Recientemente, las noticias sobre las licencias de moneda estable han fermentado aún más: solo las instituciones financieras han obtenido licencias, y los rumores sobre la salida de grandes empresas están por todas partes.
Aparte de las fuentes, volvamos a algunas de las preguntas más básicas y hablemos sobre los documentos regulatorios y la experiencia práctica.
Demasiado largo; no lo veo:
• De acuerdo con las regulaciones de Hong Kong, KYC/nombre real de la billetera = depende del monto que activa + distribución de roles entre tres instituciones autorizadas (emisor, banco y bolsa), no es un obstáculo a priori. Además, en la comunicación práctica, Hong Kong tiene requisitos más estrictos para la verificación de identidad del emisor.
• En cuanto a la verificación de identidad de las billeteras, los requisitos en Hong Kong, Singapur y la Unión Europea son muy similares. ¡Hong Kong no es una excepción! Además, el organismo regulador de las billeteras en Hong Kong (SFC) y el organismo regulador de las monedas estables (HKMA)) son diferentes. En Singapur, ambos son MAS.
• Los sistemas de pago KYC/AML de grandes empresas para billeteras electrónicas/pagos con tarjeta ya están establecidos, pero esta capacidad fuera de la cadena necesita tiempo y costos de cumplimiento adicionales para reflejarse en la cadena.
• La Unión Europea y Estados Unidos exigen que solo las Instituciones financieras con licencia puedan solicitar una licencia de moneda estable, lo que ha detenido a muchos solicitantes. Singapur y Hong Kong actualmente no han indicado nada al respecto.
Q1. ¿Hong Kong exige que "todas las personas deben hacer KYC / tener su billetera registrada con nombre real"?
Respuesta:
Solo cuando la transferencia única o acumulada ≥ 8 000 HKD (≈ 1 020 USD), cualquiera de las tres partes: emisor / intercambio / banco, debe completar KYC + verificación del control de la billetera autogestionada.
Los montos pequeños (< 8 000 HKD) se pueden simplificar, pero si se encuentran sanciones o alto riesgo, se debe completar la información.
Si los bancos o grandes intercambios han realizado la debida diligencia, los emisores pequeños pueden confiar en sus resultados y evitar recopilar información de nuevo.
➡ No todos tienen que verificar su identidad primero, sino que es el monto el que activa + la cooperación en división de tareas.
Q2. ¿Es la regulación de las monedas estables en Hong Kong más estricta que en la Unión Europea y Singapur?
Hay que dividir por dimensiones:
• Capital / Reservas: Hong Kong tiene los requisitos más estrictos (activos netos ≥ 50 millones HKD, reservas 80 % en efectivo).
• Umbral de AML: Hong Kong 8 000 HKD, más flexible que la UE / Singapur 1 000 EUR/SGD.
• Gobernanza técnica: Hong Kong congela obligatoriamente; Singapur añade recuperación; la UE exige trazabilidad en la cadena.
Conclusión: cada uno tiene su enfoque, no hay un "todo abarcador y más estricto".
Q3. ¿Se pueden seguir utilizando USDT y USDC? (Aquí viene lo importante)
Núcleo: puede circular en tres lugares, pero la identidad regulatoria es diferente
1. Unión Europea (MiCA)
• Circle se ha convertido en una moneda estable regulada y puede continuar cotizando en todos los intercambios de la UE.
• Tether aún no ha presentado la solicitud pública; la plataforma de intercambio ha retirado USDT
2. Singapur (PSA / Aviso de moneda estable)
• Actualmente, ambos son "DPT general", y se pueden usar libremente.
• Si desea vender con el título de "moneda estable regulada", el emisor debe establecer una entidad en Singapur y obtener una licencia de MAS; tanto Circle como Tether aún no lo han completado.
3. Hong Kong (Licencia de moneda estable de HKMA)
• Los usuarios minoristas de Hong Kong actualmente no pueden utilizar USDT/USDC en intercambios autorizados, solo pueden utilizar OTC/ P2P en cadena cumpliendo normativas, y después de 2026, las monedas no autorizadas enfrentarán un mayor riesgo de restricción en los canales de moneda fiduciaria.
Q4. ¿Las grandes plataformas enfrentarán obstáculos en su solicitud debido a la "imposibilidad de cumplir con la verificación de identidad"?
Básicamente no.
• Las principales plataformas ya cuentan con infraestructura global de KYC / AML;
• La dirección de la billetera se puede vincular mediante la verificación de identidad fuera de la cadena + la firma en la cadena;
• Hong Kong permite depender de la debida diligencia de terceros, los bancos o proveedores de servicios de cumplimiento pueden proporcionar la verificación de billeteras en masa.
El verdadero desafío radica en la capacidad de conectar en cadena y fuera de la cadena, y en conectar múltiples países.
Q5. ¿Qué "excepciones" o espacios de respiro todavía hay en las tres regiones?
Hong Kong: ≤ 2,000 usuarios o ≤ 100 millones HKD de volumen de circulación, se puede solicitar el Regulatory Sandbox.
Singapur: Consulta del borrador de 2025-06 propone un Programa Piloto, con un límite de cuotas y designación por parte de la MAS.
Unión Europea: los CASP de muy pequeña escala pueden usar procesos ligeros, pero aún deben registrarse y cumplir con el TFR.
La ventana se está cerrando: Singapur ha reducido el umbral a 1,000 SGD, Hong Kong sugiere que es muy estricto.
Q6: ¿Solo las instituciones financieras que ya tienen licencia pueden solicitar moneda estable?
La "Ley de Genios" de EE. UU. cierra el grifo más duro: sin licencia financiera = no se puede emitir moneda estable de tipo pago.
La Unión Europea exige que solo las instituciones EMI con licencia pueden solicitar una licencia de moneda estable, lo que ha detenido a muchas personas. Singapur y Hong Kong actualmente no lo han indicado explícitamente.
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¿La moneda estable de Hong Kong está condenada?
Recientemente, las noticias sobre las licencias de moneda estable han fermentado aún más: solo las instituciones financieras han obtenido licencias, y los rumores sobre la salida de grandes empresas están por todas partes.
Aparte de las fuentes, volvamos a algunas de las preguntas más básicas y hablemos sobre los documentos regulatorios y la experiencia práctica.
Demasiado largo; no lo veo:
• De acuerdo con las regulaciones de Hong Kong, KYC/nombre real de la billetera = depende del monto que activa + distribución de roles entre tres instituciones autorizadas (emisor, banco y bolsa), no es un obstáculo a priori. Además, en la comunicación práctica, Hong Kong tiene requisitos más estrictos para la verificación de identidad del emisor.
• En cuanto a la verificación de identidad de las billeteras, los requisitos en Hong Kong, Singapur y la Unión Europea son muy similares. ¡Hong Kong no es una excepción! Además, el organismo regulador de las billeteras en Hong Kong (SFC) y el organismo regulador de las monedas estables (HKMA)) son diferentes. En Singapur, ambos son MAS.
• Los sistemas de pago KYC/AML de grandes empresas para billeteras electrónicas/pagos con tarjeta ya están establecidos, pero esta capacidad fuera de la cadena necesita tiempo y costos de cumplimiento adicionales para reflejarse en la cadena.
• La Unión Europea y Estados Unidos exigen que solo las Instituciones financieras con licencia puedan solicitar una licencia de moneda estable, lo que ha detenido a muchos solicitantes. Singapur y Hong Kong actualmente no han indicado nada al respecto.
Q1. ¿Hong Kong exige que "todas las personas deben hacer KYC / tener su billetera registrada con nombre real"?
Respuesta:
Solo cuando la transferencia única o acumulada ≥ 8 000 HKD (≈ 1 020 USD), cualquiera de las tres partes: emisor / intercambio / banco, debe completar KYC + verificación del control de la billetera autogestionada.
Los montos pequeños (< 8 000 HKD) se pueden simplificar, pero si se encuentran sanciones o alto riesgo, se debe completar la información.
Si los bancos o grandes intercambios han realizado la debida diligencia, los emisores pequeños pueden confiar en sus resultados y evitar recopilar información de nuevo.
➡ No todos tienen que verificar su identidad primero, sino que es el monto el que activa + la cooperación en división de tareas.
Q2. ¿Es la regulación de las monedas estables en Hong Kong más estricta que en la Unión Europea y Singapur?
Hay que dividir por dimensiones:
• Capital / Reservas: Hong Kong tiene los requisitos más estrictos (activos netos ≥ 50 millones HKD, reservas 80 % en efectivo).
• Umbral de AML: Hong Kong 8 000 HKD, más flexible que la UE / Singapur 1 000 EUR/SGD.
• Gobernanza técnica: Hong Kong congela obligatoriamente; Singapur añade recuperación; la UE exige trazabilidad en la cadena.
Conclusión: cada uno tiene su enfoque, no hay un "todo abarcador y más estricto".
Q3. ¿Se pueden seguir utilizando USDT y USDC? (Aquí viene lo importante)
Núcleo: puede circular en tres lugares, pero la identidad regulatoria es diferente
1. Unión Europea (MiCA)
• Circle se ha convertido en una moneda estable regulada y puede continuar cotizando en todos los intercambios de la UE.
• Tether aún no ha presentado la solicitud pública; la plataforma de intercambio ha retirado USDT
2. Singapur (PSA / Aviso de moneda estable)
• Actualmente, ambos son "DPT general", y se pueden usar libremente.
• Si desea vender con el título de "moneda estable regulada", el emisor debe establecer una entidad en Singapur y obtener una licencia de MAS; tanto Circle como Tether aún no lo han completado.
3. Hong Kong (Licencia de moneda estable de HKMA)
• Los usuarios minoristas de Hong Kong actualmente no pueden utilizar USDT/USDC en intercambios autorizados, solo pueden utilizar OTC/ P2P en cadena cumpliendo normativas, y después de 2026, las monedas no autorizadas enfrentarán un mayor riesgo de restricción en los canales de moneda fiduciaria.
Q4. ¿Las grandes plataformas enfrentarán obstáculos en su solicitud debido a la "imposibilidad de cumplir con la verificación de identidad"?
Básicamente no.
• Las principales plataformas ya cuentan con infraestructura global de KYC / AML;
• La dirección de la billetera se puede vincular mediante la verificación de identidad fuera de la cadena + la firma en la cadena;
• Hong Kong permite depender de la debida diligencia de terceros, los bancos o proveedores de servicios de cumplimiento pueden proporcionar la verificación de billeteras en masa.
El verdadero desafío radica en la capacidad de conectar en cadena y fuera de la cadena, y en conectar múltiples países.
Q5. ¿Qué "excepciones" o espacios de respiro todavía hay en las tres regiones?
Hong Kong: ≤ 2,000 usuarios o ≤ 100 millones HKD de volumen de circulación, se puede solicitar el Regulatory Sandbox.
Singapur: Consulta del borrador de 2025-06 propone un Programa Piloto, con un límite de cuotas y designación por parte de la MAS.
Unión Europea: los CASP de muy pequeña escala pueden usar procesos ligeros, pero aún deben registrarse y cumplir con el TFR.
La ventana se está cerrando: Singapur ha reducido el umbral a 1,000 SGD, Hong Kong sugiere que es muy estricto.
Q6: ¿Solo las instituciones financieras que ya tienen licencia pueden solicitar moneda estable?
La "Ley de Genios" de EE. UU. cierra el grifo más duro: sin licencia financiera = no se puede emitir moneda estable de tipo pago.
La Unión Europea exige que solo las instituciones EMI con licencia pueden solicitar una licencia de moneda estable, lo que ha detenido a muchas personas. Singapur y Hong Kong actualmente no lo han indicado explícitamente.