Dari "koin gas tertawa" yang lahir dari percakapan AI, bagaimana bisa menduduki tahta kapitalisasi pasar satu miliar dolar dan membuat investor Wall Street secara kolektif terkejut?

Bisakah kamu bayangkan, sebuah koin kripto dengan nama yang absurd dan sama sekali tidak memiliki aplikasi praktis, ternyata menjadi salah satu dari sedikit koin utama yang mampu naik dalam tren pasar yang menurun pada kuartal pertama tahun ini? Pengaruhnya bahkan melampaui batasan dunia kripto, membuat para investor Wall Street tradisional merasakan ketidaknyamanan secara kolektif.

Pendiri bersama dari raksasa modal ventura Silicon Valley secara terbuka转发了 tweet tentang itu, hedge fund terkenal terungkap oleh data on-chain mungkin telah membeli dalam jumlah besar lebih awal, pembuat pasar terkemuka memasukkannya ke dalam daftar alokasi aset inti, pendiri pembuat pasar tersebut juga secara terbuka mengakui bahwa dia memiliki koin ini.

Token yang menarik ini adalah Fartcoin (koin gas tertawa) yang "lahir dari tempat yang sama" dengan GOAT.

Sejak lahir sudah memiliki "jari emas"

Asal-usul Fartcoin sangat menarik—ia lahir dari percakapan antara kecerdasan buatan. Dalam sebuah model agen AI yang bernama "terminal of truths", sebuah obrolan tentang seorang raja teknologi yang "suka suara kentut" memicu reaksi berantai. AI tiba-tiba mengusulkan: "Bagaimana kalau kita meluncurkan koin bernama Fartcoin?". Begitulah, koin tawa ini resmi lahir pada 18 Oktober 2024.

Fartcoin lahir seperti karakter utama dalam novel internet yang memiliki keunggulan, menarik perhatian, pengikut, dan investasi dari banyak penggemar cryptocurrency.

Pada 13 Desember 2024, sebuah tweet yang mengolok-olok Fartcoin menyebar dengan cepat di media sosial. Yang membuat tweet ini benar-benar viral bukanlah seberapa menarik isi kontennya, tetapi identitas dari orang yang转发——co-founder raksasa modal ventura Silicon Valley.

Meskipun tokoh modal ventura ini tidak secara eksplisit menyatakan bahwa dia membeli Fartcoin, untuk sebuah proyek meme yang sepenuhnya, dapat diteruskan secara terbuka oleh salah satu tokoh paling ikonik di dunia modal ventura Silicon Valley, itu sendiri sudah merupakan "pengakuan modal" dan "sinyal keluar" yang penting.

Lebih menarik adalah arah pergerakan dana di blockchain. Fartcoin baru saja diluncurkan, dengan kapitalisasi pasar masih di bawah 100 juta USD, orang-orang di komunitas melacak melalui alamat di blockchain dan menemukan pola perilaku yang sangat mirip dengan hedge fund berpengalaman — beberapa pembelian besar, interaksi yang sering, dan penataan sebelumnya.

Hedge fund ini didirikan pada tahun 2018, merupakan dana strategi sepanjang waktu yang didirikan dan terdaftar secara compliant oleh sekelompok profesional berpengalaman di bidang cryptocurrency, terkenal karena fokusnya pada aset yang didorong oleh narasi spekulatif. Pendiriannya berkali-kali menyatakan minatnya terhadap jalur meme koin AI di platform media sosial pada akhir tahun 2024, bahkan pada 13 Desember, ia转发一条关于"该基金是否持有3000万美元Fartcoin"的推文，meskipun tidak memberikan respon langsung, tetapi secara umum dipahami oleh komunitas sebagai sinyal "default masuk".

Sementara itu, data yang divalidasi silang di beberapa rantai menunjukkan bahwa beberapa alamat kolam strategi sangat dekat dengan dana lindung nilai ini, yang telah sering melakukan pembelian, penguncian, dan pengaturan likuiditas pada tahap awal Fartcoin.

Selain itu, ada satu pemain pasar yang lebih aktif — salah satu pembuat pasar terbesar di pasar kripto, yang sudah muncul di daftar pemegang utama Fartcoin sejak awal. Data on-chain menunjukkan bahwa pembuat pasar ini memegang 1,56% dari total pasokan Fartcoin, menempati peringkat keempat. Dalam alokasi aset di alamat utama mereka, Fartcoin berada di lima besar, bahkan melampaui beberapa aset mainstream.

Banyak akun yang sangat terkait dengan perilaku alamat utama pembuat pasar ini juga aktif secara bersamaan pada awal peluncuran Fartcoin — dari pembentukan posisi, membuat pasar, hingga perdagangan arbitrase, semuanya dilakukan dengan mulus dan lancar.

Perlu dicatat bahwa pada awal 2025, pendiri perusahaan pembuat pasar ini menjelaskan logika hedging perdagangan OTC Fartcoin dalam sebuah wawancara dan pertama kali mengakui bahwa dia pribadi juga memegang Fartcoin, sambil bercanda: "Hanya saja saat ini masih dalam kondisi terjebak."

Dengan kekuatan pasar seperti itu, tidak heran jika kenaikan Fartcoin sangat mencolok dan kuat, pergerakannya sama sekali tidak mengikuti pasar secara keseluruhan.

Menurut data dari trader top, pada kuartal pertama tahun 2025, sebagian besar aset utama mengalami penyesuaian yang signifikan: ETH telah turun lebih dari 46% sejak awal tahun, SOL turun 24%, sektor-sektor seperti AI, L1, DeFi, Gaming dan lainnya semuanya berwarna merah gelap, sangat menyedihkan. Namun, di tengah lautan darah ini, Fartcoin adalah satu-satunya yang berwarna hijau di seluruh grafik, dengan kenaikan 14,84% pada kuartal pertama. Dalam konteks banyak aset yang mengalami kesedihan, Fartcoin sangat mencolok.

Tidak hanya naik melawan arus di pasar yang turun, setelah masuk ke bulan Mei di mana pasar mulai membaik, kenaikan Fartcoin masih memimpin aset utama lainnya dengan kenaikan lebih dari 50%, jauh melampaui kenaikan Bitcoin sebesar 23% dalam periode yang sama.

Wall Street membicarakan "gas tertawa" dengan ketakutan

Kepopuleran Fartcoin tidak berhenti di lingkaran cryptocurrency. Yang benar-benar menjadikannya fenomena bukan hanya kenaikan harga yang berlawanan dengan arus, tetapi juga efek tembusnya ke Wall Street.

"Kami berada di tahap Fartcoin dari siklus pasar." Kalimat ini berasal dari seorang miliarder yang pernah memprediksi dan melakukan short sell Lehman Brothers dengan akurat, pendiri sebuah hedge fund terkenal. Dalam suratnya kepada para investor pada kuartal keempat 2024, raja investasi ini menggunakan satu paragraf penuh untuk menganalisis kebangkitan Fartcoin, menyebutnya sebagai "produk dari semangat spekulatif murni", dan menempatkannya sejajar dengan Petscom dan Dogecoin sebagai contoh fenomena gelembung keuangan.

Perlu dicatat bahwa investor ini adalah pendukung Partai Demokrat dan telah membangun posisi short pada dua ETF leveraged yang terkait dengan pemegang perusahaan terbesar Bitcoin.

Menurutnya, nama Fartcoin itu sendiri adalah koin meme yang penuh dengan makna sarkastik, tidak memiliki nilai intrinsik, tidak ada aplikasi nyata, dan tidak memiliki alternatif. Dia bahkan menyatakan, daripada berinvestasi di Fartcoin, dia lebih suka membeli sebuah lukisan abstrak karya Jackson Pollock, setidaknya lukisan itu "masih ada orang yang mau menggantungnya di dinding."

Tetapi justru karena dia sangat menentang dalam suratnya, Fartcoin semakin terlihat tidak biasa. Ketika seorang raksasa keuangan yang dikenal dengan "rasionalitas" dan "nilai" mulai memberikan komentar panjang tentang sebuah koin meme, Anda tahu bahwa ini bukan lagi sekadar koin spekulatif biasa.

Seorang peneliti di perusahaan manajemen aset lain mengatakannya lebih langsung. Dalam sebuah laporan berjudul "The Fartcoin Stages of the Market," dia menulis: "Saya tidak setuju dengan pernyataan bahwa 'Fartcoin tidak berguna.' Ini semua tentang: untuk memprovokasi kita yang berpikir kita sedang melakukan pekerjaan serius. "Membaca di antara baris penuh dengan kecemasan irasional tentang pasar. Dia menyebut fase ini "cryptoeconomics kentut" dan mencatat bahwa Fartcoin bukanlah kegagalan, itu tepat mengenai tiga logika baru pasar – nihilisme, ekonomi perhatian, dan absurditas telanjang.

Menurutnya, inti keberhasilan Fartcoin bukanlah teknologi, melainkan daya penyebarannya. Ia mampu memicu diskusi, menciptakan emosi, dan memaksa semua orang yang serius terhadap pasar untuk meresponsnya. Bahkan jika Anda hanya mengkritiknya, Anda sudah terjebak dalam jaringannya. "Fartcoin adalah produk dari AI yang mengendalikan jalur otak manusia dengan tepat, jika Anda merasa itu seperti eksperimen keuangan yang dirancang oleh kecerdasan buatan yang jahat, itu karena memang seperti itu."

Namun jika kedua orang di atas masih membawa sedikit kemarahan dan pengekangan, sikap miliarder lainnya tampak jauh lebih santai. Pendiri bersama dari sebuah perusahaan manajemen modal besar ini, yang merupakan sosok rasional dalam keuangan tradisional, dikenal karena ketenangan dan pemodelan faktor, tiba-tiba melepaskan "asumsi rasional" ketika menghadapi Fartcoin. Dia menulis di media sosial: "Ironisnya, Fartcoin adalah satu-satunya hal yang tidak saya ragukan." Dalam konteks postingan saat itu, ini adalah sindiran lembut terhadap absurditas seluruh pasar.

Dalam ejekan ini, Fartcoin tidak berpura-pura seperti aset lainnya yang "memiliki dasar". Ia tidak pernah mengklaim dirinya sebagai semacam infrastruktur inovatif, juga tidak menjual narasi teknologi apapun, melainkan tampil telanjang, mengakui bahwa ia hanyalah sebuah "produk emosi". Pada hari yang sama ketika ia mengucapkan kata-kata ini, Fartcoin kembali terbang, dengan kenaikan yang cepat.

Lebih menarik lagi, beberapa bulan kemudian, investor besar ini kembali mengeluarkan pernyataan seperti ini: "Performansi Fartcoin hari ini dan sebulan yang lalu, saya harus katakan, saya mungkin harus semakin menjauh dari apa yang diajarkan Gene Fama kepada saya." (Gene Fama adalah pendiri "hipotesis pasar efisien" dan juga mentor akademis investor ini)

Fartcoin juga memiliki "strategi mikro" sendiri?

Koin bernama "Fart" ini tidak hanya stabil di atas kapitalisasi pasar satu miliar dolar, tetapi juga memiliki pemilik tingkat perusahaan sendiri—FartStrategy, seperti Bitcoin.

Ya, ketika bahkan "meme" dapat menyalin pola "beli koin, beli koin lagi, gunakan posisi untuk mendukung kapitalisasi pasar", drama absurd ini benar-benar telah melengkapi potongan terakhir dari teka-teki.

Seorang penulis kolom keuangan terkenal tidak melewatkan pertunjukan ini. Penulis kolom ini adalah mantan bankir investasi terkemuka, salah satu komentator keuangan paling populer di Wall Street. Kolomnya dianggap sebagai "bacaan wajib setiap hari", dengan pembaca yang mencakup seluruh elit Wall Street, mulai dari pejabat regulator hingga manajer hedge fund.

Dia dalam kolomnya di tahun 2025 "Krypto Perpetuum Mobile" mengkhususkan satu bagian untuk menganalisis FartStrategy dan menyebutnya sebagai "karya seni puncak nihilisme finansial". Di awal artikel dituliskan: "Jika kamu bisa mengemas udara untuk dijual, lalu mengapa tidak Fartcoin?"

Logika operasi FartStrategy sangat sederhana, bahkan dapat dikatakan terang-terangan: Ini adalah DAO yang dibuat khusus untuk membeli Fartcoin, dengan pernyataan misinya, "Udara panas akan naik, dan kami akan memanfaatkan arus hangat ini untuk menciptakan nilai bagi pemegang Fartcoin dan $FSTR (token FartStrategy)."

Kedengarannya seperti—"Kami tidak memproduksi konten, kami hanya pengangkut meme"?

Ini tidak memiliki model keuntungan, tidak ada aplikasi yang diterapkan, dan tidak ada mekanisme stabilitas. Ini hanyalah lelucon transparan, menyamar sebagai kontrak pintar, dengan nama pemungutan suara komunitas, membungkus "kami berencana untuk terus membeli Fartcoin" menjadi suatu "strategi keuangan". Bahkan dokumen resmi dengan jelas menyatakan: "FartStrategy adalah contoh komedi absurditas, memegangnya tidak seharusnya mengharapkan mendapatkan keuntungan ekonomi."

Penulis kolom ini membandingkannya dengan derivatif cermin dari perusahaan pemegang Bitcoin tertentu—yang terakhir terus melakukan pendanaan untuk membeli Bitcoin dan meningkatkan valuasi perusahaan; sementara yang pertama bergantung pada interaksi antara meme dan DAO, membiarkan udara panas meningkatkan diri, membentuk "Fartcoin flywheel", sebuah mesin finansial perpetual yang terus didorong oleh emosi. Ia menggambarkannya sebagai "sebuah wadah berlever yang menggunakan udara panas sebagai aset", ketika kapitalisasi pasarnya lebih tinggi daripada total nilai Fartcoin yang sebenarnya dimiliki, ia akan menjual $FSTR untuk membeli lebih banyak Fartcoin, menyelesaikan siklus pixel-level dari meme.

Ekspansi ekosistem dari institusi ke ritel

Fartcoin datang dari absurditas, berdiri di tengah kekacauan.

Menurut statistik dari beberapa platform data, dari 3 Januari 2025 hingga 9 Mei, struktur chip Fartcoin secara bertahap berpindah dari konsentrasi pemegang besar awal ke penyebaran di kalangan investor ritel.

Terutama dari Januari hingga Mei tahun ini, laju pertumbuhan jumlah alamat yang memiliki kurang dari 1000 dolar mulai meningkat secara signifikan. Sementara itu, Fartcoin juga menjadi salah satu koin yang paling aktif dalam hal volume dan likuiditas di zona Alpha suatu platform perdagangan.

Dari awal yang didominasi oleh institusi, hingga saat ini di mana kepemilikan tersebar luas. Semua narasi keuangan yang tampaknya rasional, pada akhirnya terungkap dalam humor toilet Fartcoin.

Fartcoin hampir memenuhi semua stereotip tentang koin meme: nama yang lucu, tidak memiliki nilai praktis, sepenuhnya bergantung pada efek bahasa dan dorongan sosial untuk menjadi terkenal, bahkan membuat para investor tradisional di Wall Street merasa bingung. Ini mungkin adalah gambaran yang paling nyata dari pasar kripto saat ini.