HumidiFi, un intercambio en la red Solana, procesó casi $3 mil millones en operaciones la semana pasada y representó alrededor del 15% del volumen total de comercio de la blockchain.
Solo hay un problema. La identidad del creador del proyecto es un misterio.
Dos personas involucradas en el funcionamiento de intercambios rivales le dijeron a DL News que no sabían quién estaba detrás de esto, mientras que docenas más se rascaban la cabeza en las redes sociales.
En los últimos meses, una parte creciente del volumen de intercambio en Solana se está enviando a más de una docena de llamados intercambios oscuros — o creadores de mercado automatizados. Estas plataformas operan en las sombras para ejecutar miles de millones en intercambios de tokens.
Representaron más de $6 mil millones en volumen en la blockchain la semana pasada, aproximadamente el 30% de todo el intercambio, según datos de Blockworks Research.
“El auge de los AMM propietarios marca un cambio en las prioridades de los traders”, dijo Amir Hajian, un investigador en el creador de mercado de criptomonedas Keyrock, a DL News. “Una mejor ejecución está ganando sobre la transparencia.”
En otras palabras, gran parte del intercambio en Solana se está volviendo oscuro.
Los creadores de mercado automatizados, código en blockchains que permiten a los usuarios intercambiar tokens sin la necesidad de un intermediario, han sido durante mucho tiempo un elemento básico del paisaje DeFi.
Los AMMs oscuros a menudo pueden superar a los intercambios descentralizados convencionales porque pueden gestionar activamente su liquidez. También pueden defenderse mejor contra los bots de trading que buscan obtener ganancias a su costa.
Esto les permite ofrecer a los usuarios precios más bajos en los intercambios, por lo que los agregadores de intercambio como Jupiter envían más operaciones en su dirección.
DL News no pudo contactar a las personas detrás de HumidiFi.
Ir a la oscuridad
Los defensores de las blockchains han promocionado durante mucho tiempo que ayudan a crear un sistema financiero más abierto en comparación con el jardín cerrado de las finanzas tradicionales.
Pero esa promesa podría estar desvaneciéndose a medida que los AMMs oscuros compiten cada vez más con sus contrapartes más abiertas.
Aquellos que operan AMMs oscuros a menudo eligen permanecer ocultos porque solo tratan con agregadores, no directamente con los comerciantes.
Además de HumidiFi, los creadores de otros AMMs oscuros prominentes, incluyendo ZeroFi y GoonFi, también han mantenido sus identidades ocultas.
Algunos han optado por la transparencia, sin embargo.
El creador de mercado Wintermute confirmó a DL News que opera Tessera V, un AMM oscuro, que manejó un volumen de $735 millones en transacciones la semana pasada.
En mayo, el desarrollador DeFi de Solana Ellipsis Labs reclamó públicamente el crédito por desarrollar SolFi, uno de los mayores AMMs oscuros cuyos creadores eran previamente desconocidos.
Competencia feroz
A diferencia de otros intercambios descentralizados, los AMM oscuros no tienen un sitio web y no permiten a los usuarios agrupar su liquidez y ganar comisiones cuando otros usuarios intercambian a través de ellos.
La historia continúa. En cambio, suelen depender únicamente de la liquidez proporcionada por sus creadores, y solo aceptan operaciones dirigidas a ellos a través de agregadores, como Jupiter. Los agregadores, como su nombre indica, agrupan varios intercambios descentralizados en una sola interfaz.
Gran parte del volumen en Solana pasa a través de Jupiter, lo que permite que AMMs oscuros proporcionen liquidez directamente al agregador, según una fuente involucrada en la operación de un AMM oscuro que le dijo a DL News.
Esta situación ha encendido una feroz competencia.
Cuando un usuario realiza una operación a través de un agregador, envía la solicitud a todos los intercambios integrados y presenta al usuario el intercambio que ofrece el mejor precio.
Si los AMM oscuros pueden reducir incluso una fracción de un porcentaje en una operación, Jupiter los elegirá sobre sus competidores. Y cuanto más operaciones realicen los AMM oscuros, más dinero ganarán con las tarifas.
“Si soy un ingeniero de Solana que busca competir puramente por mi destreza técnica, los AMM oscuros son el juego más interesante en este momento”, dijo Edgar Pavlovsky, un desarrollador de DeFi de Solana, en X.
Gestión activa
Los AMM oscuros pueden ofrecer mejores precios en las operaciones porque gestionan activamente su liquidez, aumentando la eficiencia.
Esto significa actualizar constantemente las ofertas y demandas de tokens, y asegurarse de que los precios sean precisos al referenciarlos con datos fuera de la cadena.
El problema con los AMMs convencionales es que su liquidez es pasiva, lo que significa que los precios solo se actualizan cuando los usuarios comercian a través de ellos. Esto significa que los proveedores de liquidez pueden perder dinero durante oscilaciones de precios repentinas a medida que los bots arbitran diferencias de precios, un efecto llamado pérdida frente a reequilibrio.
Además, los AMM convencionales están incentivados a aumentar el volumen, incluso si eso significa atraer flujos agresivos o tóxicos que terminan perjudicando a los proveedores de liquidez pasivos, dijo Hajian de Keyrock.
Debido a que los bots no están afectando sus ganancias, los AMMs oscuros pueden ofrecer a menudo mejores precios de intercambio. Cuanto mejores sean los precios que ofrecen, más probable es que agregadores como Jupiter los elijan para cumplir con las operaciones.
Y la tendencia parece estar lista para continuar.
Los AMM oscuros ya dominan el volumen de intercambio de stablecoins en Solana, según datos compilados por Benedict Brady, fundador de la plataforma de datos cripto Meridian.
“[Es] probablemente solo cuestión de tiempo antes de que la liquidez activa supere por completo a la liquidez pasiva”, dijo Brady.
Tim Craig es el corresponsal de DeFi de DL News basado en Edimburgo. Contáctalo con consejos entim@dlnews.com*.
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Los intercambios ‘oscuros’ de $6 mil millones de Solana hacen que el comercio sea más eficiente, pero a un costo
HumidiFi, un intercambio en la red Solana, procesó casi $3 mil millones en operaciones la semana pasada y representó alrededor del 15% del volumen total de comercio de la blockchain.
Solo hay un problema. La identidad del creador del proyecto es un misterio.
Dos personas involucradas en el funcionamiento de intercambios rivales le dijeron a DL News que no sabían quién estaba detrás de esto, mientras que docenas más se rascaban la cabeza en las redes sociales.
En los últimos meses, una parte creciente del volumen de intercambio en Solana se está enviando a más de una docena de llamados intercambios oscuros — o creadores de mercado automatizados. Estas plataformas operan en las sombras para ejecutar miles de millones en intercambios de tokens.
Representaron más de $6 mil millones en volumen en la blockchain la semana pasada, aproximadamente el 30% de todo el intercambio, según datos de Blockworks Research.
“El auge de los AMM propietarios marca un cambio en las prioridades de los traders”, dijo Amir Hajian, un investigador en el creador de mercado de criptomonedas Keyrock, a DL News. “Una mejor ejecución está ganando sobre la transparencia.”
En otras palabras, gran parte del intercambio en Solana se está volviendo oscuro.
Los creadores de mercado automatizados, código en blockchains que permiten a los usuarios intercambiar tokens sin la necesidad de un intermediario, han sido durante mucho tiempo un elemento básico del paisaje DeFi.
Los AMMs oscuros a menudo pueden superar a los intercambios descentralizados convencionales porque pueden gestionar activamente su liquidez. También pueden defenderse mejor contra los bots de trading que buscan obtener ganancias a su costa.
Esto les permite ofrecer a los usuarios precios más bajos en los intercambios, por lo que los agregadores de intercambio como Jupiter envían más operaciones en su dirección.
DL News no pudo contactar a las personas detrás de HumidiFi.
Ir a la oscuridad
Los defensores de las blockchains han promocionado durante mucho tiempo que ayudan a crear un sistema financiero más abierto en comparación con el jardín cerrado de las finanzas tradicionales.
Pero esa promesa podría estar desvaneciéndose a medida que los AMMs oscuros compiten cada vez más con sus contrapartes más abiertas.
Aquellos que operan AMMs oscuros a menudo eligen permanecer ocultos porque solo tratan con agregadores, no directamente con los comerciantes.
Además de HumidiFi, los creadores de otros AMMs oscuros prominentes, incluyendo ZeroFi y GoonFi, también han mantenido sus identidades ocultas.
Algunos han optado por la transparencia, sin embargo.
El creador de mercado Wintermute confirmó a DL News que opera Tessera V, un AMM oscuro, que manejó un volumen de $735 millones en transacciones la semana pasada.
En mayo, el desarrollador DeFi de Solana Ellipsis Labs reclamó públicamente el crédito por desarrollar SolFi, uno de los mayores AMMs oscuros cuyos creadores eran previamente desconocidos.
Competencia feroz
A diferencia de otros intercambios descentralizados, los AMM oscuros no tienen un sitio web y no permiten a los usuarios agrupar su liquidez y ganar comisiones cuando otros usuarios intercambian a través de ellos.
La historia continúa. En cambio, suelen depender únicamente de la liquidez proporcionada por sus creadores, y solo aceptan operaciones dirigidas a ellos a través de agregadores, como Jupiter. Los agregadores, como su nombre indica, agrupan varios intercambios descentralizados en una sola interfaz.
Gran parte del volumen en Solana pasa a través de Jupiter, lo que permite que AMMs oscuros proporcionen liquidez directamente al agregador, según una fuente involucrada en la operación de un AMM oscuro que le dijo a DL News.
Esta situación ha encendido una feroz competencia.
Cuando un usuario realiza una operación a través de un agregador, envía la solicitud a todos los intercambios integrados y presenta al usuario el intercambio que ofrece el mejor precio.
Si los AMM oscuros pueden reducir incluso una fracción de un porcentaje en una operación, Jupiter los elegirá sobre sus competidores. Y cuanto más operaciones realicen los AMM oscuros, más dinero ganarán con las tarifas.
“Si soy un ingeniero de Solana que busca competir puramente por mi destreza técnica, los AMM oscuros son el juego más interesante en este momento”, dijo Edgar Pavlovsky, un desarrollador de DeFi de Solana, en X.
Gestión activa
Los AMM oscuros pueden ofrecer mejores precios en las operaciones porque gestionan activamente su liquidez, aumentando la eficiencia.
Esto significa actualizar constantemente las ofertas y demandas de tokens, y asegurarse de que los precios sean precisos al referenciarlos con datos fuera de la cadena.
El problema con los AMMs convencionales es que su liquidez es pasiva, lo que significa que los precios solo se actualizan cuando los usuarios comercian a través de ellos. Esto significa que los proveedores de liquidez pueden perder dinero durante oscilaciones de precios repentinas a medida que los bots arbitran diferencias de precios, un efecto llamado pérdida frente a reequilibrio.
Además, los AMM convencionales están incentivados a aumentar el volumen, incluso si eso significa atraer flujos agresivos o tóxicos que terminan perjudicando a los proveedores de liquidez pasivos, dijo Hajian de Keyrock.
Debido a que los bots no están afectando sus ganancias, los AMMs oscuros pueden ofrecer a menudo mejores precios de intercambio. Cuanto mejores sean los precios que ofrecen, más probable es que agregadores como Jupiter los elijan para cumplir con las operaciones.
Y la tendencia parece estar lista para continuar.
Los AMM oscuros ya dominan el volumen de intercambio de stablecoins en Solana, según datos compilados por Benedict Brady, fundador de la plataforma de datos cripto Meridian.
“[Es] probablemente solo cuestión de tiempo antes de que la liquidez activa supere por completo a la liquidez pasiva”, dijo Brady.
Tim Craig es el corresponsal de DeFi de DL News basado en Edimburgo. Contáctalo con consejos en tim@dlnews.com*.
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