Gary Gensler puede renunciar, analizar enfoque de la SEC a la regulación cripto

[TL;DR]:

Desde la exploración y prueba inicial, hasta la gradual estandarización actual, el marco regulador de cripto de la SEC se está volviendo cada vez más claro.

El liderazgo de Gary Gensler en las acciones regulatorias bajo la SEC ha causado turbulencias en el mercado y preocupaciones de los inversores a corto plazo, pero a largo plazo, también ha ayudado a promover la estandarización y la incorporación del sector cripto en la corriente principal.

La intervención directa de Gensler y la estrategia regulatoria de alta presión han llevado a una situación en la que su uación en el mercado de cripto es más negativo que positivo.

Introducción

En los últimos años, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha fortalecido continuamente sus esfuerzos regulatorios en criptomonedas. Como “padrino” regulatorio de este campo, el presidente de la SEC, Gary Gensler, ha pronunciado discursos y declaraciones sobre cuestiones regulatorias en el mercado de criptomonedas en múltiples ocasiones, esforzándose por garantizar la equidad y la transparencia del mercado mediante el fortalecimiento de las normas de divulgación y los litigios sancionadores. Sin embargo, con el entorno regulatorio cada vez más complejo y el mercado en constante cambio, especialmente la declaración de Trump de que lo “despediría” inmediatamente una vez que asuma el cargo de presidente, las políticas regulatorias de Gensler también enfrentan una creciente controversia y desafíos.

La intensidad de la aplicación de la ley ha aumentado año tras año, y Gensler está regulando firmemente el mercado de cripto

Desde 2020, la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC) ha tomado una serie de medidas significativas en la regulación de cripto. Sus decisiones no solo han influido profundamente en el mercado nacional de los Estados Unidos, sino que también han tenido un impacto amplio y de gran alcance en la industria cripto global.

En 2020, la SEC estableció el marco básico para la regulación de cripto. A principios de ese año, la SEC emitió pautas sobre la determinación de si los activos digitales pertenecen a valores, estableciendo estándares claros de cumplimiento para la industria. En diciembre del mismo año, la SEC presentó una demanda contra Ripple Labs, acusándolos de vender ilegalmente un valor no registrado XRP. Este caso se convirtió rápidamente en una de las disputas legales más destacadas en la industria cripto, generando una amplia atención a la fortaleza regulatoria de la SEC dentro y fuera de la industria.

Fuente: Bloomberg Law News

Entrando en 2021, los esfuerzos regulatorios de la SEC se han fortalecido aún más. Aunque varias empresas han intentado listar Bitcoin En los Estados Unidos, la mayoría de las solicitudes de ETFs han sido rechazadas. Sin embargo, el reconocimiento del Fideicomiso de Bitcoin de Grayscale (GBTC) demuestra indirectamente la actitud abierta de la SEC hacia los productos cripto. Al mismo tiempo, la SEC ha intensificado sus esfuerzos de investigación y aplicación de la ley en proyectos de cripto, ha iniciado múltiples investigaciones sobre proyectos sospechosos de violar las leyes de valores y ha demandado con éxito a varias compañías clave, demostrando su determinación de fortalecer la supervisión del mercado.

En 2022, el alcance regulatorio de la SEC se ampliará aún más. La SEC ha comenzado a centrarse en las plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi), advirtiendo que los proyectos relacionados pueden violar las regulaciones de valores, aumentando la presión de cumplimiento en el ecosistema DeFi. Al mismo tiempo, la SEC ha intensificado su escrutinio de los emisores de stablecoins y plataformas centralizadas de comercio de criptomonedas, centrándose especialmente en problemas de transparencia y reservas detrás de importantes stablecoins como USDT y USDC. Además, después de que FTX quebró debido a una gestión caótica y su implicación en actividades criminales, la SEC ha intensificado sus esfuerzos regulatorios en la industria de criptomonedas, considerándola como una industria llena de “estafadores, defraudadores y tramposos” y adoptando medidas regulatorias más estrictas.

Para 2023, la fuerza regulatoria de la SEC aumentará significativamente. A principios del nuevo año, la SEC presentó cargos contra Genesis, una empresa de préstamos cripto, y Gemini, un intercambio cripto, marcando el comienzo de la batalla regulatoria anual. Posteriormente, la SEC acusó a la empresa de préstamos cripto Nexo de clasificar sus productos de préstamo como valores no registrados y llegó a un acuerdo con Nexo, que pagó una multa enorme. Además, la SEC ha presentado demandas o emitido advertencias contra varias empresas de cripto conocidas, acusándolas de diversas violaciones. Algunas empresas incluso optan por mudarse, cerrar sus operaciones en Estados Unidos o buscar acuerdos para evitar más disputas legales.
Fuente: pixelplex.io

En cuanto a este año, el más conocido es que la SEC finalmente aprobó ETFs spot para Bitcoin y Ethereum, lo que promovió en gran medida el descubrimiento de precios de Bitcoin este año. Además, la SEC lanzó un borrador preliminar de marco regulatorio específicamente para finanzas descentralizadas (DeFi) y tokens no fungibles (NFT) a mediados de este año. Recientemente, amplió el sistema de registro existente a todas las plataformas involucradas en el comercio de criptomonedas, exigiendo que los intercambios de criptomonedas y los proveedores de servicios de billetera se registren como bolsas de valores formales o corredores de bolsa, y fortaleciendo el control sobre la circulación de las criptomonedas.

Supervisión rigurosa de Gensler, de posibles aliados a enemigos abiertos

Gary Gensler ha sido el presidente de la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC) desde abril de 2021. Su carrera ha abarcado varios campos importantes, incluyendo Goldman Sachs, el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos, la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas (CFTC) y el Instituto de Tecnología de Massachusetts (MIT).

Una vez enseñó el curso “Blockchain y Moneda” en el MIT, tenía una actitud positiva hacia la tecnología blockchain y animaba a los estudiantes a participar en la industria. En algún momento fue considerado como una persona amigable en la industria cripto.

Sin embargo, cuando Gensler fue nominado por Biden como presidente de la SEC, su estilo regulador estricto generó una gran controversia en la industria cripto. Frecuentemente hace declaraciones regulatorias serias, abogando por que la mayoría de los tokens en el mercado cripto pertenecen a valores y deben ser regulados por las leyes de valores, y ha liderado casos contra muchas empresas cripto conocidas, incluyendo Ripple, Coinbase, Kraken, FTX, Binance, etc.

Fuente: CNBC

Aunque las acciones regulatorias de Gensler en la industria cripto han sido controvertidas e incluso vistas por algunos como el “enemigo del mundo cripto”, objetivamente hablando, sus medidas también han promovido la integración de la industria cripto en las finanzas convencionales.

Durante su mandato, la SEC aprobó sucesivamente la cotización de futuros ETF y ETF al contado para Bitcoin y Ethereum. La aprobación de estos ETF proporciona una identidad formal a la industria cripto, marcando un hito para su mayor crecimiento en el mundo mainstream.

Mientras tanto, las acciones regulatorias de Gensler también han llevado a la industria de la cripto a enfatizar más el cumplimiento. Algunas empresas buscan cooperación con las agencias regulatorias para asegurar la legalidad de sus negocios y fortalecer la gestión interna del cumplimiento para evitar posibles disputas legales. Por supuesto, esto aumenta los costos de cumplimiento para las empresas, y las acciones de cumplimiento excesivas también limitan la innovación y el progreso de la industria.
Fuente: @EleanorTerrett

En general, las acciones regulatorias de Gary Gensler han causado turbulencia en el mercado y preocupaciones para los inversores a corto plazo, pero a largo plazo, también ayudarán a promover el proceso de estandarización y masificación de la industria cripto.

¿Cómo cambiará la regulación de Cripto de la SEC después de que Trump asuma el cargo?

A partir de lo anterior, no es difícil ver que la intervención directa de Gensler y su estrategia reguladora de alta presión han llevado a una situación en la que su uación en el mercado de cripto es más negativa que positiva. Gensler dijo en la reciente reunión anual de la Asociación de Abogados: ‘Me siento honrado de trabajar con ellos, servir a la gente y asegurarme de que nuestros mercados de capital sigan manteniendo los mejores estándares globales’. Sin embargo, este comentario amistoso no aplacó la insatisfacción de la industria con su estrategia reguladora.

A medida que Trump ingresa a la Casa Blanca el próximo año, el mercado ha vuelto a elogiar su declaración en la conferencia de Bitcoin de que despediría a Gary Gensler en su primer día en el cargo. La promesa de Trump sin duda exacerbó la dificultad de Gensler para dejar la SEC con dignidad. Sin embargo, despedir al presidente de la SEC no es una tarea fácil, ya que Trump debe proporcionar razones legítimas para el despido y someterse a una revisión legal y una transición administrativa, un proceso que puede llevar más de un año.

Vale la pena señalar que Gary Gensler emitió una declaración la semana pasada sugiriendo que podría dejar la SEC, y Ripple (XRP), que ha estado luchando con la SEC durante muchos años, rápidamente subió un 20% ante esta nota positiva, estableciendo un nuevo máximo en seis meses.

Fuente: Gate.io

Según el discurso de Gensler, la estrategia regulatoria de cripto futura de la SEC puede presentar las siguientes nuevas tendencias:

Suspender acciones de cumplimiento contra violaciones de registro: El nuevo presidente de la SEC puede suspender acciones de cumplimiento contra empresas de cripto que solo violen regulaciones de registro, a la espera de un marco regulatorio más claro.

Publicar la última guía: La SEC puede actualizar sus pautas sobre cuándo los activos digitales se venden como valores para reflejar los cambios en la industria en los últimos cinco años y abordar problemas como las stablecoins respaldadas por activos.

Proponer normas cripto: Considerando las diferencias entre los activos cripto y los valores tradicionales, la SEC puede proponer normas adaptadas para regular este campo emergente de manera más precisa.

Inmunidad de uso: la SEC puede utilizar su inmunidad para proporcionar soluciones a medida para los participantes del mercado de cripto para abordar los posibles desafíos que plantean las normas tradicionales de valores.

Actualización de declaración para los corredores de bolsa con fines especiales: La SEC puede actualizar su orientación sobre los corredores de bolsa con fines especiales para hacerla más aplicable a la industria criptográfica actual y extender los plazos relacionados.

Además, con el control del Senado por el Partido Republicano y potencialmente de la Cámara de Representantes, el Congreso también tiene la oportunidad de aprobar legislación cripto. Sin embargo, incluso así, la SEC seguirá desempeñando un papel importante en la regulación de las criptomonedas. La recientemente aprobada “Ley de Innovación Financiera y Tecnológica del Siglo XXI” y “Ley de Innovación Financiera Responsable Lummis Gillibrand” con apoyo bipartidista han abierto espacio para que la SEC regule los activos digitales.

En general, la alta probabilidad de la partida de Gary Gensler y el vacío regulatorio que deja atrás podrían traer nuevos desarrollos positivos a la regulación de criptoactivos de la SEC. En el futuro, la SEC debería asegurarse de que se consideren plenamente las perspectivas de la industria, promover la innovación tecnológica y los procesos de estandarización del mercado, y también encontrar un equilibrio entre la protección de los inversores y el apoyo a la innovación del mercado.