Justo ayer por la noche, las dos principales monedas más populares en Binance Alpha, ZKJ y KOGE, sufrieron un flash crash, cayendo un 80% en solo dos horas. La caída de tipo vela de mecha larga dejó al mercado en un estado de asombro. Como los tokens con mayor volumen de comercio en BSC en Binance Alpha, las pérdidas para los holders fueron significativas; en esas dos horas de la noche, la liquidación de ZKJ alcanzó los 94 millones de dólares, mientras que los usuarios que habían participado anteriormente en la puntuación de Alpha también cayeron en pánico, con una pérdida promedio de más de 800 dólares, que fue mucho mayor que la cantidad promedio de la airdrop de puntuación manual.
A este respecto, han vuelto a surgir acusaciones contra Binance Alpha en el mercado, alegando que estimulan el comercio de los usuarios a través de una carrera armamentista, pero al final hacen que los usuarios se conviertan en los liquidador de la salida de LP. ¿Realmente Binance tiene la culpa?
Para hablar sobre este evento, debemos comenzar con la nueva sección Alpha lanzada por Binance. El 17 de diciembre de 2024, Binance lanzó oficialmente Binance Alpha. En su inicio, era solo una función experimental dentro de la billetera Web3 de Binance. Desde la perspectiva de la funcionalidad, los usuarios deben transferir sus activos a la billetera para participar en el comercio, lo que implica una separación de Binance CEX, lo que también refleja el nivel de posicionamiento estratégico. La idea de la funcionalidad fue liderada por el equipo de Binance, con la recomendación de la comunidad y los usuarios para identificar proyectos con potencial de desarrollo, y los cuales se incluirían en el Alpha pool para su exhibición y comercio en cadena, y finalmente, a través de votaciones de los usuarios, se decidiría si el proyecto se lanzaría en Binance.
Teniendo tanto comunidad como potencial, es evidente que este sector es sin duda un nuevo canal que Binance ha abierto para tokens de menor capitalización como MEME. En ese momento, la innovación de esta estrategia es comprensible. Binance se enfrentaba a una serie de acusaciones sobre la inclusión de nuevos tokens, los tokens VC eran públicamente boicoteados, y MEME no era tan ágil como en otros intercambios; después de varios intentos, se enfrentó a cuestionamientos internos. Además, la billetera Web3, que se basa en atraer tráfico, no podía competir con OKX, su viejo rival. Ya sea por descubrimiento de liquidez o para construir una ventaja competitiva, Binance Alpha es una opción bastante buena.
La imaginación es hermosa, pero los ideales son ricos. Después del lanzamiento de Binance Alpha, se lanzaron más de 80 tokens en casi 2 meses, y la alta tasa de listado ha suscitado dudas sobre la extracción de liquidez. El mercado tampoco ha apoyado el volumen de transacciones como Binance había previsto, y la situación de los tokens que colapsan inmediatamente después de su lanzamiento no ha mejorado. La billetera Web3, que se esperaba mucho, también ha tenido un rendimiento mediocre. Según los datos, hasta el 17 de marzo de 2025, la billetera Web3 de Binance solo representa el 8.3% del volumen total de transacciones de todas las billeteras Web3 rastreadas.
El giro no tardó en llegar. En marzo, debido a los cambios en el entorno regulatorio de la Unión Europea, OKX emitió un comunicado en el que suspendía el DEX de OKX. Los usuarios restringidos necesitan encontrar nuevas entradas y, durante un tiempo, las principales billeteras compiten por atraer tráfico, y Binance no es una excepción. Además de la promoción de He Yiben bajo los principales KOL, al mismo tiempo, Binance Wallet también lanzó Binance Alpha 2.0, que integra directamente Binance Alpha en CEX, rompiendo las barreras de tráfico entre CEX y DEX, y los usuarios pueden usar fondos directamente en el exchange para operar. A finales de marzo, la proporción de la cartera Binance Web3 saltó rápidamente del 8,3% al 54,1%, y en mayo se disparó a más del 95%, protagonizando un adelantamiento de esquina como el de un libro de texto.
El aumento de la cuota de mercado es, sin duda, directamente beneficioso para su propia ecología. Hasta ahora, entre las 162 monedas que se han incluido en Alpha, los proyectos en BSC representan el 45,7%, seguidos de Solana con el 29,6% y Ethereum con el 14,2%. En términos de volumen de operaciones, 17 de las 20 monedas principales en Alpha son proyectos nativos de BSC. Según el panel de datos de @defioasis, desde el lanzamiento de Alpha 2.0 a mediados de marzo, a partir del 11 de junio, Binance Wallet tiene 39,569 direcciones en la red BSC con un volumen de operaciones de más de USD 1 millón, de las cuales 45 direcciones tienen un volumen de operaciones de más de USD 10 millones y 1 dirección tiene un volumen de operaciones de más de USD 100 millones.
Todavía no es suficiente confiar en los viejos rivales externos para enviar calor, y es el sistema de puntos introducido por Alpha el que juega un papel clave en esto. En comparación con 1.0, Alpha 2.0 agrega un sistema de puntos alfa. El sistema de puntos se calcula en función de las tenencias de activos y las actividades de trading de los usuarios en Binance Alpha y Binance Wallet, y sirve como umbral para la participación en actividades de seguimiento como airdrops y TGE. El sistema de puntos adopta un mecanismo de instantánea diaria, con un período de 15 días, es decir, para examinar las posiciones y los comportamientos comerciales de los últimos 15 días.
En concreto, el mecanismo tiene un alto grado de transparencia, formando un conjunto de mecanismos de puntos estandarizados y sistemáticos. El monto del saldo corresponde a puntos fijos, y el volumen de operaciones se cuantifica en puntos estándar, y la periodicidad también determina que los usuarios no pueden hacerlo de una vez por todas, y necesitan seguir invirtiendo para mantener el nivel de puntos, en otras palabras, esto es más similar a las tareas diarias, que deben completarse para acumular puntos. Para los usuarios, la estandarización significa equidad, incluso si la cantidad de fondos es relativamente limitada, los usuarios pueden ganar puntos por tareas altamente cuantitativas y, por lo tanto, recibir más lanzamientos aéreos de proyectos o acciones de suscripción de TGE. Sin embargo, vale la pena señalar que la participación requiere un umbral de puntos, y reclamar recompensas también consume puntos, que generalmente cuestan 15 puntos para reclamar una vez.
En términos de rendimientos reales, los usuarios de Alpha también han experimentado un ciclo completo de dividendos desde el principio hasta el desvanecimiento. Al principio, solo se necesitan 45-75 puntos para obtener un airdrop por valor de alrededor de 70-100U para un solo número, si los puntos diarios son 15 puntos, los puntos de 15 días pueden alcanzar los 225 puntos, puede participar en varias rondas de lanzamientos aéreos, contando el deslizamiento y las tarifas de manejo de las transacciones en la cadena, si el control de costos es bueno, el retorno de 15 días puede ser de aproximadamente 20%-30%. Aunque el ingreso no es grande en el círculo monetario de 100 veces a cada paso, es relativamente estable y tiene la ventaja de una participación conveniente, en este contexto, además del pequeño costo de dispersarse al aire libre, los principales estudios de peluquería también se están apresurando, por un tiempo, X comenzó a organizar una puntuación nacional de cepillo, los usuarios están inmersos en la tasa de desgaste, la cantidad de puntos y el cálculo del umbral de puntos es difícil de liberar.
Por otro lado, la parte del proyecto también tiene su propio pensamiento cuidadoso. En comparación con el proceso de cotización tradicional de Binance, que tenía un umbral alto, Binance Alpha sin duda proporciona una ruta de cotización de menor costo, más narrativa y más front-end. Para la mayoría de las partes del proyecto que se enfrentan al agotamiento de la liquidez, es una opción natural seguir la tendencia. Los recursos se inclinan hacia el sistema de Binance, se ofrecen acciones adicionales de airdrop a los usuarios de Alpha, se lanzan mayores rendimientos de staking y competiciones de puntos más competitivas, se induce a los usuarios a cepillar el volumen, mejorar la exposición del proyecto y, finalmente, promover el lanzamiento del sitio principal, este servicio de ventanilla única no es raro en el lado del proyecto, e incluso debido a la inclinación de la participación del airdrop, las puñaladas por la espalda de la comunidad original también han ocurrido con frecuencia.
También en este contexto, el aumento de volumen y la formación de LP en grupo se han convertido en las formas más populares de puntuación. Los protagonistas de hoy, ZKJ y KOGE, son precisamente los más destacados en este aspecto. En comparación con otros pares de negociación, este par ofrece un rendimiento anual de LP relativamente más considerable, con una tasa de interés diaria que puede alcanzar del 0.01% al 0.035%, y el valor de la moneda muestra un rendimiento estable y baja volatilidad, lo que reduce el desgaste por deslizamiento, y por lo tanto, ha sido muy apreciado por muchos usuarios de Alpha. El TVL de ambos pares de negociación superó los 30 millones de dólares en un momento dado. En cuanto al volumen de negociación diario, ZKJ y KOGE son absolutamente líderes; justo un día antes del colapso, el volumen de negociación diario de ambos alcanzó los 703 millones de dólares y 159 millones de dólares, respectivamente, representando el 85.10% del volumen total de negociación.
Sin embargo, en la noche del 15 de junio, estos dos grandes Tokens experimentaron un colapso épico, ZKJ pasó de 1.946 dólares a 0.39 dólares, y KOGE cayó de 61 dólares a 8.46 dólares, perdiendo ambos un 80%, dejando a los holders completamente descolocados.
Según el análisis del analista on-chain AI Aunt, el núcleo de este flash crash es que las tres direcciones principales han llevado a cabo retiros de liquidez a gran escala y ventas continuas. La dirección que comienza con 0x1A2 retiró $ 3.76 millones en KOGE y $ 532,000 en ZKJ en menos de 5 minutos de 20:28 a 20:33 en menos de 5 minutos, y luego cambió 45,470 KOGE por ZKJ, por un valor de $ 3.796 millones, y vendió 1.573 millones de ZKJ en lotes. La segunda dirección más grande que comienza con 0x078 retiró alrededor de $ 2.07 millones en KOGE y $ 1.38 millones en ZKJ en liquidez bilateral, mientras que vendió 1 millón de ZKJ, y la última dirección 0x6aD liquidó después de recibir 772,000 ZKJ de la segunda dirección.
Retiro de liquidez + venta, la operación presenta características evidentes de cosecha y explosión puntual, la elección del momento de retiro también es estratégica, comenzando con KOGE, que tiene menor liquidez y mejor control del mercado, cambiando gradualmente el KOGE en posesión por ZKJ, y finalmente realizando una venta concentrada de ZKJ para completar la salida de fondos. Desde el propio evento, los usuarios de Alpha son sin duda las mayores víctimas, según los informes de los usuarios, debido a la gran caída de ZKJ, los usuarios que vendieron por pánico perdieron en promedio alrededor de 800 dólares, y para la mayoría de los usuarios, esto ya supera las ganancias de más de 10 airdrops de Alpha de Binance, haciendo que los esfuerzos anteriores se desmoronen por completo.
Desde el punto de vista central, el desencadenante directo del accidente sigue siendo el problema del mecanismo. Con la continua expansión del número de puntuaciones, los dividendos también se han desvanecido, y en junio, tanto el umbral para obtener airdrops como la relación producción-entrada están aumentando indefinidamente. De 45 puntos a 100, de 100 a 200 puntos, el 13 de junio, el ROAM recién lanzado requiere que los usuarios alcancen 247 puntos antes de poder reclamar tokens, lo que significa que los puntos diarios deben alcanzar los 17 puntos, que es aproximadamente 45U, y el valor total de los tokens lanzados por el solo número es solo 60U, lo que significa que después de 15 días de arduo trabajo, la ganancia final es de solo 15U, lo que es comparable a una "maquiladora" para los usuarios que realizan tareas todos los días. Según los datos de Dune, después de alcanzar un pico de USD 2 mil millones el 8 de junio, el volumen de operaciones de Alpha ha seguido disminuyendo y el volumen diario de operaciones ahora es inferior a USD 1 mil millones. En respuesta a la situación anterior, el 14 de junio, Binance también anunció el ajuste del mecanismo de distribución de airdrops, proponiendo que la distribución de airdrops se dividirá en dos etapas: recolección estándar y por orden de llegada, lo que también estimuló el retiro de los grandes inversores del lado.
A juzgar por todo el incidente, la disminución en la puntuación de cepillo condujo a una disminución en el volumen de operaciones, y la disminución en el volumen de operaciones provocó una disminución en el rendimiento y una disminución en la probabilidad de cotización, lo que provocó directamente que los LP con ciertos antecedentes y que no estaban dispuestos a soportar rendimientos bajos se retiraran del grupo, y luego los tokens se vendieron por pánico, y luego ambos colapsaron bajo el mecanismo de cepillado, y finalmente LP estableció con éxito la liquidez de ZKJ, y los inversores minoristas se convirtieron en víctimas, especialmente en el contexto de la falta de liquidez de KOGE y la falta de herramientas de cobertura, las pérdidas fueron aún más pesadas.
Todo el mecanismo no es nuevo, y ocurre con mucha frecuencia en el mercado de criptomonedas, pero es el primer evento vicioso que sucedió en Alpha. Además de la falta de un diseño de control de riesgos y verificación de datos necesarios, la carrera armamentista oculta en el mecanismo, es decir, la falsa prosperidad estimulada por medios externos como el cepillado, se parece más al agua potable para saciar la sed, y el descubrimiento de proyectos de alta calidad no parece traer beneficios reales. De hecho, como iniciador, tal vez la propia Binance también esté al tanto de este tipo de mecanismo de competencia, e incluso alimente las llamas en secreto, después de todo, independientemente de si el proyecto tiene objeciones o no, Alpha realmente ha traído liquidez activa a Binance.
Desde una perspectiva estratégica, Binance es sin duda el mayor ganador. El lanzamiento de Binance Alpha ha construido, de manera indirecta, un pequeño mercado de altcoins dentro de Binance, deteniendo con éxito la migración del interés por las altcoins, y concentrando el arranque frío de otros intercambios y el poder de fijación de precios de los grandes capitales en el propio sistema de Binance, además de activar con éxito el comercio en cadena, llevando nuevamente los fondos de vuelta a Binance, completando así el fortalecimiento de la muralla de capital y tráfico.
Pero la victoria de los intercambios no significa la victoria de la industria; los proyectos se esfuerzan al máximo, los inversores trabajan diligentemente, luchando todo el día en una batalla defensiva y ofensiva en torno a datos falsos, lo cual no es digno de admiración. Con un ZKJ habrá otro ZKJ; parece que en una zona de riesgo de coexistencia pacífica y ganancia mutua, si no hay un control y supervisión adecuados, al final sólo se convertirá en un terreno de caza para grandes jugadores que cosechan en puntos específicos. Al respecto, Binance, que oscila entre la cuota de mercado, el volumen y las tarifas, quizás también sea hora de tomar medidas.
Actualmente, en relación con los eventos de ZKJ y KOGE, Binance ha emitido un anuncio que indica que a partir del 17 de junio de 2025 a las 08:00 (UTC+8), el volumen de negociación de los pares de negociación entre Token Alpha y Token Alpha ya no se incluirá en la estadística de volumen de transacciones válidas de los puntos Alpha.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
ZKJ, KOGE Gran caída 80% ¿Se puede seguir jugando con Binance Alpha?
Justo ayer por la noche, las dos principales monedas más populares en Binance Alpha, ZKJ y KOGE, sufrieron un flash crash, cayendo un 80% en solo dos horas. La caída de tipo vela de mecha larga dejó al mercado en un estado de asombro. Como los tokens con mayor volumen de comercio en BSC en Binance Alpha, las pérdidas para los holders fueron significativas; en esas dos horas de la noche, la liquidación de ZKJ alcanzó los 94 millones de dólares, mientras que los usuarios que habían participado anteriormente en la puntuación de Alpha también cayeron en pánico, con una pérdida promedio de más de 800 dólares, que fue mucho mayor que la cantidad promedio de la airdrop de puntuación manual.
A este respecto, han vuelto a surgir acusaciones contra Binance Alpha en el mercado, alegando que estimulan el comercio de los usuarios a través de una carrera armamentista, pero al final hacen que los usuarios se conviertan en los liquidador de la salida de LP. ¿Realmente Binance tiene la culpa?
Para hablar sobre este evento, debemos comenzar con la nueva sección Alpha lanzada por Binance. El 17 de diciembre de 2024, Binance lanzó oficialmente Binance Alpha. En su inicio, era solo una función experimental dentro de la billetera Web3 de Binance. Desde la perspectiva de la funcionalidad, los usuarios deben transferir sus activos a la billetera para participar en el comercio, lo que implica una separación de Binance CEX, lo que también refleja el nivel de posicionamiento estratégico. La idea de la funcionalidad fue liderada por el equipo de Binance, con la recomendación de la comunidad y los usuarios para identificar proyectos con potencial de desarrollo, y los cuales se incluirían en el Alpha pool para su exhibición y comercio en cadena, y finalmente, a través de votaciones de los usuarios, se decidiría si el proyecto se lanzaría en Binance.
Teniendo tanto comunidad como potencial, es evidente que este sector es sin duda un nuevo canal que Binance ha abierto para tokens de menor capitalización como MEME. En ese momento, la innovación de esta estrategia es comprensible. Binance se enfrentaba a una serie de acusaciones sobre la inclusión de nuevos tokens, los tokens VC eran públicamente boicoteados, y MEME no era tan ágil como en otros intercambios; después de varios intentos, se enfrentó a cuestionamientos internos. Además, la billetera Web3, que se basa en atraer tráfico, no podía competir con OKX, su viejo rival. Ya sea por descubrimiento de liquidez o para construir una ventaja competitiva, Binance Alpha es una opción bastante buena.
La imaginación es hermosa, pero los ideales son ricos. Después del lanzamiento de Binance Alpha, se lanzaron más de 80 tokens en casi 2 meses, y la alta tasa de listado ha suscitado dudas sobre la extracción de liquidez. El mercado tampoco ha apoyado el volumen de transacciones como Binance había previsto, y la situación de los tokens que colapsan inmediatamente después de su lanzamiento no ha mejorado. La billetera Web3, que se esperaba mucho, también ha tenido un rendimiento mediocre. Según los datos, hasta el 17 de marzo de 2025, la billetera Web3 de Binance solo representa el 8.3% del volumen total de transacciones de todas las billeteras Web3 rastreadas.
El giro no tardó en llegar. En marzo, debido a los cambios en el entorno regulatorio de la Unión Europea, OKX emitió un comunicado en el que suspendía el DEX de OKX. Los usuarios restringidos necesitan encontrar nuevas entradas y, durante un tiempo, las principales billeteras compiten por atraer tráfico, y Binance no es una excepción. Además de la promoción de He Yiben bajo los principales KOL, al mismo tiempo, Binance Wallet también lanzó Binance Alpha 2.0, que integra directamente Binance Alpha en CEX, rompiendo las barreras de tráfico entre CEX y DEX, y los usuarios pueden usar fondos directamente en el exchange para operar. A finales de marzo, la proporción de la cartera Binance Web3 saltó rápidamente del 8,3% al 54,1%, y en mayo se disparó a más del 95%, protagonizando un adelantamiento de esquina como el de un libro de texto.
El aumento de la cuota de mercado es, sin duda, directamente beneficioso para su propia ecología. Hasta ahora, entre las 162 monedas que se han incluido en Alpha, los proyectos en BSC representan el 45,7%, seguidos de Solana con el 29,6% y Ethereum con el 14,2%. En términos de volumen de operaciones, 17 de las 20 monedas principales en Alpha son proyectos nativos de BSC. Según el panel de datos de @defioasis, desde el lanzamiento de Alpha 2.0 a mediados de marzo, a partir del 11 de junio, Binance Wallet tiene 39,569 direcciones en la red BSC con un volumen de operaciones de más de USD 1 millón, de las cuales 45 direcciones tienen un volumen de operaciones de más de USD 10 millones y 1 dirección tiene un volumen de operaciones de más de USD 100 millones.
Todavía no es suficiente confiar en los viejos rivales externos para enviar calor, y es el sistema de puntos introducido por Alpha el que juega un papel clave en esto. En comparación con 1.0, Alpha 2.0 agrega un sistema de puntos alfa. El sistema de puntos se calcula en función de las tenencias de activos y las actividades de trading de los usuarios en Binance Alpha y Binance Wallet, y sirve como umbral para la participación en actividades de seguimiento como airdrops y TGE. El sistema de puntos adopta un mecanismo de instantánea diaria, con un período de 15 días, es decir, para examinar las posiciones y los comportamientos comerciales de los últimos 15 días.
En concreto, el mecanismo tiene un alto grado de transparencia, formando un conjunto de mecanismos de puntos estandarizados y sistemáticos. El monto del saldo corresponde a puntos fijos, y el volumen de operaciones se cuantifica en puntos estándar, y la periodicidad también determina que los usuarios no pueden hacerlo de una vez por todas, y necesitan seguir invirtiendo para mantener el nivel de puntos, en otras palabras, esto es más similar a las tareas diarias, que deben completarse para acumular puntos. Para los usuarios, la estandarización significa equidad, incluso si la cantidad de fondos es relativamente limitada, los usuarios pueden ganar puntos por tareas altamente cuantitativas y, por lo tanto, recibir más lanzamientos aéreos de proyectos o acciones de suscripción de TGE. Sin embargo, vale la pena señalar que la participación requiere un umbral de puntos, y reclamar recompensas también consume puntos, que generalmente cuestan 15 puntos para reclamar una vez.
En términos de rendimientos reales, los usuarios de Alpha también han experimentado un ciclo completo de dividendos desde el principio hasta el desvanecimiento. Al principio, solo se necesitan 45-75 puntos para obtener un airdrop por valor de alrededor de 70-100U para un solo número, si los puntos diarios son 15 puntos, los puntos de 15 días pueden alcanzar los 225 puntos, puede participar en varias rondas de lanzamientos aéreos, contando el deslizamiento y las tarifas de manejo de las transacciones en la cadena, si el control de costos es bueno, el retorno de 15 días puede ser de aproximadamente 20%-30%. Aunque el ingreso no es grande en el círculo monetario de 100 veces a cada paso, es relativamente estable y tiene la ventaja de una participación conveniente, en este contexto, además del pequeño costo de dispersarse al aire libre, los principales estudios de peluquería también se están apresurando, por un tiempo, X comenzó a organizar una puntuación nacional de cepillo, los usuarios están inmersos en la tasa de desgaste, la cantidad de puntos y el cálculo del umbral de puntos es difícil de liberar.
Por otro lado, la parte del proyecto también tiene su propio pensamiento cuidadoso. En comparación con el proceso de cotización tradicional de Binance, que tenía un umbral alto, Binance Alpha sin duda proporciona una ruta de cotización de menor costo, más narrativa y más front-end. Para la mayoría de las partes del proyecto que se enfrentan al agotamiento de la liquidez, es una opción natural seguir la tendencia. Los recursos se inclinan hacia el sistema de Binance, se ofrecen acciones adicionales de airdrop a los usuarios de Alpha, se lanzan mayores rendimientos de staking y competiciones de puntos más competitivas, se induce a los usuarios a cepillar el volumen, mejorar la exposición del proyecto y, finalmente, promover el lanzamiento del sitio principal, este servicio de ventanilla única no es raro en el lado del proyecto, e incluso debido a la inclinación de la participación del airdrop, las puñaladas por la espalda de la comunidad original también han ocurrido con frecuencia.
También en este contexto, el aumento de volumen y la formación de LP en grupo se han convertido en las formas más populares de puntuación. Los protagonistas de hoy, ZKJ y KOGE, son precisamente los más destacados en este aspecto. En comparación con otros pares de negociación, este par ofrece un rendimiento anual de LP relativamente más considerable, con una tasa de interés diaria que puede alcanzar del 0.01% al 0.035%, y el valor de la moneda muestra un rendimiento estable y baja volatilidad, lo que reduce el desgaste por deslizamiento, y por lo tanto, ha sido muy apreciado por muchos usuarios de Alpha. El TVL de ambos pares de negociación superó los 30 millones de dólares en un momento dado. En cuanto al volumen de negociación diario, ZKJ y KOGE son absolutamente líderes; justo un día antes del colapso, el volumen de negociación diario de ambos alcanzó los 703 millones de dólares y 159 millones de dólares, respectivamente, representando el 85.10% del volumen total de negociación.
Sin embargo, en la noche del 15 de junio, estos dos grandes Tokens experimentaron un colapso épico, ZKJ pasó de 1.946 dólares a 0.39 dólares, y KOGE cayó de 61 dólares a 8.46 dólares, perdiendo ambos un 80%, dejando a los holders completamente descolocados.
Según el análisis del analista on-chain AI Aunt, el núcleo de este flash crash es que las tres direcciones principales han llevado a cabo retiros de liquidez a gran escala y ventas continuas. La dirección que comienza con 0x1A2 retiró $ 3.76 millones en KOGE y $ 532,000 en ZKJ en menos de 5 minutos de 20:28 a 20:33 en menos de 5 minutos, y luego cambió 45,470 KOGE por ZKJ, por un valor de $ 3.796 millones, y vendió 1.573 millones de ZKJ en lotes. La segunda dirección más grande que comienza con 0x078 retiró alrededor de $ 2.07 millones en KOGE y $ 1.38 millones en ZKJ en liquidez bilateral, mientras que vendió 1 millón de ZKJ, y la última dirección 0x6aD liquidó después de recibir 772,000 ZKJ de la segunda dirección.
Retiro de liquidez + venta, la operación presenta características evidentes de cosecha y explosión puntual, la elección del momento de retiro también es estratégica, comenzando con KOGE, que tiene menor liquidez y mejor control del mercado, cambiando gradualmente el KOGE en posesión por ZKJ, y finalmente realizando una venta concentrada de ZKJ para completar la salida de fondos. Desde el propio evento, los usuarios de Alpha son sin duda las mayores víctimas, según los informes de los usuarios, debido a la gran caída de ZKJ, los usuarios que vendieron por pánico perdieron en promedio alrededor de 800 dólares, y para la mayoría de los usuarios, esto ya supera las ganancias de más de 10 airdrops de Alpha de Binance, haciendo que los esfuerzos anteriores se desmoronen por completo.
Desde el punto de vista central, el desencadenante directo del accidente sigue siendo el problema del mecanismo. Con la continua expansión del número de puntuaciones, los dividendos también se han desvanecido, y en junio, tanto el umbral para obtener airdrops como la relación producción-entrada están aumentando indefinidamente. De 45 puntos a 100, de 100 a 200 puntos, el 13 de junio, el ROAM recién lanzado requiere que los usuarios alcancen 247 puntos antes de poder reclamar tokens, lo que significa que los puntos diarios deben alcanzar los 17 puntos, que es aproximadamente 45U, y el valor total de los tokens lanzados por el solo número es solo 60U, lo que significa que después de 15 días de arduo trabajo, la ganancia final es de solo 15U, lo que es comparable a una "maquiladora" para los usuarios que realizan tareas todos los días. Según los datos de Dune, después de alcanzar un pico de USD 2 mil millones el 8 de junio, el volumen de operaciones de Alpha ha seguido disminuyendo y el volumen diario de operaciones ahora es inferior a USD 1 mil millones. En respuesta a la situación anterior, el 14 de junio, Binance también anunció el ajuste del mecanismo de distribución de airdrops, proponiendo que la distribución de airdrops se dividirá en dos etapas: recolección estándar y por orden de llegada, lo que también estimuló el retiro de los grandes inversores del lado.
A juzgar por todo el incidente, la disminución en la puntuación de cepillo condujo a una disminución en el volumen de operaciones, y la disminución en el volumen de operaciones provocó una disminución en el rendimiento y una disminución en la probabilidad de cotización, lo que provocó directamente que los LP con ciertos antecedentes y que no estaban dispuestos a soportar rendimientos bajos se retiraran del grupo, y luego los tokens se vendieron por pánico, y luego ambos colapsaron bajo el mecanismo de cepillado, y finalmente LP estableció con éxito la liquidez de ZKJ, y los inversores minoristas se convirtieron en víctimas, especialmente en el contexto de la falta de liquidez de KOGE y la falta de herramientas de cobertura, las pérdidas fueron aún más pesadas.
Todo el mecanismo no es nuevo, y ocurre con mucha frecuencia en el mercado de criptomonedas, pero es el primer evento vicioso que sucedió en Alpha. Además de la falta de un diseño de control de riesgos y verificación de datos necesarios, la carrera armamentista oculta en el mecanismo, es decir, la falsa prosperidad estimulada por medios externos como el cepillado, se parece más al agua potable para saciar la sed, y el descubrimiento de proyectos de alta calidad no parece traer beneficios reales. De hecho, como iniciador, tal vez la propia Binance también esté al tanto de este tipo de mecanismo de competencia, e incluso alimente las llamas en secreto, después de todo, independientemente de si el proyecto tiene objeciones o no, Alpha realmente ha traído liquidez activa a Binance.
Desde una perspectiva estratégica, Binance es sin duda el mayor ganador. El lanzamiento de Binance Alpha ha construido, de manera indirecta, un pequeño mercado de altcoins dentro de Binance, deteniendo con éxito la migración del interés por las altcoins, y concentrando el arranque frío de otros intercambios y el poder de fijación de precios de los grandes capitales en el propio sistema de Binance, además de activar con éxito el comercio en cadena, llevando nuevamente los fondos de vuelta a Binance, completando así el fortalecimiento de la muralla de capital y tráfico.
Pero la victoria de los intercambios no significa la victoria de la industria; los proyectos se esfuerzan al máximo, los inversores trabajan diligentemente, luchando todo el día en una batalla defensiva y ofensiva en torno a datos falsos, lo cual no es digno de admiración. Con un ZKJ habrá otro ZKJ; parece que en una zona de riesgo de coexistencia pacífica y ganancia mutua, si no hay un control y supervisión adecuados, al final sólo se convertirá en un terreno de caza para grandes jugadores que cosechan en puntos específicos. Al respecto, Binance, que oscila entre la cuota de mercado, el volumen y las tarifas, quizás también sea hora de tomar medidas.
Actualmente, en relación con los eventos de ZKJ y KOGE, Binance ha emitido un anuncio que indica que a partir del 17 de junio de 2025 a las 08:00 (UTC+8), el volumen de negociación de los pares de negociación entre Token Alpha y Token Alpha ya no se incluirá en la estadística de volumen de transacciones válidas de los puntos Alpha.