Ethena: la mejor opción para ofrecer dólares sintéticos en la cadena pública de encriptación.
Como un símbolo del final del invierno, la nieve dura de Hokkaido comienza a derretirse. Durante el día, el sol brilla, pero por la noche hace un frío helador; este clima forma lo que se llama "nieve dura". Bajo la aparentemente perfecta superficie de la nieve, se ocultan el hielo sólido y capas de nieve frágiles.
Hace un año, publiqué un artículo titulado "Nieve de Concha Dura", en el que propuse cómo crear una moneda estable sintética que no dependa del sistema bancario tradicional. Mi idea era cubrir las posiciones de contratos de futuros perpetuos en largo y corto de criptomonedas, creando una unidad monetaria sintética. Lo llamé "Dólar Chino", porque imaginé usar contratos de futuros en corto perpetuos de Bitcoin y XBTUSD como forma de crear un dólar sintético.
Un año después, Guy fundó Ethena. Había trabajado en un gran fondo de cobertura y descubrió el potencial de la encriptación durante el verano de DeFi. Inspirado por mi artículo, decidió lanzar su propia stablecoin sintética en dólares, pero eligió usar ETH en lugar de BTC.
La razón por la que Guy elige ETH es que la red de Ethereum ofrece rendimientos nativos. Los validadores de Ethereum pagan una pequeña cantidad de ETH por cada bloque. Además, ETH ahora es una moneda deflacionaria, y el comercio de futuros y swaps perpetuos de ETH/dólar sigue manteniendo una prima en comparación con el spot. Al combinar el staking físico de ETH con una posición corta en swaps perpetuos ETH/USD, se puede crear un dólar sintético de alto rendimiento. Actualmente, el rendimiento anual del ETH spot en dólares (sUSDe) es de aproximadamente >50%.
Guy nombró su dólar sintético "Ethena" y formó un poderoso equipo. En mayo de 2023, me convertí en asesor fundador y obtuve tokens de gobernanza. Después de que la stablecoin Ethena USDe se lanzara oficialmente, la emisión se acercó a mil millones en tres semanas.
Creo que Ethena eventualmente superará a Tether como la stablecoin más grande. Esto tomará muchos años, pero quiero explicar por qué Tether es el mejor y el peor negocio en el mundo de la encriptación.
Tether es el mejor negocio, porque puede ser la institución financiera que más beneficios genere para cada empleado. Pero también es el peor negocio, porque la existencia de Tether depende del apoyo del sistema bancario, y el sistema bancario puede cerrarlo en cualquier momento.
Tether enfrenta dos problemas principales:
Los usuarios no pueden compartir los ingresos netos por diferencia de tasas de Tether.
Incluso si Tether opera de manera conforme, el sistema bancario de EE. UU. podría cerrarlo de la noche a la mañana.
En comparación, Ethena está completamente respaldada por un ecosistema de encriptación. Los titulares de USDe pueden apostar directamente USDe para ganar la mayor parte del margen neto de intereses. Los principales intercambios han invertido en la financiación inicial de Ethena.
El funcionamiento de Ethena es el siguiente:
Ethena es un dólar encriptado sintético.
ETH o derivados de ETH en staking como colateral.
Ethena vende contratos de perpetuo de ETH/USD equivalentes, bloqueando el valor en dólares.
Luego acuñar la cantidad correspondiente de USDe.
Los ingresos de USDe provienen de los ingresos por el staking de ETH y de la tarifa de financiación positiva del swap perpetuo ETH/USD. Esto es completamente diferente de UST, cuyos ingresos provienen de la venta de Luna.
Los principales riesgos que enfrenta Ethena incluyen:
Riesgo de contraparte en el intercambio
Riesgo de contrato inteligente LSD
Riesgo de financiación negativa
Riesgos de contratos inteligentes de Ethena
Limitación del crecimiento del tamaño de los contratos no liquidados
Para mitigar estos riesgos, Ethena estableció un fondo de seguros.
En general, Ethena representa el mejor intento de crear un dólar sintético de manera autónoma en el ecosistema de encriptación. Está respaldado por el ecosistema de encriptación y sirve al ecosistema de encriptación. A medida que la gente confía cada vez más en la alta rentabilidad de USDe, se espera que su circulación crezca significativamente.
Ethena es nuestro propio servicio, para nosotros mismos.
Tether es nuestro, pero sirve a otros.
Independientemente de si está comprando o vendiendo el token de gobernanza de USDe o Ethena, necesita entender la misión de Ethena y su importancia para el éxito de la encriptación.
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GateUser-4745f9ce
· hace2h
¿Otra moneda sintética quiere ser el salvador? Deja que las balas vuelen un rato.
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GasFeeSobber
· hace2h
Entonces, solo apueste duro a que la nieve dura no se derrite.
Ethena: encriptación ecosistema crea una nueva solución para generar altos rendimientos en dólares sintéticos.
Ethena: la mejor opción para ofrecer dólares sintéticos en la cadena pública de encriptación.
Como un símbolo del final del invierno, la nieve dura de Hokkaido comienza a derretirse. Durante el día, el sol brilla, pero por la noche hace un frío helador; este clima forma lo que se llama "nieve dura". Bajo la aparentemente perfecta superficie de la nieve, se ocultan el hielo sólido y capas de nieve frágiles.
Hace un año, publiqué un artículo titulado "Nieve de Concha Dura", en el que propuse cómo crear una moneda estable sintética que no dependa del sistema bancario tradicional. Mi idea era cubrir las posiciones de contratos de futuros perpetuos en largo y corto de criptomonedas, creando una unidad monetaria sintética. Lo llamé "Dólar Chino", porque imaginé usar contratos de futuros en corto perpetuos de Bitcoin y XBTUSD como forma de crear un dólar sintético.
Un año después, Guy fundó Ethena. Había trabajado en un gran fondo de cobertura y descubrió el potencial de la encriptación durante el verano de DeFi. Inspirado por mi artículo, decidió lanzar su propia stablecoin sintética en dólares, pero eligió usar ETH en lugar de BTC.
La razón por la que Guy elige ETH es que la red de Ethereum ofrece rendimientos nativos. Los validadores de Ethereum pagan una pequeña cantidad de ETH por cada bloque. Además, ETH ahora es una moneda deflacionaria, y el comercio de futuros y swaps perpetuos de ETH/dólar sigue manteniendo una prima en comparación con el spot. Al combinar el staking físico de ETH con una posición corta en swaps perpetuos ETH/USD, se puede crear un dólar sintético de alto rendimiento. Actualmente, el rendimiento anual del ETH spot en dólares (sUSDe) es de aproximadamente >50%.
Guy nombró su dólar sintético "Ethena" y formó un poderoso equipo. En mayo de 2023, me convertí en asesor fundador y obtuve tokens de gobernanza. Después de que la stablecoin Ethena USDe se lanzara oficialmente, la emisión se acercó a mil millones en tres semanas.
Creo que Ethena eventualmente superará a Tether como la stablecoin más grande. Esto tomará muchos años, pero quiero explicar por qué Tether es el mejor y el peor negocio en el mundo de la encriptación.
Tether es el mejor negocio, porque puede ser la institución financiera que más beneficios genere para cada empleado. Pero también es el peor negocio, porque la existencia de Tether depende del apoyo del sistema bancario, y el sistema bancario puede cerrarlo en cualquier momento.
Tether enfrenta dos problemas principales:
Los usuarios no pueden compartir los ingresos netos por diferencia de tasas de Tether.
Incluso si Tether opera de manera conforme, el sistema bancario de EE. UU. podría cerrarlo de la noche a la mañana.
En comparación, Ethena está completamente respaldada por un ecosistema de encriptación. Los titulares de USDe pueden apostar directamente USDe para ganar la mayor parte del margen neto de intereses. Los principales intercambios han invertido en la financiación inicial de Ethena.
El funcionamiento de Ethena es el siguiente:
Los ingresos de USDe provienen de los ingresos por el staking de ETH y de la tarifa de financiación positiva del swap perpetuo ETH/USD. Esto es completamente diferente de UST, cuyos ingresos provienen de la venta de Luna.
Los principales riesgos que enfrenta Ethena incluyen:
Para mitigar estos riesgos, Ethena estableció un fondo de seguros.
En general, Ethena representa el mejor intento de crear un dólar sintético de manera autónoma en el ecosistema de encriptación. Está respaldado por el ecosistema de encriptación y sirve al ecosistema de encriptación. A medida que la gente confía cada vez más en la alta rentabilidad de USDe, se espera que su circulación crezca significativamente.
Ethena es nuestro propio servicio, para nosotros mismos. Tether es nuestro, pero sirve a otros.
Independientemente de si está comprando o vendiendo el token de gobernanza de USDe o Ethena, necesita entender la misión de Ethena y su importancia para el éxito de la encriptación.