La competencia en el mercado de LSD detrás de la caída del TVL de frxETH
Como el derivado de staking líquido de ETH con el rendimiento más alto (LSD), el frxETH lanzado por Frax Finance ha visto una repentina disminución de 100,000 ETH en su volumen total bloqueado (TVL) en los últimos 3 meses. Este artículo tiene como objetivo explorar el competitivo mercado de staking de ETH, así como los factores subyacentes reflejados detrás de Frax Finance.
Introducción a frxETH
frxETH es una stablecoin de Ethereum lanzada por Frax Finance, generada a partir de ETH directamente apostado. frxETH adopta un diseño de doble token (frxETH y sfrxETH), lo que lo convierte en el producto LSD de ETH con el rendimiento más alto en la actualidad:
Además del staking tradicional, otros casos de uso de frxETH también han incrementado la tasa de rendimiento anual de sfrxETH (APY). Desde su lanzamiento en noviembre de 2022, la tasa de rendimiento de sfrxETH ha sido un 24% superior a la de stETH en el mismo período y un 40% superior a la de rETH.
Entonces, ¿por qué el TVL de frxETH ha disminuido drásticamente con una alta tasa de rendimiento?
La respuesta es la integración.
La nueva ola de re-staking ha arrasado el mercado de LSD - un protocolo ofrece puntos de recompensa a los usuarios que bloquean ETH, atrayendo una gran cantidad de TVL, y la tasa de rendimiento del re-staking de liquidez es aún mayor.
Desde el punto de vista de los datos, el 5 de febrero, cuando el protocolo abrió los depósitos, fue precisamente el momento en que el TVL de frxETH alcanzó su punto más alto.
Equilibrio de arbitraje entre frxETH y sfrxETH
¿Por qué algunos usuarios de frxETH no eligen la segunda apuesta y ceden sus ganancias a los usuarios de sfrxETH?
Porque Frax Finance ofrece a los usuarios de frxETH otra opción de rendimiento: depositar frxETH en el pool de liquidez frxETH/ETH de algún DEX para obtener rendimientos de LP.
Desde la perspectiva del usuario, Frax Finance ofrece dos caminos de rendimiento para frxETH:
Apostar ETH como frxETH y luego depositarlo en el fondo de liquidez frxETH/ETH para obtener ganancias de DEX, al mismo tiempo que se cede el rendimiento de la apuesta de frxETH;
Poner ETH en staking como frxETH, luego poner en staking como sfrxETH, obteniendo así los rendimientos de su propio staking y los rendimientos del staking de frxETH cedidos por los usuarios de la primera parte.
Teóricamente, se formará un equilibrio dinámico de arbitraje entre el pool de liquidez frxETH/ETH en DEX (frxETH) y la segunda garantía (sfrxETH), manteniendo las tasas de rendimiento de ambas opciones dentro del mismo rango.
Según los datos del sitio web de Frax Finance, hasta el 12 de junio, las tasas de rendimiento de ambos son efectivamente similares: la piscina de liquidez DEX de frxETH/ETH ( frxETH ) es del 2.72%, mientras que el staking secundario ( sfrxETH ) es del 3.42%, y las proporciones también son prácticamente equivalentes.
La guerra de puntos LSD detrás
En el panorama competitivo de LSD, los puntos pertenecen a la categoría de "incentivos", utilizados para atraer a los inversores a participar en recompensas temporales del proyecto. Esto es efectivo para proyectos de inicio, pero no durará de manera permanente.
Los puntos no durarán mucho tiempo, todos los modelos de puntos son estrategias insostenibles - los puntos eventualmente se convertirán en otros activos, lo que llevará a los usuarios atraídos por altos incentivos a cambiarse a otros proyectos.
Sin embargo, la re-staking en sí misma es una narrativa técnica válida que puede proporcionar ingresos adicionales a los usuarios. Frax Finance planea ofrecer servicios de re-staking nativos directamente en frxETH v2.
Durante este proceso, diseñar un sistema de incentivos adecuado determina si el servicio puede seguir funcionando. Esta es también la razón fundamental por la que Frax Finance diseñó el mecanismo Flox: Flox, como un plan de incentivos de espacio en bloque para el nuevo L2 Fraxtal de Frax Finance, se acompaña principalmente de la distribución de la parte final del token FXTL.
Flox verificará los activos de los usuarios y las actividades de interacción en la cadena; cualquier usuario que tenga frxETH en Fraxtal podrá ganar fácilmente FXTL.
Según la documentación oficial más reciente, Fraxtal, como red L2, es una blockchain modular Rollup con una hoja de ruta de "expansión fractal", cuyas características principales incluyen:
Equivalencia EVM: Utilizando la pila OP como plataforma de contratos inteligentes y entorno de ejecución
Rollup modular: múltiples componentes y middleware para el uso de otras cadenas y redes
Incentivos de espacio en bloque ( Flox ): recompensar a usuarios y desarrolladores
frxETH como token de pago de Gas
Fraxtal se lanzará junto con los principales proveedores de infraestructura de Ethereum, incluyendo varios servicios relacionados con DeFi.
Las razones por las que frxETH podría recuperarse, además de la funcionalidad nativa de re-staking, son que frxETH v2 también introducirá las siguientes nuevas funciones:
Validadores descentralizados
Mayor eficiencia de capital en nodos
Incentivos de rendimiento para operadores de nodos
Lo más importante es que Fraxtal utilizará frxETH como tarifa de Gas, quemar frxETH puede aumentar la tasa de rendimiento anual de sfrxETH (APR).
frxETH puede convertirse en una excepción en la pista de staking líquido de Ethereum, lo cual merece una profunda atención.
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DegenWhisperer
· hace19h
¿Puede ser aún más miserable el tvl...?
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hodl_therapist
· 08-12 22:18
TVL caída caída sin fin, ya se acabó.
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MidnightMEVeater
· 08-10 09:36
A la medianoche, otro grupo de ovejas entró en la cueva de los lobos.
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CryptoAdventurer
· 08-10 09:35
Solo es cambiar de lugar y hacer Todo dentro, volveré después de tomar a la gente por tonta esta vez.
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MEVHunter
· 08-10 09:24
mev alpha detectado... la liquidez de salida se está agotando más rápido que mi último bot de arbitraje, para ser honesto
la competencia en el mercado de LSD y el camino de renacimiento detrás de la caída del TVL de frxETH
La competencia en el mercado de LSD detrás de la caída del TVL de frxETH
Como el derivado de staking líquido de ETH con el rendimiento más alto (LSD), el frxETH lanzado por Frax Finance ha visto una repentina disminución de 100,000 ETH en su volumen total bloqueado (TVL) en los últimos 3 meses. Este artículo tiene como objetivo explorar el competitivo mercado de staking de ETH, así como los factores subyacentes reflejados detrás de Frax Finance.
Introducción a frxETH
frxETH es una stablecoin de Ethereum lanzada por Frax Finance, generada a partir de ETH directamente apostado. frxETH adopta un diseño de doble token (frxETH y sfrxETH), lo que lo convierte en el producto LSD de ETH con el rendimiento más alto en la actualidad:
Además del staking tradicional, otros casos de uso de frxETH también han incrementado la tasa de rendimiento anual de sfrxETH (APY). Desde su lanzamiento en noviembre de 2022, la tasa de rendimiento de sfrxETH ha sido un 24% superior a la de stETH en el mismo período y un 40% superior a la de rETH.
Entonces, ¿por qué el TVL de frxETH ha disminuido drásticamente con una alta tasa de rendimiento?
La respuesta es la integración.
La nueva ola de re-staking ha arrasado el mercado de LSD - un protocolo ofrece puntos de recompensa a los usuarios que bloquean ETH, atrayendo una gran cantidad de TVL, y la tasa de rendimiento del re-staking de liquidez es aún mayor.
Desde el punto de vista de los datos, el 5 de febrero, cuando el protocolo abrió los depósitos, fue precisamente el momento en que el TVL de frxETH alcanzó su punto más alto.
Equilibrio de arbitraje entre frxETH y sfrxETH
¿Por qué algunos usuarios de frxETH no eligen la segunda apuesta y ceden sus ganancias a los usuarios de sfrxETH?
Porque Frax Finance ofrece a los usuarios de frxETH otra opción de rendimiento: depositar frxETH en el pool de liquidez frxETH/ETH de algún DEX para obtener rendimientos de LP.
Desde la perspectiva del usuario, Frax Finance ofrece dos caminos de rendimiento para frxETH:
Apostar ETH como frxETH y luego depositarlo en el fondo de liquidez frxETH/ETH para obtener ganancias de DEX, al mismo tiempo que se cede el rendimiento de la apuesta de frxETH;
Poner ETH en staking como frxETH, luego poner en staking como sfrxETH, obteniendo así los rendimientos de su propio staking y los rendimientos del staking de frxETH cedidos por los usuarios de la primera parte.
Teóricamente, se formará un equilibrio dinámico de arbitraje entre el pool de liquidez frxETH/ETH en DEX (frxETH) y la segunda garantía (sfrxETH), manteniendo las tasas de rendimiento de ambas opciones dentro del mismo rango.
Según los datos del sitio web de Frax Finance, hasta el 12 de junio, las tasas de rendimiento de ambos son efectivamente similares: la piscina de liquidez DEX de frxETH/ETH ( frxETH ) es del 2.72%, mientras que el staking secundario ( sfrxETH ) es del 3.42%, y las proporciones también son prácticamente equivalentes.
La guerra de puntos LSD detrás
En el panorama competitivo de LSD, los puntos pertenecen a la categoría de "incentivos", utilizados para atraer a los inversores a participar en recompensas temporales del proyecto. Esto es efectivo para proyectos de inicio, pero no durará de manera permanente.
Los puntos no durarán mucho tiempo, todos los modelos de puntos son estrategias insostenibles - los puntos eventualmente se convertirán en otros activos, lo que llevará a los usuarios atraídos por altos incentivos a cambiarse a otros proyectos.
Sin embargo, la re-staking en sí misma es una narrativa técnica válida que puede proporcionar ingresos adicionales a los usuarios. Frax Finance planea ofrecer servicios de re-staking nativos directamente en frxETH v2.
Durante este proceso, diseñar un sistema de incentivos adecuado determina si el servicio puede seguir funcionando. Esta es también la razón fundamental por la que Frax Finance diseñó el mecanismo Flox: Flox, como un plan de incentivos de espacio en bloque para el nuevo L2 Fraxtal de Frax Finance, se acompaña principalmente de la distribución de la parte final del token FXTL.
Flox verificará los activos de los usuarios y las actividades de interacción en la cadena; cualquier usuario que tenga frxETH en Fraxtal podrá ganar fácilmente FXTL.
Según la documentación oficial más reciente, Fraxtal, como red L2, es una blockchain modular Rollup con una hoja de ruta de "expansión fractal", cuyas características principales incluyen:
Fraxtal se lanzará junto con los principales proveedores de infraestructura de Ethereum, incluyendo varios servicios relacionados con DeFi.
Las razones por las que frxETH podría recuperarse, además de la funcionalidad nativa de re-staking, son que frxETH v2 también introducirá las siguientes nuevas funciones:
Lo más importante es que Fraxtal utilizará frxETH como tarifa de Gas, quemar frxETH puede aumentar la tasa de rendimiento anual de sfrxETH (APR).
frxETH puede convertirse en una excepción en la pista de staking líquido de Ethereum, lo cual merece una profunda atención.