Di bawah pemerintahan Trump, kepatuhan kripto memasuki "Zaman Penjelajahan" yang belum pernah terjadi sebelumnya, selain stablecoin yang menjadi favorit, saya yakin CEX yang dulunya merupakan inti industri kripto juga sedang menggosok tangan.
Saya sebelumnya menulis tentang @star_okx yang dengan susah payah menempatkan taruhan pada IPO, kali ini saya ingin membahas Binance. Meskipun informasi tentang pengaturan pasar modal relatif sedikit, namun melalui analisis tindakan Binance dan cz, terdapat beberapa petunjuk yang bisa diikuti. Beberapa di antaranya adalah spekulasi pribadi saya, mungkin tidak akurat, jika salah saya berharap @cz_binance bisa memaklumi.
Selain secara besar-besaran memperluas melalui Alpha di tingkat tradisional mata uang kripto, Binance juga diam-diam mendorong pengaturan yang lebih ambisius di pasar modal:
Mengupgrade BNB dari "cryptocurrency platform bursa" menjadi aset keuangan global, dan menggunakan ini untuk membangun peta modal lintas rantai, lintas negara, dan lintas pasar.
Ini bukan hanya permainan harga mata uang, tetapi juga taruhan Binance pada "tatanan keuangan global baru".
Artikel ini akan menganalisis secara sistematis jalur penempatan Binance di pasar modal, mulai dari cadangan strategis nasional, penyebaran mikro strategi BNB, hingga percobaan ETF, kemungkinan IPO secara bertahap menggambarkan ambisi besarnya.
I. Kerjasama Tingkat Nasional: BNB sebagai Upaya Percobaan Aset Berdaulat
Dalam beberapa tahun terakhir, kerja sama antara Binance dan beberapa negara mulai menunjukkan ciri-ciri "kerja sama semi-kedaulatan". Interaksi yang bisa ditemukan termasuk @cz_binance dengan negara-negara seperti Bhutan, Kyrgyzstan, dan Pakistan. Semua ini terjadi pada tahun 2025, menunjukkan bahwa ini adalah bagian dari arah strategi baru CZ.
Di antara mereka, Kota Gelephu Mindfulness di Bhutan (Daerah Administratif Khusus Baru) mengumumkan rencana untuk memasukkan Bitcoin, Ethereum (ETH), dan BNB ke dalam cadangan strategisnya, dengan tujuan meningkatkan ketahanan ekonomi dan memperluas partisipasi dalam penambangan Bitcoin.
Pada dasarnya, ini adalah upaya Binance untuk mengintegrasikan BNB ke dalam sistem keuangan berdaulat, yang akan membangun dasar untuk identitas dan legitimasi lintas negara di masa depan. Saat ini, banyak negara kecil mulai mengadopsi $BTC sebagai emas digital dalam cadangan negara mereka, dan jika $BNB dapat melewati batas "penggunaan negara", narasi asetnya akan direkonstruksi sepenuhnya.
Dua, Penyebaran Mikro Strategi: Mesin Leverage Narasi Finansial BNB
Dalam beberapa hari terakhir, CZ menyatakan bahwa sudah ada beberapa perusahaan yang sedang mempersiapkan "strategi mikro" yang dibangun di sekitar BNB dan berencana untuk terdaftar di bursa saham AS, termasuk:
• Dana BNB senilai 100 juta dolar yang dipimpin oleh mantan eksekutif Coral Capital Holdings ( sekarang disebut Build & Build Corporation
• Kemarin, hot topic yang mengguncang pasar $NA Nabit secara terbuka menyatakan bahwa mereka akan membeli 5%-10% dari sirkulasi BNB di masa depan.
Perusahaan-perusahaan ini sedang meniru model MicroStrategy di pasar saham AS, dengan menggunakan "shell listing + aset kripto" untuk mendapatkan premi valuasi dan kemampuan pendanaan.
Tentu saja, rencana ini tidak sepenuhnya dapat dipercaya—beberapa perusahaan lebih mirip dengan memanfaatkan strategi mikro dan narasi BNB untuk meraup pasar dan pemasaran topik.
Namun tidak dapat disangkal bahwa BNB telah mulai memiliki atribut keuangan yang dapat dipasarkan, diterbitkan, dan diperdagangkan di pasar modal arus utama. Ini berarti BNB sedang bergerak dari "aset fungsional on-chain" ke "alat investasi off-chain."
Tiga, $BNB ETF Sedang Berlangsung: Dua Uji Coba untuk Transformasi Kepatuhan
Pada 2 April 2025, perusahaan manajemen aset VanEck mendaftarkan VanEck BNB ETF di Delaware, menjadi aplikasi ETF pertama di AS yang ditujukan untuk BNB.
Pada tanggal 2 Mei 2025, VanEck secara resmi mengajukan dokumen pendaftaran S-1 kepada Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC), secara jelas mengusulkan penerbitan VanEck BNB ETF, yang bertujuan untuk melacak harga spot BNB, menjadi ETF pertama di Amerika Serikat yang secara langsung memiliki BNB.
Momen pengajuan terkait dengan pertemuan CEO VanEck Jan van Eck dengan @cz_binance di konferensi Token 2049 di Dubai pada April 2025, di mana CZ menyatakan bahwa keberhasilan ETF Bitcoin akan "meluap" ke aset kripto lainnya, yang mungkin menjadi katalis bagi VanEck untuk mempercepat pengajuannya.
Tindakan ini, jika berhasil, tidak hanya berarti saluran kepatuhan terbuka, tetapi juga berarti dana pasif (seperti dana pensiun, dana pengelolaan aset) dapat secara sah mengalokasikan BNB, yang mungkin meningkatkan permintaan dan harga.
Namun sejak awal 2025, SEC telah menerima lebih dari 70 aplikasi ETF untuk koin alternatif (termasuk Solana, Dogecoin, dll.), sehingga keputusan akhirnya mungkin memerlukan waktu berbulan-bulan atau bahkan bertahun-tahun.
Empat, Keraguan tentang Listing Binance.us
Apakah Binance akan terdaftar atau tidak? Setelah OKX mengungkapkan bahwa mereka akan terdaftar di bursa saham AS tahun ini, ini adalah topik yang paling banyak diperhatikan oleh banyak orang.
Setelah mengumpulkan informasi yang ada di internet, dapat dirasakan bahwa pemikiran CZ telah berubah.
Pada bulan Juli 2020, CZ secara jelas menyatakan bahwa Binance tidak memiliki rencana untuk go public, melainkan ingin menjadi lebih terdesentralisasi.
Namun, pada tahun 2021, CZ menyatakan bahwa Binance.us sedang menuju arah IPO dan berencana untuk menyelesaikan pencatatan dalam waktu tiga tahun. Pada tahun 2022, pasar juga sempat mendengar bahwa mereka sedang mencari pendanaan dengan valuasi 4,5 miliar dolar AS.
Meskipun rencana ini terhambat oleh konflik regulasi, pada Mei 2025, SEC secara resmi mencabut gugatan terhadap , membuka kembali kemungkinan untuk listing.
Dalam konteks OKX yang secara jelas mendorong上市 di Amerika, jika上市 mereka sukses, itu setara dengan kapal pemecah es. Maka jika Binance memilih untuk mengaktifkan kembali rencana上市 Binance.us, itu sangat mungkin akan membentuk kembali lanskap bursa di wilayah AS, terutama dalam lingkungan politik di bawah kepemimpinan Trump, yang mungkin adalah lingkungan eksternal yang paling longgar, karena USD1 mereka benar-benar bergandeng tangan dengan Binance.
Lima, apa hubungan listing dengan pemain crypto kita?
Hubungannya sangat besar, dan sebenarnya sudah terlihat.
Jika Binance ingin lebih jauh merangkul pasar modal, mereka harus menangani apakah BNB adalah sekuritas. Dalam artikel sebelumnya mengenai OKX, saya telah menjelaskan bagaimana star dengan cara yang mirip dengan membatalkan kekuatannya sendiri menangani $OKB untuk memastikan dapat melewati Howey Test (standar penentuan sekuritas).
Dari perubahan dalam setahun terakhir, dapat dilihat beberapa pergeseran kebijakan Binance:
• Launchpad: Fitur "BNB IPO" yang pernah memiliki sifat sekuritas telah sepenuhnya dihapus;
• Launchpool: Frekuensi hadiah menurun secara signifikan, secara bertahap menggantikan mode "Airdrop untuk Holder" dengan "Airdrop untuk pemegang koin di Pool";
Dibandingkan dengan OKB yang langsung "dibuang ke tempat dingin", Binance mengambil jalur penyesuaian yang lebih lembut dan terselubung. Alasan di balik ini adalah karena ukuran BNB yang besar, banyak pemegang, dan banyak pihak terkait dalam ekosistemnya, sehingga setiap penyesuaian yang agresif akan menggoyahkan dasar fundamental Binance.
Jadi Binance memilih pendekatan "perlahan-lahan dan bertahap" untuk secara bertahap mengurangi sifat sekuritas BNB tanpa memicu kepanikan, yang membuka jalan untuk kepatuhan dan legalitas jangka panjang.
Tentu saja saya juga tidak berpikir bahwa $BNB akan ditinggalkan, kalau tidak, saya tidak akan melihat CZ dengan giat mempromosikan BNB di mana-mana, seharusnya hanya mencari keseimbangan yang lebih masuk akal. Untuk $BNB mencapai empat digit, saya masih tetap optimis.
Kesimpulan: Dari token platform menjadi aset tingkat nasional, BNB sedang membangun kembali identitas keuangannya
Kita dapat melihat bahwa strategi Binance di pasar modal jauh lebih dari sekadar "mengambil biaya penambahan koin" atau "mengambil alih pangsa pasar dari yang lain", tetapi berusaha membangun suatu sistem tiga dimensi yang berfokus pada BNB sebagai titik jangkar inti, menghubungkan ekosistem on-chain dengan modal off-chain, serta menghubungkan sumber daya negara dengan pasar keuangan.
Penataan ini masih berlangsung, apakah BNB dapat benar-benar mewujudkan transformasi aset keuangannya di masa depan, akan bergantung pada:
• Apakah ETF disetujui;
• Apakah Binance.us benar-benar memulai kembali IPO;
• Apakah BNB benar-benar terlepas dari keraguan "sifat sekuritas";
• Apakah pasar memberikan harga konsensus untuk "aset jangka panjang non-Bitcoin".
Tetapi terlepas dari hasilnya, permainan catur kapital yang dilakukan oleh Binance telah diam-diam dimulai dan semakin kuat. Kesempatan yang dapat diperhatikan:
Kesempatan sekunder saham strategi mikro BNB selanjutnya
2、ETF BNB melalui keuntungan harga BNB
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Papan Catur Modal Binance: Dari Raksasa Pertukaran Menjadi Pemain Keuangan Global
Penulis asli: Master Australia (X: @BroLeonAus)
Di bawah pemerintahan Trump, kepatuhan kripto memasuki "Zaman Penjelajahan" yang belum pernah terjadi sebelumnya, selain stablecoin yang menjadi favorit, saya yakin CEX yang dulunya merupakan inti industri kripto juga sedang menggosok tangan.
Saya sebelumnya menulis tentang @star_okx yang dengan susah payah menempatkan taruhan pada IPO, kali ini saya ingin membahas Binance. Meskipun informasi tentang pengaturan pasar modal relatif sedikit, namun melalui analisis tindakan Binance dan cz, terdapat beberapa petunjuk yang bisa diikuti. Beberapa di antaranya adalah spekulasi pribadi saya, mungkin tidak akurat, jika salah saya berharap @cz_binance bisa memaklumi.
Selain secara besar-besaran memperluas melalui Alpha di tingkat tradisional mata uang kripto, Binance juga diam-diam mendorong pengaturan yang lebih ambisius di pasar modal:
Mengupgrade BNB dari "cryptocurrency platform bursa" menjadi aset keuangan global, dan menggunakan ini untuk membangun peta modal lintas rantai, lintas negara, dan lintas pasar.
Ini bukan hanya permainan harga mata uang, tetapi juga taruhan Binance pada "tatanan keuangan global baru".
Artikel ini akan menganalisis secara sistematis jalur penempatan Binance di pasar modal, mulai dari cadangan strategis nasional, penyebaran mikro strategi BNB, hingga percobaan ETF, kemungkinan IPO secara bertahap menggambarkan ambisi besarnya.
I. Kerjasama Tingkat Nasional: BNB sebagai Upaya Percobaan Aset Berdaulat
Dalam beberapa tahun terakhir, kerja sama antara Binance dan beberapa negara mulai menunjukkan ciri-ciri "kerja sama semi-kedaulatan". Interaksi yang bisa ditemukan termasuk @cz_binance dengan negara-negara seperti Bhutan, Kyrgyzstan, dan Pakistan. Semua ini terjadi pada tahun 2025, menunjukkan bahwa ini adalah bagian dari arah strategi baru CZ.
Di antara mereka, Kota Gelephu Mindfulness di Bhutan (Daerah Administratif Khusus Baru) mengumumkan rencana untuk memasukkan Bitcoin, Ethereum (ETH), dan BNB ke dalam cadangan strategisnya, dengan tujuan meningkatkan ketahanan ekonomi dan memperluas partisipasi dalam penambangan Bitcoin.
Pada dasarnya, ini adalah upaya Binance untuk mengintegrasikan BNB ke dalam sistem keuangan berdaulat, yang akan membangun dasar untuk identitas dan legitimasi lintas negara di masa depan. Saat ini, banyak negara kecil mulai mengadopsi $BTC sebagai emas digital dalam cadangan negara mereka, dan jika $BNB dapat melewati batas "penggunaan negara", narasi asetnya akan direkonstruksi sepenuhnya.
Dua, Penyebaran Mikro Strategi: Mesin Leverage Narasi Finansial BNB
Dalam beberapa hari terakhir, CZ menyatakan bahwa sudah ada beberapa perusahaan yang sedang mempersiapkan "strategi mikro" yang dibangun di sekitar BNB dan berencana untuk terdaftar di bursa saham AS, termasuk:
• Dana BNB senilai 100 juta dolar yang dipimpin oleh mantan eksekutif Coral Capital Holdings ( sekarang disebut Build & Build Corporation
• Kemarin, hot topic yang mengguncang pasar $NA Nabit secara terbuka menyatakan bahwa mereka akan membeli 5%-10% dari sirkulasi BNB di masa depan.
Perusahaan-perusahaan ini sedang meniru model MicroStrategy di pasar saham AS, dengan menggunakan "shell listing + aset kripto" untuk mendapatkan premi valuasi dan kemampuan pendanaan.
Tentu saja, rencana ini tidak sepenuhnya dapat dipercaya—beberapa perusahaan lebih mirip dengan memanfaatkan strategi mikro dan narasi BNB untuk meraup pasar dan pemasaran topik.
Namun tidak dapat disangkal bahwa BNB telah mulai memiliki atribut keuangan yang dapat dipasarkan, diterbitkan, dan diperdagangkan di pasar modal arus utama. Ini berarti BNB sedang bergerak dari "aset fungsional on-chain" ke "alat investasi off-chain."
Tiga, $BNB ETF Sedang Berlangsung: Dua Uji Coba untuk Transformasi Kepatuhan
Pada 2 April 2025, perusahaan manajemen aset VanEck mendaftarkan VanEck BNB ETF di Delaware, menjadi aplikasi ETF pertama di AS yang ditujukan untuk BNB.
Pada tanggal 2 Mei 2025, VanEck secara resmi mengajukan dokumen pendaftaran S-1 kepada Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC), secara jelas mengusulkan penerbitan VanEck BNB ETF, yang bertujuan untuk melacak harga spot BNB, menjadi ETF pertama di Amerika Serikat yang secara langsung memiliki BNB.
Momen pengajuan terkait dengan pertemuan CEO VanEck Jan van Eck dengan @cz_binance di konferensi Token 2049 di Dubai pada April 2025, di mana CZ menyatakan bahwa keberhasilan ETF Bitcoin akan "meluap" ke aset kripto lainnya, yang mungkin menjadi katalis bagi VanEck untuk mempercepat pengajuannya.
Tindakan ini, jika berhasil, tidak hanya berarti saluran kepatuhan terbuka, tetapi juga berarti dana pasif (seperti dana pensiun, dana pengelolaan aset) dapat secara sah mengalokasikan BNB, yang mungkin meningkatkan permintaan dan harga.
Namun sejak awal 2025, SEC telah menerima lebih dari 70 aplikasi ETF untuk koin alternatif (termasuk Solana, Dogecoin, dll.), sehingga keputusan akhirnya mungkin memerlukan waktu berbulan-bulan atau bahkan bertahun-tahun.
Empat, Keraguan tentang Listing Binance.us
Apakah Binance akan terdaftar atau tidak? Setelah OKX mengungkapkan bahwa mereka akan terdaftar di bursa saham AS tahun ini, ini adalah topik yang paling banyak diperhatikan oleh banyak orang.
Setelah mengumpulkan informasi yang ada di internet, dapat dirasakan bahwa pemikiran CZ telah berubah.
Pada bulan Juli 2020, CZ secara jelas menyatakan bahwa Binance tidak memiliki rencana untuk go public, melainkan ingin menjadi lebih terdesentralisasi.
Namun, pada tahun 2021, CZ menyatakan bahwa Binance.us sedang menuju arah IPO dan berencana untuk menyelesaikan pencatatan dalam waktu tiga tahun. Pada tahun 2022, pasar juga sempat mendengar bahwa mereka sedang mencari pendanaan dengan valuasi 4,5 miliar dolar AS.
Meskipun rencana ini terhambat oleh konflik regulasi, pada Mei 2025, SEC secara resmi mencabut gugatan terhadap , membuka kembali kemungkinan untuk listing.
Dalam konteks OKX yang secara jelas mendorong上市 di Amerika, jika上市 mereka sukses, itu setara dengan kapal pemecah es. Maka jika Binance memilih untuk mengaktifkan kembali rencana上市 Binance.us, itu sangat mungkin akan membentuk kembali lanskap bursa di wilayah AS, terutama dalam lingkungan politik di bawah kepemimpinan Trump, yang mungkin adalah lingkungan eksternal yang paling longgar, karena USD1 mereka benar-benar bergandeng tangan dengan Binance.
Lima, apa hubungan listing dengan pemain crypto kita?
Hubungannya sangat besar, dan sebenarnya sudah terlihat.
Jika Binance ingin lebih jauh merangkul pasar modal, mereka harus menangani apakah BNB adalah sekuritas. Dalam artikel sebelumnya mengenai OKX, saya telah menjelaskan bagaimana star dengan cara yang mirip dengan membatalkan kekuatannya sendiri menangani $OKB untuk memastikan dapat melewati Howey Test (standar penentuan sekuritas).
Dari perubahan dalam setahun terakhir, dapat dilihat beberapa pergeseran kebijakan Binance:
• Launchpad: Fitur "BNB IPO" yang pernah memiliki sifat sekuritas telah sepenuhnya dihapus;
• Launchpool: Frekuensi hadiah menurun secara signifikan, secara bertahap menggantikan mode "Airdrop untuk Holder" dengan "Airdrop untuk pemegang koin di Pool"; Dibandingkan dengan OKB yang langsung "dibuang ke tempat dingin", Binance mengambil jalur penyesuaian yang lebih lembut dan terselubung. Alasan di balik ini adalah karena ukuran BNB yang besar, banyak pemegang, dan banyak pihak terkait dalam ekosistemnya, sehingga setiap penyesuaian yang agresif akan menggoyahkan dasar fundamental Binance.
Jadi Binance memilih pendekatan "perlahan-lahan dan bertahap" untuk secara bertahap mengurangi sifat sekuritas BNB tanpa memicu kepanikan, yang membuka jalan untuk kepatuhan dan legalitas jangka panjang.
Tentu saja saya juga tidak berpikir bahwa $BNB akan ditinggalkan, kalau tidak, saya tidak akan melihat CZ dengan giat mempromosikan BNB di mana-mana, seharusnya hanya mencari keseimbangan yang lebih masuk akal. Untuk $BNB mencapai empat digit, saya masih tetap optimis.
Kesimpulan: Dari token platform menjadi aset tingkat nasional, BNB sedang membangun kembali identitas keuangannya
Kita dapat melihat bahwa strategi Binance di pasar modal jauh lebih dari sekadar "mengambil biaya penambahan koin" atau "mengambil alih pangsa pasar dari yang lain", tetapi berusaha membangun suatu sistem tiga dimensi yang berfokus pada BNB sebagai titik jangkar inti, menghubungkan ekosistem on-chain dengan modal off-chain, serta menghubungkan sumber daya negara dengan pasar keuangan.
Penataan ini masih berlangsung, apakah BNB dapat benar-benar mewujudkan transformasi aset keuangannya di masa depan, akan bergantung pada: • Apakah ETF disetujui;
• Apakah Binance.us benar-benar memulai kembali IPO; • Apakah BNB benar-benar terlepas dari keraguan "sifat sekuritas"; • Apakah pasar memberikan harga konsensus untuk "aset jangka panjang non-Bitcoin".
Tetapi terlepas dari hasilnya, permainan catur kapital yang dilakukan oleh Binance telah diam-diam dimulai dan semakin kuat. Kesempatan yang dapat diperhatikan:
Tautan asli