Ethereum celebra su décimo aniversario: cuatro grandes desafíos a los que se enfrenta en su crecimiento
Ethereum acaba de celebrar su décimo aniversario. Al mirar hacia atrás a cuando se lanzó el bloque génesis en 2015, todavía era un "proyecto experimental". Hoy en día, gestiona más de 44 mil millones de dólares en valor de bloqueo de Layer2, y se ha convertido en una de las infraestructuras clave para los ETF de criptomonedas en todo el mundo. En estos diez años, Ethereum ha experimentado una de las evoluciones más dramáticas en la historia de la blockchain, desde el incidente de DAO hasta la actualización de fusión, desde las altas tarifas de Gas hasta la promoción de la tecnología Rollup, cada crisis se ha convertido en una oportunidad para un salto tecnológico.
Sin embargo, al entrar en su segundo decenio, la "mayoría de edad" de Ethereum no ha sido un camino de rosas. Tras la implementación de la tecnología de abstracción de cuentas, surgieron riesgos de seguridad, el ecosistema de Layer2 enfrenta una "guerra de secesión", el problema de MEV erosiona la equidad de la red, y la regulación global es una espada de doble filo. Estos cuatro problemas centrales son como la espada de Damocles que pende sobre nuestras cabezas. Con el capital institucional fluyendo a través de ETF, los usuarios comunes también esperan una experiencia de interacción de mayor calidad, Ethereum necesita encontrar un nuevo punto de equilibrio entre el ideal técnico y el compromiso con la realidad.
Abstracción de cuentas: La lucha entre conveniencia y seguridad
En mayo de 2025, un usuario compartió su experiencia en las redes sociales: solo hizo clic en una autorización y, en 15 minutos, el saldo de su billetera fue vaciado. El atacante ni siquiera necesitó obtener la clave privada para llevar a cabo esta operación. Resulta que el usuario, al utilizar la función de "actualización de cuenta con un solo clic" de una billetera, autorizó inadvertidamente un contrato malicioso, lo que provocó la transferencia automática de ETH por valor de 120,000 yuanes. No es un caso aislado. Según las estadísticas de una empresa de seguridad blockchain, en solo dos semanas desde la actualización de Pectra, más de 100,000 billeteras fueron robadas debido a una vulnerabilidad de autorización de EIP-7702, con pérdidas totales que alcanzaron los 150 millones de dólares.
Pros y contras de EIP-7702
La actualización de Pectra, que se lanzará el 7 de mayo de 2025, logra un avance significativo en "la abstracción de cuentas" a través de EIP-7702. Las billeteras de usuarios comunes (EOA) ahora cuentan con funciones temporales de contratos inteligentes, que soportan transacciones en lote, pago de tarifas de Gas y recuperación social, ofreciendo así una "experiencia nativa de Web3". Teóricamente, esto resuelve el "problema persistente de la experiencia del usuario" que ha existido en Ethereum durante diez años. Antes, completar un intercambio DeFi requería 2 autorizaciones más 1 transacción, pero ahora se puede combinar en una sola operación. Los desarrolladores incluso pueden cubrir las tarifas de Gas para los usuarios, realizando la visión de "jugar Web3 sin ETH".
Sin embargo, detrás de la conveniencia se encuentra una reconstrucción total del modelo de confianza. Un equipo de seguridad señaló que el EIP-7702 rompe la suposición subyacente de que "EOA no puede ejecutar código de contrato", lo que lleva a que los antiguos contratos que dependen de tx.origin==msg.sender enfrenten el riesgo de ataque de reentrada. Más grave aún, los hackers aprovechan la novedad de los usuarios sobre la "abstracción de cuentas" para inducir a los usuarios a autorizar contratos maliciosos a través de enlaces de phishing. Por ejemplo, se descubrió que el contrato delegado EIP-7702, clasificado como el primero, redirige automáticamente los fondos, y los nuevos usuarios que tienen su primer contacto con la abstracción de cuentas constituyen hasta el 73% de las víctimas.
Dirección de ataque futura
Las instituciones relevantes están promoviendo un "estándar de seguridad para cuentas inteligentes", que requiere que las billeteras muestren el estado de código abierto de los contratos delegados y que incluyan un período de enfriamiento de 72 horas. Pero el verdadero desafío radica en equilibrar la "flexibilidad" y la "seguridad". Los usuarios institucionales necesitan una gestión de permisos compleja, como múltiples firmas junto con un bloqueo temporal; mientras que los usuarios comunes desean que la experiencia de uso sea tan simple como la de las aplicaciones de pago comunes. Como dijo un experto de la industria en un evento Web3 en Hong Kong, la abstracción de cuentas no es el final, sino un proceso de continua lucha entre "soberanía del usuario" y "barreras de seguridad".
Ecosistema Layer2: la "crisis de fragmentación" bajo la prosperidad
En una plataforma Layer2, la transferencia de USDC solo cuesta 0.01 dólares, mientras que en la mainnet cuesta 5 dólares. Un desarrollador de Beijing se quejó de que al comprar un NFT en una plataforma ZK, el costo del cruce de activos entre cadenas tardó 30 minutos. Estos fenómenos reflejan la situación actual de Layer2: aunque para 2025 el valor total bloqueado en Layer2 de Ethereum superará los 52 mil millones de dólares y el volumen diario de transacciones alcanzará los 40 millones, los usuarios aún necesitan cambiar frecuentemente entre diferentes Rollups, como si estuvieran en múltiples universos paralelos.
Optimistic lidera y ZK sigue
El ecosistema Layer2 actual muestra una polarización. En el campo de Optimistic Rollup, una plataforma (con un TVL de 17.8 mil millones de dólares) y otra plataforma (con un TVL de 8.9 mil millones de dólares) se han convertido en las favoritas de los desarrolladores debido a su compatibilidad con EVM, ocupando el 72% de la cuota de mercado. En el campo de ZK-Rollup, dos plataformas importantes (con un TVL de 3.8 mil millones de dólares y 2.2 mil millones de dólares, respectivamente) están alcanzando rápidamente, su tecnología de prueba de conocimiento cero reduce el tiempo de confirmación de transacciones a 2 segundos, y las tarifas son un 60% más bajas que las de Optimistic Rollup.
Sin embargo, debajo de la prosperidad se ocultan muchos problemas:
Fragmentación de liquidez: La liquidez de un DEX en la plataforma Optimistic es 8 veces mayor que la de la plataforma ZK, y los usuarios deben recargar cada vez que realizan una transacción.
Fragmentación técnica: Optimistic Rollup depende de "pruebas de fraude", lo que requiere un plazo de 7 días para retiros; mientras que el costo de generación de pruebas de ZK-Rollup sigue siendo un obstáculo para los desarrolladores comunes.
Riesgo de centralización: el secuenciador de una plataforma Optimistic está controlado por una única entidad, lo que causó una interrupción de 3 horas en las transacciones debido a una falla del servidor.
"Visión y resistencia de la super cadena"
El plan de "Supercadena" (Superchain) propuesto por una plataforma Optimistic tiene como objetivo conectar todas las Optimistic Rollups a través de una capa de seguridad compartida, pero el progreso es lento. Hasta julio de 2025, solo dos plataformas han completado la interoperabilidad entre cadenas. El campo ZK también está impulsando la "Alianza ZK" para lograr el reconocimiento mutuo de pruebas, pero la compatibilidad entre diferentes algoritmos ZK sigue siendo un gran desafío. Como dijo un analista de blockchain, la forma final de Layer2, ya sea "una red sin costuras" o "varios pequeños territorios divididos", determinará si Ethereum puede soportar una escala de 1,000 millones de usuarios.
MEV: La Dificultad de la Equidad en el "Bosque Oscuro" de la Blockchain
El 24 de marzo de 2025, un usuario de un DEX se preparó para intercambiar 220,000 dólares estadounidenses en USDC, pero sufrió un típico "ataque sandwich". Un robot MEV compró USDT primero para aumentar el precio, y después de que el usuario realizó la transacción, vendió de inmediato, lo que llevó al usuario a recibir solo 5,272 USDT, perdiendo 215,000 dólares. Los datos en la cadena muestran que el validador que empaquetó esta transacción recibió un "propina" de 200,000 dólares, el atacante solo obtuvo una ganancia de 8,000 dólares, y el usuario común se convirtió en la mayor víctima.
Industrialización de MEV y equidad en la red
Después de que Ethereum se trasladó a PoS, el MEV (valor máximo extraíble) evolucionó de "privilegios de los mineros" a una industria especializada. Los scripts de arbitraje son escritos por buscadores, los constructores son responsables de empaquetar las transacciones, y los bloques óptimos son elegidos por los validadores. En el primer trimestre de 2025, el total de extracción de MEV de Ethereum alcanzó los 520 millones de dólares, de los cuales el arbitraje DEX y la liquidación representaron el 73%. El costo de transacción de los usuarios comunes incluye un "impuesto oculto" que en realidad es del 15%-20%.
Más grave es la "centralización de MEV": el 65% del poder de construcción de bloques está controlado por los principales constructores. Los validadores, en busca de mayores rendimientos, a menudo eligen bloques con alto MEV, lo que dificulta la supervivencia de los constructores pequeños y medianos. Un conocido académico advirtió que si el poder de ordenación de bloques es monopolizado por unas pocas instituciones, Ethereum podría convertirse en "un parque de atracciones de trading de alta frecuencia de Wall Street".
El camino hacia la ruptura: de la defensa técnica al diseño de mecanismos
La comunidad está promoviendo varias soluciones:
Memoria encriptada: oculta las transacciones fuera de la memoria pública, previniendo que los robots MEV las monitoreen con anticipación.
MEV-Burn: quema de parte de los ingresos de MEV para debilitar el incentivo de búsqueda de rentas de los validadores.
En el modelo de separación proponente-constructor (PBS), solo los validadores proponen bloques, mientras que los constructores compiten por el derecho a ordenar para reducir el riesgo de control de un solo punto. Pero aún se necesita equilibrar la "equidad" y la "eficiencia" en estos esquemas. Como dijo un desarrollador central, "MEV no es un exploit, sino el resultado inevitable de la transparencia de la blockchain; nuestro objetivo no es eliminar el MEV, sino distribuir las ganancias de manera más justa a toda la red."
Regulación y Financiarización: las preguntas existenciales tras la entrada de instituciones
En julio de 2025, el ETF de Ethereum aprobado por Estados Unidos atrajo 2.2 mil millones de dólares en entradas netas, y la proporción de tenencia de ETH por parte de instituciones se disparó del 5% al 18%. Al mismo tiempo, la "Ley de Transparencia de Contratos Inteligentes" de la UE exige que los Rollups hagan públicas sus algoritmos de negociación, mientras que Hong Kong requiere que todos los proveedores de servicios criptográficos implementen KYC. Ethereum se enfrenta al conflicto definitivo entre "cumplimiento" y "descentralización".
La "encrucijada" de la regulación global
Estados Unidos: La nueva ley provocará una ola de cumplimiento en DeFi, definirá ETH como "producto" y permitirá a los bancos custodiarlo, al mismo tiempo que exigirá que las plataformas DeFi se registren como "intercambios".
Unión Europea: Nuevas regulaciones exigen que los emisores de stablecoins deben mantener un 100% de reservas en moneda fiat, y las transacciones de monedas de privacidad requieren aprobación adicional.
China: Aunque la situación de alta presión en el continente se mantiene, se espera que el volumen de transacciones de liquidación transfronteriza del renminbi digital supere los 3.5 billones de yuanes en 2025. Hong Kong, como "campo de pruebas", ya ha abierto la libre circulación y el comercio de activos digitales, y la legislación sobre stablecoins ha activado aún más la vitalidad del mercado.
Las diferencias regulatorias han dado lugar a una serie de "arbitrajes regulatorios": un protocolo DeFi de primer nivel implementó un módulo KYC en la UE, mientras que mantuvo un pool anónimo en Singapur; los pares de comercio conforme se han convertido en la única opción accesible para los usuarios estadounidenses. Esta "compliance fragmentada" no solo aumenta los costos para los desarrolladores, sino que también debilita la visión de Ethereum como "infraestructura global unificada".
espada de doble filo de la financiarización
La afluencia de fondos institucionales ha mejorado la liquidez, pero la correlación del precio de Ethereum con las acciones estadounidenses ha aumentado de 0.3 a 0.6. En junio de 2025, cuando la Reserva Federal aumentó las tasas de interés en un 0.5%, la caída diaria del ETH alcanzó el 8%, superando con creces el 5% de Bitcoin, algo que era inimaginable hace cinco años. Un impacto más profundo se refleja en el cambio del "mecanismo de captura de valor": anteriormente, el precio del ETH estaba impulsado principalmente por las tarifas de Gas en la cadena y el crecimiento del ecosistema, pero ahora los flujos de fondos de ETF y las tasas de interés macroeconómicas se han convertido en factores dominantes.
Un conocido experto en blockchain ha señalado que el segundo decenio de Ethereum necesita encontrar un punto de equilibrio entre "innovar dentro de un marco regulatorio" y "mantener el principio de descentralización". Hong Kong podría convertirse en el mejor lugar de prueba, ya que puede conectar con el yuan digital de China continental y también atraer a empresas de criptomonedas de todo el mundo.
Buscar el equilibrio en el "triángulo imposible"
El primer decenio de Ethereum, a través de actualizaciones como "la fusión", "Shapella" y "Dencun", respondió a la pregunta "¿puede sobrevivir?". Y en el segundo decenio, necesita responder a "¿cómo convertirse en una verdadera infraestructura global?" La seguridad en el juego de la abstracción de cuentas, la integración del ecosistema Layer2, la distribución justa de MEV y la adaptación a la regulación son cuatro grandes desafíos que, en esencia, son la continuación del triángulo imposible de "descentralización, seguridad y escalabilidad". La diferencia es que esta vez, la confianza de mil millones de usuarios se ha puesto como apuesta.
En el discurso del décimo aniversario de Ethereum, una figura clave afirmó: "No necesitamos una blockchain perfecta, solo necesitamos una 'blockchain en constante evolución'". Tal vez el valor final de Ethereum no radica en resolver todos los problemas, sino en demostrar que una red descentralizada puede avanzar de manera continua en la tensión entre los ideales técnicos y los compromisos de la realidad.
¡El telón del segundo decenio ya se ha levantado, y las respuestas se escribirán en cada línea de código, en cada actualización y en cada billetera de usuario!
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TokenRationEater
· hace14h
MEV me ha arruinado
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AirdropHunterWang
· 08-10 06:59
唉 tomar a la gente por tonta还能割几波啊
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NFTragedy
· 08-10 06:59
eth aún tiene que correr, el jefe no se atreve a all in
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BlockDetective
· 08-10 06:56
Han pasado diez años y aún no se ha resuelto la tarifa de gas, es un poco difícil de soportar.
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GasFeeCrier
· 08-10 06:47
¿Otra vez vienen a cobrar la tarifa de Gas, verdad?
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BitcoinDaddy
· 08-10 06:45
¿Dónde está el sucesor de V?
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NFT_Therapy
· 08-10 06:34
La guerra de Layer2 es solo para tomar a la gente por tonta.
Estado del décimo aniversario de Ethereum: oportunidades y desafíos coexistentes, cuatro grandes problemas que ponen a prueba el desarrollo futuro
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Sin embargo, al entrar en su segundo decenio, la "mayoría de edad" de Ethereum no ha sido un camino de rosas. Tras la implementación de la tecnología de abstracción de cuentas, surgieron riesgos de seguridad, el ecosistema de Layer2 enfrenta una "guerra de secesión", el problema de MEV erosiona la equidad de la red, y la regulación global es una espada de doble filo. Estos cuatro problemas centrales son como la espada de Damocles que pende sobre nuestras cabezas. Con el capital institucional fluyendo a través de ETF, los usuarios comunes también esperan una experiencia de interacción de mayor calidad, Ethereum necesita encontrar un nuevo punto de equilibrio entre el ideal técnico y el compromiso con la realidad.
Abstracción de cuentas: La lucha entre conveniencia y seguridad
En mayo de 2025, un usuario compartió su experiencia en las redes sociales: solo hizo clic en una autorización y, en 15 minutos, el saldo de su billetera fue vaciado. El atacante ni siquiera necesitó obtener la clave privada para llevar a cabo esta operación. Resulta que el usuario, al utilizar la función de "actualización de cuenta con un solo clic" de una billetera, autorizó inadvertidamente un contrato malicioso, lo que provocó la transferencia automática de ETH por valor de 120,000 yuanes. No es un caso aislado. Según las estadísticas de una empresa de seguridad blockchain, en solo dos semanas desde la actualización de Pectra, más de 100,000 billeteras fueron robadas debido a una vulnerabilidad de autorización de EIP-7702, con pérdidas totales que alcanzaron los 150 millones de dólares.
Pros y contras de EIP-7702
La actualización de Pectra, que se lanzará el 7 de mayo de 2025, logra un avance significativo en "la abstracción de cuentas" a través de EIP-7702. Las billeteras de usuarios comunes (EOA) ahora cuentan con funciones temporales de contratos inteligentes, que soportan transacciones en lote, pago de tarifas de Gas y recuperación social, ofreciendo así una "experiencia nativa de Web3". Teóricamente, esto resuelve el "problema persistente de la experiencia del usuario" que ha existido en Ethereum durante diez años. Antes, completar un intercambio DeFi requería 2 autorizaciones más 1 transacción, pero ahora se puede combinar en una sola operación. Los desarrolladores incluso pueden cubrir las tarifas de Gas para los usuarios, realizando la visión de "jugar Web3 sin ETH".
Sin embargo, detrás de la conveniencia se encuentra una reconstrucción total del modelo de confianza. Un equipo de seguridad señaló que el EIP-7702 rompe la suposición subyacente de que "EOA no puede ejecutar código de contrato", lo que lleva a que los antiguos contratos que dependen de tx.origin==msg.sender enfrenten el riesgo de ataque de reentrada. Más grave aún, los hackers aprovechan la novedad de los usuarios sobre la "abstracción de cuentas" para inducir a los usuarios a autorizar contratos maliciosos a través de enlaces de phishing. Por ejemplo, se descubrió que el contrato delegado EIP-7702, clasificado como el primero, redirige automáticamente los fondos, y los nuevos usuarios que tienen su primer contacto con la abstracción de cuentas constituyen hasta el 73% de las víctimas.
Dirección de ataque futura
Las instituciones relevantes están promoviendo un "estándar de seguridad para cuentas inteligentes", que requiere que las billeteras muestren el estado de código abierto de los contratos delegados y que incluyan un período de enfriamiento de 72 horas. Pero el verdadero desafío radica en equilibrar la "flexibilidad" y la "seguridad". Los usuarios institucionales necesitan una gestión de permisos compleja, como múltiples firmas junto con un bloqueo temporal; mientras que los usuarios comunes desean que la experiencia de uso sea tan simple como la de las aplicaciones de pago comunes. Como dijo un experto de la industria en un evento Web3 en Hong Kong, la abstracción de cuentas no es el final, sino un proceso de continua lucha entre "soberanía del usuario" y "barreras de seguridad".
Ecosistema Layer2: la "crisis de fragmentación" bajo la prosperidad
En una plataforma Layer2, la transferencia de USDC solo cuesta 0.01 dólares, mientras que en la mainnet cuesta 5 dólares. Un desarrollador de Beijing se quejó de que al comprar un NFT en una plataforma ZK, el costo del cruce de activos entre cadenas tardó 30 minutos. Estos fenómenos reflejan la situación actual de Layer2: aunque para 2025 el valor total bloqueado en Layer2 de Ethereum superará los 52 mil millones de dólares y el volumen diario de transacciones alcanzará los 40 millones, los usuarios aún necesitan cambiar frecuentemente entre diferentes Rollups, como si estuvieran en múltiples universos paralelos.
Optimistic lidera y ZK sigue
El ecosistema Layer2 actual muestra una polarización. En el campo de Optimistic Rollup, una plataforma (con un TVL de 17.8 mil millones de dólares) y otra plataforma (con un TVL de 8.9 mil millones de dólares) se han convertido en las favoritas de los desarrolladores debido a su compatibilidad con EVM, ocupando el 72% de la cuota de mercado. En el campo de ZK-Rollup, dos plataformas importantes (con un TVL de 3.8 mil millones de dólares y 2.2 mil millones de dólares, respectivamente) están alcanzando rápidamente, su tecnología de prueba de conocimiento cero reduce el tiempo de confirmación de transacciones a 2 segundos, y las tarifas son un 60% más bajas que las de Optimistic Rollup.
Sin embargo, debajo de la prosperidad se ocultan muchos problemas:
"Visión y resistencia de la super cadena"
El plan de "Supercadena" (Superchain) propuesto por una plataforma Optimistic tiene como objetivo conectar todas las Optimistic Rollups a través de una capa de seguridad compartida, pero el progreso es lento. Hasta julio de 2025, solo dos plataformas han completado la interoperabilidad entre cadenas. El campo ZK también está impulsando la "Alianza ZK" para lograr el reconocimiento mutuo de pruebas, pero la compatibilidad entre diferentes algoritmos ZK sigue siendo un gran desafío. Como dijo un analista de blockchain, la forma final de Layer2, ya sea "una red sin costuras" o "varios pequeños territorios divididos", determinará si Ethereum puede soportar una escala de 1,000 millones de usuarios.
MEV: La Dificultad de la Equidad en el "Bosque Oscuro" de la Blockchain
El 24 de marzo de 2025, un usuario de un DEX se preparó para intercambiar 220,000 dólares estadounidenses en USDC, pero sufrió un típico "ataque sandwich". Un robot MEV compró USDT primero para aumentar el precio, y después de que el usuario realizó la transacción, vendió de inmediato, lo que llevó al usuario a recibir solo 5,272 USDT, perdiendo 215,000 dólares. Los datos en la cadena muestran que el validador que empaquetó esta transacción recibió un "propina" de 200,000 dólares, el atacante solo obtuvo una ganancia de 8,000 dólares, y el usuario común se convirtió en la mayor víctima.
Industrialización de MEV y equidad en la red
Después de que Ethereum se trasladó a PoS, el MEV (valor máximo extraíble) evolucionó de "privilegios de los mineros" a una industria especializada. Los scripts de arbitraje son escritos por buscadores, los constructores son responsables de empaquetar las transacciones, y los bloques óptimos son elegidos por los validadores. En el primer trimestre de 2025, el total de extracción de MEV de Ethereum alcanzó los 520 millones de dólares, de los cuales el arbitraje DEX y la liquidación representaron el 73%. El costo de transacción de los usuarios comunes incluye un "impuesto oculto" que en realidad es del 15%-20%.
Más grave es la "centralización de MEV": el 65% del poder de construcción de bloques está controlado por los principales constructores. Los validadores, en busca de mayores rendimientos, a menudo eligen bloques con alto MEV, lo que dificulta la supervivencia de los constructores pequeños y medianos. Un conocido académico advirtió que si el poder de ordenación de bloques es monopolizado por unas pocas instituciones, Ethereum podría convertirse en "un parque de atracciones de trading de alta frecuencia de Wall Street".
El camino hacia la ruptura: de la defensa técnica al diseño de mecanismos
La comunidad está promoviendo varias soluciones:
En el modelo de separación proponente-constructor (PBS), solo los validadores proponen bloques, mientras que los constructores compiten por el derecho a ordenar para reducir el riesgo de control de un solo punto. Pero aún se necesita equilibrar la "equidad" y la "eficiencia" en estos esquemas. Como dijo un desarrollador central, "MEV no es un exploit, sino el resultado inevitable de la transparencia de la blockchain; nuestro objetivo no es eliminar el MEV, sino distribuir las ganancias de manera más justa a toda la red."
Regulación y Financiarización: las preguntas existenciales tras la entrada de instituciones
En julio de 2025, el ETF de Ethereum aprobado por Estados Unidos atrajo 2.2 mil millones de dólares en entradas netas, y la proporción de tenencia de ETH por parte de instituciones se disparó del 5% al 18%. Al mismo tiempo, la "Ley de Transparencia de Contratos Inteligentes" de la UE exige que los Rollups hagan públicas sus algoritmos de negociación, mientras que Hong Kong requiere que todos los proveedores de servicios criptográficos implementen KYC. Ethereum se enfrenta al conflicto definitivo entre "cumplimiento" y "descentralización".
La "encrucijada" de la regulación global
Las diferencias regulatorias han dado lugar a una serie de "arbitrajes regulatorios": un protocolo DeFi de primer nivel implementó un módulo KYC en la UE, mientras que mantuvo un pool anónimo en Singapur; los pares de comercio conforme se han convertido en la única opción accesible para los usuarios estadounidenses. Esta "compliance fragmentada" no solo aumenta los costos para los desarrolladores, sino que también debilita la visión de Ethereum como "infraestructura global unificada".
espada de doble filo de la financiarización
La afluencia de fondos institucionales ha mejorado la liquidez, pero la correlación del precio de Ethereum con las acciones estadounidenses ha aumentado de 0.3 a 0.6. En junio de 2025, cuando la Reserva Federal aumentó las tasas de interés en un 0.5%, la caída diaria del ETH alcanzó el 8%, superando con creces el 5% de Bitcoin, algo que era inimaginable hace cinco años. Un impacto más profundo se refleja en el cambio del "mecanismo de captura de valor": anteriormente, el precio del ETH estaba impulsado principalmente por las tarifas de Gas en la cadena y el crecimiento del ecosistema, pero ahora los flujos de fondos de ETF y las tasas de interés macroeconómicas se han convertido en factores dominantes.
Un conocido experto en blockchain ha señalado que el segundo decenio de Ethereum necesita encontrar un punto de equilibrio entre "innovar dentro de un marco regulatorio" y "mantener el principio de descentralización". Hong Kong podría convertirse en el mejor lugar de prueba, ya que puede conectar con el yuan digital de China continental y también atraer a empresas de criptomonedas de todo el mundo.
Buscar el equilibrio en el "triángulo imposible"
El primer decenio de Ethereum, a través de actualizaciones como "la fusión", "Shapella" y "Dencun", respondió a la pregunta "¿puede sobrevivir?". Y en el segundo decenio, necesita responder a "¿cómo convertirse en una verdadera infraestructura global?" La seguridad en el juego de la abstracción de cuentas, la integración del ecosistema Layer2, la distribución justa de MEV y la adaptación a la regulación son cuatro grandes desafíos que, en esencia, son la continuación del triángulo imposible de "descentralización, seguridad y escalabilidad". La diferencia es que esta vez, la confianza de mil millones de usuarios se ha puesto como apuesta.
En el discurso del décimo aniversario de Ethereum, una figura clave afirmó: "No necesitamos una blockchain perfecta, solo necesitamos una 'blockchain en constante evolución'". Tal vez el valor final de Ethereum no radica en resolver todos los problemas, sino en demostrar que una red descentralizada puede avanzar de manera continua en la tensión entre los ideales técnicos y los compromisos de la realidad.
¡El telón del segundo decenio ya se ha levantado, y las respuestas se escribirán en cada línea de código, en cada actualización y en cada billetera de usuario!