El gerente de inversiones de VanEck: la entrada de instituciones y la tokenización de acciones lideran una nueva tendencia en el mercado de criptomonedas.
Sumar de instituciones y tokenización de acciones: Perspectivas de los gerentes de inversión de VanEck sobre el futuro del mercado de criptomonedas
Después de experimentar múltiples ciclos de auge y caída, Pranav Kanade, gerente de cartera de VanEck, se ha convertido sin duda en una perspectiva importante para observar el flujo de fondos institucionales. En una conversación reciente, reveló el cambio en las estrategias de inversión institucional, las oportunidades estructurales en el mercado de tokens de liquidez, así como su pensamiento prospectivo sobre la próxima ola de tokenización de acciones, especialmente después de la corrección del mercado en 2022, y cómo las instituciones están reevaluando su asignación de capital en el ámbito de la encriptación.
La verdadera situación de la entrada de fondos institucionales en el mercado de criptomonedas
Los fondos institucionales están ingresando gradualmente al campo de la encriptación, principalmente en dos formas: la compra directa de activos relacionados y la creación de productos en cadena a través de la tokenización de activos. Actualmente, el flujo de capital global está controlado principalmente por oficinas familiares, individuos de alto patrimonio neto, fondos de donación, fundaciones, pensiones y fondos soberanos. Estos poseedores de capital suelen tomar decisiones de inversión a través de estrategias pasivas (como ETF) o estrategias activas.
Las oficinas familiares pueden haber entrado antes, ya que vieron el potencial de retorno en términos de liquidez. El año pasado, muchas instituciones comenzaron a comprar ETF de Bitcoin, que es una forma sencilla de acceso. Otra forma es a través de capital de riesgo, buscando grandes gestores para asignar. Sin embargo, actualmente aún hay muchas instituciones que no han incursionado en activos líquidos o en su campo de representación.
Oportunidades y desafíos en el mercado de Token de liquidez
Desde 2022, aproximadamente 60 mil millones de dólares de capital han fluido hacia proyectos de capital de riesgo en etapas tempranas, y muchos fundadores tienden a salir a través de la forma de Token. Sin embargo, esta tendencia también expone problemas de liquidez en el mercado. Muchos proyectos que han salido a través de Token han visto caer el precio de sus Tokens en los últimos 12 a 24 meses, debido a la falta de suficiente demanda en el mercado para sostener el valor de estos Tokens.
Inversión temprana VS activos líquidos: el cambio en la asignación de fondos
En el mercado de criptomonedas, el fenómeno de desequilibrio entre oferta y demanda es notable, especialmente en términos de liquidez. Debido a la escasez de suministro de capital y a la gran demanda del mercado por tokens y proyectos, los inversores deben filtrar entre numerosos tokens para identificar proyectos con potencial. Solo un número muy limitado de proyectos que tienen un claro ajuste del producto al mercado, pueden generar ingresos y devolver a los poseedores de tokens, merecen atención.
Si en el futuro el valor de mercado de todas las criptomonedas, excepto Bitcoin, Ethereum y monedas estables, experimenta un crecimiento múltiple, ciertos proyectos se beneficiarán directamente de esta tendencia. Este tipo de inversión se considera que tiene un alto potencial de retorno ajustado al riesgo, al mismo tiempo que mantiene la ventaja de liquidez.
La importancia del modelo de ingresos y el flujo de caja
La industria de la encriptación se enfrenta a una elección binaria: o se convierte en un apéndice de Internet, o necesita centrarse en crear valor real. Todos los demás activos, además del almacenamiento de valor, eventualmente serán considerados activos "de retorno de capital". La industria de la encriptación necesita dejar claro por qué estos activos tienen valor para atraer capital mainstream.
Para los proyectos que tienen productos excelentes pero que aún no tienen un mecanismo de captura de valor claro, todavía vale la pena prestar atención. Debido a que los Token tienen programabilidad, en el futuro se puede diseñar un mecanismo de captura de valor, siempre que el equipo sea excelente y responsable, asegurando que el valor no fluya solo hacia el capital accionario, haciendo que el Token pierda su significado.
tokenización de acciones: ¿el próximo mercado de un billón?
La evolución futura del mercado puede tener dos direcciones principales: una es impulsar el crecimiento de la capitalización de mercado a través de la popularización de la tokenización de acciones, y la otra es el aumento de los precios de los activos existentes. La tokenización de acciones no solo posee las características de las acciones tradicionales, sino que también puede realizar más usos a través de funciones programables, como recompensar a los usuarios o creadores.
La legislación sobre monedas estables podría estar a punto de ser aprobada, lo que impulsará a una serie de empresas a adoptar monedas estables para optimizar su estructura de costos operativos. Algunos inversores ya han comenzado a prestar atención a las empresas que podrían beneficiarse de las monedas estables en el mercado público, desde empresas de internet hasta plataformas de comercio electrónico, la economía de trabajos temporales y las apuestas deportivas.
Valoración L1: ahora VS futuro
La mayoría de los L1 Tokens probablemente no disfrutarán de una "prima de moneda" similar a la de Bitcoin. El mercado finalmente verá estos Tokens como activos valorados en función de múltiplos de flujo de efectivo. La clave está en centrarse en el desarrollo en los próximos 2 a 5 años, en lugar de juzgar el valor de estos activos únicamente en función de datos a corto plazo.
En los próximos tres años, el número de usuarios que utilicen aplicaciones en la cadena de forma directa o indirecta podría alcanzar los 500 millones. Esto hará que la valoración actual de ciertos proyectos de blockchain de primera categoría (L1) parezca subestimada.
El futuro desarrollo de la infraestructura y las aplicaciones
Actualmente no ha habido ningún caso de aplicaciones de killer que se hayan migrado de su cadena y construido un stack técnico completo de forma independiente. La infraestructura L1 podría formar un patrón similar al del ámbito de la computación en la nube, donde las aplicaciones pueden cambiar entre unos pocos gigantes, en lugar de construir su propia cadena.
¿La criptomoneda se volverá mainstream a través de los gigantes existentes de Web2 que decidan construir o utilizar estas tecnologías, o será a través de startups respaldadas por VC que creen aplicaciones de tipo killer? Esta pregunta aún está por responder.
La tokenización de acciones podría convertirse en una herramienta de estructura de capital incremental para las empresas, y en ciertos aspectos, incluso superior a las acciones y bonos tradicionales. Las soluciones que pueden crear una experiencia de usuario excepcional pueden ser más clave que la blockchain más descentralizada.
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LootboxPhobia
· hace9h
Después de acumular durante medio día, solo hay tontos por todas partes.
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RebaseVictim
· hace9h
¿Quién no sueña con ser tonto en un bull run?
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CommunityJanitor
· hace9h
¿Dónde pueden faltar los hombres mayores al entrar?
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LuckyBearDrawer
· hace9h
Ah, esto tiene al experto de capital antiguo al acecho.
El gerente de inversiones de VanEck: la entrada de instituciones y la tokenización de acciones lideran una nueva tendencia en el mercado de criptomonedas.
Sumar de instituciones y tokenización de acciones: Perspectivas de los gerentes de inversión de VanEck sobre el futuro del mercado de criptomonedas
Después de experimentar múltiples ciclos de auge y caída, Pranav Kanade, gerente de cartera de VanEck, se ha convertido sin duda en una perspectiva importante para observar el flujo de fondos institucionales. En una conversación reciente, reveló el cambio en las estrategias de inversión institucional, las oportunidades estructurales en el mercado de tokens de liquidez, así como su pensamiento prospectivo sobre la próxima ola de tokenización de acciones, especialmente después de la corrección del mercado en 2022, y cómo las instituciones están reevaluando su asignación de capital en el ámbito de la encriptación.
La verdadera situación de la entrada de fondos institucionales en el mercado de criptomonedas
Los fondos institucionales están ingresando gradualmente al campo de la encriptación, principalmente en dos formas: la compra directa de activos relacionados y la creación de productos en cadena a través de la tokenización de activos. Actualmente, el flujo de capital global está controlado principalmente por oficinas familiares, individuos de alto patrimonio neto, fondos de donación, fundaciones, pensiones y fondos soberanos. Estos poseedores de capital suelen tomar decisiones de inversión a través de estrategias pasivas (como ETF) o estrategias activas.
Las oficinas familiares pueden haber entrado antes, ya que vieron el potencial de retorno en términos de liquidez. El año pasado, muchas instituciones comenzaron a comprar ETF de Bitcoin, que es una forma sencilla de acceso. Otra forma es a través de capital de riesgo, buscando grandes gestores para asignar. Sin embargo, actualmente aún hay muchas instituciones que no han incursionado en activos líquidos o en su campo de representación.
Oportunidades y desafíos en el mercado de Token de liquidez
Desde 2022, aproximadamente 60 mil millones de dólares de capital han fluido hacia proyectos de capital de riesgo en etapas tempranas, y muchos fundadores tienden a salir a través de la forma de Token. Sin embargo, esta tendencia también expone problemas de liquidez en el mercado. Muchos proyectos que han salido a través de Token han visto caer el precio de sus Tokens en los últimos 12 a 24 meses, debido a la falta de suficiente demanda en el mercado para sostener el valor de estos Tokens.
Inversión temprana VS activos líquidos: el cambio en la asignación de fondos
En el mercado de criptomonedas, el fenómeno de desequilibrio entre oferta y demanda es notable, especialmente en términos de liquidez. Debido a la escasez de suministro de capital y a la gran demanda del mercado por tokens y proyectos, los inversores deben filtrar entre numerosos tokens para identificar proyectos con potencial. Solo un número muy limitado de proyectos que tienen un claro ajuste del producto al mercado, pueden generar ingresos y devolver a los poseedores de tokens, merecen atención.
Si en el futuro el valor de mercado de todas las criptomonedas, excepto Bitcoin, Ethereum y monedas estables, experimenta un crecimiento múltiple, ciertos proyectos se beneficiarán directamente de esta tendencia. Este tipo de inversión se considera que tiene un alto potencial de retorno ajustado al riesgo, al mismo tiempo que mantiene la ventaja de liquidez.
La importancia del modelo de ingresos y el flujo de caja
La industria de la encriptación se enfrenta a una elección binaria: o se convierte en un apéndice de Internet, o necesita centrarse en crear valor real. Todos los demás activos, además del almacenamiento de valor, eventualmente serán considerados activos "de retorno de capital". La industria de la encriptación necesita dejar claro por qué estos activos tienen valor para atraer capital mainstream.
Para los proyectos que tienen productos excelentes pero que aún no tienen un mecanismo de captura de valor claro, todavía vale la pena prestar atención. Debido a que los Token tienen programabilidad, en el futuro se puede diseñar un mecanismo de captura de valor, siempre que el equipo sea excelente y responsable, asegurando que el valor no fluya solo hacia el capital accionario, haciendo que el Token pierda su significado.
tokenización de acciones: ¿el próximo mercado de un billón?
La evolución futura del mercado puede tener dos direcciones principales: una es impulsar el crecimiento de la capitalización de mercado a través de la popularización de la tokenización de acciones, y la otra es el aumento de los precios de los activos existentes. La tokenización de acciones no solo posee las características de las acciones tradicionales, sino que también puede realizar más usos a través de funciones programables, como recompensar a los usuarios o creadores.
La legislación sobre monedas estables podría estar a punto de ser aprobada, lo que impulsará a una serie de empresas a adoptar monedas estables para optimizar su estructura de costos operativos. Algunos inversores ya han comenzado a prestar atención a las empresas que podrían beneficiarse de las monedas estables en el mercado público, desde empresas de internet hasta plataformas de comercio electrónico, la economía de trabajos temporales y las apuestas deportivas.
Valoración L1: ahora VS futuro
La mayoría de los L1 Tokens probablemente no disfrutarán de una "prima de moneda" similar a la de Bitcoin. El mercado finalmente verá estos Tokens como activos valorados en función de múltiplos de flujo de efectivo. La clave está en centrarse en el desarrollo en los próximos 2 a 5 años, en lugar de juzgar el valor de estos activos únicamente en función de datos a corto plazo.
En los próximos tres años, el número de usuarios que utilicen aplicaciones en la cadena de forma directa o indirecta podría alcanzar los 500 millones. Esto hará que la valoración actual de ciertos proyectos de blockchain de primera categoría (L1) parezca subestimada.
El futuro desarrollo de la infraestructura y las aplicaciones
Actualmente no ha habido ningún caso de aplicaciones de killer que se hayan migrado de su cadena y construido un stack técnico completo de forma independiente. La infraestructura L1 podría formar un patrón similar al del ámbito de la computación en la nube, donde las aplicaciones pueden cambiar entre unos pocos gigantes, en lugar de construir su propia cadena.
¿La criptomoneda se volverá mainstream a través de los gigantes existentes de Web2 que decidan construir o utilizar estas tecnologías, o será a través de startups respaldadas por VC que creen aplicaciones de tipo killer? Esta pregunta aún está por responder.
La tokenización de acciones podría convertirse en una herramienta de estructura de capital incremental para las empresas, y en ciertos aspectos, incluso superior a las acciones y bonos tradicionales. Las soluciones que pueden crear una experiencia de usuario excepcional pueden ser más clave que la blockchain más descentralizada.