"Esperamos ayudar a... China... a transformar su economía de un exceso de capacidad de exportación hacia el apoyo a sus propios consumidores y la demanda interna"
El discurso del secretario del Tesoro de EE. UU., Mnuchin, hoy en la Asociación Internacional de Finanzas (IIF) (texto completo), defiende los aranceles de Trump y pide al FMI que se enfoque en enfrentar a China:
Es un honor poder hablar aquí. Antes de que terminara la Segunda Guerra Mundial, los líderes occidentales convocaron a los economistas más destacados de la época, y su tarea era construir un nuevo sistema financiero. En un tranquilo resort en las montañas de New Hampshire, sentaron las bases para la paz en Estados Unidos. Los diseñadores del sistema de Bretton Woods reconocieron que la economía global necesitaba coordinación global y, para promover esa coordinación, crearon el Fondo Monetario Internacional (IMF) y el Banco Mundial.
Estas dos instituciones nacieron en un período de extrema agitación geopolítica y económica. El objetivo del FMI y del Banco Mundial es integrar mejor los intereses nacionales con el orden internacional, para así traer estabilidad a un mundo inestable. En resumen, su propósito es restaurar y mantener el equilibrio.
Este sigue siendo el propósito de las instituciones de Bretton Woods; sin embargo, hoy en día vemos desequilibrios en el sistema internacional en todas partes. La buena noticia es que no tiene que ser así. Mi objetivo hoy es esbozar un plan para restaurar el equilibrio del sistema financiero global, así como las instituciones diseñadas para mantener este sistema.
La mayor parte de mi carrera profesional la he pasado observando desde fuera el círculo de políticas financieras, y ahora estoy mirando hacia afuera desde adentro. Estoy ansioso por colaborar con todos ustedes para restaurar el orden del sistema internacional. Sin embargo, para lograr este objetivo, primero debemos reconectar al FMI y al Banco Mundial con su misión fundacional.
El FMI y el Banco Mundial tienen un valor duradero, pero la expansión de su misión ha desviado a estas instituciones de su rumbo. Debemos implementar reformas clave para asegurar que las instituciones de Bretton Woods sirvan a sus partes interesadas, y no al revés. Restaurar el equilibrio financiero global requerirá un liderazgo claro del FMI y del Banco Mundial. Esta mañana, explicaré cómo pueden proporcionar ese liderazgo para construir economías en todo el mundo que sean más seguras, más fuertes y más prósperas.
Invito a mis socios internacionales a unirse a nosotros en nuestro esfuerzo conjunto para lograr estos objetivos. En este punto, quiero dejar claro que: América primero no significa que Estados Unidos actúe solo. Por el contrario, es un llamado a una cooperación más profunda y al respeto mutuo entre socios comerciales. América primero no es un retroceso, sino una búsqueda de ampliar el liderazgo de Estados Unidos en instituciones internacionales como el FMI y el Banco Mundial. Al aceptar un papel de liderazgo más sólido, América primero busca restaurar la equidad del sistema económico internacional.
El desequilibrio que mencioné es más evidente en el ámbito comercial, y es por eso que Estados Unidos ahora está tomando medidas para reequilibrar el comercio global. Durante décadas, los gobiernos sucesivos han confiado en suposiciones erróneas, creyendo que nuestros socios comerciales implementarían políticas que impulsarían el equilibrio de la economía mundial. En cambio, enfrentamos la dura realidad de un déficit estadounidense sostenido debido a un sistema comercial injusto. Las elecciones de políticas intencionadas de otros países han vaciado el sector manufacturero de EE. UU., han socavado nuestras cadenas de suministro críticas y han puesto en peligro nuestra seguridad nacional y económica.
El presidente Trump ha tomado medidas enérgicas para abordar estos desequilibrios y su impacto negativo en los estadounidenses. La situación actual de desequilibrios masivos es insostenible, insostenible para Estados Unidos y, en última instancia, insostenible para otras economías.
Sé que "sostenible" es un término de moda aquí, pero no me refiero al cambio climático o la huella de carbono, sino a la sostenibilidad en términos de estabilidad económica y financiera, mejora del nivel de vida y mantenimiento del funcionamiento del mercado. Las instituciones financieras internacionales deben centrarse en mantener esta sostenibilidad para cumplir con éxito su misión.
En respuesta al anuncio arancelario del presidente Trump, más de 100 países se han puesto en contacto con nosotros para ayudar a reequilibrar el comercio mundial. Estos países respondieron positivamente a las acciones del presidente para crear un sistema internacional más equilibrado. Estamos participando en debates significativos y esperamos con interés colaborar con otros países. China, en particular, necesita reequilibrarse. Los últimos datos muestran que la economía de China se ha alejado aún más del consumo y se ha centrado en la manufactura. Si el statu quo continúa, la economía manufacturera de China, impulsada por las exportaciones, seguirá creando desequilibrios más graves con sus socios comerciales. El modelo económico actual de China, basado en la solución de las dificultades económicas a través de las exportaciones, es un modelo insostenible que perjudica no solo a China, sino a todo el mundo.
China necesita cambiar, este país sabe que necesita cambiar, todos saben que necesita cambiar, queremos ayudarlo a cambiar porque también necesitamos reequilibrarnos. China puede primero transformar su economía de la sobrecapacidad de exportación hacia el apoyo a sus propios consumidores y la demanda interna. Este cambio ayudará a un reequilibrio global, que es lo que el mundo necesita urgentemente.
Por supuesto, el comercio no es el único factor en el desequilibrio económico global más amplio. La continua dependencia excesiva de la demanda de Estados Unidos está llevando a un creciente desequilibrio en la economía global. Las políticas de algunos países fomentan el ahorro excesivo, obstaculizando el crecimiento liderado por el sector privado; otros países mantienen artificialmente bajos los salarios, lo que también frena el crecimiento. Estas prácticas han llevado a una dependencia global de la demanda de Estados Unidos para estimular el crecimiento, lo que también ha hecho que la economía global sea más débil y vulnerable de lo que debería ser.
En Europa, el ex presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, ha identificado varias fuentes de estancamiento y ha esbozado algunas recomendaciones para que la economía europea vuelva a encarrilarse. Los países europeos harían bien en adoptar sus sugerencias. Europa ya ha tomado algunas medidas preliminares a largo plazo que aprecio. Estas medidas han creado nuevas fuentes de demanda global y están relacionadas con el fortalecimiento de la seguridad en Europa.
Creo que las relaciones económicas globales deben reflejar las asociaciones de seguridad. Los socios de seguridad tienen más probabilidades de tener economías compatibles, lo que proporciona una estructura para el comercio mutuamente beneficioso. Si Estados Unidos continúa brindando garantías de seguridad y mercados abiertos, entonces nuestros aliados deben fortalecer su compromiso con la defensa común. Las acciones iniciales de Europa para aumentar el gasto fiscal y en defensa demuestran que las políticas del gobierno de Trump están realmente funcionando.
El gobierno de Trump y el Departamento del Tesoro de EE. UU. están comprometidos a mantener y expandir el liderazgo económico de Estados Unidos en el mundo, especialmente en las instituciones financieras internacionales. El FMI y el Banco Mundial desempeñan un papel clave en el sistema internacional, y el gobierno de Trump desea colaborar con ellos siempre que se mantengan fieles a su misión. Sin embargo, en la situación actual, están fracasando.
Las instituciones de Bretton Woods deben dar un paso atrás de su vasta y descentralizada agenda, que ha sofocado su vitalidad. Debemos hacer que el FMI vuelva a ser el FMI. La misión del FMI es promover la cooperación monetaria internacional, fomentar el crecimiento equilibrado del comercio internacional, alentar el crecimiento económico y detener políticas perjudiciales como la devaluación competitiva de las divisas. Estas son funciones extremadamente importantes para apoyar la economía de Estados Unidos y la economía global.
Por el contrario, el FMI ha sufrido una expansión de su misión. El FMI se ha comprometido firmemente a promover la cooperación monetaria global y la estabilidad financiera. En Estados Unidos, sabemos que necesitamos reformar nuestra situación fiscal. La administración anterior creó el déficit más grande en tiempos de paz en nuestra historia. La actual administración está comprometida a abordar este problema. Agradecemos las críticas, pero no toleraremos que el FMI no critique a los países que más lo necesitan, principalmente a los países con superávit. De acuerdo con su mandato central, el FMI necesita señalar a países como China. Cuando el mercado falla, el FMI interviene y proporciona recursos, a cambio, los países implementan reformas económicas para abordar sus problemas de balanza de pagos internacional y apoyar el crecimiento económico. Las reformas realizadas durante estos programas son una de las contribuciones más importantes del FMI a una economía global fuerte, sostenible y equilibrada. Argentina es un ejemplo apropiado.
A principios de este mes estuve en Argentina, mostrando el compromiso de Estados Unidos con el FMI. El éxito del FMI no se mide por cuánto presta, sino por las reformas que los países implementan bajo sus programas.
Al igual que el FMI, el Banco Mundial también debe adaptarse nuevamente a los objetivos. El Grupo del Banco Mundial ayuda a los países en desarrollo a desarrollar la economía, reducir la pobreza, aumentar la inversión privada, apoyar la creación de empleo en el sector privado y reducir la dependencia de la ayuda externa. Proporciona financiamiento a largo plazo, transparente y asequible para invertir en sus propias prioridades de desarrollo. El Banco Mundial, junto con el FMI, proporciona un amplio apoyo técnico.
Con el regreso del Banco Mundial a su misión central, debe utilizar sus recursos de la manera más eficiente y efectiva posible, y debe hacerlo de una manera que muestre un valor tangible para todos los países miembros. El banco ahora puede utilizar sus recursos de manera más efectiva al centrarse en aumentar el acceso a la energía. Los líderes empresariales de todo el mundo han identificado el suministro de electricidad poco confiable como uno de los principales obstáculos para la inversión. Alentamos al Banco Mundial a facilitar aún más el acceso de los países a todas las tecnologías que puedan proporcionar generación de energía de carga base asequible.
El Banco Mundial debe ser tecnológicamente neutral y priorizar la asequibilidad en las inversiones energéticas. En la mayoría de los casos, esto significa invertir en gas natural y otras fuentes de energía basadas en combustibles fósiles. En otros casos, esto puede significar invertir en energías renovables y combinar sistemas para ayudar a gestionar la intermitencia de la energía eólica y solar.
La historia de la humanidad nos enseña una verdad simple: los países con baja credibilidad son precisamente aquellos donde el apoyo del Banco Mundial tiene el mayor impacto en la reducción de la pobreza y el crecimiento. Por el contrario, el Banco Mundial continúa otorgando préstamos anualmente a países que ya han cumplido con los criterios de graduación para dejar de tomar préstamos del Banco Mundial. Este préstamo continuo no tiene justificación, ya que desvía recursos de prioridades más altas y ahoga el desarrollo del mercado privado. También obstaculiza los esfuerzos de los países por liberarse de la dependencia del Banco Mundial.
El Banco Mundial también debería implementar políticas de adquisiciones transparentes basadas en el mejor valor. Debe ayudar a los países a alejarse de los métodos de adquisición que solo priorizan las ofertas de costo más bajo. Estas políticas de adquisición premian las políticas industriales distorsionadas y subsidiadas, que socavan el desarrollo. También pueden sofocar al sector privado, fomentar la corrupción y el colusión, y conducir a mayores costos a largo plazo. Las políticas de adquisición basadas en el mejor valor son mejores tanto desde el punto de vista de la eficiencia como de los resultados.
América primero significa que nos involucramos el doble en el sistema económico internacional, incluyendo en el FMI y el Banco Mundial. Un sistema económico más sostenible servirá mejor a los intereses de Estados Unidos y de todos los demás participantes en el sistema. Esperamos colaborar con todos ustedes. Gracias.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
"América Primero" ≠ Aislamiento de Estados Unidos: El secretario del Tesoro Becerra reestructura la nueva narrativa del Sistema de Bretton Woods
Autor original: rick awsb ($people, $people)
Reimpresión: Daisy, Mars Finance
"Esperamos ayudar a... China... a transformar su economía de un exceso de capacidad de exportación hacia el apoyo a sus propios consumidores y la demanda interna"
El discurso del secretario del Tesoro de EE. UU., Mnuchin, hoy en la Asociación Internacional de Finanzas (IIF) (texto completo), defiende los aranceles de Trump y pide al FMI que se enfoque en enfrentar a China:
Es un honor poder hablar aquí. Antes de que terminara la Segunda Guerra Mundial, los líderes occidentales convocaron a los economistas más destacados de la época, y su tarea era construir un nuevo sistema financiero. En un tranquilo resort en las montañas de New Hampshire, sentaron las bases para la paz en Estados Unidos. Los diseñadores del sistema de Bretton Woods reconocieron que la economía global necesitaba coordinación global y, para promover esa coordinación, crearon el Fondo Monetario Internacional (IMF) y el Banco Mundial.
Estas dos instituciones nacieron en un período de extrema agitación geopolítica y económica. El objetivo del FMI y del Banco Mundial es integrar mejor los intereses nacionales con el orden internacional, para así traer estabilidad a un mundo inestable. En resumen, su propósito es restaurar y mantener el equilibrio.
Este sigue siendo el propósito de las instituciones de Bretton Woods; sin embargo, hoy en día vemos desequilibrios en el sistema internacional en todas partes. La buena noticia es que no tiene que ser así. Mi objetivo hoy es esbozar un plan para restaurar el equilibrio del sistema financiero global, así como las instituciones diseñadas para mantener este sistema.
La mayor parte de mi carrera profesional la he pasado observando desde fuera el círculo de políticas financieras, y ahora estoy mirando hacia afuera desde adentro. Estoy ansioso por colaborar con todos ustedes para restaurar el orden del sistema internacional. Sin embargo, para lograr este objetivo, primero debemos reconectar al FMI y al Banco Mundial con su misión fundacional.
El FMI y el Banco Mundial tienen un valor duradero, pero la expansión de su misión ha desviado a estas instituciones de su rumbo. Debemos implementar reformas clave para asegurar que las instituciones de Bretton Woods sirvan a sus partes interesadas, y no al revés. Restaurar el equilibrio financiero global requerirá un liderazgo claro del FMI y del Banco Mundial. Esta mañana, explicaré cómo pueden proporcionar ese liderazgo para construir economías en todo el mundo que sean más seguras, más fuertes y más prósperas.
Invito a mis socios internacionales a unirse a nosotros en nuestro esfuerzo conjunto para lograr estos objetivos. En este punto, quiero dejar claro que: América primero no significa que Estados Unidos actúe solo. Por el contrario, es un llamado a una cooperación más profunda y al respeto mutuo entre socios comerciales. América primero no es un retroceso, sino una búsqueda de ampliar el liderazgo de Estados Unidos en instituciones internacionales como el FMI y el Banco Mundial. Al aceptar un papel de liderazgo más sólido, América primero busca restaurar la equidad del sistema económico internacional.
El desequilibrio que mencioné es más evidente en el ámbito comercial, y es por eso que Estados Unidos ahora está tomando medidas para reequilibrar el comercio global. Durante décadas, los gobiernos sucesivos han confiado en suposiciones erróneas, creyendo que nuestros socios comerciales implementarían políticas que impulsarían el equilibrio de la economía mundial. En cambio, enfrentamos la dura realidad de un déficit estadounidense sostenido debido a un sistema comercial injusto. Las elecciones de políticas intencionadas de otros países han vaciado el sector manufacturero de EE. UU., han socavado nuestras cadenas de suministro críticas y han puesto en peligro nuestra seguridad nacional y económica.
El presidente Trump ha tomado medidas enérgicas para abordar estos desequilibrios y su impacto negativo en los estadounidenses. La situación actual de desequilibrios masivos es insostenible, insostenible para Estados Unidos y, en última instancia, insostenible para otras economías.
Sé que "sostenible" es un término de moda aquí, pero no me refiero al cambio climático o la huella de carbono, sino a la sostenibilidad en términos de estabilidad económica y financiera, mejora del nivel de vida y mantenimiento del funcionamiento del mercado. Las instituciones financieras internacionales deben centrarse en mantener esta sostenibilidad para cumplir con éxito su misión.
En respuesta al anuncio arancelario del presidente Trump, más de 100 países se han puesto en contacto con nosotros para ayudar a reequilibrar el comercio mundial. Estos países respondieron positivamente a las acciones del presidente para crear un sistema internacional más equilibrado. Estamos participando en debates significativos y esperamos con interés colaborar con otros países. China, en particular, necesita reequilibrarse. Los últimos datos muestran que la economía de China se ha alejado aún más del consumo y se ha centrado en la manufactura. Si el statu quo continúa, la economía manufacturera de China, impulsada por las exportaciones, seguirá creando desequilibrios más graves con sus socios comerciales. El modelo económico actual de China, basado en la solución de las dificultades económicas a través de las exportaciones, es un modelo insostenible que perjudica no solo a China, sino a todo el mundo.
China necesita cambiar, este país sabe que necesita cambiar, todos saben que necesita cambiar, queremos ayudarlo a cambiar porque también necesitamos reequilibrarnos. China puede primero transformar su economía de la sobrecapacidad de exportación hacia el apoyo a sus propios consumidores y la demanda interna. Este cambio ayudará a un reequilibrio global, que es lo que el mundo necesita urgentemente.
Por supuesto, el comercio no es el único factor en el desequilibrio económico global más amplio. La continua dependencia excesiva de la demanda de Estados Unidos está llevando a un creciente desequilibrio en la economía global. Las políticas de algunos países fomentan el ahorro excesivo, obstaculizando el crecimiento liderado por el sector privado; otros países mantienen artificialmente bajos los salarios, lo que también frena el crecimiento. Estas prácticas han llevado a una dependencia global de la demanda de Estados Unidos para estimular el crecimiento, lo que también ha hecho que la economía global sea más débil y vulnerable de lo que debería ser.
En Europa, el ex presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, ha identificado varias fuentes de estancamiento y ha esbozado algunas recomendaciones para que la economía europea vuelva a encarrilarse. Los países europeos harían bien en adoptar sus sugerencias. Europa ya ha tomado algunas medidas preliminares a largo plazo que aprecio. Estas medidas han creado nuevas fuentes de demanda global y están relacionadas con el fortalecimiento de la seguridad en Europa.
Creo que las relaciones económicas globales deben reflejar las asociaciones de seguridad. Los socios de seguridad tienen más probabilidades de tener economías compatibles, lo que proporciona una estructura para el comercio mutuamente beneficioso. Si Estados Unidos continúa brindando garantías de seguridad y mercados abiertos, entonces nuestros aliados deben fortalecer su compromiso con la defensa común. Las acciones iniciales de Europa para aumentar el gasto fiscal y en defensa demuestran que las políticas del gobierno de Trump están realmente funcionando.
El gobierno de Trump y el Departamento del Tesoro de EE. UU. están comprometidos a mantener y expandir el liderazgo económico de Estados Unidos en el mundo, especialmente en las instituciones financieras internacionales. El FMI y el Banco Mundial desempeñan un papel clave en el sistema internacional, y el gobierno de Trump desea colaborar con ellos siempre que se mantengan fieles a su misión. Sin embargo, en la situación actual, están fracasando.
Las instituciones de Bretton Woods deben dar un paso atrás de su vasta y descentralizada agenda, que ha sofocado su vitalidad. Debemos hacer que el FMI vuelva a ser el FMI. La misión del FMI es promover la cooperación monetaria internacional, fomentar el crecimiento equilibrado del comercio internacional, alentar el crecimiento económico y detener políticas perjudiciales como la devaluación competitiva de las divisas. Estas son funciones extremadamente importantes para apoyar la economía de Estados Unidos y la economía global.
Por el contrario, el FMI ha sufrido una expansión de su misión. El FMI se ha comprometido firmemente a promover la cooperación monetaria global y la estabilidad financiera. En Estados Unidos, sabemos que necesitamos reformar nuestra situación fiscal. La administración anterior creó el déficit más grande en tiempos de paz en nuestra historia. La actual administración está comprometida a abordar este problema. Agradecemos las críticas, pero no toleraremos que el FMI no critique a los países que más lo necesitan, principalmente a los países con superávit. De acuerdo con su mandato central, el FMI necesita señalar a países como China. Cuando el mercado falla, el FMI interviene y proporciona recursos, a cambio, los países implementan reformas económicas para abordar sus problemas de balanza de pagos internacional y apoyar el crecimiento económico. Las reformas realizadas durante estos programas son una de las contribuciones más importantes del FMI a una economía global fuerte, sostenible y equilibrada. Argentina es un ejemplo apropiado.
A principios de este mes estuve en Argentina, mostrando el compromiso de Estados Unidos con el FMI. El éxito del FMI no se mide por cuánto presta, sino por las reformas que los países implementan bajo sus programas.
Al igual que el FMI, el Banco Mundial también debe adaptarse nuevamente a los objetivos. El Grupo del Banco Mundial ayuda a los países en desarrollo a desarrollar la economía, reducir la pobreza, aumentar la inversión privada, apoyar la creación de empleo en el sector privado y reducir la dependencia de la ayuda externa. Proporciona financiamiento a largo plazo, transparente y asequible para invertir en sus propias prioridades de desarrollo. El Banco Mundial, junto con el FMI, proporciona un amplio apoyo técnico.
Con el regreso del Banco Mundial a su misión central, debe utilizar sus recursos de la manera más eficiente y efectiva posible, y debe hacerlo de una manera que muestre un valor tangible para todos los países miembros. El banco ahora puede utilizar sus recursos de manera más efectiva al centrarse en aumentar el acceso a la energía. Los líderes empresariales de todo el mundo han identificado el suministro de electricidad poco confiable como uno de los principales obstáculos para la inversión. Alentamos al Banco Mundial a facilitar aún más el acceso de los países a todas las tecnologías que puedan proporcionar generación de energía de carga base asequible.
El Banco Mundial debe ser tecnológicamente neutral y priorizar la asequibilidad en las inversiones energéticas. En la mayoría de los casos, esto significa invertir en gas natural y otras fuentes de energía basadas en combustibles fósiles. En otros casos, esto puede significar invertir en energías renovables y combinar sistemas para ayudar a gestionar la intermitencia de la energía eólica y solar.
La historia de la humanidad nos enseña una verdad simple: los países con baja credibilidad son precisamente aquellos donde el apoyo del Banco Mundial tiene el mayor impacto en la reducción de la pobreza y el crecimiento. Por el contrario, el Banco Mundial continúa otorgando préstamos anualmente a países que ya han cumplido con los criterios de graduación para dejar de tomar préstamos del Banco Mundial. Este préstamo continuo no tiene justificación, ya que desvía recursos de prioridades más altas y ahoga el desarrollo del mercado privado. También obstaculiza los esfuerzos de los países por liberarse de la dependencia del Banco Mundial.
El Banco Mundial también debería implementar políticas de adquisiciones transparentes basadas en el mejor valor. Debe ayudar a los países a alejarse de los métodos de adquisición que solo priorizan las ofertas de costo más bajo. Estas políticas de adquisición premian las políticas industriales distorsionadas y subsidiadas, que socavan el desarrollo. También pueden sofocar al sector privado, fomentar la corrupción y el colusión, y conducir a mayores costos a largo plazo. Las políticas de adquisición basadas en el mejor valor son mejores tanto desde el punto de vista de la eficiencia como de los resultados.
América primero significa que nos involucramos el doble en el sistema económico internacional, incluyendo en el FMI y el Banco Mundial. Un sistema económico más sostenible servirá mejor a los intereses de Estados Unidos y de todos los demás participantes en el sistema. Esperamos colaborar con todos ustedes. Gracias.