Carvana CVNA dan AutoNation AN adalah dua nama besar dalam ritel mobil di AS, tetapi mereka membangun bisnis mereka di atas fondasi yang sangat berbeda. Bagi investor yang berfokus pada pertumbuhan, memahami model bisnis ini adalah kunci untuk memutuskan saham mana yang menawarkan potensi kenaikan yang lebih kuat ke depan.
Carvana beroperasi sepenuhnya secara online, menjual kendaraan bekas melalui model digital-pertama yang menghilangkan kebutuhan akan dealer tradisional. AutoNation, di sisi lain, menjalankan jaringan besar toko fisik, menjual mobil baru dan bekas sambil memperluas kehadiran digitalnya. Saat kedua perusahaan menavigasi perilaku konsumen yang berkembang, pergeseran rantai pasokan, dan kekhawatiran tarif yang semakin meningkat, mari kita cari tahu mana yang bisa menjadi pilihan pertumbuhan yang lebih baik sekarang.
Kasus untuk Carvana
Carvana terus berkembang menjadi pengecer mobil bekas terbesar kedua di Amerika Serikat, memanfaatkan platform digital sepenuhnya yang bertujuan untuk menyederhanakan dan merampingkan proses pembelian mobil. Fokusnya pada teknologi memungkinkannya beroperasi tanpa jejak fisik yang berat yang dipertahankan oleh pengecer mobil tradisional, memberikan lebih banyak fleksibilitas saat kondisi pasar berubah. Mesin penjual otomatis mobil perusahaan yang sangat terlihat lebih berfungsi sebagai alat pemasaran daripada infrastruktur inti, karena sebagian besar pengalaman pelanggan terjadi secara online.
Selama tahun lalu, kinerja operasi Carvana telah menguat secara signifikan. Perusahaan telah melampaui ekspektasi laba selama empat kuartal berturut-turut, secara konsisten menjual lebih dari 100.000 unit ritel per kuartal. Pada kuartal yang dilaporkan terakhir, laba per saham lebih dari dua kali lipat dibandingkan dengan tahun sebelumnya, dengan penjualan unit ritel meningkat hampir 46% dari tahun ke tahun. Manajemen memperkirakan pertumbuhan kuartalan dan tahunan akan tetap kuat pada tahun 2025.
Peningkatan efisiensi operasional telah menjadi pusat kebangkitan Carvana. Perusahaan telah mengurangi banyak fungsi rekondisi dan transportasi, mengoptimalkan tingkat staf, dan menerapkan perangkat lunak logistik milik untuk lebih baik mengelola aliran inventaris. Langkah-langkah ini telah mendukung perluasan margin. EBITDA yang disesuaikan mencapai rekor $488 juta di kuartal terbaru, sementara margin EBITDA yang disesuaikan meningkat menjadi 11,5%, jauh di atas norma industri. Laba kotor per unit meningkat 8% dibandingkan tahun lalu, mencerminkan disiplin operasional dan kekuatan harga.
Ketidakpastian terkait tarif, yang menjadi risiko bagi sebagian besar industri otomotif, dapat memberikan keuntungan relatif bagi Carvana. Saat tarif mendorong naiknya harga kendaraan baru, beberapa konsumen mungkin beralih ke mobil bekas, yang menguntungkan model Carvana. CEO Ernie Garcia telah mengusulkan bahwa posisi nilai Carvana dapat memperoleh daya tarik lebih lanjut jika selisih harga antara mobil baru dan bekas melebar.
Cerita Berlanjut
Laporan keuangan perusahaan tetap menjadi area kewaspadaan utama. Pada 31 Maret 2025, Carvana memiliki utang jangka panjang sebesar $5,26 miliar dibandingkan dengan $1,8 miliar dalam bentuk kas. Rasio utang-terhadap-modal sebesar 0,75 jauh lebih tinggi dibandingkan dengan rekan-rekannya, menciptakan risiko pengungkit finansial yang lebih besar. Namun, bagi investor pertumbuhan yang bersedia menoleransi beberapa risiko pada laporan keuangan, ambisi ekspansi Carvana tetap sangat menarik.
Manajemen tetap fokus pada pengembangan lebih lanjut. Carvana telah menggariskan tujuan jangka panjang untuk mencapai 3 juta unit terjual setiap tahun dengan margin EBITDA sebesar 13,5% dalam 5 hingga 10 tahun ke depan, menunjukkan kepercayaan pada skala platformnya.
Lihat perkiraan EPS konsensus untuk CVNA di bawah ini.
Zacks Investment Research Sumber Gambar: Zacks Investment Research
Kasus untuk AutoNation
AutoNation mendekati ritel mobil dari basis yang lebih terdiversifikasi, menggabungkan jaringan dealer fisik yang luas dengan inisiatif digital. Perusahaan ini menjual baik kendaraan baru maupun bekas, sambil juga menghasilkan pendapatan yang stabil dari layanan dengan margin lebih tinggi seperti perbaikan, pembiayaan, dan manajemen armada. Model multi-saluran ini memberikan AutoNation aliran pendapatan yang lebih seimbang, membantunya menyerap pergeseran pasar dan siklus ekonomi dengan lebih efektif.
Divisi keuangan perusahaan telah menjadi kontributor yang berarti. Peningkatan penetrasi pinjaman di hampir semua lokasi waralaba telah mendorong profitabilitas yang lebih baik, sementara tingkat keterlambatan tetap rendah. Akuisisi CIG Financial oleh AutoNation telah lebih lanjut meningkatkan operasi pendanaannya. Secara digital, peluncuran AutoNation Express dan kepemilikan minoritas di TrueCar mencerminkan upaya perusahaan untuk memperkuat kehadirannya secara online sambil memanfaatkan jejak dealer yang besar. AutoNation terus memperluas basis tokonya juga. Pada Maret 2025, ia mengakuisisi dua dealer di Colorado, menambah lebih dari $200 juta dalam pendapatan tahunan.
Namun, AutoNation menghadapi beberapa tantangan. Sekitar setengah dari pendapatannya terkait dengan penjualan kendaraan baru, membuatnya lebih rentan terhadap tekanan biaya terkait tarif. Kenaikan biaya input dapat memaksa AutoNation untuk menawarkan diskon atau insentif yang lebih besar untuk mempertahankan volume penjualan, yang akan memperkecil margin dalam prosesnya. Pada kuartal terakhir yang dilaporkan, laba kotor per kendaraan baru yang terjual turun 15,8%.
Profitabilitas juga telah tertekan. Margin EBITDA tetap di bawah 6%, kira-kira setengah dari level Carvana. Efisiensi biaya telah melemah, dengan SG&A sebagai persentase dari laba kotor meningkat dari di bawah 60% pada 2021-2022 menjadi kira-kira 67% saat ini. Manajemen memperkirakan bahwa struktur biaya yang tinggi ini akan bertahan dalam jangka pendek.
Namun, AutoNation tetap aktif dalam mengembalikan modal kepada pemegang saham. Perusahaan membeli kembali 2,9 juta saham senilai $460 juta pada tahun 2024, diikuti dengan pembelian kembali senilai $254 juta pada awal tahun 2025. Hingga 23 April 2025, perusahaan memiliki sisa $607 juta di bawah otorisasi pembelian kembali saat ini. Dari perspektif neraca, AutoNation memegang utang non-kendaraan sebesar $3,96 miliar, dengan rasio utang jangka panjang terhadap modal sebesar 0,58 — lebih moderat dibandingkan dengan leverage Carvana tetapi tetap signifikan.
Lihatlah perkiraan EPS konsensus untuk AN di bawah.
Zacks Investment Research Sumber Gambar: Zacks Investment Research
Kinerja Harga dan Penilaian CVNA & AN
Selama setahun terakhir, saham Carvana telah melonjak lebih dari 200%, sementara saham AutoNation telah meningkat 17%.
Zacks Investment Research Sumber Gambar: Zacks Investment Research
Carvana diperdagangkan pada multiple penjualan forward sebesar 3,41, jauh di atas median 1,95X-nya, selama lima tahun terakhir. Multiple penjualan forward AN berada di 0,26, dibandingkan dengan median 0,25X-nya selama lima tahun terakhir.
Zacks Investment Research Sumber Gambar: Zacks Investment Research
Tentu, Carvana tampak mahal. Namun, valuasinya juga mencerminkan harapan pertumbuhan yang tinggi dan profitabilitas yang semakin baik. Jika manajemen terus menjalankan rencana, valuasi ini mungkin terbukti dibenarkan bagi investor yang mencari eksposur pertumbuhan tinggi.
Carvana Memegang Keunggulan dalam Pertarungan Ritel Otomotif Ini
Baik Carvana maupun AutoNation membawa kekuatan masing-masing, tetapi Carvana menonjol sebagai pilihan yang lebih kuat bagi investor yang melihat ke depan.
Model terdiversifikasi AutoNation memberikan stabilitas, tetapi tarif yang meningkat, margin yang menyusut, dan biaya operasional yang lebih tinggi mulai membebani potensi pertumbuhan jangka pendeknya. AN saat ini memiliki Peringkat Zacks #3 (Tahan) dan memiliki Skor Pertumbuhan B.
Sebaliknya, pendekatan Carvana yang mengutamakan digital dan hanya menjual mobil bekas sangat cocok untuk lingkungan di mana keterjangkauan semakin penting. Perusahaan menunjukkan momentum yang solid — dari pertumbuhan penjualan yang kuat dan peningkatan margin hingga kinerja EBITDA yang mencetak rekor — semuanya sambil secara bertahap melaksanakan perbaikan operasional. Meskipun beban utangnya perlu diperhatikan, rencana jangka panjang Carvana untuk meningkatkan penjualan hingga 3 juta unit dengan profitabilitas terdepan di industri menunjukkan potensi yang berarti.
Didukung oleh ekspektasi pertumbuhan pendapatan yang lebih kuat, momentum harga yang solid, dan peringkat Zacks #1 (Beli Kuat) dengan Skor Pertumbuhan A, Carvana menawarkan cerita pertumbuhan yang lebih menarik bagi investor yang berorientasi pada pertumbuhan di lanskap ritel mobil.
Anda dapat melihat daftar lengkap saham Zacks Peringkat #1 hari ini di sini.
Ingin rekomendasi terbaru dari Zacks Investment Research? Hari ini, Anda dapat mengunduh 7 Saham Terbaik untuk 30 Hari Ke Depan. Klik untuk mendapatkan laporan gratis ini.
AutoNation, Inc. (AN) : Laporan Analisis Saham Gratis
Laporan Analisis Saham Gratis Carvana Co. (CVNA)
Artikel ini awalnya diterbitkan di Zacks Investment Research (zacks.com).
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
CVNA vs. AN: Saham Ritel Otomotif Mana yang Harus Dibeli Investor Pertumbuhan?
Carvana CVNA dan AutoNation AN adalah dua nama besar dalam ritel mobil di AS, tetapi mereka membangun bisnis mereka di atas fondasi yang sangat berbeda. Bagi investor yang berfokus pada pertumbuhan, memahami model bisnis ini adalah kunci untuk memutuskan saham mana yang menawarkan potensi kenaikan yang lebih kuat ke depan.
Carvana beroperasi sepenuhnya secara online, menjual kendaraan bekas melalui model digital-pertama yang menghilangkan kebutuhan akan dealer tradisional. AutoNation, di sisi lain, menjalankan jaringan besar toko fisik, menjual mobil baru dan bekas sambil memperluas kehadiran digitalnya. Saat kedua perusahaan menavigasi perilaku konsumen yang berkembang, pergeseran rantai pasokan, dan kekhawatiran tarif yang semakin meningkat, mari kita cari tahu mana yang bisa menjadi pilihan pertumbuhan yang lebih baik sekarang.
Kasus untuk Carvana
Carvana terus berkembang menjadi pengecer mobil bekas terbesar kedua di Amerika Serikat, memanfaatkan platform digital sepenuhnya yang bertujuan untuk menyederhanakan dan merampingkan proses pembelian mobil. Fokusnya pada teknologi memungkinkannya beroperasi tanpa jejak fisik yang berat yang dipertahankan oleh pengecer mobil tradisional, memberikan lebih banyak fleksibilitas saat kondisi pasar berubah. Mesin penjual otomatis mobil perusahaan yang sangat terlihat lebih berfungsi sebagai alat pemasaran daripada infrastruktur inti, karena sebagian besar pengalaman pelanggan terjadi secara online.
Selama tahun lalu, kinerja operasi Carvana telah menguat secara signifikan. Perusahaan telah melampaui ekspektasi laba selama empat kuartal berturut-turut, secara konsisten menjual lebih dari 100.000 unit ritel per kuartal. Pada kuartal yang dilaporkan terakhir, laba per saham lebih dari dua kali lipat dibandingkan dengan tahun sebelumnya, dengan penjualan unit ritel meningkat hampir 46% dari tahun ke tahun. Manajemen memperkirakan pertumbuhan kuartalan dan tahunan akan tetap kuat pada tahun 2025.
Peningkatan efisiensi operasional telah menjadi pusat kebangkitan Carvana. Perusahaan telah mengurangi banyak fungsi rekondisi dan transportasi, mengoptimalkan tingkat staf, dan menerapkan perangkat lunak logistik milik untuk lebih baik mengelola aliran inventaris. Langkah-langkah ini telah mendukung perluasan margin. EBITDA yang disesuaikan mencapai rekor $488 juta di kuartal terbaru, sementara margin EBITDA yang disesuaikan meningkat menjadi 11,5%, jauh di atas norma industri. Laba kotor per unit meningkat 8% dibandingkan tahun lalu, mencerminkan disiplin operasional dan kekuatan harga.
Ketidakpastian terkait tarif, yang menjadi risiko bagi sebagian besar industri otomotif, dapat memberikan keuntungan relatif bagi Carvana. Saat tarif mendorong naiknya harga kendaraan baru, beberapa konsumen mungkin beralih ke mobil bekas, yang menguntungkan model Carvana. CEO Ernie Garcia telah mengusulkan bahwa posisi nilai Carvana dapat memperoleh daya tarik lebih lanjut jika selisih harga antara mobil baru dan bekas melebar.
Cerita Berlanjut
Laporan keuangan perusahaan tetap menjadi area kewaspadaan utama. Pada 31 Maret 2025, Carvana memiliki utang jangka panjang sebesar $5,26 miliar dibandingkan dengan $1,8 miliar dalam bentuk kas. Rasio utang-terhadap-modal sebesar 0,75 jauh lebih tinggi dibandingkan dengan rekan-rekannya, menciptakan risiko pengungkit finansial yang lebih besar. Namun, bagi investor pertumbuhan yang bersedia menoleransi beberapa risiko pada laporan keuangan, ambisi ekspansi Carvana tetap sangat menarik.
Manajemen tetap fokus pada pengembangan lebih lanjut. Carvana telah menggariskan tujuan jangka panjang untuk mencapai 3 juta unit terjual setiap tahun dengan margin EBITDA sebesar 13,5% dalam 5 hingga 10 tahun ke depan, menunjukkan kepercayaan pada skala platformnya.
Lihat perkiraan EPS konsensus untuk CVNA di bawah ini.
Zacks Investment Research Sumber Gambar: Zacks Investment Research
Kasus untuk AutoNation
AutoNation mendekati ritel mobil dari basis yang lebih terdiversifikasi, menggabungkan jaringan dealer fisik yang luas dengan inisiatif digital. Perusahaan ini menjual baik kendaraan baru maupun bekas, sambil juga menghasilkan pendapatan yang stabil dari layanan dengan margin lebih tinggi seperti perbaikan, pembiayaan, dan manajemen armada. Model multi-saluran ini memberikan AutoNation aliran pendapatan yang lebih seimbang, membantunya menyerap pergeseran pasar dan siklus ekonomi dengan lebih efektif.
Divisi keuangan perusahaan telah menjadi kontributor yang berarti. Peningkatan penetrasi pinjaman di hampir semua lokasi waralaba telah mendorong profitabilitas yang lebih baik, sementara tingkat keterlambatan tetap rendah. Akuisisi CIG Financial oleh AutoNation telah lebih lanjut meningkatkan operasi pendanaannya. Secara digital, peluncuran AutoNation Express dan kepemilikan minoritas di TrueCar mencerminkan upaya perusahaan untuk memperkuat kehadirannya secara online sambil memanfaatkan jejak dealer yang besar. AutoNation terus memperluas basis tokonya juga. Pada Maret 2025, ia mengakuisisi dua dealer di Colorado, menambah lebih dari $200 juta dalam pendapatan tahunan.
Namun, AutoNation menghadapi beberapa tantangan. Sekitar setengah dari pendapatannya terkait dengan penjualan kendaraan baru, membuatnya lebih rentan terhadap tekanan biaya terkait tarif. Kenaikan biaya input dapat memaksa AutoNation untuk menawarkan diskon atau insentif yang lebih besar untuk mempertahankan volume penjualan, yang akan memperkecil margin dalam prosesnya. Pada kuartal terakhir yang dilaporkan, laba kotor per kendaraan baru yang terjual turun 15,8%.
Profitabilitas juga telah tertekan. Margin EBITDA tetap di bawah 6%, kira-kira setengah dari level Carvana. Efisiensi biaya telah melemah, dengan SG&A sebagai persentase dari laba kotor meningkat dari di bawah 60% pada 2021-2022 menjadi kira-kira 67% saat ini. Manajemen memperkirakan bahwa struktur biaya yang tinggi ini akan bertahan dalam jangka pendek.
Namun, AutoNation tetap aktif dalam mengembalikan modal kepada pemegang saham. Perusahaan membeli kembali 2,9 juta saham senilai $460 juta pada tahun 2024, diikuti dengan pembelian kembali senilai $254 juta pada awal tahun 2025. Hingga 23 April 2025, perusahaan memiliki sisa $607 juta di bawah otorisasi pembelian kembali saat ini. Dari perspektif neraca, AutoNation memegang utang non-kendaraan sebesar $3,96 miliar, dengan rasio utang jangka panjang terhadap modal sebesar 0,58 — lebih moderat dibandingkan dengan leverage Carvana tetapi tetap signifikan.
Lihatlah perkiraan EPS konsensus untuk AN di bawah.
Zacks Investment Research Sumber Gambar: Zacks Investment Research
Kinerja Harga dan Penilaian CVNA & AN
Selama setahun terakhir, saham Carvana telah melonjak lebih dari 200%, sementara saham AutoNation telah meningkat 17%.
Zacks Investment Research Sumber Gambar: Zacks Investment Research
Carvana diperdagangkan pada multiple penjualan forward sebesar 3,41, jauh di atas median 1,95X-nya, selama lima tahun terakhir. Multiple penjualan forward AN berada di 0,26, dibandingkan dengan median 0,25X-nya selama lima tahun terakhir.
Zacks Investment Research Sumber Gambar: Zacks Investment Research
Tentu, Carvana tampak mahal. Namun, valuasinya juga mencerminkan harapan pertumbuhan yang tinggi dan profitabilitas yang semakin baik. Jika manajemen terus menjalankan rencana, valuasi ini mungkin terbukti dibenarkan bagi investor yang mencari eksposur pertumbuhan tinggi.
Carvana Memegang Keunggulan dalam Pertarungan Ritel Otomotif Ini
Baik Carvana maupun AutoNation membawa kekuatan masing-masing, tetapi Carvana menonjol sebagai pilihan yang lebih kuat bagi investor yang melihat ke depan.
Model terdiversifikasi AutoNation memberikan stabilitas, tetapi tarif yang meningkat, margin yang menyusut, dan biaya operasional yang lebih tinggi mulai membebani potensi pertumbuhan jangka pendeknya. AN saat ini memiliki Peringkat Zacks #3 (Tahan) dan memiliki Skor Pertumbuhan B.
Sebaliknya, pendekatan Carvana yang mengutamakan digital dan hanya menjual mobil bekas sangat cocok untuk lingkungan di mana keterjangkauan semakin penting. Perusahaan menunjukkan momentum yang solid — dari pertumbuhan penjualan yang kuat dan peningkatan margin hingga kinerja EBITDA yang mencetak rekor — semuanya sambil secara bertahap melaksanakan perbaikan operasional. Meskipun beban utangnya perlu diperhatikan, rencana jangka panjang Carvana untuk meningkatkan penjualan hingga 3 juta unit dengan profitabilitas terdepan di industri menunjukkan potensi yang berarti.
Didukung oleh ekspektasi pertumbuhan pendapatan yang lebih kuat, momentum harga yang solid, dan peringkat Zacks #1 (Beli Kuat) dengan Skor Pertumbuhan A, Carvana menawarkan cerita pertumbuhan yang lebih menarik bagi investor yang berorientasi pada pertumbuhan di lanskap ritel mobil.
Anda dapat melihat daftar lengkap saham Zacks Peringkat #1 hari ini di sini.
Ingin rekomendasi terbaru dari Zacks Investment Research? Hari ini, Anda dapat mengunduh 7 Saham Terbaik untuk 30 Hari Ke Depan. Klik untuk mendapatkan laporan gratis ini.
AutoNation, Inc. (AN) : Laporan Analisis Saham Gratis
Laporan Analisis Saham Gratis Carvana Co. (CVNA)
Artikel ini awalnya diterbitkan di Zacks Investment Research (zacks.com).
Zacks Investment Research
Lihat Komentar