En el segundo trimestre de 2025, la regulación del mercado de moneda estable se implementará, y las Finanzas descentralizadas y el ámbito de pagos recibirán nuevas oportunidades.
Revisión del mercado de criptomonedas del segundo trimestre de 2025: Cumplimiento y beneficios reales impulsan un cambio estructural
En el segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas muestra una tendencia general de recuperación. El entorno macroeconómico global se estabiliza y las políticas arancelarias se suavizan, proporcionando un contexto favorable para el flujo de capital y la disposición de activos. Al mismo tiempo, varios países y regiones han implementado políticas amigables, y los mercados financieros tradicionales comienzan a abrazar activamente las criptomonedas, vinculando la estructura de tokens con los activos financieros tradicionales para lograr la "financiarización" de la estructura de capital.
El sector de las stablecoins ha estado particularmente activo este trimestre. Desde la expansión de la escala hasta la implementación de marcos de cumplimiento en varios países, así como la salida a bolsa de un emisor de stablecoins, todo ello ha estado impulsando la narrativa de las criptomonedas hacia los mercados de capitales tradicionales, liberando señales positivas fuertes. Al mismo tiempo, la narrativa de los derivados en cadena sigue ganando impulso, con una plataforma de trading de derivados convirtiéndose en un líder fenomenal, con volúmenes de negociación diaria que se acercan o superan en varias ocasiones a algunas casas de cambio centralizadas, y el token nativo superando constantemente al mercado. A medida que el sistema de emparejamiento en cadena y la experiencia del usuario continúan optimizándose, el mercado de derivados está acelerando su transición estructural de "copia fuera de cadena" a "nativo en cadena", lo que también está impulsando aún más el desarrollo de DeFi.
Regulación de stablecoins global y oportunidades potenciales
"La Ley de Innovación y Regulación de Establecoins de EE. UU." impulsa la aceleración de la regulación global de stablecoins.
En el segundo trimestre de 2025, el mercado global de stablecoins mostró características duales de crecimiento continuo y aceleración en la implementación de marcos regulatorios. Hasta el 24 de junio, la capitalización total del mercado de stablecoins alcanzó los 240 mil millones de dólares, un aumento de aproximadamente el 20% desde principios de año. Las stablecoins en dólares dominan absolutamente, con una cuota de mercado que supera el 95%. Las dos principales stablecoins tienen un tamaño de 153 mil millones de dólares y 61.5 mil millones de dólares, ocupando en conjunto el 89.4% de la cuota de mercado, lo que agrava aún más la concentración del mercado. En términos de volumen de transacciones, en los últimos 3 meses, el volumen de transacciones en cadena de stablecoins superó los 10 billones de dólares, de los cuales el volumen de transacciones efectivas ajustadas fue de 2.2 billones de dólares, con un número total de transacciones que alcanzó los 2.6 mil millones, ajustado a 519 millones. Las stablecoins están evolucionando gradualmente de herramientas de comercio encriptadas a mediadores de pago convencionales, y se espera que en los próximos tres años impulsen la expansión del mercado de stablecoins en dólares a 2 billones de dólares, reforzando aún más la posición dominante del dólar en la economía digital global.
En este contexto, la regulación de las stablecoins es inminente. Para ello, el Congreso de Estados Unidos ha tomado medidas clave, siendo aprobada la "Ley de Innovación y Regulación de Stablecoins de EE. UU." en el Senado el 17 de junio de 2025 con un abrumador voto bipartidista de 68 a favor y 30 en contra. Esta legislación histórica marca el primer establecimiento oficial de un marco regulatorio federal integral para las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria en Estados Unidos. La ley complementa otras legislaciones más amplias sobre la estructura del mercado de activos digitales, como la "Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025", construyendo conjuntamente un nuevo panorama regulatorio para los activos digitales en Estados Unidos.
Desde una perspectiva estratégica, la "Ley de Innovación y Regulación de Establecoins de EE. UU." no es solo una simple regulación de las estables, sino que es una disposición financiera sistemática del gobierno de EE. UU. para mantener la posición central del dólar en el sistema financiero global. La ley establece que todas las estables en cumplimiento deben tener reservas completas de dólares 1:1, y estas reservas deben ser estrictamente mantenidas en forma de efectivo, depósitos bancarios a la vista o bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo en instituciones de custodia calificadas y reguladas, implementando un sistema de auditoría e información de alta frecuencia para garantizar la transparencia y seguridad de los activos. Esta medida no solo reduce significativamente las preocupaciones del mercado sobre la transparencia de los activos de las estables y el uso indebido de reservas, sino que también establece un "fondo de absorción de bonos del Tesoro de EE. UU." profundamente vinculado a los sistemas de pago en cadena. En el contexto de un rápido crecimiento en la emisión de estables, se espera que en los próximos años se genere una demanda adicional de bonos del Tesoro de EE. UU. por valor de billones de dólares, lo que de manera efectiva apoyará el desarrollo sostenible a largo plazo de las finanzas públicas de EE. UU.
Más importante aún, la "Ley de Innovación y Regulación de Monedas Estables de EE. UU." establece claramente que las monedas estables de cumplimiento se posicionan como herramientas de pago, excluyendo su consideración como valores, lo que resuelve fundamentalmente el problema de la ambigüedad en la regulación de los activos encriptados en EE. UU., la superposición regulatoria y la incertidumbre legal que ha existido durante mucho tiempo. Al delinear la frontera entre las monedas estables y los valores, la ley elimina obstáculos importantes para que las instituciones financieras tradicionales y las grandes empresas ingresen al mercado de criptomonedas, reduciendo significativamente el riesgo de cumplimiento y fomentando la participación activa de fondos institucionales. Al mismo tiempo, la ley adopta un modelo de autorización regulatoria "federal + estatal", que no solo reconoce la realidad del sistema bancario dual existente, sino que también logra una integración perfecta entre la regulación financiera tradicional y el ecosistema emergente de monedas estables, permitiendo que las instituciones emisoras de monedas estables obtengan licencias de cumplimiento y que las instituciones financieras participen legalmente en la emisión y operación de monedas estables.
En el contexto de la creciente competencia en el mercado global de criptomonedas, Estados Unidos está construyendo activamente una "red de pago de tokens" global centrada en el dólar, promoviendo un sistema de monedas estables de cumplimiento liderado por el sector privado. Esta estructura de monedas estables abierta, estandarizada y auditable no solo mejora la liquidez de la digitalización de los activos en dólares, sino que también proporciona soluciones eficientes y de bajo costo para pagos y liquidaciones transfronterizas. Especialmente en los mercados emergentes y en el ámbito de la economía digital, las monedas estables pueden superar las limitaciones de las cuentas bancarias tradicionales, logrando liquidaciones en dólares de punto a punto, mejorando la conveniencia y la velocidad de las transacciones, y convirtiéndose en un nuevo motor digital para la internacionalización del dólar. Esta acción refleja la estrategia realista de Estados Unidos en la gobernanza de las monedas digitales, diferenciándose de los sistemas cerrados de monedas digitales de los bancos centrales liderados por otros países, prestando más atención a la sinergia entre el mercado y la regulación, y ocupando una posición dominante en la infraestructura financiera digital global.
Para la industria de encriptación, la importancia de la "Ley de Innovación y Regulación de Establecoins de EE. UU." es igualmente profunda. En los últimos años, las establecoins, como infraestructura básica de las transacciones en cadena y del ecosistema DeFi, han enfrentado el doble desafío de la falta de transparencia de los activos y de las áreas grises de regulación, lo que ha llevado a los inversores institucionales a ser cautelosos en su participación en activos de encriptación. El sistema de reservas del 1:1 impuesto por esta ley, combinado con estrictos mecanismos de custodia, auditoría y divulgación de información frecuente, cierra, desde el punto de vista institucional, los riesgos de "operaciones en caja negra" y malversación de reservas, lo que aumenta enormemente la confianza y aceptación del mercado hacia las establecoins. Además, la ley ha construido innovadoramente un sistema de autorizaciones de cumplimiento de múltiples niveles, proporcionando un marco legal claro y operativo para la emisión y aplicación de establecoins, lo que reduce significativamente las barreras de cumplimiento para que instituciones financieras, proveedores de servicios de pago y plataformas de comercio transfronterizo accedan al sistema de establecoins.
Esto significa que las stablecoins y sus actividades financieras en la cadena derivadas pasarán de la anterior "zona gris de regulación" a la corriente principal de cumplimiento, convirtiéndose en una parte importante del ecosistema de activos digitales. Para innovaciones como DeFi, la emisión de activos digitales y el crédito en la cadena, la garantía de cumplimiento de las stablecoins no solo puede reducir el riesgo sistémico, sino que también puede atraer a más capital tradicional e instituciones a participar, impulsando a toda la industria hacia la madurez y la escalabilidad.
En general, la "Ley de Innovación y Regulación de Establecoins de EE. UU." es tanto un punto clave en la estrategia financiera de EE. UU. como un hito importante en la evolución del sistema de la industria de encriptación. A través de una doble claridad legal y de regulación, las establecoins se convertirán en el motor central para impulsar la modernización de los pagos y aumentar la influencia global del dólar, y allanarán un camino sólido de Cumplimiento para la innovación financiera en la cadena y la incorporación de activos digitales.
Además de la "Ley de Innovación y Regulación de Estables de Estados Unidos", varios países y regiones del mundo también están promoviendo activamente un marco de cumplimiento para las stablecoins. Corea del Sur está construyendo activamente un marco regulatorio para las stablecoins, en junio de 2025, el partido en el poder propuso la "Ley Básica de Activos Digitales", que permite a las empresas locales que cumplan con los requisitos emitir stablecoins y refuerza los requisitos de reservas y capital, promoviendo la legitimación de la industria. La autoridad reguladora será la Comisión de Servicios Financieros, y se establecerá una Comisión de Activos Digitales para la supervisión unificada. El Banco de Corea pasó de oponerse inicialmente a apoyar, siempre que obtenga el poder de supervisión sobre las stablecoins en won. Este modelo de "co-manejo del banco central" refleja la evolución pragmática de la regulación en el contexto de que las stablecoins impactan el sistema bancario tradicional y la política monetaria. Al mismo tiempo, Corea del Sur también está promoviendo reformas más amplias de liberalización del mercado, como posponer el impuesto sobre criptomonedas hasta 2027, abrir cuentas de criptomonedas para empresas, planificar ETF de criptomonedas al contado, complementadas con una represión de las conductas de manipulación del mercado y plataformas de comercio ilegal, formando una combinación regulatoria de "guiar el cumplimiento + reprimir las violaciones", con la intención de consolidar su posición como un centro de criptomonedas en Asia.
Hong Kong implementará oficialmente la "Reglamento de Monedas Estables" en 2025, convirtiéndose en una de las primeras jurisdicciones del mundo en establecer un sistema de licencias para monedas estables. Se espera que el reglamento entre en vigor en agosto, exigiendo a los emisores de monedas estables registrarse en Hong Kong, mantener activos de reserva 1:1, someterse a auditorías y ser parte de un mecanismo de pruebas en un entorno regulatorio. El diseño del sistema de Hong Kong no solo está alineado con los estándares internacionales, sino que también proporciona un canal de cumplimiento para las empresas chinas, consolidando su posición como un "puente financiero de innovación controlada".
En este contexto, empresas chinas como JD.com, Ant Group y varias corredurías e instituciones financieras chinas están intentando ingresar a la industria de las stablecoins. Por ejemplo, JD.com está probando una stablecoin vinculada al dólar de Hong Kong a través de su filial JD Coin Chain Technology en el sandbox regulatorio de Hong Kong, enfatizando el Cumplimiento, la transparencia y la eficiencia, con el objetivo de reducir el costo de los pagos transfronterizos en un 90% y acortar el tiempo de liquidación a 10 segundos. Su estrategia adopta un enfoque de "B2B primero, C2C después", con planes para obtener licencias en los principales países del mundo, para servir a la liquidación del comercio electrónico y la cadena de suministro a nivel global. Esta disposición complementa la posición nacional del renminbi digital de China, formando conjuntamente el "sistema de doble vía" de la estrategia nacional de moneda digital: controlado por el banco central para el ciclo interno, mientras que las empresas líderes exploran el ciclo externo, ocupando una posición activa en el panorama global de activos digitales.
La enorme oportunidad que el cumplimiento de las stablecoins trae al mercado de criptomonedas
Para las dos principales stablecoins en el mercado actual, la aprobación de la "Ley de Innovación y Regulación de Stablecoins de EE. UU." tiene un impacto profundo. Esta ley define explícitamente las stablecoins de pago que cumplan con sus estrictos estándares como no valores, lo que proporciona a los emisores que han buscado activamente el cumplimiento una clara posición legal y un "ingreso" regulatorio. Esto significa que estas stablecoins ya no estarán sujetas a las pesadas regulaciones de la ley de valores, sino que seguirán un marco diseñado específicamente para herramientas de pago. La ley exige reservas completas en dólares de 1:1, auditorías independientes, divulgaciones mensuales y licencias formales, lo que aumentará aún más la legitimidad y la confianza del mercado en las stablecoins con alta transparencia. Para la otra stablecoin principal, la ley amplía el alcance regulatorio, incluyendo a los emisores de stablecoins extranjeros que sirven a usuarios estadounidenses, lo que significa que, sin importar dónde se encuentren sus sedes, estarán sujetos a la jurisdicción de EE. UU. y deberán cumplir con los requisitos de cumplimiento contra el lavado de dinero. Aunque esto puede aumentar su carga de cumplimiento, a largo plazo, esta claridad regulatoria también se considera beneficiosa, ya que ayuda a mejorar su legitimidad en el mercado estadounidense. Además, la ley prohíbe explícitamente las stablecoins que ofrezcan rendimientos adicionales, lo que puede limitar los modelos de ingresos de los emisores, pero está destinada a fortalecer la naturaleza de las stablecoins como herramientas de pago en lugar de productos de inversión.
En general, estas regulaciones no solo han establecido un camino claro de Cumplimiento para las principales stablecoins, sino que también han sentado una base sólida para el desarrollo saludable de toda la industria. La aprobación de la "Ley de Innovación y Regulación de Stablecoins de EE. UU." ha abierto oportunidades de desarrollo sin precedentes para la industria de encriptación, que se manifiestan principalmente en los siguientes tres campos clave.
Primero, la integración profunda de las monedas estables en cumplimiento con el ecosistema DeFi libera un enorme potencial de financiamiento. La legislación ha definido la identidad legal y el marco regulatorio de las monedas estables, abriendo un canal verde para que los fondos institucionales ingresen al ecosistema DeFi. Cada vez más equipos se dedican a construir piscinas de liquidez y protocolos de crédito que sean transparentes y seguros y que cumplan con la regulación. El cumplimiento no solo reduce las barreras de inversión, sino que también impulsa a DeFi de ser "experimental" a ser parte del mainstream, liberando miles de millones de dólares en potencial incremental.
Segundo, las stablecoins traen oportunidades revolucionarias al campo de pagos. Con el rápido crecimiento de la demanda de pagos digitales, varias empresas de pagos y exchanges están acelerando el desarrollo de su negocio de tarjetas de pago con stablecoins, promoviendo
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PermabullPete
· hace21h
¡El bull run va a despegar! Los que introducen una posición son todos ganadores.
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DefiPlaybook
· 08-09 21:01
Han pasado tres años, finalmente nos toca aprovechar al máximo la moneda estable.
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ChainWanderingPoet
· 08-09 21:00
¡El bull run ya viene! ¿Quién se une a mí para hacer una jugada?
En el segundo trimestre de 2025, la regulación del mercado de moneda estable se implementará, y las Finanzas descentralizadas y el ámbito de pagos recibirán nuevas oportunidades.
Revisión del mercado de criptomonedas del segundo trimestre de 2025: Cumplimiento y beneficios reales impulsan un cambio estructural
En el segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas muestra una tendencia general de recuperación. El entorno macroeconómico global se estabiliza y las políticas arancelarias se suavizan, proporcionando un contexto favorable para el flujo de capital y la disposición de activos. Al mismo tiempo, varios países y regiones han implementado políticas amigables, y los mercados financieros tradicionales comienzan a abrazar activamente las criptomonedas, vinculando la estructura de tokens con los activos financieros tradicionales para lograr la "financiarización" de la estructura de capital.
El sector de las stablecoins ha estado particularmente activo este trimestre. Desde la expansión de la escala hasta la implementación de marcos de cumplimiento en varios países, así como la salida a bolsa de un emisor de stablecoins, todo ello ha estado impulsando la narrativa de las criptomonedas hacia los mercados de capitales tradicionales, liberando señales positivas fuertes. Al mismo tiempo, la narrativa de los derivados en cadena sigue ganando impulso, con una plataforma de trading de derivados convirtiéndose en un líder fenomenal, con volúmenes de negociación diaria que se acercan o superan en varias ocasiones a algunas casas de cambio centralizadas, y el token nativo superando constantemente al mercado. A medida que el sistema de emparejamiento en cadena y la experiencia del usuario continúan optimizándose, el mercado de derivados está acelerando su transición estructural de "copia fuera de cadena" a "nativo en cadena", lo que también está impulsando aún más el desarrollo de DeFi.
Regulación de stablecoins global y oportunidades potenciales
"La Ley de Innovación y Regulación de Establecoins de EE. UU." impulsa la aceleración de la regulación global de stablecoins.
En el segundo trimestre de 2025, el mercado global de stablecoins mostró características duales de crecimiento continuo y aceleración en la implementación de marcos regulatorios. Hasta el 24 de junio, la capitalización total del mercado de stablecoins alcanzó los 240 mil millones de dólares, un aumento de aproximadamente el 20% desde principios de año. Las stablecoins en dólares dominan absolutamente, con una cuota de mercado que supera el 95%. Las dos principales stablecoins tienen un tamaño de 153 mil millones de dólares y 61.5 mil millones de dólares, ocupando en conjunto el 89.4% de la cuota de mercado, lo que agrava aún más la concentración del mercado. En términos de volumen de transacciones, en los últimos 3 meses, el volumen de transacciones en cadena de stablecoins superó los 10 billones de dólares, de los cuales el volumen de transacciones efectivas ajustadas fue de 2.2 billones de dólares, con un número total de transacciones que alcanzó los 2.6 mil millones, ajustado a 519 millones. Las stablecoins están evolucionando gradualmente de herramientas de comercio encriptadas a mediadores de pago convencionales, y se espera que en los próximos tres años impulsen la expansión del mercado de stablecoins en dólares a 2 billones de dólares, reforzando aún más la posición dominante del dólar en la economía digital global.
En este contexto, la regulación de las stablecoins es inminente. Para ello, el Congreso de Estados Unidos ha tomado medidas clave, siendo aprobada la "Ley de Innovación y Regulación de Stablecoins de EE. UU." en el Senado el 17 de junio de 2025 con un abrumador voto bipartidista de 68 a favor y 30 en contra. Esta legislación histórica marca el primer establecimiento oficial de un marco regulatorio federal integral para las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria en Estados Unidos. La ley complementa otras legislaciones más amplias sobre la estructura del mercado de activos digitales, como la "Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025", construyendo conjuntamente un nuevo panorama regulatorio para los activos digitales en Estados Unidos.
Desde una perspectiva estratégica, la "Ley de Innovación y Regulación de Establecoins de EE. UU." no es solo una simple regulación de las estables, sino que es una disposición financiera sistemática del gobierno de EE. UU. para mantener la posición central del dólar en el sistema financiero global. La ley establece que todas las estables en cumplimiento deben tener reservas completas de dólares 1:1, y estas reservas deben ser estrictamente mantenidas en forma de efectivo, depósitos bancarios a la vista o bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo en instituciones de custodia calificadas y reguladas, implementando un sistema de auditoría e información de alta frecuencia para garantizar la transparencia y seguridad de los activos. Esta medida no solo reduce significativamente las preocupaciones del mercado sobre la transparencia de los activos de las estables y el uso indebido de reservas, sino que también establece un "fondo de absorción de bonos del Tesoro de EE. UU." profundamente vinculado a los sistemas de pago en cadena. En el contexto de un rápido crecimiento en la emisión de estables, se espera que en los próximos años se genere una demanda adicional de bonos del Tesoro de EE. UU. por valor de billones de dólares, lo que de manera efectiva apoyará el desarrollo sostenible a largo plazo de las finanzas públicas de EE. UU.
Más importante aún, la "Ley de Innovación y Regulación de Monedas Estables de EE. UU." establece claramente que las monedas estables de cumplimiento se posicionan como herramientas de pago, excluyendo su consideración como valores, lo que resuelve fundamentalmente el problema de la ambigüedad en la regulación de los activos encriptados en EE. UU., la superposición regulatoria y la incertidumbre legal que ha existido durante mucho tiempo. Al delinear la frontera entre las monedas estables y los valores, la ley elimina obstáculos importantes para que las instituciones financieras tradicionales y las grandes empresas ingresen al mercado de criptomonedas, reduciendo significativamente el riesgo de cumplimiento y fomentando la participación activa de fondos institucionales. Al mismo tiempo, la ley adopta un modelo de autorización regulatoria "federal + estatal", que no solo reconoce la realidad del sistema bancario dual existente, sino que también logra una integración perfecta entre la regulación financiera tradicional y el ecosistema emergente de monedas estables, permitiendo que las instituciones emisoras de monedas estables obtengan licencias de cumplimiento y que las instituciones financieras participen legalmente en la emisión y operación de monedas estables.
En el contexto de la creciente competencia en el mercado global de criptomonedas, Estados Unidos está construyendo activamente una "red de pago de tokens" global centrada en el dólar, promoviendo un sistema de monedas estables de cumplimiento liderado por el sector privado. Esta estructura de monedas estables abierta, estandarizada y auditable no solo mejora la liquidez de la digitalización de los activos en dólares, sino que también proporciona soluciones eficientes y de bajo costo para pagos y liquidaciones transfronterizas. Especialmente en los mercados emergentes y en el ámbito de la economía digital, las monedas estables pueden superar las limitaciones de las cuentas bancarias tradicionales, logrando liquidaciones en dólares de punto a punto, mejorando la conveniencia y la velocidad de las transacciones, y convirtiéndose en un nuevo motor digital para la internacionalización del dólar. Esta acción refleja la estrategia realista de Estados Unidos en la gobernanza de las monedas digitales, diferenciándose de los sistemas cerrados de monedas digitales de los bancos centrales liderados por otros países, prestando más atención a la sinergia entre el mercado y la regulación, y ocupando una posición dominante en la infraestructura financiera digital global.
Para la industria de encriptación, la importancia de la "Ley de Innovación y Regulación de Establecoins de EE. UU." es igualmente profunda. En los últimos años, las establecoins, como infraestructura básica de las transacciones en cadena y del ecosistema DeFi, han enfrentado el doble desafío de la falta de transparencia de los activos y de las áreas grises de regulación, lo que ha llevado a los inversores institucionales a ser cautelosos en su participación en activos de encriptación. El sistema de reservas del 1:1 impuesto por esta ley, combinado con estrictos mecanismos de custodia, auditoría y divulgación de información frecuente, cierra, desde el punto de vista institucional, los riesgos de "operaciones en caja negra" y malversación de reservas, lo que aumenta enormemente la confianza y aceptación del mercado hacia las establecoins. Además, la ley ha construido innovadoramente un sistema de autorizaciones de cumplimiento de múltiples niveles, proporcionando un marco legal claro y operativo para la emisión y aplicación de establecoins, lo que reduce significativamente las barreras de cumplimiento para que instituciones financieras, proveedores de servicios de pago y plataformas de comercio transfronterizo accedan al sistema de establecoins.
Esto significa que las stablecoins y sus actividades financieras en la cadena derivadas pasarán de la anterior "zona gris de regulación" a la corriente principal de cumplimiento, convirtiéndose en una parte importante del ecosistema de activos digitales. Para innovaciones como DeFi, la emisión de activos digitales y el crédito en la cadena, la garantía de cumplimiento de las stablecoins no solo puede reducir el riesgo sistémico, sino que también puede atraer a más capital tradicional e instituciones a participar, impulsando a toda la industria hacia la madurez y la escalabilidad.
En general, la "Ley de Innovación y Regulación de Establecoins de EE. UU." es tanto un punto clave en la estrategia financiera de EE. UU. como un hito importante en la evolución del sistema de la industria de encriptación. A través de una doble claridad legal y de regulación, las establecoins se convertirán en el motor central para impulsar la modernización de los pagos y aumentar la influencia global del dólar, y allanarán un camino sólido de Cumplimiento para la innovación financiera en la cadena y la incorporación de activos digitales.
Además de la "Ley de Innovación y Regulación de Estables de Estados Unidos", varios países y regiones del mundo también están promoviendo activamente un marco de cumplimiento para las stablecoins. Corea del Sur está construyendo activamente un marco regulatorio para las stablecoins, en junio de 2025, el partido en el poder propuso la "Ley Básica de Activos Digitales", que permite a las empresas locales que cumplan con los requisitos emitir stablecoins y refuerza los requisitos de reservas y capital, promoviendo la legitimación de la industria. La autoridad reguladora será la Comisión de Servicios Financieros, y se establecerá una Comisión de Activos Digitales para la supervisión unificada. El Banco de Corea pasó de oponerse inicialmente a apoyar, siempre que obtenga el poder de supervisión sobre las stablecoins en won. Este modelo de "co-manejo del banco central" refleja la evolución pragmática de la regulación en el contexto de que las stablecoins impactan el sistema bancario tradicional y la política monetaria. Al mismo tiempo, Corea del Sur también está promoviendo reformas más amplias de liberalización del mercado, como posponer el impuesto sobre criptomonedas hasta 2027, abrir cuentas de criptomonedas para empresas, planificar ETF de criptomonedas al contado, complementadas con una represión de las conductas de manipulación del mercado y plataformas de comercio ilegal, formando una combinación regulatoria de "guiar el cumplimiento + reprimir las violaciones", con la intención de consolidar su posición como un centro de criptomonedas en Asia.
Hong Kong implementará oficialmente la "Reglamento de Monedas Estables" en 2025, convirtiéndose en una de las primeras jurisdicciones del mundo en establecer un sistema de licencias para monedas estables. Se espera que el reglamento entre en vigor en agosto, exigiendo a los emisores de monedas estables registrarse en Hong Kong, mantener activos de reserva 1:1, someterse a auditorías y ser parte de un mecanismo de pruebas en un entorno regulatorio. El diseño del sistema de Hong Kong no solo está alineado con los estándares internacionales, sino que también proporciona un canal de cumplimiento para las empresas chinas, consolidando su posición como un "puente financiero de innovación controlada".
En este contexto, empresas chinas como JD.com, Ant Group y varias corredurías e instituciones financieras chinas están intentando ingresar a la industria de las stablecoins. Por ejemplo, JD.com está probando una stablecoin vinculada al dólar de Hong Kong a través de su filial JD Coin Chain Technology en el sandbox regulatorio de Hong Kong, enfatizando el Cumplimiento, la transparencia y la eficiencia, con el objetivo de reducir el costo de los pagos transfronterizos en un 90% y acortar el tiempo de liquidación a 10 segundos. Su estrategia adopta un enfoque de "B2B primero, C2C después", con planes para obtener licencias en los principales países del mundo, para servir a la liquidación del comercio electrónico y la cadena de suministro a nivel global. Esta disposición complementa la posición nacional del renminbi digital de China, formando conjuntamente el "sistema de doble vía" de la estrategia nacional de moneda digital: controlado por el banco central para el ciclo interno, mientras que las empresas líderes exploran el ciclo externo, ocupando una posición activa en el panorama global de activos digitales.
La enorme oportunidad que el cumplimiento de las stablecoins trae al mercado de criptomonedas
Para las dos principales stablecoins en el mercado actual, la aprobación de la "Ley de Innovación y Regulación de Stablecoins de EE. UU." tiene un impacto profundo. Esta ley define explícitamente las stablecoins de pago que cumplan con sus estrictos estándares como no valores, lo que proporciona a los emisores que han buscado activamente el cumplimiento una clara posición legal y un "ingreso" regulatorio. Esto significa que estas stablecoins ya no estarán sujetas a las pesadas regulaciones de la ley de valores, sino que seguirán un marco diseñado específicamente para herramientas de pago. La ley exige reservas completas en dólares de 1:1, auditorías independientes, divulgaciones mensuales y licencias formales, lo que aumentará aún más la legitimidad y la confianza del mercado en las stablecoins con alta transparencia. Para la otra stablecoin principal, la ley amplía el alcance regulatorio, incluyendo a los emisores de stablecoins extranjeros que sirven a usuarios estadounidenses, lo que significa que, sin importar dónde se encuentren sus sedes, estarán sujetos a la jurisdicción de EE. UU. y deberán cumplir con los requisitos de cumplimiento contra el lavado de dinero. Aunque esto puede aumentar su carga de cumplimiento, a largo plazo, esta claridad regulatoria también se considera beneficiosa, ya que ayuda a mejorar su legitimidad en el mercado estadounidense. Además, la ley prohíbe explícitamente las stablecoins que ofrezcan rendimientos adicionales, lo que puede limitar los modelos de ingresos de los emisores, pero está destinada a fortalecer la naturaleza de las stablecoins como herramientas de pago en lugar de productos de inversión.
En general, estas regulaciones no solo han establecido un camino claro de Cumplimiento para las principales stablecoins, sino que también han sentado una base sólida para el desarrollo saludable de toda la industria. La aprobación de la "Ley de Innovación y Regulación de Stablecoins de EE. UU." ha abierto oportunidades de desarrollo sin precedentes para la industria de encriptación, que se manifiestan principalmente en los siguientes tres campos clave.
Primero, la integración profunda de las monedas estables en cumplimiento con el ecosistema DeFi libera un enorme potencial de financiamiento. La legislación ha definido la identidad legal y el marco regulatorio de las monedas estables, abriendo un canal verde para que los fondos institucionales ingresen al ecosistema DeFi. Cada vez más equipos se dedican a construir piscinas de liquidez y protocolos de crédito que sean transparentes y seguros y que cumplan con la regulación. El cumplimiento no solo reduce las barreras de inversión, sino que también impulsa a DeFi de ser "experimental" a ser parte del mainstream, liberando miles de millones de dólares en potencial incremental.
Segundo, las stablecoins traen oportunidades revolucionarias al campo de pagos. Con el rápido crecimiento de la demanda de pagos digitales, varias empresas de pagos y exchanges están acelerando el desarrollo de su negocio de tarjetas de pago con stablecoins, promoviendo