Ryan Cohen nuevamente hizo lo mismo, actuando sin previo aviso, sin explicaciones y sin pedir permiso.
El 5 de mayo de 2025, un martes, en un aviso de rutina en un documento de la SEC que la mayoría de los inversores pasaron por alto, apareció en el formulario 8-K de GameStop la frase: "Compra de un total de 4,710 bitcoins".
Este CEO, que anteriormente resucitó a un minorista de videojuegos al borde de la quiebra, acaba de invertir más de 500 millones de dólares en efectivo de la empresa en Bitcoin. Sin comunicados de prensa, sin conferencias telefónicas con inversores, solo la divulgación mínima requerida por la ley.
Cuando David Bailey de BTC Inc le planteó a Cohen la pregunta que todos estaban haciendo, la respuesta de Cohen rompió con meses de especulaciones.
¿"GameStop compró Bitcoin?"
"Sí. Actualmente tenemos 4,710 bitcoins."
Así, Cohen, con su habitual "desdén", convirtió a GameStop en el 14º mayor poseedor de bitcoins del mundo, tal como lo hizo cuando convirtió a Chewy de la nada en un unicornio de 3.35 mil millones de dólares.
Cualquiera que lo siga no se sorprenderá. Fue la participación de esta persona la que incentivó a millones de inversores minoristas a vender en corto algunos de los fondos de cobertura más establecidos de Wall Street. Transformó una empresa que muchos llamados expertos consideraban destinada al fracaso en una que desafía todos los modelos de valoración tradicionales.
Cohen pasó de ser un estudiante universitario que vendía alimentos para mascotas en línea a convertirse en el creador de una nueva estrategia empresarial. Su camino en la vida comenzó como un adolescente en Florida, donde comprendió que las mejores oportunidades se esconden en lugares donde otros han renunciado.
De joven que abandonó la escuela a disruptor comercial
La inspiración empresarial de Ryan Cohen comenzó mucho antes de que alcanzara la edad legal para conducir.
Cohen nació en 1986 en Montreal, su madre era profesora y su padre, Ted Cohen, dirigía una empresa de importación de artículos de vidrio. Cuando era niño, toda la familia se mudó a Coral Springs, Florida. A los 15 años, Cohen comenzó a gestionar su propio negocio, recibiendo comisiones de varios sitios de comercio electrónico.
A los 16 años, su ámbito de negocio se había expandido de simples recomendaciones a operaciones de comercio electrónico más organizadas, mientras la mayoría de la gente aún pensaba que Internet era solo una moda pasajera, él ya entendía la esencia del comercio electrónico.
Su padre, Ted, se convirtió en su mentor más importante, enseñándole la importancia de la gratificación diferida, la ética laboral y considerar las relaciones comerciales como asociaciones a largo plazo. Finalmente, Cohen decidió abandonar la Universidad de Florida y dedicarse por completo al negocio. Ha demostrado que puede conseguir clientes y generar ingresos; la universidad era solo un desvío de su misión.
Revolución de alimentos para mascotas
En 2011, el campo del comercio electrónico estaba dominado por Amazon, la mayoría de los emprendedores evitaban su prominencia, pero Cohen, de 25 años, eligió "competir sin competir directamente".
Cohen no intentó superar a Amazon en la selección de productos o en la logística, sino que encontró un área en la que la relación con el cliente es más importante que la eficiencia operativa: los suministros para mascotas. Los dueños de mascotas se preocupan por los "miembros de la familia", y no solo por comprar productos. Necesitan consejos, empatía y entender que "cuando una mascota se enferma, no solo es un inconveniente, sino una crisis".
La filosofía central de Chewy es simple: combinar la logística de Amazon con la filosofía de servicio al cliente de Zappos para crear una experiencia personalizada para los dueños de mascotas. La empresa vende productos para mascotas en línea, pero lo más importante es que establecerá una conexión con los clientes que va más allá de una simple transacción.
El proceso de ejecución inicial fue ordenado y centrado en el cliente. El equipo de atención al cliente de Chewy no solo maneja pedidos, sino que también envía tarjetas de felicitación escritas a mano, personaliza retratos de mascotas para clientes leales y envía flores cuando una mascota querida fallece. Estos servicios requieren dinero y son difíciles de escalar. A continuación, se muestra un tweet ampliamente difundido:
Pero establecer un vínculo emocional no trajo recompensas; en los primeros dos años, Cohen enfrentó un problema que podría hacer que la mayoría de las startups fracasaran: nadie estaba dispuesto a invertir en una empresa de alimentos para mascotas que compitiera con Amazon.
cien rechazos
Las presentaciones son una tortura para los emprendedores. Entre 2011 y 2013, Cohen contactó a más de 100 firmas de capital de riesgo, explicando por qué los productos para mascotas representaban una gran oportunidad para una empresa centrada en el cliente. La mayoría de los capitalistas de riesgo veían: una empresa fundada por un estudiante universitario que había abandonado la carrera, sin ninguna experiencia comercial tradicional, intentando obtener una porción de un pequeño mercado dominado por competidores invencibles.
La oportunidad no apareció hasta 2013, cuando Volition Capital proporcionó 15 millones de dólares en financiamiento de la Serie A. Estos fondos permitieron a Cohen expandir las operaciones de Chewy, al mismo tiempo que mantenía su cultura empresarial centrada en el cliente. Para 2016, la empresa recibió inversiones de BlackRock y The PNC Financial Services Group, alcanzando un volumen de ventas anual de 900 millones de dólares.
La tasa de retención de clientes de Chewy es muy alta, su valor promedio de pedido sigue aumentando, y lo más importante, los clientes se convierten en promotores que recomiendan el servicio a otros dueños de mascotas.
Para 2018, los ingresos anuales de Chewy alcanzaron los 3.5 mil millones de dólares y se prepararon para una OPI. Justo en ese momento, PetSmart hizo una oferta de adquisición de 3.35 mil millones de dólares a Chewy, que fue la mayor adquisición en la historia del comercio electrónico en ese momento. Cohen, de 31 años, tenía una fortuna de cientos de millones, pero eligió dejar Chewy para regresar a su familia.
Descanso en casa
En 2018, Ryan Cohen, en la cúspide de su carrera profesional, tomó una decisión que dejó perplejo al mundo empresarial.
Dejó su puesto como CEO de Chewy para estar con su esposa embarazada y prepararse para ser padre. Se despidió por completo de la empresa que tardó siete años en construir. Cohen ya ha alcanzado la independencia financiera y planea usar esta libertad para disfrutar de los momentos más importantes de su vida personal.
Él vendió la mayor parte de sus acciones de Chewy para centrarse en ser un buen esposo y padre. Para alguien que ha estado enfocado en crecer y competir desde su adolescencia, pasar a la vida familiar podría hacerle sentir incómodo. Sin embargo, Cohen ha aceptado todo esto por completo.
Incluso en este período centrado en la familia, sigue siendo un inversor activo. Su cartera incluye Apple (posee 1.55 millones de acciones, convirtiéndose en uno de los mayores accionistas individuales), Wells Fargo y otras empresas de blue chip.
La fundación familiar que él y su esposa Stephanie fundaron apoya la educación, el bienestar animal y otras causas benéficas.
Este descanso duró tres años, hasta que descubrió GameStop.
Juego de GameStop
En septiembre de 2020, cuando la mayoría de los inversionistas consideraban que GameStop era un minorista físico al borde del colapso, ahogado por los servicios de descarga digital y streaming, Ryan Cohen vio algo diferente: era una empresa con una fuerte notoriedad de marca y una base de clientes leales, pero la dirección no sabía cómo aprovechar estos dos activos.
La firma de inversión de Cohen, RC Ventures, ha revelado que posee cerca del 10% de las acciones de este minorista de videojuegos en problemas, convirtiéndose en el mayor accionista de la compañía. Esta acción ha confundido a los analistas de Wall Street, quienes no pueden entender por qué alguien con la amplia experiencia de Cohen invertiría en una empresa minorista "obsoleta".
Cohen considera que GameStop no solo es una cadena de retail, sino también un hito cultural de la comunidad de juegos. Los clientes son fanáticos apasionados de la cultura de los videojuegos, los coleccionables y las experiencias sociales, dispuestos a pagar un precio premium por una conexión emocional.
El problema es que la dirección ve a la empresa como un minorista tradicional, en lugar de una plataforma impulsada por la comunidad.
En enero de 2021, Cohen se unió a la junta directiva de GameStop, y esta noticia provocó una compra masiva por parte de los inversores minoristas. En dos semanas, el precio de las acciones de GameStop aumentó un 1500%, creando uno de los eventos de short squeeze más famosos en la historia del mercado.
Mientras los medios financieros centran su atención en el fenómeno de las "acciones meme" y la lucha entre los inversores minoristas y los fondos de cobertura, Cohen se centra en transformaciones más fundamentales.
La forma en que Cohen reconstruye GameStop es la misma que la forma en que fundó Chewy.
Cuando asumió, "la empresa estaba hecha un lío y tenía grandes pérdidas."
Primero despidió al equipo de liderazgo. Diez miembros de la junta abandonaron, siendo reemplazados por ejecutivos con experiencia en comercio electrónico de Amazon y Chewy. Si quieres competir en el ámbito digital, necesitas talento experimentado.
A continuación se encuentra la reducción de costos. Cohen ha eliminado de manera integral los eslabones ineficientes: puestos redundantes, tiendas con bajo rendimiento, costos elevados de consultoría, pero ha mantenido todas las partes relacionadas con los clientes. El objetivo es mantener la rentabilidad incluso si las ventas disminuyen.
Veamos los cambios específicos en los datos antes y después de que Cohen asumiera el control de GameStop:
Cohen asumió el control de una empresa con ingresos de 5.1 mil millones de dólares y pérdidas anuales de más de 200 millones de dólares. Después de tres años de reestructuración sistemática, en 2023-2024, logró llevar a GameStop a su primera rentabilidad. A pesar de que el cierre de tiendas resultó en una reducción del 25% en los ingresos, aún logró aumentar el margen de beneficio en 440 puntos básicos y convertir una pérdida anual de 215 millones de dólares en un beneficio de 131 millones de dólares. Esto demuestra que incluso las empresas más pequeñas pueden generar ganancias significativas.
Su apuesta está en la transformación digital. Las tiendas físicas sobrevivirán, pero solo las mejores podrán hacerlo. El futuro de GameStop está en línea, sirviendo a los entusiastas de los videojuegos, que quieren más que solo videojuegos: coleccionables, tarjetas comerciales, mercancía, cualquier cosa relacionada con la cultura del juego. Cohen también ha acumulado efectivo y ha obtenido el poder para realizar inversiones estratégicas. El 28 de septiembre de 2023, asumió el cargo de director ejecutivo, mientras continúa como presidente. Su salario es cero. Su compensación está completamente vinculada al precio de las acciones, lo que significa que solo será compensado cuando los accionistas obtengan beneficios.
Luego está la apuesta de criptomonedas.
GameStop hace su debut en el ámbito de los activos criptográficos, reflejando las perspectivas y los riesgos de la aplicación de tecnologías emergentes.
En julio de 2022, la empresa lanzó un mercado de NFT enfocado en coleccionables digitales relacionados con juegos. Los resultados preliminares parecen prometedores: más de 3.5 millones de dólares en volumen de transacciones en las primeras 48 horas indican una verdadera demanda por los NFT de juegos.
Pero el colapso del mercado de NFT llegó rápida y brutalmente. Las ventas cayeron de 77.4 millones de dólares en 2022 a solo 2.8 millones de dólares en 2023. GameStop suspendió el servicio de billetera de criptomonedas en noviembre de 2023, citando "incertidumbre regulatoria en el ámbito cripto", y cerró la función de comercio de NFT en febrero de 2024.
Este fracaso podría haber puesto fin a las operaciones de criptomonedas de GameStop. Sin embargo, Cohen aprendió de esto y formuló una estrategia de activos digitales más madura.
Apostar Bitcoin
28 de mayo de 2025. Mientras el mercado estaba obsesionado con la política de la Reserva Federal, GameStop compró silenciosamente 4,710 bitcoins, por un valor de 513 millones de dólares.
La razón de Cohen es tan rigurosa como siempre:
Si este argumento es correcto, entonces Bitcoin y el oro pueden servir como herramientas para cubrir la devaluación de las monedas globales y los riesgos sistémicos. En comparación con el oro, Bitcoin tiene ciertas ventajas únicas: portabilidad, se puede transferir instantáneamente a nivel mundial, mientras que el oro es voluminoso y los costos de transporte son muy altos. Su autenticidad se puede verificar instantáneamente a través de la blockchain. Puedes almacenar Bitcoin de forma fácil y segura en una billetera, mientras que el oro requiere seguro, lo que implica costos muy altos. También está el factor de escasez; el suministro de Bitcoin es fijo, mientras que para el oro, los avances tecnológicos significan que el suministro sigue siendo incierto.
Esta acción convierte a GameStop en el 14º mayor poseedor de Bitcoin.
La empresa financia la compra de Bitcoin a través de bonos convertibles en lugar de capital básico, manteniendo al mismo tiempo más de 4 mil millones de dólares en reservas de efectivo sólidas. Esta estrategia refleja un enfoque diversificado y prudente, en lugar de una apuesta total: posicionando Bitcoin como una apuesta secundaria en lugar de un negocio principal.
"GameStop sigue la estrategia de GameStop, no seguimos la estrategia de nadie más."
Después de que se publicó la noticia, las acciones de GameStop cayeron, pero Cohen parece no estar preocupado.
El 25 de junio, GameStop recaudó 450 millones de dólares adicionales al ejercer su derecho de sobreasignación, elevando el total de la emisión de bonos convertibles a 2.7 mil millones de dólares.
La opción de sobreasignación es una cláusula en el acuerdo de emisión que permite a los suscriptores emitir hasta un 15% más de acciones que las originalmente planeadas en caso de una fuerte demanda. Ejercer esta opción brinda a la empresa la oportunidad de recaudar más fondos y ayuda a estabilizar el precio de las acciones después de la emisión. En el caso de GameStop, esto significa emitir más bonos convertibles para aumentar el total de fondos recaudados.
Los fondos se utilizarán para "fines generales de la empresa y para invertir de manera que cumpla con la política de inversión de GameStop", lo que incluye explícitamente la compra de Bitcoin como activo de reserva.
Cohen tiene una "legión de simios". La parte más inusual de la historia de GameStop de Cohen son los millones de inversores minoristas que se negaron a vender.
Se autodenominan "monos" y su comportamiento es completamente diferente al de los inversores comunes. No realizan transacciones basándose en informes de ganancias o calificaciones de analistas. Mantienen sus acciones porque confían en la visión de Cohen y quieren ver lo que sucederá en el futuro.
Esta es la "Capital de Paciencia", casi nunca vista en el mercado público. Cohen puede centrarse en estrategias a largo plazo sin preocuparse por las fluctuaciones trimestrales, ya que su grupo de inversores principales no se irá fácilmente.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Ryan Cohen, el hombre que lideró el renacimiento de GameStop, apostó por Bitcoin.
Autor original: Thejaswini M A
Compilado por: White55, Mars Finance
Ryan Cohen nuevamente hizo lo mismo, actuando sin previo aviso, sin explicaciones y sin pedir permiso.
El 5 de mayo de 2025, un martes, en un aviso de rutina en un documento de la SEC que la mayoría de los inversores pasaron por alto, apareció en el formulario 8-K de GameStop la frase: "Compra de un total de 4,710 bitcoins".
Este CEO, que anteriormente resucitó a un minorista de videojuegos al borde de la quiebra, acaba de invertir más de 500 millones de dólares en efectivo de la empresa en Bitcoin. Sin comunicados de prensa, sin conferencias telefónicas con inversores, solo la divulgación mínima requerida por la ley.
Cuando David Bailey de BTC Inc le planteó a Cohen la pregunta que todos estaban haciendo, la respuesta de Cohen rompió con meses de especulaciones.
¿"GameStop compró Bitcoin?"
"Sí. Actualmente tenemos 4,710 bitcoins."
Así, Cohen, con su habitual "desdén", convirtió a GameStop en el 14º mayor poseedor de bitcoins del mundo, tal como lo hizo cuando convirtió a Chewy de la nada en un unicornio de 3.35 mil millones de dólares.
Cualquiera que lo siga no se sorprenderá. Fue la participación de esta persona la que incentivó a millones de inversores minoristas a vender en corto algunos de los fondos de cobertura más establecidos de Wall Street. Transformó una empresa que muchos llamados expertos consideraban destinada al fracaso en una que desafía todos los modelos de valoración tradicionales.
Cohen pasó de ser un estudiante universitario que vendía alimentos para mascotas en línea a convertirse en el creador de una nueva estrategia empresarial. Su camino en la vida comenzó como un adolescente en Florida, donde comprendió que las mejores oportunidades se esconden en lugares donde otros han renunciado.
De joven que abandonó la escuela a disruptor comercial
La inspiración empresarial de Ryan Cohen comenzó mucho antes de que alcanzara la edad legal para conducir.
Cohen nació en 1986 en Montreal, su madre era profesora y su padre, Ted Cohen, dirigía una empresa de importación de artículos de vidrio. Cuando era niño, toda la familia se mudó a Coral Springs, Florida. A los 15 años, Cohen comenzó a gestionar su propio negocio, recibiendo comisiones de varios sitios de comercio electrónico.
A los 16 años, su ámbito de negocio se había expandido de simples recomendaciones a operaciones de comercio electrónico más organizadas, mientras la mayoría de la gente aún pensaba que Internet era solo una moda pasajera, él ya entendía la esencia del comercio electrónico.
Su padre, Ted, se convirtió en su mentor más importante, enseñándole la importancia de la gratificación diferida, la ética laboral y considerar las relaciones comerciales como asociaciones a largo plazo. Finalmente, Cohen decidió abandonar la Universidad de Florida y dedicarse por completo al negocio. Ha demostrado que puede conseguir clientes y generar ingresos; la universidad era solo un desvío de su misión.
Revolución de alimentos para mascotas
En 2011, el campo del comercio electrónico estaba dominado por Amazon, la mayoría de los emprendedores evitaban su prominencia, pero Cohen, de 25 años, eligió "competir sin competir directamente".
Cohen no intentó superar a Amazon en la selección de productos o en la logística, sino que encontró un área en la que la relación con el cliente es más importante que la eficiencia operativa: los suministros para mascotas. Los dueños de mascotas se preocupan por los "miembros de la familia", y no solo por comprar productos. Necesitan consejos, empatía y entender que "cuando una mascota se enferma, no solo es un inconveniente, sino una crisis".
La filosofía central de Chewy es simple: combinar la logística de Amazon con la filosofía de servicio al cliente de Zappos para crear una experiencia personalizada para los dueños de mascotas. La empresa vende productos para mascotas en línea, pero lo más importante es que establecerá una conexión con los clientes que va más allá de una simple transacción.
El proceso de ejecución inicial fue ordenado y centrado en el cliente. El equipo de atención al cliente de Chewy no solo maneja pedidos, sino que también envía tarjetas de felicitación escritas a mano, personaliza retratos de mascotas para clientes leales y envía flores cuando una mascota querida fallece. Estos servicios requieren dinero y son difíciles de escalar. A continuación, se muestra un tweet ampliamente difundido:
Pero establecer un vínculo emocional no trajo recompensas; en los primeros dos años, Cohen enfrentó un problema que podría hacer que la mayoría de las startups fracasaran: nadie estaba dispuesto a invertir en una empresa de alimentos para mascotas que compitiera con Amazon.
cien rechazos
Las presentaciones son una tortura para los emprendedores. Entre 2011 y 2013, Cohen contactó a más de 100 firmas de capital de riesgo, explicando por qué los productos para mascotas representaban una gran oportunidad para una empresa centrada en el cliente. La mayoría de los capitalistas de riesgo veían: una empresa fundada por un estudiante universitario que había abandonado la carrera, sin ninguna experiencia comercial tradicional, intentando obtener una porción de un pequeño mercado dominado por competidores invencibles.
La oportunidad no apareció hasta 2013, cuando Volition Capital proporcionó 15 millones de dólares en financiamiento de la Serie A. Estos fondos permitieron a Cohen expandir las operaciones de Chewy, al mismo tiempo que mantenía su cultura empresarial centrada en el cliente. Para 2016, la empresa recibió inversiones de BlackRock y The PNC Financial Services Group, alcanzando un volumen de ventas anual de 900 millones de dólares.
La tasa de retención de clientes de Chewy es muy alta, su valor promedio de pedido sigue aumentando, y lo más importante, los clientes se convierten en promotores que recomiendan el servicio a otros dueños de mascotas.
Para 2018, los ingresos anuales de Chewy alcanzaron los 3.5 mil millones de dólares y se prepararon para una OPI. Justo en ese momento, PetSmart hizo una oferta de adquisición de 3.35 mil millones de dólares a Chewy, que fue la mayor adquisición en la historia del comercio electrónico en ese momento. Cohen, de 31 años, tenía una fortuna de cientos de millones, pero eligió dejar Chewy para regresar a su familia.
Descanso en casa
En 2018, Ryan Cohen, en la cúspide de su carrera profesional, tomó una decisión que dejó perplejo al mundo empresarial.
Dejó su puesto como CEO de Chewy para estar con su esposa embarazada y prepararse para ser padre. Se despidió por completo de la empresa que tardó siete años en construir. Cohen ya ha alcanzado la independencia financiera y planea usar esta libertad para disfrutar de los momentos más importantes de su vida personal.
Él vendió la mayor parte de sus acciones de Chewy para centrarse en ser un buen esposo y padre. Para alguien que ha estado enfocado en crecer y competir desde su adolescencia, pasar a la vida familiar podría hacerle sentir incómodo. Sin embargo, Cohen ha aceptado todo esto por completo.
Incluso en este período centrado en la familia, sigue siendo un inversor activo. Su cartera incluye Apple (posee 1.55 millones de acciones, convirtiéndose en uno de los mayores accionistas individuales), Wells Fargo y otras empresas de blue chip.
La fundación familiar que él y su esposa Stephanie fundaron apoya la educación, el bienestar animal y otras causas benéficas.
Este descanso duró tres años, hasta que descubrió GameStop.
Juego de GameStop
En septiembre de 2020, cuando la mayoría de los inversionistas consideraban que GameStop era un minorista físico al borde del colapso, ahogado por los servicios de descarga digital y streaming, Ryan Cohen vio algo diferente: era una empresa con una fuerte notoriedad de marca y una base de clientes leales, pero la dirección no sabía cómo aprovechar estos dos activos.
La firma de inversión de Cohen, RC Ventures, ha revelado que posee cerca del 10% de las acciones de este minorista de videojuegos en problemas, convirtiéndose en el mayor accionista de la compañía. Esta acción ha confundido a los analistas de Wall Street, quienes no pueden entender por qué alguien con la amplia experiencia de Cohen invertiría en una empresa minorista "obsoleta".
Cohen considera que GameStop no solo es una cadena de retail, sino también un hito cultural de la comunidad de juegos. Los clientes son fanáticos apasionados de la cultura de los videojuegos, los coleccionables y las experiencias sociales, dispuestos a pagar un precio premium por una conexión emocional.
El problema es que la dirección ve a la empresa como un minorista tradicional, en lugar de una plataforma impulsada por la comunidad.
En enero de 2021, Cohen se unió a la junta directiva de GameStop, y esta noticia provocó una compra masiva por parte de los inversores minoristas. En dos semanas, el precio de las acciones de GameStop aumentó un 1500%, creando uno de los eventos de short squeeze más famosos en la historia del mercado.
Mientras los medios financieros centran su atención en el fenómeno de las "acciones meme" y la lucha entre los inversores minoristas y los fondos de cobertura, Cohen se centra en transformaciones más fundamentales.
La forma en que Cohen reconstruye GameStop es la misma que la forma en que fundó Chewy.
Cuando asumió, "la empresa estaba hecha un lío y tenía grandes pérdidas."
Primero despidió al equipo de liderazgo. Diez miembros de la junta abandonaron, siendo reemplazados por ejecutivos con experiencia en comercio electrónico de Amazon y Chewy. Si quieres competir en el ámbito digital, necesitas talento experimentado.
A continuación se encuentra la reducción de costos. Cohen ha eliminado de manera integral los eslabones ineficientes: puestos redundantes, tiendas con bajo rendimiento, costos elevados de consultoría, pero ha mantenido todas las partes relacionadas con los clientes. El objetivo es mantener la rentabilidad incluso si las ventas disminuyen.
Veamos los cambios específicos en los datos antes y después de que Cohen asumiera el control de GameStop:
Cohen asumió el control de una empresa con ingresos de 5.1 mil millones de dólares y pérdidas anuales de más de 200 millones de dólares. Después de tres años de reestructuración sistemática, en 2023-2024, logró llevar a GameStop a su primera rentabilidad. A pesar de que el cierre de tiendas resultó en una reducción del 25% en los ingresos, aún logró aumentar el margen de beneficio en 440 puntos básicos y convertir una pérdida anual de 215 millones de dólares en un beneficio de 131 millones de dólares. Esto demuestra que incluso las empresas más pequeñas pueden generar ganancias significativas.
Su apuesta está en la transformación digital. Las tiendas físicas sobrevivirán, pero solo las mejores podrán hacerlo. El futuro de GameStop está en línea, sirviendo a los entusiastas de los videojuegos, que quieren más que solo videojuegos: coleccionables, tarjetas comerciales, mercancía, cualquier cosa relacionada con la cultura del juego. Cohen también ha acumulado efectivo y ha obtenido el poder para realizar inversiones estratégicas. El 28 de septiembre de 2023, asumió el cargo de director ejecutivo, mientras continúa como presidente. Su salario es cero. Su compensación está completamente vinculada al precio de las acciones, lo que significa que solo será compensado cuando los accionistas obtengan beneficios.
Luego está la apuesta de criptomonedas.
GameStop hace su debut en el ámbito de los activos criptográficos, reflejando las perspectivas y los riesgos de la aplicación de tecnologías emergentes.
En julio de 2022, la empresa lanzó un mercado de NFT enfocado en coleccionables digitales relacionados con juegos. Los resultados preliminares parecen prometedores: más de 3.5 millones de dólares en volumen de transacciones en las primeras 48 horas indican una verdadera demanda por los NFT de juegos.
Pero el colapso del mercado de NFT llegó rápida y brutalmente. Las ventas cayeron de 77.4 millones de dólares en 2022 a solo 2.8 millones de dólares en 2023. GameStop suspendió el servicio de billetera de criptomonedas en noviembre de 2023, citando "incertidumbre regulatoria en el ámbito cripto", y cerró la función de comercio de NFT en febrero de 2024.
Este fracaso podría haber puesto fin a las operaciones de criptomonedas de GameStop. Sin embargo, Cohen aprendió de esto y formuló una estrategia de activos digitales más madura.
Apostar Bitcoin
28 de mayo de 2025. Mientras el mercado estaba obsesionado con la política de la Reserva Federal, GameStop compró silenciosamente 4,710 bitcoins, por un valor de 513 millones de dólares.
La razón de Cohen es tan rigurosa como siempre:
Si este argumento es correcto, entonces Bitcoin y el oro pueden servir como herramientas para cubrir la devaluación de las monedas globales y los riesgos sistémicos. En comparación con el oro, Bitcoin tiene ciertas ventajas únicas: portabilidad, se puede transferir instantáneamente a nivel mundial, mientras que el oro es voluminoso y los costos de transporte son muy altos. Su autenticidad se puede verificar instantáneamente a través de la blockchain. Puedes almacenar Bitcoin de forma fácil y segura en una billetera, mientras que el oro requiere seguro, lo que implica costos muy altos. También está el factor de escasez; el suministro de Bitcoin es fijo, mientras que para el oro, los avances tecnológicos significan que el suministro sigue siendo incierto.
Esta acción convierte a GameStop en el 14º mayor poseedor de Bitcoin.
La empresa financia la compra de Bitcoin a través de bonos convertibles en lugar de capital básico, manteniendo al mismo tiempo más de 4 mil millones de dólares en reservas de efectivo sólidas. Esta estrategia refleja un enfoque diversificado y prudente, en lugar de una apuesta total: posicionando Bitcoin como una apuesta secundaria en lugar de un negocio principal.
"GameStop sigue la estrategia de GameStop, no seguimos la estrategia de nadie más."
Después de que se publicó la noticia, las acciones de GameStop cayeron, pero Cohen parece no estar preocupado.
El 25 de junio, GameStop recaudó 450 millones de dólares adicionales al ejercer su derecho de sobreasignación, elevando el total de la emisión de bonos convertibles a 2.7 mil millones de dólares.
La opción de sobreasignación es una cláusula en el acuerdo de emisión que permite a los suscriptores emitir hasta un 15% más de acciones que las originalmente planeadas en caso de una fuerte demanda. Ejercer esta opción brinda a la empresa la oportunidad de recaudar más fondos y ayuda a estabilizar el precio de las acciones después de la emisión. En el caso de GameStop, esto significa emitir más bonos convertibles para aumentar el total de fondos recaudados.
Los fondos se utilizarán para "fines generales de la empresa y para invertir de manera que cumpla con la política de inversión de GameStop", lo que incluye explícitamente la compra de Bitcoin como activo de reserva.
Cohen tiene una "legión de simios". La parte más inusual de la historia de GameStop de Cohen son los millones de inversores minoristas que se negaron a vender.
Se autodenominan "monos" y su comportamiento es completamente diferente al de los inversores comunes. No realizan transacciones basándose en informes de ganancias o calificaciones de analistas. Mantienen sus acciones porque confían en la visión de Cohen y quieren ver lo que sucederá en el futuro.
Esta es la "Capital de Paciencia", casi nunca vista en el mercado público. Cohen puede centrarse en estrategias a largo plazo sin preocuparse por las fluctuaciones trimestrales, ya que su grupo de inversores principales no se irá fácilmente.