Análisis del mercado de criptomonedas de marzo: bajo la sombra de la guerra arancelaria, BTC podría experimentar una reversión en el segundo trimestre
La incertidumbre provocada por la política arancelaria de Trump, sumada al rebote de las expectativas de inflación, ha exacerbado las preocupaciones del mercado sobre la posibilidad de que la economía de EE. UU. caiga en "estanflación" o incluso en "recesión". Esto ha tenido un impacto negativo significativo en los activos de alto riesgo.
Esta expectativa afectó la valoración de las acciones estadounidenses que habían estado en niveles altos durante dos años consecutivos, y a través del ETF de BTC impactó el mercado de criptomonedas.
Los inversores a corto plazo de BTC han realizado ventas que han bloqueado las mayores pérdidas de este ciclo, completando preliminarmente la revalorización de BTC. Los holders a largo plazo han pasado de "deshacerse" a "aumentar su posición", absorbiendo parte de la presión de venta y llevando el precio a un nuevo equilibrio cerca de los 82000 dólares. Sin embargo, el mercado sigue siendo frágil, las pérdidas no realizadas de los inversores a corto plazo se mantienen en niveles altos, y si la volatilidad del mercado estadounidense provoca salidas de fondos de ETF de BTC, es muy probable que los inversores a corto plazo participen en la venta, lo que llevaría a una caída adicional en el precio.
Actualmente, el mercado de valores de EE. UU. ha completado un ajuste de mediana magnitud, pero el futuro comportamiento aún debe observarse en función del impacto específico de la política arancelaria del 2 de abril y si los datos de empleo de marzo mostrarán un deterioro notable. Si estos dos factores superan las expectativas, el mercado podría continuar en descenso.
Pensamiento inverso, a medida que la confusión provocada por la caída se disipa gradualmente, el mercado estadounidense y BTC han experimentado un fuerte retroceso, y el sentimiento de pánico también se ha liberado en gran medida.
Creemos que, a medida que se vayan digiriendo los efectos negativos de la política arancelaria y con la expectativa de que la Reserva Federal reinicie el proceso de recortes de tasas, BTC tiene una gran probabilidad de experimentar un cambio de tendencia en el segundo trimestre.
Macrofinanzas: Los datos económicos y de empleo impulsan el aumento de las expectativas de "estanflación" e incluso de "recesión", las acciones estadounidenses caen drásticamente.
"El comercio de la victoria de Trump" ha dejado de existir, y el mercado de valores de EE. UU. ha vuelto básicamente a los niveles del día de la victoria de Trump, el 6 de noviembre de 2024. A finales de febrero se formó un nuevo marco de juicio comercial y en marzo el mercado ajustó constantemente sus expectativas en torno a diversos datos económicos, de empleo y de tasas de interés.
Este marco de evaluación se centra principalmente en los riesgos de "estanflación" e incluso "recesión económica" que podrían surgir de las políticas arancelarias de Trump, así como en las opciones de política de la Reserva Federal entre mantener el empleo y reducir la inflación.
Los datos de empleo de febrero, publicados a principios de marzo, muestran que el crecimiento del empleo se ha desacelerado pero sigue siendo relativamente sólido, la tasa de desempleo ha aumentado ligeramente y el crecimiento salarial es superior a la tasa de inflación. Este conjunto de datos ha mitigado parcialmente las preocupaciones sobre una recesión económica, pero persisten inquietudes.
Los datos del CPI y PCE publicados a mediados de marzo muestran que la inflación ha repuntado, especialmente los indicadores clave que siguen por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, reflejando que el camino a la baja de la inflación se encuentra obstaculizado.
La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en la reunión de política monetaria de este mes y, por primera vez, indicó claramente que las políticas arancelarias podrían afectar las perspectivas económicas. El presidente de la Reserva Federal insinuó que consideraría recortar las tasas si el mercado laboral se deteriora, mientras que también ralentizó la reducción del tamaño de la deuda pública estadounidense.
El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, que se publicará a finales de mes, ha caído significativamente, y las expectativas de inflación han alcanzado su nivel más alto en varios años, lo que refleja la frustración de la confianza del consumidor. Al mismo tiempo, la previsión de crecimiento del PIB de Estados Unidos para el primer trimestre ha cambiado a un valor negativo.
Bajo la presión de múltiples factores como la política arancelaria, la desaceleración económica y el repunte de la inflación, los tres índices bursátiles de EE. UU. experimentaron una caída significativa en marzo, con el Nasdaq, el S&P 500 y el Dow Jones cayendo un 8.21%, un 5.75% y un 4.20% respectivamente. Los fondos de refugio seguro fluyeron hacia el mercado de bonos del Tesoro estadounidense y el mercado de oro, con el precio del oro superando la barrera de los 3000 dólares.
El mercado actual tiene una actitud pesimista hacia las perspectivas económicas de Estados Unidos, preocupado de que políticas arancelarias incontrolables puedan empujar a la economía hacia un "estancamiento" o una "recesión". La incertidumbre en torno a la política arancelaria de Trump se ha convertido en el mayor factor de cambio, arrastrando la economía estadounidense y la confianza del consumidor. El mercado comienza a anticipar que la Reserva Federal podría iniciar recortes de tasas en junio, y la expectativa de recortes ha aumentado de dos a tres. El problema de la inflación se ha dejado en suspenso por el momento, pero podría intensificarse con la guerra arancelaria. El impacto real de la política arancelaria necesitará ser evaluado una vez que se implemente completamente.
Activos encriptados: funcionando en un canal descendente, en casos extremos podría caer a 73000 dólares.
Las fluctuaciones del mercado de capitales en marzo fueron principalmente dominadas por la preocupación y el pánico de los operadores. BTC, debido a la fuerte caída a finales de febrero, se mantuvo relativamente estable en marzo, pero su rebote fue débil, registrando finalmente una caída mensual del 2.09%.
El 3 de marzo, el BTC abrió a 84297.74 dólares, cerró a 82534.32 dólares, alcanzó un máximo de 95128.88 dólares y un mínimo de 76555.00 dólares, con una amplitud del 22.03%, y el volumen de transacciones aumentó ligeramente en comparación con el mes anterior.
En la línea de tiempo, BTC experimentó un rebote técnico a mediados de marzo, pero la fuerza del rebote fue débil, alcanzando solo un 16% desde el mínimo. Posteriormente, a medida que aumentaba la incertidumbre sobre la política arancelaria de Estados Unidos y los datos económicos se debilitaban, BTC siguió la tendencia a la baja de las acciones estadounidenses.
Desde el punto de vista técnico, BTC ha estado operando dentro del canal de descenso desde febrero, por debajo de la primera línea de tendencia ascendente de este ciclo. El entusiasmo por el comercio disminuyó drásticamente después de la gran caída a principios de mes, y el volumen de operaciones ha disminuido semana a semana. La mayor parte del tiempo se ha mantenido por debajo de la media móvil de 200 días, y el 11 de marzo tocó brevemente la media móvil de 365 días.
A pesar de que el BTC en los intercambios centralizados muestra un estado de salida, también hay una pequeña entrada de fondos en el ETF de BTC, pero en el contexto de la inestabilidad del mercado de valores estadounidense, el BTC, como un activo de alto riesgo, sigue siendo difícil de atraer compradores.
A nivel de políticas, este mes ha habido muchas noticias positivas. El gobierno de los Estados Unidos ha establecido oficialmente una "reserva estratégica de Bitcoin", incorporando alrededor de 200,000 BTC a sus reservas. La Casa Blanca ha convocado una cumbre sobre encriptación para discutir la regulación y dirección del desarrollo de la industria. La Corporación Federal de Seguro de Depósitos de EE. UU. ha publicado directrices que aclaran el proceso de cumplimiento para que los bancos participen en actividades de criptomonedas. Varios estados también han presentado proyectos de ley que apoyan la encriptación. Estas medidas indican que BTC y los activos encriptados están acelerando su adopción en los Estados Unidos.
Sin embargo, la preocupación del mercado por el "estancamiento" y la "inflación" dominó el movimiento a corto plazo, y los traders optaron por evitar riesgos, ignorando estos beneficios a largo plazo, lo que llevó a una caída temporal del precio de BTC.
En comparación con el mercado de valores de EE. UU. que ya ha vuelto a los niveles del 6 de noviembre, el BTC actualmente sigue manteniendo una relativa fortaleza. El precio de cierre de marzo fue de 82378.98 dólares, todavía por encima de los 70553 dólares del 5 de noviembre.
Considerando la falta de liquidez en el mercado, si la política arancelaria supera las expectativas o los datos de empleo y economía empeoran aún más, el BTC podría retroceder toda la ganancia del "trato Trump", cayendo en el rango de 70000-73000 dólares. Pero esta situación solo ocurriría en casos extremos. Si el 2 de abril las acciones en EE. UU. logran estabilizarse después de que se liberen completamente los efectos negativos de los aranceles, los 76000 dólares anteriores podrían convertirse en el punto bajo de este ajuste.
Flujo de fondos: La salida de ETF de BTC al contado se está desacelerando, mientras que los stablecoins continúan fluyendo.
En marzo, los fondos del ETF de BTC en el mercado al contado continuaron con una tendencia de salida, pero la escala se redujo drásticamente a 634 millones de dólares, concentrándose principalmente a principios de mes. Después de mediados de mes, se registraron 10 días de negociación consecutivos de flujos de entrada de fondos.
Las stablecoins continuaron fluyendo este mes con 4.893 millones de dólares, ligeramente por debajo de los 5.300 millones del mes pasado.
El flujo de fondos de ETF está altamente sincronizado con las fluctuaciones del precio de BTC, reflejando que este ajuste se ve principalmente afectado por el impacto de la caída del mercado de valores de EE. UU. Los fondos en el mercado no han mostrado un comportamiento independiente, sino que han seguido la tendencia del mercado.
El precio de BTC seguirá vinculado a las acciones estadounidenses, especialmente al índice Nasdaq. Por lo tanto, la política arancelaria de EE. UU. y las decisiones de reducción de tasas de la Reserva Federal seguirán afectando la tendencia a medio y largo plazo. La magnitud y la continuidad de la entrada de fondos de ETF se convertirán en un indicador importante para observar la tendencia a corto y medio plazo.
Estructura del mercado: los chips han regresado a manos de los titulares a largo plazo, los inversores a corto siguen bajo presión
Antes del ajuste de febrero, el principal evento interno del mercado de criptomonedas fue la segunda ola de ventas por parte de los holders a largo plazo, lo cual fue una reacción a la sobreoferta de liquidez y, en cierta medida, contuvo el aumento del precio de BTC. Posteriormente, el cambio en el tema de negociación de las acciones en EE. UU. llevó a un aumento de la presión de ajuste de valor, y los inversores a corto comenzaron a vender como refugio.
En el contexto de una fuerte caída del mercado de valores de EE. UU., la estructura interna del mercado de criptomonedas ha experimentado un gran impacto y ha realizado los ajustes correspondientes. Cuando la venta por parte de los inversores a corto plazo se intensificó y los precios cayeron rápidamente, los poseedores a largo plazo dejaron de vender alrededor de mediados de febrero, y en su lugar aumentaron sus posiciones, lo que redujo considerablemente la presión a la baja en el mercado, disminuyó la temperatura de los activos y ayudó al mercado a enfrentar la contracción de liquidez, permitiendo que los precios alcanzaran un nuevo equilibrio tras la caída.
Los datos muestran que las pérdidas causadas por esta caída han superado el rango de mayores pérdidas en el nuevo ciclo desde enero de 2024. En la cadena, se ha observado que una gran cantidad de BTC, que originalmente se valoraba en el rango de 90000-110000 dólares, ha entrado en el rango de 76000-90000 dólares, lo que ha resuelto en parte el problema de la insuficiencia de distribución de chips en el rango de 73000-90000 dólares.
En esta rápida caída, aunque los tenedores a largo plazo realizaron algunas operaciones de toma de ganancias, el volumen no es grande. Los tokens que cambiaron de manos en medio del pánico provienen principalmente de las transacciones de BTC en el rango de 90000-110000 dólares desde noviembre del año pasado.
A pesar de que los inversores a corto plazo han realizado una venta considerable, la situación actual de ganancias y pérdidas no realizadas en toda la cadena sigue siendo poco optimista. En esta ronda de caída, la mayor pérdida no realizada de los inversores a corto plazo alcanzó el 14%, acercándose al 16% del 5 de agosto de 2024. Hasta el 31 de marzo, el grupo de inversores a corto plazo todavía tiene una pérdida no realizada del 12%, y su paciencia y capacidad de resistencia siguen enfrentando grandes desafíos.
Si esta presión se convierte en presión de venta, podría empujar el BTC a caer a 73000 dólares, es decir, al límite superior de la zona de consolidación de nuevos máximos y al nivel de precios antes de la elección de Trump.
Resumen
Desde el punto de vista de factores externos, el precio actual de BTC está completamente determinado por la incertidumbre de las políticas arancelarias y las expectativas de "estanflación" e incluso "recesión" causadas por la rigidez de la inflación, así como por el juego entre si la Reserva Federal cederá o no a las tasas de interés.
Desde la perspectiva de factores internos, los inversores a corto plazo han experimentado las mayores pérdidas por ventas del presente ciclo en más de un mes. Actualmente, la presión de venta se ha debilitado, pero debido a la presión de pérdidas flotantes que sigue siendo considerable, no se puede descartar una continuación de las ventas para aliviar la presión, aunque la probabilidad es baja. Los poseedores a largo plazo que "cambian de vender a aumentar" tienen un efecto estabilizador considerable en el mercado.
La entrada continua de stablecoins muestra señales de flujo de fondos hacia el ETF de BTC. Sin embargo, si las acciones estadounidenses continúan cayendo, es posible que los fondos del ETF se vendan nuevamente, convirtiéndose en una fuerza principal que impulsa a la baja los precios.
El 2 de abril, la política arancelaria de Trump alcanzará un punto máximo temporal, momento en el cual el mercado de valores de EE. UU. podría llegar a un mínimo a medio y corto plazo. Si la política arancelaria no empeora demasiado, la economía estadounidense mostrará signos de recesión pero no de manera grave, y la Reserva Federal vuelve a bajar las tasas de interés en junio, entonces el BTC, que ya ha experimentado un ajuste significativo en su valoración, experimentará una reversión en el segundo trimestre, lo que será un evento de alta probabilidad.
Después de las fuertes fluctuaciones del primer trimestre, las perspectivas para el segundo trimestre aún no son lo suficientemente claras, pero es posible que el período más difícil ya haya pasado. Una vez que Washington y la Reserva Federal recuperen un estado de juego racional, se espera que el mercado vuelva a su propia dinámica.
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ConsensusBot
· 08-02 17:20
¡El oso ha terminado! ¿Quién ha perdido tanto?
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SighingCashier
· 08-02 17:16
Ay, 80,000 ya no sabe tan bien.
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MevShadowranger
· 08-02 17:15
Siento que la trampa de las operaciones a corto plazo va a durar medio año.
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IntrovertMetaverse
· 08-02 17:11
No te apresures, mira más los gráficos K y menos los análisis.
BTC podría experimentar un giro en el segundo trimestre, la incertidumbre de la política arancelaria sigue siendo el mayor riesgo.
Análisis del mercado de criptomonedas de marzo: bajo la sombra de la guerra arancelaria, BTC podría experimentar una reversión en el segundo trimestre
La incertidumbre provocada por la política arancelaria de Trump, sumada al rebote de las expectativas de inflación, ha exacerbado las preocupaciones del mercado sobre la posibilidad de que la economía de EE. UU. caiga en "estanflación" o incluso en "recesión". Esto ha tenido un impacto negativo significativo en los activos de alto riesgo.
Esta expectativa afectó la valoración de las acciones estadounidenses que habían estado en niveles altos durante dos años consecutivos, y a través del ETF de BTC impactó el mercado de criptomonedas.
Los inversores a corto plazo de BTC han realizado ventas que han bloqueado las mayores pérdidas de este ciclo, completando preliminarmente la revalorización de BTC. Los holders a largo plazo han pasado de "deshacerse" a "aumentar su posición", absorbiendo parte de la presión de venta y llevando el precio a un nuevo equilibrio cerca de los 82000 dólares. Sin embargo, el mercado sigue siendo frágil, las pérdidas no realizadas de los inversores a corto plazo se mantienen en niveles altos, y si la volatilidad del mercado estadounidense provoca salidas de fondos de ETF de BTC, es muy probable que los inversores a corto plazo participen en la venta, lo que llevaría a una caída adicional en el precio.
Actualmente, el mercado de valores de EE. UU. ha completado un ajuste de mediana magnitud, pero el futuro comportamiento aún debe observarse en función del impacto específico de la política arancelaria del 2 de abril y si los datos de empleo de marzo mostrarán un deterioro notable. Si estos dos factores superan las expectativas, el mercado podría continuar en descenso.
Pensamiento inverso, a medida que la confusión provocada por la caída se disipa gradualmente, el mercado estadounidense y BTC han experimentado un fuerte retroceso, y el sentimiento de pánico también se ha liberado en gran medida.
Creemos que, a medida que se vayan digiriendo los efectos negativos de la política arancelaria y con la expectativa de que la Reserva Federal reinicie el proceso de recortes de tasas, BTC tiene una gran probabilidad de experimentar un cambio de tendencia en el segundo trimestre.
Macrofinanzas: Los datos económicos y de empleo impulsan el aumento de las expectativas de "estanflación" e incluso de "recesión", las acciones estadounidenses caen drásticamente.
"El comercio de la victoria de Trump" ha dejado de existir, y el mercado de valores de EE. UU. ha vuelto básicamente a los niveles del día de la victoria de Trump, el 6 de noviembre de 2024. A finales de febrero se formó un nuevo marco de juicio comercial y en marzo el mercado ajustó constantemente sus expectativas en torno a diversos datos económicos, de empleo y de tasas de interés.
Este marco de evaluación se centra principalmente en los riesgos de "estanflación" e incluso "recesión económica" que podrían surgir de las políticas arancelarias de Trump, así como en las opciones de política de la Reserva Federal entre mantener el empleo y reducir la inflación.
Los datos de empleo de febrero, publicados a principios de marzo, muestran que el crecimiento del empleo se ha desacelerado pero sigue siendo relativamente sólido, la tasa de desempleo ha aumentado ligeramente y el crecimiento salarial es superior a la tasa de inflación. Este conjunto de datos ha mitigado parcialmente las preocupaciones sobre una recesión económica, pero persisten inquietudes.
Los datos del CPI y PCE publicados a mediados de marzo muestran que la inflación ha repuntado, especialmente los indicadores clave que siguen por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, reflejando que el camino a la baja de la inflación se encuentra obstaculizado.
La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en la reunión de política monetaria de este mes y, por primera vez, indicó claramente que las políticas arancelarias podrían afectar las perspectivas económicas. El presidente de la Reserva Federal insinuó que consideraría recortar las tasas si el mercado laboral se deteriora, mientras que también ralentizó la reducción del tamaño de la deuda pública estadounidense.
El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, que se publicará a finales de mes, ha caído significativamente, y las expectativas de inflación han alcanzado su nivel más alto en varios años, lo que refleja la frustración de la confianza del consumidor. Al mismo tiempo, la previsión de crecimiento del PIB de Estados Unidos para el primer trimestre ha cambiado a un valor negativo.
Bajo la presión de múltiples factores como la política arancelaria, la desaceleración económica y el repunte de la inflación, los tres índices bursátiles de EE. UU. experimentaron una caída significativa en marzo, con el Nasdaq, el S&P 500 y el Dow Jones cayendo un 8.21%, un 5.75% y un 4.20% respectivamente. Los fondos de refugio seguro fluyeron hacia el mercado de bonos del Tesoro estadounidense y el mercado de oro, con el precio del oro superando la barrera de los 3000 dólares.
El mercado actual tiene una actitud pesimista hacia las perspectivas económicas de Estados Unidos, preocupado de que políticas arancelarias incontrolables puedan empujar a la economía hacia un "estancamiento" o una "recesión". La incertidumbre en torno a la política arancelaria de Trump se ha convertido en el mayor factor de cambio, arrastrando la economía estadounidense y la confianza del consumidor. El mercado comienza a anticipar que la Reserva Federal podría iniciar recortes de tasas en junio, y la expectativa de recortes ha aumentado de dos a tres. El problema de la inflación se ha dejado en suspenso por el momento, pero podría intensificarse con la guerra arancelaria. El impacto real de la política arancelaria necesitará ser evaluado una vez que se implemente completamente.
Activos encriptados: funcionando en un canal descendente, en casos extremos podría caer a 73000 dólares.
Las fluctuaciones del mercado de capitales en marzo fueron principalmente dominadas por la preocupación y el pánico de los operadores. BTC, debido a la fuerte caída a finales de febrero, se mantuvo relativamente estable en marzo, pero su rebote fue débil, registrando finalmente una caída mensual del 2.09%.
El 3 de marzo, el BTC abrió a 84297.74 dólares, cerró a 82534.32 dólares, alcanzó un máximo de 95128.88 dólares y un mínimo de 76555.00 dólares, con una amplitud del 22.03%, y el volumen de transacciones aumentó ligeramente en comparación con el mes anterior.
En la línea de tiempo, BTC experimentó un rebote técnico a mediados de marzo, pero la fuerza del rebote fue débil, alcanzando solo un 16% desde el mínimo. Posteriormente, a medida que aumentaba la incertidumbre sobre la política arancelaria de Estados Unidos y los datos económicos se debilitaban, BTC siguió la tendencia a la baja de las acciones estadounidenses.
Desde el punto de vista técnico, BTC ha estado operando dentro del canal de descenso desde febrero, por debajo de la primera línea de tendencia ascendente de este ciclo. El entusiasmo por el comercio disminuyó drásticamente después de la gran caída a principios de mes, y el volumen de operaciones ha disminuido semana a semana. La mayor parte del tiempo se ha mantenido por debajo de la media móvil de 200 días, y el 11 de marzo tocó brevemente la media móvil de 365 días.
A pesar de que el BTC en los intercambios centralizados muestra un estado de salida, también hay una pequeña entrada de fondos en el ETF de BTC, pero en el contexto de la inestabilidad del mercado de valores estadounidense, el BTC, como un activo de alto riesgo, sigue siendo difícil de atraer compradores.
A nivel de políticas, este mes ha habido muchas noticias positivas. El gobierno de los Estados Unidos ha establecido oficialmente una "reserva estratégica de Bitcoin", incorporando alrededor de 200,000 BTC a sus reservas. La Casa Blanca ha convocado una cumbre sobre encriptación para discutir la regulación y dirección del desarrollo de la industria. La Corporación Federal de Seguro de Depósitos de EE. UU. ha publicado directrices que aclaran el proceso de cumplimiento para que los bancos participen en actividades de criptomonedas. Varios estados también han presentado proyectos de ley que apoyan la encriptación. Estas medidas indican que BTC y los activos encriptados están acelerando su adopción en los Estados Unidos.
Sin embargo, la preocupación del mercado por el "estancamiento" y la "inflación" dominó el movimiento a corto plazo, y los traders optaron por evitar riesgos, ignorando estos beneficios a largo plazo, lo que llevó a una caída temporal del precio de BTC.
En comparación con el mercado de valores de EE. UU. que ya ha vuelto a los niveles del 6 de noviembre, el BTC actualmente sigue manteniendo una relativa fortaleza. El precio de cierre de marzo fue de 82378.98 dólares, todavía por encima de los 70553 dólares del 5 de noviembre.
Considerando la falta de liquidez en el mercado, si la política arancelaria supera las expectativas o los datos de empleo y economía empeoran aún más, el BTC podría retroceder toda la ganancia del "trato Trump", cayendo en el rango de 70000-73000 dólares. Pero esta situación solo ocurriría en casos extremos. Si el 2 de abril las acciones en EE. UU. logran estabilizarse después de que se liberen completamente los efectos negativos de los aranceles, los 76000 dólares anteriores podrían convertirse en el punto bajo de este ajuste.
Flujo de fondos: La salida de ETF de BTC al contado se está desacelerando, mientras que los stablecoins continúan fluyendo.
En marzo, los fondos del ETF de BTC en el mercado al contado continuaron con una tendencia de salida, pero la escala se redujo drásticamente a 634 millones de dólares, concentrándose principalmente a principios de mes. Después de mediados de mes, se registraron 10 días de negociación consecutivos de flujos de entrada de fondos.
Las stablecoins continuaron fluyendo este mes con 4.893 millones de dólares, ligeramente por debajo de los 5.300 millones del mes pasado.
El flujo de fondos de ETF está altamente sincronizado con las fluctuaciones del precio de BTC, reflejando que este ajuste se ve principalmente afectado por el impacto de la caída del mercado de valores de EE. UU. Los fondos en el mercado no han mostrado un comportamiento independiente, sino que han seguido la tendencia del mercado.
El precio de BTC seguirá vinculado a las acciones estadounidenses, especialmente al índice Nasdaq. Por lo tanto, la política arancelaria de EE. UU. y las decisiones de reducción de tasas de la Reserva Federal seguirán afectando la tendencia a medio y largo plazo. La magnitud y la continuidad de la entrada de fondos de ETF se convertirán en un indicador importante para observar la tendencia a corto y medio plazo.
Estructura del mercado: los chips han regresado a manos de los titulares a largo plazo, los inversores a corto siguen bajo presión
Antes del ajuste de febrero, el principal evento interno del mercado de criptomonedas fue la segunda ola de ventas por parte de los holders a largo plazo, lo cual fue una reacción a la sobreoferta de liquidez y, en cierta medida, contuvo el aumento del precio de BTC. Posteriormente, el cambio en el tema de negociación de las acciones en EE. UU. llevó a un aumento de la presión de ajuste de valor, y los inversores a corto comenzaron a vender como refugio.
En el contexto de una fuerte caída del mercado de valores de EE. UU., la estructura interna del mercado de criptomonedas ha experimentado un gran impacto y ha realizado los ajustes correspondientes. Cuando la venta por parte de los inversores a corto plazo se intensificó y los precios cayeron rápidamente, los poseedores a largo plazo dejaron de vender alrededor de mediados de febrero, y en su lugar aumentaron sus posiciones, lo que redujo considerablemente la presión a la baja en el mercado, disminuyó la temperatura de los activos y ayudó al mercado a enfrentar la contracción de liquidez, permitiendo que los precios alcanzaran un nuevo equilibrio tras la caída.
Los datos muestran que las pérdidas causadas por esta caída han superado el rango de mayores pérdidas en el nuevo ciclo desde enero de 2024. En la cadena, se ha observado que una gran cantidad de BTC, que originalmente se valoraba en el rango de 90000-110000 dólares, ha entrado en el rango de 76000-90000 dólares, lo que ha resuelto en parte el problema de la insuficiencia de distribución de chips en el rango de 73000-90000 dólares.
En esta rápida caída, aunque los tenedores a largo plazo realizaron algunas operaciones de toma de ganancias, el volumen no es grande. Los tokens que cambiaron de manos en medio del pánico provienen principalmente de las transacciones de BTC en el rango de 90000-110000 dólares desde noviembre del año pasado.
A pesar de que los inversores a corto plazo han realizado una venta considerable, la situación actual de ganancias y pérdidas no realizadas en toda la cadena sigue siendo poco optimista. En esta ronda de caída, la mayor pérdida no realizada de los inversores a corto plazo alcanzó el 14%, acercándose al 16% del 5 de agosto de 2024. Hasta el 31 de marzo, el grupo de inversores a corto plazo todavía tiene una pérdida no realizada del 12%, y su paciencia y capacidad de resistencia siguen enfrentando grandes desafíos.
Si esta presión se convierte en presión de venta, podría empujar el BTC a caer a 73000 dólares, es decir, al límite superior de la zona de consolidación de nuevos máximos y al nivel de precios antes de la elección de Trump.
Resumen
Desde el punto de vista de factores externos, el precio actual de BTC está completamente determinado por la incertidumbre de las políticas arancelarias y las expectativas de "estanflación" e incluso "recesión" causadas por la rigidez de la inflación, así como por el juego entre si la Reserva Federal cederá o no a las tasas de interés.
Desde la perspectiva de factores internos, los inversores a corto plazo han experimentado las mayores pérdidas por ventas del presente ciclo en más de un mes. Actualmente, la presión de venta se ha debilitado, pero debido a la presión de pérdidas flotantes que sigue siendo considerable, no se puede descartar una continuación de las ventas para aliviar la presión, aunque la probabilidad es baja. Los poseedores a largo plazo que "cambian de vender a aumentar" tienen un efecto estabilizador considerable en el mercado.
La entrada continua de stablecoins muestra señales de flujo de fondos hacia el ETF de BTC. Sin embargo, si las acciones estadounidenses continúan cayendo, es posible que los fondos del ETF se vendan nuevamente, convirtiéndose en una fuerza principal que impulsa a la baja los precios.
El 2 de abril, la política arancelaria de Trump alcanzará un punto máximo temporal, momento en el cual el mercado de valores de EE. UU. podría llegar a un mínimo a medio y corto plazo. Si la política arancelaria no empeora demasiado, la economía estadounidense mostrará signos de recesión pero no de manera grave, y la Reserva Federal vuelve a bajar las tasas de interés en junio, entonces el BTC, que ya ha experimentado un ajuste significativo en su valoración, experimentará una reversión en el segundo trimestre, lo que será un evento de alta probabilidad.
Después de las fuertes fluctuaciones del primer trimestre, las perspectivas para el segundo trimestre aún no son lo suficientemente claras, pero es posible que el período más difícil ya haya pasado. Una vez que Washington y la Reserva Federal recuperen un estado de juego racional, se espera que el mercado vuelva a su propia dinámica.