Gelombang Baru Investasi Kripto-Saham: Bagaimana xStocks Menghubungkan Keuangan Tradisional dan Dunia Kripto

Di bagian xStocks yang baru diluncurkan dari bursa kripto Gate, saham tradisional seperti Apple dan Tesla secara diam-diam telah berubah menjadi rangkaian kode on-chain. Model baru ini, yang disebut “investasi saham koin,” sedang mematahkan aturan perdagangan Wall Street yang telah ada selama satu abad—dengan meng-tokenisasi sekuritas tradisional melalui blockchain, memungkinkan perdagangan global 7×24, kepemilikan saham pecahan dengan ambang batas rendah, dan penggunaan kembali skenario DeFi, memungkinkan pengguna global untuk membeli saham dalam jumlah berapa pun kapan saja, di mana saja.

Investasi Koin-Saham: Melampaui Keuangan Tradisional di Rantai

Investasi Koin-Saham (Investasi Saham Tokenisasi) pada dasarnya mengubah aset keuangan tradisional menjadi token blockchain. Mengambil xStocks sebagai contoh, produk intinya diterbitkan oleh platform yang mematuhi Swiss, Backed Finance, mengubah lebih dari 60 saham termasuk Apple dan Nvidia menjadi Solana Token SPL on-chain (seperti TSLAx yang mewakili saham Tesla) memungkinkan sirkulasi on-chain.

Pengguna tidak perlu memiliki akun pialang saham untuk memegang dan memperdagangkan saham tokenisasi ini melalui bursa enkripsi, menikmati tiga pengalaman terobosan:

• Liberalisasi waktu: Memecahkan batas waktu perdagangan pasar saham tradisional dari 9:30 hingga 16:00, perdagangan tersedia sepanjang tahun tanpa jeda.
• Demokratisasi aset: Mendukung pembelian fraksional dari 0,01 saham, menurunkan ambang investasi menjadi 1 dolar.
• Integrasi skenario: Token dapat ditransfer ke dompet untuk berpartisipasi dalam kegiatan DeFi, seperti peminjaman yang dijaminkan atau penambangan likuiditas, dengan pengembalian tahunan hingga 3 kali lipat dari akun pialang tradisional.

Logika Operasional yang Tepat dari xStocks

Operasi xStocks bergantung pada arsitektur teknologi kepatuhan yang menghubungkan TradFi dan blockchain, dengan tautan kunci yang saling terkait secara rumit:

1. Aset Pendukung: Backed memperoleh saham fisik melalui Interactive Brokers dan menyetorkannya ke dalam akun terpisah di Clearstream, kustodian terkemuka di Eropa, memastikan bahwa aset tersebut transparan dan dapat diaudit.
2. Pemetaan on-chain: Setelah saham disetorkan, Solana kontrak pintar secara otomatis mencetak token yang sesuai (misalnya, AAPLx) dengan rasio 1:1, menggunakan standar ERC-1400 untuk memastikan kepatuhan.
3. Sirkulasi multi-level: Token mencapai pengguna global melalui bursa seperti Gate dan juga dapat menghasilkan bunga di protokol DeFi seperti Raydium.
4. Lingkaran penebusan tertutup: Setelah pengguna mengirimkan autentikasi, mereka dapat menghancurkan token on-chain untuk mengambil saham dari akun pialang tradisional Clearstream, menyelesaikan keluar dalam 1 - 3 hari kerja.

Inovasi inti dari sistem ini terletak pada kombinasi mekanisme isolasi aset Clearstream dan kinerja konversi tinggi Solana (65.000 TPS), yang tidak hanya memenuhi persyaratan regulasi untuk mengendalikan aset dasar tetapi juga memberikan kemampuan untuk bebas aliran dari saham di blockchain.

Respon Pasar dan Tantangan Likuiditas

Sejak diluncurkan pada 30 Juni 2025, volume perdagangan xStocks telah mengalami pertumbuhan yang eksplosif:

• Pada hari pertama, volume perdagangan on-chain mencapai $1,338 juta (1,225 pengguna)
• Hari berikutnya, itu melonjak menjadi 6,64 juta dolar (dengan 6.565 pengguna baru).

Namun, likuiditas menunjukkan “efek penyedotan aset bintang”: tiga tolok ukur utama TSLAx, SPYx, dan CRCLx menyumbang 70% dari volume perdagangan, sementara 80% token saham kecil memiliki jumlah perdagangan harian kurang dari 20, dengan slippage setinggi 5%. Ini mengungkapkan kontradiksi antara ideal inklusif dari saham yang ter-tokenisasi dan realitas diferensiasi likuiditas.

Kepatuhan Terumbu Karang dan Evolusi Masa Depan

Desain kepatuhan xStocks dapat dijelaskan sebagai “seni arbitrase regulasi”:

• Berdasarkan lisensi DLT Swiss, yang memerlukan kolateral penuh untuk token
• Menerbitkan token mirip obligasi melalui kendaraan tujuan khusus (SPV) Jersey untuk menghindari bea materai pada transfer ekuitas dan pembatasan kustodian

Tetapi model ini memiliki dua bahaya tersembunyi:

1. Hak yang tidak lengkap: Pemegang token hanya menerima manfaat ekonomi, tanpa hak suara perusahaan.
2. Risiko regulasi: SEC dapat menggunakan “yurisdiksi lengan panjang” untuk menindak pengguna yang menggunakan VPN lintas batas.

Di masa depan, sekuritas yang ter-tokenisasi akan berkembang ke bidang yang lebih luas. Backed telah bermitra dengan Ondo Finance untuk meluncurkan token untuk obligasi treasury jangka pendek AS dengan imbal hasil tahunan sebesar 5,3%; Robinhood sedang menguji coba tokenisasi ekuitas swasta untuk perusahaan seperti OpenAI dan SpaceX di area tertentu, yang lebih lanjut membuka saluran untuk peredaran aset yang tidak terdaftar.

Penghalang TradFi yang telah ada selama satu abad sedang dibongkar. xStocks tidak hanya mewakili evolusi alat investasi tetapi juga pembangunan paradigma keuangan baru yang tanpa batas, abadi, dan tanpa kelas. Dengan pasar RWA (Aset Dunia Nyata) yang melonjak 48,9% hanya dalam enam bulan, perjalanan revolusi keuangan on-chain ini baru saja dimulai.