Penurunan suku bunga biasanya menjadi berkah bagi aset berisiko seperti saham dan kripto.
Tetapi bagi Circle, perusahaan senilai $38 miliar di balik stablecoin USDC, ini mungkin sebaliknya.
Potongan suku bunga yang akan datang dari Federal Reserve dapat menghancurkan pendapatan penerbit stablecoin, menurut Omar Kanji, seorang mitra di perusahaan modal ventura kripto Dragonfly.
Pemotongan suku bunga sebesar 1% akan memangkas pendapatan Circle sebesar $618 juta, penurunan 23%, kata Kanji dalam sebuah pos di X.
Alasannya? Sebagian besar pendapatan Circle berasal dari obligasi pemerintah jangka pendek yang dimilikinya untuk mendukung $65 miliar USDC yang beredar, ujar Kanji. Ketika Fed menurunkan suku bunga, imbal hasil dari obligasi tersebut turun seiring, menekan laba bersih Circle.
Untuk mengimbangi dampaknya, Circle perlu meningkatkan pasokan USDC sebesar $28 miliar, atau 44% dari pasokan saat ini, agar tetap netral, kata Kanji.
Peringatan itu datang saat alat CME FedWatch menunjukkan kemungkinan 92% untuk pemotongan suku bunga pada bulan September setelah laporan pekerjaan AS yang lemah pada 1 Agustus, yang menunjukkan bahwa dampak tarif Presiden Donald Trump tidak seburuk yang ditakutkan para analis.
Menteri Keuangan AS Scott Bessent telah mendesak Fed untuk memangkas suku bunga sebesar setengah persen bulan depan.
Saham di Circle telah mendingin dalam beberapa minggu terakhir seiring perusahaan keluar dari periode bulan madu setelah penawaran umum perdana yang menggembirakan. Sahamnya telah terjun sekitar 48% sejak mencapai titik tertinggi sepanjang masa di atas $299 pada bulan Juni.
Pertumbuhan lambat?
Pemotongan suku bunga yang akan datang bukanlah satu-satunya hal yang membebani prospek Circle.
Peneliti ekuitas Mizuho Securities mengatakan dalam catatan Rabu kepada klien bahwa selain pemotongan suku bunga, saham Circle menghadapi tantangan dari pertumbuhan USDC yang lebih lambat dari yang diharapkan dan meningkatnya biaya distribusi, The Block melaporkan.
Analis Mizuho mempertahankan peringkat underperform untuk saham tersebut, dan memberikan harga kasus dasar sebesar $84 hingga 2027. Itu 45% lebih rendah dari harga penutupan terakhir Circle sekitar $153.
Dalam catatan kepada investor pada hari Rabu, analis Bernstein juga mencatat bahwa Circle menghadapi persaingan tidak hanya dari Tether, penerbit stablecoin terbesar di dunia, tetapi juga dari sekelompok pesaing baru yang semakin banyak merambah ke pasar, seperti bank dan perusahaan pembayaran.
Meski begitu, Bernstein memperkirakan bahwa harga saham perusahaan tersebut pada akhirnya akan melonjak lebih dari 50% menjadi $230 pada tahun 2027.
Untuk memastikan, laporan pendapatan pertama Circle, yang diterbitkan pada 12 Agustus, menggambarkan gambaran yang lebih optimis.
Ini menunjukkan bahwa USDC yang beredar tumbuh 90% tahun ke tahun menjadi lebih dari $61 miliar, sementara pendapatan dan pendapatan cadangan tumbuh 53% dalam periode yang sama menjadi $658 juta.
Cerita BerlanjutTether, penerbit stablecoin terbesar, hanya meningkatkan pasokan stablecoin USDT-nya sebesar 42% sepanjang tahun lalu, menurut data DefiLlama.
Circle memang mengalami kerugian sebesar $482 juta, yang diatribusikan kepada biaya yang dikeluarkan dari IPO-nya pada bulan Juni.
Circle juga telah mencari cara baru untuk meningkatkan pendapatannya dalam beberapa bulan terakhir.
Pada bulan April, perusahaan meluncurkan Jaringan Pembayaran Circle, sebuah cara untuk bersaing di sektor pembayaran lintas batas dengan memanfaatkan USDC dan EURC, stablecoin yang dipatok Euro dari Circle, untuk transfer internasional.
Pada 12 Agustus, Circle juga mengumumkan rencana untuk membangun blockchain stabilcoin miliknya sendiri yang disebut Arc.
Circle tidak segera mengembalikan permintaan untuk komentar.
Tim Craig adalah Koresponden DeFi yang berbasis di Edinburgh untuk DL News. Hubungi dengan tips ditim@dlnews.com*.*
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Penurunan saham Circle sebesar 48% akan semakin parah dengan pemotongan suku bunga dan pertumbuhan yang lambat, kata para analis.
Penurunan suku bunga biasanya menjadi berkah bagi aset berisiko seperti saham dan kripto.
Tetapi bagi Circle, perusahaan senilai $38 miliar di balik stablecoin USDC, ini mungkin sebaliknya.
Potongan suku bunga yang akan datang dari Federal Reserve dapat menghancurkan pendapatan penerbit stablecoin, menurut Omar Kanji, seorang mitra di perusahaan modal ventura kripto Dragonfly.
Pemotongan suku bunga sebesar 1% akan memangkas pendapatan Circle sebesar $618 juta, penurunan 23%, kata Kanji dalam sebuah pos di X.
Alasannya? Sebagian besar pendapatan Circle berasal dari obligasi pemerintah jangka pendek yang dimilikinya untuk mendukung $65 miliar USDC yang beredar, ujar Kanji. Ketika Fed menurunkan suku bunga, imbal hasil dari obligasi tersebut turun seiring, menekan laba bersih Circle.
Untuk mengimbangi dampaknya, Circle perlu meningkatkan pasokan USDC sebesar $28 miliar, atau 44% dari pasokan saat ini, agar tetap netral, kata Kanji.
Peringatan itu datang saat alat CME FedWatch menunjukkan kemungkinan 92% untuk pemotongan suku bunga pada bulan September setelah laporan pekerjaan AS yang lemah pada 1 Agustus, yang menunjukkan bahwa dampak tarif Presiden Donald Trump tidak seburuk yang ditakutkan para analis.
Menteri Keuangan AS Scott Bessent telah mendesak Fed untuk memangkas suku bunga sebesar setengah persen bulan depan.
Saham di Circle telah mendingin dalam beberapa minggu terakhir seiring perusahaan keluar dari periode bulan madu setelah penawaran umum perdana yang menggembirakan. Sahamnya telah terjun sekitar 48% sejak mencapai titik tertinggi sepanjang masa di atas $299 pada bulan Juni.
Pertumbuhan lambat?
Pemotongan suku bunga yang akan datang bukanlah satu-satunya hal yang membebani prospek Circle.
Peneliti ekuitas Mizuho Securities mengatakan dalam catatan Rabu kepada klien bahwa selain pemotongan suku bunga, saham Circle menghadapi tantangan dari pertumbuhan USDC yang lebih lambat dari yang diharapkan dan meningkatnya biaya distribusi, The Block melaporkan.
Analis Mizuho mempertahankan peringkat underperform untuk saham tersebut, dan memberikan harga kasus dasar sebesar $84 hingga 2027. Itu 45% lebih rendah dari harga penutupan terakhir Circle sekitar $153.
Dalam catatan kepada investor pada hari Rabu, analis Bernstein juga mencatat bahwa Circle menghadapi persaingan tidak hanya dari Tether, penerbit stablecoin terbesar di dunia, tetapi juga dari sekelompok pesaing baru yang semakin banyak merambah ke pasar, seperti bank dan perusahaan pembayaran.
Meski begitu, Bernstein memperkirakan bahwa harga saham perusahaan tersebut pada akhirnya akan melonjak lebih dari 50% menjadi $230 pada tahun 2027.
Untuk memastikan, laporan pendapatan pertama Circle, yang diterbitkan pada 12 Agustus, menggambarkan gambaran yang lebih optimis.
Ini menunjukkan bahwa USDC yang beredar tumbuh 90% tahun ke tahun menjadi lebih dari $61 miliar, sementara pendapatan dan pendapatan cadangan tumbuh 53% dalam periode yang sama menjadi $658 juta.
Cerita BerlanjutTether, penerbit stablecoin terbesar, hanya meningkatkan pasokan stablecoin USDT-nya sebesar 42% sepanjang tahun lalu, menurut data DefiLlama.
Circle memang mengalami kerugian sebesar $482 juta, yang diatribusikan kepada biaya yang dikeluarkan dari IPO-nya pada bulan Juni.
Circle juga telah mencari cara baru untuk meningkatkan pendapatannya dalam beberapa bulan terakhir.
Pada bulan April, perusahaan meluncurkan Jaringan Pembayaran Circle, sebuah cara untuk bersaing di sektor pembayaran lintas batas dengan memanfaatkan USDC dan EURC, stablecoin yang dipatok Euro dari Circle, untuk transfer internasional.
Pada 12 Agustus, Circle juga mengumumkan rencana untuk membangun blockchain stabilcoin miliknya sendiri yang disebut Arc.
Circle tidak segera mengembalikan permintaan untuk komentar.
Tim Craig adalah Koresponden DeFi yang berbasis di Edinburgh untuk DL News. Hubungi dengan tips di tim@dlnews.com*.*
Lihat Komentar