Proses penerbitan stablecoin yang kompleks telah menyebabkan munculnya "pengecoran" profesional. Artikel ini akan mengeksplorasi bagaimana perusahaan seperti Paxos dan Bridge berada di balik pasar triliunan stablecoin di masa depan. Artikel ini didasarkan pada artikel yang ditulis oleh Sleepy.txt dan dikompilasi, dikompilasi, dan ditulis oleh BlockBeats. (Ringkasan: Reuters: China mempertimbangkan untuk membuka "stablecoin RMB"! Dewan Negara dapat menyetujui bulan ini) (Suplemen latar belakang: stablecoin memasuki "era berbunga": interpretasi panorama dari stablecoin pendapatan) Bridge, platform penerbitan stablecoin Stripe, salah satu infrastruktur pembayaran online terbesar di dunia, meluncurkan stablecoin asli MetaMask USD untuk MetaMask, aplikasi dompet dengan lebih dari 30 juta pengguna kripto (mUSD)。 Bridge bertanggung jawab atas seluruh proses penerbitan, mulai dari penitipan cadangan, audit kepatuhan, hingga penerapan kontrak pintar, sementara MetaMask berfokus pada pemolesan antarmuka produk front-end dan pengalaman pengguna. Model kerja sama ini adalah salah satu tren paling representatif dalam industri stablecoin saat ini, dan semakin banyak merek mulai memilih untuk mengalihdayakan proses penerbitan stablecoin yang kompleks ke "pengecoran" profesional, sama seperti Apple menyerahkan produksi iPhone ke Foxconn. Sejak kelahiran iPhone, Foxconn hampir selalu mengambil tugas produksi inti. Saat ini, sekitar delapan puluh persen iPhone dunia telah dirakit di China, dan lebih dari tujuh puluh persen dari mereka berasal dari pabrik Foxconn. Zhengzhou Foxconn pernah menampung lebih dari 300.000 pekerja selama musim puncak dan disebut "Kota iPhone". Kerja sama antara Apple dan Foxconn bukanlah hubungan outsourcing yang sederhana, tetapi kasus khas pembagian kerja manufaktur modern. Apple memfokuskan sumber dayanya pada sisi pengguna, seperti desain, pengalaman sistem, narasi merek, dan saluran penjualan. Manufaktur bukan merupakan pembeda untuk itu, melainkan pengeluaran modal dan risiko yang besar. Akibatnya, Apple tidak pernah memiliki pabrik sendiri, malah memilih untuk menyerahkan produksi kepada mitra profesional. Foxconn telah membangun kemampuan inti dalam tautan "non-inti" ini, membangun lini produksi dari awal, mengelola pengadaan bahan baku, aliran proses, rotasi inventaris dan ritme pengiriman, dan terus mengurangi biaya produksi. Ini menetapkan satu set lengkap proses industri dalam tiga aspek: stabilitas rantai pasokan, keandalan pengiriman, dan fleksibilitas kapasitas. Bagi pelanggan merek, ini berarti jaminan yang mendasari ekspansi tanpa gesekan. Logika model ini adalah pembagian kerja. Apple tidak harus menanggung beban tetap pabrik dan pekerja, dan dapat menghindari risiko manufaktur ketika pasar berfluktuasi; Foxconn mengandalkan efek skala dan pemanfaatan kapasitas multi-merek untuk mengekstrak keuntungan keseluruhan dari keuntungan tunggal yang sangat rendah. Merek berfokus pada kreativitas dan jangkauan konsumen, dan pengecoran melakukan efisiensi industri dan manajemen biaya, membentuk situasi win-win. Ini tidak hanya mengubah industri smartphone. Sejak 2010-an, komputer, televisi, peralatan rumah tangga, dan bahkan mobil secara bertahap beralih ke mode OEM. Foxconn, Quanta, Wistron, Jabil, dan produsen lainnya telah menjadi simpul kunci dalam restrukturisasi industri manufaktur global. Manufaktur dimodularisasi dan dikemas untuk menjadi kemampuan yang dapat dioperasikan dalam skala besar dan dijual secara eksternal. Lebih dari satu dekade kemudian, logika ini mulai berpindah ke area yang tampaknya tidak terkait: stablecoin. Seolah-olah, menerbitkan stablecoin hanya perlu dicetak secara on-chain. Tetapi untuk benar-benar membuatnya berhasil, pekerjaan yang terlibat jauh lebih rumit daripada yang dipikirkan dunia luar. Kerangka kerja kepatuhan, penitipan bank, penerapan kontrak pintar, audit keamanan, kompatibilitas multi-rantai, akses sistem akun, integrasi modul KYC, tautan ini memerlukan investasi jangka panjang dalam kekuatan keuangan dan kemampuan teknik. Kami menulis di Berapa Biaya untuk Menerbitkan Stablecoin? Struktur biaya ini telah dibongkar secara rinci: jika penerbit memulai dari awal, investasi awal seringkali mencapai jutaan, dan kebanyakan dari mereka adalah pengeluaran kaku yang tidak dapat dimampatkan. Setelah peluncuran, biaya operasional tahunan bahkan bisa mencapai puluhan juta, mencakup berbagai modul seperti hukum, audit, pemeliharaan, keamanan akun, dan manajemen cadangan. Saat ini, perusahaan mengemas proses kompleks ini ke dalam layanan standar yang memberikan solusi plug-and-play untuk bank, lembaga pembayaran, dan merek. Mereka sendiri tidak serta merta muncul di depan panggung, tetapi mereka sering terlihat di balik penerbitan stablecoin. Di dunia stablecoin, Foxconn juga sudah mulai bermunculan. "Foxconn" di dunia stablecoin Di masa lalu, mencoba menerbitkan stablecoin hampir berarti memainkan tiga peran pada saat yang sama: lembaga keuangan, perusahaan teknologi, dan tim kepatuhan. Pihak proyek perlu bernegosiasi dengan bank kustodian, membangun sistem kontrak lintas rantai, menyelesaikan audit kepatuhan, dan bahkan menangani masalah perizinan di yurisdiksi yang berbeda. Bagi sebagian besar bisnis, ambang batas seperti itu terlalu tinggi. Munculnya model "pengecoran" justru untuk menyelesaikan masalah ini. Apa yang disebut "pengecoran stablecoin" mengacu pada lembaga yang mengkhususkan diri dalam menyediakan layanan penerbitan, manajemen, dan operasi stablecoin kepada perusahaan lain. Mereka tidak bertanggung jawab untuk membangun merek yang dihadapi pengguna secara end-to-end, melainkan menyediakan seluruh infrastruktur yang dibutuhkan di belakang layar. Perusahaan-perusahaan ini bertanggung jawab untuk membangun seluruh infrastruktur mulai dari dompet front-end dan modul KYC hingga kontrak pintar back-end, escrow, dan audit. Pelanggan hanya perlu mengklarifikasi mata uang mana yang akan diterbitkan dan pasar mana yang akan diluncurkan, dan tautan lain dapat diserahkan ke pengecoran. Paxos memainkan peran seperti itu ketika bermitra dengan PayPal untuk menerbitkan PYUSD: menghosting cadangan dolar AS, bertanggung jawab atas penerbitan on-chain, dan menyelesaikan docking kepatuhan, sementara PayPal hanya perlu menampilkan opsi "stablecoin" di antarmuka produk. Nilai inti dari model ini tercermin dalam tiga aspek. Yang pertama adalah mengurangi biaya. Jika sebuah lembaga keuangan ingin membangun sistem stablecoin dari awal sendiri, investasi di muka seringkali jutaan dolar. Perizinan kepatuhan, penelitian dan pengembangan teknologi, audit keamanan, kerja sama bank, setiap tautan membutuhkan investasi individu. Dengan menstandarisasi proses, pengecoran dapat menekan biaya marjinal satu pelanggan jauh lebih rendah daripada model yang dibangun sendiri. Yang kedua adalah mempersingkat waktu. Siklus peluncuran produk keuangan tradisional sering diukur dalam "tahun", sementara proyek stablecoin kemungkinan akan memakan waktu 12-18 bulan untuk mendarat jika mereka mengambil jalur penelitian mandiri yang lengkap. Model pengecoran memungkinkan pelanggan untuk meluncurkan produk dalam hitungan bulan. Salah satu pendiri Stably telah secara terbuka menyatakan bahwa model akses API mereka memungkinkan perusahaan untuk meluncurkan stablecoin kotak putih dalam hitungan minggu. Yang ketiga adalah risiko transfer. Tantangan terbesar bagi stablecoin bukanlah teknologi, tetapi kepatuhan dan manajemen cadangan. Kantor Pengawas Mata Uang (OCC) dan Departemen Layanan Keuangan Negara Bagian New York (NYDFS) memiliki persyaratan peraturan yang sangat ketat untuk penitipan dan cadangan. Bagi sebagian besar bisnis yang ingin menguji air, tidak realistis untuk mengambil tanggung jawab penuh atas kepatuhan. Paxos telah memenangkan pelanggan besar seperti PayPal dan Nubank justru karena memegang lisensi perwalian Negara Bagian New York, yang memungkinkannya untuk secara legal memegang cadangan dolar AS dan memikul kewajiban pengungkapan peraturan. Oleh karena itu, munculnya pengecoran stablecoin telah mengubah ambang masuk industri sampai batas tertentu. Investasi di muka yang tinggi yang hanya mampu dibeli oleh beberapa raksasa sekarang dapat dipecah, dikemas, dan dijual ke lebih banyak lembaga keuangan atau pembayaran yang membutuhkan. Paxos: Membuat proses menjadi produk, kepatuhan ke dalam bisnis Arah bisnis Paxos ditetapkan lebih awal. Ini tidak menekankan merek atau pangsa pasar, tetapi membangun kemampuan di sekitar satu hal: mengubah penerbitan stablecoin menjadi proses standar yang dapat dibeli orang lain. Titik awal cerita adalah New York, di mana pada tahun 2015, Departemen Layanan Keuangan Negara Bagian New York (NYDFS) membuka lisensi aset digital, dan Paxos menjadi salah satu perusahaan perwalian tujuan terbatas berlisensi pertama. Plat nomor itu bukan hanya simbol ...
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Pabrik-pabrik stablecoin bernilai triliunan di masa depan, era profesionalisasi produksi Blockchain
Proses penerbitan stablecoin yang kompleks telah menyebabkan munculnya "pengecoran" profesional. Artikel ini akan mengeksplorasi bagaimana perusahaan seperti Paxos dan Bridge berada di balik pasar triliunan stablecoin di masa depan. Artikel ini didasarkan pada artikel yang ditulis oleh Sleepy.txt dan dikompilasi, dikompilasi, dan ditulis oleh BlockBeats. (Ringkasan: Reuters: China mempertimbangkan untuk membuka "stablecoin RMB"! Dewan Negara dapat menyetujui bulan ini) (Suplemen latar belakang: stablecoin memasuki "era berbunga": interpretasi panorama dari stablecoin pendapatan) Bridge, platform penerbitan stablecoin Stripe, salah satu infrastruktur pembayaran online terbesar di dunia, meluncurkan stablecoin asli MetaMask USD untuk MetaMask, aplikasi dompet dengan lebih dari 30 juta pengguna kripto (mUSD)。 Bridge bertanggung jawab atas seluruh proses penerbitan, mulai dari penitipan cadangan, audit kepatuhan, hingga penerapan kontrak pintar, sementara MetaMask berfokus pada pemolesan antarmuka produk front-end dan pengalaman pengguna. Model kerja sama ini adalah salah satu tren paling representatif dalam industri stablecoin saat ini, dan semakin banyak merek mulai memilih untuk mengalihdayakan proses penerbitan stablecoin yang kompleks ke "pengecoran" profesional, sama seperti Apple menyerahkan produksi iPhone ke Foxconn. Sejak kelahiran iPhone, Foxconn hampir selalu mengambil tugas produksi inti. Saat ini, sekitar delapan puluh persen iPhone dunia telah dirakit di China, dan lebih dari tujuh puluh persen dari mereka berasal dari pabrik Foxconn. Zhengzhou Foxconn pernah menampung lebih dari 300.000 pekerja selama musim puncak dan disebut "Kota iPhone". Kerja sama antara Apple dan Foxconn bukanlah hubungan outsourcing yang sederhana, tetapi kasus khas pembagian kerja manufaktur modern. Apple memfokuskan sumber dayanya pada sisi pengguna, seperti desain, pengalaman sistem, narasi merek, dan saluran penjualan. Manufaktur bukan merupakan pembeda untuk itu, melainkan pengeluaran modal dan risiko yang besar. Akibatnya, Apple tidak pernah memiliki pabrik sendiri, malah memilih untuk menyerahkan produksi kepada mitra profesional. Foxconn telah membangun kemampuan inti dalam tautan "non-inti" ini, membangun lini produksi dari awal, mengelola pengadaan bahan baku, aliran proses, rotasi inventaris dan ritme pengiriman, dan terus mengurangi biaya produksi. Ini menetapkan satu set lengkap proses industri dalam tiga aspek: stabilitas rantai pasokan, keandalan pengiriman, dan fleksibilitas kapasitas. Bagi pelanggan merek, ini berarti jaminan yang mendasari ekspansi tanpa gesekan. Logika model ini adalah pembagian kerja. Apple tidak harus menanggung beban tetap pabrik dan pekerja, dan dapat menghindari risiko manufaktur ketika pasar berfluktuasi; Foxconn mengandalkan efek skala dan pemanfaatan kapasitas multi-merek untuk mengekstrak keuntungan keseluruhan dari keuntungan tunggal yang sangat rendah. Merek berfokus pada kreativitas dan jangkauan konsumen, dan pengecoran melakukan efisiensi industri dan manajemen biaya, membentuk situasi win-win. Ini tidak hanya mengubah industri smartphone. Sejak 2010-an, komputer, televisi, peralatan rumah tangga, dan bahkan mobil secara bertahap beralih ke mode OEM. Foxconn, Quanta, Wistron, Jabil, dan produsen lainnya telah menjadi simpul kunci dalam restrukturisasi industri manufaktur global. Manufaktur dimodularisasi dan dikemas untuk menjadi kemampuan yang dapat dioperasikan dalam skala besar dan dijual secara eksternal. Lebih dari satu dekade kemudian, logika ini mulai berpindah ke area yang tampaknya tidak terkait: stablecoin. Seolah-olah, menerbitkan stablecoin hanya perlu dicetak secara on-chain. Tetapi untuk benar-benar membuatnya berhasil, pekerjaan yang terlibat jauh lebih rumit daripada yang dipikirkan dunia luar. Kerangka kerja kepatuhan, penitipan bank, penerapan kontrak pintar, audit keamanan, kompatibilitas multi-rantai, akses sistem akun, integrasi modul KYC, tautan ini memerlukan investasi jangka panjang dalam kekuatan keuangan dan kemampuan teknik. Kami menulis di Berapa Biaya untuk Menerbitkan Stablecoin? Struktur biaya ini telah dibongkar secara rinci: jika penerbit memulai dari awal, investasi awal seringkali mencapai jutaan, dan kebanyakan dari mereka adalah pengeluaran kaku yang tidak dapat dimampatkan. Setelah peluncuran, biaya operasional tahunan bahkan bisa mencapai puluhan juta, mencakup berbagai modul seperti hukum, audit, pemeliharaan, keamanan akun, dan manajemen cadangan. Saat ini, perusahaan mengemas proses kompleks ini ke dalam layanan standar yang memberikan solusi plug-and-play untuk bank, lembaga pembayaran, dan merek. Mereka sendiri tidak serta merta muncul di depan panggung, tetapi mereka sering terlihat di balik penerbitan stablecoin. Di dunia stablecoin, Foxconn juga sudah mulai bermunculan. "Foxconn" di dunia stablecoin Di masa lalu, mencoba menerbitkan stablecoin hampir berarti memainkan tiga peran pada saat yang sama: lembaga keuangan, perusahaan teknologi, dan tim kepatuhan. Pihak proyek perlu bernegosiasi dengan bank kustodian, membangun sistem kontrak lintas rantai, menyelesaikan audit kepatuhan, dan bahkan menangani masalah perizinan di yurisdiksi yang berbeda. Bagi sebagian besar bisnis, ambang batas seperti itu terlalu tinggi. Munculnya model "pengecoran" justru untuk menyelesaikan masalah ini. Apa yang disebut "pengecoran stablecoin" mengacu pada lembaga yang mengkhususkan diri dalam menyediakan layanan penerbitan, manajemen, dan operasi stablecoin kepada perusahaan lain. Mereka tidak bertanggung jawab untuk membangun merek yang dihadapi pengguna secara end-to-end, melainkan menyediakan seluruh infrastruktur yang dibutuhkan di belakang layar. Perusahaan-perusahaan ini bertanggung jawab untuk membangun seluruh infrastruktur mulai dari dompet front-end dan modul KYC hingga kontrak pintar back-end, escrow, dan audit. Pelanggan hanya perlu mengklarifikasi mata uang mana yang akan diterbitkan dan pasar mana yang akan diluncurkan, dan tautan lain dapat diserahkan ke pengecoran. Paxos memainkan peran seperti itu ketika bermitra dengan PayPal untuk menerbitkan PYUSD: menghosting cadangan dolar AS, bertanggung jawab atas penerbitan on-chain, dan menyelesaikan docking kepatuhan, sementara PayPal hanya perlu menampilkan opsi "stablecoin" di antarmuka produk. Nilai inti dari model ini tercermin dalam tiga aspek. Yang pertama adalah mengurangi biaya. Jika sebuah lembaga keuangan ingin membangun sistem stablecoin dari awal sendiri, investasi di muka seringkali jutaan dolar. Perizinan kepatuhan, penelitian dan pengembangan teknologi, audit keamanan, kerja sama bank, setiap tautan membutuhkan investasi individu. Dengan menstandarisasi proses, pengecoran dapat menekan biaya marjinal satu pelanggan jauh lebih rendah daripada model yang dibangun sendiri. Yang kedua adalah mempersingkat waktu. Siklus peluncuran produk keuangan tradisional sering diukur dalam "tahun", sementara proyek stablecoin kemungkinan akan memakan waktu 12-18 bulan untuk mendarat jika mereka mengambil jalur penelitian mandiri yang lengkap. Model pengecoran memungkinkan pelanggan untuk meluncurkan produk dalam hitungan bulan. Salah satu pendiri Stably telah secara terbuka menyatakan bahwa model akses API mereka memungkinkan perusahaan untuk meluncurkan stablecoin kotak putih dalam hitungan minggu. Yang ketiga adalah risiko transfer. Tantangan terbesar bagi stablecoin bukanlah teknologi, tetapi kepatuhan dan manajemen cadangan. Kantor Pengawas Mata Uang (OCC) dan Departemen Layanan Keuangan Negara Bagian New York (NYDFS) memiliki persyaratan peraturan yang sangat ketat untuk penitipan dan cadangan. Bagi sebagian besar bisnis yang ingin menguji air, tidak realistis untuk mengambil tanggung jawab penuh atas kepatuhan. Paxos telah memenangkan pelanggan besar seperti PayPal dan Nubank justru karena memegang lisensi perwalian Negara Bagian New York, yang memungkinkannya untuk secara legal memegang cadangan dolar AS dan memikul kewajiban pengungkapan peraturan. Oleh karena itu, munculnya pengecoran stablecoin telah mengubah ambang masuk industri sampai batas tertentu. Investasi di muka yang tinggi yang hanya mampu dibeli oleh beberapa raksasa sekarang dapat dipecah, dikemas, dan dijual ke lebih banyak lembaga keuangan atau pembayaran yang membutuhkan. Paxos: Membuat proses menjadi produk, kepatuhan ke dalam bisnis Arah bisnis Paxos ditetapkan lebih awal. Ini tidak menekankan merek atau pangsa pasar, tetapi membangun kemampuan di sekitar satu hal: mengubah penerbitan stablecoin menjadi proses standar yang dapat dibeli orang lain. Titik awal cerita adalah New York, di mana pada tahun 2015, Departemen Layanan Keuangan Negara Bagian New York (NYDFS) membuka lisensi aset digital, dan Paxos menjadi salah satu perusahaan perwalian tujuan terbatas berlisensi pertama. Plat nomor itu bukan hanya simbol ...