ZKJ y KOGE cayeron más del 80% en medio de la locura del airdrop de Binance Alpha, exponiendo riesgos de liquidez y la excesiva dependencia de los inversores en pares de alto volumen.
Las salidas de ballenas y los desbloqueos de tokens desencadenaron ventas por pánico, agotando los fondos de liquidez y revelando fallos en los incentivos de cultivo de puntos y las salvaguardias de la plataforma.
El colapso sacudió BSC DeFi, lo que provocó llamados a una mejor gestión de liquidez, monitoreo en cadena y estrategias de airdrop más racionales en todo el ecosistema.
Lecciones del colapso de los Tokens ZKJ y KOGE en Binance Alfa
A mediados de junio de 2025, dos de los tokens de mayor volumen de negociación en Binance Alfa, basados en Binance Smart Chain (BSC)—ZKJ de Polyhedra Network y KOGE de 48 Club DAO—experimentaron un fuerte colapso en el precio.
ZKJ cayó de $2 a $0.38, un Soltar del 81%, mientras que KOGE se desplomó de $60 a $8, un Soltar del 86.7%.
Aunque los precios de ambos tokens se recuperaron ligeramente después, la crisis causó pérdidas significativas para muchos inversores y generó preocupaciones generalizadas sobre el mecanismo de Binance Alpha, la gestión de liquidez DeFi y la posible manipulación del mercado.
Cabe destacar que la calificación para el airdrop de Binance Alpha requería que los usuarios acumularan puntos a través del trading. Como los tokens de mayor volumen, ZKJ y KOGE se convirtieron en las herramientas preferidas para que muchos inversores ganaran puntos.
El colapso afectó especialmente a aquellos que dependían de estos tokens para "cultivar puntos", exponiendo una contradicción entre el mecanismo de incentivos de la plataforma y el riesgo de comerciar con tales pares.
EL BOOM DE AIRDROP EN BINANCE ALPHA
Binance Alfa es una plataforma de trading DeFi basada en BSC. Gracias a sus bajas comisiones de trading y su infraestructura blockchain de alto rendimiento, ha crecido rápidamente desde 2024 para convertirse en una de las plataformas DeFi más grandes en BSC.
El 8 de junio, el volumen diario de negociación de la plataforma alcanzó los $2.04 mil millones, atrayendo a un gran número de inversores minoristas y especulativos.
Su atractivo principal radica en el mecanismo de incentivos de airdrop: los usuarios deben operar en la plataforma para acumular Puntos Alfa y calificar para los airdrops. El umbral de puntos es alto y los puntos se ganan directamente en función del volumen de operaciones.
Esto convirtió a los pares de tokens más negociados en opciones populares para la agricultura de puntos, y ZKJ y KOGE se convirtieron en activos estelares bajo este mecanismo.
ZKJ es el token nativo de Polyhedra Network, un proyecto centrado en pruebas de conocimiento cero (zkML) y inteligencia artificial descentralizada (AI), que tiene como objetivo proporcionar soluciones de computación privada para Web3. El par de trading ZKJ/KOGE ha dominado durante mucho tiempo el volumen de trading de la plataforma.
KOGE pertenece a 48 Club DAO, una organización descentralizada centrada en la gobernanza comunitaria, dedicada a desarrollar ecosistemas DeFi y NFT. Su token se comerció activamente a través de pares ZKJ/KOGE y KOGE/USDT.
Debido a que estos dos tokens tenían un volumen de comercio abrumador, muchos inversores los consideraron como herramientas eficientes para la agricultura de puntos. Grandes cantidades de capital fluyeron, impulsando los precios de los tokens y la actividad comercial al alza.
Sin embargo, esta locura comercial impulsada por el airdrop amplificó artificialmente los riesgos del mercado y sentó las bases para la posterior crisis de liquidez y el colapso de precios.
El mercado de criptomonedas en general en la primera mitad de 2025 también proporcionó un contexto importante. Bitcoin fluctuaba alrededor de $105,000, Ethereum tuvo un buen rendimiento debido al entusiasmo por los ETF, y el sector DeFi atrajo un capital especulativo significativo debido a la innovación técnica.
Binance Alfa se convirtió en un punto caliente para pequeños proyectos e inversores minoristas, pero el atractivo de altos rendimientos a menudo conlleva un alto riesgo. El colapso de ZKJ y KOGE es un reflejo de este entorno de mercado.
CAUSAS PROFUNDAS DEL CRASH: RESONANCIA DE LOS INCENTIVOS DE AIRDROP Y MÚLTIPLES RIESGOS
Mecanismo de Airdrop como un Impulsor Indirecto del Crash
Para obtener elegibilidad para el airdrop, los usuarios tenían que realizar operaciones con frecuencia para acumular puntos, y la adquisición de puntos estaba directamente relacionada con el volumen de operaciones. El par de negociación ZKJ/KOGE, debido a su alto volumen de operaciones y buena liquidez, se convirtió en la herramienta preferida para la agricultura de puntos.
Muchos inversores minoristas inyectaron grandes cantidades de capital e incluso pidieron fondos prestados para el comercio de alta frecuencia, con el fin de cumplir rápidamente con el umbral de puntos.
Este comportamiento especulativo impulsó artificialmente el volumen de comercio y los precios de ZKJ y KOGE, alcanzando ZKJ los $2 y KOGE los $60, formando una ilusión de prosperidad.
Sin embargo, dichos modelos de comercio impulsados por airdrops son extremadamente vulnerables a los choques de liquidez. Una vez que las condiciones del mercado cambian, los inversores se convierten en las víctimas más directas.
Crisis de liquidez como el desencadenante directo
El 15 de junio, los datos en cadena mostraron que el pool de liquidez ZKJ/KOGE experimentó retiros masivos de fondos.
Múltiples direcciones de ballenas, incluidas las carteras que comienzan con "0x1A29" y "0x0781", retiraron millones de dólares en ZKJ y KOGE en un corto período, lo que llevó a una fuerte caída en la profundidad de liquidez.
El precio de ZKJ cayó de $2 a $0.38, y KOGE de $60 a $8. El deslizamiento de las transacciones aumentó, el comercio se volvió extremadamente difícil para los inversores regulares y se provocó una venta por pánico.
Más seriamente, el fondo de liquidez KOGE/USDT casi se agotó, dejando a los inversores incapaces de intercambiar KOGE directamente por stablecoins. Tuvieron que usar ZKJ como intermediario, aumentando aún más la presión de venta de ZKJ.
Muchos inversores señalaron que estos retiros parecían estar organizados, involucrando acciones coordinadas de múltiples direcciones relacionadas, mostrando un alto nivel de planificación.
Para los usuarios que dependen de ZKJ y KOGE para la agricultura de puntos, la crisis de liquidez no solo provocó colapsos de precios, sino que también los dejó con activos de los que apenas podían salir, lo que resultó en pérdidas severas.
La presión de desbloqueo de tokens aumentó la ansiedad del mercado
Polyhedra Network planea desbloquear alrededor de $32 millones en ZKJ en junio, lo que representa el 5.3% del suministro total.
Esta noticia ya había causado preocupación antes de la caída, ya que los inversores temían que los tokens recién lanzados pudieran ser vendidos por los primeros inversores o el equipo, ejerciendo presión sobre el precio.
Fuente：Tokenomist
Aunque el equipo de Polyhedra afirmó que los tokens desbloqueados se utilizarían para incentivos del ecosistema, la falta de un plan de asignación detallado y de divulgación transparente no logró calmar los temores del mercado.
En contraste, KOGE tenía un modelo de tokenómica más agresivo. El equipo de 48 Club declaró públicamente que KOGE estaba completamente desbloqueado desde su lanzamiento y nunca había prometido no vender.
Este diseño "totalmente libre" atrajo fondos especulativos en un mercado alcista, pero durante las fluctuaciones del mercado, fácilmente provocó una crisis de confianza y se convirtió en un catalizador para el colapso de precios.
Sospecha de Manipulación del Mercado
La sospecha de manipulación del mercado añadió otra capa al incidente. Varios analistas señalaron que el alto volumen de negociación de ZKJ y KOGE puede haber surgido en parte del wash trading.
El par ZKJ/KOGE alguna vez tuvo un volumen diario de cientos de millones de dólares, sin embargo, el número de direcciones activas en la cadena era bajo, lo que sugiere que unos pocos grandes jugadores pueden haber inflado artificialmente el volumen de trading.
Algunas direcciones compraron y vendieron repetidamente los tokens a precios altos, aumentando el volumen y la liquidez, atrayendo a los inversores minoristas, y luego obteniendo beneficios de los retiros.
Este tipo de comportamiento de cosecha premeditada convirtió a los inversores que dependían de estos tokens para la agricultura de puntos en las mayores víctimas.
Como un intercambio descentralizado, Binance Alfa carece de los mecanismos de supervisión de las plataformas centralizadas, lo que hace que tal manipulación sea más difícil de detectar y detener.
IMPACTO EN EL MERCADO: PARTICIPANTES DEL AIRDROP APLASTADOS Y ECOSISTEMA SACUDIDO
Los traders de airdrop fueron los más afectados
El colapso de ZKJ y KOGE tuvo un profundo impacto en la plataforma Binance Alpha y el ecosistema DeFi de BSC, especialmente en los usuarios que cultivaban puntos a través de estos tokens.
Debido a que la acumulación de puntos estaba vinculada al volumen de operaciones, muchos usuarios minoristas invirtieron fuertemente en operaciones de alta frecuencia, incluso pidiendo fondos prestados para comerciar. Esperaban acumular rápidamente puntos a través de ZKJ y KOGE.
Sin embargo, a medida que ZKJ cayó de $2 a $0.38 y KOGE de $60 a $8, sus activos se redujeron drásticamente. Algunos usuarios no pudieron salir debido a la falta de liquidez, lo que resultó en pérdidas casi totales.
En X (, anteriormente Twitter ), la comunidad reaccionó fuertemente a la caída. Muchos culparon el diseño de incentivos de la plataforma, diciendo que la ilusión de prosperidad en tokens de alto volumen engañó sus decisiones.
No solo perdieron los fondos invertidos en perseguir el airdrop, sino que también se perdieron otras oportunidades de inversión, soportando tanto estrés financiero como psicológico. Incluso con rebotes de precios posteriores, la confianza de los inversores se vio profundamente afectada y es difícil de recuperar a corto plazo.
El volumen de trading de la plataforma se desplomó
El par ZKJ/KOGE fue un pilar fundamental de la actividad comercial de Binance Alpha. La crisis de liquidez llevó directamente a un Soltar en el volumen de trading a nivel de la plataforma. El 15 de junio, el volumen diario cayó a $987 millones, más de un 50% menos que los $2.04 mil millones del 8 de junio.
El miedo se extendió a otros pares de trading, acelerando la fuga de capitales.
La reputación de la plataforma se vio afectada. Muchos usuarios cuestionaron si la selección de proyectos era suficiente y si las advertencias de riesgo sobre los tokens de alto volumen se comunicaban claramente.
Esta crisis de confianza podría llevar a la pérdida de usuarios e impactar el crecimiento a largo plazo de la plataforma.
El ecosistema DeFi en BSC sufrió efectos colaterales
El colapso también tuvo un efecto dominó en el ecosistema DeFi más amplio de BSC. Otros tokens de tamaño pequeño y mediano vieron diferentes grados de declive, reflejando la aversión al riesgo del mercado.
Los proveedores de liquidez enfrentaron mayores costos de cobertura, y algunos usuarios comenzaron a mover fondos a Ethereum Layer 2 o Arbitrum, que se consideraban más seguros.
Este flujo de capital podría debilitar la competitividad de BSC y llevar a proyectos y plataformas a reexaminar sus estrategias de gestión de riesgos.
INSIGHTS AND REFLECTIONS: DE LA FRENESÍ DEL AIRDROP AL RETORNO RACIONAL
Los incentivos de airdrop son una espada de doble filo
El sistema de puntos de Binance Alpha incrementó la actividad en la plataforma, pero también fomentó la especulación y la inversión de alto riesgo.
Muchos usuarios, persiguiendo recompensas de airdrop, ignoraron los fundamentos y riesgos de mercado de ZKJ y KOGE, centrándose únicamente en su volumen de trading.
Este comportamiento de "volumen de cultivo" infló burbujas de precios de tokens. A medida que ZKJ se desplomó de $2 a $0.38 y KOGE de $60 a $8, innumerables inversores minoristas fueron eliminados.
Los inversores deben aprender que el costo de ganar airdrops puede superar con creces la recompensa real. Antes de participar, deben evaluar el valor a largo plazo del proyecto, la tokenómica y los riesgos de liquidez, no solo perseguir ciegamente el volumen de comercio.
Los futuros participantes de airdrop deben comprender claramente el costo y el retorno potencial de la agricultura de puntos, y adoptar estrategias de trading controladas por el riesgo.
Alto volumen ≠ alta calidad o seguridad
El alto volumen de ZKJ y KOGE fue visto una vez como un signo de popularidad, pero los datos en cadena sugieren comercio simulado y manipulación.
Esta falsa prosperidad engañó a los inversores, especialmente a los traders minoristas que estaban acumulando puntos, lo que resultó en enormes pérdidas durante el colapso.
En el futuro, los inversores deberán prestar más atención a los datos en cadena, utilizar herramientas como Dune Analytics y BSCScan para rastrear el conteo de billeteras activas, la profundidad de liquidez y el comportamiento de las ballenas, e identificar si el volumen es real o falso.
Deben priorizar proyectos con mecanismos de bloqueo claros, planes de desbloqueo transparentes y hojas de ruta bien definidas, y evitar dejarse engañar por volúmenes altos superficiales. Incluso con rebotes en ZKJ y KOGE, los inversores deben permanecer cautelosos y evaluar la sostenibilidad de la recuperación.
La gestión de liquidez es la línea de vida de los proyectos DeFi
El colapso reveló cuán frágiles son las piscinas de liquidez cuando dependen en exceso de unas pocas ballenas.
Una vez que estas ballenas salen, la liquidez se seca, los precios colapsan y los inversores quedan atrapados.
Los equipos de proyecto deben mejorar la gestión de la liquidez, utilizando incentivos dinámicos para atraer a más proveedores de liquidez descentralizada y reducir la dependencia de una sola fuente.
Plataformas como Binance Alfa deberían introducir herramientas de monitoreo en cadena para detectar comportamientos de trading anormales en tiempo real y proporcionar alertas de riesgo para pares de alto riesgo para proteger a los usuarios minoristas.
Los mecanismos de airdrop también deberían mejorarse, ofreciendo formas diversificadas de ganar puntos (, por ejemplo, sistemas de staking o basados en tareas ) para reducir la dependencia de tokens de alto volumen y limitar los riesgos impulsados por la especulación.
MIRANDO ADELANTE: DE LA CRISIS A LA REFORMA
El colapso de ZKJ y KOGE es una llamada de atención para el mundo DeFi y ofrece lecciones valiosas.
Para los inversores, la racionalidad y la precaución son esenciales para sobrevivir a la volatilidad del mercado. En el futuro, deben centrarse más en el análisis fundamental, evitar la concentración excesiva en tokens individuales y seguir la actividad en cadena para evitar trampas similares.
Para los participantes del airdrop, se debe evaluar completamente la relación costo-beneficio antes de participar. Perseguir ciegamente pares de alto volumen como ZKJ y KOGE—incluso si los precios se recuperan—requiere una precaución extra.
Para las plataformas y ecosistemas, esta crisis es una oportunidad para mejorar el diseño del sistema, las herramientas de monitoreo, la educación del usuario y la estructura de liquidez, allanando el camino para un futuro DeFi más estable y resistente.
〈Lecciones del colapso de los tokens ZKJ y KOGE en Binance Alfa〉Este artículo fue publicado originalmente en "CoinRank".
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Lecciones del colapso de los Tokens ZKJ y KOGE en Binance Alfa
ZKJ y KOGE cayeron más del 80% en medio de la locura del airdrop de Binance Alpha, exponiendo riesgos de liquidez y la excesiva dependencia de los inversores en pares de alto volumen.
Las salidas de ballenas y los desbloqueos de tokens desencadenaron ventas por pánico, agotando los fondos de liquidez y revelando fallos en los incentivos de cultivo de puntos y las salvaguardias de la plataforma.
El colapso sacudió BSC DeFi, lo que provocó llamados a una mejor gestión de liquidez, monitoreo en cadena y estrategias de airdrop más racionales en todo el ecosistema.
Lecciones del colapso de los Tokens ZKJ y KOGE en Binance Alfa
A mediados de junio de 2025, dos de los tokens de mayor volumen de negociación en Binance Alfa, basados en Binance Smart Chain (BSC)—ZKJ de Polyhedra Network y KOGE de 48 Club DAO—experimentaron un fuerte colapso en el precio.
ZKJ cayó de $2 a $0.38, un Soltar del 81%, mientras que KOGE se desplomó de $60 a $8, un Soltar del 86.7%.
Aunque los precios de ambos tokens se recuperaron ligeramente después, la crisis causó pérdidas significativas para muchos inversores y generó preocupaciones generalizadas sobre el mecanismo de Binance Alpha, la gestión de liquidez DeFi y la posible manipulación del mercado.
Cabe destacar que la calificación para el airdrop de Binance Alpha requería que los usuarios acumularan puntos a través del trading. Como los tokens de mayor volumen, ZKJ y KOGE se convirtieron en las herramientas preferidas para que muchos inversores ganaran puntos.
El colapso afectó especialmente a aquellos que dependían de estos tokens para "cultivar puntos", exponiendo una contradicción entre el mecanismo de incentivos de la plataforma y el riesgo de comerciar con tales pares.
EL BOOM DE AIRDROP EN BINANCE ALPHA
Binance Alfa es una plataforma de trading DeFi basada en BSC. Gracias a sus bajas comisiones de trading y su infraestructura blockchain de alto rendimiento, ha crecido rápidamente desde 2024 para convertirse en una de las plataformas DeFi más grandes en BSC.
El 8 de junio, el volumen diario de negociación de la plataforma alcanzó los $2.04 mil millones, atrayendo a un gran número de inversores minoristas y especulativos.
Su atractivo principal radica en el mecanismo de incentivos de airdrop: los usuarios deben operar en la plataforma para acumular Puntos Alfa y calificar para los airdrops. El umbral de puntos es alto y los puntos se ganan directamente en función del volumen de operaciones.
Esto convirtió a los pares de tokens más negociados en opciones populares para la agricultura de puntos, y ZKJ y KOGE se convirtieron en activos estelares bajo este mecanismo.
ZKJ es el token nativo de Polyhedra Network, un proyecto centrado en pruebas de conocimiento cero (zkML) y inteligencia artificial descentralizada (AI), que tiene como objetivo proporcionar soluciones de computación privada para Web3. El par de trading ZKJ/KOGE ha dominado durante mucho tiempo el volumen de trading de la plataforma.
KOGE pertenece a 48 Club DAO, una organización descentralizada centrada en la gobernanza comunitaria, dedicada a desarrollar ecosistemas DeFi y NFT. Su token se comerció activamente a través de pares ZKJ/KOGE y KOGE/USDT.
Debido a que estos dos tokens tenían un volumen de comercio abrumador, muchos inversores los consideraron como herramientas eficientes para la agricultura de puntos. Grandes cantidades de capital fluyeron, impulsando los precios de los tokens y la actividad comercial al alza.
Sin embargo, esta locura comercial impulsada por el airdrop amplificó artificialmente los riesgos del mercado y sentó las bases para la posterior crisis de liquidez y el colapso de precios.
El mercado de criptomonedas en general en la primera mitad de 2025 también proporcionó un contexto importante. Bitcoin fluctuaba alrededor de $105,000, Ethereum tuvo un buen rendimiento debido al entusiasmo por los ETF, y el sector DeFi atrajo un capital especulativo significativo debido a la innovación técnica.
Binance Alfa se convirtió en un punto caliente para pequeños proyectos e inversores minoristas, pero el atractivo de altos rendimientos a menudo conlleva un alto riesgo. El colapso de ZKJ y KOGE es un reflejo de este entorno de mercado.
CAUSAS PROFUNDAS DEL CRASH: RESONANCIA DE LOS INCENTIVOS DE AIRDROP Y MÚLTIPLES RIESGOS
Mecanismo de Airdrop como un Impulsor Indirecto del Crash
Para obtener elegibilidad para el airdrop, los usuarios tenían que realizar operaciones con frecuencia para acumular puntos, y la adquisición de puntos estaba directamente relacionada con el volumen de operaciones. El par de negociación ZKJ/KOGE, debido a su alto volumen de operaciones y buena liquidez, se convirtió en la herramienta preferida para la agricultura de puntos.
Muchos inversores minoristas inyectaron grandes cantidades de capital e incluso pidieron fondos prestados para el comercio de alta frecuencia, con el fin de cumplir rápidamente con el umbral de puntos.
Este comportamiento especulativo impulsó artificialmente el volumen de comercio y los precios de ZKJ y KOGE, alcanzando ZKJ los $2 y KOGE los $60, formando una ilusión de prosperidad.
Sin embargo, dichos modelos de comercio impulsados por airdrops son extremadamente vulnerables a los choques de liquidez. Una vez que las condiciones del mercado cambian, los inversores se convierten en las víctimas más directas.
Crisis de liquidez como el desencadenante directo
El 15 de junio, los datos en cadena mostraron que el pool de liquidez ZKJ/KOGE experimentó retiros masivos de fondos.
Múltiples direcciones de ballenas, incluidas las carteras que comienzan con "0x1A29" y "0x0781", retiraron millones de dólares en ZKJ y KOGE en un corto período, lo que llevó a una fuerte caída en la profundidad de liquidez.
El precio de ZKJ cayó de $2 a $0.38, y KOGE de $60 a $8. El deslizamiento de las transacciones aumentó, el comercio se volvió extremadamente difícil para los inversores regulares y se provocó una venta por pánico.
Más seriamente, el fondo de liquidez KOGE/USDT casi se agotó, dejando a los inversores incapaces de intercambiar KOGE directamente por stablecoins. Tuvieron que usar ZKJ como intermediario, aumentando aún más la presión de venta de ZKJ.
Muchos inversores señalaron que estos retiros parecían estar organizados, involucrando acciones coordinadas de múltiples direcciones relacionadas, mostrando un alto nivel de planificación.
Para los usuarios que dependen de ZKJ y KOGE para la agricultura de puntos, la crisis de liquidez no solo provocó colapsos de precios, sino que también los dejó con activos de los que apenas podían salir, lo que resultó en pérdidas severas.
La presión de desbloqueo de tokens aumentó la ansiedad del mercado
Polyhedra Network planea desbloquear alrededor de $32 millones en ZKJ en junio, lo que representa el 5.3% del suministro total.
Esta noticia ya había causado preocupación antes de la caída, ya que los inversores temían que los tokens recién lanzados pudieran ser vendidos por los primeros inversores o el equipo, ejerciendo presión sobre el precio.
Fuente：Tokenomist
Aunque el equipo de Polyhedra afirmó que los tokens desbloqueados se utilizarían para incentivos del ecosistema, la falta de un plan de asignación detallado y de divulgación transparente no logró calmar los temores del mercado.
En contraste, KOGE tenía un modelo de tokenómica más agresivo. El equipo de 48 Club declaró públicamente que KOGE estaba completamente desbloqueado desde su lanzamiento y nunca había prometido no vender.
Este diseño "totalmente libre" atrajo fondos especulativos en un mercado alcista, pero durante las fluctuaciones del mercado, fácilmente provocó una crisis de confianza y se convirtió en un catalizador para el colapso de precios.
Sospecha de Manipulación del Mercado
La sospecha de manipulación del mercado añadió otra capa al incidente. Varios analistas señalaron que el alto volumen de negociación de ZKJ y KOGE puede haber surgido en parte del wash trading.
El par ZKJ/KOGE alguna vez tuvo un volumen diario de cientos de millones de dólares, sin embargo, el número de direcciones activas en la cadena era bajo, lo que sugiere que unos pocos grandes jugadores pueden haber inflado artificialmente el volumen de trading.
Algunas direcciones compraron y vendieron repetidamente los tokens a precios altos, aumentando el volumen y la liquidez, atrayendo a los inversores minoristas, y luego obteniendo beneficios de los retiros.
Este tipo de comportamiento de cosecha premeditada convirtió a los inversores que dependían de estos tokens para la agricultura de puntos en las mayores víctimas.
Como un intercambio descentralizado, Binance Alfa carece de los mecanismos de supervisión de las plataformas centralizadas, lo que hace que tal manipulación sea más difícil de detectar y detener.
IMPACTO EN EL MERCADO: PARTICIPANTES DEL AIRDROP APLASTADOS Y ECOSISTEMA SACUDIDO
Los traders de airdrop fueron los más afectados
El colapso de ZKJ y KOGE tuvo un profundo impacto en la plataforma Binance Alpha y el ecosistema DeFi de BSC, especialmente en los usuarios que cultivaban puntos a través de estos tokens.
Debido a que la acumulación de puntos estaba vinculada al volumen de operaciones, muchos usuarios minoristas invirtieron fuertemente en operaciones de alta frecuencia, incluso pidiendo fondos prestados para comerciar. Esperaban acumular rápidamente puntos a través de ZKJ y KOGE.
Sin embargo, a medida que ZKJ cayó de $2 a $0.38 y KOGE de $60 a $8, sus activos se redujeron drásticamente. Algunos usuarios no pudieron salir debido a la falta de liquidez, lo que resultó en pérdidas casi totales.
En X (, anteriormente Twitter ), la comunidad reaccionó fuertemente a la caída. Muchos culparon el diseño de incentivos de la plataforma, diciendo que la ilusión de prosperidad en tokens de alto volumen engañó sus decisiones.
No solo perdieron los fondos invertidos en perseguir el airdrop, sino que también se perdieron otras oportunidades de inversión, soportando tanto estrés financiero como psicológico. Incluso con rebotes de precios posteriores, la confianza de los inversores se vio profundamente afectada y es difícil de recuperar a corto plazo.
El volumen de trading de la plataforma se desplomó
El par ZKJ/KOGE fue un pilar fundamental de la actividad comercial de Binance Alpha. La crisis de liquidez llevó directamente a un Soltar en el volumen de trading a nivel de la plataforma. El 15 de junio, el volumen diario cayó a $987 millones, más de un 50% menos que los $2.04 mil millones del 8 de junio.
El miedo se extendió a otros pares de trading, acelerando la fuga de capitales.
La reputación de la plataforma se vio afectada. Muchos usuarios cuestionaron si la selección de proyectos era suficiente y si las advertencias de riesgo sobre los tokens de alto volumen se comunicaban claramente.
Esta crisis de confianza podría llevar a la pérdida de usuarios e impactar el crecimiento a largo plazo de la plataforma.
El ecosistema DeFi en BSC sufrió efectos colaterales
El colapso también tuvo un efecto dominó en el ecosistema DeFi más amplio de BSC. Otros tokens de tamaño pequeño y mediano vieron diferentes grados de declive, reflejando la aversión al riesgo del mercado.
Los proveedores de liquidez enfrentaron mayores costos de cobertura, y algunos usuarios comenzaron a mover fondos a Ethereum Layer 2 o Arbitrum, que se consideraban más seguros.
Este flujo de capital podría debilitar la competitividad de BSC y llevar a proyectos y plataformas a reexaminar sus estrategias de gestión de riesgos.
INSIGHTS AND REFLECTIONS: DE LA FRENESÍ DEL AIRDROP AL RETORNO RACIONAL
Los incentivos de airdrop son una espada de doble filo
El sistema de puntos de Binance Alpha incrementó la actividad en la plataforma, pero también fomentó la especulación y la inversión de alto riesgo.
Muchos usuarios, persiguiendo recompensas de airdrop, ignoraron los fundamentos y riesgos de mercado de ZKJ y KOGE, centrándose únicamente en su volumen de trading.
Este comportamiento de "volumen de cultivo" infló burbujas de precios de tokens. A medida que ZKJ se desplomó de $2 a $0.38 y KOGE de $60 a $8, innumerables inversores minoristas fueron eliminados.
Los inversores deben aprender que el costo de ganar airdrops puede superar con creces la recompensa real. Antes de participar, deben evaluar el valor a largo plazo del proyecto, la tokenómica y los riesgos de liquidez, no solo perseguir ciegamente el volumen de comercio.
Los futuros participantes de airdrop deben comprender claramente el costo y el retorno potencial de la agricultura de puntos, y adoptar estrategias de trading controladas por el riesgo.
Alto volumen ≠ alta calidad o seguridad
El alto volumen de ZKJ y KOGE fue visto una vez como un signo de popularidad, pero los datos en cadena sugieren comercio simulado y manipulación.
Esta falsa prosperidad engañó a los inversores, especialmente a los traders minoristas que estaban acumulando puntos, lo que resultó en enormes pérdidas durante el colapso.
En el futuro, los inversores deberán prestar más atención a los datos en cadena, utilizar herramientas como Dune Analytics y BSCScan para rastrear el conteo de billeteras activas, la profundidad de liquidez y el comportamiento de las ballenas, e identificar si el volumen es real o falso.
Deben priorizar proyectos con mecanismos de bloqueo claros, planes de desbloqueo transparentes y hojas de ruta bien definidas, y evitar dejarse engañar por volúmenes altos superficiales. Incluso con rebotes en ZKJ y KOGE, los inversores deben permanecer cautelosos y evaluar la sostenibilidad de la recuperación.
La gestión de liquidez es la línea de vida de los proyectos DeFi
El colapso reveló cuán frágiles son las piscinas de liquidez cuando dependen en exceso de unas pocas ballenas.
Una vez que estas ballenas salen, la liquidez se seca, los precios colapsan y los inversores quedan atrapados.
Los equipos de proyecto deben mejorar la gestión de la liquidez, utilizando incentivos dinámicos para atraer a más proveedores de liquidez descentralizada y reducir la dependencia de una sola fuente.
Plataformas como Binance Alfa deberían introducir herramientas de monitoreo en cadena para detectar comportamientos de trading anormales en tiempo real y proporcionar alertas de riesgo para pares de alto riesgo para proteger a los usuarios minoristas.
Los mecanismos de airdrop también deberían mejorarse, ofreciendo formas diversificadas de ganar puntos (, por ejemplo, sistemas de staking o basados en tareas ) para reducir la dependencia de tokens de alto volumen y limitar los riesgos impulsados por la especulación.
MIRANDO ADELANTE: DE LA CRISIS A LA REFORMA
El colapso de ZKJ y KOGE es una llamada de atención para el mundo DeFi y ofrece lecciones valiosas.
Para los inversores, la racionalidad y la precaución son esenciales para sobrevivir a la volatilidad del mercado. En el futuro, deben centrarse más en el análisis fundamental, evitar la concentración excesiva en tokens individuales y seguir la actividad en cadena para evitar trampas similares.
Para los participantes del airdrop, se debe evaluar completamente la relación costo-beneficio antes de participar. Perseguir ciegamente pares de alto volumen como ZKJ y KOGE—incluso si los precios se recuperan—requiere una precaución extra.
Para las plataformas y ecosistemas, esta crisis es una oportunidad para mejorar el diseño del sistema, las herramientas de monitoreo, la educación del usuario y la estructura de liquidez, allanando el camino para un futuro DeFi más estable y resistente.
〈Lecciones del colapso de los tokens ZKJ y KOGE en Binance Alfa〉Este artículo fue publicado originalmente en "CoinRank".