El futuro del panorama de la moneda estable.

Autor: Yue Xiaoyu Fuente: X, @yuexiaoyu111

Primero, en el futuro de los stablecoins habrá una "batalla de cien monedas". Después de una competencia feroz, USDT seguirá siendo el líder de los stablecoins en el extranjero, USDC seguirá siendo el líder de los stablecoins regulados, pero dejará una gran cantidad de stablecoins de menor importancia.

Estos stablecoins de cola baja se dividen principalmente en dos categorías: stablecoins regulados creados por empresas Web2 y stablecoins descentralizados creados por empresas Web3.

1. Sigue creyendo en las stablecoins creadas por las empresas Web2

En diferentes países y regiones, así como en diferentes escenarios de negocios, también aparecerán muchos líderes locales similares a "serpientes de tierra", como la stablecoin en dólares de Hong Kong y la stablecoin de JD en el ámbito del comercio electrónico.

Estos son lugares a los que USDC y USDT pueden no llegar, y estas stablecoins en escenarios específicos pueden integrarse más profundamente con las empresas locales o con sus propios negocios.

Por supuesto, desde una perspectiva política, en realidad, cada país y región implementa stablecoins de su moneda local para prevenir la fuga de capitales y evitar ser absorbidos por el dólar, utilizando medios de cumplimiento para mantener el capital en funcionamiento dentro de su propio sistema financiero.

En realidad, se puede referir a la estructura actual de los intercambios: además de unos pocos intercambios líderes absolutos, también hay un montón de intercambios de rango medio y bajo.

¿Cómo han sobrevivido estos intercambios de cola y cintura?

El núcleo adopta dos estrategias:

• Primero, profundizar en las altcoins y pares de negociación menos conocidos, es decir, vincular diferentes escenarios de negocio;
• En segundo lugar, profundizar en países o regiones de nicho, es decir, capturar mercados segmentados;

Entonces, incluso con la presión de los líderes del mercado, todavía hay espacio para que las stablecoins en la parte media y baja sobrevivan.

2. Sigo confiando en las stablecoins descentralizadas que hacen las empresas de Web3

Ahora, la ley sobre stablecoins en Estados Unidos establece que: las empresas de stablecoins no pueden pagar intereses a los usuarios.

El borrador de consulta sobre stablecoins de Hong Kong también tiene las mismas disposiciones.

El propósito de esta regla es realmente esperar que las stablecoins se conviertan en una herramienta de pago, y no en una supuesta renta de inversión que compita con los depósitos bancarios.

Sin embargo, hay una demanda muy fuerte en el mercado por los "stablecoins que generan intereses". Por ejemplo, si eres una empresa o un gran inversor con una gran cantidad de fondos de reserva, en realidad esperas obtener rendimientos estables, siempre que se garantice la seguridad.

Si se intercambia por USDT/USDC, no hay ningún rendimiento, pero Tether y Circle, estas dos empresas, toman los dólares que obtienen sin costo y los invierten, apropiándose de las ganancias, así que esta es también una oportunidad para las stablecoins generadoras de intereses.

Y solo las stablecoins descentralizadas creadas por empresas Web3 pueden, en cierta medida, eludir las restricciones de cumplimiento, empaquetando algunos productos financieros de CeFi y DeFi como stablecoins, ofreciendo a los usuarios rendimientos estables e incluso altos rendimientos.

El ejemplo más típico son las "stablecoins de estrategia neutral" que han surgido en este ciclo, como el USDe de Ethena y BitFi del ecosistema de Bitcoin, entre otros.

Con el contrato perpetuo, el proyecto mantiene 1 ETH y en el mercado de contratos perpetuos "vende en corto" ETH de igual valor. El resultado es que, sin importar si el ETH sube o baja, el valor total permanece prácticamente sin cambios, alcanzando un "neutral", y además el proyecto puede dar los ingresos de la tarifa de financiación a los usuarios que mantienen monedas estables.

Una vez que la seguridad esté garantizada y haya ingresos estables, la atracción de estas stablecoins descentralizadas sigue siendo muy fuerte.

Resumir

El mercado de las stablecoins se parece mucho a un iceberg:

• Las stablecoins reguladas son la parte que está sobre el nivel del mar, USDC ocupa la mayor parte y en el futuro será aún más grande, pero también existirán muchas stablecoins reguladas regionales;
• Las stablecoins offshore son la parte que está por debajo del nivel del mar, donde USDT representa la mayor parte, siendo mucho más grande que la parte que está por encima del nivel del mar;
• Pero en posiciones más profundas, donde USDC y USDT no pueden llegar, hay una gran cantidad de stablecoins, incluyendo stablecoins para escenarios de negocio específicos, stablecoins de ingresos descentralizados, etc.