Grayscale awal tahun ini menulis laporan penelitian tentang DePIN, tabel di atas menunjukkan proyek DePIN teratas dan kapitalisasi pasarnya. Sejak tahun 2022, DePIN dan AI telah dianggap sebagai dua arah baru dalam investasi Crypto. Namun, sepertinya belum ada proyek ikonik yang muncul di bidang DePIN. (Helium bisa dianggap sebagai proyek utama, tetapi Helium muncul bahkan sebelum konsep DePIN ada; Bittensor, Render, dan Akash yang ada di tabel lebih banyak dianggap sebagai jalur AI)
Dengan demikian, DePIN tidak memiliki proyek unggulan yang cukup kuat untuk membuka langit-langit jalur ini. Jalur DePIN mungkin masih memiliki beberapa Alpha dalam 1-3 tahun ke depan.
Artikel ini mencoba untuk merangkum logika investasi DePIN dari awal, termasuk mengapa DePIN adalah jalur investasi yang patut kita perhatikan, serta mengajukan kerangka analisis yang sederhana. Karena DePIN adalah konsep yang komprehensif, mencakup banyak sub-jalur yang beragam, artikel ini akan sedikit memperluas pandangan, menjelaskan konsep dari sudut pandang yang abstrak, tetapi tetap akan memberikan beberapa contoh konkret.
Mengapa memperhatikan investasi DePIN
DePIN bukanlah kata kunci yang sedang tren
Pertama-tama, perlu ditegaskan bahwa mendesentralisasikan infrastruktur dunia fisik bukanlah ide yang berlebihan, dan bukan hanya sekadar "narrative play", melainkan sesuatu yang dapat diimplementasikan. Di dalam DePIN, memang ada skenario di mana desentralisasi dapat "enable" sesuatu atau "optimize" sesuatu.
Di sini dua contoh sederhana:
▲ Sumber: IOSG
Di bidang telekomunikasi, salah satu jalur utama di DePIN, mengambil pasar AS sebagai contoh, operator komunikasi tradisional (seperti AT & T, T-Mobile) sering perlu menginvestasikan miliaran dolar dalam lelang lisensi spektrum dan penyebaran stasiun pangkalan, dan kemudian membayar $ 200.000-500.000 dalam biaya penyebaran untuk setiap stasiun pangkalan makro yang mencakup radius 1-3 kilometer. Dalam lelang 22 tahun Federal Communications Commission (FCC) spektrum 5G di pita 3,45GHz, AT&T menginvestasikan $ 9 miliar, menjadikannya operator termahal. Model infrastruktur yang dipimpin oleh terpusat ini telah menyebabkan harga tinggi untuk layanan komunikasi.
Helium Mobile membagi biaya awal ini kepada setiap pengguna melalui cara crowdsourcing komunitas, di mana individu hanya perlu membeli perangkat hotspot seharga 249 dolar AS atau 499 dolar AS untuk terhubung ke jaringan dan menjadi "mikro-operator", mendorong komunitas untuk membangun jaringan secara sukarela melalui insentif token, sehingga mengurangi total investasi. Biaya untuk Verizon dalam menyebarkan satu stasiun basis makro sekitar 200 ribu dolar AS, sementara Helium dapat mencapai cakupan serupa dengan menyebarkan sekitar 100 perangkat hotspot (total biaya sekitar 50 ribu dolar AS), mengurangi biaya sekitar 75%.
Selain itu, di bidang data AI, perusahaan AI tradisional harus membayar biaya API hingga 300 juta dolar AS/tahun kepada platform seperti Reddit, Twitter, dan menggunakan Bright Data (proksi residensial) dan Oxylabs (proksi pusat data) untuk mengumpulkan data. Tidak hanya itu, mereka juga semakin menghadapi banyak batasan hak cipta dan teknis, sehingga kepatuhan dan keberagaman sumber data sulit dijamin.
Grass telah memecahkan kebuntuan ini melalui Web Scraping terdistribusi, memungkinkan pengguna untuk berbagi bandwidth yang tidak terpakai dengan mengunduh ekstensi browser, membantu menangkap data halaman web publik, dan mendapatkan imbalan token dari situ. Model ini secara signifikan mengurangi biaya akuisisi data untuk perusahaan AI, sekaligus mewujudkan keragaman dan distribusi geografis data. Menurut statistik Grass, saat ini terdapat 109.755.404 alamat IP dari 190 negara yang berpartisipasi dalam jaringan, dengan kontribusi rata-rata 1.000 TB data internet per hari.
Secara keseluruhan, titik awal untuk berinvestasi di arah DePIN adalah: infrastruktur fisik terdesentralisasi memiliki peluang untuk melakukan lebih baik daripada infrastruktur fisik tradisional, bahkan melakukan hal-hal yang tidak dapat dilakukan oleh cara tradisional.
Sebagai titik pertemuan Infra dan Consumer
Sebagai dua jalur utama investasi Crypto, Infra dan Consumer masing-masing menghadapi beberapa masalah.
Proyek Infra umumnya memiliki dua karakteristik: yang pertama adalah atribut teknis yang sangat kuat, misalnya teknologi ZK, FHE, MPC memiliki ambang batas yang tinggi, dan ada kesenjangan tertentu dalam pemahaman pasar. Yang kedua adalah, selain proyek Layer1/2, jembatan lintas rantai, dan staking yang kita kenal yang dapat langsung menjangkau pengguna akhir, sebagian besar Infra sebenarnya adalah toB. Misalnya alat pengembang, lapisan ketersediaan data, oracle, co-processor, dan lain-lain, yang relatif jauh dari pengguna.
Dua poin ini menyebabkan proyek Infra sulit untuk mendorong mindshare pengguna, dan memiliki daya sebar yang rendah. Meskipun Infra berkualitas tinggi memiliki PMF dan pendapatan tertentu, mampu mandiri melewati siklus, tetapi dalam kondisi pasar yang perhatian terbatas, kurangnya mindshare menyebabkan kesulitan dalam melakukan Listing di kemudian hari.
Sebaliknya, Consumer memiliki keuntungan langsung dalam menjangkau pengguna akhir, dengan keunggulan alami dalam menangkap mindshare. Namun, konsep baru sangat mudah dibantah oleh pasar, bahkan setelah peralihan tren, bisa merosot tajam. Proyek semacam ini sering terjebak dalam siklus dari narasi yang didorong hingga ledakan jangka pendek, lalu ke penurunan yang dibantah, dan memiliki siklus hidup yang pendek. Contoh termasuk friend.tech dan Farcaster.
Pertumbuhan, mindshare, dan listing koin adalah masalah yang banyak dibahas dalam siklus ini. Secara keseluruhan, DePIN dapat dengan baik menyelesaikan dilema yang menggabungkan kedua poin di atas, menemukan titik keseimbangan.
DePIN dibangun di atas kebutuhan nyata di dunia fisik, seperti energi, jaringan nirkabel, dan sebagainya. Proyek DePIN yang berkualitas memiliki PMF dan pendapatan yang solid, sulit untuk dibantah, dan mudah dipahami oleh pasar. Misalnya, paket unlimited dengan harga 30 dolar AS per bulan dari Helium jelas lebih murah dibandingkan dengan penawaran dari operator tradisional.
DePIN juga memiliki permintaan penggunaan di sisi pengguna, yang dapat menangkap mindshare. Misalnya, pengguna dapat mengunduh plugin browser Grass untuk menyumbangkan bandwidth yang tidak terpakai, saat ini Grass telah menjangkau 2,5 juta pengguna akhir, dan banyak di antaranya adalah pengguna non-kripto asli. Jalur lain seperti eSIM, WiFi, data kendaraan, dan sebagainya juga demikian, sangat dekat dengan pengguna.
Kerangka Investasi DePIN
▲ Sumber: Messari, IOSG
Arah
Hanya berdasarkan intuisi, 5G dan jaringan nirkabel adalah pasar besar, data kendaraan dan data cuaca adalah pasar kecil. Dari sisi permintaan, apakah itu kebutuhan mendesak (5G) atau permintaan yang kuat. Selain itu, karena pangsa pasar 5G di pasar tradisional sangat besar, bahkan jika DePIN dapat menangkap sebagian kecil dari itu, melihat dari ukuran Crypto, kapasitas pasar juga cukup mengesankan.
produk
Menurut laporan Grayscale, model DePIN sangat cocok untuk industri dengan permintaan modal tinggi, hambatan masuk yang tinggi, pola monopoli yang jelas, dan pemanfaatan sumber daya yang rendah. Menjawab pertanyaan PMF pada dasarnya melihat dua poin.
▲ Sumber: Hivemapper
Di sisi pasokan, apakah DePIN telah berhasil melakukan hal-hal yang sebelumnya tidak bisa dilakukan, atau memiliki keunggulan yang menonjol dibandingkan solusi yang ada (biaya, efisiensi, dll). Misalnya, di jalur pengumpulan peta Hivemapper, pengumpulan peta tradisional setidaknya memiliki tiga masalah besar:
Bergantung pada armada profesional dan penandaan manual tradisional, biayanya tinggi dan skalabilitasnya buruk
Siklus pembaruan Google Street View lama, cakupan di daerah terpencil rendah
Penyedia layanan peta terpusat memonopoli hak penetapan harga data
Hivemapper, di sisi lain, memungkinkan pengguna untuk mengumpulkan data dengan menjual kamera dasbor, dan menggunakan crowdsourcing untuk mengubah pengumpulan data menjadi sesuatu yang dilakukan pengguna dalam mengemudi sehari-hari mereka. Pandu pengguna melalui insentif token dan prioritaskan sumber daya ke area dengan permintaan tinggi.
Di sisi permintaan, produk yang ditawarkan oleh DePIN harus memiliki permintaan pasar yang nyata, dan lebih baik lagi jika ada keinginan untuk membayar yang kuat. Contoh serupa, Hivemapper dapat menjual data peta kepada perusahaan otomotif, logistik, asuransi, dan pemerintah daerah, dengan permintaan kunci yang telah terverifikasi.
Mengenai perangkat keras, Multicoin dalam artikel 2023 berjudul "Exploring The Design Space Of DePIN Networks" langsung membahas perangkat keras. Penulis di sini ingin menambahkan beberapa pandangan.
Garis waktu perangkat keras dapat dirangkum sebagai "pembuatan—penjualan—distribusi—pemeliharaan".
#Pembuatan
Apakah proyek tersebut merancang dan memproduksi perangkat keras sendiri, atau menggunakan perangkat keras yang ada? Misalnya, Helium menyediakan dua jenis hotspot miliknya sendiri, dan juga mendukung integrasi jaringan WiFi yang ada. Atau proyek DePIN yang berkaitan dengan komputasi dan penyimpanan, dapat langsung menggunakan kartu grafis dan hard disk yang ada, dll.
#penjualan
Harga yang jelas dari penjualan berarti pengguna akan menghitung periode pengembalian modal berdasarkan potensi keuntungan. Hotspot seluler rumah Helium dijual seharga 249 dolar AS, dan pengumpul data mobil DIMO dijual seharga 1.331 dolar AS.
#Distribusi
Bagaimana cara mendistribusikan? Distribusi melibatkan banyak faktor ketidakpastian: waktu logistik, biaya transportasi, serta siklus pengiriman dari awal pra-penjualan, dan lain-lain. Untuk proyek yang ditujukan secara global, desain dan metode distribusi yang tidak tepat dapat sangat memperlambat kemajuan proyek.
#Pemeliharaan
Apa yang perlu dilakukan pengguna untuk memelihara perangkat keras? Beberapa perangkat mungkin mengalami penyusutan atau kerusakan. Contoh pemeliharaan yang paling sederhana adalah Grass, di mana pengguna hanya perlu mengunduh ekstensi browser, tanpa memerlukan operasi lain; atau hotspot Helium, yang hanya memerlukan pemasangan sederhana untuk dapat beroperasi terus menerus. Jika melibatkan pembangkit listrik tenaga surya, mungkin akan lebih rumit.
Melihat dari poin-poin di atas, pola yang paling sederhana adalah pola Grass —— langsung memanfaatkan bandwidth jaringan yang ada, tidak perlu membuat dan mendistribusikan, pengguna dapat memulai tanpa hambatan, dan tidak perlu penjualan, membantu memperluas jaringan dengan cepat di awal proyek.
Memang, setiap proyek di setiap arah memiliki kebutuhan perangkat keras yang berbeda. Namun, perangkat keras berhubungan dengan gesekan adopsi awal. Semakin sedikit gesekan di awal proyek, semakin baik. Seiring dengan kematangan proyek, beberapa gesekan dapat membawa retensi dan ikatan dalam tingkat tertentu. Bagi tim startup, perlu untuk mengendalikan pilihan jalur dan investasi sumber daya dalam aspek perangkat keras, secara bertahap dan bukan secara instan.
Bayangkan, jika dari "produksi - penjualan - distribusi - pemeliharaan" semuanya tidak mudah, lalu kecuali ada insentif yang sangat kuat dan pasti, mengapa pengguna harus terlibat?
Ekonomi Token
Desain mekanisme token adalah salah satu aspek paling menantang dalam proyek DePIN. Berbeda dengan proyek di bidang lain, DePIN perlu memberikan insentif kepada semua pihak yang terlibat dalam jaringan di tahap awal, sehingga diperlukan peluncuran token di tahap yang sangat awal dari proyek. Topik ini cocok untuk dibahas dalam artikel baru dengan beberapa studi kasus, dan artikel ini tidak akan membahasnya lebih lanjut.
Tim
Dalam pembagian tim, pendiri setidaknya perlu memiliki latar belakang berikut masing-masing satu orang: pertama, pernah bekerja di perusahaan tradisional di bidang ini dengan pengalaman yang kaya, bertanggung jawab atas aspek-aspek nyata seperti teknologi dan produk, kedua, asli kripto, memahami ekonomi token dan pembangunan komunitas, serta membedakan preferensi dan model mental antara pengguna kripto dan non-kripto.
Lainnya
Masalah regulasi, seperti pengumpulan citra dan data jalan di dalam negeri jelas sangat sensitif.
Ringkasan
Crypto tidak benar-benar memiliki aplikasi yang "menembus batas" dalam siklus ini, tampaknya kami masih jauh dari adopsi pengguna di luar lingkaran. Beberapa aplikasi Crypto menawarkan insentif jangka pendek sebagai alasan bagi pengguna untuk menggunakan mereka, tetapi tidak dapat bertahan lama. Sementara itu, manfaat ekonomi yang berasal dari DePIN di tingkat dasar berpotensi menggantikan infrastruktur tradisional di sisi pengguna, sehingga mewujudkan keberlanjutan aplikasi dan mencapai adopsi massal.
▲ Sumber: Helium
Meskipun karakteristik DePIN yang terhubung dengan kenyataan membuat siklus pengembangannya lebih lama, kami telah melihat beberapa harapan dari perkembangan Helium Mobile: Helium Mobile bekerja sama dengan T-Mobile, perangkat pengguna dapat beralih secara mulus ke jaringan 5G nasional T-Mobile, misalnya, saat pengguna meninggalkan jangkauan hotspot komunitas Helium, secara otomatis terhubung ke stasiun basis T-Mobile, menghindari gangguan sinyal. Di awal tahun ini, Helium mengumumkan kerja sama dengan raksasa telekomunikasi global Telefónica untuk menerapkan hotspot 5G Helium Mobile di Mexico City dan negara bagian Oaxaca, memulai ekspansi di Amerika Selatan. Anak perusahaan Telefónica di Meksiko, Movistar, memiliki sekitar 2,3 juta pengguna, dan kerja sama ini secara langsung menghubungkan pengguna tersebut ke jaringan 5G Helium.
Selain konten yang dibahas di atas, kami juga percaya bahwa DePIN memiliki dua keunggulan unik:
Dibandingkan dengan perusahaan besar yang bersifat monopoli tradisional, DePIN memiliki cara dan metode penyebaran yang lebih fleksibel, dan melalui model token dapat menyelaraskan insentif di dalam ekosistem. Misalnya, industri telekomunikasi tradisional biasanya didominasi oleh beberapa raksasa, yang kekurangan dorongan untuk inovasi. Mengambil contoh daerah pedesaan, karena populasi yang tersebar, tingkat pengembalian investasi operator tradisional rendah dan memakan waktu lama, operator tradisional tidak memiliki dorongan untuk mendorong penyebaran. Namun, melalui desain ekonomi token yang tepat, jaringan dapat didorong untuk melakukan penyebaran di tempat-tempat yang jarang hotspot. Hivermapper juga menetapkan insentif yang lebih tinggi di tempat-tempat di mana sumber daya peta langka.
DePIN memiliki kesempatan untuk membawa eksternalitas positif. Dari perusahaan AI yang membeli data internet yang dikumpulkan oleh Grass, perusahaan kendaraan otonom yang membeli data peta tingkat jalan dari Hivemapper, dan Helium Mobile yang menawarkan paket data dengan harga rendah, dapat dilihat bahwa DePIN sebenarnya dapat melampaui ranah Crypto, membawa nilai ke kehidupan nyata dan industri lainnya, dan melalui ekonomi token mendukung seluruh ekosistem. Dengan kata lain, di balik token DePIN terdapat dukungan nilai nyata, bukan model Ponzi.
Tentu saja, DePIN juga menghadapi banyak ketidakpastian: misalnya, ketidakpastian periode waktu akibat pengoperasian perangkat keras, risiko regulasi, risiko due diligence, dan sebagainya.
Dengan demikian, DePIN adalah jalur yang menjadi fokus utama kami pada tahun 2025, dan ke depannya kami juga akan menghasilkan lebih banyak penelitian terkait DePIN.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Kesempatan Alpha masih ada, mulai dari nol untuk merapikan logika investasi DePIN.
Penulis｜Jiawei @IOSG
Grayscale awal tahun ini menulis laporan penelitian tentang DePIN, tabel di atas menunjukkan proyek DePIN teratas dan kapitalisasi pasarnya. Sejak tahun 2022, DePIN dan AI telah dianggap sebagai dua arah baru dalam investasi Crypto. Namun, sepertinya belum ada proyek ikonik yang muncul di bidang DePIN. (Helium bisa dianggap sebagai proyek utama, tetapi Helium muncul bahkan sebelum konsep DePIN ada; Bittensor, Render, dan Akash yang ada di tabel lebih banyak dianggap sebagai jalur AI)
Dengan demikian, DePIN tidak memiliki proyek unggulan yang cukup kuat untuk membuka langit-langit jalur ini. Jalur DePIN mungkin masih memiliki beberapa Alpha dalam 1-3 tahun ke depan.
Artikel ini mencoba untuk merangkum logika investasi DePIN dari awal, termasuk mengapa DePIN adalah jalur investasi yang patut kita perhatikan, serta mengajukan kerangka analisis yang sederhana. Karena DePIN adalah konsep yang komprehensif, mencakup banyak sub-jalur yang beragam, artikel ini akan sedikit memperluas pandangan, menjelaskan konsep dari sudut pandang yang abstrak, tetapi tetap akan memberikan beberapa contoh konkret.
Mengapa memperhatikan investasi DePIN
DePIN bukanlah kata kunci yang sedang tren
Pertama-tama, perlu ditegaskan bahwa mendesentralisasikan infrastruktur dunia fisik bukanlah ide yang berlebihan, dan bukan hanya sekadar "narrative play", melainkan sesuatu yang dapat diimplementasikan. Di dalam DePIN, memang ada skenario di mana desentralisasi dapat "enable" sesuatu atau "optimize" sesuatu.
Di sini dua contoh sederhana:
Di bidang telekomunikasi, salah satu jalur utama di DePIN, mengambil pasar AS sebagai contoh, operator komunikasi tradisional (seperti AT & T, T-Mobile) sering perlu menginvestasikan miliaran dolar dalam lelang lisensi spektrum dan penyebaran stasiun pangkalan, dan kemudian membayar $ 200.000-500.000 dalam biaya penyebaran untuk setiap stasiun pangkalan makro yang mencakup radius 1-3 kilometer. Dalam lelang 22 tahun Federal Communications Commission (FCC) spektrum 5G di pita 3,45GHz, AT&T menginvestasikan $ 9 miliar, menjadikannya operator termahal. Model infrastruktur yang dipimpin oleh terpusat ini telah menyebabkan harga tinggi untuk layanan komunikasi.
Helium Mobile membagi biaya awal ini kepada setiap pengguna melalui cara crowdsourcing komunitas, di mana individu hanya perlu membeli perangkat hotspot seharga 249 dolar AS atau 499 dolar AS untuk terhubung ke jaringan dan menjadi "mikro-operator", mendorong komunitas untuk membangun jaringan secara sukarela melalui insentif token, sehingga mengurangi total investasi. Biaya untuk Verizon dalam menyebarkan satu stasiun basis makro sekitar 200 ribu dolar AS, sementara Helium dapat mencapai cakupan serupa dengan menyebarkan sekitar 100 perangkat hotspot (total biaya sekitar 50 ribu dolar AS), mengurangi biaya sekitar 75%.
Selain itu, di bidang data AI, perusahaan AI tradisional harus membayar biaya API hingga 300 juta dolar AS/tahun kepada platform seperti Reddit, Twitter, dan menggunakan Bright Data (proksi residensial) dan Oxylabs (proksi pusat data) untuk mengumpulkan data. Tidak hanya itu, mereka juga semakin menghadapi banyak batasan hak cipta dan teknis, sehingga kepatuhan dan keberagaman sumber data sulit dijamin.
Grass telah memecahkan kebuntuan ini melalui Web Scraping terdistribusi, memungkinkan pengguna untuk berbagi bandwidth yang tidak terpakai dengan mengunduh ekstensi browser, membantu menangkap data halaman web publik, dan mendapatkan imbalan token dari situ. Model ini secara signifikan mengurangi biaya akuisisi data untuk perusahaan AI, sekaligus mewujudkan keragaman dan distribusi geografis data. Menurut statistik Grass, saat ini terdapat 109.755.404 alamat IP dari 190 negara yang berpartisipasi dalam jaringan, dengan kontribusi rata-rata 1.000 TB data internet per hari.
Secara keseluruhan, titik awal untuk berinvestasi di arah DePIN adalah: infrastruktur fisik terdesentralisasi memiliki peluang untuk melakukan lebih baik daripada infrastruktur fisik tradisional, bahkan melakukan hal-hal yang tidak dapat dilakukan oleh cara tradisional.
Sebagai titik pertemuan Infra dan Consumer
Sebagai dua jalur utama investasi Crypto, Infra dan Consumer masing-masing menghadapi beberapa masalah.
Proyek Infra umumnya memiliki dua karakteristik: yang pertama adalah atribut teknis yang sangat kuat, misalnya teknologi ZK, FHE, MPC memiliki ambang batas yang tinggi, dan ada kesenjangan tertentu dalam pemahaman pasar. Yang kedua adalah, selain proyek Layer1/2, jembatan lintas rantai, dan staking yang kita kenal yang dapat langsung menjangkau pengguna akhir, sebagian besar Infra sebenarnya adalah toB. Misalnya alat pengembang, lapisan ketersediaan data, oracle, co-processor, dan lain-lain, yang relatif jauh dari pengguna.
Dua poin ini menyebabkan proyek Infra sulit untuk mendorong mindshare pengguna, dan memiliki daya sebar yang rendah. Meskipun Infra berkualitas tinggi memiliki PMF dan pendapatan tertentu, mampu mandiri melewati siklus, tetapi dalam kondisi pasar yang perhatian terbatas, kurangnya mindshare menyebabkan kesulitan dalam melakukan Listing di kemudian hari.
Sebaliknya, Consumer memiliki keuntungan langsung dalam menjangkau pengguna akhir, dengan keunggulan alami dalam menangkap mindshare. Namun, konsep baru sangat mudah dibantah oleh pasar, bahkan setelah peralihan tren, bisa merosot tajam. Proyek semacam ini sering terjebak dalam siklus dari narasi yang didorong hingga ledakan jangka pendek, lalu ke penurunan yang dibantah, dan memiliki siklus hidup yang pendek. Contoh termasuk friend.tech dan Farcaster.
Pertumbuhan, mindshare, dan listing koin adalah masalah yang banyak dibahas dalam siklus ini. Secara keseluruhan, DePIN dapat dengan baik menyelesaikan dilema yang menggabungkan kedua poin di atas, menemukan titik keseimbangan.
Kerangka Investasi DePIN
Arah
Hanya berdasarkan intuisi, 5G dan jaringan nirkabel adalah pasar besar, data kendaraan dan data cuaca adalah pasar kecil. Dari sisi permintaan, apakah itu kebutuhan mendesak (5G) atau permintaan yang kuat. Selain itu, karena pangsa pasar 5G di pasar tradisional sangat besar, bahkan jika DePIN dapat menangkap sebagian kecil dari itu, melihat dari ukuran Crypto, kapasitas pasar juga cukup mengesankan.
produk
Menurut laporan Grayscale, model DePIN sangat cocok untuk industri dengan permintaan modal tinggi, hambatan masuk yang tinggi, pola monopoli yang jelas, dan pemanfaatan sumber daya yang rendah. Menjawab pertanyaan PMF pada dasarnya melihat dua poin.
Di sisi pasokan, apakah DePIN telah berhasil melakukan hal-hal yang sebelumnya tidak bisa dilakukan, atau memiliki keunggulan yang menonjol dibandingkan solusi yang ada (biaya, efisiensi, dll). Misalnya, di jalur pengumpulan peta Hivemapper, pengumpulan peta tradisional setidaknya memiliki tiga masalah besar:
Hivemapper, di sisi lain, memungkinkan pengguna untuk mengumpulkan data dengan menjual kamera dasbor, dan menggunakan crowdsourcing untuk mengubah pengumpulan data menjadi sesuatu yang dilakukan pengguna dalam mengemudi sehari-hari mereka. Pandu pengguna melalui insentif token dan prioritaskan sumber daya ke area dengan permintaan tinggi.
Di sisi permintaan, produk yang ditawarkan oleh DePIN harus memiliki permintaan pasar yang nyata, dan lebih baik lagi jika ada keinginan untuk membayar yang kuat. Contoh serupa, Hivemapper dapat menjual data peta kepada perusahaan otomotif, logistik, asuransi, dan pemerintah daerah, dengan permintaan kunci yang telah terverifikasi.
Mengenai perangkat keras, Multicoin dalam artikel 2023 berjudul "Exploring The Design Space Of DePIN Networks" langsung membahas perangkat keras. Penulis di sini ingin menambahkan beberapa pandangan.
Garis waktu perangkat keras dapat dirangkum sebagai "pembuatan—penjualan—distribusi—pemeliharaan".
#Pembuatan
Apakah proyek tersebut merancang dan memproduksi perangkat keras sendiri, atau menggunakan perangkat keras yang ada? Misalnya, Helium menyediakan dua jenis hotspot miliknya sendiri, dan juga mendukung integrasi jaringan WiFi yang ada. Atau proyek DePIN yang berkaitan dengan komputasi dan penyimpanan, dapat langsung menggunakan kartu grafis dan hard disk yang ada, dll.
#penjualan
Harga yang jelas dari penjualan berarti pengguna akan menghitung periode pengembalian modal berdasarkan potensi keuntungan. Hotspot seluler rumah Helium dijual seharga 249 dolar AS, dan pengumpul data mobil DIMO dijual seharga 1.331 dolar AS.
#Distribusi
Bagaimana cara mendistribusikan? Distribusi melibatkan banyak faktor ketidakpastian: waktu logistik, biaya transportasi, serta siklus pengiriman dari awal pra-penjualan, dan lain-lain. Untuk proyek yang ditujukan secara global, desain dan metode distribusi yang tidak tepat dapat sangat memperlambat kemajuan proyek.
#Pemeliharaan
Apa yang perlu dilakukan pengguna untuk memelihara perangkat keras? Beberapa perangkat mungkin mengalami penyusutan atau kerusakan. Contoh pemeliharaan yang paling sederhana adalah Grass, di mana pengguna hanya perlu mengunduh ekstensi browser, tanpa memerlukan operasi lain; atau hotspot Helium, yang hanya memerlukan pemasangan sederhana untuk dapat beroperasi terus menerus. Jika melibatkan pembangkit listrik tenaga surya, mungkin akan lebih rumit.
Melihat dari poin-poin di atas, pola yang paling sederhana adalah pola Grass —— langsung memanfaatkan bandwidth jaringan yang ada, tidak perlu membuat dan mendistribusikan, pengguna dapat memulai tanpa hambatan, dan tidak perlu penjualan, membantu memperluas jaringan dengan cepat di awal proyek.
Memang, setiap proyek di setiap arah memiliki kebutuhan perangkat keras yang berbeda. Namun, perangkat keras berhubungan dengan gesekan adopsi awal. Semakin sedikit gesekan di awal proyek, semakin baik. Seiring dengan kematangan proyek, beberapa gesekan dapat membawa retensi dan ikatan dalam tingkat tertentu. Bagi tim startup, perlu untuk mengendalikan pilihan jalur dan investasi sumber daya dalam aspek perangkat keras, secara bertahap dan bukan secara instan.
Bayangkan, jika dari "produksi - penjualan - distribusi - pemeliharaan" semuanya tidak mudah, lalu kecuali ada insentif yang sangat kuat dan pasti, mengapa pengguna harus terlibat?
Ekonomi Token
Desain mekanisme token adalah salah satu aspek paling menantang dalam proyek DePIN. Berbeda dengan proyek di bidang lain, DePIN perlu memberikan insentif kepada semua pihak yang terlibat dalam jaringan di tahap awal, sehingga diperlukan peluncuran token di tahap yang sangat awal dari proyek. Topik ini cocok untuk dibahas dalam artikel baru dengan beberapa studi kasus, dan artikel ini tidak akan membahasnya lebih lanjut.
Tim
Dalam pembagian tim, pendiri setidaknya perlu memiliki latar belakang berikut masing-masing satu orang: pertama, pernah bekerja di perusahaan tradisional di bidang ini dengan pengalaman yang kaya, bertanggung jawab atas aspek-aspek nyata seperti teknologi dan produk, kedua, asli kripto, memahami ekonomi token dan pembangunan komunitas, serta membedakan preferensi dan model mental antara pengguna kripto dan non-kripto.
Lainnya
Masalah regulasi, seperti pengumpulan citra dan data jalan di dalam negeri jelas sangat sensitif.
Ringkasan
Crypto tidak benar-benar memiliki aplikasi yang "menembus batas" dalam siklus ini, tampaknya kami masih jauh dari adopsi pengguna di luar lingkaran. Beberapa aplikasi Crypto menawarkan insentif jangka pendek sebagai alasan bagi pengguna untuk menggunakan mereka, tetapi tidak dapat bertahan lama. Sementara itu, manfaat ekonomi yang berasal dari DePIN di tingkat dasar berpotensi menggantikan infrastruktur tradisional di sisi pengguna, sehingga mewujudkan keberlanjutan aplikasi dan mencapai adopsi massal.
Meskipun karakteristik DePIN yang terhubung dengan kenyataan membuat siklus pengembangannya lebih lama, kami telah melihat beberapa harapan dari perkembangan Helium Mobile: Helium Mobile bekerja sama dengan T-Mobile, perangkat pengguna dapat beralih secara mulus ke jaringan 5G nasional T-Mobile, misalnya, saat pengguna meninggalkan jangkauan hotspot komunitas Helium, secara otomatis terhubung ke stasiun basis T-Mobile, menghindari gangguan sinyal. Di awal tahun ini, Helium mengumumkan kerja sama dengan raksasa telekomunikasi global Telefónica untuk menerapkan hotspot 5G Helium Mobile di Mexico City dan negara bagian Oaxaca, memulai ekspansi di Amerika Selatan. Anak perusahaan Telefónica di Meksiko, Movistar, memiliki sekitar 2,3 juta pengguna, dan kerja sama ini secara langsung menghubungkan pengguna tersebut ke jaringan 5G Helium.
Selain konten yang dibahas di atas, kami juga percaya bahwa DePIN memiliki dua keunggulan unik:
Tentu saja, DePIN juga menghadapi banyak ketidakpastian: misalnya, ketidakpastian periode waktu akibat pengoperasian perangkat keras, risiko regulasi, risiko due diligence, dan sebagainya.
Dengan demikian, DePIN adalah jalur yang menjadi fokus utama kami pada tahun 2025, dan ke depannya kami juga akan menghasilkan lebih banyak penelitian terkait DePIN.