El mercado de acciones tokenizadas ha sido "frenado": un comisionado de la SEC de EE. UU. aclara que los valores tokenizados siguen siendo parte de la categoría de valores.

Compilado por: Felix, PANews

A medida que las grandes empresas intensifican sus esfuerzos por introducir acciones tokenizadas en el mercado estadounidense, la comisionada republicana de la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC), Hester Peirce, declaró el 9 de julio en un comunicado: "La tecnología blockchain, aunque potente, no tiene la capacidad mágica de cambiar la naturaleza del activo subyacente. Los valores tokenizados son, en sí mismos, valores y, por lo tanto, deben cumplir con la ley federal de valores."

Además, Hester Peirce enfatizó en su declaración que las acciones, bonos o derechos tokenizados "siguen siendo valores", exigiendo a los emisores, intermediarios y comerciantes que cumplan con la legislación federal vigente al crear, vender o transferir estos valores.

La declaración de Hester Peirce señala que la tokenización se puede realizar de dos maneras: el emisor puede acuñar una versión en blockchain de sus propias acciones, o el custodio puede empaquetar valores de terceros y emitir recibos.

"A veces, los emisores tokenizan sus propios valores. Por ejemplo, una empresa operativa o una empresa de inversión puede tokenizar sus acciones. O un tercero no relacionado que custodia valores emitidos por otras entidades puede emitir nuevos valores tokenizados vinculados a los valores que posee, o tokenizar los 'derechos de valores' de los inversionistas que tienen en el custodio."

Hester Peirce advirtió que el segundo modelo introduciría riesgo de contraparte, ya que los titulares de tokens dependen de la solvencia del custodio y del control sobre las acciones subyacentes.

Hester Peirce también señaló que los distribuidores de valores tokenizados deben considerar sus obligaciones de divulgación bajo la ley federal de valores, según la declaración del personal publicada recientemente por la División de Finanzas Corporativas de la SEC sobre este tema. Además, los participantes del mercado deben reunirse con la Comisión y su personal lo antes posible al construir sus productos tokenizados.

"Los participantes del mercado que distribuyen, compran y negocian valores tokenizados también deben considerar la naturaleza de estos valores y su impacto en la ley de valores. Por ejemplo, dependiendo de la situación específica, un token puede ser un 'recibo de valor', que en sí mismo es un valor, pero que es diferente del valor subyacente que posee el distribuidor de tokens. O, si el token no otorga al titular la propiedad legal y beneficiosa del valor subyacente, puede ser un 'intercambio basado en valores', que los minoristas no pueden negociar en mercados extrabursátiles. Aunque la tokenización basada en blockchain es algo emergente, el proceso de emisión de herramientas que representan valores no lo es. Las versiones en línea y fuera de línea de estas herramientas están sujetas a los mismos requisitos legales."

En relación con esta declaración, el abogado de ConsenSys, Bill Hughes, escribió en la plataforma X resumiendo: "En pocas palabras: hemos escuchado algunas historias locas sobre su plan para lanzar acciones tokenizadas en EE. UU., necesitan frenar en serio. Reúnanse con nosotros para discutir, podemos considerar si es necesario eximir o modificar las reglas. Pero no se equivoquen, la ley de valores se aplica tanto en la cadena como fuera de ella."

El analista de ETF de Bloomberg, James Seyffart, comentó en la plataforma X que la aclaración de Hester Peirce suena como una advertencia para todas las empresas y protocolos que planean construir puentes de tokenización de valores, algo así como "hey, presten atención".

Cabe mencionar que, actualmente, empresas de criptomonedas como Coinbase y Kraken han mostrado interés en lanzar acciones tokenizadas. Si obtienen la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., podrán ofrecer transacciones de acciones tradicionales basadas en blockchain, lo que les permitiría competir directamente con otras empresas de corretaje financiero más tradicionales.

El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., el republicano Paul Atkins, dijo la semana pasada en una entrevista con CNBC, al ser preguntado sobre las perspectivas de la tokenización de valores, que la agencia debería fomentar la innovación.

Sin embargo, los críticos señalan que esta nueva tecnología podría convertirse en un medio para eludir la regulación de la SEC y exponer a los inversores minoristas a nuevos riesgos.

La senadora Elizabeth Warren ha declarado que una ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas, conocida como la "Ley CLARITY", que se votará pronto en la Cámara de Representantes, incluye "disposiciones que permiten a las empresas no criptográficas tokenizar sus activos para eludir la regulación de la SEC de EE.UU.". "Según el proyecto de ley de la Cámara, empresas que cotizan en bolsa como Meta o Tesla solo tendrían que decidir poner sus acciones en la blockchain para evadir fácilmente la regulación de la SEC de EE.UU."