركة، وبعد التحقق المزدوج من خلال أوراكل، يمكنها إصدار العملة بنسبة 1:1. وفي النهاية، تتولى البورصة مسؤولية عرض الواجهة الأمامية، وتداول المستخدمين، وتوفيق الصفقات. تتمثل مزايا هذه الهيكلية في الشفافية، من خلال رهن الأسهم الحقيقية لتثبيت سعرها.
الوسيط المرخص + سلسلة العمليات الذاتية: بفضل تراخيص محددة، يقدم دورة كاملة من الإصدار والتسوية والحفظ الذاتي في البلوكشين، مما يضمن أقصى درجات الامتثال، ولكنه يحمل أيضًا تعقيدًا تقنيًا وقانونيًا عالياً.
هيكل عقود الفروقات (CFD): لا يتداول المستخدمون "الأصول المماثلة"، بل يتداولون منتجات عقود مرتبطة بأسعار الأسهم، ولا يمكن للمستخدمين الحصول على حقوق ملكية الأسهم الحقيقية، ولا يمكنهم استلام توزيعات الأرباح. عادةً ما يتم تسعير هذه المنتجات من قبل المنصة نفسها وتتحمل مسؤولية صناع السوق، ولا يوجد دعم من أصول أساسية، لذلك لا تمنح أي حقوق للمساهمين، وتخضع لقيود تنظيمية صارمة، مما يعرضها لمخاطر كبيرة من الانفصال.
3. فرص المراجحة في ترميز الأصول للأسهم
حاليًا ، نناقش بشكل رئيسي عملات الأسهم المصدرة من قبل الجهات الخارجية. تعتمد أسعار هذه العملات على الأسهم الحقيقية الأساسية ، مما يمنحها خصائص ربط قوية ويقلل من مخاطر الاستثمار.
وفقًا لبيانات المنصة، اعتبارًا من 9 يوليو 2025، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لرموز الأسهم 4.22 مليار دولار، بينما بلغت القيمة السوقية لأسهم إنفيديا وحدها 3.9 تريليون دولار. ومن هنا يتبين أن سيولة رموز الأسهم تعتبر ناقصة بشكل كبير مقارنةً بسوق الأسهم التقليدية.
تؤدي نقص السيولة بالإضافة إلى اختلافات أوقات التداول إلى انحراف أسعار العملات عن أسعار الأسهم المقابلة على منصات وأوقات مختلفة، وسيؤدي انحراف الأسعار إلى ظهور فرص للمراجحة. تركز هذه المقالة على تطبيق ثلاث استراتيجيات تقليدية للمراجحة في رموز الأسهم.
3.1 السوق الفوري وسوق العملات للمراجحة
المراجحة
عند فتح سوق العملات ومؤشر الأسهم في نفس الوقت، إذا كان سعر العملة مرتفعًا بشكل واضح مقارنةً بسعر الأسهم الفوري، يمكن للمتداولين القيام بشراء الأسهم الفورية (Long Spot)، وفي نفس الوقت القيام ببيع العملة المقابلة في سوق العملات (Short Token). إذا عادت الأسعار فيما بعد، يمكن للمتداولين تحقيق أرباح من فروق الأسعار عن طريق بيع الأسهم الفورية، وإعادة شراء العملة لإغلاق الصفقة. والعكس صحيح.
المراجحة
على سبيل المثال، في 9 يوليو 2025 في نقطة زمنية معينة: في ذلك الوقت، كان سعر سهم إنفيديا (NVDA) الفوري هو $160.00؛ وفي نفس الوقت، كانت عملة NVDAX المرمزة للأسهم NVDA في منصة تداول معينة تُسعر بـ $160.40.
ظهرت فارق سعري إيجابي قدره $0.40 بين الاثنين، مما يعني أن سعر العملة أعلى من سعر السوق. يمكن للمتداولين تنفيذ العمليات التالية بناءً على ذلك:
في نفس الوقت، قم ببيع عملة NVDAX في منصة تداول العملات عن طريق البيع على المكشوف للأصول المبالغ في قيمتها بسعر مرتفع؛
بعد ذلك ، استمر في مراقبة اتجاهات أسعار السوقين وعمق دفتر الطلبات؛
عندما تعود أسعار السوقين وتقترب من $158.00:
بيع الأسهم الفورية التي تم شراؤها قبل البيع في السوق التقليدي؛
فتح أمر سعر في سوق العملات لتعويض الأمر القصير، وإتمام عملية التحوط.
كل سهم يكمل المراجحة بدون مخاطر، وتأتي العائدات من الفارق السعري الأولي، بعد خصم الرسوم لا يزال هناك عائد قدره $0.22.
شروط المراجحة
تكون المراجحة التحوط حساسة للغاية للانزلاق والرسوم، وتتطلب أيضًا التعرف السريع على إشارات البيع والشراء وتنفيذ العمليات. إنها مناسبة للكيانات الكمية التي تتمتع بقدرة على العمليات عالية التردد وتحصل على رسوم منخفضة.
3.2 المراجحة بين فروق الأسعار لعملة الأسهم ذاتها بين بورصات مختلفة
المراجحة
المراجحة عبر البورصات هي واحدة من أشهر أنواع المراجحة في عالم العملات المشفرة، حيث تقوم المبدأ على شراء العملة من منصة تداول بسعر منخفض، ثم سحبها وبيعها في منصة أخرى بسعر أعلى. إذا كانت الفروق السعرية بين البورصات المختلفة كبيرة بما يكفي لتحقيق الربح بعد خصم الرسوم، يمكن تنفيذ العملية.
عملية المراجحة
افترض أن سعر عملة معينة في بورصة A هو 100 USDT ، وسعرها في بورصة B هو 103 USDT.
يمكن للمتداولين إجراء المراجحة عن طريق شراء العملة في البورصة A ثم نقلها إلى البورصة B وبيعها بسعر حوالي 103 USDT، وبعد خصم رسوم الشراء، ورسوم السحب، ورسوم البيع لا يزال هناك ربح.
شروط المراجحة
تقتصر هذه المراجحة على سرعة التحويلات على السلسلة، وقيود السحب، ووقت إيداع البورصة، وعمق أزواج التداول، وغيرها من العوامل. إذا كانت هناك تحويلات على السلسلة، فيجب أخذ الازدحام الشبكي والتأخير في الاعتبار. غالبًا ما يحتاج المراجحون إلى استخدام السيولة المسبقة، والتداول الكمي، والتعاون عبر حسابات متعددة لإكمال "المراجحة بدون مخاطر".
3.3 المراجحة الزمنية
المراجحة
عادةً ما تتضمن تسويات الأسهم التقليدية تأخيرًا لمدة T+2 أو أكثر، بينما تعتمد معاملات الأسهم المرمزة على blockchain، مما يتيح تحقيق تسويات في دقائق أو حتى ثوانٍ. يمكن للمراجحين الاستفادة من فارق وقت التسوية، من خلال القيام بالمراجحة باستخدام الأسعار الفورية في سوق العملات قبل إتمام تسوية الأسهم التقليدية.
على سبيل المثال، فإن أوقات افتتاح الأسواق التقليدية هي من الاثنين إلى الجمعة من 09:30 إلى 16:00، بينما يعمل سوق العملات المشفرة على مدار 7 × 24 ساعة. وهذا يجعل الأسعار الخاصة بعملات الأسهم عرضة لتقلبات شديدة نتيجة للأحداث الإخبارية خلال الفترات التي لا يكون فيها السوق مفتوحًا، مثل عطلات نهاية الأسبوع، أو قبل وبعد السوق، بينما لم تتكيف أسعار الأسهم الفعلية بعد، مما يوفر نافذة مؤقتة للمراجحة. تُعتبر المراجحة المعلوماتية قبل السوق واحدة من الأشكال الرئيسية للمراجحة الزمنية، على سبيل المثال، تؤدي أخبار مثل إعلان الأرباح، والأحداث الجيوسياسية، والسياسات الاقتصادية الإيجابية، إلى تحرك العملات قبل تحرك السوق الفوري.
المراجحة
المراجحة يقومون بنشر أنظمة المراقبة أو يعتمدون على مصادر الأخبار لالتقاط الأخبار الهامة خلال الفترات غير التجارية (مثل إصدار إنفيديا لتقرير ربع سنوي قوي، أو رفع سعر الفائدة من قبل بنك مركزي في دولة ما، أو تصاعد النزاعات الجيوسياسية الدولية وما إلى ذلك).
تحليل اتجاه وتأثير هذه الرسالة على الأسهم ذات الصلة عادةً يمكن تقديره من خلال استرجاع الأحداث التاريخية. إذا تم الحكم على الرسالة بأنها إيجابية، فقم على الفور بشراء عملة الأسهم ذات الصلة على منصة ترميز الأصول؛ وإذا تم الحكم عليها بأنها سلبية، يمكن القيام ببيع عملة الأسهم ذات الصلة.
انتظار فتح سوق الأسهم لتسوية الصفقة: إذا تحرك سعر السهم الفعلي في اتجاه المراجحة، فإنه يجب اختيار الوقت المناسب لتسوية الصفقة بعد فتح سوق الأسهم؛ أو الانتظار حتى يعود سعر العملة إلى طبيعته، وعند اقترابه من سعر السوق الفعلي، يتم تسوية الصفقة في سوق العملات لتحقيق الفرق في السعر.
شروط المراجحة
تكون فرص المراجحة من هذا النوع غالبًا لبضع دقائق أو حتى ثوانٍ معدودة، مما يتطلب نظام دفع أخبار عالي الأداء (مثل منصات المعلومات المالية المتخصصة، وسائل التواصل الاجتماعي، خدمات الاشتراك في الأخبار) مع استجابة تداول آلية. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن تكون دقة مصدر المعلومات متاحة لتجنب سوء التقدير في اتجاه الاستثمار بسبب الأخبار الكاذبة.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن استخدام رموز الأسهم في بعض استراتيجيات المراجحة الكلاسيكية، مثل المراجحة الثلاثية، ومراجحة سعر التمويل، إلخ.
4. فرص المستثمرين الأفراد
المراجحة غالبًا ما تتطلب من المستثمرين مهارات تقنية، ورأس المال، وسرعة الحصول على المعلومات، مما يجعلها أكثر ملاءمة للمستثمرين المحترفين. ومع ذلك، هناك أيضًا بعض الفرص للمستثمرين الأفراد في موجة ترميز الأصول الخاصة بالأسهم.
4.1 شراء الأسهم المجزأة
في الأوراق المالية التقليدية، هناك بعض الأسواق التي تتطلب شراء سهم واحد كحد أدنى، وهناك أسواق أخرى تتطلب شراء 100 سهم كحد أدنى. وغالبًا ما يحتاج المستثمرون الذين يرغبون في شراء أسهم الشركات الرائدة مثل جوجل، أمازون، وتيسلا إلى دفع أسعار مرتفعة للسهم الواحد، مما يشكل عبئًا كبيرًا، خاصة بالنسبة للمستثمرين الجدد. ومع ترميز الأصول، يمكن تقسيم السهم إلى وحدات أصغر، مثل 0.1 سهم أو حتى 0.001 سهم.
على سبيل المثال، السعر الحالي لسهم إنفيديا NVDA هو $ 162.88، ويجب شراء سهم واحد على الأقل في المرة الواحدة. بينما في منطقة معينة على منصة تداول، يمكن شراء 0.001 سهم كحد أدنى، مما يعني أنه يمكنك امتلاك رمز سهم إنفيديا مقابل 0.16 USDT.
4.2 تخصيص الأصول المتعددة
يتيح نظام التداول على مدار الساعة للمستخدمين عدم القلق بشأن أوقات فتح السوق، حيث يمكنهم بدء التداول في أي وقت، وإجراء تخصيص متنوع للأصول، وتخصيص أنواع مختلفة من الأصول، لمواجهة المخاطر المالية الإقليمية.
4.3 تكلفة تداول أقل
في تداول الأسهم التقليدي، غالبًا ما تتقاضى الوسائط رسومًا مختلفة. ومع ذلك، من خلال التداول بالأسهم المرمزة عبر منصات التداول اللامركزية (DEX)، يمكن تقليل تكاليف التداول بشكل ملحوظ، مما يقلل من التآكل على المستثمرين. على سبيل المثال، تتراوح رسوم تداول وسطاء الأسهم بين 0.1% - 0.5%، بينما على بعض منصات التداول، تكون الرسوم فقط 0.025% - 0.1%.
5. المخاطر والتحديات
على الرغم من أن المراجحة لتوكنات الأسهم توفر للمستثمرين فرص تداول عبر الأسواق بكفاءة عالية غير مسبوقة، إلا أن مسارات المراجحة المختلفة تحتوي أيضًا على العديد من المخاطر.
الأساس الرئيسي للمراجحة المذكورة أعلاه هو أن أسعار المنتجات المالية المختلفة للأصول الأساسية نفسها ستتجه نحو العودة، وإذا لم يتقلص فرق السعر بل استمر في التوسع، فسوف يواجه المستثمرون خسائر. لذلك يحتاج المستثمرون إلى إدارة مراكزهم والتحكم في المخاطر، بالإضافة إلى المخاطر الشائعة الأخرى في المراجحة مثل مخاطر الانزلاق، ومخاطر التأخير، وعمولات الرسوم التي تؤثر على الأرباح.
توجد مخاطر منهجية فريدة في تداول رموز الأسهم:
مخاطر فك الارتباط الأسعار من خلال الأوراق المالية: تعتمد معظم الرموز المالية على ربط الأسعار بواسطة أوراكل أو أنظمة مطابقة مركزية، وإذا حدثت أعطال أو تأخير أو تعرضت لهجمات (مثل الأعطال التاريخية لأحد الأوراكل على سلسلة معينة)، فسوف يؤدي ذلك إلى تقلبات حادة في أسعار العملات أو فك الارتباط بشكل دائم.
القوانين والتحديات: في معظم الولايات القضائية، لم يتم تعريف رموز الأسهم بشكل واضح، وقد يواجه المراجحون مخاطر تتعلق بتداول الأوراق المالية غير المسجلة، وحركة الأصول الأجنبية عبر الحدود، دون أن يدركوا.
6. الاستنتاج
ترميز الأصول الأسهم ليس فقط ممارسة مدفوعة بالتكنولوجيا لإدخال الأصول على سلسلة الكتل، ولكنه أيضًا طريق نموذجي لاختراق السوق المشفرة نحو "الأصول الحقيقية" (RWA). توفر ظهور هذه الأصول الجديدة فرصًا للمستثمرين المحترفين والأفراد على حد سواء. يمكن للمستثمرين اختيار استراتيجيات استثمار مختلفة بناءً على خصائصهم. من المهم ملاحظة أن عملة الأسهم تواجه أيضًا مخاطر نظامية مثل انفصال الأسعار والتحديات القانونية، ويجب على المستثمرين متابعة أمان الأصول الأساسية عن كثب.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 4
أعجبني
4
3
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
HodlTheDoor
· منذ 4 س
هل كُتبت الشيفرة الأساس بشكل جميل؟ وإلا سيتم استغلال الحمقى.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SleepyArbCat
· منذ 4 س
غاز高的时候先睡...فخفخفخفخ،利利利利利...فخفخالمراجحة中zzZ
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoGoldmine
· منذ 4 س
من خلال حساب ROI، فإن عائدات ترميز الأصول أقل بنسبة 0.72% من الأسهم التقليدية.
اتجاه ترميز الأصول للأسهم: تحليل فرص المراجحة واستراتيجيات الاستثمار الفردية
فرص المراجحة والاستثمار في موجة ترميز الأصول
1. المقدمة
في الآونة الأخيرة، أصبح ترميز الأصول للأسهم محور اهتمام السوق، حيث أظهر المزيد والمزيد من المستثمرين اهتمامًا كبيرًا بذلك. ستقوم هذه المقالة بتسليط الضوء على مبادئ تنفيذ ترميز الأصول للأسهم، واستكشاف فرص المراجحة والاستثمار المتاحة في السوق الحالية، وشرح منطق المراجحة المختلفة، وعملياتها، والقيود المحتملة، لمساعدة المستثمرين في التعرف على الفرص السوقية بشكل أكثر كفاءة. في الوقت نفسه، سنركز أيضًا على الفرص المتاحة للمستثمرين الأفراد في هذا الاتجاه، مثل التداول المجزأ، وتوزيع الأصول المتنوعة، وغيرها من المسارات الجديدة. على الرغم من أن ترميز الأصول للأسهم يوفر العديد من الفرص، إلا أنه لا يزال يواجه تحديات متعددة مثل تنفيذ التكنولوجيا، وتثبيت الأسعار، مما يتطلب من المستثمرين الحفاظ على تقييم عقلاني.
2. آلية تنفيذ ترميز الأصول للأسهم
2.1 التعريف
ترميز الأصول الأسهم هو تحويل الأسهم التقليدية للشركات إلى عملات على blockchain من خلال العقود الذكية وآلية الحفظ، مما يسمح بالاحتفاظ بها وتداولها وتجميعها على السلسلة. جوهرها هو مشتقات الأسهم التقليدية، ولا تمثل الملكية المباشرة للأسهم، لذلك فإن قيمة ومخاطر العملات الأسهم مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالأسهم الأساسية.
2.2 مسارات التنفيذ الرئيسية
حالياً، هناك ثلاثة هياكل رئيسية لتوكن الأسهم:
الوصاية من طرف ثالث + الاتصال بالبورصة: تثبت الشركة المنظمة أن الجهة المصدرة تمتلك أسهمًا حقيقية من الشركة، وبعد التحقق المزدوج من خلال أوراكل، يمكنها إصدار العملة بنسبة 1:1. وفي النهاية، تتولى البورصة مسؤولية عرض الواجهة الأمامية، وتداول المستخدمين، وتوفيق الصفقات. تتمثل مزايا هذه الهيكلية في الشفافية، من خلال رهن الأسهم الحقيقية لتثبيت سعرها.
الوسيط المرخص + سلسلة العمليات الذاتية: بفضل تراخيص محددة، يقدم دورة كاملة من الإصدار والتسوية والحفظ الذاتي في البلوكشين، مما يضمن أقصى درجات الامتثال، ولكنه يحمل أيضًا تعقيدًا تقنيًا وقانونيًا عالياً.
هيكل عقود الفروقات (CFD): لا يتداول المستخدمون "الأصول المماثلة"، بل يتداولون منتجات عقود مرتبطة بأسعار الأسهم، ولا يمكن للمستخدمين الحصول على حقوق ملكية الأسهم الحقيقية، ولا يمكنهم استلام توزيعات الأرباح. عادةً ما يتم تسعير هذه المنتجات من قبل المنصة نفسها وتتحمل مسؤولية صناع السوق، ولا يوجد دعم من أصول أساسية، لذلك لا تمنح أي حقوق للمساهمين، وتخضع لقيود تنظيمية صارمة، مما يعرضها لمخاطر كبيرة من الانفصال.
3. فرص المراجحة في ترميز الأصول للأسهم
حاليًا ، نناقش بشكل رئيسي عملات الأسهم المصدرة من قبل الجهات الخارجية. تعتمد أسعار هذه العملات على الأسهم الحقيقية الأساسية ، مما يمنحها خصائص ربط قوية ويقلل من مخاطر الاستثمار.
وفقًا لبيانات المنصة، اعتبارًا من 9 يوليو 2025، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لرموز الأسهم 4.22 مليار دولار، بينما بلغت القيمة السوقية لأسهم إنفيديا وحدها 3.9 تريليون دولار. ومن هنا يتبين أن سيولة رموز الأسهم تعتبر ناقصة بشكل كبير مقارنةً بسوق الأسهم التقليدية.
تؤدي نقص السيولة بالإضافة إلى اختلافات أوقات التداول إلى انحراف أسعار العملات عن أسعار الأسهم المقابلة على منصات وأوقات مختلفة، وسيؤدي انحراف الأسعار إلى ظهور فرص للمراجحة. تركز هذه المقالة على تطبيق ثلاث استراتيجيات تقليدية للمراجحة في رموز الأسهم.
3.1 السوق الفوري وسوق العملات للمراجحة
عند فتح سوق العملات ومؤشر الأسهم في نفس الوقت، إذا كان سعر العملة مرتفعًا بشكل واضح مقارنةً بسعر الأسهم الفوري، يمكن للمتداولين القيام بشراء الأسهم الفورية (Long Spot)، وفي نفس الوقت القيام ببيع العملة المقابلة في سوق العملات (Short Token). إذا عادت الأسعار فيما بعد، يمكن للمتداولين تحقيق أرباح من فروق الأسعار عن طريق بيع الأسهم الفورية، وإعادة شراء العملة لإغلاق الصفقة. والعكس صحيح.
على سبيل المثال، في 9 يوليو 2025 في نقطة زمنية معينة: في ذلك الوقت، كان سعر سهم إنفيديا (NVDA) الفوري هو $160.00؛ وفي نفس الوقت، كانت عملة NVDAX المرمزة للأسهم NVDA في منصة تداول معينة تُسعر بـ $160.40.
ظهرت فارق سعري إيجابي قدره $0.40 بين الاثنين، مما يعني أن سعر العملة أعلى من سعر السوق. يمكن للمتداولين تنفيذ العمليات التالية بناءً على ذلك:
شراء أسهم NVDA الفورية، لتأمين الأصول بأسعار منخفضة؛
في نفس الوقت، قم ببيع عملة NVDAX في منصة تداول العملات عن طريق البيع على المكشوف للأصول المبالغ في قيمتها بسعر مرتفع؛
بعد ذلك ، استمر في مراقبة اتجاهات أسعار السوقين وعمق دفتر الطلبات؛
عندما تعود أسعار السوقين وتقترب من $158.00:
كل سهم يكمل المراجحة بدون مخاطر، وتأتي العائدات من الفارق السعري الأولي، بعد خصم الرسوم لا يزال هناك عائد قدره $0.22.
تكون المراجحة التحوط حساسة للغاية للانزلاق والرسوم، وتتطلب أيضًا التعرف السريع على إشارات البيع والشراء وتنفيذ العمليات. إنها مناسبة للكيانات الكمية التي تتمتع بقدرة على العمليات عالية التردد وتحصل على رسوم منخفضة.
3.2 المراجحة بين فروق الأسعار لعملة الأسهم ذاتها بين بورصات مختلفة
المراجحة عبر البورصات هي واحدة من أشهر أنواع المراجحة في عالم العملات المشفرة، حيث تقوم المبدأ على شراء العملة من منصة تداول بسعر منخفض، ثم سحبها وبيعها في منصة أخرى بسعر أعلى. إذا كانت الفروق السعرية بين البورصات المختلفة كبيرة بما يكفي لتحقيق الربح بعد خصم الرسوم، يمكن تنفيذ العملية.
افترض أن سعر عملة معينة في بورصة A هو 100 USDT ، وسعرها في بورصة B هو 103 USDT.
يمكن للمتداولين إجراء المراجحة عن طريق شراء العملة في البورصة A ثم نقلها إلى البورصة B وبيعها بسعر حوالي 103 USDT، وبعد خصم رسوم الشراء، ورسوم السحب، ورسوم البيع لا يزال هناك ربح.
تقتصر هذه المراجحة على سرعة التحويلات على السلسلة، وقيود السحب، ووقت إيداع البورصة، وعمق أزواج التداول، وغيرها من العوامل. إذا كانت هناك تحويلات على السلسلة، فيجب أخذ الازدحام الشبكي والتأخير في الاعتبار. غالبًا ما يحتاج المراجحون إلى استخدام السيولة المسبقة، والتداول الكمي، والتعاون عبر حسابات متعددة لإكمال "المراجحة بدون مخاطر".
3.3 المراجحة الزمنية
عادةً ما تتضمن تسويات الأسهم التقليدية تأخيرًا لمدة T+2 أو أكثر، بينما تعتمد معاملات الأسهم المرمزة على blockchain، مما يتيح تحقيق تسويات في دقائق أو حتى ثوانٍ. يمكن للمراجحين الاستفادة من فارق وقت التسوية، من خلال القيام بالمراجحة باستخدام الأسعار الفورية في سوق العملات قبل إتمام تسوية الأسهم التقليدية.
على سبيل المثال، فإن أوقات افتتاح الأسواق التقليدية هي من الاثنين إلى الجمعة من 09:30 إلى 16:00، بينما يعمل سوق العملات المشفرة على مدار 7 × 24 ساعة. وهذا يجعل الأسعار الخاصة بعملات الأسهم عرضة لتقلبات شديدة نتيجة للأحداث الإخبارية خلال الفترات التي لا يكون فيها السوق مفتوحًا، مثل عطلات نهاية الأسبوع، أو قبل وبعد السوق، بينما لم تتكيف أسعار الأسهم الفعلية بعد، مما يوفر نافذة مؤقتة للمراجحة. تُعتبر المراجحة المعلوماتية قبل السوق واحدة من الأشكال الرئيسية للمراجحة الزمنية، على سبيل المثال، تؤدي أخبار مثل إعلان الأرباح، والأحداث الجيوسياسية، والسياسات الاقتصادية الإيجابية، إلى تحرك العملات قبل تحرك السوق الفوري.
المراجحة يقومون بنشر أنظمة المراقبة أو يعتمدون على مصادر الأخبار لالتقاط الأخبار الهامة خلال الفترات غير التجارية (مثل إصدار إنفيديا لتقرير ربع سنوي قوي، أو رفع سعر الفائدة من قبل بنك مركزي في دولة ما، أو تصاعد النزاعات الجيوسياسية الدولية وما إلى ذلك).
تحليل اتجاه وتأثير هذه الرسالة على الأسهم ذات الصلة عادةً يمكن تقديره من خلال استرجاع الأحداث التاريخية. إذا تم الحكم على الرسالة بأنها إيجابية، فقم على الفور بشراء عملة الأسهم ذات الصلة على منصة ترميز الأصول؛ وإذا تم الحكم عليها بأنها سلبية، يمكن القيام ببيع عملة الأسهم ذات الصلة.
انتظار فتح سوق الأسهم لتسوية الصفقة: إذا تحرك سعر السهم الفعلي في اتجاه المراجحة، فإنه يجب اختيار الوقت المناسب لتسوية الصفقة بعد فتح سوق الأسهم؛ أو الانتظار حتى يعود سعر العملة إلى طبيعته، وعند اقترابه من سعر السوق الفعلي، يتم تسوية الصفقة في سوق العملات لتحقيق الفرق في السعر.
تكون فرص المراجحة من هذا النوع غالبًا لبضع دقائق أو حتى ثوانٍ معدودة، مما يتطلب نظام دفع أخبار عالي الأداء (مثل منصات المعلومات المالية المتخصصة، وسائل التواصل الاجتماعي، خدمات الاشتراك في الأخبار) مع استجابة تداول آلية. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن تكون دقة مصدر المعلومات متاحة لتجنب سوء التقدير في اتجاه الاستثمار بسبب الأخبار الكاذبة.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن استخدام رموز الأسهم في بعض استراتيجيات المراجحة الكلاسيكية، مثل المراجحة الثلاثية، ومراجحة سعر التمويل، إلخ.
4. فرص المستثمرين الأفراد
المراجحة غالبًا ما تتطلب من المستثمرين مهارات تقنية، ورأس المال، وسرعة الحصول على المعلومات، مما يجعلها أكثر ملاءمة للمستثمرين المحترفين. ومع ذلك، هناك أيضًا بعض الفرص للمستثمرين الأفراد في موجة ترميز الأصول الخاصة بالأسهم.
4.1 شراء الأسهم المجزأة
في الأوراق المالية التقليدية، هناك بعض الأسواق التي تتطلب شراء سهم واحد كحد أدنى، وهناك أسواق أخرى تتطلب شراء 100 سهم كحد أدنى. وغالبًا ما يحتاج المستثمرون الذين يرغبون في شراء أسهم الشركات الرائدة مثل جوجل، أمازون، وتيسلا إلى دفع أسعار مرتفعة للسهم الواحد، مما يشكل عبئًا كبيرًا، خاصة بالنسبة للمستثمرين الجدد. ومع ترميز الأصول، يمكن تقسيم السهم إلى وحدات أصغر، مثل 0.1 سهم أو حتى 0.001 سهم.
على سبيل المثال، السعر الحالي لسهم إنفيديا NVDA هو $ 162.88، ويجب شراء سهم واحد على الأقل في المرة الواحدة. بينما في منطقة معينة على منصة تداول، يمكن شراء 0.001 سهم كحد أدنى، مما يعني أنه يمكنك امتلاك رمز سهم إنفيديا مقابل 0.16 USDT.
4.2 تخصيص الأصول المتعددة
يتيح نظام التداول على مدار الساعة للمستخدمين عدم القلق بشأن أوقات فتح السوق، حيث يمكنهم بدء التداول في أي وقت، وإجراء تخصيص متنوع للأصول، وتخصيص أنواع مختلفة من الأصول، لمواجهة المخاطر المالية الإقليمية.
4.3 تكلفة تداول أقل
في تداول الأسهم التقليدي، غالبًا ما تتقاضى الوسائط رسومًا مختلفة. ومع ذلك، من خلال التداول بالأسهم المرمزة عبر منصات التداول اللامركزية (DEX)، يمكن تقليل تكاليف التداول بشكل ملحوظ، مما يقلل من التآكل على المستثمرين. على سبيل المثال، تتراوح رسوم تداول وسطاء الأسهم بين 0.1% - 0.5%، بينما على بعض منصات التداول، تكون الرسوم فقط 0.025% - 0.1%.
5. المخاطر والتحديات
على الرغم من أن المراجحة لتوكنات الأسهم توفر للمستثمرين فرص تداول عبر الأسواق بكفاءة عالية غير مسبوقة، إلا أن مسارات المراجحة المختلفة تحتوي أيضًا على العديد من المخاطر.
الأساس الرئيسي للمراجحة المذكورة أعلاه هو أن أسعار المنتجات المالية المختلفة للأصول الأساسية نفسها ستتجه نحو العودة، وإذا لم يتقلص فرق السعر بل استمر في التوسع، فسوف يواجه المستثمرون خسائر. لذلك يحتاج المستثمرون إلى إدارة مراكزهم والتحكم في المخاطر، بالإضافة إلى المخاطر الشائعة الأخرى في المراجحة مثل مخاطر الانزلاق، ومخاطر التأخير، وعمولات الرسوم التي تؤثر على الأرباح.
توجد مخاطر منهجية فريدة في تداول رموز الأسهم:
مخاطر فك الارتباط الأسعار من خلال الأوراق المالية: تعتمد معظم الرموز المالية على ربط الأسعار بواسطة أوراكل أو أنظمة مطابقة مركزية، وإذا حدثت أعطال أو تأخير أو تعرضت لهجمات (مثل الأعطال التاريخية لأحد الأوراكل على سلسلة معينة)، فسوف يؤدي ذلك إلى تقلبات حادة في أسعار العملات أو فك الارتباط بشكل دائم.
القوانين والتحديات: في معظم الولايات القضائية، لم يتم تعريف رموز الأسهم بشكل واضح، وقد يواجه المراجحون مخاطر تتعلق بتداول الأوراق المالية غير المسجلة، وحركة الأصول الأجنبية عبر الحدود، دون أن يدركوا.
6. الاستنتاج
ترميز الأصول الأسهم ليس فقط ممارسة مدفوعة بالتكنولوجيا لإدخال الأصول على سلسلة الكتل، ولكنه أيضًا طريق نموذجي لاختراق السوق المشفرة نحو "الأصول الحقيقية" (RWA). توفر ظهور هذه الأصول الجديدة فرصًا للمستثمرين المحترفين والأفراد على حد سواء. يمكن للمستثمرين اختيار استراتيجيات استثمار مختلفة بناءً على خصائصهم. من المهم ملاحظة أن عملة الأسهم تواجه أيضًا مخاطر نظامية مثل انفصال الأسعار والتحديات القانونية، ويجب على المستثمرين متابعة أمان الأصول الأساسية عن كثب.