Bagaimana Polymarket Bekerja?

Di persimpangan antara blockchain dan inovasi keuangan, Polymarket, sebagai platform pasar prediksi terdesentralisasi terkemuka di dunia, telah menjadi Web3 Sebuah tolok ukur di bidang ini. Artikel ini akan menganalisis prinsip operasinya dan daya saing intinya dari dimensi arsitektur teknis, logika perdagangan, manajemen likuiditas, dan model bisnis.

kerangka terdesentralisasi dan proses keterlibatan pengguna

Polymarket dibangun di atas Ethereum blockchain dan menerapkan Polygon Solusi penskalaan Layer-2 mengoptimalkan efisiensi transaksi untuk mencapai kapasitas pemrosesan berbiaya rendah dari ribuan transaksi per detik. Pengguna dapat berpartisipasi tanpa perantara keuangan tradisional atau menyelesaikan verifikasi KYC, hanya dengan menghubungkan dompet non-custodial seperti MetaMask. Aset inti platform adalah stablecoin USDC yang terikat dengan dolar AS, memastikan stabilitas penilaian transaksi.

Langkah-langkah partisipasi pengguna:

1. Pendaftaran dan Pembuatan Dompet: Buat dompet on-chain khusus melalui email atau dompet Ethereum yang sudah ada (seperti MetaMask), dengan kunci privat sepenuhnya dikendalikan oleh pengguna.
2. Menyetor dana: Transfer USDC ke dompet Anda sebagai jaminan untuk trading.
3. Pemilihan pasar: Platform ini menyediakan pasar prediksi dengan berbagai tema seperti pemilihan politik, acara olahraga, harga cryptocurrency, dll., dan pengguna dapat menyaring acara-acara yang menarik.
4. Eksekusi Perdagangan: Beli ‘Saham Hasil’ dengan harga berkisar dari 0.01 hingga 1.00 dolar AS, dengan harga secara dinamis mencerminkan konsensus pasar tentang probabilitas terjadinya peristiwa.
5. Penyelesaian dan Penarikan: Setelah hasil acara diverifikasi oleh oracle terdesentralisasi, prediktor yang benar dapat menukarkan USDC seharga $1 per saham, sementara prediktor yang salah akan diatur ulang menjadi nol.

Kontrak pintar dan Orakel: Fondasi Otomatisasi dan Transparansi

Polymarket sangat bergantung pada kontrak pintar, mencakup seluruh proses pembuatan pasar, pelaksanaan perdagangan, dan penyelesaian hasil. Misalnya, ketika pengguna membeli saham ‘ya’ atau ‘tidak’, kontrak pintar akan secara otomatis menghasilkan token bersyarat berdasarkan standar ERC-1155, dan melalui Gnosis Kerangka Token Kondisional (CTF) menerapkan tokenisasi.

Mekanisme Kunci:

• Integrasi Oracle: Platform mengadopsi Optimistic Oracle UMA untuk memverifikasi hasil peristiwa. Mekanisme ini memastikan keaslian data melalui proses penyelesaian sengketa dua tahap (periode tantangan dan pemungutan suara arbitrase), mencegah kontrol sentralisasi.
• Manajemen Likuiditas Dinamis: Awalnya bergantung pada model Automated Market Maker (AMM), kemudian memperkenalkan Sistem Buku Pesanan Gabungan (CLOB/BLOB), menggabungkan pesanan limit dan pesanan pasar untuk meningkatkan kedalaman perdagangan dan efisiensi pelaksanaan.

Mekanisme insentif likuiditas dan model bisnis

Penyedia likuiditas Polymarket (LP) mendapatkan keuntungan dengan menyuntikkan dana ke pasar, dan modelnya terbagi menjadi dua kategori:

1. Pembagian biaya transaksi: Sekitar 2% dari biaya dikenakan per transaksi, dengan sebagian besar diberikan kepada LP untuk mendorong mereka untuk memberikan pesanan batas yang dekat dengan harga pasar.
2. Program Insentif Likuiditas: Berdasarkan kedekatan pesanan limit dengan harga pasar, hadiah USDC tambahan didistribusikan ke LP setiap hari, mirip dengan dYdX Strategi insentif likuiditas.

Sumber pendapatan utama platform berasal dari pertumbuhan volume perdagangan, bukan langsung mengenakan biaya. Model ini mengurangi biaya pengguna, sambil mengandalkan volume perdagangan tinggi untuk menjaga vitalitas ekosistem.

Keunggulan kompetitif dan tantangan potensial

Keunggulan inti:

• Cakupan pasar yang luas: mencakup beragam tema seperti politik, olahraga, hiburan, dll., dan hasil prediksinya sering dikutip oleh media utama, membentuk pengaruh lintas lingkaran.
• Ambang batas rendah dan transparansi tinggi: Dompet non-custodial dan catatan on-chain memastikan keamanan dana, memungkinkan pengguna melacak status transaksi secara real time.

Risiko dan Tantangan:

• Ketidakpastian Regulasi: Didenda $1.4 juta oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) di Amerika Serikat karena masalah kepatuhan, perlu terus menyesuaikan cakupan layanannya untuk menanggapi perubahan kebijakan.
• Fluktuasi likuiditas: Kejadian yang jarang terjadi dapat menyebabkan selisih perdagangan karena partisipasi LP yang tidak mencukupi, memengaruhi pengalaman pengguna.

Prospek di Masa Depan: Kecerdasan Buatan dan Perluasan Pasar

Dengan diperkenalkannya agen AI, pasar prediksi masa depan mungkin bisa mewujudkan perdagangan strategis otomatis dan analisis data real-time, yang lebih meningkatkan efisiensi pasar. Sementara itu, Polymarket sedang mengeksplorasi produk-produk kompleks seperti ‘Parlay’ untuk memungkinkan pengguna menggabungkan beberapa acara untuk prediksi ber-leverage, memperluas skenario aplikasi derivatif keuangan.

Melalui teknologi blockchain dan mekanisme inovatif, Polymarket sedang mendefinisikan ulang cara pengumpulan informasi dan pertukaran nilai dilakukan. Arsitektur terdesentralisasi, model likuiditas dinamis, dan proses penyelesaian yang transparan tidak hanya memberikan pengguna individu alat spekulatif dengan ambang batas rendah tetapi juga berfungsi sebagai referensi yang dapat diandalkan untuk prediksi probabilitas acara global. Dengan iterasi teknologi dan ekspansi ekosistem, Polymarket diharapkan dapat menduduki posisi yang lebih sentral dalam integrasi Web3 dan teknologi keuangan.