El mercado de monedas estables alcanza un punto de inflexión: La salida a bolsa de Circle marca la llegada de una nueva era
Las monedas estables han llegado oficialmente al escenario principal del mercado de capitales global. Desde ser consideradas como "fichas de casino" hasta que una cierta moneda estable que representa el "dólar digital conforme" se cotiza en la bolsa estadounidense, esto no solo marca un punto de inflexión comercial, sino que también presagia la reconfiguración del orden financiero. Las monedas estables conformes ya no son solo herramientas de circulación en la cadena, sino que se han convertido en agentes estratégicos para la expansión global del dólar.
En 2025, la regulación de monedas estables en varios países se implementará gradualmente, y la diferenciación oficial entre el "dólar de la economía gris" y el "dólar de la lista blanca" representados por diferentes monedas estables tendrá lugar. La salida a bolsa de una empresa no solo es un evento de capitalización de la industria de las criptomonedas, sino que también marca una actualización estructural de la globalización del dólar, siendo el punto de partida para la salida de la soberanía financiera del dólar conforme a la cadena.
moneda estable: el nuevo ancla de liquidez global
Según las predicciones de varias instituciones, para 2030 el valor total de mercado de las monedas estables a nivel global alcanzará entre 1.6 billones y 3.7 billones de dólares, con un crecimiento concentrado principalmente en tres áreas: pagos transfronterizos, finanzas en cadena y tokenización de activos físicos.
Los pagos transfronterizos se convertirán en un escenario impulsor clave. Las monedas estables reducen drásticamente los costos de liquidación, lo que resulta especialmente atractivo en regiones de alta fricción como Oriente Medio, América Latina y el sudeste asiático.
La tokenización de activos físicos conecta la cadena con activos reales. Las monedas estables actúan como el extremo de capital en la cadena, y los tokens de activos físicos como el extremo de activos, formando así un volante de crecimiento.
Los escenarios nativos de activos virtuales continúan proporcionando liquidez básica. Los préstamos en cadena, derivados, etc., siguen absorbiendo moneda estable como colateral, formando un "fondo de liquidez en dólares" subyacente.
Las monedas estables están evolucionando gradualmente de un canal de transferencia de fondos en el mundo de las monedas a un "núcleo de liquidez en dólares" dentro del sistema operativo nativo de Web3.
Estructura competitiva: enfrentando una carrera doble
Una empresa se enfrenta actualmente a una doble carrera: por un lado, la competencia con los jugadores nativos de la cadena en la cobertura de liquidez y la flexibilidad de uso, y por otro lado, la competencia con los gigantes de las finanzas tradicionales en el derecho de exportación del sistema de moneda estable.
Las ventajas clave de una empresa:
Cumplimiento y legitimidad
Infraestructura abierta y red ecológica
Confianza institucional y acceso de capitales tradicionales
Con la implementación de políticas regulatorias globales, los umbrales de operación y los costos de los emisores no conformes continúan aumentando, y la conformidad y auditabilidad de cierta empresa se están convirtiendo gradualmente en una ventaja competitiva. Aunque es difícil superar a la competencia en la escala del mercado gris, se está construyendo una irremplazabilidad desde un nivel institucional.
Sin embargo, varios jugadores han acelerado su persecución de la ventaja de licencia de cumplimiento de cierta empresa. Si los gigantes de las finanzas tradicionales entran en el mercado, su flujo, cuentas y sistemas de depósitos y retiros se convertirán en la mayor amenaza. La clave para ganar o perder radica en quién puede construir más rápidamente la infraestructura de pagos en cadena "cumplimiento + combinable + accesible" y ganar la confianza de las instituciones.
Modelo de negocio: necesita avanzar hacia un crecimiento diversificado
Una empresa tiene actualmente una estructura de beneficios única y alta sensibilidad a las tasas de interés. Se espera que en 2024 los ingresos sean de aproximadamente 1,7 mil millones de dólares y las ganancias netas de 160 millones de dólares, provenientes en un 99% de los intereses de las reservas. Hay un alto grado de dependencia de los canales, ya que un intercambio tiene derechos exclusivos sobre su plataforma.
Dirección de transformación central: construir la capacidad de monetización composable de la infraestructura de moneda estable y expandir los ingresos no relacionados con el margen. Ampliar los escenarios de ingresos a través de módulos como API de pago en cadena, canales entre cadenas, cuentas de billetera, etc., para aumentar la rentabilidad para B. Colaborar con empresas de gestión de activos para desarrollar escenarios de liquidación en cadena y tokenización de activos físicos, que es el núcleo de la reestructuración de la valoración a largo plazo.
Finanzas y valoración: el camino de la conformidad es más difícil que el margen de beneficio
Una empresa tiene una valoración de IPO de aproximadamente 8,100 millones de dólares, con un múltiplo de ganancias de aproximadamente 50 veces y un múltiplo de ventas de aproximadamente 5 veces. Solo desde la perspectiva del margen de beneficio y la estructura del flujo de caja, la valoración ya ha alcanzado una fijación de precios bastante optimista. Su AUM ha vuelto a subir a 60,000 millones de dólares, superando los niveles previos a la crisis. Las tasas de interés actuales respaldan las ganancias, pero los costos operativos son relativamente altos.
En comparación con un competidor, la tasa de margen neto de una empresa es relativamente baja, principalmente debido a los costos de cumplimiento y a la distribución de beneficios entre canales. Sin embargo, el cumplimiento es lo que atrae a fondos principales e institucionales, creando valor y primas en el mercado de capitales.
Estrategia de inversión
En la etapa de IPO, el sentimiento del mercado es alto, y existen oportunidades de negociación con prima emocional a corto plazo.
Debe prestar atención al riesgo de retorno a la valoración, que proviene principalmente de la caída de las tasas de interés y la dependencia de los canales.
Enfoque a medio y largo plazo en la expansión de nuevos negocios, reducción de la dependencia de canales, capacidad de integración de redes de pago globales.
Los inversores compran licencias reguladas + derechos de precios futuros de la red de pagos en cadena, y no las ganancias actuales.
El mercado de monedas estables está entrando en la víspera de una explosión. Una empresa se encuentra en el punto de convergencia de tendencias, con ventajas como la legitimidad regulatoria, capacidad de infraestructura abierta y confianza a nivel institucional. Sin embargo, aún enfrenta desafíos en la estructura de ingresos, siendo clave si puede construir una segunda curva de crecimiento.
Una empresa ha marcado el inicio de la institucionalización de las monedas estables a nivel global con su IPO. Los mercados de capitales están apostando a que puede convertirse en la capa de protocolo clave del sistema de consenso del dólar en cadena. Solo cuando su moneda estable se convierta en la base de circulación general del "dólar en cadena", la historia de la empresa comenzará realmente.
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MetaverseLandlady
· hace18h
上市就吹 No es mejor seguir cómo se implementa la regulación
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liquiditea_sipper
· 08-11 23:09
¿Quién dijo que las monedas estables tienen que estar dolarizadas?
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TokenCreatorOP
· 08-11 20:07
¿No será que van a tomar a la gente por tonta?
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NullWhisperer
· 08-10 21:46
hmm interesante caso límite... técnicamente usdc simplemente acelerando la integración de trad-fi
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CoinBasedThinking
· 08-10 06:06
¿Qué círculos de producción gris y blanca son alcistas?
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NotFinancialAdviser
· 08-10 06:03
El salvador aparece, ¡el bull run está desatado!
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MidnightTrader
· 08-10 06:01
Circle está bien, la era del dólar on-chain ha llegado.
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DefiEngineerJack
· 08-10 05:45
*técnicamente hablando* otro cex que va a ipo... ¿adopción o control? piénsalo ser
Circle sale lidera una nueva era de moneda estable, reconfigurando el panorama global de Liquidez.
El mercado de monedas estables alcanza un punto de inflexión: La salida a bolsa de Circle marca la llegada de una nueva era
Las monedas estables han llegado oficialmente al escenario principal del mercado de capitales global. Desde ser consideradas como "fichas de casino" hasta que una cierta moneda estable que representa el "dólar digital conforme" se cotiza en la bolsa estadounidense, esto no solo marca un punto de inflexión comercial, sino que también presagia la reconfiguración del orden financiero. Las monedas estables conformes ya no son solo herramientas de circulación en la cadena, sino que se han convertido en agentes estratégicos para la expansión global del dólar.
En 2025, la regulación de monedas estables en varios países se implementará gradualmente, y la diferenciación oficial entre el "dólar de la economía gris" y el "dólar de la lista blanca" representados por diferentes monedas estables tendrá lugar. La salida a bolsa de una empresa no solo es un evento de capitalización de la industria de las criptomonedas, sino que también marca una actualización estructural de la globalización del dólar, siendo el punto de partida para la salida de la soberanía financiera del dólar conforme a la cadena.
moneda estable: el nuevo ancla de liquidez global
Según las predicciones de varias instituciones, para 2030 el valor total de mercado de las monedas estables a nivel global alcanzará entre 1.6 billones y 3.7 billones de dólares, con un crecimiento concentrado principalmente en tres áreas: pagos transfronterizos, finanzas en cadena y tokenización de activos físicos.
Las monedas estables están evolucionando gradualmente de un canal de transferencia de fondos en el mundo de las monedas a un "núcleo de liquidez en dólares" dentro del sistema operativo nativo de Web3.
Estructura competitiva: enfrentando una carrera doble
Una empresa se enfrenta actualmente a una doble carrera: por un lado, la competencia con los jugadores nativos de la cadena en la cobertura de liquidez y la flexibilidad de uso, y por otro lado, la competencia con los gigantes de las finanzas tradicionales en el derecho de exportación del sistema de moneda estable.
Las ventajas clave de una empresa:
Con la implementación de políticas regulatorias globales, los umbrales de operación y los costos de los emisores no conformes continúan aumentando, y la conformidad y auditabilidad de cierta empresa se están convirtiendo gradualmente en una ventaja competitiva. Aunque es difícil superar a la competencia en la escala del mercado gris, se está construyendo una irremplazabilidad desde un nivel institucional.
Sin embargo, varios jugadores han acelerado su persecución de la ventaja de licencia de cumplimiento de cierta empresa. Si los gigantes de las finanzas tradicionales entran en el mercado, su flujo, cuentas y sistemas de depósitos y retiros se convertirán en la mayor amenaza. La clave para ganar o perder radica en quién puede construir más rápidamente la infraestructura de pagos en cadena "cumplimiento + combinable + accesible" y ganar la confianza de las instituciones.
Modelo de negocio: necesita avanzar hacia un crecimiento diversificado
Una empresa tiene actualmente una estructura de beneficios única y alta sensibilidad a las tasas de interés. Se espera que en 2024 los ingresos sean de aproximadamente 1,7 mil millones de dólares y las ganancias netas de 160 millones de dólares, provenientes en un 99% de los intereses de las reservas. Hay un alto grado de dependencia de los canales, ya que un intercambio tiene derechos exclusivos sobre su plataforma.
Dirección de transformación central: construir la capacidad de monetización composable de la infraestructura de moneda estable y expandir los ingresos no relacionados con el margen. Ampliar los escenarios de ingresos a través de módulos como API de pago en cadena, canales entre cadenas, cuentas de billetera, etc., para aumentar la rentabilidad para B. Colaborar con empresas de gestión de activos para desarrollar escenarios de liquidación en cadena y tokenización de activos físicos, que es el núcleo de la reestructuración de la valoración a largo plazo.
Finanzas y valoración: el camino de la conformidad es más difícil que el margen de beneficio
Una empresa tiene una valoración de IPO de aproximadamente 8,100 millones de dólares, con un múltiplo de ganancias de aproximadamente 50 veces y un múltiplo de ventas de aproximadamente 5 veces. Solo desde la perspectiva del margen de beneficio y la estructura del flujo de caja, la valoración ya ha alcanzado una fijación de precios bastante optimista. Su AUM ha vuelto a subir a 60,000 millones de dólares, superando los niveles previos a la crisis. Las tasas de interés actuales respaldan las ganancias, pero los costos operativos son relativamente altos.
En comparación con un competidor, la tasa de margen neto de una empresa es relativamente baja, principalmente debido a los costos de cumplimiento y a la distribución de beneficios entre canales. Sin embargo, el cumplimiento es lo que atrae a fondos principales e institucionales, creando valor y primas en el mercado de capitales.
Estrategia de inversión
El mercado de monedas estables está entrando en la víspera de una explosión. Una empresa se encuentra en el punto de convergencia de tendencias, con ventajas como la legitimidad regulatoria, capacidad de infraestructura abierta y confianza a nivel institucional. Sin embargo, aún enfrenta desafíos en la estructura de ingresos, siendo clave si puede construir una segunda curva de crecimiento.
Una empresa ha marcado el inicio de la institucionalización de las monedas estables a nivel global con su IPO. Los mercados de capitales están apostando a que puede convertirse en la capa de protocolo clave del sistema de consenso del dólar en cadena. Solo cuando su moneda estable se convierta en la base de circulación general del "dólar en cadena", la historia de la empresa comenzará realmente.